上市公司2026年度套期保值计划 - 佛燃能源为2026年度商品及外汇套期保值业务设定的合约价值上限不超过120亿元人民币，保证金上限为41.7亿元人民币 [1] - 新奥股份2026年度大宗商品套保计划预计动用的保证金和权利金上限为47亿美元 [1] - 隆基股份2026年度套保业务的保证金最高额度限制在15亿元人民币以内 [1] - 三一重工全资子公司三一汽车制造有限公司2026年预计动用的交易保证金和权利金上限不超过8亿元人民币，任一交易日持有的最高合约价值控制在20亿元人民币以内 [1] 2025年实体行业套保活动概况 - 2025年1月至11月，累计有1782家实体行业A股上市公司发布过套期保值相关公告，较2024年全年增加279家，增幅为18.6% [3] - 汇率风险是上市公司最主要的对冲需求，共有1311家公司发布了相关公告，其次为利率风险（517家）和商品价格风险（481家） [3] - 电子、基础化工、电力设备、机械设备和医药生物行业是套保公司数量最多的领域 [3] - 在具体商品品种上，铜是套保活跃度最高的品种 [3] 保险资金参与期货市场情况 - 截至目前，已有超过30家国内保险机构进入期货市场，主要通过国债期货和股指期货等工具管理风险 [3] - 2025年前11个月，保险资金在期货市场新开账户数量同比增长166%，有效账户增量达到历史新高 [3] - 一系列支持保险资金参与金融衍生品交易的制度文件已相继落地，为保险机构规范运用期货工具提供了制度保障 [3]

益客食品公告称，为控制原材料价格波动风险，公司（含全资及控股子公司）2026年度拟开展套期保值 业务。预计持仓保证金额度上限1000万元，任一交易日持有的最高合约价值上限1亿元，采用滚动建 仓，资金可循环使用，期限为2026年1月1日至12月31日。交易将在合规公开的场内或场外进行，交易品 种为豆粕、玉米等。公司已获董事会审议通过，保荐机构中信证券无异议，但提醒关注业务风险。 ...

股东会基本情况 - 会议于2025年11月14日在南京市白下路91号汇鸿大厦A座26楼会议室召开 [2] - 会议由董事会召集，董事长杨承明主持，采用现场投票及网络投票相结合的表决方式 [2] - 公司在任董事6人，其中4人出席，独立董事丁宏、巫强因公务原因缺席 [3] 议案审议结果 - 审议并通过《关于公司子公司增加套期保值业务额度暨关联交易的议案》 [4] - 该议案对中小投资者实行单独计票 [5] - 该议案涉及关联交易，关联股东江苏省苏豪控股集团有限公司回避表决 [6][7] 法律意见 - 本次股东会由国浩律师（南京）事务所律师朱晓红、朱丹丹见证 [8] - 律师认为会议召集、召开程序、出席人员资格、表决程序及结果均合法有效 [9]

公司套期保值业务计划 - 公司董事会审议通过2026年度套期保值业务计划，同意开展与生产经营相关产品的套期保值业务 [1] - 套期保值业务任一时点保证金最高占用额不超过3.5亿美元，有效期内循环使用 [1] - 预计任一交易日持有的最高合约价值不超过15.0亿美元，为生产与贸易类套期保值业务合约 [1] 业务计划制定依据 - 计划基于公司生产经营情况、行业历史数据以及极端市场状况进行测算 [1] - 业务有效期覆盖2026年1月1日至2026年12月31日期间 [1]

公司决议与业务计划 - 公司董事会于2025年10月30日审议通过2026年度套期保值业务计划 [1] - 同意公司在2026年度开展与生产经营相关产品的套期保值业务 [1] 套期保值业务规模 - 套期保值业务任一时点保证金最高占用额不超过3.5亿美元 [1] - 预计任一交易日持有的最高合约价值不超过15.0亿美元 [1] - 业务合约为生产与贸易类套期保值业务合约 [1] 业务测算依据 - 业务规模测算基于公司生产经营情况、行业历史数据以及极端市场状况 [1] - 业务有效期覆盖2026年1月1日至2026年12月31日期间 [1] - 保证金在有效期内循环使用 [1]

培训活动概况 - 英大期货有限公司于2025年9月成功举办助力央国企电气装备制造企业风险管理业务高质量发展培训活动 [1] - 培训活动旨在协助央国企背景的电气装备制造企业深入了解监管要求并学习衍生品工具 [3] - 培训共有电气装备制造行业合计29家企业50余人次参与 [3] 培训内容与目的 - 培训内容结合有色产业链企业与电气装备制造企业特点量身定制 [3] - 培训目的是帮助企业合理利用期货市场进行套期保值，促进业财技一体化，加强业务风险管控能力 [3] - 培训对企业依法合规开展套期保值业务、运用金融衍生工具配置资产和规避风险具有重要指导意义 [3] 公司背景与战略 - 英大期货是国家电网公司旗下综合金融平台的重要组成部分，具有电网产业链现货产业和综合金融平台双重背景 [4] - 公司积极发挥现货产业与金融平台两方面优势，为实体企业的金融衍生业务操作与风险管理提供指引 [4] - 公司下一步将深化产融协同，围绕期货服务实体经济、管理价格风险、优化资源配置的职责使命，打造能源电力央企特色品牌 [4] 行业监管背景 - 国资委近年来不断督促中央企业切实加强金融衍生业务管理，建立严格管控、规范操作、风险可控的监管体系 [3]

股价表现 - 2025年9月16日收盘价6.84元 单日上涨1.48% [1] - 换手率2.6% 成交量39.65万手 成交额2.69亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出1691.6万元 占成交额6.29% [2][4] - 游资资金净流入531.27万元 占成交额1.98% [2] - 散户资金净流入1160.33万元 占成交额4.32% [2] 套期保值业务 - 拟开展金属套期保值业务 保证金上限4亿元 [3][4] - 期货投资业务保证金上限1亿元 [3][4] - 交易品种涵盖铜镍铅金银钯等主要有色金属 [3] - 交易场所包括上期所新交所港交所纽交所等国际交易所 [3] 业务背景 - 因固废危废资源化项目回收多种金属 产品价格受市场波动影响较大 [3] - 业务期限自2025年9月25日起一年 资金可循环使用 [3] - 已制定期货套期保值业务内控制度 确保不影响主营业务正常开展 [3] 公司治理 - 拟于2025年9月24日召开第四次临时股东会审议相关议案 [3] - 会计处理将遵循企业会计准则要求 [3]

大宗商品套期保值业务表现 - 金龙鱼上半年期货套保业务成绩突出，套保工具与被套期项目合计盈利58亿元，成为行业标杆 [1][2][4] - 金龙鱼上半年营收1156.82亿元（同比+5.67%），归母净利润17.56亿元（同比+60%），扣非净利润13.89亿元（同比+764%），套保业务对业绩贡献显著 [2] - 道道全上半年营收27.92亿元（同比+1.16%），归母净利润1.81亿元（同比+563.15%），套保工具与被套期项目合计损益1.9亿元 [3][7] - 金龙鱼商品签出期权衍生品投资收益5133万元，高于2024年同期的2283万元 [2] 行业套保发展趋势 - 粮油加工行业套保参与率高，A股上市企业无论规模大小基本开展套保业务，进入"全面覆盖、精细运营、战略提升"新阶段 [3] - 中小企业加速入场，与龙头企业形成协同生态，工具运用从单一期货拓展至基差贸易、期权组合及跨品种价差套利等复合策略 [3] - 套保定位从风险防御升级为企业战略业务，实现期现深度融合，通过策略优化改善盈利，成为行业普遍实践 [4] 信息披露改进 - 金龙鱼2023年起将套期工具与被套期项目合并披露，2022年全年套保盈利118亿元，2024年半年报进一步规范信披，明确资金流向及风险控制措施 [6][7] - 道道全详细披露套保资金变动情况，包括初始投资金额、期初金额、购入/售出金额等 [7] - 透明信披可增强投资者信任，便于风险评估、财务表现分析及同业比较，同时保障合规性 [8] 行业经验与建议 - 金龙鱼信披实践树立典范，获多家机构买入评级，成长能力评分升至行业前列，证明透明信披与稳健经营同等重要 [9] - 企业需提升套保团队专业能力，制定科学策略，同时重视合规信披以消除投资者疑虑 [9][10] - 建议培养专业团队、严守期现匹配原则、规范会计处理，监管部门需完善法规指引促进行业健康发展 [10]

套保战略升级 - 金龙鱼将套期保值从风险防御手段升级为战略基石，实现期货工具与现货经营深度融合 [1] - 2025年上半年金龙鱼商品签出期权衍生品投资收益5133万元，高于2024年同期的2283万元 [1] - 道道全利用商品期货开展套期保值业务，有效降低原材料和产成品价格波动影响 [2] 业绩表现 - 金龙鱼上半年营收1156.82亿元同比增长5.67%，归母净利润17.56亿元同比增长60%，扣非净利润13.89亿元同比增长764% [1] - 道道全上半年营收27.92亿元同比增长1.16%，归母净利润1.81亿元同比增长563.15% [2] - 金龙鱼报告期内套期工具和被套期项目合计实现盈利58亿元 [3] 行业趋势 - 粮油加工行业套期保值参与率总体较高，A股上市粮油企业基本开展套保业务 [2] - 行业套保业务进入"全面覆盖、精细运营、战略提升"新阶段 [2] - 中小企业加速入场，与龙头企业形成协同生态 [2] 工具运用 - 从单一期货工具拓展至基差贸易与期权组合 [2] - 从传统期现对冲延伸到跨品种价差套利、跨期套利、现货转交割等复合策略 [2] - 金龙鱼套保盈利主要来源于卖出保值带来的基差收益和签出期权收益 [3] 信息披露 - 金龙鱼2022年年报首次将套期工具与被套期项目合并披露，展现全年118亿元套保盈利 [4] - 2023年半年报中套保信披更加充分规范，明确报告期内套期工具和被套期项目合计盈利58亿元 [4] - 道道全半年报披露套期工具与被套期项目合计实现损益约1.9亿元 [5] 披露价值 - 提高透明度增强投资者信任 [6] - 助力投资者评估公司金融风险暴露程度及对冲效果 [6] - 帮助理解套期保值活动对公司财务表现的影响 [6] 行业启示 - 金龙鱼信息披露实践为行业树立典范 [7] - 透明披露的最终回报是赢得资本市场信任 [7] - 企业应提升业务团队专业能力并制定科学套保策略 [7] 未来建议 - 实现信息披露从合规性向实质性转变 [8] - 培养专业团队并严守套保初心 [8] - 监管部门应完善相关法律法规和监管政策 [8] 发展展望 - 套期保值业务将成为企业不可或缺的重要工具 [9] - 透明规范的信息披露是企业赢得市场信任的关键 [9] - 企业应积极向标杆学习推动行业进步 [9]

会议基本信息 - 会议时间定于2025年8月18日14:00 地点为南京市白下路91号汇鸿大厦26楼会议室 由董事长杨承明主持 [1][2] - 会议议程包括审议《关于公司子公司开展套期保值业务暨关联交易的议案》 采取现场投票与网络投票结合的表决方式 需经出席股东所持表决权1/2以上通过 [2][6] 套期保值业务核心内容 - **交易目的**：子公司苏豪中锦 苏豪中天及汇鸿浆纸拟通过关联方弘业期货开展套期保值 覆盖原木 纸浆及锌 铅 铜 锡等有色金属品种 以对冲价格波动风险 [3][4] - **交易规模**：保证金最高占用额不超过公司最近一期经审计净资产的4% 额度可滚动使用 资金来源为自有资金 [3] - **交易方式**：通过弘业期货在上海期货交易所 大连商品交易所进行场内交易 不涉及境外业务 [4] - **交易期限**：自股东大会通过后12个月内有效 授权董事会及经营层具体实施 [4] 关联交易细节 - **关联方关系**：弘业期货为公司控股股东苏豪控股集团子公司 直接持股27 33% 间接持股24 25% 合计控制51 58%股权 [6][7] - **关联方财务数据**：弘业期货2024年营收28 76亿元 净利润2982 62万元 2025年Q1营收6 43亿元 净利润120 32万元 [7][8] - **定价依据**：遵循市场化原则 弘业期货提供更具竞争力的手续费方案以降低交易成本 [9] 审议程序与风控措施 - **内部审议**：议案已通过董事会审计委员会 独立董事专门会议 董事会及监事会审议 关联董事回避表决 [4][5][6] - **风控机制**：严格匹配期现头寸 动态监控保证金 设立专职岗位分离交易与风控 定期评估策略有效性 [11][12] - **会计处理**：按《企业会计准则》第22号 24号 37号及39号进行核算 确保财务合规性 [13] 交易影响分析 - **协同优势**：弘业期货的专业团队可优化套保方案 提升响应速度 降低操作风险与交易成本 [9] - **独立性保障**：交易不影响公司资金周转与日常经营 不导致业务依赖 不涉及资产重组或管理层变动 [10]