转自：中山发布 "喝奶茶吗？" 你或者你身边的同事朋友 是否会经常发出这样的邀约？ 但在这杯香甜可口的饮品背后 却潜藏着健康隐患 奶茶，你选对了吗？ 我们在点奶茶的时候 经常会看到 "轻乳""厚乳""厚椰乳"等标识 你知道它们有什么区别吗？ 奶精 即植脂末。买奶茶时，如果看到店员用粉末冲调，大概率用的就是植脂末。 植脂末的本质是糖和油的组合，摄入过多容易造成体重超标或者肥胖。有些植脂末中还可能含有一定量的反式脂肪酸，对心脏不利。 基底乳 越来越多的奶茶店用鲜萃、轻牛乳、丝绒等词汇，搭配茶风味的描述，组合成各种创新的奶茶名字。 一般来说，没有明确写"只有牛乳（或鲜奶）"的奶茶，大概率用的是基底乳。其乳成分可能只占3%~5%，蛋白质和钙很少，脂肪含量是牛奶的5~8倍。 厚乳 喝奶茶时 怎么辨别"科技与狠活"？ 奶茶都是"科技与狠活"吗？ 是一种浓缩牛奶，质地浓稠、口感醇厚，营养价值也较高。但如今不少奶茶店用的是调制厚乳，在浓缩牛奶里加了炼乳、淡奶油、白砂糖和乳化剂，风味 更浓，糖和脂肪含量也更高。 有些基底乳也被包装成厚乳，如"生酪厚乳""大米厚乳"，成本低，营养价值不高。 厚椰乳 它和乳制品没关系，靠丰富的脂肪 ...

公司发展历程与业绩 - 2005年创始人以70万美元贷款收购一家有84年历史的酸奶工厂，创立Chobani，创始团队仅5人 [7] - 公司花费两年时间完善希腊酸奶配方，于2007年将首批产品推向市场，五年后营收超过10亿美元 [8] - 2024年公司完成6.5亿美元新一轮融资，投后估值跃升至200亿美元（约合人民币1422亿元） [4] - 公司预计2024年净销售额将达到38亿美元，较2023年增长28% [9] 产品策略与市场定位 - 公司通过提供更浓郁、高蛋白的希腊酸奶打破了美国市场由甜味低脂酸奶主导的格局，进入时希腊酸奶仅占美国酸奶市场的1% [8] - 产品定价策略兼顾盈利与市场竞争力，并冒险通过全国连锁超市进行分销，甚至提出用酸奶支付上架费 [8] - 除酸奶外，公司业务已拓展至燕麦奶、奶精和即饮咖啡等产品 [9] 资本运作与股权变更 - 公司发展过程中鲜有融资，2014年因食品安全丑闻及巨额资本开支导致现金流紧张，首次引入TPG资本7.5亿美元投资，TPG获得可转换为公司约35%股权的债券 [11] - 2016年公司将约10%股权授予约2000名员工，稀释TPG股权至20% [11] - 2018年加拿大安大略省医疗退休基金（HOOPP）接盘TPG份额，创始人团队持股比例提升至90%（含员工持股） [11] - 公司于2021年提交上市申请，估值100亿美元，但于2022年9月撤销申请 [12] 战略收购与业务转型 - 2023年12月以9亿美元收购美国高端咖啡品牌La Colombe，收购后La Colombe利用公司超过9.5万个零售网点的分销网络，2024年销售额同比增长300% [14] - 2024年5月收购植物基冷冻即食餐品牌Daily Harvest，首次进入冷冻食品领域，计划借助公司供应链拓展至澳大利亚市场 [14] - 通过收购推动公司从酸奶品牌转型为多元化食品饮料平台，显著提升估值空间 [14] 中国市场对标分析 - 国内与Chobani同赛道的品牌包括吾岛、乐纯，目标客群为注重配料、追求高蛋白的年轻消费者和健身人士 [16] - 吾岛成立于2020年，其小罐装希腊酸奶每100g蛋白质含量高达9–11g，是普通酸奶的3~4倍，创始人投入2.4亿元打造自有供应链超级工厂，日处理原奶量达800吨 [16][17] - 乐纯希腊酸奶蛋白质含量亦超过9克，采用三倍浓缩工艺，品牌定位高端健康，其第一大股东为可口可乐，并获得英诺天使基金、真格基金等多轮投资 [17] - 相较于美国市场，中国的希腊酸奶市场尚处于早期发展阶段 [18]

奶茶原料成分分析 - 奶精本质为糖和油的组合，主要成分为植脂末，摄入过多易导致体重超标或肥胖，部分产品可能含反式脂肪酸，对心脏健康不利 [1] - 基底乳是液态版植脂末，除水外含油脂、添加糖及多种添加剂，乳成分占比仅3%至5%，蛋白质与钙含量少，脂肪含量为牛奶的5至8倍 [2] - 厚乳为浓缩牛奶，质地浓稠且营养价值较高，但调制厚乳会添加炼乳、淡奶油、白砂糖和乳化剂，导致糖和脂肪含量更高 [3] - 部分基底乳被包装成厚乳，例如生酪厚乳或大米厚乳，其成本低且营养价值不高 [3] - 厚椰乳主要成分为椰浆，并添加白砂糖、乳化剂和稳定剂，依靠丰富脂肪带来醇厚口感，热量较高不利于心血管健康 [4] - 椰子水为清澈液体，热量低、糖分少、矿物质丰富并含膳食纤维，是天然健康饮品选择 [4] 健康消费建议 - 点奶茶时应首选使用鲜奶或天然浓缩的冰博克产品 [4] - 需尽量避免使用奶精和基底乳的品类 [4] - 消费者应控制糖分摄入，选择微糖或不另外加糖选项 [4] - 建议每周饮用不超过1杯，且避免睡前饮用以免影响睡眠 [4]

文章核心观点 - 美国酸奶品牌Chobani完成6.5亿美元新一轮融资，投后估值跃升至200亿美元（约合人民币1424亿元）[4] - 创始人哈姆迪·乌鲁卡亚身家飙升至约135亿美元，成为新晋土耳其首富[4] - Chobani的成功案例为消费行业提供了一个从细分品类切入、通过产品创新和战略收购成长为平台型公司的典范，其模式对中国市场具有参考意义[4][9][19] Chobani发展历程与商业模式 - 2005年，创始人乌鲁卡亚通过70万美元贷款收购一家有84年历史的酸奶工厂，创立Chobani，创始团队仅5人[10] - 品牌定位为提供更浓郁、富含蛋白质的希腊酸奶，打破了由甜味低脂酸奶主导的市场格局，当时希腊酸奶仅占美国酸奶市场的1%[11] - 2007年产品上市，五年后营收超过10亿美元，在希腊酸奶细分市场稳居第一[11] - 定价策略兼顾盈利与市场竞争力，并冒险通过全国连锁超市进行分销，甚至提出用酸奶支付上架费[12][13] - 公司预计今年净销售额将达到38亿美元，较去年增长28%，产品线已从酸奶扩展至燕麦奶、奶精和即饮咖啡[13] 融资历史与资本运作 - 公司发展过程中鲜有融资，今年融资前历史上只有过两次主要融资[15] - 2014年，因食品安全丑闻和巨额资本开支导致现金流紧张，获TPG 7.5亿美元投资，TPG获得可转换为公司约35%股权的债券[16] - 2016年，公司向约2000名员工授予约10%股权，稀释了TPG的潜在股权至20%[16] - 2018年，加拿大安大略省医疗退休基金接盘TPG份额，乌鲁卡亚团队持股比例提升至90%（含员工持股）[16] - 2021年提交上市申请，估值100亿美元，但于2022年9月因市场环境原因撤销[16] - 公司设立孵化器Chobani Food Incubator，为食品类初创企业提供创业指导及2.5万美元资金支持[17] 战略转型与收购扩张 - 为应对上市折戟，公司进行深刻转型，通过收购向多元化食品饮料平台发展[18] - 2023年12月，斥资9亿美元收购美国高端咖啡品牌La Colombe，为其最大一笔收购，收购后La Colombe借助Chobani超过9.5万个零售网点的分销网络，2024年销售额同比增长300%[18] - 2024年5月，收购植物基冷冻即食餐品牌Daily Harvest，首次进入冷冻食品领域，并计划拓展至澳大利亚市场[18] - 收购显著提升了公司的估值空间[18] 中国市场的潜在机会与竞争格局 - Chobani的成功引发对中国希腊酸奶市场潜力的关注[19] - 国内品牌包括吾岛、乐纯、光明如实等，其中吾岛为2020年成立的新品牌，专注于低温希腊酸奶，其小罐装希腊酸奶每100g蛋白质含量高达9–11g，是普通酸奶的3~4倍[20] - 吾岛创始人拥有25年乳品从业经验，投入2.4亿元打造自有供应链超级工厂，日处理原奶量达800吨，产能和销量在国内低温希腊酸奶领域排名第一[20] - 乐纯品牌定位高端健康，主打"零蔗糖、零添加剂"，其第一大股东是可口可乐，并获得多轮VC融资[21] - 乐纯创始团队背景多元，包括前黑石员工、乳制品专家和投资人，能力全面[22] - 相较于美国市场，中国的希腊酸奶市场尚处于早期发展阶段，竞争格局未定[22]

公司融资与估值 - 美国酸奶品牌Chobani完成6.5亿美元新一轮融资，投后估值跃升至200亿美元（约合人民币1424亿元）[1] - 创始人哈姆迪·乌鲁卡亚身家飙升至约135亿美元，成为新晋土耳其首富[2] - 公司历史上仅有两次融资：2014年获TPG 7.5亿美元投资，2024年完成6.5亿美元融资[9][10] 创始人背景与公司创立 - 2005年，创始人哈姆迪·乌鲁卡亚以70万美元贷款收购卡夫旗下已有84年历史的酸奶工厂，创始团队仅5人[3][4] - 乌鲁卡亚出生于土耳其东部奶牛场家庭，熟悉奶酪和酸奶制作方法，移民美国后发现市场缺乏浓稠酸奶产品[5] - 公司通过提供更浓郁、高蛋白的希腊酸奶打破美国市场由甜味低脂酸奶主导的格局[5] 产品定位与市场策略 - 公司花费两年时间完善希腊酸奶配方，2007年首次推向市场，五年后营收超过10亿美元[6] - 采取通过全国连锁超市分销的冒险路线，甚至提出用酸奶支付上架费[8] - 产品定价策略兼顾盈利性和市场竞争力，既保证利润又维持价格亲和力[7] 业务发展历程 - 2013年公司陷入食品安全丑闻，同时斥资4.5亿美元建设全球最大酸奶生产基地[10] - 2016年公司将约10%股权授予2000名员工，TPG股权被稀释至20%[11] - 2021年公司提交上市申请，估值100亿美元，但于2022年9月撤销申请[11] 收购与业务拓展 - 2023年12月以9亿美元收购高端咖啡品牌La Colombe，强化咖啡与乳制品交叉领域竞争力[13] - 收购后La Colombe借助公司超过9.5万个零售网点，2024年销售额同比增长300%[14] - 2024年5月收购植物基冷冻即食餐品牌Daily Harvest，首次进入冷冻食品领域[14] 中国市场对比 - 中国希腊酸奶市场存在吾岛、乐纯等品牌，其中吾岛2020年成立，专注低温希腊酸奶研发[17] - 吾岛投资2.4亿元建设国内首个希腊酸奶超级工厂，日处理原奶量达800吨[17] - 乐纯由可口可乐作为第一大股东，获得多轮融资，产品通过三倍浓缩工艺实现高蛋白含量[18]

公司发展历程与业绩 - 美国酸奶品牌Chobani近期完成6.5亿美元新一轮融资，投后估值跃升至200亿美元（约合人民币1422亿元），创始人哈姆迪·乌鲁卡亚身家随之飙升至约135亿美元，成为新晋土耳其首富 [3] - 2005年，创始人以70万美元贷款收购一家拥有84年历史的酸奶工厂，创立Chobani，创始团队仅5人 [7] - 公司花费两年时间完善希腊酸奶配方，于2007年将首批产品推向市场，五年后营收超过10亿美元，在希腊酸奶细分市场稳居第一 [8] - 公司预计2024年净销售额将达到38亿美元，较去年增长28%，产品线已从酸奶扩展至燕麦奶、奶精和即饮咖啡 [10] 商业模式与市场策略 - 创始人未采用传统消费品牌的高举高打广告或低价策略，而是精心制定单品售价，平衡盈利与竞争力，并冒险通过全国连锁超市进行分销，甚至提出用酸奶支付上架费 [9] - 公司通过提供更浓郁、富含蛋白质的希腊酸奶，打破了由甜味、低脂酸奶主导的市场格局，成功将希腊酸奶在美国市场的份额从1%提升 [8] - 公司通过收购实现多元化转型，2023年12月以9亿美元收购高端咖啡品牌La Colombe，2024年5月收购植物基冷冻即食餐品牌Daily Harvest，借此拓展品类并提升估值空间 [16][17] 融资与资本运作 - 公司发展过程中鲜有融资，在2024年本轮融资前，历史上仅有两次主要融资事件 [12] - 2014年，因食品安全丑闻及过度扩张导致现金流面临枯竭，公司获TPG的7.5亿美元投资，TPG获得可转换为公司约35%股权的债券 [13] - 2016年，公司将约10%股权授予约2000名员工，稀释了TPG的股权，后于2018年由加拿大安大略省医疗退休基金（HOOPP）接盘TPG份额，使创始人团队持股比例提升至90% [13] - 公司曾于2021年提交上市申请，估值100亿美元，但于2022年9月因市场环境不佳撤销申请 [14] - 公司设立了食品类初创企业孵化器Chobani Food Incubator，为食品初创企业提供创业指导及2.5万美元资金支持 [14] 中国市场对标分析 - 国内专注希腊酸奶的品牌包括吾岛、乐纯等，其目标客户为注重配料、追求高蛋白的年轻消费者和健身人士 [22] - 吾岛成立于2020年，专注于低温希腊酸奶，其小罐装产品每100g蛋白质含量高达9–11g，是普通酸奶的3~4倍，并投入2.4亿元打造自有供应链超级工厂，日处理原奶量达800吨 [22] - 乐纯希腊酸奶蛋白质含量也超过9克，通过三倍浓缩工艺实现，品牌定位高端健康，其第一大股东为可口可乐，并曾获得英诺天使基金、真格基金等多轮投资 [23] - 相较于美国市场，中国的希腊酸奶市场尚处于早期发展阶段，竞争格局未定 [25]

公司融资与估值 - 公司完成6.5亿美元新一轮融资，投后估值跃升至200亿美元（约合人民币1422亿元）[1] - 创始人个人身家飙升至约135亿美元，成为新晋土耳其首富[1] - 公司历史上仅有三次融资记录，此前两次分别为2014年获TPG 7.5亿美元投资和2018年获加拿大安大略省医疗退休基金战略投资[7] 公司发展历程 - 2005年，创始人以70万美元贷款收购一家拥有84年历史的酸奶工厂，创立公司，创始团队仅5人[3] - 公司花费两年时间完善希腊酸奶配方，于2007年将首批产品推向市场[4] - 公司营收在五年后（2012年）超过10亿美元，在希腊酸奶细分市场稳居第一[4] - 2021年公司提交上市申请，估值为100亿美元，但于2022年9月撤销申请[8] 产品与市场策略 - 公司通过提供更浓郁、富含蛋白质的希腊酸奶打破了由甜味、低脂酸奶主导的市场格局，进入市场时希腊酸奶仅占美国酸奶市场的1%[4] - 公司采取通过全国连锁超市进行分销的路线，并提出用酸奶支付上架费[6] - 公司预计今年净销售额将达到38亿美元，较去年增长28%，产品线已从酸奶扩展至燕麦奶、奶精和即饮咖啡[6] 收购与业务扩张 - 2023年12月，公司斥资9亿美元收购美国高端咖啡品牌La Colombe，收购后该品牌2024年销售额同比增长300%[11] - 2024年5月，公司收购植物基冷冻即食餐品牌Daily Harvest，首次进入冷冻食品领域[11] - 两笔收购帮助公司拓展食品品类，推动其转型为多元化食品饮料平台[11] 中国对标市场分析 - 中国国内专注于希腊酸奶的品牌包括吾岛、乐纯、光明如实等，其中吾岛和乐纯与公司处于同赛道[12] - 吾岛成立于2020年，其希腊酸奶产品每100g蛋白质含量高达9–11g，是普通酸奶的3~4倍，并在河北邯郸投资2.4亿元建设了专为希腊酸奶设计的超级工厂，日处理原奶量达800吨[12][13] - 乐纯希腊酸奶蛋白质含量也超过9克，品牌定位高端健康，其第一大股东是可口可乐，并在2014年至2018年间完成了五轮融资[13]

公司融资与估值 - 美国酸奶品牌Chobani完成6.5亿美元新一轮融资，投后估值跃升至200亿美元（约合人民币1422亿元）[2] - 创始人哈姆迪·乌鲁卡亚身家飙升至约135亿美元，成为新晋土耳其首富[2] - 2014年，公司获TPG 7.5亿美元投资，TPG获得可转换为公司约35%股权的债券[11] - 2016年，公司将约10%的股权授予约2000名员工，TPG的潜在股权被稀释至20%[11] - 2018年，加拿大安大略省医疗退休基金（HOOPP）接盘TPG份额，乌鲁卡亚团队持股比例提升至90%（含员工持股）[11] 公司发展历程与战略 - 2005年，创始人以70万美元贷款收购一家拥有84年历史的卡夫旗下酸奶工厂，创始团队仅5人[5][6] - 公司通过提供更浓郁、富含蛋白质的希腊酸奶打破市场格局，2007年将首批产品推向市场，五年后营收超过10亿美元[7] - 公司采取通过全国连锁超市分销的路线，并曾提出用酸奶支付上架费[8] - 2021年公司提交上市申请，估值为100亿美元，但于2022年9月撤销申请[12] - 公司设立食品类初创企业孵化器Chobani Food Incubator，为初创企业提供创业指导及2.5万美元资金支持[12] 公司业务与收购 - 公司预计今年净销售额将达到38亿美元，较去年增长28%[8] - 除酸奶外，公司还销售燕麦奶、奶精和即饮咖啡[8] - 2023年12月，公司斥资9亿美元收购美国高端咖啡品牌La Colombe，收购后该品牌2024年销售额同比增长300%[15] - 2024年5月，公司收购植物基冷冻即食餐品牌Daily Harvest，首次进入冷冻食品领域[15] - 两次收购帮助公司拓展品类，转型为多元化食品饮料平台，并显著提升估值空间[16] 中国对标市场与公司 - 国内专注希腊酸奶的品牌包括吾岛、乐纯、光明如实等[18] - 吾岛成立于2020年，专注于低温希腊酸奶，其小罐装希腊酸奶每100g蛋白质含量高达9–11g，是普通酸奶的3~4倍[19] - 吾岛创始人投入2.4亿元打造自有供应链，其超级工厂日处理原奶量达800吨，产能和销量在国内低温希腊酸奶领域排名第一[19] - 乐纯希腊酸奶蛋白质含量也超过9克，主打零蔗糖、零添加剂，其第一大股东是可口可乐，并曾获得多轮融资[20] - 乐纯创始团队能力全面，包括曾在黑石任职、拥有乳制品大厂背景及渠道资源等成员[21] - 相较于美国市场，中国的希腊酸奶市场还处于亟待开垦的阶段[22]