12月25日是本计价周期的第三个工作日，调价窗口将在2026年1月6日24时开启。 （文章来源：新华财经） 根据《石油价格管理办法》规定，国内汽、柴油价格根据国际市场原油价格变化每10个工作日调整一 次，调价生效时间为调价发布日24时。当调价幅度低于每吨50元时，不作调整，纳入下次调价时累加或 冲抵。出现办法规定的特殊情形时，可以暂停、延迟调价，或缩小调价幅度。 新华财经北京12月25日电 新华社石油价格系统12月25日发布的数据显示，12月24日一揽子原油平均价 格变化率为2.18%。 ...

原标题：专访｜"中国是重要的长期战略合作伙伴"——访沙特阿美执行副总裁阿什拉夫·加扎维 新华财经利雅得12月25日电（记者罗晨王海洲） 沙特阿拉伯国家石油公司（沙特阿美公司）战略与企 业发展执行副总裁阿什拉夫·加扎维近日接受新华社记者专访时表示，中国是沙特阿美极其重要的市场 和长期战略合作伙伴，公司对中国经济发展前景持积极乐观态度。 沙特阿美和中国伙伴的合作已超过30年。加扎维说，中国对沙特阿美而言不仅是重要的原油出口市场， 更是在多层面的关键合作伙伴，"我们在沙特境外的液体转化学品业务的大部分投资都是与中国的合作 伙伴共同推进的"。 加扎维指出，亚洲市场对沙特阿美长期战略和规划至关重要，公司在亚洲的投资与合作涵盖传统能源、 下游业务、技术创新及低碳解决方案等领域。未来，沙特阿美将继续寻找合作机会，为公司及其亚洲合 作伙伴创造更多价值。 他说，公司与中国的合作已延伸至制造业、供应链、科技创新和风险投资等多个领域。"我们正与中国 宝山钢铁股份有限公司合作，推动钢板在沙特的本地化制造。同时，中国合作伙伴在公司全球供应链采 购中占据重要比重。" （文章来源：新华社） 加扎维介绍，沙特阿美在中国设有两个海外研发团队， ...

转自：北京日报客户端 一名美国官员24日说，白宫已下令美军对委内瑞拉石油实施至少两个月"隔离"，美方当前仍首选经济手 段而非军事手段对委施压。 这名要求匿名的白宫官员告诉路透社记者，虽然军事选项仍然在列，但美方重点"首先是以制裁来施加 经济压力，以达到白宫所期望效果"。 路透社注意到，尽管美国总统特朗普16日下令对所有进出委内瑞拉的受美国制裁油轮实施"全面彻底封 锁"，但这名白宫官员使用的是"隔离"而非"封锁"，似乎与美国在古巴导弹危机时的措辞相似。1961年 至1968年担任美国国防部长的罗伯特·麦克纳马拉曾在2002年说，封锁是个"战争词汇"。 石油出口是委内瑞拉的经济支柱。委方谴责美方拦截油轮是"海盗行径"，委内瑞拉全国代表大会23日一 致通过《保护航行和贸易自由免受海盗行为、封锁和其他国际非法行为侵害法》。委内瑞拉常驻联合国 代表萨穆埃尔·蒙卡达23日强调："委内瑞拉不是威胁，美国政府才是威胁。" 来源：新华国际头条 特朗普政府声称委现政府支持贩毒组织向美国走私毒品，继而在委周边增加包括航母打击群在内的军力 部署，数十次对海上所谓"运毒船"发动打击并已导致上百人死亡，同时对委制裁封锁，乃至威胁动武和 ...

加勒比海的海面现在比战场还要紧张！美国海岸警卫队的直升机低飞盘旋，快艇在海面上疾驰，目标明确：追赶挂着巴拿马国旗的贝拉-1号油轮。 这是美军在十天内第三次盯上涉委内瑞拉的油轮。前两艘名为船长号和世纪号的油轮，要么被直接扣押，要么被登船检查，甚至船上的原油都被美军强行转 移。最令人惊讶的是，这些油轮的目的地都是中国。可是，美国人有意掩盖了真正的目的：这些油轮前往中国仅仅是个幌子，背后的真正意图是切断俄罗斯 的后路。 美国的针对中国行动上演得可谓是完美，利用双重标准把行动掩盖得无懈可击。一方面，美国对开往中国的油轮严密监控，尽管这些油轮的船东是中国企 业，船籍国完全合规，美国依然毫不手软；另一方面，雪佛龙等美国石油巨头却被悄悄放行，美国给予他们豁免权，允许他们在委内瑞拉进行大规模石油贸 易，轻松享受制裁带来的市场红利。 美国采取这种只许州官放火的做法，根本不是为了与中国翻脸。毕竟全球经济紧密相连，美国也知道，如果与中国直接对抗，自己也会遭受巨大损失。美国 清楚地明白，将中国推到台前当做靶子，既能转移国际社会对美国霸权行为的关注，又能借遏制中国的名义拉拢其他国家，简直是两全其美的手段。尽管戏 演得逼真，却隐藏不住美 ...

报告行业投资评级 报告未对行业给出投资评级 报告的核心观点 - 各能化品种短期价格多呈震荡走势 包括原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等品种 [1][2][3][5][6] 各品种情况总结 原油 - 周三油价重心小幅回落 WTI 2 月合约收跌 0.03 美元至 58.35 美元/桶 跌幅 0.05% 布伦特 2 月合约收跌 0.14 美元至 62.24 美元/桶 跌幅 0.22% SC2602 收跌 0.1 元/桶至 442.5 元/桶 跌幅 0.02% [1] - API 数据显示 截至 12 月 19 日当周 美国原油库存增加 239 万桶 汽油库存增加 109 万桶 馏分油库存增加 68.5 万桶 [1][9] - 委内瑞拉国有石油公司 PDVSA 因美国扣押船只 库存增加 陆上储罐空间被迅速填满 西非原油因供应过剩库存累积 拖累现货价格 油价持续震荡运行 [1] 燃料油 - 周三 上期所燃料油主力合约 FU2603 收跌 0.08% 报 2480 元/吨 低硫燃料油主力合约 LU2603 收涨 0.47% 报 3014 元/吨 [2] - 截至 12 月 24 日 中国地炼常减压开工率为 70.75% 较上周跌 0.19 个百分点 [2] - 低硫燃料油市场结构小幅走强 预计 12 月到货量下降 1 月或反弹 亚洲市场供应充足 高硫燃料油下游船用燃料需求提供支撑 短期价格随油价波动 裂解或企稳向上 [2] 沥青 - 周三 上期所沥青主力合约 BU2602 收涨 0.27% 报 2996 元/吨 [2] - 本周社会库存率为 23.68% 环比上升 0.34% 炼厂沥青总库存水平为 27.46% 环比下降 0.04% 国内沥青厂装置开工率为 37.26% 环比下降 0.62% [2] - 受美委关系紧张影响 成本端支撑偏强 终端需求疲软 南北需求停滞 供应增量有限且厂库低位 价格向下空间有限 短期随油价波动 相对强弱或强于原油和燃料油 [2] 聚酯 - TA605 昨日收盘涨 0.24% 至 5094 元/吨 现货报盘贴水 05 合约 87 元/吨 EG2605 收盘涨 5.38% 至 3818 元/吨 基差减少 8 元/吨至 -161 元/吨 现货报价 3573 元/吨 PX 期货主力合约 603 收盘跌 0.11% 至 7294 元/吨 [3] - 江浙涤丝产销整体偏弱 平均产销估算 4 成左右 [3] - 伊朗一套 50 万吨/年 MEG 装置重启 台湾两套 72 万吨/年 MEG 装置计划下月停车 桐乡一套 20 万吨聚酯装置停车 [3] - 需求处淡季 上游 PX 和 TA 对 26 年供需格局预期较好 聚酯库存去化 产品促销 主流大厂自律减产 原料需求下降 终端开工下滑 原油价格偏强震荡 PX 和 TA 价格短期反弹空间有限 乙二醇价格反弹幅度有限 后续进口量或下滑 国内开工负荷高位 2026 年待投产装置多 供需偏宽松 价格上方承压 [3] 橡胶 - 周三 沪胶主力 RU2605 涨 360 元/吨至 15650 元/吨 NR 主力涨 210 元/吨至 12615 元/吨 丁二烯橡胶 BR 主力涨 220 元/吨至 11395 元/吨 [5] - 截至 2025 年 12 月 21 日 中国天然橡胶社会库存 118.2 万吨 环比增加 3 万吨 增幅 2.5% 深色胶库存增 3.4% 浅色胶库存增 1% [5] - 宏观大宗商品情绪升温 胶价跟涨 国内产胶进入停割期 海外降水缓解 原料预期上量 价格下跌 下游需求年底走弱 轮胎库存累库 终端消化有限 胶价预计震荡 [5] 甲醇 - 周三 太仓现货价格 2155 元/吨 内蒙古北线价格 1870 元/吨 CFR 中国价格 246 - 250 美元/吨 CFR 东南亚价格 318 - 323 美元/吨 [5] - 下游山东地区甲醛价格 995 元/吨 江苏地区醋酸价 2600 - 2630 元/吨 山东地区 MTBE 价格 4898 元/吨 [5] - 供应端国内检修装置运行稳定 产量高位震荡 海外伊朗供应维持低位 需求端宁波富德装置检修 华东 MTO 装置开工率降低 烯烃总需求走弱 伊朗装置停车致到港下滑 但 MTO 装置负荷下降 库存后期或反复 下游聚烯烃价格难大幅上涨 甲醇价格有上限 预计底部震荡 [5] 聚烯烃 - 周三 华东拉丝主流 6050 - 6250 元/吨 油制 PP 毛利 -709.36 元/吨 煤制 PP 生产毛利 -558.73 元/吨 甲醇制 PP 生产毛利 -1275.33 元/吨 丙烷脱氢制 PP 生产毛利 -1577.48 元/吨 外采丙烯制 PP 生产毛利 -407.83 元/吨 [6] - PE 方面 HDPE 薄膜价格 7607 元/吨 LDPE 薄膜价格 8158 元/吨 LLDPE 薄膜价格 6419 元/吨 油制聚乙烯市场毛利 -783 元/吨 煤制聚乙烯市场毛利 -191 元/吨 [6] - 供应产量维持高位 需求下游订单和开工边际走弱 基本面驱动偏弱 库存向下游转移压力大 预计整体震荡 [6] 聚氯乙烯 - 周三 华东、华北、华南 PVC 市场价格上调 电石法 5 型料和乙烯料价格有不同程度变化 [6] - 供应本周部分装置计划降负 预计产量小幅下降 需求国内房地产施工放缓 管材和型材开工率将回落 [6] - 供给高位震荡 国内需求放缓 基本面驱动偏弱 估值有所修复 预计价格趋于底部震荡 [6] 日度数据监测 - 报告给出原油、液化石油气、沥青、高硫燃料油、低硫燃料油、甲醇、尿素、线型低密度聚乙烯、聚丙烯、精对苯二甲酸、乙二醇、苯乙烯、天然橡胶、20 号胶、纯碱等品种 12 月 24 日和 23 日的现货价格、期货价格、基差、基差率等数据 并展示了现货价格涨跌幅、期货价格涨跌幅、基差变动、基差率历史数据中的分位数等信息 [7] 市场消息 - API 公布数据显示 截至 12 月 19 日当周 美国原油、汽油和馏分油库存上升 原油库存增加 239 万桶 汽油库存增加 109 万桶 馏分油库存增加 68.5 万桶 [9] - 委内瑞拉国有石油公司 PDVSA 因美国扣押船只 开始向油轮加注原油和燃料油并存放在委内瑞拉水域 导致库存增加 该国陆上石油储罐空间迅速填满 特别是 Jose 码头 [9] 图表分析 主力合约价格 - 报告展示原油、燃料油、低硫燃料油、沥青、LPG、PTA、乙二醇、短纤、LLDPE、聚丙烯、PVC、甲醇、苯乙烯、20 号胶、橡胶、合成橡胶、欧线集运、对二甲苯、瓶片等主力合约收盘价图表 涵盖 2021 - 2025 年数据 [11][12][13][17][19][21][23][25][28] 主力合约基差 - 展示原油、燃料油、低硫燃料油、沥青、乙二醇、PP、LLDPE、天胶、20 号胶、对二甲苯、合成橡胶、瓶片等主力合约基差图表 [29][33][34][37][38][39] 跨期合约价差 - 展示燃料油不同合约价差、沥青主力和次主力合约价差、欧线集运指数月差、PTA 不同合约价差、乙二醇不同合约价差、PP 不同合约价差、LLDPE 不同合约价差、天胶不同合约价差等图表 [43][45][48][51][53][55][57] 跨品种价差 - 展示原油内外盘价差、原油 B - W 价差、燃料油高低硫价差、燃料油/沥青比值、BU/SC 比值、乙二醇 - PTA 价差、PP - LLDPE 价差、天胶 - 20 号胶价差等图表 [59][60][63] 生产利润 - 展示 LLDPE、PP 生产利润图表 [67] 团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕 上海财经大学硕士 获多项分析师奖项 有十余年期货衍生品市场研究经验 为企业定制方案 担任媒体特约评论员 期货从业资格号 F3045334 期货交易咨询资格号 Z0002410 [72] - 原油等品种分析师杜冰沁 美国威斯康星大学麦迪逊分校应用经济学硕士 获多项分析师奖项 深入研究能源产业链 发表多篇报告 常接受媒体采访 期货从业资格号 F3043760 期货交易咨询资格号 Z0015786 [73] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳 金融学硕士 获多项分析师相关荣誉 从事橡胶、聚酯等品种研究 擅长数据分析 多次在媒体发表观点 期货从业资格号 F03107645 期货交易咨询资格号 Z0021445 [74] - 甲醇等品种分析师彭海波 工学硕士 中级经济师 获杂志优秀作者称号 有能化期现贸易背景 通过 CFA 三级考试 期货从业资格号 F03125423 期货交易咨询资格号 Z0022920 [75]

美国对俄罗斯能源祭出"核弹级"制裁，直接把矛头对准俄油两大巨头——俄罗斯石油公司与卢克石油公司。 华盛顿划下11月21日这条红线，警告任何国家若继续与这两家企业交易，将面临次级制裁。 这不是象征性警告，而是带有强制执行力的经济围堵。 全球能源贸易链条因此剧烈震动，最先退缩的，是跟美国存在460亿美元贸易逆差的印度。 印度没法不退。 它太依赖美国市场，一旦被拉进制裁黑名单，出口引擎瞬间熄火。 于是，新德里迅速切断与俄油企业的合同关系。 炼油厂连夜翻查所有与俄罗斯相关的贸易文件，赶在11月21日前紧急清理尚未执行的订单。 这动作快得几乎带着慌乱——毕竟，印度每天从俄罗斯进口的原油至少一百万桶，占其进口总量近三成。 制裁令一落地，采购量直接腰斩再腰斩，瞬间萎缩四分之三。 俄罗斯当然受损。 但它的原油不会就此烂在油罐里。 市场丢了可以再找，关键是谁敢接盘。 欧洲早已因俄乌冲突全面关闭俄油进口通道，中东和拉美又不具备承接上百万桶/日级别原油的消化能力。 于是，目光只能转向东方。 中国成了唯一现实的选择。 11月下旬起，黄海山东近海公海区域，开始聚集一批俄罗斯巨型油轮。 它们不是来度假的，是被迫滞留的"浮动仓库"。 船载 ...

大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-12-25原油早报 原油2602： 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 1.基本面：一位美国官员对路透表示，白宫已下令美军在未来至少两个月内几乎完全专注于对委内瑞 拉石油的"封锁"，"虽然军事选项仍然存在，但重点是首先通过执行制裁施加经济压力，以实现白 宫寻求的结果"；行业人士称，由于乌克兰无人机袭击损毁里海管道联盟（CPC）主要出口终端设施， 12月经该管道从哈萨克斯坦运输的石油量预计将下降三分之一，降至2024年10月以来最低水平；中性 2.基差：12月24日，阿曼原油现货价为62.77美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为61.95美元/桶，基差 16.98元/桶，现货升水期 ...

一名美国官员24日说，白宫已下令美军对委内瑞拉石油实施至少两个月"隔离"，美方当前仍首选经济手 段而非军事手段对委施压。 石油出口是委内瑞拉的经济支柱。委方谴责美方拦截油轮是"海盗行径"，委内瑞拉全国代表大会23日一 致通过《保护航行和贸易自由免受海盗行为、封锁和其他国际非法行为侵害法》。委内瑞拉常驻联合国 代表萨穆埃尔·蒙卡达23日强调："委内瑞拉不是威胁，美国政府才是威胁。" 这名要求匿名的白宫官员告诉路透社记者，虽然军事选项仍然在列，但美方重点"首先是以制裁来施加 经济压力，以达到白宫所期望效果"。 路透社注意到，尽管美国总统特朗普16日下令对所有进出委内瑞拉的受美国制裁油轮实施"全面彻底封 锁"，但这名白宫官员使用的是"隔离"而非"封锁"，似乎与美国在古巴导弹危机时的措辞相似。1961年 至1968年担任美国国防部长的罗伯特·麦克纳马拉曾在2002年说，封锁是个"战争词汇"。 特朗普政府声称委现政府支持贩毒组织向美国走私毒品，继而在委周边增加包括航母打击群在内的军力 部署，数十次对海上所谓"运毒船"发动打击并已导致上百人死亡，同时对委制裁封锁，乃至威胁动武和 谋求政权更迭。 这名官员24日威胁，除非委 ...

处于下跌趋势的原油价格存在突然反转的风险（reuters） 作为美国原油指标的WTI期货12月16日一度跌破每桶55美元，创出4年零10个月以来的新 低。与2024年底相比，目前也徘徊在下跌2成的水平。不过，市场对于疲软的原油行情突然 反转的风险正在加强警惕。原因是受产油国增产影响，原油供应余力比年初减少了3成…… 市场对于疲软的原油行情突然反转的风险正在加强警惕。石油输出国组织（OPEC）和非成员 国组成的"欧佩克+"的供应余力受增产影响，比年初减少了3成。在供需突然陷入紧张时，增 加产量、抑制价格高涨的能力正在减弱。这可能给原本认为供应过剩将持续、感到乐观的市 场参与者泼冷水。 "非常时期成为缓冲的欧佩克+的供应余力正在减少，这一点需要关注"，日本国内能源公司的 一位石油交易员这样说。他将主要产油国的供应增加导致油价低迷的情况视为主要情景，同 时警惕供应冲击发生之际的行情波动。 日本能源与金属矿物资源机构(JOGMEC)的首席经济学家野神隆之的推算显示，2026年全年 原油供应将比需求多出约每日350万桶。日本的日均原油需求在约300万桶左右，也就是说原 油过剩的规模甚至超过日本的日均需求。 市场正在押注 ...

1、 纽约商品交易所2026年2月交货的轻质原油期货价格下跌3美分，收于每桶58.35美元，跌幅为0.05%；2月交货 的伦敦布伦特原油期货价格下跌14美分，收于每桶62.24美元，跌幅为0.22%。SC原油主力合约收跌0.02%，报443 元/桶。（来源：Bloomberg） 2、 当地时间12月24日，塞尔维亚石油公司获得美国财政部负责制裁事务的机构（海外资产控制办公室）发放的 新的特别许可，相关许可期限延长至2026年3月24日。新许可允许塞尔维亚石油公司在制裁框架下，继续就涉及俄 罗斯股权的调整和出售问题开展谈判，为有关方面争取进一步协商解决的时间。不过，此次发放的许可并不意味 着公司可以正常开展全部经营活动。在许可有效期内，公司仍未获得全面恢复日常生产和商业运营的授权。塞尔 维亚总统武契奇表示，许可延期在一定程度上缓解了时间压力，但对彻底解决能源供应和企业经营问题的实际作 用有限，塞方仍需尽快推动形成长期、稳定的解决方案。（来源：Bloomberg） 3、 由于终端维修延误，里海管道联盟（CPC）混合油12月的装载量较初步计划下调33%，至114万桶/日。(来源： Bloomberg） 4、 阿联酋 ...