新华财经上海12月19日电 2025年，A股市场迎来杠杆资金大规模入场。新华财经统计显示，截至12月18日，沪深两市合计融资余额达24748亿元，全年净买 入6244.35亿元。 自2010年3月融资融券业务正式启动以来，2025年沪深两市融资余额绝对数值增长已位居历史年度数据第二，仅次于2014年。新华财经统计显示，2014年底 沪深两市融资余额报10174亿元，全年净买入6674.5亿元。而考虑到2025年仍有8个交易日，最终全年融资净买入额超越2014年也未可知。 融资余额16年增长195倍年度净买入超6000亿元仅有两年 公开资料显示，融资融券业务于2010年3月31日在中国正式启动，至2013年初，沪深两市融资余额突破千亿元大关。2013年4月，多家券商将开户门槛调整为 客户资产不低于20万元且开户满6个月；部分券商甚至进一步将门槛降至10万元或更低。此后，融资余额迎来爆发式增长，至2014年底，突破万亿元大关， 较2013年初增长10倍。 2015年，证监会修改了《证券公司融资融券业务管理办法》，将"最近20个交易日日均证券类资产不低于50万元"等要求，明确为开立信用账户的条件，且投 资者必须线下 ...

2025年A股市场杠杆资金大规模入场概况 - 截至12月18日，沪深两市融资余额达24,748.41亿元，全年净买入6,244.35亿元 [1] - 2025年融资净买入额位居历史年度数据第二，仅次于2014年的6,674.50亿元，且因仍有8个交易日，最终数据可能超越2014年 [1] - 自2010年业务启动以来，融资余额从127.61亿元增长至24,748.41亿元，累计增长接近195倍 [3] 融资融券业务历史发展 - 融资融券业务于2010年3月31日正式启动，2013年初余额突破千亿元，2014年底突破万亿元大关，较2013年初增长10倍 [1] - 2015年证监会明确信用账户开户门槛，此后至2019年融资余额告别高速增长期，2019年底余额为10,055.04亿元，较2015年底下降超1,000亿元 [2] - 自2020年A股行情启动，杠杆资金再度加码，融资余额于2025年8月首次突破2万亿元，年底接近2.5万亿元 [2] 行业融资数据表现 - 电子行业融资余额最高，达3,689.50亿元，全年净买入1,531.30亿元，是唯一净买入超千亿元的行业 [4] - 电力设备行业融资余额为2,159.07亿元，排名第二，全年净买入898.40亿元 [5] - 非银金融行业融资余额为1,873.32亿元，排名第三，但全年净买入额仅为171.60亿元 [5] - 计算机、传媒、社会服务行业的融资余额占流通市值比例较高，分别为4.78%、4.09%、4.30% [4] - 通信、有色金属、机械设备行业全年融资净买入额均超过400亿元 [5] - 煤炭、石油石化和食品饮料三大行业在2025年录得全年融资净卖出 [5] 个股融资数据表现 - 两市融资余额超过100亿元的个股共有18只 [5] - 东方财富融资余额最高，达274.23亿元，但全年录得净卖出6.54亿元 [5][6] - 新易盛最受杠杆资金青睐，融资余额205.16亿元，全年净买入179.26亿元 [5][6] - 宁德时代融资余额218.60亿元，全年净买入154.27亿元，仅次于新易盛和胜宏科技 [5][6] - 中国平安融资余额268.34亿元，全年净买入35.25亿元 [6] - 摩尔线程上市首日融资余额17.01亿元，占流通市值比例达9.64%，成为年内最受追捧新股 [7] - 沐曦股份上市首日融资余额8.05亿元，占流通市值比例5.35% [7] ETF市场融资表现 - ETF市场是融资客重要布局渠道，易方达中证香港证券投资主题ETF年内融资净买入22.41亿元位列第一 [7][8] - 富国中债7-10年政策性金融债ETF以22.39亿元净买入额位列第二 [7][8] - 融资净买入额前10的ETF中，QDII类ETF明显受青睐，多只挂钩港股和美股的ETF位居前列 [7][8] - 华夏中证机器人ETF是唯一入榜前10的行业主题ETF [7][8] 杠杆资金入市驱动力与市场环境 - 核心驱动力在于前期政策支持效果释放、宏观经济企稳、企业盈利改善，投资者长期信心增强，市场情绪转向积极 [8] - 中国经济表现稳健，消费数据持续回暖，出口超预期，共同构筑了市场向好的基础环境 [9] - 高风险偏好投资者对后市乐观预期升温，数据反映其积极参与两融交易 [9]

市场整体两融余额变动 - 12月15日，两市ETF两融余额为1179.79亿元，较前一交易日增加6158.22万元 [1] - 融资余额为1105.2亿元，较前一交易日增加6.14亿元 [1] - 融券余额为74.6亿元，较前一交易日减少5.52亿元 [1] 沪市与深市两融余额对比 - 沪市ETF两融余额为826.77亿元，较前一交易日减少1.03亿元，其中融资余额增加4.37亿元至761.74亿元，融券余额减少5.4亿元至65.03亿元 [1] - 深市ETF两融余额为353.02亿元，较前一交易日增加1.65亿元，其中融资余额增加1.77亿元至343.46亿元，融券余额减少1255.22万元至9.56亿元 [1] ETF两融余额排名前列基金 - 两融余额前三位的ETF分别是：华安易富黄金ETF（75.56亿元）、易方达黄金ETF（56.47亿元）和华泰柏瑞沪深300ETF（39.56亿元）[2][3] ETF融资买入活跃度 - 融资买入额前三位的ETF分别是：海富通中证短融ETF（19.31亿元）、易方达中证香港证券投资主题ETF（12.33亿元）和华泰柏瑞南方东英恒生科技指数(QDII-ETF)（7.44亿元）[3][4] ETF融资净买入情况 - 融资净买入额前三位的ETF分别是：富国中债7-10年政策性金融债ETF（1.94亿元）、易方达创业板ETF（1.26亿元）和嘉实上证科创板芯片ETF（1.15亿元）[4][5] ETF融券卖出活跃度 - 融券卖出额前三位的ETF分别是：南方中证1000ETF（3180.15万元）、华泰柏瑞沪深300ETF（1767.59万元）和华夏上证50ETF（1673.87万元）[6][7]

沪深两市ETF两融余额变动 - 截至12月12日，沪深两市ETF两融余额为1179.18亿元，较上一交易日减少0.96亿元 [2] - ETF融资余额为1099.06亿元，较上一交易日增加0.96亿元 [2] - ETF融券余额为80.12亿元，较上一交易日减少1.92亿元 [2] ETF融资净买入情况 - 12月12日有244只ETF获融资净买入 [2] - 易方达中证香港证券投资主题ETF获融资净买入额居首，净买入1.91亿元 [2] - 融资净买入金额居前的还包括华泰柏瑞沪深300ETF、国泰中证全指证券公司ETF、南方中证500ETF、华宝中证全指证券公司ETF、华夏上证科创板50ETF等 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年12月9日A股上证综指、深证成指下跌，创业板指上涨；各类型ETF有不同表现，股票ETF中多只中证A500ETF下跌，债券ETF多数上涨，黄金ETF下跌，商品期货ETF下跌，跨境ETF下跌，货币ETF提及成交金额靠前的产品 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - A股上证综指下跌0.37%收于3909.52点，深证成指下跌0.39%收于13277.36点，创业板指上涨0.61%收于3209.60点，两市A股成交金额为19179亿元 [2][6] - 涨幅靠前行业为综合（3.45%）、通信（2.23%）、电子（0.78%），跌幅靠前行业为有色金属（-3.03%）、钢铁（-2.47%）、房地产（-2.10%） [2][6] 股票ETF - 成交金额靠前股票ETF中，华泰柏瑞中证A500ETF下跌0.56%，贴水率-0.56%；华夏中证A500ETF下跌0.26%，贴水率-0.34%；南方中证A500ETF下跌0.57%，贴水率-0.43% [3][7] - 列出成交额前十股票ETF的代码、基金名称、价格、涨跌幅等信息 [8] 债券ETF - 成交金额靠前债券ETF中，海富通中证短融ETF上涨0.01%，贴水率-0.00%；南方上证基准做市公司债ETF上涨0.06%，贴水率-0.28%；广发上证AAA科技创新公司债ETF上涨0.01%，贴水率-0.27% [4][9] - 列出成交额前五债券ETF的代码、基金名称等信息 [10] 黄金ETF - 黄金AU9999下跌0.73%，上海金下跌0.67% [12] - 成交金额靠前黄金ETF中，华安黄金ETF下跌0.70%，贴水率-0.82%；易方达黄金ETF下跌0.72%，贴水率-0.79%；博时黄金ETF下跌0.73%，贴水率-0.81% [12][13] 商品期货ETF - 大成有色金属期货ETF下跌2.19%，贴水率-1.41%；华夏饲料豆粕期货ETF下跌0.46%，贴水率0.77%；建信易盛郑商所能源化工期货ETF下跌1.40%，贴水率-1.33% [13][14] 跨境ETF - 前一交易日道琼斯工业指数下跌0.45%，纳斯达克指数下跌0.14%，标普500下跌0.35%，德国DAX上涨0.07%；今日恒生指数下跌1.29%，恒生中国企业指数下跌1.62% [15] - 成交金额靠前跨境ETF中，易方达中证香港证券投资主题ETF下跌2.14%，贴水率-2.13%；华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF下跌0.86%，贴水率4.19%；广发中证香港创新药ETF下跌1.44%，贴水率-1.37% [15][16] 货币ETF - 成交金额靠前货币ETF为银华日利ETF、华宝添益ETF、货币ETF建信添益 [17][19]

市场整体两融余额变动 - 12月8日，两市ETF两融余额为1182.74亿元，较前一交易日增加2.26亿元 [1] - 其中，融资余额为1102.72亿元，较前一交易日增加1.81亿元；融券余额为80.03亿元，较前一交易日增加4480.66万元 [1] - 沪市ETF两融余额为826.95亿元，较前一交易日增加4305.6万元，但融资余额减少508.63万元，融券余额增加4814.23万元 [1] - 深市ETF两融余额为355.8亿元，较前一交易日增加1.83亿元，其中融资余额增加1.86亿元，融券余额减少333.57万元 [1] ETF两融余额排名 - 12月8日，ETF两融余额排名前三的基金为：华安易富黄金ETF（75.79亿元）、易方达黄金ETF（57.34亿元）和华泰柏瑞沪深300ETF（39.85亿元）[2] - 两融余额前十的ETF还包括华夏恒生ETF、国泰中证全指证券公司ETF、博时黄金ETF、南方中证500ETF、华夏上证科创板50成份ETF、易方达中证香港证券投资主题ETF和南方中证1000ETF [3] ETF融资买入活跃度 - 12月8日，ETF融资买入额排名前三的基金为：易方达中证香港证券投资主题ETF（18.53亿元）、海富通中证短融ETF（13.47亿元）和华泰柏瑞南方东英恒生科技指数ETF（7.61亿元）[3] - 融资买入额前十的ETF还包括华夏上证科创板50成份ETF、博时中证可转债及可交换债ETF、华夏恒生科技ETF、国泰中证全指证券公司ETF、华夏恒生互联网科技业ETF、华泰柏瑞沪深300ETF和鹏扬中债-30年期国债ETF [4] ETF融资净买入方向 - 12月8日，ETF融资净买入额排名前三的基金为：国泰中证全指通信设备ETF（7406.99万元）、嘉实上证科创板芯片ETF（6345.91万元）和永赢国证商用卫星通信产业ETF（5118.68万元）[5] - 融资净买入额前十的ETF还包括鹏扬中债-30年期国债ETF、华安创业板50ETF、易方达中证香港证券投资主题ETF、易方达中证海外中国互联网50ETF、南方中证申万有色金属ETF、广发中证港股通非银行金融ETF和广发中证香港创新药ETF [6] ETF融券卖出活跃度 - 12月8日，ETF融券卖出额排名前三的基金为：华泰柏瑞沪深300ETF（3926.57万元）、华夏中证1000ETF（2000.44万元）和华夏上证50ETF（1782.88万元）[7] - 融券卖出额前十的ETF还包括南方中证500ETF、华夏上证科创板50成份ETF、易方达沪深300非银行金融ETF、国联安中证全指半导体产品与设备ETF、嘉实沪深300ETF、广发中证1000ETF和天弘中证全指证券公司ETF [8]

市场整体两融余额变动 - 12月5日，两市ETF两融余额为1180.49亿元，较前一交易日减少8.83亿元 [1] - 其中，融资余额为1100.91亿元，较前一交易日减少8.84亿元；融券余额为79.58亿元，较前一交易日微增160.77万元 [1] - 分市场看，沪市ETF两融余额为826.52亿元，减少7.3亿元；深市ETF两融余额为353.97亿元，减少1.53亿元 [1] 融资与融券细分市场变动 - 沪市融资余额为756.59亿元，减少7.28亿元；融券余额为69.93亿元，减少237.38万元 [1] - 深市融资余额为344.32亿元，减少1.57亿元；融券余额为9.65亿元，增加398.15万元 [1] ETF两融余额排名 - 12月5日，ETF两融余额排名前三的分别是：华安易富黄金ETF（76.05亿元）、易方达黄金ETF（57.35亿元）、华泰柏瑞沪深300ETF（40.56亿元）[2] - 前十榜单中，黄金类ETF占据三席，另有恒生指数、券商、科创50、香港证券、中证500及中证1000等主题ETF [2] ETF融资买入活跃度 - 12月5日，融资买入额最高的三只ETF为：易方达中证香港证券投资主题ETF（19.78亿元）、海富通中证短融ETF（18.3亿元）、华泰柏瑞南方东英恒生科技指数(QDII-ETF)（7.86亿元）[3][4] - 融资买入前十榜单显示，资金活跃于香港证券、短融债券、恒生科技、可转债、科创50、恒生互联网、券商及长期国债等品种 [3][4] ETF融资净买入情况 - 12月5日，融资净买入额前三的ETF为：易方达中证香港证券投资主题ETF（1.35亿元）、南方中证500ETF（9709.66万元）、华夏上证科创板50成份ETF（3529.76万元）[5][6] - 融资净买入前十榜单涵盖香港证券、中证500、科创50、可转债、创业板、恒生、红利低波、恒生科技、半导体芯片及纳斯达克100等多元化标的 [5][6] ETF融券卖出情况 - 12月5日，融券卖出额前三的ETF为：华泰柏瑞沪深300ETF（2070.74万元）、南方中证1000ETF（2031.8万元）、博时中证可转债及可交换债券ETF（1998.18万元）[7][8] - 融券卖出前十榜单涉及沪深300、中证1000、可转债、中证500、上证50、光伏、科创50、银行、券商及半导体等板块 [7][8]

市场整体两融余额变动 - 12月4日，两市ETF两融余额为1189.31亿元，较前一交易日增加4.23亿元 [1] - 其中，融资余额为1109.75亿元，较前一交易日增加4.36亿元；融券余额为79.56亿元，较前一交易日减少1331.21万元 [1] - 分市场看，沪市ETF两融余额为833.82亿元，较前一交易日增加4.54亿元；深市ETF两融余额为355.5亿元，较前一交易日减少3088.63万元 [1] 融资与融券市场活动 - 沪市融资余额增加4.45亿元至763.86亿元，融券余额增加868.0万元至69.95亿元 [1] - 深市融资余额减少889.41万元至345.89亿元，融券余额减少2199.22万元至9.61亿元 [1] ETF两融余额排名 - 12月4日，ETF两融余额前三名分别是：华安易富黄金ETF（77.13亿元）、易方达黄金ETF（57.33亿元）和华泰柏瑞沪深300ETF（40.73亿元） [2] - 两融余额前十名中包含多只黄金ETF、宽基指数ETF（如沪深300、中证500）以及行业主题ETF（如证券、科创板50、香港证券投资） [2] ETF融资买入活跃度 - 12月4日，ETF融资买入额前三名分别是：海富通中证短融ETF（14.32亿元）、华泰柏瑞南方东英恒生科技指数(QDII-ETF)（8.53亿元）和易方达中证香港证券投资主题ETF（8.28亿元） [3][4] - 融资买入额前十名中，短融、国债等固收类ETF，以及恒生科技、香港证券、科创板50等权益类QDII或主题ETF占据主导 [3][4] ETF融资净买入动向 - 12月4日，ETF融资净买入额前三名分别是：易方达中证香港证券投资主题ETF（1.41亿元）、华夏恒生科技(QDII-ETF)（7663.26万元）和嘉实上证科创板芯片ETF（7478.49万元） [5][6] - 融资净买入额前十名显示，资金主要净流入香港市场主题ETF（证券、科技）、科创板芯片ETF、长期国债ETF以及创业板50ETF等 [5][6] ETF融券卖出情况 - 12月4日，ETF融券卖出额前三名分别是：华泰柏瑞沪深300ETF（1724.49万元）、华夏中证1000ETF（787.93万元）和南方中证500ETF（740.72万元） [7][8] - 融券卖出活动主要集中在华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数ETF上，前十名中也包括中证1000ETF、科创板50ETF、上证50ETF等 [7][8]

沪深两市ETF两融余额概况 - 截至12月4日，沪深两市ETF两融余额为1189.31亿元，较上一交易日增加4.22亿元 [1] - 其中，ETF融资余额为1109.75亿元，较上一交易日增加4.36亿元 [1] - ETF融券余额为79.56亿元，较上一交易日减少0.14亿元 [1] 获融资净买入的ETF产品 - 12月4日有268只ETF获融资净买入 [1] - 易方达中证香港证券投资主题ETF获融资净买入额居首，净买入1.41亿元 [1] - 融资净买入金额居前的还包括：华夏恒生科技ETF、嘉实上证科创板芯片ETF、鹏扬中债—30年期国债ETF、海富通中证短融ETF、广发中证香港创新药ETF、华安创业板50ETF等 [1]

市场整体表现 - 截至2025年11月28日，A股主要指数全线上涨，万得全A指数上涨2.90%，上证指数上涨1.40%，深证成指上涨3.56%，创业板指上涨4.54%，北证50指数上涨0.75%，科创50指数上涨3.21% [23] - 2025年以来两融余额显著增长，增幅达到32.66% [22] 行业融资净买入情况 - 在35个Wind二级行业中，近七成（23个）行业板块获得融资净买入 [24] - 近一周融资净买入额排名前五的行业为：工业贸易与综合（94.90亿元）、半导体（33.84亿元）、汽车与零配件（7.81亿元）、硬件设备（6.82亿元）、交通运输（6.57亿元） [13][31] - 近一周融资净买入额排名后五的行业为：非银金融（-24.50亿元）、电信服务（-4.90亿元）、医药生物（-3.89亿元）、钢铁 II（-1.99亿元）、医疗设备与服务（-1.31亿元） [15][32] 行业融资余额情况 - 截至1128，融资余额排名前五的行业为：软件服务（3,446.36亿元）、硬件设备（1,827.97亿元）、非银金融（1,800.99亿元）、半导体（1,791.24亿元）、电气设备（1,500.74亿元） [16][33] ETF融资情况 - 融资余额排名前十的ETF中，华安黄金ETF（78.53亿元）、易方达黄金ETF（57.57亿元）、华夏恒生ETF（38.87亿元）位列前三 [17][35] - 单周融资净买入额排名前十的ETF中，海富通中证短融ETF（2.35亿元）、博时中证可转债及可交换债券ETF（1.96亿元）、广发中证香港创新药ETF（1.78亿元）位列前三 [19][36]