资金流入港股ETF市场 - 8月以来至9月12日港股主题ETF净申购额超千亿元 [4][5] - 华商港股通价值回报混合基金一日认购资金超30亿元 启动比例配售 [6] 资金流向板块分布 - 港股科技主题ETF中富国港股通互联网ETF净申购额超150亿元 华泰柏瑞恒生科技ETF达66.86亿元 工银瑞信及华夏相关ETF均超50亿元 [5] - 港股创新药主题ETF受资金逢调整加仓 汇添富及广发相关产品净申购额均在75亿元以上 [5] - 金融领域ETF中易方达香港证券ETF净申购90.89亿元 广发港股通非银ETF达84.78亿元 [5] 机构参与动态 - 华安恒生生物科技ETF前十名持有人包含多只私募基金产品 [8] - 主动权益类基金港股仓位达20%创历史新高 连续6季度加仓 [10] - 9月以来超15只港股主题基金上报证监会 [10] 投资逻辑与机会 - 美联储降息预期升至95%以上 美元贬值周期利好港股流动性与科技医药估值 [10] - 恒生科技指数受外资青睐 AI技术提升互联网巨头盈利能力 [10] - 港股存在系统性折价修复机遇 涵盖AI芯片、创新药、国际化公司等特色板块 [11] - 潜在红利税政策调整或推动红利股板块折价修复 [11]

资金流入规模 - 8月以来至9月12日港股主题ETF净申购额超1000亿元[1][3] - 华商港股通价值回报混合基金单日认购资金超30亿元 启动比例配售确认比例32.95%[3] 资金流向板块 - 港股科技主题ETF获大幅增持 富国港股通互联网ETF净申购超150亿元 华泰柏瑞恒生科技ETF获66.86亿元 工银瑞信港股通科技30ETF及华夏恒生科技ETF均超50亿元[3] - 创新药板块ETF逆势获加仓 汇添富与广发港股创新药ETF净申购额均超75亿元[3] - 金融领域ETF受青睐 易方达香港证券ETF净申购90.89亿元 广发港股通非银ETF获84.78亿元[3] 机构参与动态 - 华安恒生生物科技ETF前十大持有人包含证金私客尊享二期私募、国丰金典三号私募等多只私募产品[5] - 主动权益类基金连续6季度加仓港股 二季度末港股仓位达20%创历史新高[7] - 9月以来超15只港股主题基金上报证监会[7] 投资逻辑与机遇 - 美联储降息预期推动资金配置港股 当前9月降息预期概率超95% 可能降息50基点[7] - 美元贬值周期与恒生指数呈反向关系 科技巨头AI应用提升广告/云计算盈利优势[7] - 港股存在系统性折价修复机遇 涵盖AI芯片/创新药/国际化公司等特色板块[8] - 潜在红利税政策调整或推动红利股板块估值修复[8]

对于港股市场的独特投资价值，余懿强调，港股市场汇聚了一批特色板块和优质企业，比如人工智能芯 片、大模型、创新药、创新器械、内房股以及一些业务布局全球的国际化公司。他希望未来能够选择一 些具备特色的有Alpha的公司，力争获取长期回报。此外，潜在的红利税政策调整，也有望推动港股红 利股板块的折价修复，或有较好的红利资产可供投资。 在港股投资领域，华商基金余懿拥有较丰富的投资经验。拟由余懿掌舵、将于9月8日发行的华商港股通 价值回报混合基金将主要投资于港股通标的股票，在严格控制风险的前提下，遵循价值投资思路，精选 基本面良好、估值具备吸引力的港股通标的个股，力争实现基金资产的长期稳健增值。有兴趣的投资者 届时可通过华商基金APP、华商基金微信服务号、公司官网，以及招商银行线上线下等渠道购买，具体 请以基金公司公告为准。 数据说明：华商港股通价值回报混合基金的募集期为2025年9月8日至2025年9月24日。本文内容不代表 任何投资建议。文中基金经理关注的投资方向，仅为结合当前市场情况作出的判断，可能随市场情况调 整，具体投资策略详见基金法律文件。截至20250630，余懿具有10.1年证券从业经历(5.2年证券研 ...

华商港股通价值回报混合拟任基金经理 余懿现任华商基金公募业务权益投资决策委员会委员，经济学硕士，具有超10年证券从业经历（其中 4.9年证券投资经历）。他曾历任周期、新能源和医药等多个行业领域的研究员，能力圈宽阔并不断拓 展。此外，余懿管理过理财子委外专户、保险资金、理财型投连险等不同风险收益特征的组合，对绝对 收益理解较为深刻，并逐渐形成了平衡型风格，价值成长策略，适当兼顾逆向和景气的投资框架。 对于即将发行的华商港股通价值回报混合基金的主战场——港股市场，余懿展现出清晰的认知和前瞻性 的布局思路。 当前港股市场以其显著的估值优势和创新药、国际化公司等特色板块，成为全球价值投资者密切关注的 价值洼地。将于9月8日发行的华商港股通价值回报混合（025024）拟任基金经理余懿认为，多重利好共 振下，港股可能存在系统性折价修复机遇；此外他也长期看好A股和港股的整体表现。 余懿 对于港股市场的独特投资价值，余懿强调，港股市场汇聚了一批特色板块和优质企业，比如人工智能芯 片、大模型、创新药、创新器械、内房股以及一些业务布局全球的国际化公司。他希望未来能够选择一 些具备特色的有Alpha的公司，力争获取长期回报。此外， ...