行业活动与背景 - 第七届空中丝绸之路国际合作峰会于11月26-28日在西安召开，该会议是中国国际服务贸易交易会的常态化活动[1] 行业趋势与战略定位 - 全球航空运输业正加速迈入数字化、智能化转型的新阶段[3] - 空中丝绸之路是“一带一路”互联互通的核心载体，是推动国际经贸合作与人文交流的重要空中桥梁[3] 北斗系统的现状与作用 - 北斗卫星导航系统已实现全球组网、全球服务[3] - 北斗系统已全面融入民航、物流、应急、交通等领域[3] - 北斗系统成为支撑空中丝绸之路高质量发展的重要举措[3] 未来工作重点与展望 - 深化“北斗+民航”融合应用，加快与航空公司、机场、空管单位的协同，推动行业标准制定与示范工程规模化部署[3] - 在西部地区支持开展“北斗+低空智联网”试点，探索无人机物流、空中交通、应急救援等新业态，打造可复制可推广的样板[3] - 推动北斗国际化服务空中丝绸之路，加强与“一带一路”共建国家在航空导航、跨境物流追踪、灾害应急响应等领域的合作与标准对接[3]

公司业务与产品 - 公司主要提供卫星导航的芯片、天线和数据服务[1] - 目前出货量最大的两个领域是割草机器人和智能驾驶[1]

产业总体表现 - 截至2025年上半年，北斗产业综合指数达1579点，同比提升10.34%，相比2020年增幅超过60% [1] - 北斗产业综合指数已连续发布三年，是北斗领域唯一聚焦产业综合发展的年度性指数研究成果 [1] 终端设备应用情况 - 截至2025年上半年，各类北斗终端设备（不含消费类电子）应用数量超过3300万台/套，同比增加超600万台/套，增长超22% [1] - 北斗综合应用渗透率约90%，14个重点行业领域的北斗终端设备应用数量超3000万台/套，同比增长超27% [1] 大众消费领域应用 - 2025年上半年国内智能手机出货量1.3亿部，超98%支持北斗定位 [2] - 累计52款手机默认优先使用北斗，出货量达2781.8万部 [2] - 2025年上半年国内搭载北斗终端的乘用车出货量超1000万辆 [2] - 北斗网络辅助公共服务平台日均活跃用户数量超1亿，较2024年上半年增加4300万，同比增长约75% [2] 区域与行业发展格局 - 产业发展主要集中在京津冀、珠三角、长三角、西部地区和华中地区五个热点区域 [2] - 重点行业应用指数排名前五的分别是交通、通信、自然资源、应急、农业 [3] 国际化与未来展望 - 北斗系统已加入民航、海事、移动通信、搜救等国际标准组织，国际化指数显著提升 [3] - 综合时空体系和下一代北斗系统将在2035年前建设完成，2035年是产业跨越升级的关键节点 [3]

公司高管持股变动 - 董事会秘书兼副总经理潘国平现持有公司股份12.73万股，占总股本比例为0.0234% [1] - 副总经理黄磊现持有公司股份67219股，占总股本比例为0.0124% [1] 公司高管减持计划 - 潘国平计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，以集中竞价方式减持31825股，占总股本比例为0.0059% [1] - 黄磊计划在同一期间以集中竞价方式减持16805股，占总股本比例为0.0031% [1]

卫星物联网业务商用试验启动 - 工业和信息化部在2025中国5G工业互联网大会上正式启动卫星物联网业务商用试验 [1] 四维图新在卫星物联网领域的布局 - 公司参股公司六分科技已落地多个卫星导航定位系统商业化应用场景 [1] - 商业化应用包括为滴滴青桔等共享单车提供实时高精度位置信息 [1] - 应用场景涵盖乘用车软硬服一体定位终端 [1] - 应用场景包括消费类和专业类定位设备 [1] - 应用场景涉及面向低速无人车的P+V（高精度定位服务+环境感知）方案 [1] - 应用场景包含具身智能小脑-空间X运动能力解决方案 [1]

行业监管框架 - 自然资源部公布《卫星导航定位基准站管理办法》，自2026年1月1日起施行，旨在规范基准站的建设和运行维护，维护国家地理信息安全 [1] - 管理办法明确基准站实行统一规划、统一标准、统一监管，遵循“合理布局、依法备案、资源共享、保障安全”原则 [2] - 管理办法对基准站的管理原则、监管职责、布局规划、建设条件、备案要求、运行维护、数据管理等全链条环节作出明确规定 [1] 行业规模与增长 - 中国卫星导航定位基准站数量从2015年的4000多座增长至目前的3.3万多座 [1] - 基准站应用对象从以测绘活动为主，扩大至交通、农业、大众消费、低空经济等各行各业 [1] 行业战略意义与应用 - 卫星导航定位基准站是国家重要的空间基础设施，是北斗卫星导航系统落地应用的关键配套设施 [1] - 基准站在维持国家测绘基准、提升北斗高精度定位能力、促进北斗产业发展中发挥重要作用 [1] - 基准站在自动驾驶、灾害监测、城市建设、低空经济等领域广泛应用 [1] 建设与运营规范 - 基准站建设必须符合国土空间规划，并纳入国土空间规划实施监督信息系统 [2] - 建设前需对观测环境、地质构造、安全防护等条件进行评估，需办理用地手续的应按规定办理 [2]

IPO审核与注册进展 - 上周5家IPO首发上会全部获通过，包括沪市主板1家（振石股份）、科创板1家（易思维）、北交所3家（爱得科技、通领科技、兢强科技）[3] - 振石股份计划募集资金39.81亿元，关联采购受重点关注，向第一大供应商中国巨石的采购金额占营业成本比例约60%[3] - 易思维2025年前三季度营收为2.04亿元，归母净利润为-717.55万元，上市委关注其业绩波动风险[4] - 本周有3家企业将上会，均拟冲刺北交所，包括永大股份、美德乐、海菲曼[6] - 海菲曼预计2025年营收为2.32亿元至2.66亿元，同比增长2.32%至17.31%，预计归母净利润为7000万元至8500万元，同比增长5.23%至27.77%，拟募资4.3亿元[7] - 上周新增2家IPO受理企业，北斗院拟科创板上市，格林生物拟创业板上市，二者均为再次申报[8][9] - 北斗院2025年上半年营收为1.12亿元，归母净利润为0.15亿元，综合毛利率为58.82%，呈下降趋势[8] - 上周2家IPO注册获同意，分别为红板科技（沪市主板）和陕西旅游（沪市主板）[10] 新股上市表现 - 上周共有4只新股上市，上市首日均大幅上涨[11][12] - 大鹏工业北交所上市首日收盘价118元/股，较发行价9元/股上涨1211.11%，投资者中一签浮盈1.09万元[12] - 北矿检测北交所上市首日收盘价26.5元/股，较发行价6.7元/股上涨295.52%，投资者中一签浮盈1980元[13] - 恒坤新材科创板上市首日收盘价61.55元/股，较发行价14.99元/股上涨310.61%，投资者中一签浮盈2.33万元[13] - 南网数字创业板上市首日收盘价18.48元/股，较发行价5.69元/股上涨224.78%，投资者中一签浮盈6395元[13] - 本周暂有1只新股上市，海安集团将于11月25日登陆深证主板，发行价为48元/股，2025年前三季度营收为16.19亿元，同比下滑4.77%[12] 新股申购安排 - 本周暂有2只新股安排申购，摩尔线程于11月24日申购，百奥赛图于11月28日申购[14] - 摩尔线程发行价为114.28元/股，创今年A股IPO最高发行记录，预计募集资金净额为75.76亿元，刷新年内科创板IPO募资记录[14] - 摩尔线程2025年前三季度营收为7.85亿元，同比增长181.99%，归母净利润亏损7.24亿元，研发支出为8.61亿元[14] - 百奥赛图预计2025年全年营业收入为13.51亿元，同比增长37.75%，归母净利润为1.35亿元，同比增长303.57%[16]

公司概况 - 公司位于湖南长沙 聚焦卫星导航和航天测控领域 [1] - 公司毛利率水平约为60% [1] 资本市场动态 - 公司正在进行IPO [1]

公司股价表现 - 11月24日股价上涨5.47%，报收22.36元/股 [1] - 当日成交额2.76亿元，换手率2.25% [1] - 公司总市值达到126.98亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务围绕北斗卫星导航应用的"元器件-终端-系统"产业链 [1] - 集成电路业务收入占比最高，为50.23% [1] - 北斗导航综合应用收入占比35.43% [1] - 智慧城市建设运营服务收入占比11.34% [1] - 机器感知与智能化产品收入占比2.44% [1] 基金持仓情况 - 中金中证1000指数增强发起A（017733）基金重仓持有振芯科技2.18万股 [2] - 该持仓占基金净值比例为0.57%，为基金第六大重仓股 [2] - 11月24日股价上涨为该基金带来约2.53万元浮盈 [2] - 该基金最新规模为5354.1万元，今年以来收益率为25.02% [2]

市场表现 - 商业航天、卫星互联网、卫星导航等板块领涨市场，截至10:37，卫星ETF（159206）上涨2.07%，成分股光库科技涨幅超14%，海格通信、乾照光电、华曙高科、航天智装跟涨 [1] - 低空经济板块同步上涨，通用航空ETF（159378）上涨1.92%，成分股晨曦航空、航天彩虹涨幅超6%，莱斯信息、天和防务跟涨 [1] 政策驱动事件 - 2025年11月22日，工业和信息化部在2025中国"5G+"工业互联网大会上正式启动我国卫星物联网业务商用试验，试验期为两年 [4] - 商用试验目标为丰富卫星通信市场供给，支撑商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展 [4] 行业影响与前景 - 卫星物联网业务商用试验启动标志着我国卫星互联网商业运营迈出关键一步，随着牌照发放预期升温，全产业链有望加速向规模化发展 [4] - 通信容量提升与时延降低将推动手机直连卫星、低轨卫星网联智能驾驶等应用快速落地 [4] - 航空航天、低空经济是十五五规划建议中明确提出加快打造的战略性新兴产业集群，预计未来将催生出数个万亿级或更大规模的市场 [4] 相关投资产品概况 - 卫星ETF（159206）聚焦商业航天与卫星通信，在卫星产业链中超配卫星制造，为全市场首支卫星ETF，成立日期为2025年3月6日，截至2025年11月21日规模为13.73亿元 [4][5] - 通用航空ETF（159378）聚焦低空经济与无人机，为全市场首支且同类规模最大的通用航空ETF，成立日期为2025年1月2日，截至2025年11月21日规模为8.89亿元 [5]