土耳其纺织业当前正面临明显调整压力，业内人士表示，在外部需求走弱、生产成本上升等因素叠加 影响下，该行业正在经历至少20年来最明显的一轮下行周期。 纺织业是土耳其制造业和出口体系的重要支柱。数据显示，今年以来，该国已有300多家纺织和成衣企 业申请破产保护，过去两年间相关行业就业岗位减少超过30万个。业内普遍认为，本轮调整已超出短 期周期波动范畴，呈现出较为明显的结构性特征。 产出放缓买家减少传统市场持续承压 据土耳其媒体报道，在伊斯坦布尔、代尼兹利、布尔萨、加济安泰普和卡赫拉曼马拉什等主要纺织产 业集中地区，不少工厂目前已停产或将开工率降至正常水平的30%至40%。作为行业重要支撑的出口表 现持续承压，欧洲市场需求疲软叠加原材料和能源成本上升，对企业经营形成制约。 官方数据显示，截至今年11月，土耳其纺织品出口额约为86亿美元，成衣出口额约为155亿美元，合计 241亿美元，虽然仍位居该国主要出口行业之列，但与2022年同期315.6亿美元的历史高点相比，出口 规模下降约23.6%。 业内人士指出，来自亚洲国家的竞争加剧是行业承压的重要原因。孟加拉国和越南等生产国凭借较低 的劳动力和能源成本，在国际市场上表 ...

在海淀，中关村ART PARK大融城东区于近日开业。项目引入超过60家首店，其中，3.1 Phillip lim、 Chili's等11家品牌为北京首店，alexanderwang、MM6 Maison Margiela、DIESEL、EXI.T等26家品牌为京 西首店、TORY BURCH、SHAKE SHACK、BUTTERFUL& CREAMOROUS黄油与面包等24家品牌为 海淀首店。项目开业填补了区域的品牌短板。新京报记者在社交媒体上看到，多位网友晒出了在大融城 的BUTTERFUL& CREAMOROUS黄油与面包等门店排队的照片。 随着年末临近，北京消费热度攀升，多个商业"新地标"陆续进入公众视野：位于北京三里屯太古里的路 易威登之家启幕；中关村大融城东区开业；湾里主力业态项目——王府井WellTown开始试营业……多 个商业新项目集中亮相迎客，为消费旺季的到来预热、助力。 三里屯商圈更显"国际范儿" 12月19日，路易威登之家于北京三里屯太古里启幕。据介绍，路易威登之家由著名建筑师青木淳设计。 针对北京门店的外立面设计，青木淳的灵感之一来自中国传统园林造景的典型元素太湖石，另一灵感则 来自路易 ...

交易核心信息 - 2025年12月19日，红杉中国宣布将收购全球新锐时尚品牌Golden Goose集团的控股股权 [2][13] - 淡马锡及其全资持有的资产管理公司淡明资本旗下基金将作为少数股东共同参与投资 [2][13] - 原股东Permira在交易后仍将保留少数股权，继续支持集团未来发展 [2][13] Golden Goose业务与财务表现 - 公司是一家融合奢华格调、生活美学与运动风格的全球新锐时尚品牌 [2][13] - 自2020年以来，集团营收从2.66亿欧元增长至2024财年的6.55亿欧元，业绩持续盈利且维持强劲增长势头 [2][13] - 2019年以来，全球直营门店数量从97家增长至227家 [2][13] - 2025年前9个月，得益于直营渠道21%的增长及门店网络扩张，集团在全球各区域均实现两位数增长，营收同比增长13% [2][13] - 品牌大力推进直营零售渠道布局，推出Forward Store概念店，丰富产品矩阵，并在共创体验项目上持续投入 [2][13] - 品牌创立于2000年，定位于潮流时尚、生活方式和运动风格交汇处，产品包括球鞋、成衣、包袋及配饰 [6][17] - 品牌以“完美的不完美”、真实与独特为灵感，标志性特征为高品质、细节考究及“做旧感” [6][17] - 品牌已吸引超200万Dreamers社群，在美洲、欧洲、中东及亚太地区均有布局 [6][17] 交易战略意义与管理层安排 - 红杉中国的控股投资与淡马锡的少数股权投资，体现了双方与Golden Goose在战略与文化层面的高度契合 [3][14] - 交易双方将帮助Golden Goose加速其作为新一代全球时尚品牌的国际化进程，同时坚守并夯实其品牌根基 [3][14] - Silvio Campara将继续担任集团首席执行官，并与现有领导团队共同执掌公司未来发展 [3][14] - 现任董事会非执行董事Marco Bizzarri将出任非执行主席，他在奢侈品行业拥有深厚经验，曾领导Gucci、Bottega Veneta和Kering等品牌 [3][14] 相关方背景与投资经验 - 红杉中国是一家领先的全球性投资机构，成立于2005年，已支持超过1,600家企业，投资组合中超过160家企业成功上市，另有140余家非上市企业成长为独角兽 [7][18] - 淡马锡是总部设在新加坡的国际投资公司，截至2025年3月31日的投资组合净值为4340亿新元（相当于3240亿美元） [8][19] - 淡明资本是淡马锡间接全资持有的资产管理公司，目前管理资产规模约40亿美元 [9][20] - Permira是一家全球性投资机构，成立于1985年，总承诺资本约为800亿欧元，是全球消费领域最活跃的投资者之一，已在该领域投入逾130亿欧元 [10][11][21] - 淡马锡拥有对Moncler、Ermenegildo Zegna Group等品牌的投资经验 [3][14] - 红杉中国拥有对字节跳动、泡泡玛特、小红书、Marshall等品牌的投资经验 [3][14]

2025年12月19日（欧洲时间），红杉中国宣布将收购全球新锐时尚领导品牌Golden Goose集团（Golden Goose Group S.p.A.）的控股股权，淡马锡及其全资持有的 资产管理公司淡明资本旗下基金将作为少数股东共同参投。原股东Permira仍将保留少数股权，继续支持集团未来发展。此轮投资后， 红杉中国将帮助Golden Goose继续传承意大利匠心品牌基因，并且进一步加速其全球扩张 。 Golden Goose是一家融合奢华格调、生活美学与运动风格的全球新锐 时尚品牌 。自2020年以来，集团营收从2.66亿欧元增长至2024财年的6.55亿欧元，业绩持续盈 利，且维持稳健、强劲的增长势头。近年来，Golden Goose大力推进直营零售（DTC）渠道布局，推出Forward Store概念店，丰富产品矩阵，并在共创（Co- Creation）体验项目上持续投入，与全球消费者建立更深的情感联结。2019年以来，Golden Goose全球直营门店数量从97家增长至227家，且2025年的前9个月，得 益于直营渠道21%的增长以及门店网络的持续扩张，集团在全球各区域均实现两位数增长，营收同 ...

公司动态 - 路易威登于12月19日在北京三里屯太古里开设了新的路易威登之家门店 [1] - 新门店的零售内容分布于四层空间，涵盖男士和女士皮具、成衣、鞋履、珠宝、腕表、香氛、美妆及配饰等 [1] - 该门店引入了Le Café Louis Vuitton餐厅，提供午餐、下午茶及晚餐体验 [1] 门店设计 - 路易威登之家由著名建筑师青木淳设计，他曾负责多家路易威登专卖店的设计工作 [3] - 针对北京门店的外立面设计，青木淳的设计灵感汲取中国传统园林造景的典型元素，运用于立面，从而打造出精工玻璃幕墙 [3] - 建筑立面被构想为一件优雅、透光而若隐若现的服饰，从而形成光影与动感的交织 [3]

业务整合与协同 - 收购上海嘉乐后整合顺利，协同效应凸显 [2] - 上海嘉乐2025年上半年实现营业收入6.85亿元，净利润3,475万元，净利率5.08%，同比提高1.79个百分点 [2] - 通过收购实现箱包与服装制造业务协同，拓展服务边界，打造面料加服装第二增长曲线 [2] 发展战略与规划 - 公司愿景是成为受尊敬的世界级创新型消费品公司 [3] - 代工制造端聚焦优质客户，拓展新客户并有序扩张产能，深化全球化产能布局 [3] - 品牌经营端关注市场趋势，依托产品创新与设计提升竞争力，深化渠道布局并探索品牌出海 [3]

项目概况与投资 - 哈萨克斯坦政府批准农业部与“图尔克斯坦棉花农工综合体”有限责任公司签署投资协议，在图尔克斯坦州建设从棉花种植到成衣生产的完整产业链集群 [1] - 投资方为中国新疆利华(集团)股份有限公司，项目一期投资超过580亿坚格，外方总投资规模将超过2000亿坚格 [1] - 项目旨在形成覆盖6万公顷灌溉农田的中亚最大棉花种植加工综合体，创造超过1400个长期就业岗位和300多个季节性岗位 [1] 技术方案与生产规划 - 项目将引入多项哈萨克斯坦此前未曾大规模应用的技术方案，包括196座高效滴灌泵站、500多公里输配水渠道、三座大型泵站综合体、三座变电站及肥料一体化施用系统 [1] - 项目将配备全球领先厂商的高功率拖拉机、采棉机、喷药机和专业工程机械 [1] - 综合体内将建设滴灌带及软管生产用聚乙烯回收加工线，以降低进口依赖，并实现从原棉到纱线、布料直至成衣的闭环生产 [1] 行业背景与生产现状 - 图尔克斯坦州是哈萨克斯坦传统棉花主产区，棉田占该州耕地15.9% [2] - 2025年该州棉花播种面积达14.45万公顷，其中5万公顷采用滴灌技术，全年原棉总产量达42.8万吨，平均单产29.6公担/公顷，创近18年来最高纪录 [2] - 目前哈萨克斯坦年产棉纤维7万至7.5万吨，其中85%用于出口 [1] 项目预期影响 - 项目投产后将大幅提高国内深加工比例，扩大高附加值纺织品生产，夯实本土纺织工业基础，提升出口潜力 [2] - 项目将成为带动物流、农机维修和农产品加工等中小企业的强劲引擎 [2]

项目背景与定位 - 项目为在共建“一带一路”倡议推动下于2014年成立的中塔合作项目丹加拉农业纺织产业园 [2] - 项目旨在利用中国技术助力塔吉克斯坦提升棉花产量与质量 [2] 运营模式与产业链 - 产业园建立了从棉花种植、皮棉加工、纺纱、织布、印染到成衣的全产业链示范园区 [5] - 该模式完善了从棉花种植到纺织深加工的全产业链，推动当地从单一原材料出口向高附加值产品出口转型 [5] - 产业园依托中国科学成熟的棉花种植管理技术，发挥中塔产能互补优势 [5] 生产设施与就业 - 生产车间敞亮整洁，大量纺织器械为中国制造 [8] - 当地女性员工占据相当比例，她们此前多为家庭妇女，项目为其提供了就业机会 [8] - 塔方员工在纺纱、针织、印染、成衣等多个车间工作 [4][6][7][10][11][13][16] - 中方员工在车间对塔方员工进行工作指导，体现了技术转移与合作 [5][7] 社会影响与价值 - 项目为当地创造了就业，使员工（如“零零后”翻译卡尤莫夫）感受到价值感与自豪 [14] - 项目被视为家乡迎来的大产业，帮助当地在棉花产业中找到通向幸福的道路 [14]

收购交易概览 - 普拉达集团于12月2日完成对范思哲的收购，交易价格为12.5亿欧元（约102.78亿人民币）[1] - 此次收购是普拉达集团成立112年以来的最大一笔收购[1] - 普拉达为交易订立了一项15亿欧元的融资协议，并明确未来至少三年将专注于范思哲的业务整合，暂无其他收购计划[7] 范思哲品牌历史与业绩 - 范思哲由詹尼·范思哲于1978年在米兰创立，以其奢华、性感、高贵的风格著称，并将美杜莎确立为品牌标志[2] - 1990年，范思哲年营收突破10亿美元，与阿玛尼、古驰并称意大利时尚三巨头[3] - 自2023财年起，范思哲营收连续三个财年下滑，从超过11亿美元滑落至2025财年的不足8.3亿美元[3] - 范思哲曾于2014年以14亿美元估值向黑石集团出售20%股权，后于2018年被Michael Kors以约21亿美元收购，其母公司更名为Capri集团[3] 普拉达集团的战略与表现 - 收购范思哲是普拉达重新尝试多品牌战略的关键一步，其品牌组合还包括Prada、Miu Miu、Church‘s等[6][7] - 普拉达集团近年来收入持续增长，2024年营收为54.32亿欧元，同比增长17%；2025年上半年收入达27.4亿欧元，同比增长9%[6] - 集团认为范思哲鲜明的美学风格将为其品牌组合带来高度互补效应，并展现出巨大的未开发增长潜力[7] - 据预测，范思哲将占普拉达集团预计收入的13%，Prada和Miu Miu品牌将分别占64%和22%[7] 交易背景与行业动态 - 范思哲的出售源于其持续低迷的业绩，以及Capri集团为减轻财务负担、专注核心品牌而做出的决定[4][6] - 此前，Capri集团曾于2023年8月计划以85亿美元的价格整体出售给Tapestry, Inc.，但该交易于2024年11月因监管等因素告吹[5] - 普拉达继承人洛伦佐・贝尔泰利将出任范思哲执行董事长，其认为范思哲仍是全球顶级时尚品牌之一，目前重点是平稳过渡与整合[7]

公司动态：艾格(Etam)全面退出中国内地市场 - 法国服饰品牌艾格(Etam)将于近期正式退出中国内地市场，其天猫旗舰店已于11月30日停止运营，标志着该品牌在出售成衣业务、关闭所有门店后，线上内衣业务的终结，从而彻底撤离 [1] - 艾格在华线上渠道已全面关闭，天猫旗舰店仅剩6款产品用于会员兑换且无法正常购买，其在小红书、抖音平台的线上店铺也已关闭 [4] - 艾格在中国市场经历了从扩张到收缩的完整周期，1995年进入中国后凭借加盟模式快速扩张，2012年国内零售点突破3000家，但同年营收出现断崖式下滑，公司归因于分销渠道问题、激烈竞争和产品缺乏吸引力 [7] - 为挽救市场，公司于2015年引入内衣业务但业绩持续亏损，2017年从巴黎证券交易所退市，2018年彻底出售中国市场的成衣业务（包括Etam Weekend、ES、E&JOY等品牌），仅保留内衣业务，至2020年其在华已无实体门店 [8] - 目前市场上出现的“艾格中国”及相关成衣产品，实为2018年后由美国资本控股、承接原业务资产的公司运营，与法国艾格集团已无直接关系 [8][9] 行业趋势：传统内衣品牌在华遇冷 - 近期，继法国艾格之后，德国内衣品牌黛安芬也宣布将于年底前全面退出中国市场，两大经典内衣品牌的相继撤离，反映了传统内衣行业在华式微的趋势 [1][11] - 传统品牌在销售渠道上面临挑战，例如黛安芬直到退出仍依赖线下百货商场渠道，而该渠道自身正处于转型期，未能充分把握电商直播等新销售机遇 [12] - 在线上运营方面，传统国际品牌与本土新兴品牌差距显著，艾格天猫旗舰店粉丝数量为35.3万，而本土品牌Ubras的旗舰店粉丝量已达899万，显示出后者更强的线上吸引力和市场影响力 [12] - 女性消费者需求发生根本性转变，从追求“聚拢”、“挺拔”等传统塑形审美，转向追求“悦己”和舒适体验，“无钢圈”、“无尺码”成为重要选购标准 [12] - 本土新兴品牌如Ubras、蕉内等，凭借契合新需求的产品创新，正在迅速占领市场份额，对传统国际品牌形成巨大冲击 [12] 品牌兴衰：市场适应能力的决定性作用 - 艾格曾凭借贴合中国消费者的设计和快速加盟扩张，成为风靡一时的“时尚引领者”和“步行街之王”，但过度扩张为其后续发展埋下隐患 [7] - 品牌未能及时适应激烈的市场竞争和快速变化的消费者需求，产品缺乏吸引力是导致其营收下滑和业务收缩的核心原因之一 [7] - 从“时尚引领者”到“时代的眼泪”，艾格的案例表明，即使曾是消费者“青春回忆”或“白月光”的品牌，若不能持续照进消费者的心坎、适应市场变化，终将被市场淘汰 [13]