公司经营状况 - 隔膜产品品质好 受到众多下游客户认可 [1] - 下游客户需求和订单呈现稳定增长态势 [1] - 产能利用率较高 处于行业领先水平 [1] 产品定价因素 - 隔膜产品价格受供需等多种综合因素决定 [1]

公司经营与订单情况 - 隔膜产品品质好且具有行业品牌优势 受到众多下游客户一致认可 [2] - 近期下游客户需求和订单呈现稳定增长态势 [2] - 目前产能利用率较高 处于行业领先水平 [2] 半固态电池业务布局 - 控股子公司江苏三合电池材料科技已有2条产线 具备半固态电池隔膜量产供应能力 [2] - 公司正在积极开拓半固态电池隔膜市场 [2] 全固态电池材料研发进展 - 控股子公司湖南恩捷前沿新材料科技专注高纯硫化锂 硫化物固态电解质和硫化物固态电解质膜产品研发 [2] - 高纯硫化锂产品已完成小试吨级年产能建设和运行 [2] - 硫化锂中试线已经搭建完成 [2] - 10吨级固态电解质产线已经投产并具备出货能力 [2] - 公司将继续投入研发并积极开拓市场 加深与客户合作和技术交流 [2] 固态电解质技术特性 - 在硫化物固态电解质中使用溴等元素掺杂提升离子电导率 [2] - 通过晶格缺陷调控与晶体结构优化降低Li⁺迁移位垒 增加Li⁺载流子浓度或拓宽迁移通道 [2] - 制备的硫化物固态电解质具备超低粒径和超高离子电导率两大核心特性 [3] - 超低粒径与超高离子电导率形成显著协同效应 为高性能固态电池开发提供关键材料支撑 [3]

产能与市场表现 - 公司隔膜产品品质好，在行业中有品牌优势，受到众多下游客户的一致认可 [2] - 下游客户需求和订单呈现稳定增长态势，目前公司产能利用率较高，处于行业领先水平 [2] - 隔膜产品价格受供需等多种综合因素决定，具体型号产品价格受供需关系、市场竞争情况等多重因素博弈决定 [2] 固态电池材料布局 - 控股子公司江苏三合电池材料科技有限公司已有2条产线，具备半固态电池隔膜量产供应能力 [4] - 控股子公司湖南恩捷前沿新材料科技有限公司专注高纯硫化锂、硫化物固态电解质和硫化物固态电解质膜产品的研发和布局 [4] - 高纯硫化锂产品已完成小试吨级年产能建设和运行，硫化锂中试线已经搭建完成 [4] - 10吨级的固态电解质产线已经投产，具备出货能力 [4] 硫化物电解质技术优势 - 硫化物固态电解质具备超低粒径、超高离子电导率两大核心特性，两者形成显著协同效应 [5] - 超低粒径电解质可有效提高电解质膜层的致密度，抑制锂枝晶的生长，提高电池的能量密度以及循环寿命 [5] - 电解质可均匀分散于活性物质颗粒表面及孔隙中，有效缓解固固界面接触不良问题，优化电解质与正/负极材料的界面相容性 [5] - 显著降低界面阻抗，结合纳米级超低粒径以及超高电导率构建的连续离子传输通道，最终实现了高离子电导率 [5] - 协同作用大幅提升了电解质的离子传输效率，同时减少了电池循环过程中的界面副反应 [5] 硫化物电解质技术突破 - 通过微纳化技术将硫化物固态电解质的粒径减小，同时离子电导率损失很小 [6] - 原来的硫化物固态电解质的粒径在15um以上，离子电导率在11ms/cm [6] - 最新突破：粒径可以做到300nm，离子电导率保持在6ms/cm以上，仍是行业内较高水平 [6] - 硫化物固态电解质的粒径做小能够减小固固界面的阻抗，提高电池的堆积密度以及减小电解质的孔隙率 [6] - 提升整个电池的能量密度并减少锂枝晶的发生，满足电池快充的性能 [6] 固态电解质研发细节 - 在硫化物固态电解质（LPSC）中，会选用溴等元素掺杂来提升离子电导率 [2] - 核心原理是通过晶格缺陷调控与晶体结构优化，降低Li⁺迁移位垒、增加Li⁺载流子浓度或拓宽迁移通道 [3]

科研成果与技术路线 - 专利技术实现规模化应用 带来产品销量超千吨突破 在人形机器人用电池领域实现批量供货 [2] - 三元正极材料以高镍化 单晶化为主 同时研发中镍高电压 多晶材料等领域 形成多技术路线并行储备 [2] 技术优势与产品进展 - 三元正极材料实施高端化及差异化竞争策略 在小动力领域处于行业第一梯队 打造第三/四代NCA产品形成差异化优势 [3] - 固态电解质产品完成技术定型并通过固态电池头部企业中试认证 正极材料高镍/230超高镍三元材料在固态电池头部企业中验证进度较快 [3] - 富锂锰基材料与电池头部客户联合开发 部分产品进入中试验证阶段 一款富锂锰基正极材料通过头部固态电池企业小试认证 [3] 产品战略与市场适应 - 推动正极材料产品研发与迭代 形成多种产品矩阵以适应不同客户需求 [4] - 钠电正极材料采用层氧与聚阴双技术路线并行策略 层氧钠电产品通过国内主流客户中试验证 第一代产品性能优势明显 第二代产品突破容量瓶颈 [4] - 聚阴离子钠电产品预计2026年下半年进入中试阶段 有望应用于大规模储能领域 [4] 产能与客户结构 - 2025年上半年三元材料产能利用率72.25% 钴酸锂产能利用率93.82% 现有业务无结构性产能瓶颈 [5] - 针对下一代材料潜在产能不足正开展扩产计划 [5] - 上半年前五大客户集中度保持稳定 新一代NCA产品在天鹏电源出货量取得突破 [5] 成本管理与商业合作 - 构建原材料价格监控机制 优化采购策略与供应商管理体系 开展碳酸锂期货套期保值业务降低价格波动风险 [6] - 与上下游达成战略合作 计划通过资本合作进一步紧密合作关系 [6] 研发投入与未来方向 - 2025年上半年研发费用4756.58万元 同比增长45.57% 研发全面布局多个领域并实现关键技术突破 [7] - 未来仍聚焦新能源电池材料主业 推动正极材料 固态电解质及补锂剂等产品迭代和产业化发展 [7]

公司融资计划 - 公司拟非公开发行股票募集资金总额不超过9.8亿元 用于年产3万吨锂离子电池正极材料项目和补充流动资金 [1] - 控股股东亨通新能源拟现金认购2亿元 占募资总额比例约20.4% 锁定期18个月 其他发行对象锁定期6个月 [1] - 本次定增是公司2023年7月上市以来首次推出定增计划 [1] 产能扩张项目 - 年产3万吨锂离子电池正极材料项目投资总额8.86亿元 拟投入募集资金8.6亿元 [2] - 项目将新建4条生产线 包括1条NCA材料生产线年产能1万吨 1条高电压钴酸锂生产线年产能0.5万吨 2条超高镍三元材料生产线年产能1.5万吨 [2] - 项目建设有助于提高正极材料产能规模 成为国内主要电池生产商稳定供货商 提高市场占有率 [2] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入从32.34亿元降至17.94亿元 净利润从8232.86万元降至-7166.57万元 扣非净利润从8425.38万元降至-8584.3万元 [2] - 2025年上半年营业收入10.18亿元 同比增长23.19% 净利润303.84万元 同比下降60.87% 扣非净利润183.9万元 同比下降70.57% [3] - 2025年第二季度单季净利润2669.68万元 同比增长456.27% 环比一季度亏损2365.84万元实现扭亏为盈 [3] 生产运营 - 2025年上半年累计产量达10499.30吨 产能利用率近80% 较2024年上半年同比增长22.93% [3] - 主要产品钴酸锂营业收入4.38亿元 同比增长24.02% 毛利率13.39% 同比增长2.2个百分点 [3] - 三元材料营业收入5.55亿元 同比增长24.81% 毛利率0.03% 同比下降6.1个百分点 [3] 资产负债状况 - 截至2025年6月末 公司资产总额33.53亿元 资产负债率43.35% [3] - 募集资金到位后资产总额与净资产将增加 资产负债率相应下降 资本结构优化 增强偿债能力 降低财务风险 [3] 行业背景 - 公司主要从事钴酸锂及三元正极材料的研发、生产与销售 下游主要应用于新能源电池产品的生产制造 [1] - 全球数字化、智能化加速发展 低空经济、AI机器人等新兴应用场景出现 支撑未来锂电池及三元材料市场容量不断扩大 [1] - 国内三元材料整体出货量下降 市场竞争加剧 碳酸锂等原材料价格震荡下行至低位区间 [2]

技术进展 - 公司硫化锂百吨级产线已搭建完成并处于产能爬坡阶段 [1] - 硫化锂产品以自供为主同时向下游客户送样并实现小批量出货 [1] - 公司将持续关注行业技术发展动态并稳步推进全固态电池材料拓展 [1]

技术研发进展 - 公司已开发出两代富锂锰基材料 包括第一代液态锂电长寿命富锂锰基材料和第二代全固态电池用高容量富锂锰基材料 [1] - 富锂锰基产品在抑制电压衰减 充放电能力 压实密度等关键性能指标上均处于行业领先水平 [1] - 目前已完成关键客户导入开发并持续放量 [1]

公司项目进展 - 公司正极材料项目正在推进中且尚未投产 [1] - 公司负极材料项目正在推进中且尚未投产 [1]

项目投资与产能规划 - 公司与恩平政府签订年产1000吨硅碳负极材料项目投资协议 [1] - 项目后续可根据市场需求动态扩大至年产5000吨规模 [1] - 另有300吨年产能正在建设中 预计2025年年底率先落地 [1] 技术布局与产业协同 - 硅碳负极材料项目是公司在固态电池材料领域的重要前瞻性布局 [1] - 项目落地将完善公司固态电池材料产业布局并扩大业务规模 [1] 客户合作与市场进展 - 已向消费、数码和动力电池等领域的30余家客户送样测试 [1] - 与众多企业开展评测和送样合作 其中部分客户实现批量出货 [1]

先进制造业集群定义与培育机制 - 先进制造业集群是在特定区域内围绕先进制造领域密切联系的企业和机构合作共生的网络化产业组织形态[1] - 培育方法包括选择激励"链主"企业、建立动态更新的"链主"企业培育库和配套企业库、鼓励数据共享和平台赋能[1] - 支持跨区域金融服务、土地使用、能源供应等配套措施完善跨区域协同网络[1] 国家政策实施与资金支持 - 工信部通过遴选机制确定"国家先进制造业集群"并给予中央财政专项资金支持[2] - 地方政府将集群视为政策红利和GDP增长抓手 由一把手担任"链长"协调银行担保、高校合作和龙头企业任务分配[2] - 集群促进机构作为第三方操盘手整合政府补贴、产业基金和社会资本 通过公共平台分摊创新风险[2] 深圳电池材料产业集群案例 - 深圳形成从材料、电芯、装备到回收的电池产业闭环生态 成为全球电池技术迭代重要策源地[4] - 产业集群包含清研电子（干法极片工艺）、比亚迪（干法极片工艺）、欣旺达（6C闪充电池技术）、星源材质（高安全隔膜技术）等龙头企业[4] - 中国生产全球超3/4的电池 深圳电池材料产业成长性和场景丰富度全球领先[4] 产业集群协作与创新生态 - 深圳电池材料企业具备协作精神而非内卷 科达利、贝特瑞、新宙邦和星源材质分别占据锂电池结构件、负极材料、电解液和隔膜领域龙头位置[6] - 集群通过深圳市清新电源研究院作为促进机构 组织技术交流会、专题会议实现产学研合作和跨地区协作[6] - 创新集群需要达到"最小有效规模" 即企业、供应商、服务机构等主体在数量和质量上突破门槛后形成自我强化的创新生态系统[7] 技术创新与竞争力形成机制 - 先进制造业集群通过地理邻近和知识溢出促进技术创新 当代创新是非线性社会过程需要基于诚信的社会网络[8] - 知识在具有相似技能组合的产业间更易流动 产业交叉点存在创新机会 本地知识重组向量推动技术突破[8] - 集群促进创业、企业繁衍和企业家密集 这些是先进制造业集群的重要表征 技术创新能力构成国家竞争力根基[9]