日本防卫预算与政策动向 - 日本政府批准2025财年补充预算案，防卫省获得8472亿日元拨款，叠加初始预算后，本财年防卫开支总额将达创纪录的约11万亿日元 [1] - 2025财年防卫开支合计约11万亿日元，占GDP比重达到2%，相比2023财年的1.19%急速跃升 [2] - 日本防卫费已连续13年上涨，并提前实现了防卫费占GDP比重2%的目标 [2][3] 军备扩张的具体举措 - 在补充预算中，1222亿日元用于购置护卫舰、潜艇等装备，566亿日元用于采购导弹（如改进型03式中程地对空导弹） [2] - 计划废除禁止致命性防御装备转移的相关规则，为重振防务产业扫清障碍 [6] - 正与菲律宾就出口03式中程地对空导弹进行非正式磋商，并计划于2026年上半年废除现行防卫装备出口限定规则 [7] 战略动因与政策背景 - 动因是延续前首相安倍晋三以安全政策突破为核心的政治路线，并迎合美国军事安全战略目标以绑定日美同盟关系 [2][3] - 2022年底通过的新版《国家安全保障战略》等文件提出日本将致力于拥有对敌攻击能力，并计划在未来5年大幅增加军事开支 [3] - 美国政府在其国家安全战略报告中点名敦促日本增加防卫费，日本政府有意配合以强化日美同盟 [4] 安全战略转型与行动 - 提升军事装备能力，持续升级远程作战能力，构建陆、海、空远程打击体系 [7] - 频繁参与美国主导的联合演训以提升力量投送和远程作战能力 [7] - 通过与菲律宾、澳大利亚等国签署双边协定（如《互惠准入协定》），扩大自卫队军事活动范围，向“全球常态化部署”迈进 [7] - 2015年通过的“新安保法案”于2016年实施，从实质上解禁了日本集体自卫权，架空了“和平宪法”第九条和“专守防卫”原则 [9] 地区影响与国际反应 - 一系列军事扩张动向成为影响东亚安全环境的重要变量，被指公然挑战二战胜利成果和战后国际秩序 [5][9] - 日本现任政府的安全保障政策被指使日本作为和平国家的状态进一步变质，引发担忧 [6] - 法国学者指出日本右翼势力推动重新军事化是对国际关系基本准则的严重背离 [11] - 可能引发地区军备竞赛，破坏亚太地区长期形成的和平稳定格局 [12] 国内经济与社会影响 - 超过10万亿日元的防卫开支被日本学者指为对经济的沉重负担，且罔顾民生 [11] - 日本自民党计划讨论通过提高个人所得税为增加防卫费筹措资金，可能加重民众负担 [12] - 数百名日本民众集会抗议政府不顾民生福祉强化军备 [11] - 在国内经济低迷、民生困难的情况下大幅提升防卫预算，被指重安保轻民生 [12]

展会活动 - 阿联酋馆于12月1日在开罗EDEX2025防务展正式启幕，展期持续至12月4日 [1] - 展会由埃及总统塞西赞助，展期内将举行多场高层会见并签署与国际防务企业的合作备忘录 [1] 组织与支持 - 阿联酋馆由塔瓦尊防务委员会和阿联酋国防部支持 [1] - 展馆由阿布扎比国家展览中心(ADNEC)负责组织 [1] 行业平台作用 - EDEX2025防务展凸显了其在国际防务合作与技术交流中的重要平台作用 [1]

能源自主困境 - 欧洲试图摆脱对俄罗斯能源依赖，但转向美国液化天然气导致成本上升，价格高于俄罗斯供应[4][5] - 新能源项目受地缘政治影响，例如法国道达尔在北非的太阳能电站因当地政局不稳而失败[5] - 德国等国的可再生能源发电存在间歇性问题，在阴天或无风时仍需依赖燃煤等传统能源应急[7] - 能源进口来源虽经转换，但核心的供暖、制冷及工业用电需求仍受制于外部供应商，削弱了自主底气[8] 技术自主挑战 - 荷兰ASML作为全球光刻机巨头，其关键零部件供应依赖美国，并需遵守美国对华出口管制规定[10] - 德国大众汽车在中国市场销量占其全球份额三分之一，其电动车业务严重依赖中国供应链[10] - 欧洲科技公司面临既要开拓市场（如大众在华本土化研发）又要保持技术控制权的矛盾，限制了自主发展路径[10][12] 防务自主障碍 - 欧洲防务联盟（PESCO）虽联合二十多国，但军费投入未能有效转化为可协同作战的装备[12] - 法国推动欧洲核保护伞计划遭遇德国反对，东欧国家则更倾向于依赖美国的安全保障[14] - 关键军事技术如战斗机发动机和导弹导航系统仍依赖进口，核心部件自主生产能力不足[15] 内部整合难题 - 成员国利益分歧显著，例如匈牙利与欧盟对抗，波兰与德国就能源管道问题发生争执[17] - 欧盟决策过程冗长且低效，常需经过漫长争论达成各方均不满意的妥协方案，难以形成统一行动力[17] 外部环境制约 - 美国通过长臂管辖对欧洲企业施加影响，欧洲企业难以抗拒[19] - 中国作为欧洲重要市场和供应链伙伴，使欧洲在“脱钩”问题上陷入两难，既想保持距离又难以割舍经济利益[19] - 俄乌冲突后，欧洲夹在中美俄三大力量之间，试图保持中立但缺乏足够的实力支撑[19] 潜在发展路径 - 通过互联新能源电网和统一能源采购来提升议价能力[21] - 集中资源攻关芯片制造、人工智能等关键技术短板以实现突破[21] - 在防务领域从联合军演和装备标准化等基础合作开始逐步积累能力[21] - 在新能源技术和数字经济规则制定等特定领域有望实现有限度的自主[27]

地缘政治预期 - 市场对乌克兰和俄罗斯近期达成和平协议的预期较低[1] - 摩根大通分析师认为巨大的分歧排除了短期内达成任何协议的可能性[1] - 摩根大通预计俄乌战争很可能会持续到2026年[1] 欧洲防务类股表现 - 欧洲防务类股本周开盘走高[1] - 莱茵金属股价上涨4.4%[1] - BAE系统公司股价上涨1.5%[1] - 泰利斯集团股价上涨2.5%[1] - 亨索尔特公司股价上涨5.3%[1] - 莱昂纳多公司股价上涨3.1%[1]

行业表现 - 德国防务行业股票于10月17日出现下挫 [1] - 行业主要公司莱茵金属、亨索尔特、伦克股价跌幅介于3%至5.7%之间 [1]

美国经济核心矛盾 - 美国经济呈现“消费强劲”与“就业市场疲软”的非典型组合[1] - 企业吸收关税冲击后未大幅涨价，稳定了居民购买力，但通过降本增效导致就业疲软[1] - 相比2021年，当前企业定价能力弱化，成本冲击更多被内部吸收，涨价幅度远小于成本抬升幅度[1] 美国政府停摆影响 - 美国政府停摆导致75万名工人被迫休假，每天成本约为4亿美元[8] - 本次停摆可能造成数十亿美元产出损失，回顾2018-2019年停摆曾导致经济损失约110亿美元，其中30亿美元产出无法恢复[8] 日本政治更迭与市场反应 - 高市早苗当选日本自民党总裁，日经225指数上涨4.8%，东证指数上扬3.1%创历史新高[9] - 日元兑美元贬值2%，突破150关口；30年期国债收益率上升0.12个百分点至3.28%[9] - 防务板块三菱重工上涨约11%，金融股Resona下跌1.8%[9][10] 科技与AI投资动态 - 英伟达计划向OpenAI投资1000亿美元，达成部署10GW数据中心远期协议[11] - OpenAI与AMD达成数百亿美元芯片订单，AMD股价涨幅达24%至203.71美元[11] - OpenAI今年已签署约1万亿美元合同用于AI计算能力[11] 美国经济数据表现 - 9月20日当周初请失业金人数为21.8万人，9月13日当周续请失业金人数为192.6万人[12] - 9月美国ISM服务业PMI为50，低于预期的51.7；制造业PMI上升至49.1[12] - FHFA房价指数7月环比下滑0.11%，2025年4月后连续四个月负增长[12] 全球市场假期表现 - 假期全球主要股指普遍上涨，日经225上涨6.24%，纳斯达克指数上涨1.69%[18] - 美债收益率小幅下滑，2年期、5年期和10年期分别下滑0.02%、0.02%和0.03%[19] - 美元指数上涨1.07%，离岸人民币小幅贬值0.32%[23] 大宗商品价格变动 - 油价波动较小，WTI原油上涨0.29%，布伦特原油下跌1.15%[26] - 铜价上涨4.90%，黄金价格强势上涨5.09%突破4000美元关口[26] 风险提示 - 风险包括美国企业将成本压力传导至消费端导致通胀上行和消费走弱[3][29] - 高市早苗政府政策倾向转变或受制于国会分歧可能削弱美元企稳逻辑[3][29]

事件概述 - 中国商务部于10月9日发布公告，将14家外国实体列入不可靠实体清单 [2] - 该措施被解读为向触碰中国核心利益红线者亮出的鲜明红灯，而非简单的贸易管制 [2] - 公告自公布之日起实施，依据《不可靠实体清单规定》等相关法律 [4] 受制裁实体清单 - 受制裁实体共计14家，涵盖反无人机技术、防务安全和高科技分析等领域 [4][5][9] - 具体包括反无人机技术公司、TechInsights公司及其多家分支机构、迪杰恩技术公司、埃比特系统美国分公司等 [4][9] 制裁措施内容 - 禁止被列实体从事与中国有关的进出口活动 [4] - 禁止被列实体在中国境内新增投资 [4] - 禁止中国境内的组织、个人与被列实体进行交易、合作，特别是数据传输和提供敏感信息 [4]

欧盟“无人机墙”计划概述 - 欧盟委员会主席冯德莱恩在9月10日的“盟情咨文”中首次提出建设“无人机墙”的倡议，并将其作为欧盟东翼监测机制的一部分 [12] - 该计划旨在建立一个网络化、立体化的防御体系，主要依靠雷达、红外线、光电和无线电信号等手段来发现、跟踪和拦截无人机 [9] - 欧盟负责防务的高级官员库比柳斯将其列为“优先事项”，认为欧盟需对俄罗斯的试探作出“坚定、团结、迅速”的回应 [5] 项目技术构想与时间表 - 设想中的“无人机墙”是一条由多层次先进系统组成的防线，具备探测、跟踪和拦截无人机的能力，旨在为整个欧洲大陆提供防护 [9][12] - 有分析认为这套系统最快也要数年时间后才能投入使用，属于典型的“远水解不了近渴”投资 [11] - 欧盟发言人也坦言项目时间表并不确定，还存在很多变数 [11] 欧盟内部主要分歧 - 在10月1日哥本哈根峰会上，围绕“无人机墙”建设的讨论尤为激烈，原计划两小时的会议最终延长至四小时 [2] - 德国总理默茨在法国和意大利支持下强调，应由成员国而非欧盟机构牢牢掌控这些大型防务项目 [13] - 德国国防部长皮斯托里乌斯对快速建成“无人机墙”表示质疑，敦促欧盟机构分清轻重缓急，将精力放在更紧迫的事务上 [16] - 法国总统马克龙认为欧洲应集中精力共同开发预警系统，采购本土“威慑”深度打击能力和更多防空系统 [16] 地缘政治与预算分配争议 - 希腊总理米佐塔基斯提醒任何共同防务项目都必须兼顾整个欧盟的安全，南部边境与东部边境同样重要 [18] - 意大利总理梅洛尼警告欧盟的边界非常广阔，不应只盯着东部而忘记南翼 [18] - 引发分歧的主要原因是欧盟预算分配，按目前设计项目三分之二的资金被要求拨给东欧国家，引发西、南欧国家不满 [18] 项目实施面临的挑战 - 欧盟各国防务能力参差不齐，标准不统一、资金保障不足，导致项目落地缓慢甚至碎片化 [18] - 欧盟对于无人机防御的技术仍缺乏经验，从北欧国家事例中发现时常出现误报、漏检，反制手段稳定性难以保证 [18] - 如果拦截行动误伤、跨境或失控，极易引发外交摩擦与法律争端 [18] 计划提出的背景与动机 - 计划提出背景是近期在欧洲多国上空频发的无人机“骚扰”事件，例如波兰方面指控不明无人机“入侵”其领空 [19] - 在丹麦、挪威等地，机场和军事设施多次目击到无人机闯入受控空域，造成航班中断并威胁关键基础设施安全 [20] - 欧盟官员倾向于将此类事件视为与俄罗斯战略意图有关的隐蔽“混合攻击”行动 [24]

战争形态的演变 - 全球安全环境从后冷战的乐观全球化阶段转向充满区域冲突的“可燃态”[1][3] - 战争形态正从工业战争、核威慑向智能化战争演变，其核心驱动力是人工智能、无人系统、卫星网络和大数据分析等技术的军事应用[2][4][5] - 智能化战争的特征是依赖数据、算法和智能体的执行力，而非传统的数量规模或毁灭性威慑[11] 全球军费开支潜力 - 若全球主要大国将军费提升至GDP的5%，将引发结构性转变：美国军费将从约9970亿美元（占GDP 3.5%）增至超过1.5万亿美元[7]，中国军费将从约3140亿美元（占GDP 1.6%）增至超过1.2万亿美元[8]，欧盟整体军费将从约3430亿欧元（占GDP 1.9%）大幅提升[9] - 全球军费总额可能从当前的2.7万亿美元翻倍至5万亿美元以上[10] - 预计新增军费中约30%至35%将投入装备采购、智能化系统研发与维护，催生规模空前的智能军备市场[10] 智能战争的核心特征 - 无人化作战成为主力，包括无人机蜂群、无人战车和无人潜艇等[12] - AI将直接参与战术决策，形成AI决策链，人类指挥官角色可能转变为最终确认者[13] - 数据与卫星通信链路成为战场主动权关键，例如星链在俄乌冲突中的作用[14] - 认知战重要性提升，涉及AI驱动的舆论战、深度伪造和信息操控[15] - 未来冲突可能呈现长期、低烈度、智能化的对抗形态[16] 主要防务科技公司概览 - 全球主要防务科技公司展现出稳健增长，例如美国RTX公司市值1932亿美元，营收675亿美元，同比增长7%[21] - 业务方向高度集中于智能化战争关键领域：Northrop Grumman核心业务为无人机与太空系统[21]，Elbit Systems专注于无人系统与智能装备[21] - 部分欧洲公司增长显著，德国Rheinmetall营收同比增长12%至220亿美元，英国BAE Systems营收同比增长9%至380亿美元[21]

欧洲防务板块股价表现 - 欧洲防务类股上周表现强劲且涨幅延续至本周[1] - 泰雷兹公司上周股价上涨12.7%[1] - 莱茵金属公司上周股价上涨8.7%[1] - 周三当日莱茵金属股价上涨2.5% 亨索尔特上涨2.3% 泰雷兹上涨1.1% 伦克集团上涨0.95% 巴布科克国际微涨0.7%[1] 股价上涨驱动因素 - 俄罗斯试图在波罗的海地区试探北约防御能力引发欧洲战争风险扩大担忧[1] - 一批早被预期但迟迟未落地的大额订单开始落地[1] - 泰雷兹获得丹麦新型防空系统订单[1] - 莱茵金属表示已准备好向乌克兰及其他欧洲国家交付"天空游侠"防空炮[1]