**南芯科技电话会议纪要关键要点** **涉及的行业与公司** * 公司为国内模拟芯片行业头部企业 专注于充电管理芯片等产品[3] * 行业覆盖消费电子 汽车 工业控制及AI服务器相关领域[3][14] **核心业务与产品进展** * 电荷泵产品驱动2021年快充市场快速增长 大瓦数快充技术升级显著提升收入[2][4] * 2024年起OLED Power BMS 无线充 多合一方案和ACDC等新品开始放量 增速超越传统电荷泵业务[2][5] * 产品线覆盖充电管理芯片 DCDC 充电协议 无线充 ACDC电荷泵 锂电保护及OLED Power[3] * 形成手机端到充电头端完整解决方案 单机价值量提升至3-4美金[4][11] * 消费电子为当前主要营收来源 同时重点布局汽车与工控市场[3][14] **财务表现与预测** * 2021年以来保持年化30%以上收入增长[2][10] * 2025年上半年同比增长17.6% 预计全年增速超30%[2][10] * 上半年毛利率下滑 但下半年有望恢复至40%左右[2][10] * 可触达市场规模预计达当前4-5倍[4][13] **客户与市场拓展** * 客户涵盖华为 OPPO vivo 小米 荣耀及三星等头部手机品牌[3] * 2026年三星更多机型导入将带来确定性收入增长[4][12] * 汽车与工控领域研发资源投入占比50%-60% 包括AI服务器产品矩阵[14] **研发与创新能力** * 上市后持续加大研发投入 处于高速研发投入期[8] * 核心高管团队拥有德州仪器和凌特等国际企业经验 助力产品方向把握[2][6] * 通过股权激励保持核心员工与公司目标一致性[2][9] **股权结构与产业认可** * 实际控制人通过员工平台合计持股超30% 股权结构集中[2][7] * 上市前引入安克 小米等产业投资者 体现产业链技术认可[2][7] **风险与应对措施** * 面临低毛利率产品占比提升导致的毛利率压力[11] * 通过发展高毛利率产品如BMS OLED Power及无线充业务推动毛利率回升[4][11] * 通过端到端全系列解决方案布局降低单一大单品依赖风险[11] **发展前景展望** * 消费电子领域未触天花板 伴随市场持续打开实现增长[13] * 汽车 工控及AI产品矩阵逐步导入放量 奠定远期成长基础[14][15] * 作为国内模拟芯片龙头 确定性成长值得期待[15]

财务表现 - 2025年上半年营业收入同比下降10.65%至199.08亿元，归母净利润逆势同比增长5.01%至3.56亿元 [1] - 毛利率同比上升1.64个百分点至8.14%，第二季度毛利率环比上升1.31个百分点至8.76%，连续3个季度实现环比增长 [1] - 智能手机业务毛利率较上年同期提升1.79个百分点，毛利额同比增长5% [3] 业务发展 - AIoT领域营收33.21亿元，同比增长45.26%，AI眼镜高速增长成为主要驱动力 [2] - AI PC获得全球头部品牌在内的四家头部客户量产订单 [4] - 汽车电子产品（智控平板、无线充、悬架ECU）已量产交付客户包括小米、赛力斯、江淮等头部厂商 [4] - 智能眼镜业务与全球头部客户在AI眼镜充电盒等品类展开合作 [4] 环境保护 - 设定每年3%-5%的能源消耗强度降幅目标，2030年前实现自身运营碳排放达标，2050年达成运营层面碳中和 [2] - 废弃物回收再利用占比高达96% [2] - 产品研发严格遵循欧盟RoHS/REACH法规，应用可再生材料并改进工艺降低产品全生命周期环境影响 [2] 公司治理 - 2024年商业道德培训年度覆盖率达74.24% [4] - 全年重大信息安全泄密事件为零，所有运营场地100%具备ISO27001信息安全管理体系认证 [4] - 2024年完成209家供应商审核且CSR违规率为零 [3] 可持续发展 - 获2025上半年ESG评级AA级评价，保持国内上市公司可持续发展领先梯队 [5] - 通过技术创新降低AI产品能耗，在续航、轻量化等技术实现突破 [2] - 围绕"1+2+X"产品战略在新业务领域实现多点开花 [4]

AI PC业务 - 多款AI PC产品顺利完成开发与交付 [1] - 与两家国内头部客户的产品分别实现落地量产和研发工作圆满收官 [1] - 持续深耕笔电行业头部客户群体并配合完成多个预研项目 [1] 汽车电子业务 - 实现智控平板、无线充、悬架ECU等多个品类产品成功量产交付 [1] - 产品涵盖小米、江淮、赛力斯、蔚来、韩国Mando等多个行业头部客户 [1] - 积极布局海外汽车电子市场 多个项目正与客户积极对接中 [1] 业务范围说明 - 目前暂无AI服务器代工业务 [1] - 目前暂无机器人代工业务 [1]

充电宝行业召回风波 - 罗马仕和安克创新因充电宝安全问题被大规模召回，涉及49万多台充电宝，直接成本超4000万元 [1][3] - 罗马仕国内电商平台充电宝产品全线下架，仅销售数据线等配件，业内推测其现金流已断裂 [3] - 罗马仕员工爆料公司自7月1日起全面停工停产，工资只发到6月份，公司官方否认倒闭但未否认停工 [2] 罗马仕经营状况 - 罗马仕成立于2012年，曾连续多年占据国内移动电源销量榜首，2015年开始布局海外市场 [3] - 罗马仕三个月内发生第三次高管变动，法定代表人由雷杏容变更为雷社杏 [6] - 罗马仕品牌独立站产品链接已全部无法打开，但亚马逊美国站部分产品仍在售 [3][5] 供应链问题 - 召回事件根源可能系电芯供应商安普瑞斯的电池/电芯3C证书被暂停或撤销 [8] - 安普瑞斯部分产线已于6月下旬停产，并拖欠数百万元货款，无锡市市监局正在调查 [8][9] - 除罗马仕外，安克创新、倍思、绿联等品牌的多个3C认证证书也被撤停 [8][9] 安克创新应对措施 - 安克创新在海外召回115.8万台PowerCore 10000移动电源，国内召回约71.29万台充电宝 [10] - 截至7月1日已有20多万用户提交召回申请，占召回总量30%以上 [10] - 安克创新已更换核心电芯供应商，与宁德新能源达成战略合作，采购首批4500万片锂离子电芯 [10] 行业影响与启示 - 事件暴露过度依赖单一爆品导致产品创新滞后和供应链深度绑定的风险 [10] - 行业需重视供应链管理，用技术深挖护城河，构建柔性供应链以应对风险 [10] - 充电宝行业整体面临信任危机，3C卖家需加强产品质量管控和供应链多元化 [1][8][10]