百亿公募中邮创业基金迎新掌门人。12月17日，中邮创业基金管理股份有限公司（下称"中邮创业基 金"）发布高级管理人员变更公告。公告内容显示，毕劲松因年满退休，不再担任公司董事长职务。自 2025年12月16日起，董事长一职由张涛接任。 ...

人民财讯12月17日电，12月15日，中国国新党委召开扩大会议，认真传达学习中央经济工作会议精神， 紧密结合国有资本运营公司实际，研究部署贯彻落实举措。会议强调，要聚焦功能发挥，在因地制宜发 展新质生产力、培育壮大新动能等方面加大支持力度，高质量运营中央企业战略性新兴产业发展专项基 金、国新创投基金，加强前瞻性、引领性投资布局。积极服务新一轮重点产业链高质量发展行动，助力 增强产业链韧性和竞争力。筹设好、运营好区域中心，支持重点区域打造国际科创中心。要深化改革创 新，确保国有企业改革深化提升行动圆满收官。新一轮国资国企改革即将拉开序幕，要前瞻谋划、研究 制定运营公司深化改革具体方案。优化总部管控模式，动态调整授权放权机制，持续健全激励约束和考 核分配机制。 ...

北京商报讯（记者 刘宇阳）12月17日，中邮创业基金发布基金行业高级管理人员变更公告。公告内容显示，自 12月16日起，张涛新任公司董事长，同日，原董事长毕劲松因年满退休离任。 | 基金管理人名称 | 中邮创业基金管理股份有限公司 | | --- | --- | | 公告依据 | 《公开募集证券投资基金信息披露管理办 | | | 法》、《证券基金经营机构董事、监事、高 | | | 级管理人员及从业人员监督管理办法》等 | | | 相关法律法规 | | 高管变更类型 | 新任基金管理公司董事长,离任基金管理 | | | 公司董事长 | | 新任高级管理人员职务 | 重事长 | | | --- | --- | --- | | 新任高级管理人员姓名 | 张涛 | | | 是否经中国证监会核准取得高管任职资格 | | | | 中国证监会核准高管任职资格的日期 | | | | 任职目期 | 2025年12月16日 | 图片来源：公告截图 | 过往从业经历显示，张涛曾任华泰证券总裁办公室总裁秘书、投资银行一部业务经理、福州办事处副主任、上 海总部投资银行业务部副总经理（主持工作）、深圳总部副总经理（主持工作）、深圳彩田路 ...

12月17日，中邮创业基金管理股份有限公司发布关于高级管理人员变更的公告称，公司新任命张涛为董 事长，任职日期为2025年12月16日。原董事长毕劲松退休离任。 | 新任高级管理人员职务 | 重重长 | | --- | --- | | 新任高级管理人员姓名 | 张涛 | | 是否经中国证监会核准取得高管任职资格 | | | 中国证监会核准高管任职资格的日期 | | | 任职日期 | 2025年12月16日 | | 过往从业经历 | 曾任华泰证券股份有限公司总裁办公室总 | | | 裁秘书、投资银行一部业务经理、福州办 | | | 事处副主任、上海总部投资银行业务部副 | | | 总经理(主持工作)、深圳总部副总经理(主 | | | 持工作)、深圳彩田路营业部总经理、董事 | | | 会秘书兼总裁助理兼董事会办公室主任、 | | | 副总裁,华泰期货有限公司董事长,钟山 | | | 有限公司董事、副总经理,钟山金融控股 | | | 有限公司董事长,东兴证券股份有限公司 | | | 财务负责人、董事、总经理,首创证券股 | | | 份有限公司总经理等职务。现任首创证券 | | | 股份有限公司党委书记、董事长。 ...

近日，《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》在公募圈掀起波澜。 这份《指引》不仅对基金经理和销售人员的薪酬与业绩挂钩作出规定，还着重强调了自购，高管和基金经理都得拿出真金 白银买自家基金，这无疑给公募行业带来了新变化。 | 排名 | 机构名称 | 区间净申购金额 | | | --- | --- | --- | --- | | | | (0776) | | | 10 | 工银瑞信基金 | 170,110.75 | ਟਰ | | 2 | 中银基金 | 76,415.48 | 238 | | B | 招商证券资管 | 73,040.56 | 188 | | 4 | 国泰县金 | 53,750.92 | 50 | | 5 | 鹏华基金 | 44,670.19 | 20 | | 6 | 建信县金 | 40,003.22 | 54 | | 7 | 山证(上海)资管 | 37,496.53 | 71 | | 8 | 农银汇理基金 | 36,959.01 | 31 | | 9 | 华安基金 | 33,662.80 | 22 | | 10 | 上海东方证券资管 | 33,461.41 | 197 | | (11) | ...

固收专场：多元洞察，配置必选 - 会议聚焦2026年低利率环境下的资产配置挑战 [2] - 会议将深度解读大类资产配置框架与“固收+”策略的稳进之道 [2] - 会议将剖析债券ETF的战略价值以及信用债、可转债等细分领域的结构性机会 [2] - 参会嘉宾包括华安基金首席固收投资官、大类资产配置专家邹维娜等多位固收领域资深人士 [3] 稳中求进、行稳致远的中国宏观经济 - 论坛将探讨2025年中国宏观经济如何实现“稳中求进”以及当前经济是“稳中有进”还是“进中有忧” [5] - 论坛将解读政策如何在“稳增长”与“防风险”间精准权衡 [5] - 论坛将讨论新动能如何接续传统动力以推动经济行稳致远 [5] - 论坛将解读CPI低位运行、房地产止跌企稳等关键问题并探讨创新驱动穿越周期的破局之道 [5] - 参会嘉宾包括中国人民大学一级教授杨瑞龙、渣打银行大中华及北亚首席经济学家丁爽等多位宏观经济研究专家 [5] 西部证券年度策略会之科技篇 - 西部证券2026年度策略会科技篇展望AI巨轮破浪前行 [7] - 策略核心聚焦三大方向：国产算力规模化落地、大模型多模态能力突破、企业级AI应用与智能体的规模化拐点 [7] - 会议旨在探讨从“+AI”到“AI+”的产业跃迁与投资机遇 [7] - 主讲嘉宾为西部证券业务副所长、科技行业首席分析师郑宏达 [8] 房地产行业分析 - 开源证券地产首席分析师齐东将通过复盘多个经济体的房地产周期分享观点 [10] - 分析指出稳定的政策预期、较低的利率环境和改善供需结构是支撑房地产市场止跌回稳的关键力量 [10]

文章核心观点 - 大成基金作为公募基金行业的代表，阐述了其深入学习贯彻党的二十届四中全会精神，将服务国家战略和实体经济作为核心使命，并通过强化专业能力、聚焦金融“五篇大文章”、加快产品创新等具体实践，推动自身高质量发展，为实体经济和国家战略贡献力量 [2][3][8] 行业定位与使命 - 公募基金行业被定位为资本市场的专业力量，不仅要在市场中发现价值、创造回报，更要胸怀“国之大者”，将自身发展融入国家战略发展全局 [2] - 服务实体经济是公募基金自诞生起肩负的天职和使命，是其政治性、人民性的根本体现，只有推动实体经济发展，行业才能持续繁荣 [3] - 行业应加快提升服务实体经济的质效，发挥价值发现、定价与监督作用，引导金融资源流向创新和增长潜力领域，促进科技、资本与产业高水平循环 [3] 公司战略与实践：强化专业能力 - 公司认为，卓越的投研能力、科学的风控体系以及相匹配的资产管理规模，共同构成了服务实体经济的“硬实力” [4] - 公司管理的各类权益产品总规模达到3000亿元，较三年前实现翻倍，服务上市公司融资的能力不断增强 [4] - 公司管理的各类固收产品总规模达到4000亿元，较三年前也接近翻倍，服务企业融资的能力持续提升 [4] - 行业正主动开展自我变革，推动“平台式、一体化、多策略”投研体系建设，全面推进中长期考核激励机制，强化业绩比较基准作用，夯实合规风控，这些内功修炼推动了管理规模提升并转化为服务实体经济的动能 [4] 公司战略与实践：聚焦金融“五篇大文章” - 公司将做好科技金融、绿色金融、养老金融等“五篇大文章”视为把握时代机遇、履行金融使命的战略抉择 [5] - **科技金融**：重点聚焦新质生产力，包括新一代信息技术、人工智能、生物医药、新能源、高端装备制造等领域，强化投研力量，近三年来旗下公募基金投向信息技术领域的资产占比持续提升，规模快速增长 [6] - **绿色金融**：行业首批加入联合国责任投资组织UNPRI，将ESG因素系统融入投资决策，目前投向绿色金融相关领域的基金资产规模已接近三年前的两倍 [6] - **养老金融**：持续完善多元类别的养老产品布局，行业首批纳入养老Y份额，并在投资者陪伴中为老龄群体提供差异化知识宣讲，加强老年人权益保护 [6] 公司战略与实践：加快产品创新 - 产品创新是公募基金提升服务实体经济广度、深度和精准度的关键抓手，旨在更精准对接国家战略融资需求，引导社会资本 [7] - 公司围绕科技创新、绿色发展等重点领域加大产品创新力度，开发出有色期货ETF、专精特新基金、恒生科技ETF、环交所碳中和ETF等一大批行业首批创新产品 [7] - 公司不断推出科创债ETF、科创50ETF、半导体、人工智能、机器人、新能源、责任投资等丰富多元的创新产品，拓展相关领域投资渠道 [7] - 公司积极响应构建多层次资本市场号召，开发多只科创板、创业板、北交所基金，并积极参与新股发行、上市公司再融资等环节，发挥专业定价能力，提升资源配置效率 [7]

会议强调，一是要持续深入学习习近平总书记重要讲话和会议精神，与学习贯彻党的二十届四中全会精 神结合起来，准确把握精神实质和实践要求，进一步坚定信心、积极作为，推动党中央决策部署落地落 实。二是要稳妥审慎抓好基金投资运营。紧密跟踪国内外宏观经济和资本市场形势，科学有效开展资产 配置，稳健做好各大类资产投资。充分发挥长期资金、耐心资本作用，在守住安全底线的基础上，积极 服务国家发展需要，更好支持科技创新和产业创新深度融合。三是要着眼长远谋划推动基金事业发展。 围绕"十五五"规划建议提出的重要要求和中央经济工作会议部署的重点任务，系统谋划社保基金事 业"十五五"规划，统筹抓好各项重点工作落实，推动社保基金事业高质量发展。 会议指出，中央经济工作会议是党的二十届四中全会后党中央召开的一次十分重要的会议，全面总结 2025年经济工作，深刻分析当前经济形势，系统部署2026年经济工作，具有很强的思想性、战略性、指 导性，为扎实做好明年经济工作，确保"十五五"开好局、起好步指明了前进方向、提供了根本遵循。 日前，社保基金会党组书记、理事长刘昆主持召开党组会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究贯 彻落实工作。 ...

核心观点 报告认为，黄金是“不确定性时代的确定性资产”，短期回调已结束，预计将突破前高，并基于宏观叙事、基本面和资金面三重逻辑长期看多黄金 [1][10] 一、黄金近期走势与短期展望 - **近期走势**：2025年8月中旬以来，伦敦金现货开启强劲上涨，年内最高触及**4380美元/盎司**，10月经历深度回调（10月21日单日跌幅达**6.14%**，创12年最大单日跌幅），但12月已回升至**4300美元/盎司**附近（截至12月12日报**4299.28美元/盎司**）[1][10] - **回调性质**：前期回调是短期获利盘出逃、技术面超买消化与市场情绪修复的正常反应，并未动摇黄金上涨的核心逻辑 [10] - **短期市场情绪回暖依据**： 1. **资金格局不变**：衍生品净多头与全球黄金ETF天量流入仍是本轮行情主要驱动因素，8月至今COMEX投机净多头头寸整体维持高位 [1][13] 2. **超涨压力释放**：黄金期权隐含波动率已从前期高位回落至近6个月均值附近，现货价格回调至**4200美元/盎司**以下的合意区间 [1][17] 3. **避险情绪支撑**：地缘政治格局呈现“局部缓和与多点升温交织”特征，避险情绪小幅升温，为金价提供持续支撑 [1][25] - **后续交易节奏**：黄金短期点位不低，但经10月调整后风险较小，预计年底前盘整震荡，明年1月再创新高 [5][69] - **突破前高的潜在驱动因素**： 1. **美国非农就业数据**：若非农数据“弱而不崩”（即就业数据走弱但未崩溃），最有利于金价，可能推动美联储于明年1月延续降息，金价有望迎来主升浪 [5][72][73] 2. **日本加息幅度**：若日本加息幅度符合预期，对黄金中性偏多；若超预期，可能导致全球流动性大幅紧缩，引发大类资产普跌，利空黄金 [5][73] 二、长期看多黄金的三重逻辑 （一）宏观叙事：债务危机或将重塑全球秩序 - **美国债务问题严峻**：疫情以来美国债务和基础财政赤字持续扩张，联邦政府债务水平升至历史最高，债务占GDP比重升至**120%**，平齐二战时期 [29] - **财政赤字高企**：美国已连续第23年财政赤字，2024年基础财政赤字和总财政赤字分别为**3.9%**和**6.3%** [29] - **债务问题外溢**：美国双赤字扩大迫使其向外转嫁危机，导致全球经济政策不确定性和地缘政治风险明显抬头 [1][31] - **解决债务的三种路径及其影响**： 1. **通胀化债**：通过超预期的大通胀消化债务，将利好黄金和商品 [33] 2. **增长化债**：通过技术进步带来经济增速上升消化债务，将利好AI科技 [33] 3. **财政紧缩**：可能造成地缘矛盾激化和逆全球化 [33] - **核心结论**：若全球债务问题未解决，黄金和科技在中长期将持续获得上涨动力，黄金是规避全球尾部风险的重要对冲资产之一 [1][36] （二）基本面：实际利率下降将边际支撑金价 - **负相关性弱化但未消失**：2022年后真实利率和金价的负相关性有所弱化，但真实利率的下降仍然对金价有边际支撑 [2][40] - **货币环境转向宽松**：12月美联储如期降息**25bp**，并开启扩表，表态偏鸽 [2][40] - **通胀温和回升**：9月CPI环比**0.3%**，同比**3.0%**，呈现温和化趋势，未来通胀或保持黏性，大幅走高风险不强 [43] - **就业市场出现疲软信号**：11月ADP就业数据显示私营企业就业人数减少**3.2万**，创2023年3月以来最大降幅，企业裁员人数同比增速维持高位 [46] - **美联储政策展望**：新任美联储主席候选人哈塞特表态偏鸽，认为现在是暂停降息的“非常糟糕的时机”，市场对明年降息幅度有所期待 [43][47] （三）资金面：ETF资金和央行购金仍是核心推手 - **全球黄金ETF持续天量流入**： - 2025年第四季度资金流入持续，9月全球黄金ETF净流入**145.6吨**，创历史最大月度流入记录 [50] - 11月，亚洲资金接替北美成为新的主导力量，推动全球黄金ETF总持仓量增至**3932吨**的历史新高 [2][50] - 2025年全年新增买入预计超过**700吨**，将创下年度持仓增幅纪录 [2][50] - **央行购金趋势强劲**： - 中长期债务危机导致全球货币信用体系重构、去美元化和逆全球化趋势，驱动各国央行持续增持黄金 [2][55] - 黄金已在许多投资组合中部分取代美债作为无风险资产 [55] - 中国黄金储备为**2832.9吨**，仅占总储备资产的**7%**左右，新兴国家增持空间较大 [55] - 菲律宾和俄罗斯近期的售金行为属于个案调整，未对全球供需格局形成实质性冲击，今年以来全球央行仍持续增持黄金 [59] - **资金面模型结论**：根据构建的模型，自2022年以来，其他因素（主要是央行购金）为金价托底，而资金的净流入（如ETF）成为黄金上冲的核心动力，短期伦敦金仍有上涨空间 [2][63][68] 三、中银上海金ETF(518890)产品分析 - **产品定位**：中银上海金ETF(518890)是一款紧密跟踪上海黄金交易所“上海金集中定价合约”（SHAU）的交易型开放式指数基金（ETF）[5][76] - **跟踪标的**：上海金集中定价合约于2016年4月19日挂牌，选取标准重量**1千克**、成色不低于**99.99%**的金锭作为交割标的，形成人民币黄金基准价，12月12日报收**965.28元/克** [76][77] - **规模与资金流入表现**： - 截至2025年12月10日，基金流通规模达**28.39亿元** [80] - 截至报告期，基金份额较2024年末增加**289.30%**，规模增长**496.55%**，呈现爆发式增长 [5][80] - 短期资金流入亮眼，12月10日获净申购**273.59万元** [80] - **投资策略**：基金主要采取被动式管理策略，投资于黄金现货合约的比例不低于基金资产的**90%**，其中主要投资于上海金集中定价合约，年化跟踪误差目标不超过**2%** [81][82]

中国经济网北京12月16日讯 今日，华泰证券(上海)资产管理有限公司公告，华泰紫金月月发1个月 滚动债券发起、华泰紫金季季享定开债券发起增聘刘鹏飞。 | 基金名称 | 华泰紫金季季享定期开放债券型发起式证券投资基 | | --- | --- | | | 金 | | 基金简称 | 华泰紫金季季享定开债券发起 | | 基金主代码 | 006654 | | 基金管理人名称 | 华泰证券(上海)资产管理有限公司 | | 公告依据 | 《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》、 | | | 《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》 | | 基金经理变更类型 | 增聘基金经理 | | 新任基金经理姓名 | 刘鹏飞 | | 共同管理本基金的其他基金经理 | 肖芳芳 | | 姓名 | | 刘鹏飞2016年加入东莞证券资产管理部，先后任债券交易员、研究员；2019年加入广发基金管理有 限公司，任债券研究员。2020年加入华泰证券（上海）资产管理有限公司，现担任基金经理。 华泰紫金月月发1个月滚动债券发起A/C成立于2021年7月1日，截至2025年12月15日，其今年来收 益率为1.25%、1.25%，成立来收益率为9.73% ...