已加征关税 1. 汽车及零部件：已加征25%关税，范围覆盖乘用车、SUV、轻型卡车及大量零部件。 2. 铜及其衍生品：已加征50%关税，但铜矿石、精矿和电解铜（阴极铜）等原材料获得豁免。 3. 钢铁、 铝及其衍生品：已加征50%关税，且征收范围正持续扩大，近期新增了包括风力涡轮机部件、家具、压 缩机等衍生产品。 调查进行中 1. 中型和重型卡车及其零部件：调查于2025年4月启动，调查细节未公 布。 2. 商用飞机和发动机及其零部件：调查于2025年5月启动，调查细节未公布。 3. 无人机、无人机系 统及其零部件：调查于2025年7月启动，调查细节未公布。 4. 多晶硅及其衍生品：调查于2025年7月启 动，多晶硅是半导体和太阳能电池板的关键材料。 5. 医疗设备及耗材：调查于2025年9月启动，调查范 围或包括口罩、注射器、导管、起搏器、呼吸机等。 6. 机器人、工业机械：调查于2025年9月启动，调 查范围或包括数控机床、工业冲压机、激光切割设备等。 7. 原木、木制品及衍生产品：调查于2025年3 月启动，调查范围或包括家具、橱柜、木制吊顶、木材制装饰件等。 8. 药品和药品成分：调查于2025 年4月 ...

行业概况 - 2024年前40大非金矿企业营收同比下降3% EBITDA同比下降10% 主要受成本攀升影响 EBITDA利润率下滑 [1] - 金矿企业因金价创新高 营收增长15% EBITDA增长32% 部分抵消非金矿企业业绩下滑 [1] - 成本高企与投资增加双重压力侵蚀全球前40大矿业公司利润空间 [8] 多领域支撑与跨界机遇 - 矿业为能源与动力、交通、食品、医疗、建设、生产六大核心领域提供关键矿产支撑 [1][16] - 矿业企业跨界参与零排放电力生产 如Fortescue与OCP集团在摩洛哥合资生产绿色能源 紫金矿业开发光伏风电项目 [21] - 矿业企业参与跨区域铁路项目 如力拓与中铝联合推进跨几内亚铁路 既运输铁矿石又承担客运服务 [21] 集中度风险与应对举措 - 中国在18种矿产生产中占比超50% 在35种矿产储量中集中度超10% 美国在7种矿产生产中占比超50% [25] - 刚果民主共和国钴矿产量占全球76% 中国占全球钴需求80% 且是精炼钴主要生产国 [33] - 中国稀土矿产量占比68% 加工环节占比92% 2025年4月对稀土及相关产品实施出口限制 [33] - 哈萨克斯坦铀矿产量占全球38% 俄罗斯资本持股普遍 俄罗斯完成全球40%铀浓缩加工 [33] - 南非(37%)、加蓬(23%)和澳大利亚(14%)主导锰矿开采 近年均出现气候导致的供应中断 [33] - 企业通过技术创新应对风险 如必和必拓与微软合作提升铜回收率 应用AI调整生产参数 [36] - 智利与秘鲁铜供应占全球34% 中国精炼铜产量占45% 铜回收历史占比达需求总量30% [37] - 终端用户通过承购协议与直接投资稳定供应链 如通用汽车投资6.25亿美元开发Thacker Pass锂矿 [38] 交易市场动态 - 2024年矿业交易数量与规模下滑 能源转型矿物交易占比低于往年 [2][40] - 锂价与相关交易规模同步回落 市场对锂资源稀缺担忧缓解 [46][47] - 行业呈现整合(尤其黄金白银领域)、剥离非核心资产、纵向整合、业务多元化、技术驱动并购及政府参与度上升等趋势 [2] 2035年展望 - 人口增长与城市化推高矿产需求 预计2050年城镇人口翻倍 城市人口占比70% [55] - 能源转型带动关键矿产需求增长 大量新增供应将投产 [55] - 技术进步提升设备性能 减少资源消耗提高安全水平 无人自动驾驶设备降低风险提升效率 [56] - 人力资本结构变化 远程数据科学家与AI人才补充现场劳动力 技术应用普及使办公室工作占比提升 [60] - 投资者构成多元化 公共与私营部门共同参与 可能出现新类型投资者 [60] - 政府监管与政策协同成为关键 资源民族主义比供应链优化更受重视 [60]

印尼关键矿物资源与合作 - 印尼拥有丰富的镍、铜、钴等关键矿物储备 [1] - 印尼经济部提出可与美国在关键矿物加工领域优化合作 [1]

加蓬矿产加工政策 - 加蓬总统表示希望该国矿产在本地进行加工 [1] 行业影响 - 该政策可能推动加蓬本地矿产加工业的发展 [1] - 矿产出口模式或从原材料出口转向加工品出口 [1]