持续督导工作情况 - 招商证券作为国力股份保荐机构 已建立健全持续督导工作制度并制定相应工作计划 [1] - 保荐机构与公司签署保荐协议 明确持续督导期间权利义务并报备交易所 [1] - 通过日常沟通、定期回访、现场检查等方式开展持续督导工作 [1] - 公司及相关当事人在2025年1-6月未出现违法违规或违背承诺事项 [2] - 保荐机构督导公司遵守法律法规及业务规则 切实履行各项承诺 [2] - 公司内控制度符合相关法规要求 治理结构规范运行 [2] - 保荐机构对信息披露文件进行事前审阅 发现问题及时督促更正或报告交易所 [3][4] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入56,919.59万元 同比增长70.49% [17] - 利润总额4,147.38万元 同比增长370.45% [17] - 归属于上市公司股东的净利润3,573.36万元 同比增长142.68% [17] - 经营活动现金流量净额-1,261.51万元 同比改善27.93% [17] - 基本每股收益0.37元/股 同比增长146.67% [17] - 研发投入4,485.98万元 同比增长18.13% 占营业收入比例7.88% [21] 核心竞争力 - 公司建立完整的电子真空器件核心技术平台 掌握陶瓷金属化、陶瓷真空密封等核心技术 [6][18] - 具备从核心零件制造到产品测试全流程自主可控能力 [18][19] - 产品系列丰富 军品和民品双线并进 在细分市场具有竞争优势 [19] - 核心技术团队拥有真空行业数十年经验 来自中科院、浙大等知名院校 [19] - 与航天航空、半导体设备、新能源汽车等领域知名企业建立稳定客户关系 [20] 研发进展 - 2025年1-6月申请专利38件 其中发明专利14件 [21][23] - 获得授权专利18件 其中发明专利3件 [21][23] - 累计获得授权专利283件 其中发明专利65件 [23] 风险因素 - 研发与技术创新能力不足可能影响业绩增长 [5] - 核心技术泄密可能导致竞争力下降 [6] - 技术人才竞争激烈 存在人才流失风险 [6] - 新能源汽车行业价格战加剧 补贴政策退坡影响利润空间 [7] - 经营规模相对较小 在多个细分领域面临市场竞争压力 [8] - 海外市场存在贸易政策不确定性风险 [9] - 原材料价格波动影响经营成本 [10] - 应收账款账面价值51,763.82万元 占流动资产28.77% [11] - 存货账面价值30,413.46万元 存在减值风险 [11][12] - 面临知识产权诉讼风险 被索赔5,000万元 [14][15][16] 募集资金使用 - 首次公开发行募集资金净额23,649.97万元 累计使用23,070.78万元 [23][24] - 可转换公司债券募集资金净额46,697.45万元 累计使用11,381.39万元 [24][25][26] - 募集资金使用符合规定 不存在违规情形 [24][26] 公司治理 - 尹剑平直接持股27.79% 合计控制公司33.88%股份 [14] - 控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员持股无质押、冻结及减持情况 [26]

上游锂矿资源布局 - 密切关注全球优质锂矿，配备专业技术团队开发海外自主运营项目，以包销、控股、参股等形式与巴西、刚果（金）、尼日利亚、津巴布韦、澳大利亚等国锂矿紧密合作，增加自有矿区资源供给，提升锂精矿自给率，形成稳定供应链 [1] - 未来将推进相关锂矿项目投产，重点加强在尼日利亚、刚果（金）等地区自有锂矿资源布局，强化自给能力，提升供应链韧性 [2] 锂盐产能情况 - 布局四川宜宾、四川眉山和江西宜春三大生产基地，宜宾基地年产 7.5 万吨电池级氢氧化锂，眉山基地年产 6 万吨电池级氢氧化锂，宜春基地年产 3 万吨电池级碳酸锂，子公司四川天华柔性改造生产线可年产 3 万吨电池级氢氧化锂或 2.65 万吨电池级碳酸锂 [1][2] 应对锂盐行情措施 - 市场方面，拓展优质客户，增强业务粘性，锁定部分长协订单；资源方面，增加自有矿供给率，降低原料成本；内控方面，建立三级精益改善机制，推行六西格玛管理，提升运营效率 [2] 研发进展 固态电池领域 - 以集团研究院为载体，与高校及研究院所合作，研发硫化物固态电解质及低成本超纯硫化锂、富锂锰基与尖晶石镍锰酸锂等材料体系，已形成工艺包及核心专利申请，部分样品送测获合格评价 [3] 尖晶石镍锰酸锂正极材料方向 - 尖晶石镍锰酸锂材料功率性能好、单位瓦时成本低，已给多家客户送样并取得较好验证结果 [3][4] 研发创新布局 - 投入专项研发资源，主攻固态电池用富锂锰基与尖晶石镍锰酸锂等正极材料技术、医疗器械产品业务领域的医用 CT 球管与陡脉冲治疗仪产品技术、液流电池等领域的核心材料离子交换膜产品技术，强化核心专利布局 [4] 锂电材料市场拓展措施 - 与国内外多家头部企业建立长期稳定合作关系，积累客户资源和销售渠道，保障下游订单连续性，开拓新业务领域和市场空间 [4]

行业动态 - 商务部贸易救济调查局启动医用CT球管反倾销案调查问卷发放工作 [1] 政策监管 - 相关部门针对医用CT球管进口贸易展开反倾销调查程序 [1]

上市公司应对措施 - 迈瑞医疗提前在美国备货并布局全球几十家生产基地，包括FDA认证工厂，本轮关税不影响其美国销售[2] - 开立医疗美国市场营收占比仅1%-2%，代理商提前备货缓冲冲击，短期内影响有限[3] - 迪瑞医疗对美直接出口额约15万美元（占收入极小），境外市场集中在俄罗斯、拉美等地，已制定应对措施[3] - 乐心医疗在美业务以数字慢病设备为主，通过全链条服务增强客户黏性，影响可控[3] - 维力医疗对美出口占比约15%，产品需FDA认证等长期流程，业务稳健且预计关税无重大影响[4] 行业数据与政策影响 - 2024年中国对美医药贸易出口额190.47亿美元，其中医疗器械类117.58亿美元[2] - 商务部对美印进口CT球管发起反倾销调查，国产CT球管供应商及整机厂商或受益[5] - 因美纳被列入"不可靠实体清单"并面临关税，国产基因测序仪替代加速[6] - 国家药监局支持高端医疗器械创新，重点领域包括医用机器人、AI医疗器械等[6] 国产化与替代趋势 - 国内医学影像市场集中度低，CT球管等核心部件依赖进口，部分企业通过技术创新实现突破[4] - 手术机器人领域进口垄断达芬奇，2022年以来多款国产产品上市推动商业化[5] - 高值耗材和IVD细分赛道中，美国企业份额较高，进口替代或加速[7] - 医疗设备龙头因供应链本土化竞争力提升，上游产业链受益于国内需求增长[7] 长期出海战略 - 迈瑞医疗以发展中国家市场为增长引擎（占海外收入2/3），持续提升美市场技术影响力[8] - 开立医疗加大欧洲、俄罗斯、印度等市场投入，升级海外布局[8] - 乐心医疗覆盖近90个国家，多元化业务抵御风险，布局助听器、心电衣等创新产品[8] - 维力医疗拓展欧洲及新兴市场，筹建墨西哥生产基地（2026年投产）[8]

医疗科技行业股票表现 - 标准普尔500指数过去一个月下跌12%，过去五天下跌9% [3] - 医疗科技股因特朗普关税政策普遍下跌，10大医疗科技公司中GE HealthCare跌幅最大达30%，Zimmer Biomet跌幅最小为2% [3] - GE医疗受关税及中国反倾销调查双重打击，单日股价暴跌15.96%，中国区销售额占比12%，70%在华生产产品本地销售 [4][5][7] 关税政策影响 - 特朗普政府对多国加征关税：欧盟20%、马来西亚24%、哥斯达黎加10%、中国34%，加拿大和墨西哥25% [17] - 直觉医疗因墨西哥工厂生产受25%关税冲击，90%器械配件生产集中在墨加地区，计划转向欧洲市场拓展 [11][14] - 行业组织AdvaMed反对关税，称将推高医疗成本15%，50余家影像制造商联合抗议 [15][17][20] 中国反倾销调查 - 中国商务部对美印进口CT球管发起反倾销调查，涉及GE医疗、西门子、飞利浦等，GE医疗股价单日跌16% [7] - 分析师认为短期影响有限因CT球管收入占比小，但长期或加速中国本土影像设备替代 [9][10] - 万睿视作为美国CT球管巨头受调查冲击，股价暴跌18% [7] 企业战略调整 - 直觉医疗计划通过收购拓展马耳他、圣马力诺等市场以规避关税 [14] - 美企可能转移东南亚设厂，但高附加值产品短期难替代 [29] - 中国或加速国产替代，政策资本倾斜本土创新，技术并购或成突破路径 [27][30] 政府裁员与行业成本 - 美国HHS部门裁员1万人，员工总数从8万减至6万，涉及FDA、CDC、NIH等机构高层 [21][23] - 关税导致医院采购成本上升15%，高端设备（MRI、CT）及肿瘤靶向药价格压力显著 [20][25]

中美贸易争端 - 中方在世贸组织起诉美国对华产品加征"对等关税"措施 认为该行为违反世贸规则并破坏多边贸易体制 [2] - 中方将11家涉台军售美国企业列入不可靠实体清单 包括斯凯迪奥公司 BRINC无人机公司等 因其损害中国主权和安全利益 [3] - 商务部将16家美国实体列入出口管制管控名单 禁止对其出口两用物项 因其可能危害中国国家安全 [4] 稀土出口管制 - 中国对钐 钆 铽 镝 镥 钪 钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制 因其具有军民两用属性 [5][6] - 管制措施依据《中华人民共和国出口管制法》 旨在维护国家安全和履行国际义务 [5] 产业竞争力调查 - 商务部对进口医用CT球管发起产业竞争力调查 因国内产业受进口冲击经营困难 [7] - 调查依据《中华人民共和国对外贸易法》 不针对特定国家 属事实性调查 [7]

中美贸易摩擦升级 - 中方对原产于美国的所有进口商品在现行适用关税税率基础上加征34%关税 自2025年4月10日12时01分起实施 [1][2] - 现行保税、减免税政策不变 此次加征的关税不予减免 [3] - 2025年4月10日12时01分之前启运并在规定时间内进口的货物不加征关税 [3] 中方反制措施 - 将16家美国实体列入出口管制管控名单 禁止对其出口两用物项 [5][6] - 对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制 [7][8] - 将11家美国企业列入不可靠实体清单 因其与台开展军事技术合作 [4] 海关监管措施 - 暂停1家美国企业高粱输华资质 因检出玉米赤霉烯酮和霉菌总数超标 [10][11] - 暂停3家美国企业禽肉骨粉输华资质 因检出沙门氏菌 [10][11] - 暂停2家美国企业禽肉产品输华 因检出禁用药物呋喃西林 [13] 产业竞争力调查 - 对进口医用CT球管发起产业竞争力调查 因国内产业受进口产品冲击经营困难 [15][16] - 调查不针对特定国家和地区 不影响正常贸易 [16] 世贸组织诉讼 - 中方在世贸组织起诉美"对等关税"措施 认为其违反世贸组织规则 [9] - 敦促美方立即纠正错误做法 取消单边关税措施 [9]