英伟达与OpenAI战略合作 - 英伟达分阶段投入高达1000亿美元共建AI数据中心并部署至少10吉瓦算力系统 [1][2][3] - 算力集群首阶段计划于2026年下半年在NVIDIA Vera Rubin平台启动 预计容纳500万至1000万颗Rubin系列GPU芯片 [3] - OpenAI成为英伟达"AI工厂"增长计划首选计算与网络合作伙伴 双方将共同优化模型与硬件软件协同 [3] 小米新品发布与技术突破 - 小米17系列全球首发第五代骁龙8至尊版处理器 采用3nm工艺且CPU主频达4.6GHz [4][5] - 产品实现屏幕峰值亮度3500nits 电池容量7000mAh能量密度894Wh/L 主摄5000万像素光影猎人950传感器 [5] - 同步发布平板8系列等多款人车家全生态新品 首次明确"全面对标iPhone"战略目标 [1][2][4] 电子行业市场表现 - 申万电子指数本周上涨3.51% 跑赢沪深300指数1.07%的涨幅 在申万一级行业中排名第3位 [6] - 半导体子板块涨幅达7.64% 消费电子与电子化学品分别上涨4.14%和4.68% [6] - 台湾电子指数与费城半导体指数分别上涨1.26%和1.17% [6] 细分领域投资方向 - AIOT领域关注乐鑫科技、恒玄科技等6家受益于海内外需求强劲的公司 [7] - AI创新驱动板块聚焦寒武纪等4家算力芯片企业及源杰科技等5家光器件企业 [7] - 半导体设备与材料产业关注北方华创等12家具有国产替代预期的公司 [7] - 汽车电子板块关注新洁能等4家功率企业及韦尔股份等3家CIS企业 [7]

宏观与政策动态 - 日本自民党总裁选举于9月22日启动 10月4日投票 五位候选人中支持率领先的为小泉进次郎和高市早苗 新首相政策可能对日本政经形势产生深远影响[2] - 美国国会未通过短期融资法案 若10月1日前未达成妥协则政府将暂时关门 需警惕债券市场波动上升风险及对流动性的短期冲击 9月美国CPI同比增速或回升至3.2%[8] - 8月工业企业利润同比增速从7月的-1.5%大幅上行至20.4% 营收同比增速从1.1%温和回升至2.3% 季调后利润率从5.2%回升至5.8%[2] 市场策略与投资建议 - 节前建议增配大盘价值风格 成长风格内高低切换 因市场缩量且高位板块接力难度加大 红利风格出现止跌迹象 10年期美债利率连续两周上行合计达10bp[3] - 建议适度转向偏中盘风格 布局低估值且有政策预期的传统板块和非银品种 转债推荐以中大盘平衡型为底仓 偏股型补充弹性[4] - 债市赔率改善但做多空间有限 十年国债老券上破1.8% 公募销售新规和股市表现是主要扰动 银行自营 保险 年金等机构面临不同投资压力[5] 行业分析与景气展望 - 石化化工行业稳增长工作方案发布 明确炼油 乙烯 PX 煤制甲醇等领域新增产能调控要求 助力供给优化 行业景气有望修复[6] - 25Q3原油均价中枢同比下移 Brent油价于65-70美元/桶窄幅波动 上游油气开采企业盈利同比下滑 炼油企业盈利环比改善 中游大宗化工盈利磨底 下游化学制品盈利向好[7] - 7/8月全国火电发电量同比增长 主要火电公司3Q25度电净利或继续提升 水电发电量同比下滑 绿电装机增长支撑电量提升 4Q25关注火电价差 水电来水 绿电机制及国补进展[8] 重点公司研究 - 汇丰控股战略重心锚定亚洲 存贷款市占率稳居香港第一 财富管理等核心业务优势突出 直接受益于香港资本市场回升[10] - 恒瑞医药创新药收入及在研管线数量行业领先 加速全球化进程 与全球合作伙伴达成多笔大额BD交易 A/H目标价103.21元/114.27港元 2025-2027年EPS预测为1.32/1.68/2.04元[11][12] - 小米集团发布小米17系列手机及汽车定制化服务 标准版价格未涨 pro版降价300元 持续投入芯片 AI 系统等硬科技研发 维持目标价65.4港币[11] 其他评级变动 - 玖龙纸业评级从买入调整为持有 目标价6.00港元 2025-2027年EPS预测为0.38/0.53/0.57元[12] - 新鸿基地产首次覆盖给予买入评级 目标价111.51港元 2025-2027年EPS预测为6.65/7.18/7.55元[12] - 有友食品首次覆盖给予买入评级 目标价15.60元 2025-2027年EPS预测为0.50/0.60/0.68元[12] - 西麦食品首次覆盖给予买入评级 目标价29.68元 2025-2027年EPS预测为0.81/1.06/1.24元[12]

21世纪经济报道新质生产力研究院综合报道 早上好，新的一天又开始了。在过去的24小时内，科技行业发生了哪些有意思的事情？来跟21tech一起 看看吧。 【巨头风向标】 摩尔线程IPO过会，参股公司名单曝光 近日，摩尔线程科创板IPO申请通过上交所上市委会议审议。摩尔线程主要从事全功能GPU相关产品的 研发、设计和销售，是国内极少数兼顾图形渲染与AI计算的国产GPU公司，也是行业独角兽企业。若 能成功上市，摩尔线程或将成为"国产GPU第一股"。根据股权穿透信息，直接参股的公司有和而泰、盈 趣科技等；间接参股公司有宏力达、初灵信息、长飞光纤等。 王健林"限高"已取消 截至9月29日，中国执行信息公开网已经没有万达集团董事长王健林"限高"信息。同时，另据企查查信 息，并未显示王健林"限高"风险。本次事件是万达下属项目公司经济纠纷，或因在执行层面信息不对称 导致。此前，大连万达集团、万达地产集团有限公司、王健林等被强制执行1.86亿，执行法院为甘肃省 兰州市中级人民法院。 滴滴AI出行助手公测 滴滴开启公测AI出行助手"小滴Beta v0.8版本"，支持语音和文字输入，通过智能理解用户需求，为用户 提供定制化用车方案 ...

巨头动向 - 摩尔线程科创板IPO过会 主要从事全功能GPU相关产品研发设计和销售 是国内极少数兼顾图形渲染与AI计算的国产GPU公司 直接参股公司包括和而泰和盈趣科技 间接参股公司有宏力达、初灵信息和长飞光纤[2] - 王健林限高令已取消 中国执行信息公开网未显示相关风险信息 此前大连万达集团、万达地产集团及王健林被强制执行1.86亿元[3] - 滴滴推出AI出行助手"小滴Beta v0.8版本" 支持语音文字输入 可提供定制化用车方案 用户需升级最新版App并通过口令码体验[4] - 91助手全面终止服务 客户端无法启动 所有功能停止运行 官方网站和客服渠道同步关闭 用户数据将永久丢失[5] - 小米17 Pro Max需求超预期 公司已安排快速提产 该系列手机于9月27日开售 起售价4499元[6] - 腾讯开源混元图像3.0多模态生图模型 参数规模80B 号称工业级原生多模态生图模型 效果对标头部闭源模型[10] - 滴滴海外出行新增澳大利亚、新西兰和埃及服务 同时在新加坡、泰国等7国新增照片发送功能 目前已覆盖12个国家超1000个城市[11] - 惠普发布G5喷墨打印技术及多款新品 包括彩色喷墨打印机和连供打印机等 聚焦中国家庭多场景打印需求[12] 技术发展 - 华为车BU CEO靳玉志提出自动驾驶三阶段论：2015-2022年为电动化阶段 2022-2027年为智能化阶段 2027年后进入自动化阶段 L3级自动驾驶将在2027年规模放量[8][9] - 机器人专家罗德尼・布鲁克斯警告投资人形机器人初创企业是浪费资金 特别质疑特斯拉和Figure通过视频训练机器人操作能力的做法[7] 融资动态 - 星河动力航天完成24亿元D轮融资 投资方包括北京市商业航天和低空经济产业投资基金等多支基金[12] - 优理奇机器人完成近亿元天使++轮及天使+++轮融资 由涌铧投资和中新资本等机构参与 老股东赛纳资本超额追投[13] - 乐享科技完成2亿元天使++轮融资 钟鼎资本领投 IDG资本持续加注 资金将用于核心零部件自研和机器人技术开发[14] - 百型智能获金沙江创投数千万元Pre-A轮投资 源数创投等参与 资金将用于产研投入和市场拓展 该公司为外贸垂类AI Agent企业[15]

大连万达集团及王健林相关动态 - 大连万达集团及其法定代表人王健林被限制高消费 执行法院为甘肃省兰州市中级人民法院 [3][5] - 大连万达集团此前被强制执行1.86亿元 公司累计被执行金额约142.93亿元 [5] - 大连万达集团共有57条股权冻结信息 其中9月以来5条股权冻结涉及金额145.33亿元 [5] - 王健林名下42家公司中仅10家处于存续或迁出状态 其余处于吊销或注销状态 [5] - 万达知情人士称此次限高因下属项目公司经济纠纷导致 此前双方正通过多种方式协商解决 [5] 娃哈哈集团业务调整 - 娃哈哈系列商标共计387件正申请由杭州娃哈哈集团有限公司转让至杭州娃哈哈食品有限公司 [7] - 因商标使用需全体股东一致同意 宗馥莉可能面临无法使用"娃哈哈"商标的境遇 [7] - 浙江娃哈哈饮用水有限公司桶装水销售业务被要求转移至杭州迅尔城通商贸有限公司 方案于2025年3月25日实施 [7] - 2025年4月起经销商需向杭州迅尔城通商贸有限公司下单 完成业务转移 [7] - 宗馥莉和宏胜集团筹备更换"娃小宗"品牌 [7] 汽车行业动态 - 零跑汽车创始人朱江明回应被限高 称3天限高已解除 此次事件暴露团队能力不足 [8] - 广汽菲克核心资产调整为两个资产包拍卖 起拍价总计约8亿元（土地建筑物包6亿元 生产设备包2亿元） [8] - 广汽菲克长沙工厂此前五次流拍 起拍价从首次19.15亿元降至第五次9.92亿元 此次起拍价为首次四成 [8][9] - 魏建军称长城汽车拒绝过度营销 高管在发布会过度夸张将受处分 [9] - 宝马全球召回至少33.1万辆汽车 因启动电机腐蚀可能导致起火 涉及2015-21年生产车型 [15] 科技与互联网行业 - 91助手全面停止服务 用户数据永久丢失 客户端及官网等功能均已关闭 [10] - 腾讯开源原生多模态生图模型"混元图像3.0" 参数规模80B 效果对标头部闭源模型 [20] - 乐享科技完成2亿元"天使++"轮融资 9个月内总融资近5亿元 资金用于具身智能产品落地 [17] - 百型智能获金沙江创投数千万元Pre-A轮融资 资金用于产研投入与市场拓展 [18] 消费与零售行业 - 胖东来前9个月销售额达171.2亿元 超过2024年全年169亿元 超市业态销售额94.2亿元领跑 [12] - 西贝餐饮创始人贾国龙清空多个社交账号 抖音账号仅保留一条视频 称公司年营收达62亿元 [5] - UR门店回应长袖质量问题 称已协助顾客处理 衣服为薄款正品 [11] - 小熊电器回应养生壶爆炸事件 称正在调查 已安排专人慰问烫伤儿童家属 [12][13] 航空与交通 - 龙江航空航班提前15小时起飞 公司称为计划调整 乘客可免费改签或退票但无赔偿 [9][10] - 上海铁路国庆黄金周预计发送旅客625万人次 日均超52万人次同比增长14.23% 10月1日或创单日79.5万人次新高 [11] 资本市场与融资 - 五芳斋启动赴港上市筹备工作 拟发行H股提升国际知名度及融资能力 [17] - 小米17 Pro Max需求远超预期 公司已安排提产 [11][12] - 新光光电董事长康为民被实施留置措施 由副董事长王玉伟代为履行职责 [14] - 2025国庆档新片预售总票房破5000万元 《震耳欲聋》《刺杀小说家2》《志愿军：浴血和平》分列前三 [13]

大连万达集团及王健林相关动态 - 大连万达集团及法定代表人王健林被限制高消费 此前被强制执行1.86亿元[2] - 大连万达集团累计被执行金额约142.93亿元 存在57条股权冻结信息[2] - 2024年9月新增5条股权冻结信息 被冻结股权价值145.33亿元[2] - 王健林名下42家公司中仅10家处于存续或迁出状态 其余为吊销或注销状态[2] - 万达称事件因下属项目公司经济纠纷导致 此前正通过协商解决[2] 娃哈哈商标及业务调整 - "娃哈哈"商标转让存历史遗留问题 宗馥莉可能无法继续使用该商标[3] - 宏胜集团筹备启用新品牌"娃小宗"以应对商标权限制[3] - 浙江娃哈哈饮用水有限公司桶装水销售业务转移至杭州迅尔城通商贸有限公司[3][4] - 业务转移方案于2025年3月25日实施 4月起要求经销商向新公司下单[3] 零跑汽车高管回应限高 - 创始人朱江明回应被限制高消费 称3天限高已解除[5] - 零跑汽车及其子公司被列为失信被执行人[5] - 朱江明表示事件暴露团队能力不足 但增强了对公司的信心[5] 广汽菲克资产处置 - 广汽菲克核心资产拆分为两个资产包拍卖 总起拍价约8亿元[5] - 土地及建筑物资产包起拍价约6亿元 生产设备包起拍价约2亿元[5] - 长沙工厂此前五次流拍 起拍价从19.15亿元降至9.92亿元[6] - 本次起拍价仅为首次拍卖价格的40%[6] 长城汽车营销策略 - 董事长魏建军强调拒绝过度营销 高管在发布会过度夸张将受处分[6] - 公司主张建立正确价值观以保持发展稳定性[6] 胖东来销售业绩 - 2025年前9个月销售额达171.2亿元 超过2024年全年169亿元[9] - 超市业态销售额94.2亿元 珠宝类17.8亿元 百货类16.8亿元[9] - 电器类销售额15.9亿元 时代广场单店销售额43.8亿元[9] 小米产品动态 - 小米17 Pro Max需求超预期 公司已安排提产[8] - 小米SU7 Ultra首次在日本亮相 发售时间未定[11][12] - 日本市场计划采用智能手机与EV同步销售策略[12] 新能源汽车行业 - 宝马全球召回33.1万辆汽车 因启动电机腐蚀可能导致起火[13] - 美国市场需维修19.5万辆 德国市场修复13.6万辆[13] - 2024年因刹车系统故障已召回150万辆汽车[13] 企业融资进展 - 乐享科技完成2亿元"天使++"轮融资 9个月内总融资近5亿元[13] - 百型智能获金沙江创投数千万元Pre-A轮投资 专注外贸垂类AI Agent[14] 科技行业动态 - 腾讯开源多模态生图模型"混元图像3.0" 参数规模80B[15] - 91助手全面停止服务 用户数据永久丢失[7] - 新光光电董事长康为民被实施留置措施 由副董事长代职[12] 消费品牌事件 - UR回应长袖质量问题 称正品可包售后[8] - 小熊电器养生壶爆炸致儿童烫伤 公司称正在调查[9][10] - 五芳斋启动赴港上市筹备工作 拟拓展海外市场[13] 交通及文娱数据 - 上海铁路国庆预计发送旅客625万人次 同比增长14.23%[8] - 10月1日单日发送量预计79.5万人次 或创历史新高[8] - 2025国庆档新片预售票房破5000万元[10]

产品功能更新 - 小米17 Pro和小米17的超级月亮模式未删除且实现自动化触发 [1] - 相机支持直出高清月亮图像 用户无需专门寻找功能入口 [1] - 功能可通过点击关闭停用 提升操作便捷性与自然性 [1]

"过去的5年，无论是对小米，还是对我个人，都是一场彻底的蜕变！" 9月25日晚，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军举行了主题为《改变》的第六次年度演讲，分享了小 米玄戒芯片和小米造车背后的故事，复盘了小米用五年时间"逆天改命"的历程，并发布小米17系列手 机。 雷军表示："我们从一家互联网公司坚定地迈向了智能制造的新战场，我们从手机和消费电子出发，开 创了'人车家'全生态的新局面。这一路的改变远不止于造车、造芯片和高端化，更重要的是我们用5年 脚踏实地的努力重塑了小米的骨骼与灵魂。" 作为当晚发布会的重头戏之一，小米17系列手机正式公布，全系三款机型在屏幕、影像、续航等多个领 域均取得突破。其中小米17标准版起售价为4499元，Pro版起售价为4999元，Pro Max版起售价为5999 元。新机于9月27日10点首销。 据小米手机官方微博，小米17系列机型（全系）开售5分钟，刷新2025年国产手机全价位段新机系列"首 销全天销量、销额纪录"。而雷军在转发该条微博时进一步确认，小米17 Pro Max单款机型也打破了今 年国产手机全价位段首销全天销量、销售额纪录，在小米17系列中销量占比超过50%。 从全面对 ...

小米手机销售情况 - 小米17系列于9月27日正式开售 小米集团总裁卢伟冰亲自为首批用户交付新机并交流换机理由[1] - 小米已安排Pro Max机型快速提拉生产 因用户需求远超原来预期[1] 汽车行业动态 - 零跑汽车及其全资子公司被列为失信被执行人 欠款361.81万元 创始人朱江明被发布限消令[3] - 哪吒汽车重整仅一家意向投资人提交完整报名材料并缴纳5000万元保证金[6] - 宝马全球召回33.1万辆汽车 因启动电机腐蚀问题可能导致零部件起火 涉及2015-21年生产车型 其中美国19.5万辆 德国13.6万辆[7] - 车企订单注水现象愈演愈烈 蔚来李斌称未参与订单"通货膨胀" 认为晒订单偏营销且不利于产销匹配[8] 企业高管与员工动态 - 顺丰控股董事长王卫以个人名义向10万名服务满十年以上员工发放长期服务感谢金 总金额1.2亿元 十年以上1000元 十五年以上2000元 二十年以上3000元[4] - 马斯克回应与爱泼斯坦存在关联的报道 在社交平台X上称"这是假的"[2] 家电行业扩张 - 格力电器"董明珠健康家"已在全国建设970多家门店 非空调品类关注度和购买量增长显著[5] - 公司计划今年在全国完成建设3000家"董明珠健康家" 根据"成熟一家开设一家"原则推进门店新建和改造[5] 旅游消费趋势 - 国庆中秋双节国内旅游市场热度攀升 家庭游和远途游成为主流 省际交界城市订单量同比增长58%[10] - 专家预测中秋国庆长假在出游人数和旅游消费方面都将创新高[10] - 国庆假期机票预售价格较2024年上涨9.1% 裸票票价819元 业内人士认为今年机票集体跳水可能性不大[10]

核心观点 - 小米在秋季发布会上推出多款新品 包括小米17系列手机 Pad8 智能家电及汽车定制服务 同时强调在自研芯片和智能汽车领域的突破 研发投入为"人车家"全生态奠定基础 [1] - 华泰证券维持小米目标价65.4港币 包含非汽车业务46.3港币和汽车业务19.1港币 维持买入评级 [1][4] 手机产品 - 小米17系列包含标准版 Pro和Pro Max三款 全系搭载高通骁龙8 Elite芯片 采用台积电3nm工艺 性能对标苹果A19系列 [2] - 续航能力显著提升 小米17/17 ProMax比iPhone17/iPhoneProMax续航时间分别提升109%和50% 得益于新一代金沙江电池技术 [2] - 价格策略具有竞争力 标准版4499元与上代持平 Pro版4999元降价300元 Pro Max版5999元起 [2] - Pro/Pro Max版本配备背屏设计 支持后摄自拍 信息显示 游戏及远程控车功能 可能引领手机设计潮流 [2] 汽车业务 - 推出汽车定制化服务 面向SU7 Ultra和YU7 Max用户 每月提供40辆定制配额 涵盖车漆颜色 内饰 轮毂等个性化选项 [3] - 定制服务包括五种限定车漆颜色 紫水晶 竞速红 暮光玫瑰 哑光流金粉和嫩芽黄 助力品牌高端化 [3] - 2Q25汽车及AI创新业务毛利率达26.4% 同比提升11个百分点 定制化服务有望进一步提升毛利率 [3] 技术研发 - 自研玄界SoC芯片实现一次流片成功 已应用于手机和平板产品 体现芯片领域突破 [4] - SU7 Ultra搭载自研V8s电机 成为纽北赛道最快四门量产车型 展示硬科技进展 [4] - 研发投入聚焦芯片 AI和系统 为"人车家"全生态提供技术支持 [1][4] 财务预测 - 维持2025-2027年归母净利润预测443.1亿元/526.3亿元/671.2亿元 [4] - 目标价基于SOTP估值法 对应30倍2026年PE [4]