行业投资评级 - 强于大市（维持评级） [6] 报告核心观点 - 铁路货运量稳健增长，物流服务多元化高效化发展，为行业提供基本面支撑 [2][3] - 铁路营业里程持续增长，远期目标明确，为轨交装备行业创造广阔市场空间 [5] - 报告建议关注六家轨交设备领域的核心上市公司 [5] 行业运行数据总结 - 货运量增长：2025年1至11月，国家铁路累计发送货物37.27亿吨，同比增长2.7%，日均装车18.7万车，同比增长3.7% [3] - 细分品类表现突出：1至11月棉花发运量同比增长31.8%，铁水联运集装箱货物同比增长15.4% [3] - 跨境与通道运输强劲：西部陆海新通道班列集装箱发送量同比增幅达55%，中欧（亚）班列、中老铁路跨境列车等运量同比增长显著 [4] - 服务与金融拓展：铁路部门推广物流总包等服务，入驻汽车17.8万辆，物流金融服务授信总额约248亿元 [4] 行业发展规划与市场空间 - 近期目标（2025年）：根据规划，到2025年，铁路营业里程达到16.5万公里，其中高速铁路营业里程达到5万公里 [5] - 远期目标（2035年）：到2035年，全国铁路网达20万公里左右，其中高铁7万公里左右 [5] - 未来建设需求：为达到2035年目标，2026年至2035年需建成铁路约3.5万公里，其中高铁约2万公里，平均每年铁路投产新线约3500公里，其中高铁约2000公里 [5] 建议关注的公司列表 - 中国中车：全球领先的轨交装备供应商，轨交装备收入全球第一 [5] - 中国通号：全球领先的轨道交通控制系统提供商，以轨道交通控制技术为特色 [5] - 时代电气：具有领导地位的牵引变流系统供应商，产品连续多年领跑国内市场 [5] - 思维列控：专业从事铁路运输安全保障的铁路装备定点企业，是我国高铁综合监测领域的核心供应商 [5] - 神州高铁：我国轨道交通智能运营检修装备领先企业，下游客户基本覆盖国铁、城轨、货运专用铁路线、主机厂等 [5] - 辉煌科技：以服务轨道交通为己任，提供轨交运维设备及集成化解决方案 [5]