省电力装备产业集群牵头省领导、省政协副主席姜军出席活动并致辞。 活动中，省工业和信息化厅有关负责人围绕优质中小企业梯度培育支持政策进行解读，中国农业银 行有关负责人对产业链特色信贷产品进行介绍。国网辽宁省电力有限公司等5家企业发布86项需求清 单。5家专精特新企业开展路演。在对接环节，与会企业围绕供需匹配、合作模式等展开交流，达成初 步合作意向。 省工业和信息化厅将持续跟踪合作意向落地情况，建立常态化对接机制，深入开展其他领域供需对 接活动，推动形成"核心企业引领、中小企业协同"的产业生态，为全省工业经济高质量发展增添助力。 8月11日，由省工业和信息化厅主办，省工业经济联合会、省中小企业发展促进中心承办的全省电 力装备产业链供需对接会在沈阳召开。对接会以"共链共赢·共振辽宁"为主题，吸引了15家电力企业和 105家中小企业参会，旨在推动产业链头部企业与配套企业精准匹配。 ...

活动中，如皋市市委书记、市长王鸣昊带来的 "新质产业专题发布" 成为焦点。这座全国综合实力百强县第 18 位、科技创新百强县第 9 位的城市，正以 "产业共振、创新协同、资本赋能、开放共享" 为突破口，力求让"跨江融合"成为常态，让"沪皋同城"变为现实。"产业共振"方面，将聚焦产业强链补链延 链，与上海地区开展电力装备、汽车及零部件等产业共建；"创新协同"方面将鼓励企业与上海高校院所共建离岸研发机构，推动更多创新成果在如转 化；"资本赋能"方面将发挥总规模50亿元的引导产业投资基金和产业子基金"放大器"作用，完善科创投集团"招投联动"模式，让高端人才、要素资本触手可 及；"开放共享"方面将一体推进政策、市场、政务、法治、人文"五个环境"建设，持续优化教育、医疗、康养、休闲等公共服务，竭尽所能为项目落地、企 业发展、人才创新提供一流服务。 随后，长三角上市公司领航者系列活动启动。据了解，上市公司领航者项目由长江商学院与浦赢资产联合金融机构、产业平台与协会联盟等合作伙伴共 同发起，以长三角上市公司产业需求为锚点，致力于构建"产业协同、资本赋能、政策落地、项目对接"的上市公司产业赋能生态圈。随着活动的启动仪式开 启 ...

下半年货币政策与降息预期 - 本次政治局会议未提及"适时降准降息"，但提出"促进社会综合融资成本下行"，隐含降息可能性[3] - 与4月会议背景不同：中美关税税率下降、上半年GDP增速达5.3%、上证综指反弹至3600点，减弱短期降息紧迫性[3] - 若美联储降息或经济压力增大，可能复制2023年9月26日会议后出台降息政策的路径[3] 房地产政策导向 - 会议通稿首次未出现"房地产"表述，但并非放弃稳楼市目标[5] - 房地产处于人口老龄化驱动的长周期回落阶段，政策需平衡财政支出与市场规律[5] - 一季度房价短暂回稳，但政策发力时点和力度存在判断难度[5] 资本市场走势 - 上证综指从2800点反弹至3600点（涨幅超30%），会议肯定"回稳向好势头"[7] - 类比日本1995-1996年股市反弹（55%），需关注平准基金（中央汇金）作用及降息力度[7] - 当前政策组合：上市公司回购、减持限制加严，但持续上涨需基本面支持[7] 大宗商品价格前景 - 反内卷政策聚焦治理无序竞争而非单纯抬价，需配合需求扩张才能支撑价格持续反弹[10][11] - 重点行业产能治理涉及光伏/水泥/汽车/钢铁等十大行业，政策落地效果待观察[10] - 垄断性行业价格调控空间较大，但长期仍取决于供需关系[11] 财政政策与杠杆率 - 2025Q2宏观杠杆率上升1.9个百分点至300.4%，主要靠政府部门（+2.0个百分点至65.3%）[14] - 中央财政加杠杆空间显著（当前26% vs 美国联邦政府125%），逆周期调节作用关键[14] - 居民/企业部门杠杆率分别下降0.4/上升0.3个百分点，显示民间部门顺周期收缩特征[14]

行业表现 - 电力装备产业集群营业收入和利润总额增速远高于全省规上工业水平[1] - 集群展现出强劲发展活力与市场潜力[1] - 作为全省工业重要引擎作用日益凸显[1] 项目进展 - 一批牵引力强的项目落地[1] - 一批高端化、智能化新装备交付使用[1] - 取得了可观成绩[1] 战略定位 - 推动电力装备产业集群高质量发展是履行维护国家"五大安全"重大政治责任的有力举措[1] - 是发展新质生产力推动工业高质量发展的重要着力点[1] - 是奋力实现全面振兴新突破的关键抓手[1] 工作部署 - 全省电力装备产业集群专班坚决扛起政治责任[1] - 增强信心、保持定力，攻坚克难、全力冲刺[1] - 坚决完成全年各项目标任务[1]

宏观信息与点评 - 发改委、数据局、国资委、工信部、商务部等多部门加快部署"人工智能+"，推动高质量数据供给、建设数字新基建、打造"人工智能+消费"场景、深化央企AI+专项行动、人工智能赋能新型工业化等多方面政策措施 [2] - 8月新房供应同环比齐降，重回年内次低，一线城市全面承压仅广州逆势增长，二线城市中超六成城市同环比下滑，三四线城市供应环比止跌回升，超7成城市以主城为供应主力 [2] - 工信部即将印发机械、汽车、电力装备等行业稳增长工作方案，着力提升优质供给能力，优化行业发展环境 [2] - 自8月8日起对新发行的国债、地方政府债券、金融债券利息收入恢复征收增值税，可能导致金融机构税后收益下降、信用利差缩小、新老券利差走阔及交易博弈加剧 [3] 创新药行业 市场分析与展望 - 国内医药生物龙头公司在研创新管线密集落地大额海外授权交易，创新药板块延续上涨行情，产业步入创新成果业绩兑现的拐点阶段 [4] - 恒瑞医药与GSK就PDE3/4抑制剂HRS-9821及至多11个项目达成协议，首付款5亿美元，潜在里程碑付款总金额约120亿美元及销售提成 [5] - 石药集团与Madrigal就GLP-1受体激动剂SYH2086达成独家授权协议，交易总金额最高可达20.75亿美元（含1.2亿美元预付款） [5] 投资建议 - 2025年国内创新药产业有望迎来拐点，由资本驱动转向盈利驱动，板块或迎业绩与估值双重修复 [6] - 基本面支撑因素包括：创新产品商业化开启盈利周期、全球突破性临床数据带动海外授权活跃 [6] - 政策支持包括：首个丙类医保目录推出推动市场规模扩容、药品价格形成机制及创新药支持政策有望落地 [6] - 推荐两条主线：Pharma转型创新兑现（如华东医药、奥赛康、健康元）、Biotech产品海外注册催化 [6] - 长期看好研发升级与国际融合的高质量发展阶段，维持行业"买入"评级 [7]

核心观点 - 研发投入和技术创新是企业发展的关键 能够帮助企业跳出竞争激烈的红海市场 进入增长潜力更大的蓝海市场 [1][2] - 自主知识产权和核心技术是企业竞争力的核心 决定了企业在市场竞争中的地位 [2] - 持续创新投入使企业保持行业领先地位 而研发投入不足则可能导致企业衰落 [1] 企业案例 - 哈电集团因坚持自主研发 拒绝放弃研发环节的合资条件 守住了企业发展生命线 [1] - 哈电集团创造280多项共和国第一 其中30余项诞生于十四五期间 [1] - 哈电集团在超超临界二次再热机组 核主泵等技术走在世界前列 在先进电机 高端阀门 煤化工 数字孪生等领域不断取得技术突破 [1] 行业数据 - 中国工业机器人领域已连续12年保持全球最大市场地位 [2] - 中国工业机器人有效专利数量约占全球总量的三分之二 [2] - 中国研发经费投入占GDP比重接近2.7% 超过欧盟平均水平 接近OECD国家平均水平 [2] - 2025年1至5月中国有效发明专利申请量接近500万件 同比增长12.8% [2] 政策环境 - 科技创新政策体系不断完善 推动企业创新能力与日俱增 [2] - 各地区各部门正搭建平台 健全机制 打造更高水平的创新生态 [3] - 企业需要坚定不移走自主创新发展道路 大力加强技术攻关 [3]

上半年，机械工业主要经济指标较快增长，为实现全年目标打下了良好基础。数据显示，上半年，机械 工业规模以上企业增加值同比增长9.0%，增速高于全国工业和制造业2.6和2个百分点。机械工业规模以 上企业实现营业收入15.3万亿元，同比增长7.8%，增速比全国工业高5.3个百分点；实现利润总额7912.1 亿元，同比增长9.4%，增速比全国工业高11.2个百分点。 战略性新兴产业对机械工业发展的带动作用继续增强。上半年，机械工业战略性新兴产业相关行业合计 实现营业收入和利润总额占机械工业的比重分别达82.8%和82.6%。其中，新能源装备、节能环保装 备、高端装备制造等相关产业营业收入和利润总额增速均明显高于机械工业总体水平。 8月4日，中国机械工业联合会发布2025年上半年机械工业经济运行形势信息。 数据显示，上半年机械工业经济运行稳中向好，产品产销平稳增长，对外贸易展现韧性。机械工业规模 以上企业增加值同比增长9.0%，实现利润同比增长9.4%。中国机械工业联合会执行副会长、新闻发言 人罗俊杰指出，尽管下半年仍将面临有效需求不足、价格内卷压缩利润空间等挑战，但宏观政策与产业 政策持续发力、各项改革举措加快推出， ...

经济观察网据人民财讯消息，8月4日，中国机械工业联合会副会长、新闻发言人罗俊杰在2025年上半年 机械工业经济运行形势信息发布会上表示，近期工业和信息化部即将印发机械、汽车、电力装备等行业 稳增长工作方案，着力提升优质供给能力，优化行业发展环境，推动行业实现质的有效提升和量的合理 增长。 ...

政策背景与目标 - 工业和信息化部即将出台十大重点行业稳增长工作方案，涉及钢铁、有色金属、石化、建材等行业，推动调结构、优供给、淘汰落后产能[1] - 2023-2024年十大重点行业稳增长方案聚焦工业增加值增长目标，电力设备行业目标最高为年均增速9%左右[3] - 2023-2024年多数行业超额完成目标，如汽车行业2023年实际增长13%（目标5%），有色金属行业2024年增长8.9%（目标5.5%以上）[3] 行业表现数据 - 电子信息制造业2023-2024年均增速7.5%（目标5%），2024年5G手机出货量占比达88.1%[5] - 石化化工行业2023-2024年均增速7.6%（目标5%），2024年乙烯产量3493.4万吨[5] - 建材行业未达目标，2023年下降0.5%，2024年下降1.4%（目标分别为3.5%和4%）[5] - 汽车行业2023年销量3009.4万辆（目标2700万辆），新能源汽车销量949.5万辆[5] 新方案预期与风险 - 新一轮方案可能强化产能治理，需关注"保/优/控"产能的指标界定[7] - 产能治理可能面临与生产效益、就业稳定的矛盾，如钢铁行业改造增加吨钢成本[7] - 风险包括国内经济恢复不及预期、政策出台不及预期等外部不确定性[6]

战略思维 - 7月政治局会议体现“立足当下，着眼长远”战略思维，10月将召开四中全会并研究制定“十五五”规划建议稿[2] 经济形势与底线思维 - 上半年GDP同比增速达5.3%，经济基本面韧性足，但有效需求不足等问题将带来挑战，稳就业为首的“四稳”目标是现阶段国内经济“底线”[2] 政策加力 - 下半年落实积极财政政策，增发国债概率低，专项债发行将提速[2] 货币政策 - 预计下半年有1 - 2次降息，调降政策利率20 - 30BP、引导LPR下行，50BP降准有望落地，结构性货币工具或有政策性金融工具推出等路径[3] 产能治理 - 以全国统一大市场为抓手整治不公平竞争，对重点行业产能过剩问题进行专项处理，规范地方招商引资行为[3] 消费与民生 - 促消费提质扩围，服务消费成新增长点，上半年居民人均服务性消费支出同比增长4.9%，占比达45%，保障改善民生是提振消费基础[3] 新质生产力 - 发展新质生产力，高端芯片等前沿领域有望获支持[3] 风险防范 - 地产坚持“房住不炒”“因城施策”，推进地方融资平台出清，增强资本市场吸引力和包容性[4] “十五五”规划 - “十五五”时期具特殊历史地位，规划对基本实现社会主义现代化有重要指导意义[2][4] 风险提示 - 存在国内经济复苏、政策落实不及预期，海外加息及经济衰退，地缘政治扩大，贸易形势超预期变化等风险[4]