9月26日晚，游客乘坐游轮夜游湖北宜昌，沿途经过天然塔、磨基山、镇江阁、葛洲坝等宜昌城市标志 性地标，沉浸式体验"一半山水一半城"的峡江夜色。中新社记者 张畅 摄 9月26日晚，游客乘坐游轮夜游湖北宜昌，沿途经过天然塔、磨基山、镇江阁、葛洲坝等宜昌城市标志 性地标，沉浸式体验"一半山水一半城"的峡江夜色。中新社记者 张畅 摄 9月26日晚，游客乘坐游轮夜游湖北宜昌，沿途经过天然塔、磨基山、镇江阁、葛洲坝等宜昌城市标志 性地标，沉浸式体验"一半山水一半城"的峡江夜色。中新社记者 张畅 摄 9月26日晚，游客乘坐游轮夜游湖北宜昌，沿途经过天然塔、磨基山、镇江阁、葛洲坝等宜昌城市标志 性地标，沉浸式体验"一半山水一半城"的峡江夜色。图为游客乘船通过葛洲坝船闸，体验"水涨船高"。 中新社记者 张畅 摄 9月26日晚，游客乘坐游轮夜游湖北宜昌，沿途经过天然塔、磨基山、镇江阁、葛洲坝等宜昌城市标志 性地标，沉浸式体验"一半山水一半城"的峡江夜色。中新社发 刘康 摄 9月26日晚，游客乘坐游轮夜游湖北宜昌，沿途经过天然塔、磨基山、镇江阁、葛洲坝等宜昌城市标志 性地标，沉浸式体验"一半山水一半城"的峡江夜色。图为游客乘船通过 ...

中新网宜昌9月26日电 题：湖北宜昌：滨江长廊夜无眠 长江三峡 游轮通过葛洲坝船闸。周星亮 摄 记者 郭晓莹 9月26日，500余名游客从湖北宜昌港登上长江三峡9号游轮，开启一段与科技、人文、自然邂逅的浪漫 旅程。 长江夜游 船舶经过宜昌地标——天然塔。周星亮 摄 宜昌地处"两坝一峡"(三峡大坝、葛洲坝、西陵峡)的核心区域。"长江夜游"是一条以长江沿岸夜景为依 托，以夜过葛洲坝船闸为亮点的游轮旅游产品。在近两个小时的行程中，游客将乘船经过天然塔、镇江 阁等宜昌地标，在葛洲坝船闸体验"水涨船高"。独特的体验使得该产品上线即火爆出圈，成为长江 的"网红玩法"。 据三峡旅游集团负责人介绍，截至目前，该产品整体游客接待量超过百万人次，已成为宜昌"夜间经 济"的核心IP。在即将到来的国庆中秋假期，夜游船票销售火爆。 "长江夜游"经久不衰的背后，是宜昌持续对产品的提档升级。近年来，宜昌加大两岸及城市的灯光景观 投入，构建起长江夜景画廊，形成了独一无二的"乘游轮+观夜景+过船闸+灯光秀"的一站式文旅产品。 同时，宜昌投入运营绿色新能源旅游船舶，引入驻船表演，并打造了楚风号夜秀，将生态环保、文化艺 术融入航线旅程，赋能夜间消 ...

投资评级 - 首次覆盖给予买入评级 目标市值80亿元 对应73%上涨空间 [6][7] 核心观点 - 公司已完成从传统道路客运向内河游轮旅游的战略转型 聚焦旅游主业发展 [1][15] - 核心产品包括两坝一峡/高峡平湖/三峡人家专线船/长江夜游 构成旅游综合服务体系 [6][38] - 构建多层次游船舰队 形成以两坝一峡为核心的长短结合运力体系 [6][66] - 省际游轮市场供给受政策严控 采用退三进一机制限制运力增长 [6][81] - 豪华型游轮负载率持续领先经济型 2024年达83% 反映高品质体验需求强劲 [6][85] - 预计2025-2027年归母净利润1.42/1.64/2.28亿元 同比增长20.9%/15.5%/39.0% [5][6] 业务转型与财务表现 - 2024年剥离乘用车4S服务及供应链业务 旅游综合服务收入占比提升 [15][29] - 2025年上半年旅游综合服务营收2.86亿元 同比增长20.20% [29] - 2025年上半年归母净利润6362万元 同比增长17.74% [24] - 毛利率从2024年31.4%提升至2025H1的34.0% [5] - 旅游收入从2021年2.3亿元增至2024年5.7亿元 [24] 产品体系与运营数据 - 两坝一峡产品提供船去车回/车去船回两种路线 全程10.5小时 [38][40] - 2025年上半年两坝一峡客流量92.51万人次 同比增长12.17% [103] - 高峡平湖2025年上半年客流量12.90万人次 同比增长4.86% [45] - 长江夜游2025年上半年客流量11.18万人次 同比增长3.91% [51] - 三峡人家专线船2024年客流量16.63万人次 同比增长18.70% [58] - 现有游船32艘 包括6艘长江三峡系列豪华游轮和12艘西陵峡系列游船 [66] 省际游轮布局 - 计划建造4艘休闲度假型游轮切入省际市场 2026年和2028年各新增两艘 [6] - 省际游轮采用高端定位 新船第一年上座率假设60% 第五年提升至85% [8] - 与南京旅游集团合资运营长江传奇号和长江之恋号 拓展省外市场 [77] - 长江之恋号全长95.7米 核载1000人 为中国内河最长双体滨江客船 [77] 市场需求特征 - 2024年长江省际游轮客运量123.59万人 较2019年增长11.32% [83] - 渝宜线客运量占比63.67% 为核心航线 [83] - 60岁以上游客占比50.88% 为绝对核心客群 [97] - 2025年上半年境外游客4.85万人 同比增长58.50% 恢复至2019年同期101.04% [101][102] - 境外客源前五为中国香港(25.74%)/德国(12.98%)/中国台湾(9.70%)/美国(8.68%)/马来西亚(6.51%) [102] 行业竞争格局 - 截至2024年底长江省际游轮51艘 总客位20192个 [81] - 豪华型游轮38艘(16867客位) 占比83.5% 经济型13艘(3325客位)占比16.5% [81] - 主要运营商包括世纪游轮/重庆黄金游轮/三峡旅游等央企和地方国企 [90][94] - 世纪游轮2023-2024年营收均超10亿元 市场份额近30% [90]

该游轮采用油电混合动力技术，配置300KW太阳能光伏系统，将太阳光直接转化为电能，引领长江游 轮进入"光伏+"时代。该游轮创新采用直流组网、储能电池、顶层光伏发电技术，减少岸电使用量、岸 电使用率，实现低噪音航行，为游客带来平稳、安静、舒适的体验。 图为美维凯璇游轮。重庆市东江实业有限公司供图 该游轮在软装方面实现了文化与旅游的深度融合，打造出长江上的移动式"江上院子"。青砖白墙、竹影 灰瓦、木雕窗棂、石雕雅苑……位于游轮5楼的"江上院子"将川西庭院的"柔"与三峡俊峰的"刚"相融 合，构建起一个宁静雅致的空间。 中新网重庆9月23日电(记者 肖江川)记者23日从重庆市东江实业有限公司获悉，长江首艘光伏发电豪华 游轮"美维凯璇"将于9月28日在重庆朝天门码头迎来首航。 美维凯璇游轮于2023年开工建造，投资约2亿元，船长149.99米、船宽21.8米、水上最大高度17米，共设 7层载客甲板，由重庆市东江实业有限公司和重庆川东船舶重工有限责任公司合作建造而成。 该游轮采用分段预组装技术和高精度定位技术，定位误差达到毫米级，既提高了建造效率，又保证了船 舶的整体结构强度和建造质量。 图为美维凯璇游轮。重庆市东江实业 ...

记者23日从重庆市东江实业有限公司获悉，长江首艘光伏发电豪华游轮"美维凯璇"将于9月28日在重庆 朝天门码头迎来首航。 美维凯璇游轮于2023年开工建造，投资约2亿元，船长149.99米、船宽21.8米、水上最大高度17米，共设 7层载客甲板，由重庆市东江实业有限公司和重庆川东船舶重工有限责任公司合作建造而成。 据了解，该游轮将航行于长江干线(重庆—上海之间)，对长江游轮旅游高质量发展具有极大的推动作 用。 该游轮采用分段预组装技术和高精度定位技术，定位误差达到毫米级，既提高了建造效率，又保证了船 舶的整体结构强度和建造质量。 该游轮采用油电混合动力技术，配置300KW太阳能光伏系统，将太阳光直接转化为电能，引领长江游 轮进入"光伏+"时代。该游轮创新采用直流组网、储能电池、顶层光伏发电技术，减少岸电使用量、岸 电使用率，实现低噪音航行，为游客带来平稳、安静、舒适的体验。 该游轮在软装方面实现了文化与旅游的深度融合，打造出长江上的移动式"江上院子"。青砖白墙、竹影 灰瓦、木雕窗棂、石雕雅苑……位于游轮5楼的"江上院子"将川西庭院的"柔"与三峡俊峰的"刚"相融 合，构建起一个宁静雅致的空间。 ...

游轮投资计划 - 首批2艘省级游轮将于2026年6月和2026年12月完工并投入运行 [1] - 第二批2艘省级游轮将于2028年6月完工并投入运行 [1] - 4艘游轮将全部运营长江三峡最经典、最受欢迎的宜渝航线（宜昌至重庆） [1] 航线定价策略 - 公司宜渝航线定价区间为2800-3000元/人 [1] - 旅行社协议结算价为2500元/人 [1] - 最终定价将参考新建游轮投运时同类档次产品运营价格，并综合考虑市场竞争及营销渠道建设因素 [1]

公司行动 - 携程宣布为受迪士尼探险号游轮延期影响的客户提供免费改期或全额退订服务 相应损失由平台承担[1][2] - 保障方案适用于出发日期在2025年12月15日至2026年3月12日期间的携程邮轮客户[1][2] - 携程将为受影响客户在原定行程前后7天内通过平台预订的往返新加坡机票及当地酒店订单提供保障[1][2] 合作与执行 - 携程正与迪士尼游轮公司共同推进相关退款流程 预计本周内开始实施[1][2]

中新网湖北枝江9月12日电 (付江山汪紫璇周雪梅)"'长江行·揽月'将充分发挥'母港经济'的辐射效应，有 力促进长江沿线文旅资源整合与产业协同发展。"三峡旅游集团副总经理、长江游轮公司董事长叶勇12 日表示。 当日，长江省际度假游轮"长江行·揽月"在湖北枝江鑫汇船厂正式吉水，标志着该游轮完成主体建造， 转入内装、软装、设备调试以及试验、检验等环节。 "长江行·揽月"在枝江鑫汇船厂顺利吉水。枝江市委宣传部供图 "长江行·揽月"总长约150米，型宽23米，最大载客650人，客房259间。游轮由三峡旅游集团投资建造， 武汉长江船舶设计院有限公司与德国PSD设计集团联合研发设计，设计以"亲近自然、宽敞、明亮、舒 适"为核心理念，可满足游客"食、住、行、游、娱"一站式高品质需求。 宜昌交运长江游轮公司市场营销中心负责人徐锦良介绍，该游轮以节能环保为核心设计理念，创新应 用"燃油+动力电池"混合动力系统，结合增程式推进与智能能耗管理，可实现1500公里超长续航，同时 结合船舶二次能源利用技术，相较同等尺寸游轮可节能20%以上。 "长江行·揽月"游轮完成主体建造。枝江市委宣传部供图 此外，作为一座移动的"水上度假综合体"， ...

行业现状 - 长江三峡省际游轮市场处于复苏与转型并存的关键阶段 呈现需求回暖 结构优化 竞争加剧 创新加速的特点 [1] - 截至2024年末长江三峡区域省际游轮企业共有12家 重庆和湖北各6家 省际游轮47艘 平均船龄15.27年 [1] - 2024年累计完成客运量123.59万人 [1] 公司项目规划 - 省际游轮项目现规划4艘 首批两艘预计分别于2026年6月和12月投入运营 第二批两艘规划于2028年6月投入运营 [1] - 4艘省际游轮投产后 达产年份营业收入3.95亿元 达产年份净利润1亿元 相当于再造一个三峡旅游 [1] - 未来将持续壮大游轮产业规模 一方面加快推进省际游轮自建 另一方面通过外延式拓展跻身省际豪华游轮头部方阵 [2] 核心竞争优势 - 公司是湖北宜昌核心旅游产品两坝一峡的运营主体 该产品为独家经营 与省际游轮不存在竞争关系 [1] - 宜昌是长江三峡省际度假游轮主要的集散地和起始点 省际游轮会给公司游轮产品带来一定的客流转换 [1] - 拥有多年运营水上旅游的经验积累 包括成熟的运营管理 港口配套 营销体系和技术应用能力 [1] 配套资源与技术优势 - 旅游客运港口已构建以三峡游轮中心为主 以宜昌港 茅坪港 太平溪港和三斗坪港为支撑的一主四辅旅游港站网络 [2] - 建立高效运转的船舶调度 游客组织 汽车中转的省际游轮综合服务体系 具有完善的对接配套资源和翻坝转运服务经验 [2] - 首批建造的2艘省际游轮是国内尺寸最大的绿色低碳新能源内河游轮 采用的新能源混合动力系统 智能辅助驾驶系统等均为内河大型游轮首次应用 [2] 产品与定价策略 - 目前拥有自主定价权 着眼于主打走量标准化 中端体验个性化 高端尊享定制化的产品开发思路 [2] - 通过丰富产品供给 提升产品附加值来提高收益 [2]

银发游轮市场热度 - 携程数据显示暑期邮轮产品预订量同比大涨超60% 其中海外长线邮轮产品同比激增120% [2] - 银发群体是游轮重要客源 三峡旅游表示其慢节奏低强度高品质服务高度契合银发人群需求 [2] - 同程研究院指出游轮产品以少搬动慢节奏低消耗契合老年人需求 游轮+康养模式精准满足健康管理需求 [3] 三峡旅游业绩表现 - 2025年上半年实现营收3.67亿元同比增长7.47% 归母净利润0.64亿元同比增长17.74% [2][5] - 观光游轮服务实现营收1.01亿元同比增长19.59% [2] - 子公司长江游轮实现营收1.05亿元同比增长20.04% 净利润0.21亿元同比增长34.67% [6] 行业供给端升级 - 长江三峡省际游轮2024年累计发船5396艘次 完成客运量123.59万人 [5] - 游客需求从观光旅游向休闲度假转变 中高端客群占比持续提升 [7] - 三峡旅游投资10.63亿元建设4艘省际度假型游轮 单船承载400-700人 [9] 企业战略布局 - 三峡旅游构建多层次长江休闲观光游轮产品体系 加快推进省际游轮自建 [2] - 祥源文旅2025年上半年营收5.00亿元同比增长35.41% 净利润0.92亿元同比增长54.15% [12] - 祥源文旅2024年接待银发客群超123万人次较2019年增长23% 打造产品适老化+服务人性化+体验多元化 [12] 市场特征分析 - 三峡游轮核心客群以60岁以上银发族为主占比超50% 非节假日时段占比超60% [14] - 2024年长江游轮客源地国内占比达95.21% [14] - 2025年上半年三峡游轮接待境外游客超4万人次同比增长59% 超过2019年同期水平 [14] 行业发展前景 - 我国游轮市场潜力巨大 银发群体扩大与产业链完善双重驱动 [3] - 内河游轮将突破三峡局限拓展至跨省运河 海洋邮轮将形成多母港布局 [16] - 渤海轮渡凯撒旅业海峡股份众信旅游等公司积极发力远海与近海旅游 [2]