产品概况与市场表现 - 首批26只新型浮动费率基金成立时间在6月6日至7月23日之间，其中24只成立于6月，多数在6月19日至6月30日之间成立 [2] - 截至9月22日，首批26只基金中有23只实现正收益，3只收益率超过40%，3只收益为负 [1][4] - 华商致远回报A成立以来收益率达42.72%，景顺长城成长同行和嘉实成长共赢A收益率也超过40% [4] - 另有7只基金成立以来收益率在10%至40%之间 [4] - 首批产品合计规模达258.65亿元，其中9只规模超过10亿元，华商致远回报A规模超过20亿元 [2] 业绩分化原因分析 - 业绩分化与基金的业绩比较基准、建仓时机以及基金经理主动管理能力有关 [1][4] - 业绩比较基准的A股部分多为沪深300指数、中证800指数、中证800成长指数、中证500指数以及中证A500指数 [4] - 业绩领先的华商致远回报A和景顺长城成长同行业绩比较基准的A股部分均选择了中证A500指数，嘉实成长共赢A则选择了中证800成长指数 [5] - 成立于7月的基金如华商致远回报A和信澳优势行业A建仓时机较好，把握住了市场行情 [1][6] 产品设计与运营动态 - 新型浮动费率基金实行差异化费率设计，根据每笔投资的超额回报水平分档收费，费率细化至每位客户每一份额 [3] - 截至9月23日，已有包括嘉实成长共赢、易方达成长进取在内的14只首批基金结束三个月封闭期，开放申赎 [2] - 交银瑞安混合于9月23日开放日常申购、赎回、转换、定期定额投资业务 [2] 行业发展趋势与后市展望 - 7月24日，第二批12只新型浮动费率基金产品获证监会注册，后续产品将实现常态化注册 [7] - 第二批产品包括8只全市场选股产品和4只聚焦行业主题产品，覆盖制造业、高端装备、医疗等行业 [7] - 行业主题产品对标中证高端制造、中证全指医药卫生等行业主题指数 [7] - 市场短期良性分歧带来的整固利于行情持续性，中长期对整个市场保持乐观 [7] - 宏观政策支持下国内经济有望持续复苏，新质产业如人工智能、半导体等领域有望成为经济增长重要引擎 [8] - 当前是布局中国产业升级机会的窗口，重点关注高速成长行业中的龙头企业与新兴企业等 [8]

基金发行动态 - 信达澳亚基金旗下浮动费率基金信澳优势行业混合于7月1日正式发行，募集期为7月1日至7月21日 [1] - 该基金拟任基金经理为吴清宇，拥有13.5年证券从业经验和9年投资管理经验，注重产业趋势与行业竞争格局研究 [1] - 首批26只新型浮动费率基金中已有24只成立，合计募集规模达226.82亿元，其中多只基金募集规模超10亿元 [2] 市场展望 - 下半年A股市场在流动性宽松、政策扶持及产业发展等多因素作用下有望呈现震荡向上走势 [1] - 国家对特定行业的扶持政策为市场注入新活力，通过以旧换新等政策刺激消费并促进相关产业发展 [1] - 机器人产业上半年处于元年阶段，下半年至明年有望进入量产落地阶段，优质企业将迎来营收和利润大幅增长 [2] 投资策略 - 吴清宇表示将重点关注能够进入决赛圈、获得订单并实现量产的机器人厂商，其业绩提升将带动相关板块上涨 [2]

公募基金发行市场热度提升 - 6月份新成立公募基金151只 发行总规模达1205.56亿元 创年内月度新高 [1] - 年内前5个月新发基金规模均超600亿元 其中3月份首次突破千亿达1040.78亿元 4月和5月回落至933.55亿元和657.59亿元 [1] - 6月新发规模再度突破千亿 债券基金和权益类基金贡献显著 [2] 债券基金发行表现突出 - 6月新成立债券基金33只 发行规模579.27亿元 占比48% [2] - 多只债券基金成为爆款 天弘中债投资级公司信用债精选指数发起等5只产品规模均超59亿元 [2] - 部分债券基金获超额认购 京管泰富中债京津冀综合触发比例配售 惠升和盛纯债募集期缩短至3天 [2] 权益类基金助推规模增长 - 6月新成立权益类基金101只 发行规模482.69亿元 占比40% [2] - 首批23只新型浮动费率基金集中成立 总规模218.25亿元 东方红核心价值混合等多只产品募集超10亿元 [2] - FOF产品表现亮眼 东方红盈丰稳健6个月持有混合(FOF)发行规模超60亿元 [3] 行业对股债市场展望 - 债券市场方面 政策发力预期下短端利率债配置价值突出 [3] - 权益市场方面 不确定因素减弱 优质公司估值处于低位 下半年机会呈哑铃型结构 [3][4] - 科技成长股与低估值高分红白马股或成为投资主线 [4]

浮动费率基金募集情况 - 首批26只新型浮动费率基金中已有19只完成募集并正式成立 累计募集资金规模突破188亿元 合计有效认购总户数达21 8万户 标志着市场对浮动费率机制的接受度逐步提升 [1] - 19只基金募集规模呈现显著分化 东方红核心价值混合以19 91亿元规模位居榜首 易方达成长进取混合(17 04亿元) 交银瑞安混合(15 47亿元) 南方瑞享混合(14 59亿元)紧随其后 平安价值优享混合等6只基金规模均超10亿元 [1][2] - 认购主体方面 易方达成长进取以4 73万户有效认购户数居首 南方瑞享(2 47万户) 平安价值优享(1 5万户)等头部产品吸引超万户投资者参与 但部分中小规模基金认购热度偏低 博时卓睿成长仅获1946户认购 [1] 基金规模分布 - 头部基金规模优势明显 前五名基金合计募集规模达81 23亿元 占19只基金总规模的43 2% [2] - 中腰部基金规模集中在5-10亿元区间 包括银华成长智选混合(9 94亿元) 天弘品质价值混合(9 84亿元) 嘉实成长共赢混合(9 28亿元)等7只产品 [2] - 尾部基金规模不足5亿元 万家新机遇同享混合(4 74亿元) 博时卓睿成长股票(2 59亿元)等产品募集表现相对较弱 [2][3] 市场发行特征 - 头部公募渠道优势凸显 交银施罗德 南方等公司依托银行渠道实现单日超10亿元募集 [3] - 科技成长主题受青睐 超半数基金明确聚焦AI 创新药等前沿领域 [3] - 管理人自购金额超1 1亿元 6家基金公司及从业人员合计跟投 强化利益绑定机制 [3] 产品设计机制 - 采用"基准费率+浮动调节"模式 持有不足1年按1 2%收费 年化收益超基准3%但低于6%时收取1 2% 超6%则升至1 5% 低于基准3%以上降至0 6% [4] - 该设计将管理人收入与投资者回报深度挂钩 推动行业从规模导向转向业绩导向 [4] 行业动态 - 年内超八成主动权益基金产品规模不足10亿元 显示整体发行仍显疲态 [4] - 招商价值严选混合(024464) 兴证全球合熙混合(024474)等其他产品启动发行后 首批26只浮动费率基金将完成全面布局 [4] - 监管部门表示将持续跟踪产品运作情况 推动公募行业深化供给侧改革 [4]