2025年中国短视频行业正处于规模化、智能化与多元化深度融合的关键发展阶段。 根据最新行业洞察，短视频已从最初的娱乐工具演变为集内容消费、社交互动、电商转化和知识传播于一体的综合性数字生态平台。 预计到2025年，中国短视频市场规模将突破数千亿元人民币，持续保持两位数增长。 5G网络带来的高速率与低延迟，显著提升了高清乃至超高清视频的流畅播放体验，推动4K/8K内容加速落地；AI技术则在内容推荐、智能剪辑、自动 配乐和特效生成等方面发挥核心作用，极大降低了创作门槛，提升了内容生产效率与个性化分发精度。 用户层面，短视频平台已形成鲜明的用户画像结构。 核心用户集中于18至35岁的年轻群体，性别分布趋于均衡，尤其在美妆、时尚等领域女性用户增长迅猛。 地域上呈现"全域渗透"特征：一线城市用户偏好高品质、潮流化内容，而三线及以下城市和农村地区用户规模增长最快，更关注生活技巧、本地资讯 和实用型内容。 日均使用时长已超过1小时，通勤、休息等碎片化时间成为主要使用场景，反映出短视频已成为现代人信息获取与休闲娱乐的刚需入口。 在内容生态方面，娱乐综艺、生活美食、教育知识和电商推广构成四大主流赛道。 其中，知识类内容崛起显著 ...

报告行业投资评级 * 报告未提供明确的行业投资评级 [1][2][3][4][6][7][8] 报告的核心观点 * 中国移动互联网流量在2025年第三季度实现小幅增长，用户行为从“高频浅用”向“低频深用”转变，使用深度提升 [10] * 人工智能行业增长迅猛，成为关键增长催化剂，并作为底层能力广泛渗透至其他行业 [26][31][118] * 内容消费行业进入存量深耕阶段，增长依赖精品化内容与创新服务，其中优酷平台通过精品化战略实现用户规模与粘性的双增长 [53][63] * 美食外卖行业经历激烈价格战后，增长动力减弱，用户粘性下滑，行业竞争焦点转向规范、品质与生态建设 [174][179] 根据相关目录分别进行总结 01 2025Q3中国移动互联网发展总览 * **整体流量与粘性**：截至2025年9月，月独立设备数增至14.52亿台，环比增长0.83% [10][12]。用户单机单日有效时间从272.4分钟回升至282.9分钟，但单日使用次数从65.1次降至59.8次，呈现“低频深用”趋势 [10][14] * **用户画像**：未婚用户占比达32.7%，较去年同期增长1.39个百分点 [17][18]。35岁及以下用户占比49.1%，二线及以上城市用户占比提升4.2% [17] * **用户时间分配**：短视频是占用用户移动端总时间最多的行业，月总使用时间达502.4亿小时 [20][21]。旅游出行行业人均单日使用时间同比增长25.0%，增速显著 [21] * **行业渗透与增长**：通讯聊天用户渗透率最高，达89.0% [26][28]。人工智能行业月独立设备数同比增长高达59.3%，增长势头强劲 [26][28] * **用户使用频次**：生活服务行业单机单日使用次数同比增幅最高，达29.9% [31][32]。人工智能作为底层能力，推动相关场景使用频次增长8.8% [31][32] * **用户触媒偏好**：不同年龄段和城市级别的用户行业偏好差异显著，例如00后偏好游戏社交，高线城市注重生活与职业应用，低线城市青睐娱乐教育 [35][38] 02 2025Q3重点细分行业详情 2.1 内容消费 * **长视频**：行业进入成熟期，2025年1-9月整体月增长率约为0.4% [53][54]。优酷APP月独立设备数从1月的2.68亿台增长至9月的2.82亿台，增幅5.0%，领跑行业 [63][64]。其用户单机单日使用时长增长2.9%，中高消费能力用户占比达66.1%，行业第一 [63][66][74] * **短视频**：月独立设备数稳步增长至12.3亿台 [77][78]。用户行为向“低频深用”迁移，单次使用时长明显增加 [77] * **音乐音频**：行业用户规模增长进入瓶颈期，月独立设备数稳定在7.9-8.0亿台区间 [84][86]。QQ音乐月独立设备数达2.59亿台，行业第一，但用户粘性指标同比下滑 [90][93] * **电子阅读**：用户规模同比呈下降趋势，9月月独立设备数3.75亿台，同比降低3.4% [97][99]。但用户粘性提升，单机单日使用时间同比增长11%至69.6分钟 [97][99]。番茄免费小说月独立设备数保持高速增长，9月达1.48亿台，同比增长37.3% [105][106] 2.2 智慧科技 * **人工智能**：行业用户规模迅猛扩张，2025年9月月独立设备数达4.7亿台，三季度月均新增用户超1000万 [118][120]。语言模型用户规模在一年内爆发式增长321% [138][143]。豆包APP 9月独立设备数达1.20亿台，同比增长213.2% [149][151] * **智能设备**：行业用户规模与使用深度同步提升，9月月独立设备数2.1亿台，单机单日使用次数5.69次，有效时间17.5分钟 [157][158]。智能家居是基本盘，用户规模达1.8亿台，同比增长10.6% [166][167] 2.3 购物出游 * **美食外卖**：行业经历平台补贴大战后，9月月独立设备数2.5亿台，较7月峰值下滑 [179][180]。用户粘性下滑，9月单机单日使用次数6.8次，同比下降20% [179][180]。饿了么平台9月月独立设备数达1.36亿台，用户结构中青年、中低消费、高线城市特征明显 [187][188][190] * **电子商务**：行业用户规模稳步增长，9月达12.51亿台 [194]。用户粘性增强，9月单机单日使用时间24.25分钟，使用次数8.33次 [194]

IP营销成为品牌营销主战场 - IP营销在品牌营销事件中的占比已达71.6% [1][3] - 现象级电影《哪吒之魔童闹海》在春节档期间全网内容互动量飙升至6.86亿 [3] - 《疯狂动物城2》热映带动其衍生周边成为新一波“顶流”，覆盖潮玩、盲盒、生活百货等多个消费领域 [3] 情感认同是IP消费的核心驱动力 - 消费者为IP埋单往往始于情感认同，如对“我命由我不由天”价值观的共鸣 [5] - 消费者与IP角色之间形成“准社会关系”，这种情感认同形成了强劲的消费驱动力 [5] - 消费者愿意为49.9元的IP联名爆米花桶付费，本质是为情感认同和社群归属感付费 [18] 内容平台通过算法与机制赋能创作者变现 - 海外网红通过“算法—情感—商业变现”的耦合机制重塑全球信息消费链 [7] - 快手平台过去一年获得收入的创作者数量达2600万，其中月收入过千的创作者同比增长近12% [8] - 短视频和直播双优的创作者，获取流量的效率比单一内容创作者高出4-10倍 [10] - 快手平台提供“品牌助推”和“新任务加粉条”等多元化变现路径 [14] 系统化内容与商业化策略推动IP价值最大化 - 海外网红已形成平台匹配、人设锻造等七步系统化出海路线 [12] - 超级网红“野兽先生”通过高成本→高流量→高溢价→再投资的正循环，将YouTube流量裂变为零食、餐饮、玩具、影视、慈善五大现金流 [12] - 视频平台正探索多元化IP变现模式以延长IP生命周期，如爱奇艺布局IP消费品和线下乐园体验业务 [14] IP全球化传播成为内容平台新增长引擎 - “灵感中国”国际传播创作者计划通过全球拍客孵化、国潮IP共创等计划，旨在以“百万稿酬撬动亿级流量” [16] - 爱奇艺国际版业务已成为其第二增长曲线，第三季度总收入同环比增幅创近两年新高 [16] - 平台邀请全球创作者围绕“蜀道”、“彝绣”、“中国神话”等主题共创内容，为文化出海招募“源头活水” [16] IP消费市场趋势与本质 - 流量IP正在重塑从国内到海外、从线上到线下的消费市场 [18] - 消费者通过购买IP商品来表达自我，成为某个故事的一部分或某个社群的成员 [18] - 一个有张力的故事或踩中用户“爽点”和“痛点”的产品，能使IP价值超越商品本身 [18]

文章核心观点 - 文章揭示了短视频平台上一种名为“愤怒诱饵”的内容形态，其核心是通过精心设计激发用户愤怒情绪，以获取更高的用户停留时长和互动数据，从而为内容创作者和平台实现流量变现 [2][5] - 文章指出职场是“愤怒诱饵”的高发领域，并分析了用户易中招的心理机制及常见的三种内容套路 [5][6][13] - 文章最终呼吁用户警惕被此类内容消耗时间和注意力，应将愤怒转化为对个人职业发展的实际行动 [19][20][21] “愤怒诱饵”的定义与特征 - “愤怒诱饵”是一种有意识设计、旨在激怒或冒犯用户，以促使其多停留、多互动的内容形态，其核心是贩卖情绪以赚取流量 [5] - 与普通吐槽或标题党不同，“愤怒诱饵”不在乎讲清真相，只追求如何让用户气到看完、点赞并在评论区争吵 [3][4][5] 用户易中招的心理与平台机制 - 下班后疲惫的“半熟”情绪状态，使打工人在面对“不公平”的职场故事时极易产生共鸣并情绪沸腾 [6][7] - 职场固有的差异与不公感，使用户容易将自己的不顺投射到视频中的离谱遭遇上 [8][9][10] - 平台算法偏好高互动数据，愤怒情绪促使用户评论、转发，这些行为被算法视为“高价值互动”，从而形成“越生气越推送，越推送越看到”的循环 [11][12] - 对平台而言，用户是“情绪反馈装置”；对创作者而言，用户是可供统计的“数据”眼睛 [12][13] 常见的“职场愤怒诱饵”内容套路 - **套路一：离谱老板宇宙**：视频仅截取最极端的片段（如老板扇耳光、迟到1分钟扣500），缺乏前因后果和背景，旨在用画面和脏话瞬间激怒用户 [14] - **套路二：拿孤例当行业真相**：将极端个案用绝对化语言描述为行业共识（如“35岁全被优化”），使用户放大恐惧、缩小选择，产生“哪儿都一样惨”的错觉 [14][15][16] - **套路三：愤怒包装的卖课/带货**：采用剧本化流程，先发布系列“职场惨剧”短剧引发共鸣，再转折推销课程或带货，将点燃的愤怒打包贩卖为“安全感” [17] “愤怒诱饵”背后的商业链条与受益方 - 形成清晰链条：用户情绪 → 停留时长与互动数据提升 → 内容数据变好 → 算法加大推荐 → 创作者涨粉 → 通过广告、课程、带货实现变现 [17] - 对平台而言，愤怒视频等于高互动内容，能带来更多广告曝光和更高用户留存 [17] - 对创作者或机构而言，粉丝和播放量是其洽谈广告、售卖课程乃至融资的底气 [18] - 用户在此链条中付出的并非金钱，而是本可用于休息的时间与思考个人职业发展的注意力 [19][20] 对用户的建议与呼吁 - 建议用户在刷到此类内容时暂停，并自问三个问题：内容是在帮助认清现实还是制造绝望、当下需要的是宣泄还是具体行动、将时间用于更新简历或了解行情是否更有用 [20][21] - 强调愤怒本身具有提醒价值，但更重要的是用户应自己主导，将愤怒情绪转化为推动职业发展的实际选择 [21]

公司战略与投资 - TikTok宣布计划投资超过2000亿雷亚尔（约合2664亿元人民币）在巴西塞阿拉州建设其在拉丁美洲的第一个数据中心 标志着公司在拉美地区的重大战略布局 [1][3] - 此次投资是公司在巴西的一项历史性投资 反映了公司对巴西这个全球最具活力的数字市场之一的承诺 [2][5] - 投资体现了公司全球多元化布局的战略考量 深化了其对快速增长市场的承诺 [2][5] 项目合作与选址 - 投资项目将与数据中心开发商Omnia和巴西领先的可再生能源供应商Casa dos Ventos合作进行 [1][3] - 数据中心选址于塞阿拉州的佩森工业港附近 地理位置优越 靠近福塔莱萨的海底电缆枢纽 为连接欧洲和非洲提供了最短的数据传输路径 [1][3] 技术与环境特征 - 数据中心将完全由风能等清洁能源供电 Casa dos Ventos将为此项目建设专门的风能和太阳能发电厂 [1][3] - 项目将采用闭环系统进行水循环利用 以最大限度地减少对环境的影响 [1][3] 政府支持与宏观背景 - TikTok的投资与巴西总统卢拉将巴西打造为地区人工智能强国的愿景不谋而合 [1][3] - 巴西政府为吸引数据中心投资提供了大力支持 包括在今年9月签署了一项临时措施 为相关企业提供设备进口免税等激励政策 [1][3] - 巴西总统卢拉表示该数据中心对国家技术发展具有非凡意义 并可能成为巴西其他地区数据中心的典范 [2][4] 投资细节与经济效益 - 庞大的投资将分阶段进行至2046年 第一阶段预计于2027年启动运营 [2][4] - 第一阶段IT负载量将达到200兆瓦 投资额约为500亿雷亚尔 [2][4] - 整个项目预计将在第一阶段创造超过4000个直接和间接的就业岗位 有力地推动当地经济发展 [2][4][5] 行业趋势与区域优势 - 巴西凭借其丰富的可再生能源 完善的电网设施和战略性的地理位置 正成为全球科技资本寻求新增长点的重要目的地 [2][5]

文章核心观点 - 投资的核心在于寻找拥有“护城河”的公司，而非单纯追求价格便宜 [3][26][27] - 护城河的本质是“别人做不到，或者做到的成本极高”，它能保护公司长期维持高利润，避免均值回归 [3][4][28] - 一家拥有宽护城河的好公司本身就是最大的安全边际，其长期盈利的确定性能够抵御短期股价波动 [26][27][28] 护城河的类型与本质 - 护城河的本质是构建竞争对手难以逾越的壁垒，确保公司能长期保持高利润 [3][4] - 普通企业的高利润会因竞争而均值回归，但拥有护城河的公司能打破这一规律 [3] 品牌护城河 - 真正的品牌护城河能带来品牌溢价和长期复购，解决消费者的选择焦虑 [5][6] - 品牌力量源于长期持续的产品兑现，而非短期广告或潮流，例如茅台和苹果 [6] - 仅靠潮流火一时的品牌不构成护城河，因其无法获得品牌溢价且难以持久 [6] 专利护城河 - 专利提供“独家使用权”，在有效期内能保障高利润，常见于制药行业 [7][8] - 专利护城河的致命弱点是会过期，过期后仿制药涌入将导致价格和利润大幅下滑 [8] - 真正的专利护城河依赖于持续研发和形成“专利梯队”，以将短期优势转化为长期竞争力 [8][9] 规模与成本护城河 - 规模优势的核心在于将固定成本分摊到大量产品上，从而将单位成本压至竞争对手无法企及的水平 [10][11] - 福耀玻璃是全球汽车玻璃龙头，市占率超30%，其规模优势体现在多个方面 [12] - **固定成本分摊**：在全球16个国家建有26个生产基地，靠近客户工厂，物流费用比小厂低12%以上；生产线自动化率超90，生产效率极高，单位成本比同行低至少15% [12] - **原材料议价权**：年采购石英砂超1000万吨，采购价比小厂低8%-18%，原料成本优势显著 [13] - **客户绑定与全球布局**：能跟随车企全球建厂配套，中小厂无法满足此要求，从而放弃大订单 [13] - **研发优势**：年研发投入超15亿元，开发如轻量化30%的玻璃等先进技术，单位研发成本因规模分摊而更低 [14] - 规模优势可形成“规模→成本→更多规模”的良性循环，并体现在分销网络（如茅台）和研发投入（如苹果）上 [13][14] 高转换成本护城河 - 转换成本的本质是客户更换供应商的代价（金钱、时间、风险）过高 [15][16] - 典型例子包括Adobe设计软件（用户技能与作品绑定）、企业ERP系统（数据迁移与业务中断风险）以及银行房贷业务（手续繁琐） [16] - 高转换成本能将客户“锁住”，即使竞争对手提供更优惠的条件，客户也难以离开 [16] 网络效应护城河 - 网络效应的核心是用户越多，产品价值越大，进而吸引更多用户，形成循环 [17][18] - 微信是典型代表，其“用户-用户”和“用户-功能”的双向绑定构建了强大壁垒，新对手难以撬动其用户基础 [18] - 抖音等平台体现“用户-创作者”网络效应，用户与创作者互相促进，形成内容生态循环 [19] - 网络效应护城河最难被打破，因为新进入者需要同时吸引供需两端，启动成本极高 [19] - 一旦形成，网络效应能带来极高的确定性，前提是公司不破坏用户体验 [20] 人才吸引力护城河 - 吸引顶尖人才的能力是一种重要护城河，尤其在科技和创意行业 [21][22] - 顶尖公司能提供顶级平台、资源和项目，吸引人才；而人才聚集又能推动创新，做出更好产品，形成“正向循环” [22] - 创新能力的竞争本质是人才竞争，顶尖人才团队是持续推出颠覆性产品的关键 [22] 护城河的维护 - 护城河并非一成不变，需要持续维护和加深，否则会随时间消退或被竞争对手攻破 [23][24] - 反面案例如诺基亚（错过智能机浪潮）和柯达（未跟上数码趋势），均因未维护护城河而衰落 [24] - 正面案例如茅台（坚持工艺与品质）、苹果（持续高额研发）、耐克（持续品牌营销），它们都在主动维护和加深护城河 [24] - 投资者需关注公司是否将利润用于维护护城河（如研发、品牌建设），而非仅用于分红 [25] 护城河与投资安全边际 - 在高效市场中，寻找传统意义上（价格大幅低于内在价值）的安全边际越来越难 [26] - 对于高质量投资者而言，拥有宽护城河的公司本身就是最大的安全边际，因其保证了长期盈利的确定性 [26][27] - 即使在高点买入茅台这类护城河深厚的公司，长期持有仍能盈利；而无护城河的公司，股价再便宜也可能持续下跌 [27] - 投资的核心是寻找“有宽护城河、能长期赚钱的好公司”，护城河的宽度和深度决定了安全边际的大小 [27][28] - 识别护城河需理解生意本质，而非仅看财务报表，要探究产品必要性、竞争壁垒和利润可持续性 [28]

核心财务业绩 - 25Q3营收355亿元，同比增长14%，较市场预期高0.69% [1] - IFRS净利润45亿元，较市场预期高7.19%，净利润率12.6% [1] - Non-IFRS净利润49.9亿元，较市场预期高3.2% [1] - 毛利润194亿元，毛利率54.7%，同比提升0.4个百分点 [3] AI业务进展 - 可灵Q3收入超3亿元，环比增长20% [1] - 9月推出可灵AI 2.5 Turbo模型，性能提升并降低推理成本，使创作者单视频生成成本下降近30% [2] - AI大模型应用（尤其是OneRec）带来广告收入3-4%的提升 [1] - AIGC营销素材消耗金额总计超过30亿元 [2] 电商业务表现 - Q3电商GMV同比增长15% [1] - 其他业务收入59亿元，同比增长41%，较市场预期高4.59% [2] - 泛货架对电商总GMV贡献超32% [2] - 单店月均动销低三级类目数同比提升近30% [2] 广告业务表现 - Q3广告收入201亿元，同比增长14%，较市场预期高1.11%，环比加速 [2] - 剔除海外影响，国内广告增速为16% [2] - 外循环广告中UAX消耗占比持续提升至70%以上 [2] - 内循环广告同比增速约15%，全站推广产品营销消耗占比提升至65%以上 [2] 运营数据与费用 - DAU为4.16亿，同比增长2%，MAU为7.31亿，同比增长2% [3] - 单用户日均时长回升至134.1分钟 [3] - 销售与营销费用104亿元，占收入29.3%，优于预期 [3] - 研发费用36.5亿元，占收入10.3%，优于预期 [3]

字节跳动股权交易与AI进展 - 今日资本以约3亿美元收购字节跳动部分股权 对应公司估值高达4800亿美元（约合3.4万亿元人民币）[6] - 字节跳动发布120亿参数多模态大模型Vidi2 具备视频理解能力并能生成视频片段 [14][15] 消费与零售行业动态 - 小米汽车11月新增17家门店 全国门店总数达441家 覆盖131城 并计划在12月新增36家门店 [11] - 高鑫零售宣布李卫平接任执行董事兼首席执行官 自2025年12月1日起生效 [11] - 北京越野BJ60增程行政版上市 焕新价27.58万元起 新增车载卫星通信和制氧机功能 [15] - 影片《疯狂动物城2》票房突破19亿元 [18] 公司融资与资本运作 - 鲲游光电完成近4亿元B+轮融资 投资方包括中信正业信业产业基金、云锋基金等 [13] - 光客科技完成近亿元人民币Pre-A轮融资 由长春市属产业基金长兴基金领投 [13] - 拉索生物完成B轮融资 由国投创益管理的央企乡村基金领投 [13] 公司管理层与组织架构变动 - 达美乐比萨集团首席执行官Andrew Rennie卸任 首席运营官Nicola Frampton担任临时CEO [9] - 中金资本董事长变更 杜鹏飞接任董事长 [11] - 三星显示进行组织架构重组 加强对苹果等关键客户的服务能力并拓展XR设备市场 [13] 制造业与服务业PMI数据 - 11月份制造业PMI为49.2% 较上月上升0.2个百分点 [17][18] - 11月份非制造业商务活动指数为49.5% 较上月下降0.6个百分点 [18] 航空与科技行业事件 - 亚航完成A320机队软件回退工作 以响应空客紧急适航指令 涉及约6000架飞机 [11]

行业政策导向 - “十五五”规划建议提出繁荣互联网条件下新大众文艺，旨在激发全民族文化创新创造活力并满足人民精神文化需求 [1] 行业核心特征 - 新大众文艺彰显人民在文艺创作中的主体地位，实现从“为大众”创作到“大众写、大众享”的转变 [3] - 创作者来自不同领域，立足社会实践创作出海量且风格多样的文艺作品 [3] - 以互联网为代表的新技术新媒介是关键支撑，拓展了文艺体裁样式并重构创作传播机制 [3] 行业技术应用 - 生成式人工智能、沉浸式交互体验等技术被广泛应用于文艺创作和艺术呈现 [3] - 不同文艺门类跨界融合，形成不断延长且充分铺展的文艺创意链 [3] 行业用户规模 - 网络文学用户规模达5.75亿人 [4] - 短视频用户规模达10.68亿人，微短剧用户规模达6.26亿人（截至2025年6月） [4] 行业创作形式 - 广大群众利用互联网平台创作传播诗歌、散文、小说、短视频、微短剧、才艺表演等 [1][3] - 网络文学、短视频、微短剧等业态依托新媒体平台蓬勃生长 [3] - 朋友圈点赞转发、弹幕留言互动成为文化生活的日常 [3]

宏观经济与政策 - 美国至11月22日当周初请失业金人数降至21.6万人，为2025年4月12日当周以来新低，低于预期的22.5万人 [14] - 英国预算报告留出约220亿英镑财政余力，高于市场预期 [3][14] - 美联储褐皮书显示近几周经济活动基本不变，消费者两极分化加剧 [14] - 交易员加大押注英国央行降息幅度，预计到2026年底将累计降息68个基点 [14] 全球主要市场表现 - 美股三大股指集体收涨，道指涨0.67%，标普500指数涨0.69%，纳指涨0.8% [4][7] - 欧洲主要股指全线上涨，德国DAX30指数涨1.11%，英国富时100指数涨0.85%，欧洲斯托克50指数涨1.47% [4][7] - 美元指数收跌0.237%，报99.57点，盘中一度逼近100关口 [3][7] - 基准10年期美债收益率收报3.997%，2年期美债收益率收报3.483% [3] 大宗商品市场 - 现货黄金收涨0.8%，报4163.76美元/盎司，再创一周多新高 [3][7] - 现货白银收涨3.63%，报53.36美元/盎司 [3][7] - 国际原油小幅反弹，WTI原油收涨0.67%报58.48美元/桶，布伦特原油收涨0.71%报62.41美元/桶 [3][7] 港股市场 - 恒生指数涨0.13%，恒生科技指数涨0.11%，大市成交额达2070.78亿港元 [5] - 航天股领涨，中国东方航空股份涨近7%，中国国航涨超4% [5] - 药品股活跃，泰凌医药涨超5%，恒瑞医药涨超4%；芯片股多数上涨，中兴通讯涨超3% [5] - 汽车股表现亮眼，北京汽车涨超3%，比亚迪股份涨超2%；军工股延续跌势，中船防务跌超4% [5] A股市场 - A股三大指数走势分化，沪指跌0.15%，深成指涨1.02%，创业板指涨2.14%，两市成交额1.78万亿元 [6] - CPO板块持续爆发，长光华芯20CM涨停；零售板块尾盘冲高，国光连锁、三江购物等多股涨停 [6] - 医药商业板块全天活跃，华人健康20CM涨停；广东自贸区盘中走强，欢乐家大涨15% [6] - 中船系板块延续跌势，久之洋跌超12%；商业航天板块冲高回落，航天发展跌停 [6] 公司动态 - 理想汽车2025年第三季度营收274亿元，预计第四季度收入为265亿元至292亿元，同比减少40.1%至34.2% [12] - 滴滴三季度GTV规模达1158亿元，实现净利润15亿元，核心平台订单量同比增长13.8%至46.85亿单，季度日均订单量首次突破5000万单 [12] 行业与监管动态 - 北京启动专项行动重点整治六类金融领域网络乱象 [3][14] - 工信部组织开展卫星物联网业务商用试验 [3][14]