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转债周策略20250727:8月转债组合
民生证券· 2025-07-27 13:35
报告核心观点 - 8月中旬前估值修复行业预计持续,8月中下旬上市公司半年报披露或压制市场风险偏好,建议关注低位未被“反内卷”预期定价行业及“新质生产力”相关中小型正股对应转债,部分剩余期限短的公司转债或有更高赔率 [2][53][54] - 推荐关注不同领域转债标的,包括AI和机器人、海外算力需求、新能源和汽车零部件、“反内卷”驱动行业等 [3][54] 8月转债组合 - 领益智造/领益转债:全球领先智能制造平台,业务覆盖多领域,消费电子领域领先,精密功能件产品优势明显并拓展新兴市场 [1][8] - 闻泰科技/闻泰转债:全球汽车半导体龙头之一,半导体业务90%产品符合车规级标准,受益于汽车电动化智能化趋势 [1][33][34] - 蓝天燃气/蓝天转债:在河南天然气长输管道业务有区域先发优势,管网覆盖广,业务收益稳定可持续 [1][20][21] - 森麒麟/麒麟转债:产能“黄金三角”布局提升全球化竞争力,制定“833plus”战略规划 [1][48][49] - 万凯新材/万凯转债:国内领先聚酯材料企业,规模全球前列,聚酯瓶片需求前景好 [1][24][25] - 华友钴业/华友转债:拥有一体化产业链,资源开发布局深入,为锂电材料发展提供原料保障 [1][39][40] - 大参林/大参转债:国内领先药品零售连锁企业,业务跨区域发展,建立完善供应和物流体系 [1][29][30] - 深信服/信服转债:专注企业级网络安全等业务,提供多种安全产品和服务,发布AI算力平台助力AI业务 [1][10][13] - 环旭电子/环旭转债:为全球客户提供全面服务,是智能穿戴SiP模组制造服务厂商,服务器产品应用于多领域 [1][43][45] - 西子洁能/西子转债:余热锅炉产品技术国内领先,参与多项标准制定和重大项目建设 [1][16] 周度转债策略 - 本周(20250721 - 20250725)各股票指数上涨,中证转债指数涨2.14%,建筑材料等行业涨幅靠前,各平价区间转债价格中位数走势分化,转债估值升至历史高位 [1][53] - 股票市场投资者风险偏好上升,成交额处高位,“反内卷”预期使部分行业盈利折现定价,后市估值修复行业8月中旬前持续,8月中下旬半年报披露或压制风险偏好 [2][53] - 建议关注低位未被“反内卷”预期定价行业,关注“新质生产力”相关中小型正股对应转债 [2][53][54] - 债市“资产荒”和股市情绪回暖下转债有上市动能,部分剩余期限短的公司转债赔率更高 [2][54] - 推荐关注不同领域转债标的,包括AI和机器人、海外算力需求、新能源和汽车零部件、“反内卷”驱动行业等 [3][54] 市场跟踪 - 提供宽基指数涨跌幅、行业指数涨跌幅、转股价值区间对应转债价格中位数、各平价区间转债价格中位数本周变动及对应历史分位数、行业估值指数及对应分位数、周度行业估值指数变化、百元估值指数月度均值和年初至今百元估值指数等图表 [55][59][62]
由机器人驱动的AI泡沫正在影响你的决策
财富FORTUNE· 2025-07-25 13:13
机器人对互联网经济的影响 - 2024年机器人流量首次超越人类活动量 占全球互联网流量的50%以上 其中20%为恶意机器人 [2][3] - 机器人通过虚假页面浏览量 点击量 用户会话等行为扭曲网站分析数据 直接影响转化率 平均会话时长等关键指标 [3] - 广告欺诈机器人导致企业为无效流量付费 全球互联网每年损失达数千亿美元 [3] 机器人对投资估值的扭曲 - 初创公司报告的"虚荣指标"如用户注册数 应用下载量常被机器人流量人为推高 这些数据缺乏独立审计 [3] - 投资者依赖可能被夸大的数据评估公司价值 导致估值失真 [3] - 标普500前十大公司市值被高估程度已超过90年代互联网泡沫水平 [4] 监管与政策应对 - 美国联邦贸易委员会2024年新规禁止AI生成的虚假消费者点评和推荐 违者面临民事处罚 [9][10] - 《在线票务销售改善法案》强化对抢票机器人的打击 联邦贸易委员会负责执法 [10] - 加州等州通过法律要求机器人在影响选民或消费者时表明身份 [11] 市场未来趋势 - 用户数量虚高的公司可能面临估值下跌 市场将更关注真实人类驱动的参与度数据 [13] - 第三方数据验证需求增加 机器人检测和过滤技术将发展 [13] - 机器人驱动的数据虚增可能成为数字经济的常态现象 [14]
数智融合潮涌 赋能“一带一路”——2025年世界互联网大会数字丝路发展论坛观察
新华社· 2025-07-25 10:18
数字丝路发展论坛概况 - 论坛主题为"数智海丝 共迎未来——携手构建网络空间命运共同体",聚焦数字贸易、人工智能赋能、国际运输数智化等议题 [1] - 来自49个国家和地区及13个国际组织的600余名嘉宾参与交流 [1] - 论坛发布《数字丝路:平台企业共建共享的全球数字经济新生态》等智库成果 [3] 数字基础设施建设 - 国际电信联盟前秘书长强调需构建高速泛在、安全可靠的全球数字基础设施网络以支撑新兴技术应用 [1] - 中国在数字基建领域成效显著,被世界互联网大会副理事长视为对网络空间命运共同体的重要贡献 [2] 数字经济发展趋势 - 数字化转型正重塑贸易、交通和经济模式,数字贸易成为经济增长引擎及增强韧性的关键力量 [3] - 阿拉伯信息通信技术组织指出数字技术革命需以人为本、创新驱动,通过合作推动可持续发展 [3] 人工智能与网络安全 - 360集团创始人提出人工智能加速渗透背景下,网络安全形势严峻,需加强安全人才培养 [2] - 人工智能治理被列为重点议题,论坛专门举行人工智能发展与治理交流会 [3] 国际合作与数字鸿沟 - 世界知识产权组织前总干事认为数字丝路为国际合作提供方向,需弥合全球数字鸿沟 [2] - 多国代表达成共识,将数字经济发展视为国家战略并积极拓展合作机遇 [1][3]
美国发布“行动计划”加码AI竞赛,先朝拜登政策“遗产”开刀
21世纪经济报道· 2025-07-25 08:40
特朗普政府AI行动计划 - 特朗普政府发布AI行动计划,包含监管松绑、加快AI基建、扩大出口三大方向[1][2] - 计划强调减少监管流程,阻止各州对AI的过度监管,推动数据中心快速建设[2] - 目标为巩固美国AI主导地位,保持对中国领先优势[1][2] 政策转向与行业影响 - 政策从拜登时期的强监管转向弱监管,突出科技公司作用[3] - 出口管制政策调整,鼓励非尖端芯片进入中国市场[3][11] - 科技公司通过游说影响政策,Meta去年游说支出超2400万美元[4] AI投资与数据中心建设 - 上半年美国AI初创公司融资达1043亿美元,接近2024年全年总额[5] - 硅谷巨头加速数据中心建设,OpenAI扩建4.5GW数据中心,Meta投资数千亿美元[6] - 美国数据中心占全球45%以上,但面临能源短缺和环评问题[6][7] 出口管制与技术竞争 - 英伟达获准向中国销售H20芯片,反映出口管制政策灵活性[10] - 美国计划构建以自身为中心的AI生态系统,可能排除中国[12] - 中国在AI专利申请和人才培养方面领先,美国在私营部门投资占优[12] 实施挑战 - "星际之门"项目因内部冲突和关税问题进展缓慢[9] - 基建项目面临能源供应和环保审批等现实障碍[6][7] - 政策落地效果存在不确定性[8][9]
中孚信息实力入围「中国最佳信创安全厂商」
财富在线· 2025-07-24 09:05
榜单发布 - 2025年中国信创产业年度榜单由第一新声正式发布 [1] - 榜单包括先锋人物榜、领军企业榜、产业高地榜三大类 [4] - 评选基于历史数据、天眼查大数据优势及多方调研访谈 [4] - 邀请甲方企业高管、产业专家、投资机构合伙人等担任评审 [4] 公司入选情况 - 中孚信息入选"中国最佳信创安全厂商"榜单 [1] - 公司在信创安全领域已深耕十余年 [4] - 凭借产品研发、适配应用及产品化推广构建技术市场根基 [4] 公司技术优势 - 形成安全保密技术与大数据技术深度融合的特色优势 [4] - 持续优化产品性能并健全产品架构 [5] - 为国家信创安全防护监管提供强力技术支撑 [4] 行业参与度 - 深度参与国家部委在信创领域的产业规划、标准建设等工作 [4] - 包括中央网信办、国家保密局、工信部等 [4] - 为国家工程推进注入强劲动力 [5] 未来展望 - 公司将继续坚守网络安全防线 [5] - 助力中国信创产业创新能力提升 [5] - 为数字中国建设贡献技术力量 [5]
国投智能新总部“数字立方”启用 构筑厦门数字生态核心引擎
证券日报网· 2025-07-24 04:46
公司动态 - 国投智能新总部数字立方大厦于7月22日举行媒体开放日,这是公司入驻后的首次集中公开亮相[1] - 新总部大楼高92.2米,外立面采用黑白格栅构成二进制图案,对应公司股票代码"300188"[1] - 公司及旗下多家子公司已于2025年5月全面入驻数字立方大厦[2] 战略布局 - 公司实施"All in AI"战略,自建算力集群并参与AI国际标准制定,布局AI安全赛道,形成"算力-技术-产品-场景"全链条闭环[2] - 战略从以To G为主转向To G+To B双赛道,延伸至新网络空间安全、数字政务与企业数字化等领域[2] - 已启动"十五五"规划编制,将持续加大AI安全、大数据治理及信创领域投入[3] 技术研发 - 截至2024年底公司拥有授权专利781项[2] - AI万链实验室、核心技术攻关实验室等17个实验室项目集群落户新总部,形成创新孵化平台[2] - 重点发展电子数据取证、公共安全大数据、新网络空间安全、数字政务与企业数字化四大技术板块[3] 业务发展 - 数字立方大厦成为公司"第三次创业"的重要起点,标志其在人工智能、公共安全、数字经济等领域的战略升级[2] - 计划吸引更多高质量伙伴入驻大厦,打造综合性创新平台[2] - 深化技术成果转化与战略协同赋能,为国家数字经济发展提供安全支持[3]
国投智能:全力推进“All in AI”战略
证券时报网· 2025-07-24 04:38
公司战略与定位 - 国投智能提出"All in AI"战略,整合下属三个研究院的人工智能团队升级组建人工智能研究院,形成"算力-技术-产品-场景"全链条闭环 [2] - 公司战略从"To G"为主向"To G+To B"双赛道转型,延伸至新网络空间安全、数字政务与企业数字化等领域 [2] - 数字立方大厦定位为厦门人工智能等高新技术产业的"创新引力场",已吸引17个实验室项目集群入驻 [1] 技术研发与成果 - 公司年均研发投入占比超17%,截至2024年底拥有授权专利781项 [2] - "原点"实验室完成200+项国产软硬件适配,AI万链实验室研发的AI模型在多领域实现技术突破 [1] - "破冰"实验室将15项"卡脖子"技术转化为自主创新成果,全球最大手机安全实验室拥有3000+部测试手机 [1] 未来规划与布局 - 公司启动"十五五"规划编制,计划持续加大AI安全、大数据治理及信创领域投入 [2] - 未来将吸引更多高质量伙伴入驻数字立方大厦,形成综合性创新平台 [1] - 深耕电子数据取证、公共安全大数据、新网络空间安全、数字政务与企业数字化四大板块 [2] 行业合作与生态 - 数字立方大厦旨在聚合生态伙伴、政府平台、科研力量,构建可持续创新生态 [1] - 公司参与多项AI国际标准制定,布局AI安全赛道 [2]
中孚信息董秘、董事长接连遭留置 国家安全供应商资质面临生死考验
新浪证券· 2025-07-24 02:28
高管被查事件 - 公司董事长、总经理魏东晓被神农架林区监察委员会采取留置措施,作为创始人、实控人及核心管理者,其留置引发管理层震动 [1] - 此前三个月,公司副总经理、董事会秘书孙强已被武汉市硚口区监察委员会留置并立案调查 [1] - 公司已采取临时管理措施,由董事、副总经理刘海卫代行董事长、总经理及董秘职责,并声称日常运营暂未受重大影响 [1] 调查特殊性及潜在关联 - 两位高管被查均由湖北省内不同监察机关主导,时间相隔仅三月,暗示调查可能存在关联性 [2] - 监察委的调查通常指向职务违法违纪行为 [2] - 公司作为国家商用密码产品定点生产销售单位,核心客户为党政机关及央企,业务高度敏感且涉及国家安全领域 [2] - 高管接连被查可能指向:在获取政府订单过程中涉嫌商业贿赂或招投标违规;作为涉密信息安全服务商,在业务操作中存在严重数据安全合规疏漏;或被地方反腐调查牵连 [2] 公司基本面挑战 - 公司2022至2024年已连续三年亏损,累计净亏损超7.5亿元 [3] - 2025年第一季度营收同比下滑35.55%,净亏损8614万元,显示业务收缩加剧 [3] - 公司超99%收入依赖网络安全业务,且集中于党政领域客户 [3] - 高管被查事件极易引发关键客户的信任危机,导致订单延迟或流失,加剧经营困难 [3] - 公司于2025年2月计划的7.5亿元定增融资,因实控人被留置可能面临更严格的监管审核乃至受阻,制约其技术投入和业务转型 [3] - 市场信心受重创,机构投资者可能选择离场,股价持续承压 [3] 深层问题与行业警示 - 事件暴露了国家安全领域企业的特殊风险 [4] - 公司作为国家重点创新体系参与单位及国家保密标准制定者,其内部治理缺陷和高管个人行为对公司乃至行业生态构成显著威胁 [4] - 若调查结果证实存在单位行贿或危害国家秘密安全的行为,公司核心资质和业务可持续性将遭受毁灭性打击 [4] - 此事件警示行业,反腐败斗争正在向党政机关及关键基础设施的供应商链条深度延伸,相关企业面临的合规监管压力将持续升级,合规成本陡增 [4] 结论与展望 - 两位核心高管先后被监察机关留置调查,已非孤立事件,预示着公司深陷政企合作风险、业务合规失控及治理脆弱的系统性危机 [5] - 短期应急管理或能维持基本运转,但公司中长期生存面临多重不确定性 [5] - 调查结论若指向严重违法行为,公司将面临资质吊销、客户流失等致命打击 [5] - 连续巨亏背景下,定增计划一旦失败,现金流危机迫在眉睫 [5] - 对整个行业而言,此事件将加速国家对涉密信息安全服务商更严厉的监管审查,成为行业强化合规的分水岭 [5]
突发!一A股董事长被留置
中国基金报· 2025-07-23 14:49
【 导读 】 继董秘 孙强 之后,中孚信息董事长魏东晓也被留置 中国基金报记者 南深 7月23日晚,中孚信息发布公告称, 于近日收到神农架林区监察委员会签发的关于公司董事长、总经理魏东晓被留置的通知书。 在魏东晓 留置期间,公司 董事、副总经理刘海卫代行董事长、总经理、董事会秘书职责。 资料显示,魏东晓也是中孚信息实控人,直接持股比例为21.99%。简历显示,魏东晓出生于1969年,曾任职于山东省机械厅机床通用协 会;自2002年公司成立即在公司任职,现担任公司董事长、总经理,北京中孚董事长兼总经理,南京中孚、中孚安全执行董事兼总经理等 职务。 记者注意到,就在三个半月前(4月8日),中孚信息董事会秘书就已经被留置。彼时公司公告称, 收到武汉市硚口区监察委员会签发的关 于公司董事、副总经理、董事会秘书孙强被留置、立案调查的通知书,暂由副总经理、财务总监张丽代行董事会秘书职责。 随后,中孚信息又在7月8日公告对董事会和管理层进行调整, 孙强不再担任董事,不再担任高级管理人员职务,由董事长魏东晓代行董事 会秘书职责。孙宏跃、王萌、曲志峰不再担任高级管理人员职务,仍继续在公司任职。 但没想到的是,作为实控人、董事长 ...