行业投资评级 - 报告未明确提供整体行业投资评级 [1] 核心观点 - 消费者对预制菜接受度因场景差异显著 连锁快餐店接受度超50% 高端餐厅仅8.8% [2] - 冰红茶市场呈现"一超多强"格局 康师傅占超60%份额 2024年市场规模300亿元 2025年预计增至350亿元 [2] - 全球食品饮料百强榜中百事以918亿美元营收重回第一 雀巢以913.54亿瑞士法郎位列第二 [4] - 乳业市场结构失衡 液态奶占比92.7% 深加工产品不足7.3% 蒙牛液态奶业务下滑11.2% 伊利奶粉营收增长14.3% [5] - 茶饮行业转向快消品化竞争 蜜雪冰城半年新增6500家店 加盟商人均开店2.4家 [6] - 竹蔗茅根水成为养生饮品爆款 线上小红书笔记超2500万 未来五年复合增速预计超88% [7] - 日本预制菜接受度达90% 得益于技术创新和严格监管 [8] - 夜经济成为餐饮增长点 部分城市夜间消费占比达60% [8] - 茶餐厅2024年市场规模285亿元 2025年有望突破300亿元 [10] - 中国方便面全球需求量占比37.2% 居全球首位 2022年需求量450.7亿份 [11] 头部品牌动态 - 康师傅高端无糖茶饮"茶的传人"在抖音直播间83分钟售罄5万瓶 二手平台溢价超200% [14] - 无糖茶饮2023年市场规模达401.6亿元 消费需求转向情感与文化认同 [14] - 赛百味中国推出本土化新品"星厨炙感"系列 中国门店突破1000家 [15] - 三只松鼠联合发布《熟制松子制品质量要求》团体标准 2025年坚果市场规模预计达1100亿元 [16] - 娃哈哈计划2026年启用新品牌"娃小宗" 应对市场份额下滑 [17] - 周黑鸭2023年营收27.4亿元 净利1.15亿元 2024年净利同比降15% [17] - 霸王茶姬获2025世界饮料创新奖 单品"伯牙绝弦"全球销量超12.5亿杯 [18] - 朴朴超市试点外卖业务"朴朴厨房" 餐品定价13-20元 配送时效约30分钟 [18] - 义利Bread概念店日均销售1300多个面包 游客占比超60% 计划翻倍产能 [20] - 薛记炒货因高价策略面临挑战 转向性价比路线并开放加盟 [20] 产品技术创新 - 冰红茶通过"减糖"和"气泡"创新吸引消费者 [2] - 百事通过产品创新（如Rockstar能量饮料）和AI技术应用驱动增长 [4] - 乳企通过产品创新（如多功能奶粉、奶酪零食）寻求转型 [5] - 冰淇淋市场向健康化、个性化发展 迷你雪糕和文创雪糕崛起 [11] - 无糖茶饮从价格竞争转向价值竞争 强调成分透明和健康功能 [14] - 赛百味融合中式传统风味与西式三明治 采用澳洲牛肉等高端食材 [15] - 霸王茶姬创新萃茶技术 受咖啡萃取启发 [18] 市场格局与竞争 - 茶饮行业头部品牌通过快速扩张和供应链优化提升效率 [6] - 高德地图推出"高德扫街榜"基于10亿用户行为数据 挑战大众点评 [7] - 超市与餐饮业态双向融合 永辉、物美推出平价快餐食堂 [4] - 外卖与即时零售边界模糊 美团、京东布局外卖市场 [18] - 卤味市场2024年规模1573亿元 增速放缓至3.7% [17] 消费趋势 - 消费者对预制菜价格接受上限为50元 强调便捷、安全、低成本 [2] - 年轻人偏好植物奶替代品 推动液态奶需求下滑 [5] - 养生饮品契合健康趋势 主打天然、低糖和清洁标签 [7] - 1L装"工地饮料"因性价比成为白领工位新宠 [10] - 消费者对冰淇淋更注重健康与性价比 推动迷你雪糕崛起 [11]

市场行情表现 - 自2023年9月24日行情启动以来 上证指数上涨40% 深证成指上涨60% 创业板上涨105% 科创板上涨120% 北交所上涨155% [3] - 行情以中小市值科技属性股票为主 大盘股如上证50指数未突破去年10月8日高点 [3] 食品饮料板块现状 - 白酒板块经历4年多调整 当前处于摸底阶段且底部临近 [4][5] - 食品饮料企业如海天味业、双汇发展、伊利股份、青岛啤酒、安井食品、金龙鱼等股价未突破去年高点 [6][7] - 多数企业利润保持增长但股价未上涨 因2018-2021年牛市透支行业估值与预期 [7][8] 行业估值水平 - 食品饮料行业市盈率处于十年区间低位 接近平均市盈率减1-2倍标准差水平 类似2018年位置 [9][10] - 当前估值消化已持续3-4年 行业整体处于低估区间 [9] 宏观经济环境影响 - 2023年9月起实际GDP大于名义GDP 显示通货紧缩环境 [11] - 历史类似情况出现在1998-2000年亚洲金融危机和2008年次贷危机期间 [13] - 预期经济将逐步走出通缩 推动行业回归合理估值区间 [13] 行业投资机会 - 食品饮料行业不会缺席牛市 但表现滞后 [13] - 当前低估状态提供投资机会 需保持耐心等待估值修复 [14]

公司战略与上市计划 - 公司拟在境外发行H股并在香港联交所上市 以加快国际化战略及海外业务布局 提升国际化品牌形象 打造多元化资本运作平台 增强境外融资能力[1] - 公司董事会已授权管理层启动H股上市的前期筹备工作[1] 业务模式与经营状况 - 公司构建"食品+餐饮"相结合的业务模式 是粽子细分领域的绝对龙头[2] - 拥有嘉兴、成都两大生产基地 通过多种经营模式布局496家门店 覆盖华东、华中核心城市[2] - 产品矩阵以糯米食品为核心 涵盖节令食品、烘焙食品、速冻食品、休闲卤味食品及蛋制品、米制品等全品类产品生态[2] - 2025年上半年实现营业收入15.92亿元 归母净利润1.95亿元 在消费市场调整期保持核心业务稳健[2] 渠道建设与创新 - 渠道端与盒马、开市客等头部零售渠道深度合作驱动直营KA增长[2] - 通过抖音"与辉同行"直播间等兴趣电商开辟增量[2] - 叮咚买菜等即时零售渠道带动分销业务突破[2] 国际化布局历程 - 公司早在1995年开启产品出口业务 逐步建立海外初步销售网络[3] - 2024年将"走出国门"定为新业务战略 在新加坡、日本、英国、法国、澳大利亚等国开设子公司[3] - 2025年上半年成功开拓韩国、阿联酋、泰国等新市场[3] 产品与标准国际化 - 非粽类产品出口资质获批 打破单一品类出海局限[3] - 作为第一起草单位起草的《粽子》食品法典国际标准在2024年正式发布 提升中国传统文化在国际舞台上的影响力和食品国际标准话语权[3] 行业背景 - 中国现有1455家中华老字号 平均"年龄"约达140岁[1] - 中华老字号积极拓展海外市场 致力于实现经济价值与文化价值的双重提升[1] - 国际化涉及品牌认知、渠道建设、合规运营等系统工程[1] 未来发展方向 - 公司继续深化"产品创新+渠道优化+国际化"的三轮驱动战略[3] - 通过数智化转型提升运营效率 通过文化赋能增强品牌价值[3] - 朝着"全球最值得信赖的中华美食品牌"愿景稳步迈进[3]

EUDING 巨中国 F BAF FOLL Free 12 2 1 DE HERE T CHARBER F DOESELOBD n a le firm n brond a lo to to C EDEDORGOD Fals 国 国 国 F F EDETE 目前面的空间座 n 山西刘老醋儿醋业有 紫林 3 图 H 78 目家具面式本企业 国 電信動畫 商量产业协会会长单位 30元家里点来全全 H |紫林 | 党参 黄英酷 总皂苷含量高于600mg 解热、销静、抗癌的生物活性, 2 akke 老字号及各地特产精品晋京展示推广活动启动仪式。 "这个醋好喝，我要带点回去！" "汾酒也能用来调酒啦？" "这是什么煎饼，好香啊！" 9月25日晚，夜幕初降的北京市隆福寺中心广场人声鼎沸，老字号及各地特产精品晋京展示推广活动在这里开幕。来自全国19个省、自治区、直辖市的 100余家企业携主打产品齐聚一堂，向游客展示着民族自主品牌的魅力与活力。 游客在六味斋展位品尝酱肉。 展会上，山西"味道"与"互动体验"成为焦点。六味斋的经典酱肉系列飘香展区，将山西老字号的独特酱香带给北京市民；汾酒集团展位前，游客在"套 圈"游戏中体验鸡尾 ...

9月26日，第十五届河南投洽会在郑州召开，大会系列主题活动之一"豫港合作·链接全球"交流推介活动 同期举办，豫港两地与会代表围绕跨国供应链管理、风控及融资等展开深入交流，共同推动两地经济高 质量发展。 香港和河南两地合作有着扎实的基础。从"三趟快车"保障香港物资供应，到如今河南产品经"港"出海， 销售全球；从港企投资河南，到越来越多豫企赴港上市，今天的香港不仅是我省第一大外资来源地、豫 企"走出去"的首选平台，更是河南的重要经贸伙伴。 在项目推介环节，香港特别行政区政府多位负责人，就运输及物流、工业领域香港供应链产业及环境情 况、金融服务等内容，向河南企业进行了热情推介。 "河南是制造业大省，下一步一定会有诸多企业需要谋求全球化布局，香港可以成为河南企业未来管理 全球供应链的理想平台。"香港特别行政区政府驻武汉经济贸易办事处主任蔡敏君表示，"希望通过今天 的活动，向更多的河南企业介绍香港，也让香港的朋友更加了解河南，实现全球总部在河南，国际总部 在香港的新架构，让香港的各种优势成就大家的国际化发展。" 今年3月3日，诞生于河南的民营企业蜜雪冰城股份有限公司正式在港交所挂牌上市。活动中，蜜雪冰城 股份有限公司公 ...

本周（9月22日—9月26日），A股小幅震荡，科技成长股表现较优，创业板指、科创50均稳步攀升，并 连创多年新高，上证指数、上证50则呈现横盘整理走势。受假日效应影响，周成交小幅萎缩至11.57万 亿元，创近6周新低。 电子行业获资金青睐 融资客继续加仓，全周融资净买入逾458亿元，连续14周净买入超百亿元，融资余额达2.43万亿元，再 创历史新高。电子行业一枝独秀，获得205.82亿元融资净买入，电力设备行业获得72.68亿元净买入，通 信行业获得逾55亿元净买入，计算机行业获得逾22亿元净买入，机械设备、家用电器行业也获得超10亿 元净买入。有色金属行业、非银金融行业均遭融资净卖出逾14亿元，医药生物、国防军工、石油石化等 行业也被净卖出超亿元。 另据数据统计，电子行业全周获得逾412亿元主力资金净流入，近20个交易日获得逾1018亿元净流入， 近60个交易日获得3966亿元净流入，均位居申万一级行业首位；电力设备行业本周也获得逾317亿元净 流入，计算机行业获得逾221亿元净流入，汽车行业获得逾170亿元净流入。通信行业遭主力资金净流出 逾55亿元，社会服务行业净流出逾31亿元，医药生物、食品饮料等行业 ...

林园回应称，科技股虽被视为未来发展方向，但他此次在科技股上的投入"可以忽略不计"。谈及买入科 创板股票的原因，他表示核心原因是上交所科创板新股申购存在市值要求，旗下一个基金为满足该申购 条件，被动完成了相关配置，并非主动布局科技股领域。 但林园对此倍感焦虑，"搞了以后，对我来说也是很痛苦。我买了以后才后悔，把我折腾得多少个晚上 都睡不着觉。因为我买了是不卖的。" 在科技股领涨的行情中，却有资深私募人士为此感到犯难。 近日，深圳市林园投资董事长林园在某论坛上表示，旗下一只基金被动配置了科创板股票，并非主动布 局科技股领域。他称，"买了以后，把我折腾得多少个晚上都睡不着觉。因为我买了是不卖的。" Wind数据显示，今年以来，通信、电子等科技相关板块涨幅居前，而煤炭、食品饮料、石油石化等传 统板块则跌幅居前。高景气赛道的科技股与传统蓝筹股形成了明显分化，这种分化也使得市场观点主要 分为两派：一派选择加入科技股，另一派则坚守价值股。林园便是偏好传统价值股投资的一员。 受访者向《国际金融报》记者表示，科技股与传统股的极致分化是由多重因素造成。当前，科技股的估 值相对较高，投资者在配置时需要更加谨慎，应结合自身的风险偏好 ...

航天工程重大合同 - 签订23.92亿元煤气化装置EPC总承包合同 占最近一年主营业务收入50%以上 [1] 养元饮品财务投资 - 通过泉泓投资对长江存储增资16亿元 持股比例0.98% [2] 美晨科技财务造假 - 2014-2018年累计虚增收入14.38亿元 虚增利润6.58亿元 [2] - 9月30日起股票简称变更为"ST美晨" 日涨跌幅限制仍为20% [2] 新华锦资金占用 - 关联方非经营性占用资金余额4.06亿元 未完成清偿整改 [3] - 9月30日起股票简称变更为"ST新华锦" 日涨跌幅限制5% [3] 永辉超市监管处罚 - 减持红旗连锁股份未及时披露权益变动 持股比例从11%降至10% [4] - 四川证监局出具警示函并记入诚信档案 [4] 并购重组活动 - 东星医疗拟收购武汉医佳宝90%股权 预计构成重大资产重组 [5] - 航天工程拟收购航天氢能28%股权 [5] - 世纪恒通拟1.13亿元收购黔通智联13%股权 [5] 股权转让事项 - 泰祥股份询价转让价格确定为24.81元/股 [5] - 纬德信息股东拟询价转让2.08%股份 [6] - 呈和科技控股股东协议转让5.2%股份给嘉亿资产 [6] 项目中标与合同 - 智光电气控股子公司签订1.64亿元采购合同 [6] - 友升股份获德国车企电池托盘项目 生命周期销售额预计23亿元 [6] - 海泰发展子公司签订4.4亿元房产交易合同 [7] - 通用电梯控股子公司签订4850万元轨道交通施工合同 [7] - *ST松发下属公司签订4艘VLCC船舶建造合同 [7] 投资合作项目 - 南玻A拟在埃及投资新建光伏玻璃生产线 [6] - 中创智领拟投资50亿元建设新能源汽车零部件产业基地 [6] - 鸿富瀚拟投资14.1亿元建设光伏储能电站项目 [6] - 凯文教育联合设立教育科技公司 [6] - 大为股份投资3000万元设立上海子公司 [6] 再融资计划 - 仙鹤股份拟定增募资不超过30亿元用于纸基新材料项目 [6] - 冠石科技拟定增募资不超过7亿元用于光掩膜版制造项目 [6] 医药领域进展 - 爱博医疗焦深延长型人工晶状体获批上市 [6] - 同仁堂控股孙公司获得柬埔寨药品注册许可证 [6] - 美康生物取得抗Xa检测试剂盒医疗器械注册证 [6] 其他重大事项 - 复星医药筹划转让上海克隆100%股权并参与设立私募基金 [6] - 科大智能筹划发行H股在香港联交所上市 [6] - 海亮股份筹划发行H股在香港联交所上市 [6] - 中旗新材子公司取得广西罗城县采矿权证 [6] - 奥浦迈子公司通过欧盟QP审计 [6] - 顶点软件控股股东无偿捐赠28万股给教育基金会 [8] - 浙大网新拟出售4860万股万里扬股票 预计交易额4.75亿元 [8] 股份减持动态 - 新坐标实控人累计减持62.77万股 [9] - 绿岛风股东累计减持68万股 [9] - 再升科技控股股东拟减持不超过3%股份 [9] - 和辉光电股东累计减持9194.57万股 [9] - 奥瑞德计划减持不超过3572.1万股已回购股份 [9] - 风语筑股东拟减持不超过3%股份 [9] - 易点天下控股股东一致行动人拟减持不超过3%股份 [9] - 合合信息股东拟减持不超过3%股份 [9] - 闻泰科技股东减持0.9979%股份 [9] - 跃岭股份高管累计减持2.66万股 [9] - 天岳先进哈勃投资拟减持不超过0.8%股份 [9] 股份回购进展 - 美的集团累计回购52.24亿元A股股份 [9] - 旗滨集团取得不超过9000万元股票回购专项贷款承诺函 [9] 上市计划变更 - 海澜之家拟发行H股在港交所上市 [9] - 华菱精工终止定向增发暨控制权变更终止 [9] 业务风险提示 - 嘉泽新能绿色化工业务尚处论证阶段 不具备商业化条件 [9] - 京源环保子公司终止算力集群建设承包合同 [9]

（原标题：21评论｜广东外资三重跃迁背后的开放进阶） 作为全球知名的能源石化公司，埃克森美孚惠州乙烯项目在惠州正式投产。受访单位供图 南方财经首席评论员张立伟 在全球外资布局趋于谨慎的当下，广东依然以其强大的"磁场效应"，逆势书写着高水平对外开放的新故事。 广东省商务厅公布的最新数据显示，今年1-8月全省新设外资企业2.1万个、同比增长34%，实际使用外资金额（FDI）708.7亿元、同比增长9.4%， 这2项关键外资指标增速都显著高于全国平均水平（14.8%、-12.7%），增速领跑东部主要经济大省。这份"成绩单"的背后，是全球FDI连续三年下 滑，今年前7个月我国FDI同比下降了13.4%的"寒冷气候"。 究竟是什么，让广东在全球产业链重构与"逆全球化"杂音中，依然成为外资青睐的投资热土与信任的港湾？ 与我国改革开放的历史进程同步，外资企业在珠三角地区的投资与发展经历了三个显著的跃迁阶段，每一阶段都对应着国家发展的演进与全球产 业格局的变化。 在当前的第三个阶段，广东以在全国新发展格局中的重要角色与战略地位，正在形成吸引外资的强磁场。 改革开放初期至上世纪九十年代中期，是广东初始融入国际市场的阶段。在这一 ...

这次筹备榜单时，我们还是按老规矩，把所有报名的产品 都仔仔细细测了一遍，没别的,就是想给大家挑出真正靠 谱、用着省心的好东西。不过有点小遗憾，软件 app 类 产品因为报名厂家的提交品没通过评测，这次就暂时没放 进榜单里了。 但大家别担心,这次上榜的产品里,好几款代表都特有自 己的亮点：iPhone 17 Air 主打轻薄便携，拿在手里没负 担, 足够帮, 揣兜里也不"掉裤子"; 戴森新款 HushJet 净化喷气机,最贴心的是静音效果好,放卧室、书桌都不 吵．净化能力也实在．小空间用着正合适；喜欢拍 vlog 的朋友，肯定会爱上 Insta360 Go Ultra，机身小巧到能 揣进裤兜,防抖还靠谱,出门拍日常随掏随用。 然后呢,在这次的榜单里,我们还加入了市场对于每一款 产品的反馈调研数据，我们说好不算好，大家叫好才算是 真的好对吧! 当然啦,除了这几款咱们先提到的,榜单里剩下的上榜产 品也全是 "硬角色"—— 每一款都是我们从一堆候选里筛 出来的，不管是日常用的小物件，还是提升生活品质的大 家伙,要么是品质够硬,要么是设计够贴心,要么是能解 决咱们生活里的小麻烦。它们可能没法 -- 在开头说全, 但每一 ...