公司投资动向 - 金字火腿全资子公司福建金字半导体计划以不超过3亿元自有或自筹资金通过增资扩股方式收购中晟微电子不超过20%股权 [1] - 投资分两轮进行 第一轮增资1亿元按中晟微电子投前10亿至13亿元估值执行 若以10亿元估值计算增值率约为9710% 第二轮增资不超过2亿元需满足单波200G TIA/Driver芯片流片通过验证条件 [3] - 此次投资旨在拓宽投资渠道 顺应数字经济时代发展趋势 为公司未来业务提升提供新机遇 [4] 标的公司业务概况 - 中晟微电子成立于2019年 由数位美国光通信芯片设计公司核心研发人员归国创立 2024及2025年连续入选"中国未来独角兽TOP100"和"杭州准独角兽企业"榜单 [2] - 公司专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发设计 产品涵盖TIA、Driver等高速电芯片 应用于人工智能、云计算、5G/5.5G接入网、数据中心及算力中心系统设备 [2] - 2024年营业收入20.49万元 净利润-3882.61万元 2025年前7个月营业收入51.11万元 净利润-2037.42万元 [2] 公司主业经营表现 - 2024年营业收入34388.18万元同比增长9.62% 归母净利润6217.30万元同比增长55.19% [3] - 2025年上半年营业收入16968.98万元同比下降14.73% 归母净利润2292.04万元同比下降25.11% [3] - 主业受消费品市场因素影响发展缓慢 3亿元投资额相当于公司至少约5年净利润 [2][3] 控制权变更与战略布局 - 2025年6月福建企业家郑庆昇收购部分股权成为公司第一大股东和实际控制人 旗下产业涵盖房地产、汽车销售、教育等领域 [1] - 2025年7月先后成立全资子公司金字芯（上海）科技有限公司和福建金字半导体有限公司 法定代表人郑虎为郑庆昇之子 [2] - 2016年以来公司多次跨界收购 涉足金融、算力等领域 曾有对外投资不成功案例包括2016年收购中钰资本51%股权及2023年增资浙江银盾云科技12.2807%股权 [4][5] 市场反应 - 跨界收购消息披露后2025年9月23日公司开盘涨停 收盘报7.85元上涨9.94% 市值达95亿元 [4]

公司投资动态 - 公司拟以不超过3亿元自有或自筹资金通过增资扩股方式取得中晟微电子不超过20%股权 [1][2] - 投资分两轮进行 第一轮增资1亿元按投前估值10-13亿元 第二轮增资不超过2亿元需满足单波200G芯片流片验证条件 [2] - 若按投前估值10亿元计算 以2024年12月31日为基准日增值率达9710% [2] 被投公司业务概况 - 中晟微主营400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发设计 涵盖TIA/Driver等芯片 [1][3] - 公司已完成400G/800G电芯片研发设计及量产测试 并完成1.6T及以上速率芯片研发设计 [3] - 2024年营收20.49万元 净亏损3882.61万元 2025年前7个月营收51.11万元 净亏损2037.42万元 净资产3981.96万元 [3] 资本市场反应 - 公告后首个交易日公司股价开盘涨停 报7.85元/股 市值达95.03亿元 [1][2] - 新实控人郑庆昇持股市值达11.38亿元 较8.7亿元收购成本浮盈2.68亿元 [6] 公司主营业务表现 - 公司核心业务为中式火腿 欧式发酵火腿 同时布局香肠 酱肉 预制肉类产品 [4] - 2022-2024年营业收入分别为4.45亿元 3.14亿元 3.44亿元 归母净利润分别为4902.88万元 4006.3万元 6217.3万元 [4] - 2025年上半年营业收入1.7亿元同比下降14.73% 归母净利润2292.04万元同比下降25.11% [4] 实控人背景与战略动向 - 郑庆昇于2024年4月以8.7亿元收购公司11.98%股权并获得6.85%表决权委托 合计控制18.84%表决权 [6] - 2023年12月公司曾以4.01亿元投资浙江银盾云科技涉足AI算力 2024年以4.28亿元转让所持12.28%股权 [4][5] - 2024年7月成立金字芯（上海）科技与福建金字半导体两家芯片业务公司 后者为本次投资主体 [7]

公司投资动向 - 全资子公司福建金字半导体拟以不超过3亿元通过增资扩股方式取得中晟微电子不超过20%股权 [2] - 交易分两轮进行 第一轮按投前估值10亿至13亿元增资1亿元 第二轮在芯片流片验证前提下增资不超过2亿元 [6] - 跨界投资为今年新实控人郑庆昇入主后的首个重大动作 其拥有公司11.98%股份及18.83%表决权 [9] 标的公司业务与财务 - 中晟微电子专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发 产品应用于AI、云计算、5G/5.5G等领域 [6] - 2024年营业收入20.49万元 净利润亏损3882.61万元 2025年1-7月营业收入51.11万元 净利润亏损2037.42万元 [7] - 按投前估值10亿元计算 以2024年底为基准日的增值率达9710% [7] 市场反应与公司背景 - 公告后次日股价涨停 收盘报7.85元/股 当日涨幅9.94% [2][3] - 公司为深交所上市火腿制品企业 2024年上半年营业收入1.70亿元同比下降14.73% 净利润2292.04万元同比下降25.11% [9] - 曾涉足互联网金融、软件、医疗等跨界投资 本次投资存在管理层行业经验不足及业绩未达预期风险 [9] 交易细节与依据 - 估值参考历史融资投后估值7.75亿元 结合行业特性、订单增长及同类公司市销率等指标协商确定 [6] - 投资基于对AI产业及光通信前景的看好 标的公司连续两年入选"中国未来独角兽TOP100"榜单 [6] - 交易尚需尽职调查并签署正式协议 最终条款及达成存在不确定性 [7]

公司战略转型 - 传统火腿生产商拟投资不超过3亿元通过增资扩股方式取得中晟微电子不超过20%股权 切入高速增长的光通信芯片赛道 [1][3] - 投资分两轮进行 第一轮增资1亿元按中晟微电子投前估值10亿至13亿元进行 第二轮增资将在满足特定条件后根据届时估值实施 [3] - 公司成立全资子公司金字芯（上海）科技和福建金字半导体 经营范围涵盖半导体设备销售及集成电路芯片设计服务等业务 [5] 市场反应与估值变化 - 公司股价于9月23日开盘涨停 报7.85元 单日市值飙升近10亿元 涨幅达9.94% [1][2] - 当日成交额18.5亿元 换手率19.53% 量比20.69 显示市场关注度显著提升 [2] 标的公司业务概况 - 中晟微电子专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发设计 产品应用于人工智能、云计算及5G/5.5G领域 [3] - 该公司2024年及2025年连续入选"中国未来独角兽TOP100"榜单 但尚未实现盈利 [3] - 2024年前7个月营业收入仅51.11万元 净利润亏损2037万元 未来盈利存在不确定性 [3] 公司历史业绩表现 - 2025年上半年营收1.7亿元 同比下降14.73% 其中线上销售7030.29万元 同比下降4.29% [5] - 归属于上市公司股东的净利润2292.04万元 同比下降25.11% 主营业务面临季节性波动及行业环境压力 [5][6] 控股股东与治理结构 - 福建莆田企业家郑庆昇于今年6月以8.7亿元收购公司成为新任实控人 旗下产业涉足房地产、汽车及教育领域 [5] - 两家半导体子公司法定代表人均为郑虎（郑庆昇之子） 现任公司副总经理 体现家族企业治理特征 [5] 历史转型尝试 - 公司曾于2017年斥资11.8亿元收购医疗资产尝试转型医疗健康产业 但于2018年剥离相关资产回归火腿主业 [4] - 此次跨界芯片被明确为财务投资 双方财务不并表 公司强调投资尚在洽谈阶段且标的未盈利 [4]

公司战略转型 - 传统火腿生产商金字火腿通过全资子公司福建金字半导体以不超过3亿元投资中晟微电子不超过20%股权 切入高速增长的芯片赛道[1][2] - 投资分两轮进行 第一轮增资1亿元按投前估值10亿元至13亿元进行 第二轮增资将在满足特定条件后根据届时估值进行[3] - 跨界芯片是公司实控人变更后新团队的操作 公司看好中晟微电子发展前景 但目前尚处在洽谈阶段[4] 被投公司情况 - 中晟微电子成立于2019年 专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发设计 产品应用于人工智能、云计算、5G/5.5G等领域[3] - 公司在2024年、2025年连续入选中国未来独角兽TOP100榜单[3] - 中晟微电子今年前7个月营业收入51.11万元 净利润亏损2037万元 目前尚未盈利且未来盈利状况存在不确定性[3] 市场反应与股价表现 - 9月23日金字火腿开盘涨停 报7.85元 市值单日飙升近10亿元[1] - 股价上涨9.94% 成交额18.5亿元 换手率19.53%[2] 公司业务背景 - 金字火腿成立于1994年 2010年12月在深交所上市 主营火腿产品、特色纯肉制品及预制肉类业务[4] - 2025年上半年公司营收1.7亿元 同比下降14.73% 归属于上市公司股东的净利润2292.04万元 同比下降25.11%[5] - 业绩下滑主要受行业环境不景气影响 且主营业务销售存在明显季节性[6] 历史转型尝试 - 公司曾涉足医疗健康、互联网金融等多个领域 但多数尝试未能成功[4] - 2017年斥资11.8亿元收购中钰资本旗下医疗资产试图转型医疗健康产业 但最终于2018年剥离相关资产重回火腿主业[4] 实控人变更与近期布局 - 今年6月初福建莆田企业家郑庆昇以8.7亿元接手金字火腿成为新任实控人 旗下产业涉足房地产、汽车、教育等领域[5] - 实控人变更后不到一个月 公司成立全资子公司金字芯（上海）科技有限公司 注册资本800万元 经营范围包括半导体器件销售、集成电路芯片等业务[5] - 7月28日又注册成立全资子公司福建金字半导体有限公司 两家子公司法定代表人均为实控人之子郑虎[5]

公司股价表现 - 9月23日开盘涨停 报7.85元/股 [1] 投资公告核心内容 - 全资子公司福建金字半导体拟以不超过3亿元增资中晟微电子 取得不超过20%股权 [1] - 投资基于看好AI产业趋势和光通信行业市场前景 认可标的公司在光通信芯片领域的国产替代能力 [1] - 交易不属于重大资产重组 不构成关联交易 [1] 公司主营业务 - 主营中式火腿 欧式发酵火腿等火腿产品 [1] - 香肠 酱肉 腊肉 咸肉 烤肠 XO酱等特色纯肉制品 [1] - 预制肉类业务 满足生鲜电商 社群电商 食品加工企业 连锁餐饮等客户需求 [1] 被投企业业务 - 中晟微电子专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发设计 [1] - 产品涵盖TIA Driver等高速电芯片 [1] 公司投资历史与风险提示 - 过往存在对外投资不成功情形 如2016年收购中钰资本51%股权 2023年增资浙江银盾云科技12.2807%股权 [2] - 管理层在相关行业技术积累 经验 管理能力方面存在局限性 [2] - 此次跨界投资存在业绩未达预期风险 [2] 投资决策依据与影响 - 基于公司未来发展战略并结合实际经营情况做出决定 [2] - 交易完成后不会导致合并报表范围发生变化 [2] - 投资资金来源于自有或自筹资金 不会对正常生产经营产生不利影响 [2] - 不存在损害公司及全体股东特别是中小投资者利益的情形 [2]

投资背景 - 全资子公司福建金字半导体拟以不超过人民币3亿元通过增资扩股方式取得中晟微不超过20%股权 [1] - 投资基于看好AI产业趋势和光通信行业市场前景 认可中晟微在光通信芯片领域的国产替代能力 [1] - 交易将分两轮进行 最终投资金额及持股比例将在尽职调查后由正式协议明确约定 [4] 标的公司概况 - 中晟微由数位美国光通信芯片设计公司核心研发人员于2019年归国创立 [5] - 2024-2025年连续入选中国未来独角兽TOP100和杭州准独角兽企业榜单 是浙江TOP50最具投资价值创新企业 [5] - 专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发设计 产品涵盖TIA、Driver等关键部件 [5] - 产品应用于人工智能、云计算、5G/5.5G接入网、电信城域网、骨干网等数据中心及算力中心系统设备 [5] - 已完成400G/800G高速光模块电芯片的研发设计、量产测试及市场运营 并完成1.6T及以上速率芯片研发设计 [5] 投资估值分析 - 第一轮增资按投前10亿元至13亿元估值进行 [7] - 估值参考历史融资投后估值7.75亿元 结合行业特性、订单增长及同类公司市销率、市盈率、市研率等指标 [7] - 按投前10亿元估值计算 以2024年12月31日为基准日增值率达9710% [7] 投资风险因素 - 中晟微目前尚未盈利 未来盈利状况存在不确定性 [7] - 公司管理层在相关行业技术积累、经验和管理能力存在局限性 过往有对外投资不成功案例 [6] - 存在交易估值过高导致后期计提长期股权投资减值准备的风险 [7] 公司主业状况 - 主营火腿产品和特色纯肉制品 其中火腿业务市场占有率和品牌知名度行业领先 [7] - 上半年实现营业收入1.7亿元 同比下降14.73% 其中线上销售7030.29万元同比下降4.29% [8] - 归属于上市公司股东净利润2292.04万元 同比下降25.11% [8] - 受消费品市场因素影响 主业发展缓慢 业绩较以往存在下滑 [8] 战略转型动机 - 为应对主业市场发展瓶颈 提振业绩并实现中长期可持续发展 [8] - 在保持主业稳定经营基础上拓宽投资渠道 顺应数字经济时代发展趋势 [8] - 旨在更高效利用闲置资金 为未来业务提升提供发展机遇 [8]

投资交易概述 - 金字火腿全资子公司福建金字半导体拟以不超过3亿元人民币通过增资扩股方式取得中晟微电子不超过20%股权[2] - 交易分两轮进行 最终投资金额及持股比例将在尽职调查后由正式协议明确[4] - 本次交易基于框架协议 尚未签署正式协议 存在不确定性[7] 被投公司业务与技术 - 中晟微电子由美国光通信芯片设计公司核心研发人员于2019年归国创立 专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发设计[5] - 产品涵盖TIA、Driver等高速电芯片 应用于人工智能、云计算、5G/5.5G接入网、数据中心及算力中心系统设备[5] - 核心团队专注高速模块电芯片研发设计逾二十年 已完成400G/800G电芯片研发设计及量产测试 1.6T及以上速率电芯片已完成研发设计[5] - 公司2024、2025年连续入选"中国未来独角兽TOP100"和"杭州准独角兽企业"榜单 是浙江TOP50最具投资价值创新企业[5] 交易估值与风险因素 - 第一轮增资按投前估值10亿元至13亿元进行 基于历史融资投后估值7.75亿元 考虑行业特性及订单增长业务支撑[6] - 若按投前估值10亿元计算 以2024年12月31日为基准日 增值率达9710%[6] - 中晟微电子目前尚未盈利 未来盈利状况存在不确定性[6] - 金字火腿管理层在相关行业存在经验局限性 过往有对外投资不成功案例[6] 投资背景与动机 - 金字火腿主营火腿制品及预制肉类业务 上半年营业收入1.7亿元同比下降14.73% 净利润2292.04万元同比下降25.11%[7] - 公司受消费品市场因素影响主业发展缓慢 为应对市场瓶颈决定拓宽投资渠道[7] - 投资基于整体发展战略 旨在利用闲置资金顺应数字经济趋势 为业务提升提供发展机遇[7] 行业与市场前景 - 投资基于看好AI产业趋势和光通信行业市场前景 认可中晟微电子在光通信芯片领域的国产替代能力[2] - 中晟微电子将继续加大研发投入 力争成为具备全球竞争力的高速光通信电芯片领先企业[5]

投资背景与动机 - 金字火腿全资子公司福建金字半导体拟以不超过3亿元人民币通过增资扩股方式取得中晟微不超过20%股权[1] - 投资基于看好AI产业趋势和光通信行业市场前景 认可中晟微在光通信芯片领域的国产替代能力[1] - 公司主业发展缓慢 上半年营业收入1.7亿元同比下降14.73% 净利润2292.04万元同比下降25.11%[6] - 投资旨在应对主业市场发展瓶颈 拓宽投资渠道 利用闲置资金顺应数字经济时代发展趋势[7] 标的公司概况 - 中晟微由美国光通信芯片设计公司核心研发人员于2019年归国创立 2024-2025年连续入选中国未来独角兽TOP100和杭州准独角兽企业榜单[4] - 公司专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发设计 产品涵盖TIA、Driver等关键部件[4] - 核心团队具备逾二十年高速模块电芯片研发设计经验 已完成400G/800G电芯片的研发设计和量产测试 1.6T及以上速率芯片已完成研发设计[5] - 产品应用于人工智能、云计算、5G/5.5G接入网、电信城域网等数据中心及算力中心的高速互联系统设备[4] 交易结构与估值 - 交易分两轮进行 最终投资金额及持股比例将根据尽职调查结果协商确定[3] - 第一轮增资按投前估值10-13亿元进行 参考历史融资投后估值7.75亿元 结合订单增长和行业可比公司指标[6] - 按投前估值10亿元计算 以2024年12月31日为基准日的增值率达9710%[6] 风险因素 - 中晟微目前尚未盈利 未来盈利状况存在不确定性[6] - 公司管理层在相关行业技术积累和管理能力存在局限性 曾有对外投资不成功案例（2016年中钰资本、2023年浙江银盾云科技）[5] - 交易估值较高 存在后期计提长期股权投资减值准备的风险[6]

核心观点 - 公司2025年上半年业绩显著下滑但股价逆势上涨超60% 主要受实控人变更及进军半导体行业等事件驱动 [1][4][6][7][9] 财务表现 - 2025年上半年营业收入1.70亿元同比下降14.73% 净利润2292.04万元同比下降25.11% [1] - 第二季度单季度营业收入同比下降38.85% 净利润亏损141.67万元同比降幅达120.35% [1] - 经营性现金流净额-1882.30万元 为2021年以来首次转负 [1] - 主营业务收入合计1.67亿元同比下降11.02% 主营业务成本合计1.25亿元同比下降10.96% [2] - 综合毛利率24.94%同比微增0.79个百分点 [2] 销售渠道分析 - 酒店餐饮渠道收入406.24万元同比下降28.03% 毛利率10.33%同比提升9.15个百分点 [2] - KA流通渠道收入4905.44万元同比下降1.48% 毛利率28.72%同比提升9.81个百分点 [2] - 食品加工渠道收入445.39万元同比下降39.67% 毛利率34.35%同比提升8.82个百分点 [2] - 直营渠道收入2748.96万元同比下降24.97% 毛利率21.94%同比下降2.82个百分点 [2] - 电商渠道收入7030.29万元同比下降4.29% 毛利率21.52%同比下降4.07个百分点 [2] - 冷链行业收入1159.03万元同比下降8.21% 毛利率38.29%同比下降5.77个百分点 [2] 产品产销存情况 - 火腿产品销售量100.46万公斤同比下降14.00% 库存量38.13万公斤同比增长10.81% [3] - 特色肉制品销售量63.32万公斤同比增长10.49% 库存量25.16万公斤同比下降42.71% [3] - 品牌肉产品销售量51.98万公斤同比下降10.63% 库存量4.50万公斤同比增长45.52% [3] 控制权变更 - 2025年6月实控人任贵龙转让1.45亿股予郑庆昇 转让价款8.7亿元 [4] - 交易完成后郑庆昇持股11.98% 通过表决权委托合计控制18.83%表决权成为新任实控人 [4][5] 战略转型动向 - 2025年7月在福建注册成立全资子公司福建金字半导体 注册资本1亿元 经营范围含集成电路设计制造销售 [6] - 2025年7月通过旗下公司成立金字芯（上海）科技 注册资本800万元 从事半导体设备及芯片销售 [7] - 2025年8月金字芯控股股东变更为福建金字半导体 形成半导体业务架构 [7] 市场表现 - 截至2025年8月29日公司股价年内涨幅超60% 市值约88亿元 [4] - 半导体板块同期涨幅超35% 业务转型预期或是股价驱动因素 [9]