莉莉丝游戏新作国服进展 - 公司代理的手游《帕萌战斗日记》国服于12月17日在TapTap、好游快爆等核心渠道启动预约 [1] - 该游戏由北京乌撒尔研发，其海外版本《Palmon: Survival》累计收入已超过2亿元人民币 [1] - 游戏国服版号已于2025年6月获得，此次预约开启标志着其正式进入国内市场冲刺阶段 [1] 腾讯游戏产品测试动态 - 公司旗下经典IP续作《逆战：未来》于12月17日宣布启动PC版本先遣品鉴测试招募 [2] - 测试招募周期为12月16日至12月19日，受邀玩家将于12月23日率先体验游戏内容 [2] - 此次PC端测试标志着该游戏的双端（推测为PC与移动端）布局进入关键验证阶段 [2] 沐瞳科技产品运营更新 - 公司旗下暗黑哥特幻想卡牌手游《银与绯》宣布将于12月25日开启半周年庆典 [3] - 此次庆典将推出全新盛装皮肤“圣咏调律”，并搭配多重福利活动 [3] - 该产品是沐瞳科技首款核心向二次元产品，此次更新旨在为玩家带来内容与福利的双重惊喜 [3]

公司近期业务动态 - 字节跳动游戏业务在经历战略调整后，近期重新活跃，相关新闻报道增多 [1] - 公司计划在海外推出全新游戏发行平台“GameTop”，该平台定位为小游戏平台，致力于提供个性化内容并满足玩家创作与社交需求 [1] - 抖音端加码广告小游戏布局，近期主推小游戏《梦幻数独》体验用户量已突破550万，相关话题播放量超1300万次 [1] - 市场传闻沙特游戏巨头Savvy Games Group正与字节跳动就收购其全资子公司沐瞳科技进行谈判，但双方均未回应 [1] 重点新游《境·界 刀鸣》表现分析 - 该游戏为《死神》IP改编的3D ARPG手游，于11月21日在全球近170个国家及地区公测，上线8天累计流水预估达5340万元，累计下载量约为415.4万 [3][14][20] - 游戏公测首日流水为320万元，第4日达到日流水峰值850万元，目前日流水约为630万元 [18] - 公测首日即冲上70个区域市场iOS游戏免费榜TOP10，其中在32个市场位列TOP1，并登上近40个市场iOS游戏畅销榜TOP50 [14] - 游戏首周下载量为393.3万，首周流水为4710万元 [20] - 流水贡献方面，中国大陆iOS端以43.49%的占比位列第一，其次为中国台湾（16.08%）和美国（11.89%） [20] - 下载量方面，中国大陆iOS端占比37.68%，美国占比8.92%，印尼占比8.87% [20] - 平台收入分布差异显著，APP Store贡献了81.54%的流水，Google Play贡献18.46% [20] - 单次下载收入（RPD）方面，APP Store端约为16.54元，Google Play端为6.47元 [21] - 游戏采用分区发行策略：国服及亚太地区由朝夕光年发行，美洲和大洋洲由索尼旗下Crunchyroll发行，欧洲及部分亚洲地区由日本A PLUS JAPAN发行 [16] - 游戏买量投放明显倾斜于亚太地区，与流水区域分配一致，公测前一个半月（10月中旬）才开始投放 [23] - 游戏公测前一周全球预约人数突破1500万 [11] 新游《ZombieWorks》及SLG品类布局 - 公司近期在海外测试一款名为《ZombieWorks》的僵尸题材休闲化SLG新游，由旗下账号“Pylon Games”发布 [30] - 该游戏于11月中旬大面积下架，仅在菲律宾、印尼、英国、加拿大进行小规模测试，并开始小规模投放，目前仍处于前期测试优化阶段 [32][33] - 游戏在背景和美术上寻求差异化，主角为“僵尸英雄”，采用萌系卡通风格 [34] - 公司布局SLG品类已久，早期重点在传统SLG，但效果一般，例如《Land of Empires》测试期间月流水峰值仅在百万左右 [36] - 公司近期SLG布局重点转向休闲化，《ZombieWorks》是重启后唯一明确对外曝光及测试的SLG产品，引发行业关注 [41] - 公司旗下Bluesea工作室正在为SLG项目招聘，据信包括一款轻度融合类SLG和一款多文明题材SLG [41] 2025年产品上线与在研情况 - 2025年公司游戏业务转向低调发育，全年主要上线了4款产品，主要出自沐瞳科技 [42] - 沐瞳科技旗下产品上线表现： - 《决胜巅峰》（《Mobile Legends Bang Bang》国服）于1月23日上线，首月iOS端流水不足百万 [44] - 自走棋游戏《Magic Chess: Go Go》于5月28日在海外全面上线，首月流水预估600万，近一月流水约310万且缓速下滑 [44] - 暗黑哥特幻想二次元RPG《银与绯》于6月26日全球上线，首月流水8011万，但此后快速下滑，目前月流水不足800万元，累计流水约1.7亿元 [47] - 弹幕射击游戏《发条总动员》于8月28日全球上线，首月流水7445万元，近一月流水为2050万元 [48] - 由朝夕光年发行的音游《初音未来：缤纷舞台》于3月27日国内上线，首月iOS端流水约920万，目前月流水在400万左右 [42] - 公司自有工作室在研产品丰富，据媒体报道，朝夕光年旗下（不含沐瞳与心光流美）约有19个项目组在研，覆盖动作、射击、SLG、卡牌、ARPG、MOBA、UGC、模拟经营等多种品类 [46] - 在研项目包括《雾影猎人》、《晶核2》、融合类SLG项目、多款卡牌游戏、《三体》IP游戏、UE5科幻射击等 [49]

交易核心动态 - 字节跳动正在商讨将其游戏工作室上海沐瞳科技出售给沙特阿拉伯的Savvy Games Group [1] 潜在收购方：Savvy Games Group - Savvy Games Group是沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）大力投资电竞产业的抓手，是其“愿景2030”经济多元化计划的一部分 [2] - 公司近期联合其他资本以550亿美元收购美国艺电（EA），创下史上最大规模全现金私有化交易纪录 [2] - 公司通过投资并购扩充沙特在游戏领域的影响力，已收购ESL Gaming、Facelt，并斥资2.65亿美元投资英雄体育VSPO [2] - 公司持有任天堂、动视暴雪、Take-Two等多家游戏厂商股份，并于2023年以约49亿美元收购了Niantic [4] - 公司收购沐瞳科技旨在控制其产品《决胜巅峰》的运营，以支持沙特的电竞蓝图，避免被游戏厂商“卡脖子” [6] 出售方：字节跳动与沐瞳科技 - 字节跳动于2021年以40亿美元收购沐瞳科技，当时该交易被业内人士认为存在巨大溢价 [9] - 收购沐瞳科技的主要原因是其拳头产品《Mobile Legends: Bang Bang》（决胜巅峰）当时是海外市场第一MOBA手游，且在东南亚和欧洲有成熟电竞赛事体系 [4] - 收购背景是“头腾大战”时期，字节跳动试图通过沐瞳科技对抗腾讯的游戏业务 [6] - 随着“头腾大战”结束，沐瞳科技在字节跳动体系内战略价值下降，其游戏业务始终不见起色，在国内市场几乎毫无存在感 [6] - 沐瞳科技被收购后仅有一款二次元手游《银与绯》算小爆款，而《决胜巅峰》国服于2024年1月上线后市场表现不佳 [7] - 字节跳动自2023年起就曾评估潜在买家对沐瞳科技的兴趣，出售意愿明确 [6] 交易前景与挑战 - 交易能否达成的核心分歧点在于价格，字节跳动拒绝低价割肉，而Savvy Games Group可能因PIF资金问题无法一掷千金 [7][9] - 沐瞳科技的未来取决于Savvy Games Group能否开出令字节跳动满意的价码 [9] - 双方早有合作基础，《决胜巅峰》是2024年沙特电竞世界杯的首批参赛项目 [6]

收购谈判重启 - 字节跳动与沙特游戏基金Savvy Games Group重启收购上海沐瞳科技的谈判 [1] - 谈判此前曾搁置两年 [1] - 收购细节及沐瞳科技最新估值未披露 [3] 字节跳动游戏业务战略演变 - 2023年字节跳动开始大规模调整游戏业务，当时已考虑出售沐瞳科技，潜在买家包括沙特基金和腾讯等公司 [4] - 因字节跳动此前收购沐瞳科技时估值溢价较高，出售价格未谈拢，计划一度搁置 [4] - 自去年5月张云帆到任后，字节跳动游戏业务转向更务实道路，不再强求“爆款逻辑”，而是注重“生态布局” [4][6] - 2025年字节游戏推出多款产品：《决胜巅峰》国服上线、《初音未来：缤纷舞台》上线、《银与绯》成为二游小爆款、《发条总动员》出圈、《境・界：刀鸣》最高进入畅销榜第12位 [4] - 战略调整使公司游戏业务稳住了基本盘并创造了新增量，不再需要通过对标大厂来证明自己 [6] - 朝夕光年与沐瞳科技在ChinaJoy有联合展台，《决胜巅峰》国服是双方合作产物 [7] - 《航海王：热血航线》和《晶核》稳定运营，《晶核》在2025年推出海外版本 [7] 沙特基金战略动机 - Savvy Games Group成立于2021年，由沙特主权财富基金PIF全资控股，旨在打通游戏开发、发行、电竞全产业链 [8] - 2025年9月，沙特基金联合财团以550亿美元收购美国游戏巨头EA [10] - 收购沐瞳科技可能整体进行（此前最高估值达50亿美元），或仅以20亿美元收购其核心游戏《Mobile Legends: Bang Bang》（国服《决胜巅峰》） [10] - 沙特基金频繁动作的背景包括2025年10月“电竞奥运会”计划搁浅，原因为合作各方在项目选择、规则制定和商业化等方面存在主导权冲突 [12] - 电竞奥运会流产使沙特意识到自身在游戏研发与发行上不占优势，需通过收购获得主导权 [14] - 收购EA可获取其体育IP和开发经验，为电竞赛事定制游戏版本并推广 [14] - 在MOBA品类，沐瞳科技的《Mobile Legends: Bang Bang》是沙特填补电竞战略空白的关键，无需与腾讯直接竞争市场份额，但需拥有自主控制的MOBA游戏 [16] - 沙特基金此次对沐瞳科技的报价可能较两年前显著提升，因沐瞳科技通过独立运营证明价值，并成为沙特电竞布局的重要一环 [16]

公司近期产品上线与表现 - 公司旗下游戏《境·界 刀鸣》于11月21日正式上线，上线前预约量突破1555万，并登顶iOS游戏免费榜，畅销榜最高排名Top12 [1] - 2025年公司已上线3款新品，均出自沐瞳科技，包括当家明星产品《决胜巅峰》，该游戏已在220个国家和地区发行，注册用户总数突破15亿，并再度入围TGA“最佳电竞游戏”提名 [5] - 《决胜巅峰》国服自1月23日上线以来，长期排在iOS畅销榜两百名开外，最高排名Top79 [7] - 沐瞳科技于6月推出的二次元RPG手游《银与绯》上线初期登顶iOS免费榜，畅销榜最高排名Top21，但长线表现后劲不足 [8] - 公司于8月28日发行的肉鸽卡通飞行射击游戏《发条总动员》出现高开低走的情况，但长线整体表现相对较好，iOS畅销榜排名长期在榜 [10] 在研项目管线与品类布局 - 朝夕光年和沐瞳科技旗下共计约有30个项目组在研，品类覆盖动作、射击、搜打撤、SLG、卡牌、ARPG、塔防、MOBA、UGC、模拟经营以及中轻度产品 [13] - 具体在研项目包括北京绿洲的ARPG《晶核2》、北京BlueSea的动作射击项目、江南工作室的PvE射击项目、沐瞳科技的PC端动作游戏和新竞技项目、ZERO36工作室的动作竞技项目、广州Lighthouse的类动森模拟经营项目，以及深圳Neon的UE5科幻写实全平台射击项目等 [13] - 2025年公司测试了两款搜打撤游戏，分别是北京绿洲的《雾影猎人》（动作/冷兵器搜打撤）和沐瞳科技大肥羊工作室的《代号：撤离》（俯视角射击搜打撤） [14] - ZERO36工作室在研项目包括一款由资深制作人带队的动作竞技项目，以及一款CCG卡牌游戏（据报道为《星球大战》IP） [16] - 深圳Neon正在开发的UE5科幻写实全平台射击项目，由前腾讯天美工作室《逆战》制作人刘谦带队，可能是一款合作闯关PvE射击产品 [17] 业务战略与组织调整 - 公司游戏业务重启调整已有一年半时间，立项和评审标准在收紧，内部项目成本高，需要进行更精细化的管理 [3] - 公司优势在于平台带来的强大流量和分发体系，并基于平台型思维布局海外游戏发行平台GameTop，试图构建全球游戏入口 [25] - 平台逻辑强调ROI和效率，与游戏内容创作所需的长期积累和容错空间存在内在矛盾，使公司在发行端具优势但在自研端付出长期成本 [26] - 游戏业务负责人表示更看重长期市场，公司正经历重构，尝试回到“长线内容生产”的基本盘，通过扩充项目储备、补足关键品类、引入垂直研发人才来培养内容生命力 [27] - 公司招聘多为校招，反映出其从“直接收购、聘请行业老兵”转向吸纳更多年轻游戏人的策略变化 [24]

公司产品表现 - 沐瞳科技2024年推出三款新游 包括自走棋《Magic Chess: Go Go》 暗黑哥特幻想RPG《银与绯》以及弹幕射击游戏《发条总动员》[1][5][8] - 《Magic Chess: Go Go》海外公测首月流水600万元 近一月流水降至290万元 累计流水达2110万元 主要市场为印尼(38.65%) 马来西亚(15.32%) 菲律宾(12.60%)[1] - 《银与绯》公测首月流水7880万元 近一月流水5250万元 总流水1.4亿元 主要贡献来自日本(23.24%) 韩国(20.41%) 中国iOS(19.27%)[3] - 《发条总动员》公测4日iOS端流水1330万元 是《MCGG》同期流水的33.25倍 略高于《银与绯》的1131万元 中国(37.23%) 日本(25.41%) 美国(16.3%)为前三大市场[8][28] 市场数据趋势 - 《发条总动员》公测前4日iOS端累计下载量270.5万次 中国(48.83%) 美国(9.86%) 日本(7.44%)位列前三 iOS端RPD(单下载收入)为4.92元[28] - 该作公测首日iOS下载量44.5万次 第4日达峰值50.2万次 首日流水157.2万元 第4日峰值338万元 后续维持在300万元水平[18][22] - 推断Android与iOS收入比例1:1 公测4天总流水至少2600万元[29] - 游戏上线8日后仍维持90个区域市场iOS免费榜TOP50 中国 美国 日本均位列第2[20] 产品开发与测试历程 - 《发条总动员》为自研产品 团队规模数十人 其中一半为美术人员 2023年10月立项 2024年10月底加拿大开启小规模测试[10][12] - 海外测试周期长达10个月 累计下载量46.5万次(加拿大 泰国 韩国TOP3) 流水180万元(加拿大 日本 韩国TOP3) 未在美国市场测试[13] - 国内于2024年12月获版号 2024年5月首曝PV并开启预约 预约人数超800万 经历两轮删档测试后于8月28日全球公测[8][15] 游戏设计与差异化 - 采用美式复古"橡皮管"美术风格 坚持逐帧手绘 角色设计辨识度高[33] - 核心玩法为弹幕射击+肉鸽Build 击败敌人可获得随机改装加成 加入吸收粉色攻击反击机制 单局时长控制在5分钟[36] - 外围系统包括"气球派对" "弹雨风暴"等差异化玩法 长线养成以天赋树改造为核心 配件可触发组合效果[40] 营销与运营策略 - 采用爆发式买量策略 公测期间日投放素材峰值超4400组 7月中旬开始在美国市场投放[30] - 与《猫和老鼠》IP联动 开展"飞行创作家"招募 与影视飓风等知名KOL进行内容跨圈层渗透[41] - 参加ChinaJoy展会 推出公测福利活动 强化用户获取与留存[41] 行业竞争格局 - STG赛道缺乏超级头部产品 《全民飞机大战》近一年iOS月流水200-400万元 《雷霆战机：集结》iOS月流水超1500万元[55][57] - 《飞吧龙骑士》累计流水超4亿元但下滑严重 《发条总动员》当前成绩属赛道TOP级别[59][61] - STG品类需求稳定且有固定受众 竞争相对温和 适合通过美术风格和玩法创新实现差异化[50] 公司战略转型 - 沐瞳科技加速全球化和赛道多元化 2024年连续推出三款不同画风与玩法产品[62] - 核心产品《Mobile Legends: Bang Bang》之外 曾测试近60款休闲产品 此次成功可能开启休闲赛道新布局[61][62] - 战略转变可能与内部长线产品缺失 外部竞争加剧及字节游戏策略倾向相关[63]

国产手游7月出海表现 - 世纪华通旗下点点互动的《Kingshot》和《Whiteout Survival》包揽出海手游收入榜冠亚军 [1] - 《Kingshot》7月收入环比增长34%，全球累计收入突破2亿美元，国服版号7月获批 [1] - 点点互动合成手游《Tasty Travels: Merge Game》收入环比提高52%，首次入围收入榜第29名 [3] 策略手游赛道竞争 - Florere Game末日题材4X策略手游《Last Z: Survival Shooter》7月收入环比飙升44%，首次冲进收入榜第7名 [4] - Florere Game另一款末日策略游戏《Dark War Survival》位列收入榜第8名，实现"双作领跑" [4] IP联动与版本更新效应 - 米哈游《崩坏：星穹铁道》3.4版本更新后海外收入激增290%，排名提升11位至收入榜第4名 [5] - 叠纸网络《恋与深空》4.0版本更新推动海外收入环比攀升48%，创上市以来最高值，跻身收入榜第10名 [7] - 腾讯《PUBG MOBILE》3.9版本"变形金刚"联动推动海外收入增长27%，重返增长榜第3名，下载量环比增长19% [7] 二次元新游市场突破 - 《女神异闻录：夜幕魅影》国际服7月首次闯入收入榜第23名，凭借IP情怀与玩法创新展现爆发力 [8] - 沐瞳科技二次元新作《银与绯》上线首日登顶韩国iOS下载榜，7月海外收入达上月4.5倍 [8] - 雷霆网络《杖剑传说》连续登顶中国台港澳和日本下载榜，首次入围收入榜第28名 [8] 下载量表现 - Hungry Studio《Block Blast!》蝉联出海手游下载榜冠军，全球累计下载量接近5.6亿次 [9] - 柠檬微趣《Gossip Harbor》7月下载量环比激增84%，排名提升16位至下载榜第7名 [12]

中国手游发行商收入榜TOP6表现 - 腾讯、点点互动、网易、米哈游、Florere Game和叠纸网络保持TOP6排名，旗下产品推动发行商全球收入环比增长[2] - 腾讯凭借《王者荣耀》《三角洲行动》等产品收入环比增长20%，稳居榜首[3][6][8] - 点点互动旗下《Kingshot》收入增长34%，《Tasty Travels: Merge Game》增长52%，带动整体营收环比上涨10%[10] - 网易《蛋仔派对》收入翻倍，推动公司全球收入上涨23%[12] - 米哈游《崩坏：星穹铁道》3.4版本更新后收入暴涨325%，公司整体收入增长28%[14][16] - 叠纸网络《恋与深空》4.0版本更新带动收入环比增长33%，排名上升至第7位[2][20][24] 头部游戏产品表现 - 腾讯《三角洲行动》因联动活动收入暴涨166%，创历史新高并进入中国iOS收入榜TOP3[5][8] - 腾讯《地下城与勇士：起源》70级版本更新后收入增长42%，跃居中国iOS收入榜第6名[8] - 网易《蛋仔派对》三周年活动推动收入翻倍[12] - 米哈游《崩坏：星穹铁道》3.4版本更新后登顶iOS畅销榜[14] - 叠纸网络《恋与深空》4.0版本上线后冲上iOS畅销榜榜首[22][24] 中腰部发行商增长亮点 - 沐瞳科技《Mobile Legends: Bang Bang》收入持续增长，新游《银与绯》空降下载榜榜首，公司收入环比增长32%，排名上升至第12位[25] - 游卡网络《三国杀》移动版收入激增110%，新游《指间山海》增长252%，公司收入翻倍并跻身第26名[27] - 巨人网络《超自然行动组》收入连续两月增长139%和174%，带动公司整体收入大涨76%，排名升至第29位[29][31] 行业趋势与竞争格局 - 中国手游发行商在全球TOP100中占据32席，合计吸金19.5亿美元，占比34%[2] - 高质量内容更新（如版本迭代、IP联动）成为收入增长核心驱动力[14][20][24] - 新游如点点互动《Kingshot》、Florere Game《Last Z: Survival Shooter》持续增长，展现出海竞争力[10][18] - "旗舰产品稳增+新品突围"双驱动模式成为厂商突破关键[25][27][33]

手游市场概况 - 全球手游市场月收入环比增长超4%，但国内与海外市场收入增幅差距显著，国内厂商加速向海外市场倾斜资源[1] - 暑期档成为检验产品实力的关键时期，国内上榜新游收入小幅增长，海外上榜新游数量与收入数据连续两月攀升[1] 国内新游表现 - **头部产品**：三七互娱《斗罗大陆：猎魂世界》首月收入突破582万美元，IP与成龙代言加持下登顶免费榜，3D写实大世界MMO玩法结合高自由度探索设计[6][8] - **第二梯队**： - 沐瞳科技《银与线》首月收入264万美元，暗黑哥特二次元风格+版本更新策略延续热度[2][4] - 灵犀游戏《大航海时代：传说》收入111万美元，还原端游体验的航海题材IP改编作[9] - 好玩互动《洛伊的移动要塞》收入131万美元，日式赛璐璐画风+放置玩法填补市场空白[8] - **IP驱动产品**： - 德意扬帆科技《黑子的篮球：街头对决》Q版建模规避技术短板，适配动漫受众偏好[11] - 星辉游戏《盗墓笔记》卡牌放置玩法+原著剧情复刻，重IP营销策略打开市场[14] 海外新游表现 - **千万级产品**： - 雷霆游戏《杖劍傳說：坎斯汀之約》半月收入1492万美元，竖屏异世界RPG验证轻量化休闲产品潜力[23][25] - Gravity《RO仙境傳說：曙光》收入944万美元，"英雄变身"创新玩法巩固IP在繁中市场地位[27] - **百万级产品**： - 沐瞳科技《シルバー・アンド・ブラッド》海外版收入685万美元，日本、韩国及港澳台贡献90%收入[17][21] - 网易《MARVEL Mystic Mayhem》收入396万美元，联动漫威电影《神奇四侠》推动数据增长[18] - SEGA《Persona5: The Phantom X》收入1950万美元，美日T1市场占比彰显IP影响力[20] - **区域化案例**： - YUANLONG NETWORK韩国MMO《에그몬 월드:저니》联动本土企鹅Pengsoo形象，收入148万美元[29] - 4399《Samkok: New Force》东南亚上线一周下载破百万，三国题材持续渗透[33] 行业趋势 - **玩法创新**：TeamRPG战棋（网易）、竖屏休闲（雷霆）、放置挂机（好玩互动）等轻量化设计受市场验证[18][25][8] - **文化符号运用**：美国"脑腐"潮流产品（如《Steal It All!》）与越南怀旧题材《时光杂货铺》体现本土化适配价值[21][33] - **IP变现效率**：日系IP（《圣斗士星矢》《勇者前线》）与国产网文IP（《斗罗大陆》《盗墓笔记》）形成跨区域收入支撑[29][6][14]

行业现状 - 中国二次元游戏赛道在沉寂近一年后突然升温，形成新一轮行业高潮 [1][2] - 2025年二次元赛道异常"拥挤"，新老厂商同步提速，市场或迎来新一轮洗牌 [2][4] - 2024年二次元移动游戏市场实际销售收入293.48亿元，同比下降7.44% [8] 产品表现 - 《胜利女神：新的希望》上线首日登顶iOS免费游戏榜第一，海外版全球累计营收达10亿美元（日本贡献超50%） [2] - 《闪耀！优俊少女》国服回归首日iOS下载约3万，12天流水约203万，全球累计收入突破20亿美元 [2] - 《杖剑传说》国服首月流水破两亿，《银与绯》5天流水破4000万 [3] - 《异环》在Taptap和B站分别收获超300万和160万人预约，预计2025年底或2026年初上线 [3] 厂商动态 - 腾讯布局多元二次元产品线，包括《异人之下》《命运扳机》《归环》等 [4] - 网易押宝"二次元GTA"《无限大》，鹰角网络推进《明日方舟：终末地》 [4] - 米哈游新作《绝区零》上线初期表现不及《原神》《崩坏：星穹铁道》，后逐步稳住 [8] - 完美世界《一拳超人：世界》海外表现不及预期，引发裁员事件 [7] 行业周期与趋势 - 近十年中国二次元游戏经历三次高潮：2015年《崩坏》、2020年《原神》、2025年本轮热潮 [5][6] - 本轮热潮特点：厂商不再盲目跟风，转向沉淀IP、结合熟悉游戏类型、探索垂直细分市场 [10] - 玩法多元化趋势明显，ARPG、射击、开放世界等类型打破传统二次元玩法边界 [11] - "国潮"成为新流量密码，本土文化元素降低开发门槛并增强差异化 [12] 创新与挑战 - 二次元游戏天然高门槛，玩家群体对细节极度敏感，易引发口碑雪崩 [9] - 厂商尝试将二次元与游戏衍生品关联，"谷子经济"与游戏形成正向飞轮 [12][13] - 行业观点认为爆款需长期打磨，当前"收割期"难现现象级产品，独立游戏或更受期待 [16]