在显示领域，公司产品主要应用于LCD、OLED和Mini LED等显示面板产品，与京东方、LG集团等全 球领先的显示面板制造商建立了长期稳定的合作关系，并获得全球显示面板行业龙头京东方颁发的"质 胜杯DAS BG质量工具创新应用大赛金奖"。在储存领域，公司产品主要应用于机械硬盘、固态硬盘、 内存条等，与全球机械硬盘制造商龙头希捷、西部数据及全球知名固态硬盘制造商海力士等建立了稳定 的合作关系。 来源：上海证券报·中国证券网 对于上市后的发展规划，公司表示，将进一步加深对HDI板、高频板、厚铜板等产品的工艺技术开发， 并以现有优势领域市场为基础，深挖客户需求，改善工艺技术，不断引进国内外先进的生产和检测设 备，不断提高生产线的自动化水平。 上证报中国证券网讯（记者 荆淮侨）9月26日，国内印制电路板（PCB）行业领军企业超颖电子电路股 份有限公司（以下简称 "超颖电子"）披露招股意向书，正式启动沪市主板招股工作。公司拟发行股票 数量为5250万股，占本次发行后公司股份总数的12.01%。 超颖电子主要从事PCB的研发、生产和销售，通过持续不断的研发创新，公司已拥有多项自主研发的核 心技术，具备生产高端PCB产品 ...

财务表现 - 2025年上半年营业收入6.58亿元 同比增长27.47% [1] - 增长主要源于新能源车型配套PCB产品出货量显著增加 [1] 业务优势 - 形成多品种中小批量柔性化生产优势 [1] - 产品覆盖单双面板/多层板/高多层板/HDI/高频高速板/厚铜板 [1] - 产品应用于工控医疗/汽车电子/航空航天等高附加值领域 [1] 技术创新 - 产学研合作项目获天津市科技进步二等奖 [1] - 航空航天高可靠性高密度互连印制电路板制造技术取得突破 [1] 可持续发展 - 2024年完成天津市绿色工厂认证 [2] - 通过购买绿电和实施节能改造推进低碳生产 [2] 客户与市场 - 进入全球领先企业合格供应商体系 [2] - 产品远销美/日/韩/德/法/英等多个国家和地区 [2] - 与优质客户保持长期稳定战略合作关系 [2] 未来展望 - 继续发挥高端PCB领域技术优势 [2] - 通过工艺改进和产品结构优化提升核心竞争力 [2]

宏观策略 - 关注反内卷和四中全会带来的国内经济政策变化 [1] - 预计下半年经济小幅承压但全年5%目标仍能实现 6-7月内需连续走弱 [18] - 出口8月高频数据显示仍然强韧 新对等关税落地未造成明显扰动 [18] - 消费同比增速承压 9-12月以旧换新高基数下压力可能更大 [18] - 房地产投资累计同比增速逐月小幅扩大降幅 下半年对经济影响大于上半年 [18] - 基建和制造业投资增速放缓风险 [18] - 经济支撑包括5000亿政策性金融工具待出台 生育补贴和消费贷贴息政策下半年集中生效 餐饮同比增速预计逐月回升 [18] - 美国9月5日到16日有密集经济数据公布 密度更大且数据大幅偏离预期概率增大 [18] - 建议策略包括做多VIX 美股回调即加仓机会 美股波动可能外溢至AH股 [18] - 权益市场已形成结构性牛市氛围 突破整数关口附近可能有波折但调整时间不会太久 [19] - 交易型外资在汇率持续下行过程中加速布局 ETF配置资金和两融余额持续增长 保险资金举牌加速 [19] - 市场风格从哑铃向大盘切换 TMT+金融形成新的主线 [19] - 债券市场利率曲线形态或分三步走 关注9月至10月降息预期或重启国债买卖预期发展 [19] 固收金工 - 国内商业银行不缩表原因包括经济增速下滑期间缩表将加剧经济下行 2023年以来央行货币政策取向偏宽松流动性充裕降低缩表必要性 商业银行以国有资本为主缩表可能违背政府关于金融服务实体经济的呼吁 监管助力商业银行关键指标持续处于合格线以上信用风险短暂上升仍留有安全垫 [2] - 国内外局势遭遇逆风部分中小银行存在缩表可能但全行业缩表概率较低 [2] - 美国利率政策呈现出大开大合特点 居民资产配置呈现利率主导风险轮动轨迹 非金融资产占比下行房产独大格局弱化 金融资产内部呈现权益类崛起现金类潮汐特征 [3] - 加息周期居民资产配置呈现高利率主导配置逻辑 资产呈现防御性调整与结构性分化 降息周期低利率驱动收益再平衡风险资产成配置核心 [3] - 美国居民财富配置经验启示包括房地产分化加剧需警惕系统性风险 金融资产配置潜力巨大但需防范波动风险 提升社会保障水平增强居民对未来财富积累的信心 [3] 环保行业 - 垃圾焚烧25H1板块收入同比+1% 归母净利润+8% 毛利率+2.9pct 财务费用率-0.6pct 净利率+1.4pct [4] - 25H1板块经营现金流净额69亿元(+9%) 资本开支38亿元(-19%) 自由现金流32亿元(24H1为17亿元) [6] - 25H1瀚蓝首次中期分红 光大中期每股派息同比+0.01港元 绿动 海螺 旺能中期派息同比持平 [6] - 25H1 7家垃圾焚烧公司平均吨发(还原供热后)同比+1.8% 吨上网同比+1.2% [6] - 25H1供热增速前5包括海创+170% 绿动+115% 伟明+67% 天楹+60% 瀚蓝+42% [6] - 发电供热比增量前5包括天楹+6.4pct 绿动+2.4pct 旺能+1.6pct 海创+1.4pct 中科+0.9pct [6] - 重点推荐瀚蓝环境 绿色动力A+H 海螺创业 永兴股份 [6] - 水务运营25H1板块收入同比-2% 归母净利润+6% 毛利率和净利率同步向上 [28] - 25H1板块经营性现金流净额35亿元(+18%) 资本开支76亿元(-21%) 自由现金流-41亿元(2024H1为-66亿元) [28] - 25年以来广州 深圳自来水提价落实 东莞 中山跟进 佛山拟调整污水处理费收费标准 [28] - 环卫车2025M1-7合计销量43967辆(+3.3%) 新能源环卫车销售7095辆(+77.6%) 新能源渗透率16.14%(+6.75pct) [28] - 盈峰环境/宇通重工/福龙马新能源市占率分别为30.09%(+3.44pct) 15.15%(-5.67pct) 7.71%(-1.17pct) [28] - 25年H1国内自动驾驶领域公开超290个新项目中标结果同比增长67% 总金额超69亿元同比增长64% [28] - 无人清洁环卫项目数量超90个(占比约31%) 总金额超55亿元(占比约81%) 已超24全年金额 [28] 食品饮料行业 - 啤酒25H1板块营收415.34亿元同比+2.75% 归母净利润65.12亿元同比+11.81% [30] - 25Q1/25Q2啤酒板块营收分别为200.43/214.91亿元同比+3.68%/+1.90% 归母净利润分别为25.19/39.93亿元同比+10.62%/+12.57% [30] - 短期维度关注消费β后续恢复节奏 消费政策边际向好预计带动餐饮流通场景底部向上修复 [7] - 中期维度优选燕京啤酒(U8高增仍将延续) 青岛啤酒(量价节奏转好股息率3%+) 华润啤酒(喜力老雪增势延续) 同时关注珠江啤酒重庆啤酒 [7] - 保健品行业2010年-2023年VDS市场规模由701.35亿元增至2240.41亿元CAGR=9.35% [31] - 2010-2024年线上电商零售额占比由3.1%提升至58% 线上电商已超越传统药房直销成为主要渠道 [31] - 汤臣倍健25Q2收入降幅收窄费用显著优化带来利润超预期 [32] - H&H国际控股25H1成人保健业务抗衰美容等品类表现突出 跨境电商/新零售渠道分别同增18.1%/28.2% [32] - 仙乐健康25Q2国内市场同比降速主要受订单跨期影响 实际订单增速高于收入增速 [32] - 百合股份25H1合同生产整体表现稳健 自主品牌下滑主要受渠道影响 [32] - 港股餐饮节日化消费特征明显 旺季更旺淡季平淡 限额以上大B表现优于限额以下小B [32] - 海底捞25H1海底捞餐厅经营/外卖业务/调味品及食材销售/其他餐厅经营/加盟业务/其他分别实现营收185.80/9.28/4.64/5.97/0.91/0.44亿元 同比分别-8.98%/+59.60%/+54.98%/+227.00%/+4706.83%/+215.23% [32] - 达势股份截至2025H1进驻城市共48个较2024年底净新增9个 门店数量1198家(均为直营)较2024年底净新增190家 [32] - 九毛九25H1主动关闭88家门店 广州南沙供应链中心已进入试运行阶段 [32] 个股点评 - 英科再生2025H1实现营业收入16.66亿元同比+16.13% 归母净利润1.46亿元同比-6.01% [33] - 2025H1销售毛利率25.27%同比+1.90pct 成品框收入6.80亿元同比+11.01%占比40.80% 装饰建材收入6.21亿元同比+38.27%占比37.27% [34] - 境外收入14.79亿元同比+27.84%占比88.80% 境内收入1.87亿元同比-32.71%占比11.20% [34] - 2025H1经营活动现金流净额2.45亿元同增17.50% [34] - 越南基地二期于2025年二季度正式投产 推动越南基地营收同比增长48.89% [34] - 2025H1欧美区域占比超70% 非美市场收入同比增长31.15% [34] - 麦格米特25H1营收46.7亿元同比+16.5% 归母净利润1.7亿元同比-44.8% 毛利率22.1%同比-3.8pct 归母净利率3.7%同比-4.1pct [10] - 25H1电源产品收入11.57亿元同比+5% 毛利率22.20%同比-2.57pct [11] - 智能家电产品收入21.46亿元同比+7% 毛利率22.57%同比-3.47pct [11] - 新能源车25H1收入5.08亿元同比+151% 产品从PEU拓展到车载压缩机热管理液压悬架系统等 单车ASP价格有望提升至万元 在手定点项目超80余个 [11] - 工业自动化/智能装备/精密链接营收同比+28%/23%/13% [11] - 威尔高深耕电源PCB领域 核心一次电源产品批量供货台达等全球头部客户 [12] - 泰国工厂产能持续爬坡预计2025年底达10万平/月 2026年有望迎来进一步放量 [12] - 预计2025-2027年营业收入分别为16.89/23.19/29.89亿元 归母净利润分别为1.8/2.5/3.4亿元 对应当前P/E倍数为42/30/22 [12] - 大参林2025H1实现营收135.23亿元(+1.33%) 归母净利润7.98亿元(+21.38%) 扣非归母净利润7.89亿元(+19.73%) [13] - 2025Q2实现营收65.67亿元(-0.41%) 归母净利润3.38亿元(+30.49%) 扣非归母净利润3.34亿元(+27.15%) [13] - 2025H1销售毛利率34.86%(-0.03pp) 销售净利率6.34%(+1.09pp) [39] - 零售实现收入110.04亿元(-0.54%) 毛利率37.58%(+0.36pp) 加盟及分销实现收入21.36亿元(+8.26%) 毛利率9.34%(-2.42pp) [39] - 中西成药实现收入104.03亿元(+4.45%) 毛利率30.17%(-0.47pp) 中参药材实现收入13.19亿元(-12.96%) 毛利率42.46%(+0.18pp) 非药品实现收入14.20亿元(-9.19%) 毛利率44.87%(+2.77pp) [39] - 截至2025H1门店数量16,833家 其中直营门店10,370家 加盟门店6,463家 [39] - 大族数控作为全球PCB设备龙头 覆盖机械钻孔激光钻孔LDI压合检测等环节 [14] - 预计2025-2027年的归母净利润分别为7.0/11.4/17.3亿元 当前股价对应动态PE分别为50/30/20x [14] - 曹操出行预计2025-2027年营业收入分别为206.7/262.4/323.7亿元 对应PS分别为1.9/1.5/1.2倍 [15] - 英伟达FY26Q2收入467.4亿美元同比+55.6%环比+6.1% 高于一致预期的462.3亿美元 [16] - Non-GAAP毛利率72.7%同比-3.0pct环比+1.4pct 高于一致预期的72.1% Non-GAAP净利润257.8亿美元同比+52.1%环比+9.1%高于一致预期的249.2亿美元 [16] - FY26Q2数据中心业务收入411.0亿美元同比+56.4% 网络业务营收72.5亿美元同比+97.7%环比+46.3% [16] - 预计FY26Q3营收将达到540±10.8亿美元 中值对应同比+53.9%环比+15.5%高于彭博一致预期的534.6亿美元 [16] - 益丰药房2025H1实现营收117.22亿元(-0.34%) 归母净利润8.80亿元(+10.32%) 扣非归母净利润8.57亿元(+9.08%) [17] - 2025Q2实现57.13亿元(-1.36%) 归母净利润4.31亿元(+10.13%) 扣非归母净利润4.19亿元(+8.49%) [17]

投资评级 - 首次覆盖给予崇达技术"增持"评级 [1][7] 核心观点 - 崇达技术持续推动产品结构优化，高端PCB产品（高多层板、HDI板、IC载板）收入占比已提升至60%以上，整体产品实力和市场竞争优势显著增强 [4] - 珠海崇达新工厂陆续投产（一厂2021年Q2投产、二厂2024年6月投产，三厂基础设施已完成），高多层PCB板产能达12万平米/月，为产能释放和产值提升奠定坚实基础 [5] - 公司加速泰国生产基地建设，构建完善海外生产网络，支持全球化战略 [5] - 2025年上半年研发费用投入1.8亿元，同比增长8.35%，开展AI芯片用高阶任意层互连印制电路板、车载摄像头模组PCB、112G通讯电路板等关键技术研发 [6] - 控股子公司普诺威布局先进封装基板制造，SiP封装基板事业部一期产线已通产，具备20μm TracePitch和0.11mm最小成品板厚量产能力 [6] 财务预测 - 预计2025/2026/2027年营业收入分别为73.1亿元、83.4亿元、92.9亿元，增长率分别为16.37%、14.23%、11.34% [7][11] - 预计2025/2026/2027年归母净利润分别为5.69亿元、6.91亿元、7.85亿元，增长率分别为120.96%、21.43%、13.60% [7][11] - 预计2025/2026/2027年EPS分别为0.49元、0.59元、0.67元 [11] - 预计2025/2026/2027年毛利率分别为23.6%、24.4%、25.3%，净利率分别为7.8%、8.3%、8.5% [14] - 预计2025/2026/2027年市盈率分别为36.37倍、29.95倍、26.36倍 [11] 公司基本情况 - 最新收盘价17.70元，总市值207亿元，流通市值129亿元 [3] - 总股本11.70亿股，流通股本7.29亿股 [3] - 52周最高价17.70元，最低价7.36元 [3] - 资产负债率37.6%，市盈率73.75 [3] - 第一大股东姜雪飞 [3]

财务表现 - 营业收入8.49亿元，同比增长27.84% [1][3] - 归母净利润1678.48万元，同比下降34.13% [1][3] - 扣非净利润1314.82万元，同比下降30.08% [1][3] - 经营活动现金流净额-3556.57万元，同比下滑147.56% [1] 业务结构 - 通信及数据中心业务收入增速约75% [1] - 半导体封装应用领域收入同比大幅攀升约84% [1] - 汽车电子领域收入同比增长约35% [1] 客户与市场 - 客户涵盖威迈斯、Vertiv、比亚迪、Schneider等海内外知名企业 [2] - 产品远销欧洲、亚洲、美洲等地区 [2] - 覆盖通信、工业控制、汽车电子、消费电子、半导体封装及医疗电子领域 [2][3] 产能布局 - 沙井工厂专注小批量生产及研发样板 [3] - 松岗工厂以中批量生产为主 [3] - 鹤山工厂负责大批量生产及尖端产品研发 [3] - 泰国工厂处于产能爬坡阶段，通过多家海外行业领先企业审核 [3] 产品与技术 - 提供单/双层板、多层板、高频高速板、软硬结合板、封装基板等多样化产品 [3] - 具备从研发认证样板到量产批量板的一站式定制化能力 [2] - 专注高可靠性、高性能要求、高技术指标的印制电路板业务 [2]

公司基本情况 - 公司名称为江苏本川智能电路科技股份有限公司 英文名称为Jiangsu Allfavor Intelligent Technology Circuits Co Ltd 成立于2006年8月23日 于2021年8月5日在深圳证券交易所创业板上市 股票代码为300964 SZ 注册资本为7,729.83万元人民币 [1] - 公司注册地址和办公地址均为江苏省南京市溧水经济开发区孔家路7号 法定代表人为董晓俊 董事会秘书为孔和兵 [1] - 公司主营业务为印制电路板的研发 生产和销售 产品定位于中高端应用市场 具有高精度 高密度和高可靠性等特点 核心应用领域包括通信设备 汽车电子和新能源 并长期深耕工业控制 电力 医疗器械等领域 [2][3] 产品与技术能力 - 公司拥有丰富的产品体系 包括高频高速板 多功能金属基板 厚铜板 挠性板 刚挠结合板 HDI板 热电分离铜基板 镜面铝基板 陶瓷基板等多种技术方向和特殊材料产品 [3][4] - 公司掌握多项核心技术 包括光模块产品对应PCB制程工艺 脉冲电镀生产工艺 PTFE材料加工工艺 成型控深锣生产工艺 低金环保型化学沉镍金工艺 超低离子污染度电路板生产工艺 高精密教学触摸屏电路板生产技术 水平沉锡生产工艺 [5][6][7][8][9][10] - 研发投入保持稳定 2022年至2025年第一季度研发费用分别为3,319.03万元 2,945.81万元 3,086.40万元和695.03万元 研发费用率分别为5.93% 5.77% 5.18%和4.08% [11] 财务表现 - 公司2022年至2024年营业收入分别为55,926.34万元 51,094.26万元和59,610.27万元 2025年1-3月营业收入为17,048.74万元 [13] - 归属于母公司所有者的净利润2022年为4,755.39万元 2023年为482.69万元 2024年为2,366.39万元 2025年1-3月为1,012.53万元 [13][14] - 截至2025年3月31日 公司资产总计135,292.89万元 负债合计35,019.29万元 所有者权益合计100,273.60万元 [13] 可转换公司债券发行 - 本次拟向不特定对象发行可转换公司债券 募集资金总额不超过49,000.00万元 [12][36] - 债券期限为自发行之日起6年 票面金额为每张100元 按面值发行 [36] - 募集资金将用于珠海硕鸿年产30万平米智能电路产品生产建设项目 本川智能泰国印制电路板生产基地建设项目和补充流动资金 [49] 行业地位与竞争优势 - 公司立足于小批量板领域 在PCB相关领域具有丰富的行业经验和深厚的技术积累 [2] - 通过长期技术研发和积累 公司积极拓展多种技术方向和特殊材料产品 能够满足客户多品种的产品需求 [3] - 公司研发团队规模持续扩大 技术研发人员数量从2022年末的73人增加至2025年3月末的147人 技术研发人员占比从8.63%提升至12.23% [11]

公司财务表现 - 报告期内营业收入分别为55926.34万元、51094.26万元、59610.27万元和17048.74万元，呈现波动趋势 [6] - 扣除非经常性损益后的净利润分别为3405.22万元、-673.93万元、1697.04万元及903.85万元，存在较大波动 [6] - 经营活动产生的现金流量净额分别为11045.02万元、7459.99万元、2818.46万元和1790.54万元，呈现下降趋势 [6] - 主营业务毛利率分别为15.79%、及扣非净利润增长的同时经营活动产生的现金流量净额下降 [6] 业务结构特征 - 其他业务收入主要来自废料销售收入、原材料销售收入和场地租赁收入，收入分别为2516.84万元、3085.76万元、4534.76万元、1541.25万元，毛利率达90%以上 [7] - 外销收入占主营业务收入比例分别为57.37%、52.13%、48.39%和50.78%，产品主要出口美国、欧洲 [7] - 前五大客户和供应商存在贸易型公司，向前五大原材料供应商采购占比分别为64.90%、58.74%、58.91%和66.71% [7] - 产能利用率分别为82.68%、77.54%、87.40%和85.95%，外协加工金额占主营业务成本的比例分别为 [7] 技术能力与研发 - 公司拥有高频高速板、多功能金属基板、厚铜板、挠性板、刚挠结合板、HDI板等多种技术方向产品的生产能力 [11] - 核心技术包括光模块产品对应PCB制程工艺、印制电路板脉冲电镀生产工艺、PTFE材料加工工艺等 [11][12][13] - 截至2025年3月31日，公司共拥有专利67件，其中发明专利24件、实用新型专利43件 [17] - 开发了成型控深锣生产工艺、印制板低金环保型化学沉镍金工艺等先进生产工艺 [14][15] 境外业务情况 - 境外销售收入主要来自欧美地区，报告期内来自欧美销售收入占比分别为46.62%、41.71%、36.62%和39.78% [21] - 美国对华贸易政策存在波动，2025年多次加征关税，但通过中美经贸会谈，部分关税被取消或暂停 [23] - 公司采取在泰国设厂、FOB交货方式、客户沟通等应对措施降低贸易政策影响 [27] - 境外客户回款情况良好，期后回款比例分别为99.52%、98.66%、98.91%和44.02% [37] 客户与供应商关系 - 前五大客户收入占比相对稳定，不存在对单一客户重大依赖的情况 [41] - 主要供应商为国内知名企业，采购集中度较高但具有合理性 [18][41] - 贸易商客户主要为境外PCB贸易商，交易采用买断式销售，报告期内不存在大额售后退回 [43] - 与主要客户和供应商合作关系稳定，合作年限多在5年以上 [36][41] 生产与供应链管理 - 外协加工主要工序包括沉金、沉锡、电镀等，前五大外协供应商采购比例超过60% [45] - 外协加工费与委托加工产量及产能利用率相匹配，定价具有公允性 [49] - 未发生产品质量纠纷，公司建立了完善的质量管理体系 [50] - 原材料采购以境内为主，境内采购占比超过99%，不受境外政策影响 [17] 财务投资情况 - 截至2025年3月31日，公司交易性金融资产账面价值为14116.14万元，为银行理财产品和券商理财产品 [7] - 长期股权投资账面价值为900.00万元，参股公司为深圳保腾福顺创业投资基金合伙企业等 [7] - 公司持有的财务性投资符合相关监管规定 [51]

公司上市进展 - 上海证券交易所上市审核委员会认为超颖电子电路股份有限公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [1] 产品应用领域 - 产品广泛应用于汽车电子、显示、储存、消费电子、通信等领域 [1] - 产品涵盖双面板至二十六层板、HDI板、厚铜板、金属基板、高频高速板等 [1] 汽车电子领域 - 以汽车电子PCB为主，是国内少数具备多阶HDI及任意层互连HDI汽车电子板量产能力的公司之一 [1] - 与大陆汽车、法雷奥、博世、安波福等全球Tier 1汽车零部件供应商及特斯拉等知名新能源汽车厂商合作 [1] - 传统燃油车领域产品覆盖整车各部位需求，应用于动力控制系统、中控系统、电子仪表盘、车灯系统、座椅控制系统、雷达系统、导航系统等 [1] - 产品最终应用于宾利、保时捷、法拉利、奔驰、宝马、奥迪、大众、丰田等终端汽车品牌 [1] - 新能源汽车领域产品应用于电池管理系统、电机控制器、智能驾驶系统、智能座舱域控器、充电桩等 [2] - 推出"高频毫米波雷达板"，配备于众多知名品牌汽车量产车型 [2] 显示领域 - 与中国台湾上市公司志超、健鼎科技为全球主要PCB厂商 [2] - 与京东方、LG集团等全球领先的显示面板制造商建立长期合作关系 [2] - 产品广泛应用于LCD、OLED和Mini LED等显示面板产品 [2] 储存领域 - 产品主要应用于机械硬盘、固态硬盘、内存条等 [2] - 与希捷、西部数据、海力士等全球知名储存制造商合作 [2]

股票交易异常波动 - 公司股票于2025年6月25日、26日、27日连续3个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动 [1] - 2025年6月30日公司股价再次涨停，短期涨幅较大 [1] - 公司已披露《景旺电子股票交易异常波动公告》（公告编号：2025-064） [1][2] 公司主营业务 - 公司是专业从事PCB研发、生产和销售的国家高新技术企业，产品覆盖多层板、厚铜板、高频高速板等 [1] - 产品广泛应用于汽车、新一代通信技术、数据中心、AIoT、消费电子、工业互联、医疗设备、新能源、卫星通信等领域 [1] - 公司主营业务未发生重大变化，生产经营活动正常 [1] 市场交易数据 - 公司市盈率为30.11，市净率为3.39 [3] - 近期股票交易换手率显著高于前期水平 [3] 股东减持情况 - 公司控股股东景鸿永泰、智创投资及实际控制人计划自2025年6月16日至9月15日减持公司股份 [3] - 拟通过集中竞价方式减持不超过934.9503万股（不超过总股本1%） [3] - 拟通过大宗交易方式减持不超过1,862.6470万股（不超过总股本2%） [3] - 2025年6月16日至23日期间，一致行动人已通过集中竞价方式累计减持934.93万股（占总股本1%） [4] - 2025年6月27日至30日期间，控股股东通过大宗交易减持公司股票，减持行为与计划一致 [4] 其他信息披露 - 公司未发现存在对股票交易价格产生重大影响的媒体报道或市场传闻、热点概念 [3] - 除已披露事项外，公司无其他应披露而未披露的事项 [5]

股价表现与股东减持 - 近三个交易日公司股价两度涨停，累计涨幅超过28% [2] - 控股股东通过大宗交易累计减持959.70万股，导致一致行动人合计持股比例由61.96%降至60.93% [4] - 6月27日大宗交易成交432.1万股，成交额1.43亿元，折价13.22% [6] - 6月30日大宗交易成交527.6万股，成交额1.89亿元，折价14.53% [6] 股东权益变动详情 - 深圳市景鸿永泰投资控股持股比例由30.95%降至30.65%，主要通过大宗交易减持 [6] - 智创投资持股比例由30.92%降至30.19%，减持方式包括大宗交易和被动稀释 [6] - 实际控制人刘绍柏和黄小芬持股比例未主动变动，均为0.05%和0.04% [6] 公司业务与市场动态 - 公司最新市值391亿元，主营业务为PCB研发生产，产品应用于汽车、通信技术、数据中心等领域 [7] - PCB板块近期被市场热炒，公司声明主营业务未发生重大变化，生产经营正常 [7] - 5月22日控股股东曾披露减持计划，拟减持不超过总股本的1.4642%和1.4961% [7]