核心观点 - 九二盐业入选2025年江西省专精特新中小企业名单 彰显公司在专业化、精细化和特色化领域的突出表现 为雪天盐业集团巩固行业竞争力和完善产业链布局提供支撑 [1] 专业化领域 - 公司深耕盐资源综合开发利用50余年 是国家食盐定点生产企业 聚焦"盐+烧碱+双氧水+热电联产"核心产业链布局 [3] - 拥有棕田盐矿1.77亿吨优质岩盐储量 建成年产60万吨真空制盐、30万吨离子膜烧碱、18万吨双氧水及18MW热电联产规模化生产装置 [3] - 核心产品覆盖食用盐、工业盐、烧碱、盐酸等多品类 其中食用盐年产能力达15万吨 专业化生产规模与产业链完整性位居区域盐化行业前列 [3] 精细化管理 - 构建全流程精细化管控体系 以智慧工厂为核心引擎实现生产自动化、管理可视化和能耗最优化 [3] - 产品合格率稳定保持在99.8%以上 获评江西省节水标杆企业 水资源循环利用率较行业平均水平高出12% [3] - 建立"研发－生产－销售"数据联动机制 通过数字化管理平台实现原材料采购、生产能耗和产品库存等数据实时监控 [3] 特色化发展 - 开发低钠盐、加碘盐等特色食用盐产品 占据赣南地区食用盐细分市场35%以上份额 [5] - 面向工业领域定制高纯度工业盐、双氧水等特色产品 为新能源、食品加工等下游产业提供定制化原料解决方案 [5] - 形成"民生产品保供应、工业产品强特色"的差异化竞争格局 产品市场认可度与用户粘性持续提升 [5] 未来规划 - 公司将持续加大研发投入 深化科技成果转化 进一步巩固"四专"优势 [5] - 在推动自身高质量发展的同时 为雪天盐业集团产业链延伸与行业影响力提升贡献更多力量 [5]

核心观点 - 过去一周6家公司启动IPO辅导备案 其中多家为终止后更换券商重启上市进程 涵盖汽车电子测试 医疗设备 盐化 电子连接件 智能健身器材等多个领域 [1] 沃镭智能 - 公司启动IPO辅导 辅导机构为中信建投证券 控股股东郭斌直接及间接控制32.79%股份 [4][5] - 公司系国家级专精特新重点小巨人企业 专注于汽车电子 智能驾驶 线控底盘与功率半导体领域 提供测试及智能制造解决方案 [5] - 曾于新三板挂牌并于2018年终止挂牌 2023年7月曾启动IPO后终止 今年3月完成超亿元融资 由同创伟业和江夏科投联合领投 [6][7][8] 飞依诺 - 公司完成IPO辅导备案 辅导机构为华泰联合证券 控股股东舟山晨鑫股权投资合伙企业持股32.36% 实际控制人奚水持股16.89% [10] - 公司专注于数字化彩超设备生产 产品包括推车式彩超 便携式彩超等 核心技术涵盖波束形成 信号处理等技术 产品应用于超600家三级医院 [10] - 曾于2022年12月申请科创板上市 2023年6月终止 当时保荐机构为中金公司 [11] 平美盐化 - 公司启动上市辅导 辅导机构为平安证券 控股股东中国平煤神马集团直接持股72.5047% [13][14] - 公司成立于2007年 注册资本约2.59亿元 经营范围包括饲料添加剂生产 非煤矿山矿产资源开采等 [15] - 平煤神马集团旗下已有4家上市公司 另有6家专精特新企业挂牌新三板 超硬材料公司已启动香港上市程序 [15][16] 亚士德 - 公司办理辅导备案登记 拟首次公开发行股票并上市 辅导券商为国信证券 控股股东深圳冠奇投资持股38.3501% [18][19] - 公司主营业务涵盖汽车零部件 医疗电子仪器及智能穿戴设备 并涉及电子材料 光学薄膜材料等领域 产品应用于手机 电脑等电子产品 [19] - 前身为富士康科技集团旗下D次事业群ADS事业处 已进入苹果 富士康 戴森 比亚迪 特斯拉等知名制造服务商供应链体系 [19] 铭基高科 - 公司启动IPO进程 与招商证券签署辅导协议 控股股东王彩晓直接持股67.22% 公司注册资本7812.5万元 [21] - 公司致力于精密连接组件研发 生产 销售 产品应用于计算机 消费电子 新能源等领域 在广东 江西 湖南 贵州建有生产基地 并在越南布局海外生产基地 [21][22] - 2023年营业收入11.48亿元 2024年增长至14.75亿元 扣非净利润2023年3626.74万元 2024年5141.63万元 客户涵盖宁德时代 华为 联想 大疆等 [22] - 曾于2023年5月申请创业板上市 拟募集4.01亿元 2024年5月因撤回申请终止审核 [22] 金史密斯 - 公司报送辅导备案申请材料 辅导机构为中泰证券 主要从事折叠智能健身器材设计 研发 生产与销售 核心产品包括走步机 跑步机 划船机三大系列 [24] - 产品以折叠结构加智能物联为特色 获德国红点 iF设计奖等国际工业设计大奖 2023年中国居家健身器材市场规模约450亿元 其中智能健身设备市场规模278亿元 同比增长41.5% [24] - 2024年公司营业收入7.51亿元 归母净利润4799.54万元 2025年上半年营业收入4.028亿元 同比增长24.14% 净利润2604万元 同比增长0.75% [24]

行业与公司 * 苏盐井神公司 主营盐化产品及盐穴储能产业 2025年预计年化产能900万吨[3] * 公司积极推进储能项目 包括与中石油合作的张钦储气库 与江苏国信合资的压气储能发电项目 以及与广钢气体合作的小分子整组气体项目[2][3] * 小分子气体项目预计2025年开工 2026年底完工[3] * 压气储能项目一期2×300兆瓦已于2025年7月并网发电 二期计划2025年底完成[3] 核心观点与论据 **财务表现** * 2025年上半年总资产99.9亿元 归属上市公司净资产60.79亿元 营业收入23.58亿元 总利润4.15亿元同比下降28% 每股收益0.4404元同比下降28.86%[2][3][5] * 2025年二季度扣非净利润下滑部分被资产处置收益抵消 包括瑞丰公司政策性搬迁收益约5200万元和泰州靖江厂房拆迁收益 共计6700万元[10] * 国能公司2025年上半年收入9000多万元 利润200万元[33] **储能项目进展** * 张英储气库一期已投产 2025年计划注入垫底气1.9亿方 目前已完成1.44亿方 剩余5000多万方将在9月和10月完成 预计年底完工[2][12] * 签订2亿方工作气合同 预计2025年收入超亿元 利润约1000万元[2][14] * 项目总投资65亿元 扩容30亿方 其中工作气18亿方 垫底气12亿方[34][35] * 电力器价格为每立方米2.8元[13] **钙产品业务** * 钙产品销量下滑20% 主要受国际市场和国内供需影响 2025年上半年销售11.1-11.5万吨 去年同期16-16.9万吨[6] * 拓展液体钙市场 毛利率高于固体氯化钙 已获得3-4万吨订单[7][8] * 与江苏交控合作研发新型融雪融冰剂以拓展销路[7] **战略规划** * "十五"期间战略目标：岩化产能1200万吨 储气容量50亿方 营业收入200亿元 利税超30亿元[2][3] * 淮安市百亿储气库项目计划2026年完成一期投资 库容10亿方 工作气量约6亿方 目标2027年开票8亿元 利税2亿元[22] * 杨槐矿区储气库项目目标建成50亿方储气库 与张新储蓄库合计达到百亿级规模 总体目标开票收入超60亿元 利税总额超15亿元[23] * 石塘矿区计划到2035年实现17亿方容量目标 年利税收入2亿元[32] **市场优势** * 张英储蓄库位于江苏沿海经济活跃区 江苏市场2024年天然气消耗量400亿方 一期库容6亿方[4][17] * 岩穴储蓄库具备快注快采能力 可实现多次循环利用 提高周转率和效益[4][17] * 存储一次收费每立方米0.65元 下游客户旺季拿到价格约3.6元 与市场价格基本一致[26] * 国际LNG价格季节性波动 4-5月价格1.8-1.9元 低时可达1.5元 气化成本0.3-0.4元 管束费0.05元 总成本约2.3元[27] 其他重要内容 **研发与投资** * 研发费用二季度较高因年度立项在3月份完成 资金归集集中在二季度[30] * 压气储能项目投资收益预计2026年体现 地下空间租赁面积100万方 每方租赁费用15元 年租赁费约1500万元[31] * 压气储能项目总投资37.4亿元 公司占比34% 按固定资产投资收益率5%以上计算 年股权收益约7000万元[31] **资源储备** * 公司在锦城拥有八个矿区 淮安地区总储量1300亿立方米 适宜储气库建设[29] * 张新 杨槐和石塘矿区非常适合储气库建设 石塘矿区面积超5平方公里[29] **运营模式** * 多能注采模式：4-10月注气 11-次年3月采气 夏季高温时段大型燃气电厂可提取部分天然气[19] * 天然气调度通过国家管网进行 夏季北部地区使用上游天然气后 下游可从储存库调度[20] * 自营模式可行 下游用气企业众多 靠近盐城滨海港 沿海管道已接通[25]

核心观点 - 公司中标非洲最大钾盐矿项目提溴装置工程设计 彰显溴素领域技术实力 [1] - 公司自主开发全新碱法提溴工艺 成功解决高钙原料技术难题 [2] - 公司通过老挝项目实现技术出海 2022年完成1.5万吨/年溴素项目 2025年初再获2.5万吨/年扩建项目 [3] - 公司构建"中资合作+外资拓展"双格局 2024年3月与白俄罗斯国家石油公司达成合作 2025年6月基础设计通过验收 [4] - 公司拥有20余项核心专利 掌握制盐及盐化 溴系阻燃剂等成套工艺技术 [4] 技术突破 - 开发"碱法提溴+碱法提溴化钠"联产新工艺 解决高钙离子原料传统酸法工艺不适用难题 [2] - 针对老挝卤水特性自主研发烧碱法提溴工艺 实现一次性试车成功 [3] - 攻克白俄罗斯石油伴生水成分复杂 油井回注组分限制及溴碘联产技术难题 [4] 项目进展 - 刚果(布)布谷马西钾盐矿项目为非洲最大钾盐矿 公司中标其提溴蒸馏系统成套设备采购项目 [1] - 老挝1.5万吨/年溴素新建项目2022年完成 老挝2.5万吨/年溴素扩建项目2025年初启动 [3] - 白俄罗斯项目基础设计于2025年6月通过验收 获客户高度认可 [4] 战略规划 - 从单一设计向设计 采购 工程建设延伸 构建完整产业服务能力 [5] - 践行集团"走出去"战略 助力"一带一路"建设 [5] - 持续深化与国际企业合作 包括施工图设计 设备采购 工程建设等领域 [4]

公司业绩与创新 - 2024年实现利润9.62亿元，同比增长22.16%，利润增速居省属企业前列 [1] - 年度专利授权、受理数均创历史最好水平 [1] - "江苏省盐穴能源储备创新联合体"实现省级创新联合体"0"到"1"的突破，省属企业唯一 [1] - 近三年共实现专利授权141件 [11] - 2项成果分别入选中国轻工业数字化转型"领跑者"案例和"揭榜挂帅"方案，1个项目入选工信部2024年"数字三品"应用场景典型案例，1家企业跻身国家级5G工厂 [11] 产品与市场 - 近三年开发了食盐及盐生活品27项，包括薰衣草精油沐浴盐乳、益生菌漱口水、香薰音乐盐灯礼盒等 [2] - 1天产的盐够全省人吃1个月，产品合格率100%、小包装食盐优品率100% [4] - 全年盐化产品出口已超5000万美元 [6] - 储有5300吨食盐的储备库全省有38个，每3个月轮换一次，15天内补齐 [4] 数字化转型 - 机器人巡检优化用工55人，近三年人均产盐量增加了1285吨 [9] - 盐钙车间获评"智能制造车间"，机器人巡检获得软件著作权 [9] - 高中端食盐分装车间通过数字化管理提升仓库效率 [9] - 实施AMR机器人搬运内包材示范项目，率先实现食盐分装行业机器人应用 [9] - 将2024年定为数字化转型元年 [11] 盐穴储能 - 盐穴可促进清洁能源生产，构建"盐+储能"产业发展新格局 [13] - 张兴储气库被列入省重大项目，计划总投资65.1亿元，到2036年远景规划总容量达100亿方 [13] - 2025年确保库存气量达到3亿方，采气量达到2亿方 [17] - 应用自主研发的连通井创新技术，成为行业内的技术革新典范 [17] 资源与产能 - 江苏是盐资源、产盐及用盐大省，地下矿盐储量达2500亿吨 [13] - 采自地下2000多米的盐芯制成工艺品 [2] - 肩负着全省及周边省市数亿人食盐安全供应职责 [4]