记者丨杨乔羽 编辑丨叶映橙 国庆、中秋双节将至，持股还是持币过节又成了关注的焦点。节后是否能迎来开门红，哪些行业涨幅靠 前，10年数据看懂A股涨跌趋势。 据21财经·南财快讯记者统计，节后市场表现通常更为积极。近十年数据显示，国庆节后首个交易日上 证指数、深证成指上涨概率均为70%。节后5个交易日的上涨概率也整体较高，分别达到60%和70%。 从近十年国庆节后行业表现来看，国庆后一周一级行业上涨概率多数在50%以上，其中上涨概率靠前的 行业集中在计算机、通信、电子等行业，其中银行、非银金融、汽车在国庆后两周和国庆后一个月上涨 概率仍然较高。 | 单位:% | 国庆前一周 | | 国庆后 -周 | | 国庆后两周 | | 图庆后一月 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 一级行业 | 平均收益 | 財藥態出 | 平均收益 | 財經施山 | 平均收益 | 財婆楽出 | 平均收益 | 財經施山 | | 云加市 | 1.7 | 20 | 2.7 | 90 | 2.1 | 70 | 6.9 | 70 | | 道信 | 1.7 | 30 ...

Key Points The U.S. government has been discussing whether to invest in defense stocks. One defense company that does a lot of business with the government is Lockheed Martin. An uptick in government spending could bolster Lockheed Martin's sluggish growth. 10 stocks we like better than Lockheed Martin › Last month, computer company Intel announced that the U.S. government was going to be taking a 10% stake in its business. The money would come from grants that it previously issued to the business ...

行业投资评级 - 维持推荐评级 [6] 核心观点 - 华为全联接大会以"跃升行业智能化"为主题 聚焦昇腾生态与鲲鹏算力发展 推动国产AI基础设施从软件硬件两端发力 [4][5] - 昇腾生态加速发展 发布384超节点算力方案 打造全国首创政务云平台 推出424个"城市+AI"应用场景清单 [3] - 鸿蒙系统作为国内软件重要底座将发挥更重要作用 仓颉编程语言成为鸿蒙生态核心开发语言 [5][6] 技术进展 - 昇腾384超节点实现训练吞吐提升5%以上 MFU提升20%以上 [4] - XTuner V1训练引擎在昇腾384超节点上实现更高模型算力利用率 [4] - 卓易信息Eazydevelop成为国内唯一具备自主可控内核且支持华为仓颉语言的IDE产品 [6][7] 生态建设 - 华为全联接大会包含300+场主题演讲和峰会 22000平方米智能展区 [4] - 联合CSDN培育开发者 通过百亿政府订单推动生态繁荣 [3] - 软通动力作为独家钻石赞助商深度参与 覆盖AI战略 具身智能等多个领域 [5] 投资机会 - 重点关注鸿蒙等基础软件领域：软通动力 中国软件国际 卓易信息等11家企业 [7] - 关注昇腾产业链：服务器领域的科大讯飞 软通动力等8家企业 以及AI算力液冷领域的高澜股份 英维克等 [7]

计算机 景气度稳步向上，AI 成核心引擎-2025H1 财报总 结 20250915 摘要 2025 年上半年计算机行业扣非归母净利润达 138 亿元，同比增长 56%，表明经营性利润快速增长，扭转了去年同期同比下滑的趋势。 2025 年第二季度计算机行业收入同比增长 18.53%，归母净利润同比 增长 36%，扣非净利润同比增长 48%，反映需求回暖和经营效率提升。 上半年计算机行业平均毛利率接近 15%，同比下降 2.26 个百分点，主 要受服务器业务影响；三费费用率小幅下降，反映行业持续推进降本增 效。 2025 年上半年经营性现金流净额虽为负 374.35 亿元，但较去年同期 改善约 130 亿元，回款能力边际向好。 人工智能领域上半年收入规模达 714 亿元，同比增长近 40%，AI 大模 型加速落地，国产算力需求显著提高，浪潮信息收入同比增长 90%。 智能汽车领域上半年营收同比增长 21%，归母净利润增长接近 60%，Robotaxi 进入业绩兑现窗口，ECO 单车智能产品需求增加。 证券 IT 行业 C 端表现优于 B 端，同花顺等 C 端公司业绩快速增长，受益 于资本市场活跃政策，但 B 端 ...

市场指数表现 - 上证指数收盘3875.31点 上涨1.65% 成交额10168亿元 [2] - 深证成指收盘12979.89点 上涨3.36% 成交额14209.25亿元 [2] - 创业板指收盘3053.75点 上涨5.15% 成交额7042.61亿元 [2] - 科创50指数收盘1326.03点 上涨5.32% 成交额1060亿元 [2] - 沪深两市合计成交额24377.25亿元 较上一交易日增加4596.16亿元 [2] 行业板块表现 - 电子 证券 通信 计算机 农林牧渔 保险 电力设备 机械设备 有色金属等行业涨幅靠前 [4] - 贵金属 珠宝首饰 旅游酒店等少数行业下跌 [4] - 涨停个股主要集中在电子 机械设备 建筑装饰 计算机 电力设备 通信等行业 [4] 概念板块表现 - CPO PCB 铜缆高速连接 光通信模块 激光雷达 英伟达 液冷 存储芯片 算力 同步磁阻电机等概念走势活跃 [4] - 赛马 户外露营 冰雪经济等概念走势较弱 [4] 个股涨跌情况 - 沪深两市4029只个股上涨 968只个股下跌 150只平盘 7只停牌 [4] - 96只个股涨停 6只个股跌停 [4] - *ST威尔5连板 *ST亚太4连板 苏宁环球 青山纸业 三江购物 ST柯利达 淳中科技均3连板 [4] - 工业富联 东山精密 金逸影视 景旺电子 东珠生态 东方通信 新炬网络均2连板 [4] 资金流向 - 沪深两市主力资金净流入103.09亿元 [6] - 创业板主力资金净流入104.83亿元 [6] - 沪深300成份股主力资金净流入96.73亿元 [6] - 科创板主力资金净流出39.52亿元 [6] 行业资金流向 - 9个行业主力资金净流入 电子行业净流入108.17亿元 [6] - 通信行业净流入63.1亿元 计算机行业净流入53.41亿元 非银金融行业净流入27.7亿元 [6] - 22个行业主力资金净流出 医药生物行业净流出35.68亿元 [6] - 传媒行业净流出29.19亿元 汽车行业净流出16.23亿元 有色金属行业净流出11.2亿元 [6] 个股资金流向 - 1903只个股获主力资金净流入 131股净流入超1亿元 [8] - 立讯精密净流入24.76亿元 新易盛净流入20.12亿元 中际旭创净流入17.28亿元 [8] - 胜宏科技净流入13.79亿元 天孚通信净流入12.51亿元 沃尔核材净流入11.7亿元 [8] - 3243只个股被主力资金净卖出 85股净卖出超1亿元 [10] - 二六三净流出7.52亿元 利欧股份净流出6.66亿元 三维通信净流出6.19亿元 [10] 机构交易情况 - 机构席位资金合计净卖出约6.66亿元 [12] - 机构净买入12只个股 东山精密净买入2.38亿元 [12] - 机构净买入北方长龙 三维通信 世嘉科技等股 [12] - 机构净卖出15只个股 海光信息净卖出4.38亿元 [12] - 机构净卖出立讯精密 天际股份 沪电股份等股 [12] ETF产品表现 - 500质量成长ETF(560500)近五日上涨5.55% [14] - 市盈率17.64倍 估值分位74.83% [14][15] - 最新份额4.1亿份 主力资金净流入24.0万元 [14]

市场表现 - A股三大指数2025年9月11日早盘集体大涨 创业板指涨超4%突破3000点大关 为2022年2月以来首次 [1] - 截至午间收盘 上证指数涨1.12%报3855.1点 深证成指涨2.63%报12887.73点 创业板指涨4.31%报3029.58点 [1] - 创业板指相较4月初低点1756点累计涨幅达72% [1] 行业板块表现 - 31个申万一级行业板块多数上涨 通信、电子、计算机板块涨幅居前 [1] - 纺织服饰、社会服务、银行板块跌幅居前 [1] - 全市场逾3300只个股上涨 1800余只个股下跌 [1] 资金流向与市场预期 - 居民储蓄正在加速向资本市场转移 形成持续的增量资金来源 [1] - 美联储释放降息信号 全球流动性预期宽松 美元走弱利于外资回流A股 [1] - 短期市场预计以稳步震荡上行为主 [1]

行业投资评级 - 维持推荐评级 [4] 核心观点 - 卫星互联网行业在政策支持下迎来重要发展机遇 商业航天的"大航海时代"有望开启 [3] - 空天计算作为卫星互联网与算力的结合点 具有长期发展潜力 国内相关星座建设加速 成为两大产业发展新方向 [3] - 算力调度有望成为空天计算的重要环节 长期潜力将逐步释放 [3] 三体计算星座发展 - 三体计算星座是中国首个整轨互联太空计算星座 建成后总算力达1000P 解决传统"天感地算"模式下的时效差与数据传输限制 [9] - 2025年将完成50颗计算卫星布局 2027年前至少完成100颗卫星建设 [9][10] - 2025年5月14日成功首发12颗卫星 单星最高算力744TOPS 星间激光通信速率达100Gbps 12颗卫星互联后具备5POPS计算能力与30TB存储容量 [11][12] - 星座实现五个"第一次"：整轨卫星互联、天基模型加载与数据处理、异轨激光接入、共商共建共享模式构建、3D打印卫星研发 [9] 算力调度与空天计算优势 - 国内算力资源分布与需求错配 "东数西算"战略通过优化资源布局提升调度需求 [15] - 光纤传输存在时延问题 光缆每200公里时延约1ms 1000公里时延约5ms 设备与节点数量加剧时延 [16][18] - 卫星互联网在长距离传输中时延优势显著 Starlink V2时延降至30ms以下 SpaceX测试显示延迟仅18-19ms [18] - 之江实验室联合普天科技、国星宇航等合作方构建全球太空计算网络 推动星间激光互联与算力分布式调度 [19] 市场空间测算 - 卫星互联网算力调度带宽费用参考阿里云/华为云标准 约0.8元/GB [20] - 长期保守/中性/乐观假设下 空天计算总带宽容量分别为20000/30000/50000GB/s 其中10%用于算力调度 [22] - 按年3150万秒计算 卫星互联网算力调度长期市场空间达504亿元（保守）、756亿元（中性）、1260亿元（乐观） [23] 上市公司布局 - 普天科技参与三体计算星座建设 聚焦空天传输通道升级、智能卫星平台研发与商业应用生态构建 [24] - 中科星图与中科曙光签署协议 联合研发太空计算核心部件 建设开放普惠太空算网 推动在轨智能处理与地面应用融合 [25] - 开普云、软通动力、千方科技、佳都科技、中国软件成为首批54家"星算计划"全球合作伙伴 [26] - 报告建议重点关注空天计算领域已布局的普天科技、中科星图、中科曙光等 及卫星互联网细分领军企业创意信息、上海瀚讯等 [3][27] 行业与公司动态 - OpenAI向免费用户开放ChatGPT Projects 腾讯混元发布Voyager3D世界模型 阿里上线Qwen3-Max-Preview语言模型 [28][29][30][31] - 海联讯计划换股吸收合并杭汽轮 换股比例1:1 换股价格9.35元/股 [2][32] - 用友网络完成股份回购 实际回购4,144,090股 占总股本0.121% 使用资金总额50,062,199元 [2][33] 市场表现 - 本周计算机板块下跌6.76% 涨幅前五个股包括信息发展（+22.95%）、海联讯（+15.40%） 跌幅前五包括开普云（-23.60%）、中科金财（-17.63%） [1][35][40]

行业业绩表现 - 计算机行业2025H1营收同比增速中位数3.17% 归母利润同比增速中位数7.6% 扣非利润同比增速中位数6.28% 延续2025Q1回暖趋势 [1] - 业绩持续改善 政策和创新红利释放 计算机板块中长期上行趋势预计具有持续性 [1] 投资策略建议 - 业绩披露窗口期内 算力和互联网券商因业绩增速比较优势更受青睐 [1] - 9月处于中报与三季报间业绩真空期 建议加大AI应用及国产化配置比例 这两个方向属中报压制的高弹性板块且景气度上行 有望跑出相对收益 [1] AI应用板块动态 - AI应用板块获顶层设计出台 商业化进程加速 [1] - 阿里巴巴最新财报显示阿里云收入同比增长26% 受益于AI发展 展望后续增速持续向上 [2] - 阿里巴巴本季度资本开支达387亿元 同比增长220% 未来三年将持续投入3800亿元用于AI资本开支 并为全球AI芯片供应及政策变化准备后备方案 [2]

公司专利与技术进展 - 合肥维信诺科技与昆山国显光电获得"显示屏补偿方法、装置、设备及存储介质"专利授权 授权公告号CN 116129795 B 申请日期为2022年12月 [1] - 公司专利技术覆盖显示屏制造工艺 涉及设备控制与数据存储介质 体现显示面板领域的技术积累 [1] 公司经营与资本结构 - 合肥维信诺科技成立于2018年 注册资本220亿元人民币 属于计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 企业参与招投标项目939次 拥有专利信息3695条 行政许可31个 显示活跃的商业活动与技术布局 [1] 行业属性与定位 - 公司主营业务属于电子设备制造业 聚焦显示技术领域 专利成果强化在面板制造产业链的技术竞争力 [1]

行业产量数据 - 2025年6月中国电子计算机整机产量达3437万台 同比增长9 6% [1] - 2025年1-6月中国电子计算机整机累计产量达17902 2万台 累计增长8 2% [1] - 数据来源为国家统计局与智研咨询整理 [3] 研究机构背景 - 智研咨询发布《2025-2031年中国计算机行业市场产销格局及未来前景研判报告》 [1] - 机构提供产业研究报告 商业计划书及定制化产业咨询服务 [2] - 专注于产业解决方案领域十余年 具备专业研究能力与市场洞察力 [2]