板块表现 - 焦炭板块单日上涨1.89%，领涨个股为美锦能源（涨幅5.43%）[1] - 上证指数上涨1.14%至3843.6点，深证成指上涨2.25%至12571.37点[1] - 板块内7只个股中4只上涨，3只下跌，最高涨幅5.43%（美锦能源），最低跌幅-1.13%（陕西黑猫）[1] 个股交易数据 - 美锦能源成交量218.16万手居首，成交额10.45亿元[1] - 云维股份成交额2.70亿元，安泰集团成交额8673.60万元[1] - 山西焦化成交额1.05亿元，宝泰隆成交额1.66亿元，云煤能源成交额7305.75万元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流入1.37亿元，游资净流出3435.99万元，散户净流出1.02亿元[1] - 美锦能源获主力净流入1.06亿元（占比10.17%），但游资与散户分别净流出4087.02万元和6542.05万元[2] - 云维股份主力净流入3081.51万元（占比11.43%），山西焦化游资净流入419.47万元（占比4.01%）[2] - 陕西黑猫主力净流出264.44万元，但游资净流入354.35万元[2]

1000.00 1500.00 2000.00 2500.00 3000.00 3500.00 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 临汾出厂价 2021 2022 2023 2024 2025 焦炭日报 研究中心黑色团队 2025/8/28 | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 同比 | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 同比 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 山西准一湿熄 | 1535.94 | 0.00 | 54.61 | 163.84 | -5.96% 高炉开工率 | 90.25 | | 0.03 | -0.56 | 5.04% | | 河北准一湿熄 | 1780.00 | 0.00 | 55.00 | 185.00 | -7.05% 铁水日均产量 | 240.75 | | 0.09 | -1.48 | 7.26% | | 山东准一干熄 | 1715.00 | 0.00 | 55.00 | 165.00 | -12.28 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材 - 螺纹和热卷价格维持弱势下跌，8月螺纹供增需减致钢价走弱，预计卷螺价差高位回落，9 - 10月旺季需求有回升预期，钢价将维持高位震荡格局，操作上暂观望 [1] 铁矿石 - 铁矿2601合约震荡偏弱，全球发运量环比高位回落，后续到港均值将阶段性回升，8月底铁水将高位略降，阅兵结束后钢厂复产铁水回升，盘面有反弹基础，单边建议观望，套利推荐铁矿1 - 5正套 [3] 焦炭 - 焦炭期货弱势下跌，现货提涨落地，供应端焦企开工小幅提升，需求端下游需求有韧性，预计8月铁水小幅下滑，库存中位，策略上投机观望，套利推荐多铁矿空焦炭 [6] 焦煤 - 焦煤期货弱势下跌，现货竞拍稳中偏弱，供应端煤矿开工环比小幅下降，需求端下游补库需求放缓，8月底铁水阶段性下滑，库存中位略降，策略上投机观望，套利推荐多铁矿空焦煤 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢材 价格及价差 - 螺纹钢和热卷各现货及合约价格多数下跌，螺纹10 - 1价差止跌上涨、近月由弱转强，热卷10 - 1价差延续走强，卷螺价差从最高290回落至250元附近 [1] 成本和利润 - 钢坯价格降20元/吨，板坯价格不变，江苏电炉螺纹成本升1元/吨，江苏转炉螺纹成本降3元/吨，华东热卷利润降22元/吨，华北热卷利润降12元/吨，华东螺纹利润降2元/吨，华北螺纹利润降2元/吨，华南螺纹利润降80元/吨，乐南亚 - 中国降7 [1] 产量 - 日均铁水产量微增0.1万吨至240.8万吨，五大品种钢材产量增6.4万吨至878.1万吨，螺纹产量降5.8万吨至214.7万吨，热卷产量增9.7万吨至325.2万吨 [1] 库存 - 五大品种钢材库存增25.1万吨至1441.0万吨，螺纹库存增19.8万吨至607.0万吨，热卷库存增4.0万吨至361.4万吨 [1] 成交和需求 - 建材成交量增0.8万吨至9.1万吨，五大品种表需增22.0万吨至853.0万吨，螺纹钢表需增4.9万吨至194.8万吨，热卷表需增6.5万吨至321.3万吨 [1] 铁矿石 相关价格及价差 - 卡粉、PB粉、巴混粉仓单成本不变，金布巴粉仓单成本降2.2元/吨，01合约基差多数上涨，5 - 9价差不变，9 - 1价差涨0.5元/吨，1 - 5价差降0.5元/吨 [3] 现货价格与价格指数 - 日照港卡粉、PB粉、巴混粉价格不变，金布巴粉价格降2.0元/吨，新交所62%Fe掉期降0.3美元/吨，普氏62%Fe降1.1美元/吨 [3] 供应 - 45港到港量周度降83.3万吨至2393.3万吨，全球发运量周度降90.8万吨至3315.8万吨，全国月度进口总量降131.5万吨至10462.3万吨 [3] 需求 - 247家钢厂日均铁水周度微增0.1万吨至240.8万吨，45港日均疏港量周度降8.9万吨至325.7万吨，全国生铁月度产量降110.8万吨至7079.7万吨，全国粗钢月度产量降352.6万吨至7965.8万吨 [3] 库存变化 - 45港库存周度降46.5万吨至13798.68万吨，247家钢厂进口矿库存周度降70.9万吨至9065.5万吨，64家钢厂库存可用天数周度降1.0天至20.0天 [3] 焦炭 相关价格及价差 - 山西准一级湿熄焦、日照港准一级湿熄焦仓单价格不变，焦炭09合约降10元/吨，09基差升10元/吨，焦炭01合约降12元/吨，01基差升12元/吨，09 - 01升2元/吨，钢联焦化利润周降11元/吨 [6] 供给 - 全样本焦化厂日均产量增0.1万吨至65.5万吨，247家钢厂日均产量微增0.1万吨至240.8万吨 [6] 需求 - 247家钢厂铁水产量微增0.1万吨至240.8万吨 [6] 库存变化 - 焦炭总库存增1.2万吨至888.6万吨，全样本焦化厂焦炭库存增1.9万吨至64.4万吨，247家钢厂焦炭库存降0.2万吨至609.6万吨，钢厂可用天数降0.1天至10.8天，港口库存降0.5万吨至214.6万吨，焦炭供需缺口测算不变 [6] 焦煤 相关价格及价差 - 山西中硫主焦煤、蒙5原煤仓单价格不变，焦煤09合约降20元/吨，09基差升20元/吨，焦煤01合约降7元/吨，01基差升7元/吨，JM09 - JM01降13元/吨，样本煤矿利润周降5元/吨 [6] 上游焦煤价格及价差 - 焦煤山西、蒙煤仓单价格不变 [6] 海外煤炭价格 - 澳洲峰景到岸价升0.2美元/吨，京唐港澳主焦库提价、广州港澳电煤库提价不变 [6] 供给 - 原煤产量增3.8万吨至860.4万吨，精煤产量增3.4万吨至442.7万吨 [6] 需求 - 全样本焦化厂日均产量增0.1万吨至65.5万吨，247家钢厂日均产量微增0.1万吨至240.8万吨 [6] 库存变化 - 汾渭煤矿精煤库存增5.7万吨至117.6万吨，全样本焦化厂焦煤库存降10.5万吨至966.4万吨，可用天数降0.1天至11.1天，247家钢厂焦煤库存增6.5万吨至812.3万吨，可用天数升0.1天至13.1天，港口库存增6.0万吨至261.5万吨 [6]

股东结构变化 - 截至2025年6月30日股东户数为8.31万户，较3月31日减少5006户，减幅5.68% [1] - 户均持股数量由2.32万股增至2.46万股，户均持股市值达8.06万元 [1] - 股东户数连续四个季度下降，从2024年9月末9.37万户累计减少1.06万户 [2] 行业对比情况 - 焦炭行业平均股东户数为9.12万户，公司8.31万户低于行业平均水平 [1] - 户均持股市值8.06万元高于行业平均值7.9万元 [1] 股价与资金流向 - 2025年3月31日至6月30日区间股价涨幅6.49% [1][2] - 同期主力资金净流出3348.28万元，游资资金净流出6591.31万元 [2] - 散户资金净流入9939.6万元 [2] 历史数据趋势 - 2025年第一季度股东户数减少3139户，减幅3.44% [2] - 2024年第四季度股东户数减少2485户，减幅2.65% [2] - 2024年第三季度股东户数减少2071户，减幅2.16% [2]

板块整体表现 - 焦炭板块当日下跌3.8%，领跌个股为安泰集团（跌幅5.93%）[1] - 板块主力资金净流出9094.36万元，游资与散户资金分别净流入380.33万元和8714.03万元[1] - 上证指数下跌1.76%至3800.35点，深证成指下跌1.43%至12295.07点[1] 个股价格表现 - 安泰集团收盘价2.22元，跌幅5.93%居板块首位[1] - 陕西黑猫下跌4.34%至3.53元，山西焦化下跌4.56%至3.98元[1] - 美锦能源成交量70.87万手居首，成交额达3.31亿元[1] 资金流向分布 - 美锦能源主力资金净流出2924.18万元（占比-8.84%），散户净流入2314.30万元[2] - 宝泰隆主力净流出2206.40万元（占比-10.96%），为板块最高流出比例[2] - 陕西黑猫主力净流出1778.49万元（占比-12.19%），但散户资金净流入2071.29万元[2] - 云煤能源成为唯一主力资金净流入个股（3.49万元）[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 布局底仓与灵活进攻一样重要，一篮子“高分红 × 低波动”的红利资产能在收益与回撤间保持优势，为组合提供“减震垫”，用稳定现金流和低 β 压住波动，再用剩余仓位捕捉景气错配 [3] - 在红利池里放大收益，需叠加低波、盈利质量或机构持仓等第二道过滤，剔除隐患，放大泛红利资产收益 [3] - 在红利底仓之上，把握产业周期从左侧到右侧带来的系统性超额机遇，优先关注“利润受压但现金流仍稳”的企业，结合供需两端筛选赛道，初期建观察仓，盈利拐点确认后加仓，以盈利走弱或毛利倒挂作退出信号 [3] 根据相关目录分别进行总结 底仓配置必要性：“纯左侧”与“纯右侧”不可取 - 极端左侧抄底或右侧追涨长期收益低且回撤深，红利组合能稳定提供两位数年化收益，回撤可控，应增加“高分红 + 低 β”敞口作底仓，待机遇时加仓景气行业 [7] - 红利指数跌幅浅，充当止损垫，Sharpe 曲线稳，以更低尾部风险守住本金，提供持续 β，是优质底仓选择 [10] - 红利资产自带“低买高卖”自我纠偏，能控制回撤，保持正的风险 - 收益效率，无需择时 [12] - 红利资产在不同持有窗口取得正收益概率高，叠加低波筛选优势放大，以红利低波或质量低波作底仓，辅以适度股息率单因子筛选的红利 ETF，可实现胜率、收益和回撤控制 [21] 股息率单因子陷阱 - 纯股息因子不完全可取，只按“高股息”挑股票收益抬不动、回撤大，需叠加低波或盈利质量筛选，规避伪高息等雷区 [29] - 列举工业公司、金融机构、交运公司和材料公司四个案例，说明“高股息”可能是假象，需满足相关条件避免陷阱 [37][40][44][50] 高股息 Smart - Beta 的失真风险 - 以“红利质量”与“红利潜力”为代表的改良指数防御失效，波动更大、回撤更深，原因是风格漂移与风险敞口失控 [60] - 三大红利指数选股与权重规则不同，红利质量与潜力指数因估值、集中度高，β 偏高且频繁换仓追高，回撤高于中证红利 [64] - 中证红利、红利质量和红利潜力指数行业暴露与漂移明显，不设行业上限与低波约束，难以担当稳健底仓 [67][71][75] 红利低波增强的潜在打开方式 - 红利 + 定价权思路，对全 A 上市公司打分排序，选取综合得分前二十股票等权纳入组合，十年回测显示该组合收益领先、回撤小 [83][84] - 考虑机构参与率，机构深度参与的标的风险 - 收益曲线更顺，应叠加机构参与率视角构建红利组合 [89] 底仓不止红利：质量低波与现金奶牛 - 质量低波攻守兼备，用 ROE 等指标筛选，波动率倒数加权，五年滚动净值约翻 1.6 倍，年化回报稳在低两位数，波动与回撤削减近三成 [94] - 红利资产长期收益主要来自稳健派息和利润，非估值抬升 [98] - 现金奶牛增强框架从六大维度对高股息组合暗雷体检，针对缺陷给出增强手段，实现“先排雷、再增效” [108] 产业周期反转：从左侧到右侧 - 产业周期存在一致性规律，产业拐点时多维指标同向拐点，行业维度和细分行业与公司维度均有一致性监测思路 [111][112][114] - 产业周期反转与底仓轮动思路，以“三盏灯”判定产业拐点，三灯同亮可大举进攻，否则持有红利底仓 [115]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材 - 价格再次上涨，螺纹10 - 1价差下跌，热卷10 - 1价差走强，卷螺价差从最高290回落至250元附近，8月螺纹供增需减致钢价走弱，螺纹跌幅大于热卷，预计卷螺价差将高位回落，总量表需上周有触底回升迹象但仍处淡季水平，9 - 10月旺季需求有回升预期，预计钢材维持高位震荡格局，操作上做多尝试，热卷和螺纹分别参考3140和3380元一线 [1] 铁矿石 - 昨日铁矿2601合约震荡上涨，全球发运量环比高位回落，45港到港量下降，后续到港均值将阶段性回升，需求端上周钢厂利润率偏高水平、检修量略降、铁水产量高位略增，本周预计铁水下降，近期下游表需环比回升支撑钢材价格，港口库存小幅去库、疏港量环比下降、钢厂权益矿库存环比下降，8月底铁水将高位略降，需求短期利空前期回调已交易，阅兵结束后钢厂复产铁水将回升，给予原料支撑，铁矿反弹偏强，单边建议转为逢低做多操作，套利推荐铁矿1 - 5正套 [3] 焦炭 - 昨日焦炭期货强势反弹，价格波动剧烈，提涨落地，港口贸易报价跟涨，供应端焦化利润好转、焦企开工小幅提升，需求端高炉铁水高位波动、下游需求有韧性，预计8月铁水受唐山限产小幅下滑，库存端焦化厂库累库、港口库存略降、钢厂库存去库，整体库存中位，下游钢厂有补库需求接受第七轮提涨，期货盘面对于湿熄焦有一定升水、基本平水干熄焦仓单，利空逻辑基本消化，投机建议逢底做多焦炭2601，套利推荐多焦煤空焦炭 [5] 焦煤 - 昨日焦煤期货强势反弹，价格波动剧烈，现货竞拍价格企稳、蒙煤报价持稳，现货竞拍有所走弱，部分煤种下跌后总体持稳，供应端煤矿开工环比回升、出货放缓、开始小幅降价让利，进口煤蒙煤价格跟随期货下跌、下游补库谨慎，需求端焦化开工小幅提升、下游补库需求放缓，8月底铁水将阶段性下滑，库存端煤矿、口岸、港口、钢厂小幅累库，洗煤厂、焦化小幅去库，整体库存中位略降，投机建议逢低做多焦煤2601，套利推荐多焦煤空焦炭 [5] 根据相关目录分别进行总结 钢材 钢材价格及价差 - 螺纹钢现货（华东）现值3310元/吨，较前值涨30元；螺纹钢05合约现值3261元/吨，较前值涨31元等；热卷现货（华东）现值3430元/吨，较前值涨30元；热卷05合约现值3388元/吨，较前值涨53元等 [1] 成本和利润 - 江苏电炉螺纹成本3344元，环比变动117元；华东热卷利润 - 41元，环比变动 - 1元等 [1] 产量 - 日均铁水产量240.8万吨，较前值涨0.1万吨，涨幅0.0%；五大品种钢材产量878.1万吨，较前值涨6.4万吨，涨幅0.7%；螺纹产量214.7万吨，较前值降2.6%；热卷产量325.2万吨，较前值涨9.7万吨，涨幅3.1% [1] 库存 - 五大品种钢材库存1441.0万吨，较前值涨25.1万吨，涨幅1.8%；螺纹库存607.0万吨，较前值涨19.8万吨，涨幅3.4%；热卷库存357.5万吨，较前值降4.0万吨，降幅1.1% [1] 成交和需求 - 建材成交量11.1万吨，较前值涨1.7万吨，涨幅18.3%；五大品种表需853.0万吨，较前值涨22.0万吨，涨幅2.6%；螺纹钢表需194.8万吨，较前值涨4.9万吨，涨幅2.6%；热卷表需321.3万吨，较前值涨2.1% [1] 铁矿石 铁矿石相关价格及价差 - 仓单成本：卡粉现值807.7元/吨，较前值涨15.4元，涨幅1.9%；01合约基差：卡粉现值20.7元/吨，较前值涨17.4元，涨幅520.4%；5 - 9价差 - 43.5，较前值降2.0，降幅4.8%等 [3] 现货价格与价格指数 - 日照港：卡粉现值887.0元/吨，较前值涨14.0元，涨幅1.6%；新交所62%Fe掉期现值101.2美元/吨，较前值降0.3美元，降幅0.3%等 [3] 供应 - 45港到港量（周度）现值2393.3万吨，较前值降83.3万吨，降幅3.4%；全球发运量（周度）现值3315.8万吨，较前值降90.8万吨，降幅2.7%；全国月度进口总量现值10462.3万吨，较前值降131.5万吨，降幅1.2% [3] 需求 - 247家钢厂日均铁水（周度）现值240.8万吨，较前值涨0.1万吨，涨幅0.0%；45港日均疏港量（周度）现值325.7万吨，较前值降8.9万吨，降幅2.7%；全国生铁月度产量现值7079.7万吨，较前值降110.8万吨，降幅1.5%；全国粗钢月度产量现值7965.8万吨，较前值降352.6万吨，降幅4.2% [3] 库存变化 - 45港库存：环比周一（周度）现值13845.20万吨，较前值降11.2万吨，降幅0.1%；247家钢厂进口矿库存（周度）现值9065.5万吨，较前值降70.9万吨，降幅0.8%；64家钢厂库存可用天数（周度）现值20.0天，较前值降1.0天，降幅4.8% [3] 焦炭和焦煤 焦炭相关价格及价差 - 山西准一级湿熄焦（仓单）现值1610元/吨，较前值持平；焦炭09合约现值1627元/吨，较前值涨25元，涨幅1.5%；J09 - J01现值 - 84，较前值降33 [5] 焦煤相关价格及价差 - 山西中硫主焦煤（仓单）现值1230元/吨，较前值持平；焦煤09合约现值1062元/吨，较前值涨14元，涨幅1.3%；JM09 - JM01现值 - 154，较前值降40 [5] 上游焦煤价格及价差 - 焦煤（山西仓单）现值1230元/吨，较前值持平；焦煤（蒙煤仓单）现值1145元/吨，较前值持平 [5] 海外煤炭价格 - 澳洲峰景到岸价现值202美元/吨，较前值降0.8美元，降幅0.4%；京唐港澳主焦库提价现值1620元/吨，较前值涨120元，涨幅8.0% [5] 供给 - 全样本焦化厂日均产量现值65.5万吨，较前值涨0.1万吨，涨幅0.1%；原煤产品现值860.4万吨，较前值涨3.8万吨，涨幅0.4% [5] 需求 - 247家钢厂铁水产量现值240.8万吨，较前值涨0.1万吨，涨幅0.0%；全样本焦化厂日均产量现值65.4万吨，较前值涨0.1万吨，涨幅0.1% [5] 焦炭库存变化 - 焦炭总库存现值888.6万吨，较前值涨1.2万吨，涨幅0.1%；全样本焦化厂焦炭库存现值64.4万吨，较前值涨1.9万吨，涨幅3.0% [5] 焦煤库存变化 - 汾渭煤矿精煤库存现值117.6万吨，较前值涨5.7万吨，涨幅5.1%；全样本焦化厂焦煤库存现值966.4万吨，较前值降10.5万吨，降幅1.1% [5] 焦炭供需缺口变化 - 焦炭供需缺口测算现值 - 4.4万吨，较前值持平 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材数据有触底回升迹象但仍处淡季水平，8月需求环比回落明显，9 - 10月旺季需求有回升预期，预计钢材维持高位震荡格局，操作上可做多尝试 [1] - 铁矿石全球发运量和45港到港量增加，后续到港均值将回升，8月20日唐山钢厂限产使铁水产量下行、补库需求走弱，但短期限产后复产铁水将回升且临近交割09合约基差修复会支撑盘面价格，单边建议逢低做多操作，套利推荐铁矿1 - 5正套 [3] - 焦煤现货市场稳中偏弱运行，近月临近交割且盘面价格低于仓单成本形成支撑，远月估值升水近月较多且不明朗，9 - 1价差有收窄驱动，投机建议逢低做多焦煤2601，套利推荐多焦煤空焦炭 [5] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - **价格及价差**：螺纹钢和热卷现货及合约价格大多下跌，如螺纹钢现货（华东）从3300元/吨降至3280元/吨，热卷现货（华东）从3420元/吨降至3400元/吨 [1] - **成本和利润**：部分成本和利润指标有变动，如江苏电炉螺纹成本从3344元/吨升至3345元/吨，华东热卷利润从190元/吨降至158元/吨 [1] - **产量**：日均铁水产量微增，五大品种钢材产量上升，螺纹产量下降，热卷产量上升，如日均铁水产量从240.7万吨升至240.8万吨，热卷产量从315.6万吨升至325.2万吨 [1] - **库存**：五大品种钢材库存、螺纹库存和热卷库存均增加，如五大品种钢材库存从1416.0万吨升至1441.0万吨 [1] - **成交和需求**：建材成交量微增，五大品种表需、螺纹钢表需和热卷表需均上升，如五大品种表需从831.0万吨升至853.0万吨 [1] 铁矿石产业 - **相关价格及价差**：仓单成本大多下降，01合约基差大多上升，部分价差有变动，如仓单成本：卡粉从800.0元/吨降至792.3元/吨，01合约基差：卡粉从9.0元/吨升至22.3元/吨 [3] - **现货价格与价格指数**：日照港部分铁矿石现货价格下降，新交所62%Fe掉期价格微降，晋氏62%Fe价格微升，如日照港：卡粉从880.0元/吨降至873.0元/吨 [3] - **供给**：45港到港量和全球发运量增加，全国月度进口总量下降，如45港到港量（周度）从2381.9万吨升至2476.6万吨 [3] - **需求**：247家钢厂日均铁水产量微增，45港日均疏港量、全国生铁月度产量和全国粗钢月度产量下降，如45港日均疏港量（周度）从334.7万吨降至325.7万吨 [3] - **库存变化**：45港库存、247家钢厂进口矿库存和64家钢厂库存可用天数均下降，如45港库存：环比周一（周度）从13856.40万吨降至13845.20万吨 [3] 焦炭和焦煤产业 - **相关价格及价差**：焦炭部分品种价格上涨，焦煤09和01合约价格上涨，部分基差和价差有变动，如山西一级湿熄焦从1399元/吨升至1450元/吨，焦煤09合约从1030元/吨升至1048元/吨 [5] - **供给**：全样本焦化厂日均产量和247家钢厂日均产量微增，汾渭样本煤矿原煤和精煤产量上升，如全样本焦化厂日均产量从65.4万吨升至65.5万吨 [5] - **需求**：247家钢厂铁水产量微增，焦炭产量微增，如247家钢厂铁水产量从240.7万吨升至240.8万吨 [5] - **库存变化**：焦炭总库存微增，部分库存有变动，焦煤部分库存有变动，如焦炭总库存从887.4万吨升至888.6万吨，汾渭煤矿精煤库存从111.9万吨升至117.6万吨 [5] - **供需缺口**：焦炭供需缺口测算值无变化 [5]

市场表现 - A股三大指数全天震荡走高 上证指数报3883.56点涨幅1.51% 深证成指报12441.07点涨幅2.26% 创业板指报2762.99点涨幅3.00% [1] - 沪深两市全天成交额达3.14万亿元 其中上证成交额13609.04亿元 深证成交额17802.33亿元 创业板成交额8661.63亿元 [1] 行业板块 - 铜 白酒 铅锌 黄金 矿物制品 地产 小金属 通讯设备 普钢 焦炭等板块走强 [1] - 纺织机械 水务 日用化工等板块出现调整 [1] 概念板块 - 稀土永磁 CPO概念 白酒 光通信等概念股拉升 [1]

大宗商品期货市场表现 - 国内大宗商品期货涨跌不一 烧碱、燃油、原油领涨 碳酸锂周下跌9.14%、焦煤下跌5.53%、集运欧线下跌4.70% [1] - 能源化工板块燃油周上涨2.51%、原油上涨1.13% 黑色系焦炭下跌2.95%、铁矿石下跌0.77% [1] - 基本金属板块沪铝下跌0.58%、沪镍下跌0.96%、沪锌下跌1.13% 农产品板块生猪下跌0.75%、豆粕下跌1.56%、棕榈油上涨1.40% [1] 原油市场动态 - 布伦特原油本周上涨2.51%至67.79美元/桶 美原油上涨1.00%至63.77美元/桶 [2] - OPEC+7月石油日产量增加26.3万桶至2754万桶 低于增产计划 [2] - 美国EIA原油库存减少601.4万桶超预期 汽油库存减少272万桶 [3] - 市场对后市存在分歧 关注俄乌停火谈判及OPEC+产量政策 [3][4] 棕榈油供需格局 - 棕榈油周涨幅1.40%收9592元/吨 印尼6月底库存环比下降13%至253万吨 [5] - 印尼6月棕榈油出口361万吨环比增35.4% 产量环比升15.8%至482万吨 [5] - 马来西亚8月1-20日出口929051吨较上月增13.61% 但增幅放缓 [6] - 国内棕榈油商业库存61.73万吨环比增2.92% 需求端仍较平淡 [6] 财政收支状况 - 1-7月全国一般公共预算收入135839亿元同比增0.1% 7月增速2.6%创年内新高 [8] - 1-7月财政支出160737亿元同比增3.4% 中央支出高增、地方支出增速转正 [8] - 税收收入明显回升 印花税连续六个月同比高增 [8] - 民生及服务业支出提速 基建类支出放缓 [8] 美联储政策动向 - 美联储主席鲍威尔暗示未来几个月可能降息 核心PCE物价同比上涨2.9% [10] - 美联储将谨慎评估风险 平衡就业与物价稳定双重使命 [10] - 劳动力市场供需平衡脆弱 失业率可能迅速攀升 [11] - 市场预期9月可能开启降息 但年内至多降息2次 [12] 细分品种后市展望 - 碳酸锂供应端受减产及政策影响 需求端9-10月进入消费旺季 [13] - 焦炭需求端铁水产量240.75万吨 焦化厂平均吨焦盈利23元/吨 [14] - 沪锌供应增长加快 需求处于淡季开工率同比下降 [14] - 豆粕短期震荡偏强 中长期或先强后弱 [15]