投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [3][11] 核心观点 - 报告认为新洋丰作为国内磷复肥行业龙头企业，深耕农业化工领域四十余年，构建了“磷复肥+新能源材料”双主业格局，看好其在磷复肥领域的产业链一体化优势 [1][3] - 报告指出公司2025年前三季度业绩快速增长，营收134.75亿元，同比增长8.96%，归母净利润13.74亿元，同比激增23.43% [2] - 报告认为公司资本开支聚焦产业链深化，通过投资建设新项目和参股矿业公司布局上游资源，有望持续提升原料自给率，夯实长期竞争力 [3] 公司业务与行业地位 - 公司是国内磷复肥行业龙头企业，核心产品三元复合肥与磷酸一铵产销量连续多年居首 [1] - 公司构建“磷复肥+新能源材料”双主业格局，拥有各类高浓度磷复肥产能1028万吨/年，磷矿石产能90万吨/年，磷酸铁产能5万吨/年 [1] - 公司在全国已建成12个生产基地，拥有“洋丰”、“澳特尔”、“力赛诺”和“乐开怀”四大品牌，形成“产品+服务”差异化优势 [1] - 公司研发实力雄厚，依托“一院四所”研发体系，承担20余项国家级科研项目，参与制定7项国家标准和8项行业标准，拥有260余件专利 [1] 近期经营业绩与市场表现 - 2025年前三季度公司营收134.75亿元，同比增长8.96%，归母净利润13.74亿元，同比激增23.43% [2] - 2025年第三季度单季营收40.77亿元，同比增长3.25%，归母净利润4.22亿元，同比增长12.52% [2] - 公司新型肥料销量同比增长24%，在新产品推广及市场开拓方面表现优异 [2] - 公司今年在磷肥出口两个批次中都拿到了配额，磷肥出口配额集中执行 [2] - 根据百川盈孚数据，2025年第二季度和第三季度磷酸一铵中国55%颗粒FOB价格分别为570美元/吨和566美元/吨，相比去年同期的451美元/吨和492美元/吨有显著上涨 [2] - 公司2025年5月新疆阿克苏基地年产15万吨粉状水溶肥生产线建成投产，2025年10月年产20万吨高塔复合肥生产线建成并一次性试产成功 [2] 资本开支与战略布局 - 湖北宜昌基地磷系新材料产业园一期稳步推进，涵盖磷矿选矿、磷酸、磷酸一铵、磷酸铁等产品，预计2026年12月底实现试生产 [3] - 中报披露180万吨/年保康竹园沟磷矿项目建设进度32.18%，目前正常建设中 [3] - 2025年6月，公司与安徽省蚌埠市淮上区人民政府签署投资协议，投资建设100万吨/年新型作物专用肥项目，预计2026年底竣工投产 [3] - 2025年4月，公司出资3.2亿元参设湖北夷磷联丰矿业，持股40%布局磷矿资源 [3] - 控股股东洋丰集团承诺将荆门市放马山中磷矿业50%股权注入公司，未来公司原料自给率有望持续提升 [3] 财务预测与估值 - 报告预测公司2025-2027年归母净利润分别为16.58亿元、17.69亿元、19.77亿元 [3] - 对应2025-2027年预测市盈率（PE）分别为12倍、11倍、10倍 [3] - 根据财务摘要，预测公司2025-2027年营业收入分别为175.91亿元、185.41亿元、200.56亿元，同比增长率分别为13.03%、5.40%、8.17% [5] - 预测公司2025-2027年归属母公司净利润分别为16.58亿元、17.69亿元、19.77亿元，同比增长率分别为26.07%、6.72%、11.73% [5] - 预测公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.32元、1.41元、1.58元 [5] - 预测公司2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为14.07%、13.57%、13.68% [5] - 截至2025年12月17日，公司收盘价为15.41元，总市值为193.35亿元 [6]

文章核心观点 - 粮食安全是国家安全的重要基石，当前中国正处在从粮食产量1.4万亿斤向1.5万亿斤跨越的关键时期，新增的千亿斤产能必须依靠科技，肥料作为粮食的“粮食”是关键一环 [1] - 新洋丰作为中国磷复肥行业龙头企业，通过构建从上游矿产资源到下游农技服务的全产业链体系，全方位守护国家粮食安全 [1] 产业布局与供应链 - 产业布局遵循“基础肥料贴近资源地、二次加工肥(复合肥)贴近终端市场”的核心原则，实现资源保障与市场响应结合 [2] - 在湖北宜昌、荆门及四川雷波等核心磷矿产区建立规模化、现代化的基础肥料生产基地，强化供应链自主可控能力 [2] - 2025年5月，新洋丰夷陵磷系新材料循环经济产业园项目在湖北宜昌开工建设，旨在打造“磷矿开采-选矿-精深加工”一体化全产业链，实现磷资源高值化利用 [2] - 在全国主要粮食生产功能区与重要农产品保护区进行战略性布点，2025年6月计划在安徽蚌埠建设年产100万吨新型作物专用肥项目 [4] - 截止目前，已在湖北、山东、河北、广西、江西、吉林、甘肃、新疆、安徽等农业大省(区)投资建设或在建十四个现代化肥料生产基地 [4] - 通过“资源地”与“种植区”的双向精准布局，确保供应链韧性与成本竞争优势，实现对全国主要农业产区的高效覆盖与敏捷服务响应 [4] 产品研发与科技创新 - 构建“测土配方-产品创制-智能制造-试验示范-技术服务-推广应用”的全产业链创新开发体系 [5] - 紧密围绕不同区域土壤状况及主要作物需肥规律，研发出20余个大类、近200种作物专用肥产品 [5] - 针对油料作物黄曲霉毒素污染难题，与中国农科院李培武院士团队合作成功开发ARC复合肥，使毒素污染水平下降80%，助力花生、大豆亩增收200-400元 [5] - 在粮食作物上攻克了新型包膜缓控释肥技术 [5] 农技服务与市场推广 - 实施“产品+服务”双核驱动战略，将服务提升至与产品质量同等重要的核心战略高度 [7] - 打造了一支超过240人的专业农艺师队伍，常年扎根在新疆戈壁、东北黑土、中原麦区等中国农业最前线 [7] - 农艺师以“3+1”小组模式(3名销售推广人员+1名农艺技术人员)深入基层，为种植户提供从测土配方、播种管理到病虫防治的全方位技术指导 [7] 企业战略与未来展望 - 新洋丰构建的覆盖“矿产-研发-生产-服务”的全产业链，是一条坚实而高效的“丰收链条” [9] - 面向未来，公司将继续秉承“以磷为基惠四方，肥沃三农丰天下”的企业使命，以更稳健的资源保障、更创新的产品矩阵、更深入的服务网络和更智慧的农业科技，全方位融入国家粮食安全战略 [9]

"十四五"期间，我国磷复肥行业紧扣磷肥保供与产业升级双重使命，通过布局优化、结构调整、技术革 新与绿色转型，实现了产业竞争力的全面跃升。截至2025年，磷肥行业产能、产量、表观消费量较"十 三五"末分别增长4%、7%、1%，产能利用率稳定在80%左右的合理区间；复合肥市场占比从36%提升 至42%，产业集中度与发展质量显著提升，为保障粮食安全与磷化工产业链延伸奠定了坚实基础。 布局优化：集中度提升，区域均衡发展 绿色转型：环保治理与资源循环并举 "十四五"期间，磷复肥行业将绿色发展理念深度融入生产全流程，环保治理与资源循环利用成效显著。 "十四五"时期，我国磷石膏无害化处理得到普及，综合利用规模稳步扩大，其利用率较"十三五"末提高 近16个百分点。磷矿伴生氟资源的回收率大幅提升，部分装置的回收率达到60%以上。磷肥企业的综合 能耗持续下降，通过推广磷酸净化、蒸汽机械再压缩浓缩等技术以及应用智能能源管理平台，提高了用 能效率，磷铵平均标杆能耗较"十三五"末下降3%以上。规模以上磷肥企业基本实现废水零排放，循环 水利用率大幅提高。行业多家磷复肥企业废气达标排放，部分企业实现超低排放，多家企业获工业和信 息化部"绿 ...

文章核心观点 - 新洋丰农业科技股份有限公司执行总裁杨磊接受专访，阐述公司如何响应国家“十五五”规划，通过科技创新、数字化转型和绿色转型，助力国家实现新增千亿斤粮食产能目标，并推动公司自身向“作物营养解决方案提供者”和“双主业”格局转型 [1][2][3][4][5][6] 公司战略与业务布局 - 公司战略从传统的“肥料制造商”转型为“作物营养解决方案提供者”，通过“产品+服务”双核驱动 [1] - 投资构建产业链韧性，形成“双主业”格局：一手稳住磷复肥优势地位，一手探索新能源材料及精细化工作为“第二增长曲线”，例如推动磷酸铁、精制磷酸等新材料业务 [4] - 投资区域优化以夯实保供底座：在全国拥有14大生产基地，并在安徽蚌埠投资建设年产100万吨新型作物专用肥项目，与山东菏泽、江西九江基地形成华东“金三角”，增强在黄淮海和长江中下游区域的市场竞争力 [4] 科技创新与产品研发 - 构建“一院四所”研发体系，承担20余项国家级和省级重大科研项目和课题，拥有260余件专利 [2] - 致力于解决传统肥料利用率低、功能单一的痛点，为农作物提供量身定制的专属营养方案 [2] - 与中国农科院油料所李培武院士团队合作，通过“以肥载菌”方式将ARC技术融入肥料，解决黄曲霉毒素难题，实现花生、大豆等作物的提质增产 [2] - 推出缓控释肥、水溶肥等新型高效肥料，以及针对盐碱地、酸化土壤改良的土壤调理剂、有机肥和化肥系列产品，以提高肥料利用率并间接减少使用量 [6] 数字化与服务体系建设 - 组建超过200人的专业农化服务队伍，每年投入超过4000万元，为种植户提供定制化施肥方案、全程技术指导等一站式服务 [3] - 搭建“洋丰神农慧”数字平台，利用大数据和作物生长模型为农户提供定制化的全程营养解决方案 [3] - 持续推进数字化转型以提升内生动力，例如合成氨等装置自控率已从75%提升至99%，未来将继续加大智能制造和数字化管理投入 [4] - 通过建设高标准示范田和推广测土配方施肥，提高肥料利用率并保护耕地质量 [3] 绿色转型与循环经济 - 秉持“资源吃干榨净”的循环经济理念，将环保压力转化为资源价值 [5] - 推进生产全流程节能降碳，通过技术升级和数字化改造降低能耗与物耗 [6] - 攻坚磷石膏综合利用，已具备年处理磷石膏逾700万吨的能力，2024年产生磷石膏390.45万吨，综合利用362.99万吨，利用率行业领先 [6] - 将磷石膏应用于生态修复（如荆门市废弃矿坑修复项目，可消纳200余万吨，修复土地近7.72公顷）并规模化生产为石膏建材、水泥缓凝剂等高附加值产品 [6]

文章核心观点 - 新洋丰执行总裁杨磊解读“十五五”规划，强调新增千亿斤粮食产能必须依靠科技力量，公司将从传统肥料制造商转型为作物营养解决方案提供者，并通过“产品+服务”双核驱动、投资产业链与区域布局、推进绿色转型等措施，支持国家粮食安全与公司未来发展 [1][3][4] 产品与服务创新战略 - 公司以“一院四所”为研发引擎，承担20余项国家级和省级重大科研项目，拥有260余件专利，致力于解决传统肥料利用率低、功能单一的问题，为农作物提供定制化专属营养方案 [2] - 公司与李培武院士团队合作，通过“以肥载菌”方式将ARC技术融入肥料，解决黄曲霉毒素难题，实现花生、大豆等作物的提质增产 [2] - 公司组建200多人的专业农化服务队伍，每年投入超过4000万元，为种植户提供定制化施肥方案、全程技术指导等一站式服务 [3] - 公司搭建“洋丰神农慧”数字平台，利用大数据和作物生长模型为农户提供定制化全程营养解决方案，并通过建设高标准示范田、推广测土配方施肥提高肥料利用率 [3] 未来投资与业务布局 - 公司投资产业链韧性，构建“双主业”格局：一手稳住磷复肥优势地位，一手探索新能源材料及精细化工“第二增长曲线”，如推动磷酸铁、精制磷酸等新材料业务有序扩展 [3] - 公司投资区域优化以夯实保供底座：目前在全国拥有14大生产基地，2024年在安徽蚌埠投资建设年产100万吨新型作物专用肥项目，与山东菏泽、江西九江基地形成华东“金三角”，增强在黄淮海和长江中下游区域的市场竞争力与服务能力 [4] - 公司投资数字化转型以提升内生动力：持续推进“新质生产力”落地，合成氨装置自控率已从75%提升至99%，未来将继续加大智能制造和数字化管理投入 [4] 绿色转型与节能降碳举措 - 公司攻坚磷石膏综合利用，已具备年处理磷石膏逾700万吨的能力，2024年产生磷石膏390.45万吨，综合利用362.99万吨，利用率行业领先 [5] - 公司将无害化磷石膏应用于荆门市废弃矿坑生态修复项目，可消纳200余万吨，修复土地近7.72公顷，并通过技术创新将磷石膏规模化生产为石膏建材、水泥缓凝剂等高附加值产品 [5] - 公司通过技术升级和数字化改造降低生产过程中的能耗与物耗，并在产品端推出针对盐碱地、酸化土壤改良的土壤调理剂、有机肥等系列产品，以及缓控释肥、水溶肥等新型高效肥料以提高肥料利用率 [5]

文章核心观点 - 全球约40%的土壤面临退化风险，耕地酸化、板结、盐渍化等问题制约农业可持续发展[1] - 新洋丰作为中国磷复肥行业领军企业，提出以“土壤健康”为核心的“系统性方案”，通过“服务诊断、科技攻关、产品对症”三维驱动，构建从田间体检到精准施治的全链条闭环，打响土壤健康保卫战[1] 服务创新：把脉问诊进田间 - 公司打破传统农资销售壁垒，在行业内首创“3+1”农化服务模式，即1名农艺师和3名推广人员[2] - 该模式汇聚了1000余名推广服务人员，常年奔走在田间地头扮演“土壤医生”角色[2] - 仅2024年，公司就开展了技术培训和观摩会1万余场次，完成了3000余份测土配方施肥报告，并制定作物营养解决方案2000余份[2] - 通过“按方抓药”的服务模式，从源头上遏制化肥滥用对土壤结构的破坏[2] 科技创新：攻坚克难破瓶颈 - 公司坚持“创新驱动，绿色发展”战略，将企业研发深度融入国家农业科技创新体系[3] - 近年来，公司先后承担了包括“十四五”国家重点研发计划在内的20余项国家级和省级科研项目[3] - 公司累计拥有200余件专利，并参与制定7项国家标准和8项行业标准[3] 产品创新：因地制宜开良方 - 公司围绕“高效、专用、环保、功能化”方向，持续推动专用复合肥、缓控释肥、稳定性肥、水溶肥、微生物肥等系列产品的迭代升级[4] - 针对盐碱地，公司联合权威科研机构探索磷石膏改良盐碱地技术，成功推出“洋丰豆”、“洋丰硫”等土壤调理剂，在山东、河北、河南等地试验示范能有效改善土壤板结与高盐状况[4] - 针对东北黑土地酸化，公司依托“十四五”国家重点研发计划，成功研发出两项黑土地酸化靶向改良发明专利，并推出专用调理剂及配套技术体系[5] - 针对阻控黄曲霉毒素、改善土壤微生态环境的世界性难题，公司联合中国农业科学院油料作物研究所共同研发“高富专”ARC菌剂专用肥[5] - 2025年9月，在河南滑县的示范田中，“高富专”ARC菌剂专用肥使黄曲霉毒素污染下降约80%，亩均增产67.5公斤，增产幅度达13.6%[5]

公司荣誉与行业认可 - 新洋丰在2025（第十届）企业家博鳌论坛上获得“为国民仓廪实而生”殊荣，表彰其四十余年对农业根基的坚守 [1] - 该荣誉由新华网党委书记、董事长在论坛致辞中颁发，标志着公司在服务国家战略与对接新消费趋势方面，得到了权威媒体与行业的高度认可 [2] - 荣誉揭示了“新消费”的底层逻辑，即优质的农业供给是美好消费体验的基础，公司通过保障粮食安全与提升农产品品质，为国民“美好生活”提供最底层支撑 [2] 战略布局与供应链 - 公司战略定位于筑牢“保供压舱石”，以强大的供应链韧性确保国家粮食安全 [3] - 2025年，公司通过一系列重大项目在全国形成响应迅速的保供网，包括新疆阿克苏基地辐射西北、湖北宜昌循环经济产业园掌控核心资源、安徽蚌埠新型肥料项目深耕华东市场 [3] - 公司的产能布局解决了“量”的安全，确保第一时间将优质农资输送到最需要的地方 [3] 产品创新与研发投入 - 公司以“产品+服务”双核驱动转型，回应农业现代化对“质”的要求 [4] - 在产品端，公司持续加大研发投入，推动专用复合肥、缓控释肥、稳定性肥、水溶肥、微生物肥等系列产品的迭代升级，以绿色科技赋能农业新质生产力 [4] - 产品创新有效回应了耕地质量提升与生态环保的需求 [4] 服务模式与市场推广 - 在服务端，公司首创“3+1”农化服务模式，即1名农艺师和3名推广人员 [4] - 公司有1000余名推广服务人员长期扎根一线，提供种植技术指导与服务，打通农业科技落地的“最后一公里” [4] - “好产品+好服务”的模式让每一寸土地都能产出更优质的农产品 [4] 行业趋势与公司定位 - 2025企业家博鳌论坛主题为“链接全球，引领未来：‘十五五’新机遇”，探寻中国经济高质量发展的新路径 [1] - 中国消费市场正经历由品质升级驱动的深刻变革，企业需深耕实体经济，以品质铸就品牌基石 [2] - 行业专家指出，企业需要用新理念、新方法解决新问题，通过产品供给的转变规避增长陷阱，这与公司的转型路径不谋而合 [4] - 作为行业标杆，公司在迈向“十五五”的征程中，定位为脚踏实地的“深耕者”，以更优质的农业供给守护国民生活 [4]

公司展会表现与产品创新 - 公司在2025中国磷复肥工业展览会上成为全场焦点，展现出在农业绿色转型与高质量发展中的领先实力 [1] - 公司展示了以“高效化、专用化、环保化、功能化”为研发方向的“4+N”核心产品系列，包括高附加值作物专用肥、升级硫基复合肥、缓控释肥和水溶肥等明星产品 [1] - 产品互动实验区展示了生物有机肥“洋丰豆”全水溶精华版遇水即溶、迅速崩解的优异滴灌喷灌适用性，以及升级硫基复合肥“洋丰至尊”调节土壤酸碱度的独特功效 [4] 研发体系与技术实力 - 公司依托荆门、北京两大研发基地，建立了从产品研发到产业化的全链条创新体系，产品经过严格田间试验验证，多项技术指标高于国家标准 [7] - 公司坚持研发投入，以技术创新驱动发展 [7] 行业认可与领导评价 - 全国政协委员、工业和信息化部原副部长王江平，中国石油和化学工业联合会副会长李彬，中国工程院院士张福锁等领导专家莅临公司展台调研指导 [7] - 领导专家对公司以科技创新驱动绿色发展的实践给予高度评价，鼓励公司继续发挥龙头引领作用，为行业高质量发展贡献更多力量 [8] 公司发展战略与服务能力 - 公司围绕“提质增效”从两方面入手：在产品创新上推动肥料从“通用型”向“功能型”转变；在生产端和服务端推动生产过程绿色化智能化升级，并打造农化技术服务团队 [9] - 公司已构建200余人的专业技术服务人才团队，2024年开展一万多场技术培训及市场观摩会，培训人数超61万人次，全年形成测土配方施肥报告3258份 [11] - 公司市场资讯视频号、肥料直通车视频号、园艺旗舰店同时荣获2025年度“流量王”称号，体现了公司在数字化转型与品牌传播方面的创新成果 [11] 行业背景与公司未来规划 - 2025年正值“十四五”收官“十五五”谋划关键节点，磷复肥行业面临稳供应、强创新、促绿色、防风险等多重使命 [11] - 公司通过此次展会全面展示了其在前沿技术、产品矩阵与服务模式上的系统化布局，为行业转型升级提供可借鉴路径 [11] - 公司未来将继续秉持绿色发展理念，深化“三双一多”战略，通过持续技术创新与服务升级，为推动农业现代化、保障粮食安全贡献力量 [11]

公司展会表现与产品创新 - 公司在2025中国磷复肥工业展览会上以全方位创新产品与系统化服务方案成为全场焦点[1] - 公司展示了以“高效化、专用化、环保化、功能化”为研发方向的“4+N”核心产品系列，包括高附加值作物专用肥、升级硫基复合肥、缓控释肥和水溶肥等明星产品[2] - 产品互动实验显示生物有机肥“洋丰豆”全水溶精华版遇水即溶、迅速崩解，升级硫基复合肥“洋丰至尊”能直观调节土壤酸碱度[6] 研发体系与技术创新 - 公司依托荆门、北京两大研发基地，建立了从产品研发到产业化的全链条创新体系[8] - 公司产品均经过严格田间试验验证，多项技术指标高于国家标准[8] 行业认可与领导评价 - 行业领导及专家莅临公司展台调研，对该公司以科技创新驱动绿色发展的实践给予高度评价，鼓励其继续发挥龙头引领作用[9] - 公司副总裁在论坛上分享“提质增效”实践路径，强调通过产品创新推动肥料向“功能型”转变，并通过生产服务端增效[11] 农化服务与数字化成果 - 公司已构建200余人的专业技术服务团队，2024年开展一万多场技术培训及市场观摩会，培训人数超61万人次，全年形成测土配方施肥报告3258份[13] - 公司市场资讯视频号、肥料直通车视频号、园艺旗舰店同时荣获2025年度“流量王”称号，体现数字化转型与品牌传播创新成果[13] 行业背景与公司战略 - 磷复肥行业在“十四五”收官“十五五”谋划关键节点面临稳供应、强创新、促绿色、防风险等多重使命[13] - 公司全面展示了在前沿技术、产品矩阵与服务模式上的系统化布局，为行业转型升级提供可借鉴路径[13] - 公司未来将继续秉持绿色发展理念，深化“三双一多”战略，通过持续技术创新与服务升级推动农业现代化和保障粮食安全[13]

行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为“推荐(维持)” [1] 核心观点 - 美联储降息及俄乌冲突局势不明朗导致国际油价反复震荡，布伦特原油价格较上周上涨5.17%至70.13美元/桶，WTI原油价格较上周上涨4.85%至65.72美元/桶，预计2025年国际油价中枢值维持在65-70美元 [5] - 行业整体仍处于弱势，各细分子行业业绩涨跌不一，主要受产能扩张及需求偏弱影响，但部分子行业如润滑油行业表现超预期 [6] - 投资方向建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向，具体包括草甘膦、化肥、润滑油添加剂、煤制烯烃等细分领域 [6][7] 化工产品价格表现 - 本周涨幅较大的产品包括合成氨（河北金源，8.58%）、锂电池电解液（全国均价/磷酸铁锂电解液，5.71%）、苯胺（华东地区，3.90%）、无水氢氟酸（华东地区，3.80%）等 [3] - 本周跌幅较大的产品包括天然气（NYMEX天然气期货，-7.90%）、硫酸（双狮98%，-5.81%）、尿素（云南云维小颗粒，-5.79%）、对硝基氯化苯（安徽地区，-4.76%）等 [4] 细分行业投资建议 - 草甘膦行业底部特征明显，库存持续下降，价格近期开始上涨，推荐江山股份、兴发集团、扬农化工等 [6][7] - 润滑油添加剂行业竞争格局较好，推荐具备持续成长性的国内龙头瑞丰新材；煤制烯烃行业推荐具备量增逻辑且估值较低的宝丰能源 [7] - 化肥行业内循环特征明显，需求相对刚性，推荐华鲁恒升、新洋丰、云天化、亚钾国际、中国心连心化肥、利民股份等，其中心连心化肥为重点推荐 [7] - 高股息资产方面，看好中国石化、中国石油、中国海油等“三桶油”，化工行业中云天化、兴发集团、龙佰集团等细分子领域龙头企业股息率约5% [5][7] 行业跟踪摘要 - 国际油价受地缘政治及供需因素影响震荡上涨，布伦特原油周涨5.17%，WTI原油周涨4.85% [21] - 地炼汽柴油价格先跌后反弹，山东地炼汽油均价下跌0.51%至7585元/吨，柴油均价下跌0.26%至6519元/吨 [23] - 丙烷市场均价延续上行，受供应收紧及节前备货需求支撑 [25] - 动力煤市场价格宽幅上涨，下游补库需求释放及冬储开启推动价格上行 [27] - 聚乙烯市场延续弱势，LDPE均价下跌0.37%至7280元/吨；聚丙烯粉料市场震荡下行，受低价粒料压制及需求跟进不足影响 [29][31] - PTA市场重心下行，华东市场均价环比下跌1.35%；涤纶长丝价格下跌，POY均价下跌100元/吨至6610元/吨 [33][36] - 尿素价格先跌后稳，复合肥市场弱势难退，受需求后延及成本支撑削弱影响 [38][40] - 聚合MDI市场涨跌互存，均价下跌0.33%至14900元/吨；TDI市场小幅震荡，供应收紧与需求疲软博弈 [42][43] - 磷矿石供需双减，30%品位均价1017元/吨；EVA市场盘整为主，均价上调0.64%至11372.5元/吨 [45][47] - 纯碱市场稳中偏弱，轻质纯碱均价下跌0.34%至1178元/吨；钛白粉价格连涨受阻，硫酸法金红石型报价12500-13700元/吨 [49][51] - 制冷剂R134a市场偏暖运行，报价51000-53000元/吨；R32市场高位坚挺，受配额消耗及需求支撑 [53][54] 重点公司跟踪 - 万华化学2025年上半年归母净利润61.23亿元，同比下滑25.10%，聚氨酯业务营收368.88亿元（占比40.58%），石化业务营收349.34亿元（同比下降11.73%） [57] - 博源化工2025年上半年归母净利润7.43亿元，同比下降38.57%，纯碱产量339.46万吨（同比增长24.83%），但价格同比下滑34.63%拖累业绩 [58]