行业与公司 * **行业**：全球及中国IP授权行业[1] * **公司**：迪士尼、阅文集团、泡泡玛特、阿里鱼、奥飞娱乐、中文在线、掌阅科技、华策影视、名创优品等[1][2][3][6][12][15][17][18][19][20] 核心观点与论据 市场规模与增长 * **全球市场持续增长**：全球IP授权行业市场规模从2020年的2,554亿美元增至2024年的3,636亿美元，复合年增长率达9.2%，预计2029年将突破4,200亿美元[1][10] * **中国市场高速扩容**：中国IP授权行业受益于泛娱乐产业增长，2019至2024年复合年增长率达11.6%，预计2027年市场规模将突破2,300亿元[1][5] * **中国跃居全球前列**：2023年中国授权商品零售额达137.7亿美元，跃居全球第四[1][6] 行业发展趋势 * **情绪消费崛起**：消费者对IP商品的需求从内容转向情感满足，对情绪价值的重视程度达7.68分（满分10分），推动了萌趣卡通IP商品的发展[2][4][16] * **IP出海进程加快**：中国潮流玩具、影视、游戏等赛道展现出强劲出海动能[3][13] * 泡泡玛特海外自营门店从2021年末的7家增至2024年上半年的83家，境外营收达13.5亿元，占总营收29.7%[13] * 阅文集团《庆余年》第二季成为首个在迪士尼海外平台同步更新的中国影视剧IP[3][13][17] * 中国自研游戏2024年海外销售收入达185.6亿美元，同比增长13.4%[3][14] * **消费者支付意愿增强**：2020至2023年，中国居民人均消费支出从21,210元增长到26,796元，复合年增长率8.1%，其中教育文化娱乐支出占比从9.6%增至10.8%[16] * **全球头部企业布局赛道**：到2025年，全球头部参与方更倾向于布局服装时尚（55.6%）、食品饮料（39.5%）以及玩具游戏赛道（38.3%）[10] 行业竞争格局 * **全球市场高度集中**：全球IP授权行业马太效应显著，迪士尼以620亿美元的授权GMV领跑，市占率达17.4%，前五大企业合计市占率高达36.7%[1][10][11] * **中国市场产业链分工明确**：产业链分为上游IP创作、中游运营代理和下游零售渠道[1][8] * **上游**：以阅文集团、中文在线、掌阅科技等文学类IP企业为核心，2023年其IP业务营收分别达29.74亿元、6.6亿元和5.28亿元[12] * **中游**：以阿里鱼为代表的IP代理平台，负责整合IP资源和商业渠道[1][8][12] * **下游**：以泡泡玛特、名创优品为代表的零售商，泡泡玛特2023年IP业务营收达45.58亿元[12] 政策支持 * 中国政府从促进消费、知识产权保护等方面出台多项政策支持行业发展，例如《关于推动数字文化产业高质量发展的意见》（2020年）、《十四五国家知识产权保护和运用规划》（2021年）、《扩大内需战略规划纲要》（2022年）等[1][7][9] 其他重要内容 具体公司表现 * **迪士尼**：2024年归母净利润为57.73亿美元，营收主要集中在美洲市场（占比79%），通过强大的IP矩阵和全球化运营构筑竞争优势[15] * **阅文集团**：2024年上半年IP业务营收22亿元，同比增长85%，占总营收50%以上；《庆余年》第二季成功出海至迪士尼平台[3][17] * **泡泡玛特**：公司整体营业额63亿元，归母净利润近11亿元，2019-2023年营业额与净利润复合增长率分别达39%与24%；艺术家内容贡献76%的营业额[20] * **奥飞娱乐**：2023年海外营收占比超过50%（2019年为45%），玩具销售收入11亿元，婴童用品收入10亿元，动漫影视收入近4亿元[3][18] * **阿里鱼**：作为中游代理平台，帮助版权方直达天猫淘宝10万优质卖家，为品牌商提供营销赋能，矩阵涵盖三丽鸥、宝可梦等优质IP[19] 市场现象与数据 * **“谷子经济”消费热情高涨**：Z世代对IP周边产品消费热情高，例如《排球少年》角色吧唧在二手平台拍卖价高达7.2万元一枚[5] * **游戏IP表现强劲**：《黑神话：悟空》上线当日销量超450万份，销售额超15亿元；截至2025年1月，Steam平台销量超2,300万份，总收入超10.1亿美元，并与瑞幸咖啡、百事可乐等品牌跨界联名[2] * **泛娱乐产业增长**：2019至2024年中国泛娱乐产业复合年增长率达11.6%，为IP授权市场注入动能[1][5] * **居民消费结构变化**：2023年愿意大幅增加IP授权商品预算的消费者占比达25.6%，较2021年提升7个百分点[16]

博览会核心概况 - 2026第13届国际IP授权产业（上海）博览会定于2026年3月12日至14日在上海新国际博览中心举办 [2] - 博览会定位为驱动产业变革的超级引擎，深度布局产业生态，构建IP授权与文创开发、销售渠道深度融合的完整产业链条 [2] - 行业市场规模达千亿级别，展会将汇聚全球顶尖IP资源，为中国消费市场注入新动能 [2] 结构性升级 - 本届博览会实现三大结构性升级：IP矩阵覆盖广度创历史新高、产业渗透深度显著增强、产业链条清晰化 [6] - IP矩阵汇聚迪士尼、哆啦A梦、奥特曼系列、熊本熊等国际潮玩IP，以及中国国家博物馆、敦煌博物馆、杭州博物馆等文博顶流 [6] - 产业渗透深度增强体现在特邀玩具、潮玩、服装、文创礼品、3C数码、文旅地产等多个领域的品牌商、工厂参观采购 [7] - 产业链条清晰化表现为同期举办2025上海国际文创展，将IP授权与文创开发、销售渠道深度整合，形成独有的产业生态系统 [7] 全球资源与买家 - 展会汇聚来自中国、日本、美国、法国、荷兰、澳大利亚等国家和地区的国际参展商 [9] - 展品覆盖动漫、游戏、影视、时尚、国潮、文博艺术等1000+国内外知名IP [10] - 预计将吸引10万精准买家到场洽谈，包括文创行业专业人士、采购商、经销商、电商及海外买家等各类渠道资源 [10][11] - 强大的参展商与买家群体为参展企业精准对接目标客户、实现高效商务洽谈创造了良好条件 [8][11] 展区规划 - 博览会设置专业展区全面覆盖IP授权产业上下游，为企业提供一站式展示与采购平台 [17] - IP展区涵盖卡通形象、影视、游戏、文旅、吉祥物、人物角色、艺术作品、体育、时尚生活、运动、汽车、娱乐、博物馆文创等多元IP展示 [18] - 衍生品展区包括主题乐园、购物中心、玩具、文具、出版物、IP美陈、VR/AR、礼品家居、服装服饰、食品、珠宝、游乐设备、数码电子、婴童幼教用品、箱包等衍生品品类 [18] - 科学的展区划分确保参展商和专业买家能够精准对接，提高合作成功率 [19] 行业趋势洞察 - IP跨界已从简单的“联名”升级为“链接”，致力于打造消费新场景 [20] - “IP+食品”组合成为新势力，以金添动漫为例，公司拥有奥特曼、小马宝莉等26个授权IP及超过600个活跃SKU，2025年上半年其IP产品贡献达99.5% [20] - 新IP跨界破圈不断拓宽创意边界，卡游推出《蜜雪冰城》《小刘鸭》《网球王子》等覆盖动漫、快消、网文、影视多领域的全新IP产品，构建丰富多元的IP矩阵 [21][22] 同期活动价值 - 文创新品首发专区是展会亮点，预计超过500款首发产品将集中亮相，涵盖文创潮玩、数字艺术、非遗创新等领域 [29] - IP跨界对接会将搭建合作桥梁，促进IP与文创的深度结合，发掘新机遇 [30] - 精准商务对接活动邀请各类渠道参与，为参展企业精准对接目标客户，实现高效商务洽谈，拓展国内外市场，提升品牌影响力 [30][31] 企业参展价值 - 品牌曝光：展会是企业提升品牌形象、扩大市场影响力的高效平台 [33] - 商机获取：面对超千亿的IP授权市场，展会帮助企业开拓新客户、新市场，实现业务增长 [34] - 趋势把握：参展企业可洞察全球IP授权最新趋势、创新商业模式及前沿产品设计，助力精准布局2026年市场 [35] - 网络拓展：展会期间的高端论坛、交流活动等，助力企业拓展商业网络，积累行业人脉 [36]

市场整体表现 - 11月3日市场探底回升，三大指数全线翻红，沪深两市成交额2.13万亿元，较上一交易日缩量2107亿元 [1] - 全市场超3500只个股上涨，海南、游戏、影视院线等板块涨幅居前，电池、有色金属、稀土永磁等板块跌幅居前 [1] 板块及概念股表现 - 商业航天概念午后拉升，航天智装和航天科技双双涨停 [2] - 光伏概念股表现活跃，阿特斯涨超12%，天合光能涨超6%，晶科能源涨超5% [3] - 黄金零售股出现明显下跌，港股周大福跌超8%，六福集团跌近7%，A股潮宏基逼近跌停，周大生跌超4% [6] 巨星传奇战略投资 - 公司通过产业基金认购韩国艺人经纪公司Galaxy不超过7%的已发行股本，首次交割已完成，旗下拥有权志龙、宋康昊、金钟国等艺人 [4] - 该交易对严重依赖周杰伦个人IP的公司具有重要战略意义，受消息刺激，公司股价盘中涨幅一度达14.3%，市值达86.7亿港元 [4] - 公司最新财报显示，截至2025年6月30日上半财年营收为3.55亿元，同比增长33%，但净利润同比下跌58.9%至1026.6万元 [4] IP授权行业前景 - 中国IP行业已达千亿规模，商品授权是主要模式，单位授权金能撬动25倍以上商品GMV [5] - 对标美日等发达国家，中国IP授权业仍具备较大增长空间，公司旗下明星IP商业潜力巨大，粉丝基础雄厚 [5] 黄金税收政策影响 - 新税收政策明确通过交易所投资黄金在交易环节继续适用增值税免征，而非交易所渠道销售投资性金条等，卖方需缴纳13%增值税 [6] - 新规意在提升贵金属市场规范化管理，鼓励在合规的交易所渠道交易，为机构在交易所进行正常经营投资降低了成本 [6]

市场整体表现 - 11月3日市场探底回升，三大指数全线翻红，沪深两市成交额2.13万亿元，较上一交易日缩量2107亿元 [1] - 全市场超3500只个股上涨，海南、游戏、影视院线等板块涨幅居前，电池、有色金属、稀土永磁等板块跌幅居前 [1] 商业航天与光伏概念 - 商业航天概念午后拉升，航天智装、航天科技双双涨停 [2] - 光伏概念表现活跃，阿特斯涨超12%，天合光能涨超6%，晶科能源涨超5% [2] 存储芯片行业 - 存储芯片概念持续走强，太极实业午后涨停，普冉股份涨超14%，香农芯创涨超8%续创历史新高 [3] - 9月以来存储芯片行业出现涨价潮，被部分业内人士视为“超级周期”的启动 [3] 油气板块 - 油气股拉升，中国石油盘中创年内新高，市值突破1.7万亿元 [3] - 欧佩克+达成协议，决定12月日均增产13.7万桶，与10月和11月计划增产量持平，明年1月至3月期间暂停增产 [3] 巨星传奇（周杰伦概念股） - 巨星传奇公告通过产业基金认购韩国艺人经纪公司Galaxy不超过7%的已发行股本，受此消息刺激股价盘中大涨14.3%，市值达86.7亿港元 [4] - Galaxy旗下拥有权志龙、宋康昊、金钟国等具有国际影响力的艺人 [5] - 巨星传奇上半年营收为3.55亿元，较上年同期增长33%，但净利润同比下跌58.9%至1026.6万元 [5] - 中泰证券分析中国IP行业达千亿规模，商品授权是主要模式，单位授权金能“撬动”25倍以上商品GMV [5] 黄金零售板块 - 黄金零售股出现明显下跌，港股周大福跌超8%，六福集团跌近7%，A股潮宏基逼近跌停，周大生跌超4% [6] - 财政部、国家税务总局发布公告明确黄金交易相关税收政策，通过非交易所渠道购买投资性黄金，卖方需缴纳13%的增值税 [6] - 新规可能使非交易所渠道投资实物黄金的吸引力下降，普通投资者或倾向选择黄金ETF等交易所产品 [6] - 星展银行认为新规意在提升贵金属市场规范化管理，鼓励在合规的交易所渠道交易，对机构在场内正常交易或珠宝业从交易所买入黄金加工销售更为友好，降低了成本 [6]

行业趋势与市场背景 - 中国潮玩IP拉布布在海外迅速走红，带动相关上市公司股价创新高并引发市场对IP经济概念股的关注[1] - 2023年全球IP授权商品及服务市场规模达3565亿美元，年复合增长率为5.0%[1] - 2024年中国IP授权市场规模突破1689亿元人民币，同比增长40%，成为全球第四大IP授权市场[1] - 区块链等新兴技术为IP授权领域的确权、溯源和分成不透明等痛点提供了解决方案[1] 公司战略概览 - 公司实施“智慧消费+智慧制造”双轮驱动战略，呼应数字经济与实体经济融合的趋势[2] - 战略一方面通过人工智能、数字化与区块链技术深耕IP价值生态，另一方面将业务延伸至工业领域以助力制造业智能化升级[2] 智慧消费业务 - 智慧消费业务聚焦IP数字化、IP商品交易和IP社群运营三大板块，构建覆盖全球的数字资产IP链上身份[3] - 在IP数字化环节，公司将实体IP产品转化为可验证、可流通的数字资产，实现一物一码、权属清晰[3] - 在IP商品交易环节，公司与授权IP方直接合作确保正品，并引入智能合约使交易结算透明、版权分成即时[3] - 在IP社群运营环节，公司通过会员忠诚度计划和共创活动构建高互动性粉丝社群，提升用户粘性[4] - 公司与西足链科技合作的体育IP项目将推出联名服饰、收藏级手办等衍生品，并开发虚拟权益与数字体验[4] 智慧制造业务 - 智慧制造业务将公司的技术能力延伸至工业场景，助力中国企业对接全球智能产业并推动制造业智能化升级[5] - 2025年9月，公司与科大讯飞、沙特工业和矿产部达成战略合作，整合国内机器人及自动化产业链资源为沙特提供整体解决方案[6] - 合作内容包括共建智慧机器人训练场与中试平台，建设人工智能产业平台，以及探索机器人超脑技术场景应用[6] - 公司计划协助沙特探索RWA融资模式，为智慧工厂等重大项目提供资金解决方案，并与沙特工业发展战略高度契合[6] 战略协同与竞争优势 - 公司在消费端积累的区块链确权、数字IP交易和社群运营能力可转化为工业领域的竞争优势[8] - 公司独特的Veye认证系统将KYC与DID结合，确保链上身份的真实性、合规性与可信度[8] - 公司技术团队成员100%来自QS世界大学排名前20的高校，均拥有硕士及以上学历，在区块链、人工智能及合规领域具备深厚专业知识[8]

合作核心内容 - 小黄鸭德盈控股与国富量子创新有限公司签署战略合作框架协议，旨在通过“IP+金融”双轮驱动，推动IP价值在数字资管领域的创新变现 [1] - 合作聚焦两大核心方向：“IP资产金融化”与“数字资管” [1] - 小黄鸭将提供优质IP及艺术资产的筛选与授权、底层现金流梳理、品牌营销资源支持、全球粉丝社区与会员体系对接等服务 [1] - 国富量子持有香港证监会1、4、6、9号牌照，将提供RWA证券化产品设计及发行、底层资产配置、虚拟资产交易及数字资管等专业金融服务 [1] 公司战略与业务协同 - B Duck小黄鸭作为中国原创IP出海龙头，已形成以IP为核心、以AI为引擎、“商品零售+实景文旅+角色授权+游戏授权代理”四轮驱动的商业模型 [2] - 公司未来三年战略主轴为“IP矩阵化、渠道数字化、市场全球化”，计划通过并购+孵化方式扩充家族IP [2] - 公司计划在全球城市落地200个“B Duck CityFuns”主题乐园，并不断抢占海外市场份额 [2] - 公司战略与国富量子专注于金融科技投资、推动香港数字化经济与Web3 0生态发展的目标高度互补、紧密协同 [2] 合作意义与行业影响 - 合作能创新融资模式、盘活存量资产，并借助数字资产平台让全球投资者与粉丝共享IP成长红利 [2] - 合作旨在构建一个“IP价值创造-数字资管赋能-全球资本共享”的闭环生态 [2] - 双方合作有望为中国原创IP的全球化运营与价值升维树立全新的行业标杆 [2]

展会表现与市场热度 - 公司在CLE中国授权展的展位成为全场人气焦点，吸引大量专业观众 [1][4] - 展会首日即吸引逾5万专业观众，公司展位是人流汇聚的核心之一 [4] - 展区设置8米高的萌牙怪兽FUGGLER气模作为视觉焦点，吸引观众驻足合影 [4] IP矩阵与品牌资产 - 公司构建“潮流酷玩”与“亲子育儿”双IP矩阵，展示在不同商业场景下的应用可能 [1][5] - “潮流酷玩”矩阵包括萌牙怪兽FUGGLER、气宝AngryAimee、Bread Barbershop等IP，吸引Z世代目光 [5] - “亲子育儿”矩阵汇聚BabyShark鲨鱼宝宝、Pinkfong碰碰狐等知名IP，构筑家庭消费生态圈 [5] - 萌牙怪兽FUGGLER在泡泡岛音乐节获得全年24亿曝光，显示其强大的市场影响力 [5] 互动体验与商业化路径 - 公司与全球自助摄影品牌photoism联合打造六大IP主题拍照机，将IP形象转化为互动体验 [3][9] - 通过互动打卡区和限定周边礼品（如表情贴纸、亚克力立牌夹、主题包包）增强用户连接 [9] - 沉浸式互动体验成功将IP的“情感连接”转化为“商业认同”，论证IP生命力是品牌增长的核心引擎 [10] - 互动玩法让IP以可感知的方式深植于观众记忆，诠释了从“被喜爱”到“被需要”的商业化路径 [9][10]

**大麦娱乐电话会议纪要关键要点** **涉及的行业与公司** * 公司为综合性娱乐公司大麦娱乐 前身为阿里影业 于2014年借壳上市[3] * 行业涉及现场娱乐票务 IP授权衍生品 电影票务 以及影视内容投资制作[2][4] **核心业务板块表现** * 大麦现场票务平台2024年收入达21亿 毛利率64% 是国内领先的现场娱乐票务服务商[2][6] * 阿里鱼IP授权业务收入从2019年的2亿增长至14亿 截至24财年总代理金额约40亿美元[2][10] * 影视相关业务中 淘票票电影票务市占率稳定在30%-40%[4][15] 剧集业务在24年实现约5亿元收入[4][16] **业务运营与战略** * 大麦票务平台服务费率在7-8%左右[6] 并积极拓展海外市场[2][6] * 阿里鱼采用"IP to B to C"全链路模式 已与超过200个品牌达成授权合作 累计推出超过3万个SKU[4][13] * 阿里影业实行"双龙驱动"战略 深入参与优质内容制作 拥有6家自制工作室[15][16] **市场动态与用户增长** * 疫情后大型演唱会市场规模迅速扩大 从16-19年的三四十亿元增长至2024年的300亿元左右[2][9] * Livehouse和专业场馆收入从几亿元增长到接近100亿元[9] * 大麦MAU从疫情前几百万级别增长至2024年的2000万 高峰时达5000万[2][7] **重要合作与IP资源** * 阿里鱼主要IP合作伙伴包括三丽鸥 宝可梦和奇卡哇等[11] 其中三丽鸥占到公司收入的一半左右[12] * 公司与三丽鸥的独家代理合作始于2023年 为期五年[11] 并于2024年10月获得奇卡哇独家代理权[11] **行业趋势与风险提示** * 中国正版授权市场增长迅速 预计2025年将成为全球第四大授权市场[14] * IP授权行业采用保底加分成模式运营[14] * 与头部IP合作导致阿里鱼毛利率有所下降[2][10] 内容定制化生产导致剧集业务毛利率较低[16]

核心观点 - 奥特曼IP在中国市场存在授权体系混乱和版权纠纷 导致演出质量参差不齐和消费者权益受损 同时该IP展现出极强的商业变现能力 推动多家被授权企业业绩增长 [1][5][6][9] 奥特曼IP商业价值 - 2024年以74亿美元总收入位列全球最赚钱IP第53位 [1] - 前7月全国121个城市举办超700场演出 亲子类覆盖度极高 [4] - 推动卡游公司2024年营收达100.57亿元 其中集换式卡牌收入82亿元（占比81.5%）奥特曼系列是重要组成部分 [9] - 布鲁可2023年及2024年上半年奥特曼IP产品销售收入分别占总收入63.5%和57.4% [9] - 单一热门动画IP衍生品授权市场规模可达数十亿元 [7] 授权市场乱象 - 奇奥天尊提供单场低至3000元影院演出授权（年签100场协议总费用30-50万元） [5] - 正规授权方新创华未开放影院演出授权 年演出仅100余场 [5] - 同量级IP儿童剧单周6-8场总费用近300万元 授权费占比超30% [6] - 版权纠纷源于1976年圆谷将9部作品海外著作权转让给泰国方 奇奥天尊通过层层授权获得中国部分权利 [6] - 存在消费者因加盟代理被骗损失近30万元案例 [9] 演出质量问题 - 部分演出票价达电影票6倍（例如400元/张）但出现道具粗糙、服装穿帮、舞美缺失等问题 [2] - 宣传承诺的VIP权益未兑现 实际需额外购买高价周边产品（如上百元合影资格） [2] - 现场出现儿童被吓哭、提前离场等情况 [2] 行业影响与警示 - 版权分割导致市场混乱 同一角色不同授权方出现质量差异 损害消费者体验和品牌形象 [9] - 圆谷因历史版权转让可能累积损失达百亿元级别 [7] - 头部IP具备显著授权费溢价能力 能带动相关企业估值提升 [10] - 警示中国本土IP需在创作初期重视版权完整性 建立完善授权与合规体系 [10]

**IP授权行业与公司研究关键要点** **行业与公司概览** * 纪要涉及IP授权行业 涵盖内容型IP与形象型IP的运营与商业化[2] * 行业GMV和授权收入快速增长 市场机会显著[1][2] * 重点提及公司包括泡泡玛特 名创优品 KK集团 上海电影 奥飞娱乐 阿里鱼 广州易洲人 灵邦动画等[1][6] * 阿里鱼作为典型案例 GMV从2022年43亿美元增长至2024年41亿美元 增长9倍 其全球授权代理方排名从第25名升至第6名[1][6] **IP价值评估与分类** * 评估IP价值需关注内容 形象和话题度三个维度[1][5] * IP可分为文字类 漫画类 动画影视类及角色形象类 可对标艺人分为颜值派（流量明星）和实力派（实力明星）[1][5] * 全球收入前50的IP中 游戏型IP总收入最高 达2400多亿美元 其中1500多亿美元来自游戏内收入[9] * 角色形象型IP商品化收入最高 总体600多亿美元中有605亿来自商品销售[9] * 图书类IP平均年龄最长（62岁）动画类37岁 漫画类47岁 角色形象型IP因缺乏故事内容支撑 生命周期通常较短[1][8] **IP变现能力与内容特性** * 图书作为最上游内容改编潜力大 二次改编收益显著 2023年腾讯等平台上线100多部动画片大部分源于网文改编且热度高[10] * 游戏IP因其内容性质特殊（强交互性）改编成动画难以显著拉动收入 外部变现相对困难 如《王者荣耀》线下周边销售表现一般[3][13] * 强交互型游戏（如《王者荣耀》）依赖玩家互动 故事情节少 难以进行外部商品化或影视改编 强内容型游戏（如乙女类）拥有明确故事线 更容易实现外部商品化及影视改编[14][15] * 文学 动漫 影视属于单向传播内容 游戏是程序化的双向互动 这种内容性质差异导致相互改编成功率低[12] **企业核心能力与成功要素** * 企业运营IP需具备两大核心能力 从0到1发掘新兴IP 以及从1到100将其打造成爆款[1][7] * 分析IP企业竞争力需关注资源（获取优质头部IP的能力） 战略（有效打造热门品牌）和渠道（自有营销网络）三个方面[16] * 形象型IP成功需满足三大标准 符合大众审美 具备一定差异性 具有延展性可进行多次设计[11] * 线下渠道（如直营门店 主题公园）重要性在于提供沉浸式体验场景 承担营销功能 而不仅仅是创收[18] **商业模式与风险** * 需区分“IP本身作为资产”与“IP生意”（商业化运作） 将单个IP比作艺人 多个IP平台比作经纪公司[3] * 泡泡玛特模式优势在于签约大量不同IP以分散单一IP热度下降的风险 且虚拟形象无塌房风险 可通过二次元或三次元素材进行多样化设计和衍生开发[3][4] * 泡泡玛特成功因素包括最多IP资源 多样化下游变现形式 以及渠道建设优势[19] * 其推动IP从0到1的成功经验包括通过举办展会和开设直营门店推广IP 注重渠道建设 通过控制下游渠道提升IP影响力[17] * 文字类IP数量最多 但版权价格差异巨大 从头部小说影视改编权价格上千万到短剧版权几千元不等[10]