核心管理层变动 - 华润啤酒执行董事赵春武由总裁调任董事会主席并兼任财务委员会主席 接替因个人原因请辞的前任侯孝海 [2] - 赵春武过去2个多月已代行董事会主席职责 其表示对侯孝海时期的战略以延续和发扬为主 不会有太大改动 [2] - 赵春武为华润啤酒资深高管 内部历练20多年 2022年5月任副总裁 2023年8月成为执行董事兼总裁 2025年9月任董事会主席 [3] 新任主席背景 - 赵春武54岁 长期深耕长三角及东南沿海战略市场 精于渠道网络构建与终端精细化管理 [4][5] - 加入华润前曾任职百事可乐 南京英特布鲁及箭牌口香糖等公司 拥有丰富市场营销经验 [5] - 2024年总薪酬约340万元 其中薪金及津贴约158万元 花红约179万元 与侯孝海大体相当 持有10.6万股公司股份 市值约285万港元 [8][9] - 华润啤酒高管团队资深 有4位副总裁任职超20年 年龄在51-57岁区间 构成稳固班底 [6] 啤酒行业现状 - 中国啤酒行业进入缩量竞争阶段 1-6月规模以上啤酒企业产量1904.4万千升 同比下降0.3% [13][14] - 行业从规模扩张转向价值竞争 高端产品出现动销压力 [14] - 华润啤酒1-6月啤酒业务营业额231.61亿元 同比增长2.6% 销量微涨2.2% [17] 业务发展战略 - 公司推动高端化突围 需激活喜力中国整合势能 通过品牌协同与产品矩阵升级打开增长空间 [17] - 加强与酒类即时零售平台合作 1-6月线上业务GMV同比增长近40% 即时零售业务GMV增长近50% [16] - 与歪马送酒 阿里巴巴 美团闪购 京东等平台合作 优化供给数据 提升高端产品覆盖率 [15][16] 白酒业务挑战 - 白酒业务1-6月营业额7.81亿元 较上年同期11.7亿元下降约33% [19] - 白酒业务面临行业深度调整 收购的景芝酒业 金种子酒业绩平平 金沙酒业整合难度较大 [18] - 计划集中发展"摘要""金沙"和光瓶酒产品 通过啤酒渠道网络增加中档和光瓶酒产品覆盖 [19] 财务基础 - 公司整体财务基础牢固 1-6月净利润达57.89亿元 [20] - 侯孝海掌舵9年间公司年营收升至386.4亿元 体量扩张近百亿元 [12]

产品价格动态 - 珍品版摘要3代批发参考价格跌至372元 销售端售价约400元且出现价格倒挂现象[1] - 线上渠道价格分化明显 官方旗舰店白摘要两瓶装售价1120元(560元/瓶) 其他店铺价格下探至398元/瓶[2] - 历史价格波动剧烈 过去一年官方旗舰店同款产品最高达1839元/两瓶(919.5元/瓶) 最低仅465.25元/瓶[2] - 部分产品价格保持稳定 金沙摘要(尊享版)维持530元 2.5L摘要封坛版维持2400元 375ML品鉴版维持335元[2] 财务业绩表现 - 白酒业务营业额同比减少4亿元至7.83亿元 未计利息及税项前盈利由盈利4800万元转为亏损1.52亿元[4][5] - 摘要酒贡献接近八成营业额 成为华润啤酒白酒板块重要组成部分[5] 公司战略定位 - 坚持高端产品定位不变 明确表示永远不会"以价换量"[5] - 维持基础产品实际成交价500-600元区间 并向上构建900元价位段产品[5] - 未来继续集中发展摘要等核心产品 推动宴席场所消费并借力啤酒业务销售网络[5] 企业背景与规模 - 位于贵州省毕节市金沙县赤水河流域酱香白酒集聚区 是贵州最早国营白酒生产企业之一[5] - 2007年完成改制 2023年华润酒业入主成为央企控股企业[5] - 现有员工3600余人 固定资产达45亿元 年产基酒2.4万吨 储能规模7万吨[5] - 2024年贵州摘要酒和金沙回沙酒双品牌价值达2459.53亿元[5]

核心观点 - 华润啤酒2025年上半年业绩呈现啤酒业务增长与白酒业务下滑的"冰火两重天"局面 啤酒业务营业额同比增长2.6%至231.61亿元 毛利率提升至48.3% 而白酒业务营业额同比下跌33%至7.81亿元 拖累整体表现 [3][5] - 白酒业务大幅下滑主要受行业深度调整及消费降级影响 核心产品"摘要"酒终端价格跌破500元 较高峰期下跌超百元 同时公司白酒业务累计投入超130亿元 但累计营收仅约50亿元 尚未回本 [5][7][11] - 公司通过啤酒渠道协同策略发展白酒业务 已建立612家啤白经销商 但白酒品牌尚未进入一线阵营 营收规模远低于行业头部企业 [9][11][12] 啤酒业务表现 - 啤酒业务营业额231.61亿元 同比增长2.6% 毛利率同比上升2.5个百分点至48.3% 喜力、老雪、红爵等产品销量涨幅较大 [3] - 啤酒业务推动公司整体股东应占溢利同比增长23%至57.89亿元 创历史新高 [3] 白酒业务表现 - 白酒业务营业额7.81亿元 同比下跌33% 较2024年同期缩水近4亿元 未计利息、税项、折旧及摊销前盈利为2.18亿元 [5] - 核心产品"摘要"酒贡献白酒业务近八成营业额 但终端价格显著下跌 京东平台53度500ml单瓶价格跌至388.9元 为近30天内最低价 [5][7] - 2023年白酒业务营收20.67亿元 净利润1.06亿元同比下滑84% 2024年营收增至21.49亿元但增速仅4% 2025年上半年营收同比下滑超33% [11] 白酒行业环境 - 白酒行业面临深度调整 2025年春节销量同比下跌15% 中高端产品下滑20% 端午节期间部分地区同比降幅达40%-50% 次高端价格带（300-800元）受冲击明显 [6] - 消费降级趋势下 中低端白酒品牌如古井贡酒"古5""古8"（100-300元）及牛栏山、红星等光瓶酒凭借高性价比占据市场份额 [9] 公司白酒战略与投入 - 公司通过收并购布局白酒业务 2019年投资13亿元收购山东景芝白酒40%股权 2022年以123亿元收购金沙窖酒55.19%股权 累计投入超130亿元 [10][11] - 成立华润酒业事业部 推行"啤白双赋能"策略 依托啤酒业务200万个终端发展612家啤白经销商 试图实现渠道协同 [9][11] - 产品策略聚焦发展「摘要」、「金沙」和光瓶酒 推动宴席消费 并通过啤酒渠道增加中档和光瓶酒产品覆盖 [9] 行业竞争地位 - 白酒业务营收规模远低于行业头部企业 贵州茅台上半年营收911亿元 洋河股份148亿元 口子窖25.3亿元 金沙酒业营收排名在30名开外 [12][13] - 管理层变动频繁 2024年侯孝海退出金沙酒业董事会及景芝白酒职务 由魏强、范世凯等人接管 [14]

华润啤酒高端化战略 - 公司坚持高端化作为首要战略，认为中国高端啤酒市场仍有很大增长空间，与行业领先企业相比仍有较大差距 [1][3] - 上半年喜力、老雪、红爵销量分别增长超过20%、70%和100%，次高档及以上产品销量增长中至高单位数 [3] - 公司推出个性化、小众化、差异化产品策略，如1L装全麦5号、500毫升暴打柠檬风味拉格等新品，并开发茶啤、青稞啤酒等特色产品 [5][6] 财务表现 - 上半年营收239.42亿元，同比增长0.8%，啤酒业务收入231.61亿元，同比增长2.6% [2] - 未经审核EBIT为76.91亿元，同比增长20.8%，股东应占溢利57.89亿元，同比增长23.0% [2] - 收入规模已超过百威亚太的31.36亿美元（约225.63亿元人民币） [2] 新零售渠道发展 - 上半年线上和即时零售业务GMV分别同比增长40%和50% [5] - 与阿里巴巴、美团闪购、京东等平台达成战略合作，去年雪花啤酒在歪马送酒平台销售额增速约170% [5] - 新零售渠道快速崛起，年增幅达30%甚至高双位数，啤酒成为平台重要引流工具 [1][5] 产品创新与区域品牌 - 启用棒棰岛、奥克、西湖等地方品牌，满足消费者个性化需求，这些区域品牌产品基本定位次高端以上 [7] - 推出大容量马口铁包装平价茶味精酿，与五粮液、泸州老窖等酒企的精酿啤酒形成竞争 [5][6] - 淡爽拉格啤酒上线一个多月日均销量突破4万罐，销量周环比增长超230% [5] 白酒业务发展 - 白酒收入7.81亿元，摘要贡献近八成，EBITDA缩水至2.18亿元 [13] - 计划推出100-200元价位酱酒产品和光瓶酒，以金沙品牌为核心 [13] - 正在重塑摘要酒价格体系，终端零售价将随行情波动 [12][13] 行业趋势 - 啤酒餐饮渠道占比从高峰时的50%回落至不足40%，零售端业务上升 [8][9] - 高端白酒价格明显下降，茅台1935等产品大幅下跌，经销商库存压力大 [11][12] - 多家白酒企业发力100-200元价位带，如今世缘提前投放淡雅国缘，老白汾酒预期未来两到三年过百亿 [10][13] 渠道与场景变化 - 酒店外摆场景带动啤酒销量比普通大排档高出30%，客单价提升25% [8] - 啤酒在火锅、烧烤等大众餐饮场景表现韧性，而白酒商务宴请场景受影响明显 [8][9] - 即时零售成为成长动力，重庆啤酒成立专门作战单元应对渠道价格冲击 [4]

核心观点 - 田沁鑫的艺术成长经历体现对戏剧的执着追求与多元融合的创新理念 其导演生涯受体操训练 京剧学习及传统文化滋养的深刻影响 形成独特创作风格 [1][4][7][8] - 摘要酒作为栏目赞助方 通过"争上游"品牌理念与艺术家的卓越追求形成共鸣 强化品牌高端定位与文化关联性 [1][11][13] 成长经历与艺术积淀 - 童年经历体操训练 在70余人班级中成绩一度位列倒数第三 但培养坚韧性格 [4] - 京剧学习经历与体操西方肢体表达形成互补 虽未成为专业演员但为导演创作提供独特视角 [4][7] - 长期观剧习惯积累戏剧理解 中央戏剧学院导演系考试获剧目分析第一名 [5] - 多元背景包括绘画熏陶 电影学院旁听及广告从业经历 为导演职业提供跨领域支撑 [7] 创作理念与艺术成就 - 创作融合舞蹈 戏曲 戏剧及多媒体技术 如《故事里的中国》《典籍里的中国》采用实时传输技术呈现历史叙事 [10][11] - 作品立足中华传统文化 借鉴《三言二拍》等古典小说素材 强化故事叙述能力 [8] - 作品在国际舞台展示中国戏剧魅力 推动传统文化创新性传承 [11] 品牌关联与栏目定位 - 栏目聚焦经济发展 产业发展与文化发展 通过行业领军者故事传递摘要酒"争上游"理念 [13] - 品牌通过赞助文化栏目强化高端势能 关联艺术卓越追求与产品品质象征 [1][11][13]

电影票房表现 - 《哪吒之魔童闹海》累计票房达148.82亿元 位列全球影史票房榜第6位 [2] 配音工作细节 - 王德顺为无量仙翁配音 通过三天时间完成从温暖低语到雷霆暴怒的声线切换 [4] - 配音过程中无法观看画面和了解完整剧情 仅依靠导演指导完成角色演绎 [2] - 凭借60余年表演经验精准把控人物情绪 获得配音导演"亦正亦邪"的高度评价 [4] 中国动漫产业发展 - 以《哪吒2》为代表的中国动漫正以自信姿态走向国际 展现中华文化独特魅力 [4] - 中国动画经历从《大闹天宫》到《哪吒》的几十年进化历程 现已成功走向全球市场 [4] - 传统文化元素成为核心竞争力 行业认为"越是民族的越是世界的"文化理念获得验证 [4] 艺术家职业生涯 - 王德顺拥有多元化艺术经历 涵盖话剧、哑剧、影视表演及配音等多个领域 [7][9][11] - 1987年将中国哑剧首次推向国际舞台 参加德国科隆国际哑剧节 [7] - 1989年"王德顺造型哑剧"被收录《中国大百科全书》戏剧卷 [7] - 57岁创造"活雕塑"表演 为塑造形体坚持三年每日三小时健身训练 [9] - 85岁考取飞行驾照 刷新我国飞行学员最大年龄纪录 [11] 艺术创作理念 - 强调演员基本功在于将文字描写转化为动态刻画 文学语言转化为生活语言 [4] - 认为哑剧艺术通过形体讲述故事传递情感 具备跨国界理解的优势 [7] - 坚持"人生不设限"理念 主张年龄不应成为追求目标的限制因素 [9][11]

新华网北京3月21日电（冯孔）从《闯关东》中特立独行的老独臂，到《倚天屠龙记》里仙风道骨 的张三丰；从T台上光着膀子的大爷，到《哪吒2》中的无量仙翁。在大众的视野中，王德顺浑身散发 着传奇色彩；而在他自己看来，生命的意义就在于永不停歇地探索。《时代摘要》第三季走近"无量仙 翁"王德顺，与他深入交流，走进他丰富多彩的内心世界，探寻其独特的人生故事。 自律与突破：身心的极致锤炼 年近 9 旬的王德顺，身形依旧健硕，这得益于他在健身房多年如一日的坚持。每天两三个小时，一 周七天不间断的锻炼，已然成为他生活的一部分。当被问及是否会感到辛苦、想过放弃时，他坦言偷懒 会让自己产生强烈的犯罪感，"今天没练，自己都不能原谅自己"。在他看来，自律并非刻意为之，而是 天性使然，是一种从骨子里驱使自己不断向前的力量。这种对自我的严格要求，已融入他的血液，成为 支撑他挑战极限的核心动力。 这份自律不仅体现在健身方面，更支撑着他在 85 岁高龄时，毅然踏上考取飞行驾照的艰难征程。 儿时对飞行的向往，让他在 85 岁这一年决定追逐梦想。面对航空学校校长的质疑 ——"60 岁的人来报 名，我们都会婉拒，因为他们的体能、智能达不到飞行员的标 ...

活动概述 - 活动由摘要酒独家总冠名，总裁读书会、机械工业出版社主办，主题为"新消费时代与高质量发展"，旨在探讨新消费趋势下的机遇与挑战，挖掘企业高质量发展的新动力与新路径 [1][3] - 活动在厦门举办，为新一季"美好生活、书香中国"城市行活动的第二季 [1] 主题演讲内容 - 新大陆科技集团CEO王晶强调新发展理念是解决新时代主要矛盾、实现中国高质量发展的根本遵循，也是突破西方治理模式困境的中国方案 [3] - 华润啤酒原董事会主席侯孝海从《勇闯天涯》的核心思想和华润啤酒实践出发，提出企业需要革命性变革和转型，而非简单焕新升级 [4] - 侯孝海提出新消费时代高质量发展的三点认识：识别大局认清大势、按周期论看产业拥抱周期、战略组织和文化的一致性 [4] 华润啤酒案例分析 - 中国酒类流通协会会长秦书尧分析华润啤酒成功原因：战略引领和战略制胜（如"蘑菇"战略、"沿江沿海"战略）、不断自我否定和创新、领导者的能力 [4] - 华润啤酒副总裁范世凯强调高质量发展需穿透商业边界，实现社会价值与经济价值共振，建设协同创新的生态圈，秉持利他共赢理念 [5] 活动成果 - 活动为《勇闯天涯》一书举行新书发布仪式，并对"书香企业创建工程"示范单位代表进行授牌 [5]

活动主题与背景 - 活动以"大变局背景下的创新与企业家精神"为主题 探讨企业在复杂多变市场环境中如何通过创新和企业家精神实现高质量发展 [1] - 精选三本著作从不同维度为创新与企业家精神注入新内涵 包括《5000天后的世界》《智能涌现》《消费繁荣与中国未来》 [1] 海尔集团的创新实践 - 海尔集团董事局主席周云杰结合《5000天后的世界》核心观点 探讨科技变革中企业定位与布局 认为书中预判与海尔打造物联网生态品牌的战略高度契合 [1] - 海尔加快AI科技创新应用 打造开放无界生态 助力千行百业高质量发展 强调科技温度源于人的创造力 [1] - 海尔"人单合一"模式在激发员工创新活力、推动企业创新实践方面发挥重要作用 [2] 智能科技与消费经济 - 《智能涌现》被解读为技术革命深度解码 强调需以人文精神引导AI技术向善 实现科技与文明共生共荣 [2] - 《消费繁荣与中国未来》指出激活"沉默的大多数"消费潜力是经济长期繁荣基础 中国需走消费繁荣道路 [2] - 经济学家滕泰强调消费市场是中国未来最重要竞争力 提振消费需政府与企业协同创新需求 [2] 企业创新与行业趋势 - 圆桌论坛讨论当前经济形势下企业创新挑战 包括挖掘消费潜力方法、企业家创新思维培养、对科技创业者的建议等 [3] - 企业全员阅读被视为打造新质生产力、实现高质量发展的刚需 总裁读书会九年来持续推动企业家领读和全员阅读 [3] - 活动促成企业领袖、学者、创业者多方思想碰撞 为经济高质量发展注入新动能 [3] 活动成果与参与方 - 海尔集团获"书香企业创建工程"示范单位授牌 [4] - 活动由摘要酒冠名 总裁读书会、海尔集团主办 中关村产融合作与转型促进会联合主办 [4]

瑞幸加盟计划 - 瑞幸面向全国186座城市发布800+定向点位加盟招募计划 [1] - 加盟方式包括定点新合伙人加盟、带店加盟及2024年1月推出的定向点位加盟 [1] - 截至4月已有500+定向点位通过选址审核，400+门店开业，覆盖229个城市的多元场景 [1] 华润啤酒战略变革 - 侯孝海提出新世界五大变化：全球大变局、中国大崛起、产业新周期、科技大涌现、新生代大变化 [3][4] - 华润啤酒规划"3+3+3"改革蓝图，目标转型为全球性、现代化、价值型、品牌化、智能化公司 [3][4] 三全食品经销商优化 - 三全食品两年内经销商数量减少20%，计划通过淘汰低效客户、扶持弱势区域、服务优质客户提升合作粘性 [3] 五芳斋与来伊份粽子事件 - 五芳斋正核实来伊份蜜枣粽中疑似带血创可贴的投诉，涉事粽子被指由五芳斋代工 [3] 巴西食品公司中国布局 - BR Foods计划5月15日在华开设工厂，使用巴西进口肉类加工汉堡、鸡块和培根 [4] 青岛啤酒业务整合 - 青岛啤酒将整合青岛饮料集团旗下崂山矿泉水与自身矿泉水业务，明确饮料与啤酒业务无同业竞争 [4] 贵州茅台上市计划 - 贵州茅台回应目前无港股上市计划 [5] 百威美国投资 - 百威宣布3亿美元（约21亿人民币）美国工厂投资计划，过去五年已累计投资20亿美元 [5] 雀巢意大利银发经济战略 - 50-65岁消费者占雀巢意大利销售额35%-38%，65岁以上群体占比近60% [6] - 公司将加强收购、药店渠道及研发投入（营业额1.5%-2%）以优化银发产品营养质量 [6] 费列罗北美新品 - 费列罗将推出方块规格Ferrero Rocher（5种口味）及首款花生味Nutella Peanut涂抹酱 [6] 中美关税调整 - 中美取消91%的加征关税，暂停24%的"对等关税" [8]