截至2025年9月23日 10:48，国证通信指数下跌0.28%。成分股永鼎股份领涨10.00%，传音控股上涨 5.78%，中际旭创上涨3.74%；德科立领跌，东土科技、光库科技跟跌。通信ETF(159695)逆势红盘， 冲 击6连涨。 流动性方面，通信ETF盘中换手10.61%，成交3158.80万元。拉长时间看，截至9月22日，通信ETF近1月 日均成交5111.86万元。 规模方面，通信ETF近2周规模增长3514.76万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金第一。资金流 入方面，通信ETF最新资金净流出1743.84万元。拉长时间看，近10个交易日内，合计"吸金"1010.09万 元。 截至9月22日，通信ETF近1年净值上涨113.58%，指数股票型基金排名252/3021，居于前8.34%。从收益 能力看，截至2025年9月22日，通信ETF自成立以来，最高单月回报为33.97%，最长连涨月数为4个月， 最长连涨涨幅为76.09%，上涨月份平均收益率为8.01%。 消息面上，美东时间周一，英伟达与OpenAI签署意向书确立达成战略合作，英伟达计划对OpenAI投资 最高1000亿美元。OpenAI ...

【环球网财经综合报道】蘅东光通讯技术（深圳）股份有限公司主业聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造 与销售，主要业务板块包括无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套业务三大板块，目前该公司正在申请在北交所 上市。 | 项目 | 员工人数(人) | 占员工总数比例 | | --- | --- | --- | | 本科及以上 | 377 | 10. 63% | | 大专 | 388 | 10. 94% | | 中专及其他 | 2, 783 | 78. 44% | | 合计 | 3, 548 | 100. 00% | 经营信息还显示，公司的第一大客户一直都是AFL，2025年上半年的销售占比进一步提升到58.22%，对蘅东光的经营 可持续性构成重大影响。与此同时，《审核问询函的回复》披露，公司境内销售业务和境外销售业务毛利率差异巨 大，2023年前者仅为10.09%，而后者则高达29.95%。 《第一轮审核问询函的回复》第104页还披露，报告期内，除主要境外客户AFL、Coherent、Jabil、Telamon、CCI 外其 他客户的综合毛利率分别为22.41%、20.35%、17.77%和19.67%，整体毛 ...

**兆驰股份光通信业务与整体经营分析** **公司业务与行业定位** * 公司为兆驰股份 业务覆盖光通信全产业链（光芯片 器件 模块）以及电视代工和LED全产业链[2][3] * 光通信产品线完整 从10G低速到400G/800G高速 并研发1.6T产品[2][7] **核心观点与财务预期** * 预计2026年光通信业务总收入超15亿元 其中低速产品约10亿元 高速产品超5亿元[2][3] * 预计光通信业务净利率达15% 利润贡献超2亿元[2][3] * 传统业务（电视代工和LED）预计2026年利润贡献17-18亿元[4][6] * 公司整体利润预计2026年将超过20亿元[4][6][12] **产能布局与研发投入** * 南昌基地月产能规划100万片 目前实现60-70万片 高速模块月产能规划20万片[2][3] * 深圳龙岗研发总部拥有7,000多平米无尘洁净室 主要服务华为订单[2][5] **市场竞争与战略** * 100G以下低速光模块市场规模约150亿元 公司凭借LED和电视代工经验实现约30%毛利率（高于行业平均水平）目标占据1/3份额[4][9] * 当前400G/800G高速光模块市场供不应求 预计2025年底缓解 公司产品已送样测试[4][10] * 公司通过垂直整合（芯片 器件 模块）提升竞争力 具备自动化量产和品控优势[2][7] **客户合作与市场拓展** * 与华为 高毅 烽火 中兴 华三等国内头部厂商有良好合作[2][8] * 积极开拓海外市场 通过美国电视代工和组网业务渠道切入海外客户（如谷歌）越南工厂已预留产能[4][11] * 在400G/800G产品接洽多个客户 但避免被单一客户绑定[8] **传统业务表现与展望** * 电视代工越南产能从一季度200万台提升至1,100万台 满足北美客户（如沃尔玛）需求[12] * 电视代工自动化线预计2026年一二季度完成铺设 届时利润率将恢复正常 每年收入增速约10%[12] * LED全产业链每年利润增长20%问题不大[12] **风险与投资提示** * 2025年三四季度业绩预期不佳 因电视代工自动化程度尚未完全提升[12][13] * 明显业绩改善需等待2026年 源于光通信贡献利润及电视代工自动化效益提升[13]

股价表现 - 9月23日公司股价上涨7.18%至448.00元/股 成交金额达113.75亿元 换手率2.32% 总市值4977.81亿元[1] 公司基本情况 - 公司成立于2005年6月27日 2012年4月10日上市 总部位于山东省龙口市诸由观镇驻地[1] - 主营业务为电机定子绕组制造装备的研发设计制造销售服务及光模块设备制造[1] - 收入构成中光通信收发模块占比97.58% 汽车电子占比1.74% 光组件占比0.67%[1] 基金持仓情况 - 大成科技创新混合A（008988）二季度持有22.44万股 占基金净值比例9.98% 为第二大重仓股[2] - 该基金9月23日浮盈约673.2万元 最新规模1.57亿元[2] - 基金经理郭玮羚累计任职4年242天 现任管理规模3.28亿元[2] 基金业绩表现 - 大成科技创新混合A今年以来收益率110.51% 同类排名47/8172[2] - 近一年收益率161.56% 同类排名76/7995[2] - 成立以来累计收益183.11%[2]

股价表现 - 9月23日股价上涨6.35%至364.78元/股 成交金额达104.14亿元 换手率3.26% 总市值3625.81亿元 [1] 公司业务构成 - 光模块业务收入占比：25G以上产品占98.86% 25G以下产品占0.87% 其他业务占0.26% PON业务占比0.00% [1] - 公司成立于2008年4月15日 2016年3月3日上市 专注于光模块研发、生产和销售 [1] 机构持仓情况 - 山证资管创新成长混合发起式A基金持有5000股 占基金净值比例5.1% 位列第二大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约10.89万元 最新规模1235.6万元 成立以来收益66.21% [2] - 基金经理杨旭任职10年255天 管理规模1244.75万元 最佳基金回报61.12% [2]

9月23日消息，三大指数集体高开，创指高开1.02%，贵金属板块涨幅居前。截至今日开盘，沪指报3830.14点，涨0.04%； 深成指报13246.93点，涨0.68%；创指报3139.50点，涨1.02%。 消息面： 1、央行行长潘功胜22日在国新办新闻发布会上表示，中国货币政策坚持以我为主、兼顾内外平衡，后续将根据宏观经济 运行情况和形势变化，综合应用多种货币政策工具保证流动性充裕。 2、证监会主席吴清22日在国新办新闻发布会上表示，目前A股科技板块市值占比超过1/4；将进一步完善发行上市、并购 重组等制度安排，更大力度支持创新，更好支持优质企业通过资本市场茁壮成长，进一步提升制度包容性。 6、天赐材料公告，全资子公司与瑞浦兰钧签订80万吨电解液供应合作协议。 7、东方明珠公告，拟出资2.44亿元参与设立先进计算二期基金，受让超聚变数字技术有限公司股权。 8、5连板杭电股份公告，公司光通信业务处于亏损状态，铜箔业务尚处于起步阶段。 9、中天科技在互动平台表示，全资子公司认购基金持有摩尔线程股权。 10、湘财股份公告，吸并大智慧相关的审计、尽职调查等工作已基本完成。 11、两连板鼎信通讯公告，公司所获平头哥 ...

投资交易概况 - 全资子公司福建金字半导体拟以不超过3亿元自有或自筹资金通过增资扩股方式投资中晟微电子[1] - 计划分两轮增资以获取不超过20%股权 首轮按投前估值10-13亿元进行 第二轮需满足特定条件后按届时估值执行[1] - 具体投资金额和持股比例将通过后续尽职调查和谈判在正式协议中明确[1] 标的公司业务背景 - 中晟微电子成立于2019年 专注于400G/800G/1.6T及以上高速光模块核心电芯片研发设计[1] - 产品应用于人工智能 云计算 5G/5.5G等领域 由美国光通信芯片设计公司核心研发人员归国创立[1] - 拥有全球一流设计团队 2024-2025年连续入选"中国未来独角兽TOP100"榜单[1] 投资战略动机 - 投资旨在把握AI产业趋势和光通信行业市场机遇 拓宽投资渠道[1] - 顺应数字经济时代发展趋势 为公司未来业务提升提供新机遇[1] - 公司主业受消费品市场因素影响发展缓慢 跨界投资有望提振业绩实现中长期可持续发展[1] 财务与估值分析 - 标的公司2024年前7月亏损2037万元 目前尚未盈利[2] - 首轮估值10-13亿元基于历史融资投后估值7.75亿元 结合行业特性及订单增长业务支撑确定[2] - 按投前10亿元估值计算 以2024年12月31日为基准日增值率达9710%[2] 投资风险提示 - 标的公司未来盈利状况存在不确定性 可能存在交易估值过高风险[2] - 后期存在计提长期股权投资减值准备的风险[2] - 公司过往有对外投资不成功案例（2016年中钰资本51%股权 2023年浙江银盾云科技12.2807%股权）[2]

公司成就与行业地位 - 江苏亨通光电股份有限公司获得第五届中国质量奖 成为苏州首家获此荣誉的民营企业[1] - 公司是国内唯一覆盖棒纤缆研发制造 海底光电系统集成至海洋运维的全产业链企业[2] - 业务覆盖全球80多个国家和地区 实施150多个国际海洋光网项目[2] - 海洋通信市场占有率位居全国第一 全球前三[2] - 保持十万多公里海洋光网系统和一万多套深海装备的零故障运行记录[2] 质量品牌建设 - 吴江区形成金字塔式质量品牌矩阵：1家中国质量奖 7家省长质量奖 14家市长质量奖 近百家市级质量奖企业[4] - 34家企业的44个产品通过"江苏精品"和"苏州制造"认证[4] - 实施"个十百千"质量品牌培育工程 针对四大主导产业 新能源及低空经济领域定制培育方案[4] - 行业标杆企业包括：康力电梯（智能装备） 通鼎互联（光通信） 恒力化纤（高端制造） 凯伦建材（绿色产品）[4] 数字化转型实践 - 德尔地板智能制造调度中心实现全链条数据实时监控 获苏州市级智能车间示范认证[5] - 江苏凯伦建材构建"三全两化"质量管理模式：配方精度控制千分之三 塑化温度误差±1℃ 厚度偏差±0.01毫米[7] - 吴江变压器建立全生命周期质量溯源系统 实现设计至售后全流程数字化管理[7] - 全区省级示范智能工厂和智能车间数量位居全省首位[7] - 区市场监管局出台《制造业质量管理数字化水平评价规范》 推行三步走策略：龙头标杆引领 行业经验推广 全产业覆盖[7] 产业生态与政策支持 - 吴江连续十年获苏州市质量工作先进地区 入选全国知识产权强县建设示范县[1] - 承担国家级质量创新试点：光通信产业链质量强链项目（全国百强工程） 质量强县培育库 百城质量提升试点[11] - 开展长三角质量提升示范试点（高端纺织 电梯行业）和质量管理数字化省级示范试点（亨通光电 吴江光电产业园）[11] - 推行多部门协同机制：水务部门"四个一"专项整治 交通部门智慧监管平台（保持5A级评价） 农业农村部门农产品网格化管理[10] - 实现食品安全零事故四年 特种设备零亡人 药品器械零差错 消费质量合格率达97%[10]

公司动态 - 汇绿生态控股子公司武汉钧恒全资子公司湖北钧恒签订光电子产业园房屋租赁合同 支持年产150万支光模块生产基地建设 [1] - 武汉钧恒8月与鄂州市临空经济区管委会签订450万支光模块生产基地建设合同 投资总额7亿元 [2] - 上海剑桥科技提升明年产能配套目标 加快扩产速度 预计明年产品以800G为主 1.6T逐步实现量产 [2] - 中际旭创积极推进1.6T和800G高端产品在国内外产能建设 保持交付能力优势 [2] - 新易盛泰国工厂一期二期正式投产 产能充足 持续根据市场需求优化产能规划 [3] - 华工科技光电子信息产业研创园暨出口基地8月投产 2027年全面达产后实现4000万只光模块年产能 产值超300亿元 泰国工厂预计年内达15-20万只月产能 [3] 行业趋势 - 光模块行业处于高度景气上行周期 扩产热潮从龙头企业向全产业链蔓延 [1] - 400G和800G光模块仍是需求主力 2025年被视为1.6T光模块商业化元年 1.6T将成为未来3年关键增长引擎 [2] - AI算力需求指数级增长驱动行业景气度攀升 光模块是AI算力传输的超级基建 [3] - 全球光模块市场规模从2020年112亿美元增至2024年178亿美元 复合年增长率12.2% 预计2025年达235亿美元 [3] - 中国光模块市场规模2024年约606亿元 同比增长12.22% 预计2025年接近700亿元 [3] - 行业形成算力基建+行业应用双重增长曲线 AI向低空经济/卫星互联网/智能交通等领域渗透 [5] 市场需求 - 国内外算力基建热潮形成需求共振 海外科技巨头加码智算集群带动高速光模块采购需求激增 [5] - 国内算力基础设施建设加速推进 放大光模块市场空间 [5] - 新易盛2025年上半年光模块销量695万只 同比增长112.5% [4] - 华工科技2025年上半年联接业务营业收入37.44亿元 同比增长124% 400G/800G光模块实现规模交付 [4] - 华工科技预计2025年AI相关光模块发货量600-700万只 2026年增至1300-1500万只 包括400G/800G/1.6T及800G LPO产品 另有1-2万只3.2T CPO发货 [4] 政策支持 - 《国家数据基础设施建设指引》推动国家枢纽节点与需求地间400G/800G高带宽全光连接 引导电信运营商提升公共传输通道效能 [5] - 湖北/广东/江苏等地结合本地产业特色精准发力 [5] - 政策扶持与AI技术迭代/需求扩张形成行业长周期机会的共振结果 [5]

光路交换机技术进展 - 谷歌正积极测试基于压电陶瓷的OCS方案以优化AI超算集群网络性能 该技术具有光路直接传输无反射损耗和切换时延低至毫秒级优势[1] - 压电陶瓷OCS系统损耗最低且切换速度最快 适合高稳定性AI集群互联场景 兼具正逆压电效应可实现高效光电信号转换 拥有低能耗和无电磁噪音等优势[1] - 谷歌TPUv4/v7集群已采用OCS构建3D环面网络 压电陶瓷方案成熟后有望进一步降低功耗并提升万卡级组网效率[1] 行业应用与需求 - 谷歌2025年OCS采购量预计翻倍至2万台 压电陶瓷方案有望支撑更大规模GPU/TPU互联 为百亿亿次算力集群提供高效光互联支撑[1] - OCP联盟成立加速OCS技术标准化进程 压电陶瓷或成为下一代数据中心光交换关键选项[1] - 测试可能加速压电陶瓷在超大规模GPU互联中的应用 推动数据中心效能升级[1] 相关公司动态 - 凌云光与全球压电陶瓷OCS技术领先厂商Polatis合作 联合推广直接光束偏转压电陶瓷OCS产品[1] - 德科立硅基OCS产品已获得海外样品订单 是国内具备OCS整机研发与交付能力的代表厂商之一 受益于DLBS方案产业扩展[2]