报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要围绕福立旺进行调研，介绍公司在消费电子行业合作情况、人形机器人业务进展及上半年业绩情况 公司拥有多工艺组合技术，在精密金属零部件制造有丰富经验，向人形机器人行业拓展成果显著 虽上半年业绩受子公司及成本影响为负，但旺季有望改善 [23][24][25] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为福立旺，所属行业是消费电子，接待时间为2025 - 09 - 04，上市公司接待人员有董事长、总经理许惠钧，董事会秘书尤洞察，财务总监陈君，独立董事刘琼 [16] 详细调研机构 - 接待对象为全体通过网络互动方式参与福立旺2025年半年度业绩说明会的投资者，接待对象类型为其它 [19] 主要内容资料 - 公司产品可广泛应用于手机、笔记本电脑、VR、MR、桌面机器人、智能可穿戴等领域，与苹果合作情况未透露 [23] - 机器人减速器、关节模组零部件、高精度波形弹簧等金属零部件已出货交付，客户信息因保密协议暂不透露 [23][24] - 微型行星滚珠丝杠已向5家头部T1客户送样，客户信息暂不披露，具体进展关注后续报告 [23][24] - 公司在人形机器人方面有进展，利用技术积累拓展，开发多种规格微型行星滚柱丝杠并送样5家头部客户，部分金属零部件已出货交付 [24] - 2025年上半年子公司南通福立旺未完全投产亏损约3185.72万元，母公司主营业务收入5.58亿元同比增长10.16%，但成本因配合新耳机项目上升，消费电子有季节波动，旺季产能利用率和盈利能力有望改善，三季度业绩关注后续报告 [25] - 公司具备MIM件成熟产能和工艺，产品用于3C类，MIM工艺在人形机器人关键部件生产中有优势，在复杂精密结构件生产可替代传统工艺，在部分应用场景前景良好 [26]

机器人产业政策支持 - 近期各地发布机器人相关产业支持政策 给予一定产业补贴或消费补贴 [1] - 世界机器人大会保持空前热度 国产机器人百花齐放 [1] 产业链发展现状 - 灵巧手 关节模组零部件 传感器等环节均有多种方案齐头并进 [1] - 具身智能机器人迭代有望加速 [1] - 具身智能产业链相关进步正不断被看到 [1] 未来潜在催化剂 - 后续有世界人形机器人运动会 智元机器人合作伙伴大会等事件 [1] - Optimus三代机发布 国产机器人招投标等值得关注 [1] 投资机会 - 看好板块整体行情 [1] - 推荐产业趋势更优 放量更快的传感器 灵巧手 垂类应用端 国产供应链条等环节 [1]

行业政策与市场热度 - 各地发布机器人相关产业支持政策 提供产业补贴或消费补贴 [1] - 世界机器人大会保持空前热度 国产机器人呈现百花齐放态势 [1] 产业链技术进展 - 灵巧手 关节模组零部件 传感器等环节多种方案齐头并进 [1] - 具身智能机器人迭代速度有望加速 [1] 未来行业催化剂 - 后续将迎来世界人形机器人运动会 智元机器人合作伙伴大会 [1] - Optimus三代机发布 国产机器人招投标等潜在催化事件值得关注 [1] 投资机会聚焦 - 继续看好机器人板块整体行情 [1] - 推荐产业趋势更优 放量更快的传感器 灵巧手 垂类应用端 国产供应链条等环节 [1]

政策与行业活动 - 各地发布机器人产业支持政策并提供产业补贴或消费补贴 [1] - 世界机器人大会保持空前热度且国产机器人呈现百花齐放态势 [1] 产业链发展 - 灵巧手 关节模组零部件 传感器等环节多种方案齐头并进 [1] - 具身智能机器人迭代有望加速 [1] - 产业趋势更优且放量更快的环节包括传感器 灵巧手 垂类应用端及国产供应链条 [1] 未来催化剂 - 后续潜在催化包括世界人形机器人运动会 智元机器人合作伙伴大会 Optimus三代机发布及国产机器人招投标 [1]