核心观点 - 美股本周呈现震荡调整态势，主要受美联储政策预期、经济数据发布延迟及部分科技巨头财报影响，三大指数出现较大回调[1][7] - 9月非农就业数据远超预期，成为影响12月美联储降息决策的关键数据，当前市场预期12月降息25个基点的概率升至71%[1][7] - 短期美股面临估值高位和经济数据不确定性的双重压力，中长期AI和科技创新仍是核心驱动力，但需等待盈利验证和估值消化[1][7] 经济数据表现 - 美国9月季调后非农就业人口为11.9万人，远高于前值-0.4万人和预期5万人[2][8] - 美国9月失业率为4.4%，高于前值和预期的4.3%[2][8] - 美国至11月15日当周初请失业金人数为22.0万人，前值22.8万人；续请失业金人数197.4万人，前值194.6万人[2][8] 美联储官员政策观点 - 美联储官员讲话呈现鹰鸽博弈，部分官员如克利夫兰联储主席哈马克反对进一步降息，认为通胀过高且金融条件宽松[9] - 达拉斯联储主席洛根和芝加哥联储主席古尔斯比均对12月再次降息表示担忧，认为应维持利率稳定[9] - 纽约联储主席威廉姆斯支持降息，认为随着关税影响消化价格压力将缓解，当前货币政策温和限制性且有降息空间[1][9] 全球大类资产表现 - 本周全球主要大类资产涨跌互现，CBOT豆油涨幅最大达+1.22%，美元指数上涨+0.94%[26] - 深证成指跌幅最大达-5.13%，恒生指数跌-5.09%，韩国综指跌-3.95%，上证指数跌-3.90%[26][29] - 大宗商品期货中LME3个月铅跌幅最大达-2.95%，NYMEX铂跌-2.62%[36] 全球流动性变化 - 本周全球长端利率走势不一，日本10年期国债收益率从1.70%上涨9.4BP至1.8%[38] - 美国10年期国债收益率从4.14%下跌4.00BP至4.10%，德国从2.71%下跌4.00BP至2.67%[38] - 美元兑人民币升值+0.14%，加元兑人民币升值+0.10%，日元兑人民币贬值-1.69%[30] 其他地区经济数据 - 欧元区ZEW经济景气指数有所回升[45] - 英国GFK消费者信心指数回落，10月零售销售月率下降-1.10%[49][63] - 日本10月核心CPI年率从2.90%升至3%，CPI环比上升[59][63]

河南融入全国统一大市场建设 核心战略定位 - 河南定位为全国统一大市场的循环枢纽和国内国际市场双循环支点，通过中欧班列（郑州）推动新能源汽车、机械设备等"河南制造"出口[1] - 实施"五统一、一开放"政策框架，重点部署交通物流、产业协同、要素配置等枢纽功能[1][5] 枢纽经济优势 - 交通物流：拥有外联内畅的现代立体交通体系，正从"经济通道"转型为"通道经济"，郑州商品交易所等平台强化要素配置能力[3] - 产业基础：洛阳现代农机装备集群形成上下游协同创新生态，产业体系完备且配套能力强，是产业链关键节点[1][3] - 市场规模：1亿人口和1100多万户经营主体构成庞大内需市场，具备商品流通和产业链接的天然优势[3] 六大行动方向 - 市场拓展行动：通过中欧班列等通道扩大对外开放，促进贸易投资便利化[1][5] - 产业能级跃升：构建现代化产业体系，重点发展农机装备等产业集群[1][5] - 基础设施联通：畅通物流大通道，提升大宗商品集疏储运能力[5] - 营商环境优化：破除制度壁垒，推动要素资源自由流动[5][6] 政策机遇窗口 - 国家连续出台《关于加快建设全国统一大市场的意见》等文件，河南在制度创新、标准引领等方面获得先行先试机遇[3] - 省委省政府主导六项专项行动，形成全省协同推进机制[4][5]

4月外贸数据情况 - 进出口总值3.84万亿元，增长5.6%；出口2.27万亿元，增长9.3%；进口1.57万亿元，增长0.8%；贸易顺差6899.87亿元；按美元计价，进出口总值5352.05亿美元，增长4.6%；出口3156.92亿美元，增长8.1%；进口2195.12亿美元，下跌0.2%；贸易顺差961.8亿美元[8] 出口情况 - 对美国出口大幅下滑转负，对东盟出口显著加快，对欧盟出口稳中偏降，对日本出口稳定回升；金砖四国除南非外均下滑[9][10] - 主要出口商品除汽车外均回落[9][11] 进口情况 - 进口增速改善，主要进口商品增速除煤、钢材外均回升；进口金额除原油、煤、钢材外均回升；机电进口增速回落，大宗商品进口回升支撑进口增速改善[9][15][19] 贸易顺差情况 - 4月贸易顺差961.8亿美元，3月为1026.42亿美元，去年同期为719.87亿美元，顺差维持高位[17][21] 原因及趋势 - 中国外贸超预期表现得益于制造业优势及及时调整出口结构，加强与其他贸易伙伴联系[3][20][22] - 国内政策将统筹经济工作与经贸斗争，实施积极宏观政策，推动内外贸一体化应对外部不确定性[3][22] 风险提示 - 地缘政治事件恶化、国际金融形势改变、中美政策超预期变化[4][23]