香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明， 並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 STANDARD CHARTERED PLC 渣打集團有限公司 （於英格蘭及威爾士註冊之有限責任的公眾有限公司） （編號：966425） （股份代號：02888） 管理層中期報告 二〇二五年第一季度業績 目錄 | 表現摘要 | 3 | | --- | --- | | 業績報表 | 5 | | 集團財務總監回顧 | 6 | | 財務回顧 | 8 | | 補充財務資料 | 14 | | 基本及列賬基準業績對賬 | 23 | | 風險回顧 | 26 | | 資本回顧 | 29 | | 財務報表 | 33 | | 其他補充財務資料 | 38 | 除另有指明其他貨幣外，本文件中提述的「元」字或「$」符號概指美元，而「仙」字或「c」符號概指一百分之一美元。 除文義另有所指外，於本文件內，「中國」指中華人民共和國，且僅就本文件而言不包括香港特別行政區（香港）、澳門特別行政區（澳門）及台 灣。「韓國」或「南韓」均指大韓民 ...

报告核心观点 - 推荐零跑汽车买入，因其基本面良好、有催化剂且估值有提升空间；市场受贸易政策、企业业绩等因素影响，需关注宏观经济数据和企业动态 [2][9] 个股推介 - 零跑汽车买入价52.80元，目标价60.00元，支持位47.00元，有13.6%上升空间 [9] - 基本面方面，4Q24业绩符合预期，净利润首度转正达8000万元，毛利率创新高，自由现金流转正；上调2025年销量指引至50 - 60万台，1Q25交付量按年增1.6x；2025年将推多款新车，B系列月销目标不低于4万辆，B01将6月预售；创始人斥资3亿港元增持 [9] - 催化剂方面，SUV B10上市首月订单破2万台，订单及交付爬坡有利2Q25业绩；自主研发三电系统获10家合作方认可，与Stellantis和中国一汽战略合作，与一汽在零部件采购合作，市传向红旗提供平台及架构 [9] - 估值方面，市场预期FY24 - 27E收入复合增长49%，现对应FY25E 1.2x预测市销率，低于上市均值，较小鹏等同业折让28%，新车销售爬坡将提升估值 [9] - 技术走势方面，股价回稳，站20天线，借增持消息突破4月中高位，14日RSI上升，MACD现“牛差”，保历加通道扩阔 [9] 市场回顾 - 恒指周二高开后升幅收窄，收报22008点升36点，成交1777亿元，初步阻力参考23000点 [2][5] - 美股因财政部长谈及关税谈判进展、贸易协议憧憬带动上升，三大指数升0.6 - 0.8% [5] 短期看好板块 - 内需股受政策支持消费预期影响被看好 [3] 今日市场焦点 - 关注中国4月官方、财新制造业PMI，美国3月核心PCE，港交所、普拉达等季绩 [3] 宏观焦点 - 特朗普称与印度关税谈判顺利将达成协议，美国4月对印对等关税率26%，2024年美对印贸易逆差456亿美元；贝森特表示美国与18个贸易伙伴中17个在谈，不包括中国 [10] - 美商务部长称与首国达成贸易协议未落实细节，由财长负责对华贸易谈判，财长未证实是否达成首份协议 [10] - 特朗普签行政命令放宽部分汽车关税，降低进口车总关税水平，避免叠加征税，原定5月3日汽车零件额外25%关税仍生效，美国制造汽车有部分补偿 [10] - 港交所、证监会据报就中概股回流与部分企业接触，推进上市制度检讨，便利新兴产业和海外企业上市，自2018年改革至今年3月底33家中概股回流 [10] - 内地五一假期预计全社会跨区域人员流动量创新高 [10] - 张国清表示提升数字领域创新能力，促进实体经济与数字经济融合，推动数字经济高质量发展 [10] - 何立峰强调落实支持上海建设国际金融中心意见，加强金融开放，应对外部形势变化 [10] - 澳门1季随团入境旅客同比升9.1%至55万人次，酒店客房数减少，入住率上升，住客留宿时间维持1.7晚 [10] - 美国3月JOLTS职位空缺719.2万人创半年新低不及预期，但裁员下降、招聘稳定、员工自愿辞职增加，美债收益率短线下行 [11] - 美国3月商品贸易逆差扩大9.6%至1620亿美元创历史新高，进口增长5%达3427亿美元，贸易拖累一季度经济增长 [11] 企业消息 金融企业 - 汇丰首季税前少赚25%至95亿美元，息10美仙，拟展开30亿美元股份回购，预计2025年银行业务净利息收益约420亿美元 [12] - 友邦首季新业务价值升13%至15亿美元，香港业务升16%，有信心实现2023 - 2026年每股税后营运溢利复合年均增长9% - 11%目标 [12] - 保诚首季年度保费等值销售额增4%至16.77亿美元，新业务利润按年增12%至6.08亿美元，香港和内地业务均增长 [12] - 农业银行首季纯利719.3亿人民币，按年升2.2%，营业收入升0.3%，净利息收入降2.74% [12] - 建行首季纯利按年跌4%至833.5亿人币，利息净收入减5.21%，净利息收益率降16个基点 [12] - 工行首季纯利841.6亿人民币，按年跌4%，营业收入跌2.6%，利息净收入跌2.86% [12] - 邮储银行首季纯利252.46亿元人民币跌2.62%，不派息 [12] - 中银香港首季提取减值准备前经营溢利升15.6%至159.7亿，派第一次中期息每股0.29元，净利息收入增3.4%，净息差收窄6个基点 [12] - 中国人寿第一季度净利288.02亿元，同比增39.5%，营业收入降8.9% [12] - 新华保险拟斥不逾100亿人民币认购私募基金份额 [12] 地产企业 - 新世界内地首季住宅销售额增逾52%，K11 ECOAST文化零售部分28日起分阶段试业 [13] - 万科首季亏损扩16倍至62.5亿元，收入跌38.3%，开发业务收入降51.1%，经营服务业务收入增12.1%，毛利率降4.7个百分点 [13] 其他企业 - 海丰国际首季收入增38.6%至7.6亿美元，集装箱运量增6.8%，平均运费增34.7%，行使建造两艘集装箱船舶期权 [13] - 中海油首季少赚8%至366亿人币，营业收入减4.1%，油气销售收入跌1.9%，原油实现价格跌7.7%，天然气升1.2%，净产量增4.8% [13] - 中石油首季纯利增长2.3%至468亿元人币，收入跌7.3%，油气当量产量增0.7%，国内产量增1.2%，海外产量降3.4% [13] - 华电国际电力首季纯利19.3亿元人民币升3.7%，营业额跌14.1% [13] - 中远海控首季纯利升七成至116.95亿元人币，营业收入升20.1%，集装箱航运和码头业务量及收入均增长 [13] - 时代电气首季纯利6.31亿人币升13.42%，营业收入升14.81% [13] - 小鹏4.3亿股搬仓，股价一度挫半成，花旗银行持股量急增 [13] - 比亚迪柬埔寨车厂年产能一万辆，4月28日奠基 [13] - ASMPT首季按年少赚53.5%，预计今季销售收入增长3%，半导体解决方案分部表现良好 [13] - 中国中免首季纯利19.38亿元人民币跌16%，营业收入跌11% [14] - 美的谋分拆物流业务上市，首季纯利升38%至124.2亿元，营业收入升20.5% [14] - 海尔智家第一季净利润54.87亿人民币，增长15.1%，营业收入增10.1% [14] - 万洲首季盈利升21%，生物公允价值调整前纯利3.6亿美元，调整后纯利3.8亿美元 [14] - 迪生创建获潘迪生提私有化，溢价五成涉资最多11亿元，4月24日停牌，30日复牌 [14] - 香港科技探索旗下HKTVmall与香港邮政合作，新增118间邮局自取点，取消免费自取门槛 [14] - 电视广播料今年全年广告收入超去年，维持盈利预期，地面免费频道收视领先，OTT业务数码广告收入增长 [14] 本周各地重要经济数据事项 - 已公布数据显示，4月美国密歇根大学消费者信心指数终值52.20高于预期，未来1年通胀预期终值6.50%低于预期；3月中国工业利润按年增2.60%；3月香港出口按年增18.50%、进口按年增16.60%；3月美国JOLTS职缺719.20万个低于预期 [15] - 待公布数据包括4月中国官方、财新制造业PMI等多项数据，以及5月日本央行议息等事件 [15]

报告核心观点 - 人瑞人才逐步摆脱最大客户削减服务订单影响，2023 - 24年息税前经营利润回升，自营信息技术人才灵活用工业务建立市场地位，预计2025年业绩较正面 [6][9] - 中港股市受中美贸易、政策等因素影响，恒指初步阻力参考23,000点，市场预期中央加大稳经济力度 [2] 市场回顾 中港股市短期展望 - 美国对部分国家暂停新关税但提高中国进口产品关税，中央将开会讨论促经济和稳资本市场措施，市场预期加大稳经济力度，第三季或额外发债，“国家队”或加大入市力度，恒指初步阻力参考23,000点 [2] 各指数表现 - 恒生指数收报21,972点，变动 -0.04%，年初至今涨9.53%；恒生国企指数收报8,080点，变动0.00%，年初至今涨10.84%等 [4] 商品表现 - CRB商品指数收报297.88，变动 -0.19%，年初至今涨0.39%；纽约期油收报62.05美元，变动 -1.54%，年初至今跌13.58%等 [4] 外汇表现 - 美汇指数收报99.01，变动 -0.46%，年初至今跌8.77%；美元兑日元收报142.01，变动 -1.16%，年初至今跌9.66%等 [4] 利率表现 - 三个月Hibor收报3.941，变动0.64%，年初至今跌7.49%；三个月Shibor收报1.752，变动 -0.10%，年初至今涨3.64%等 [4] ADR表现 - 腾讯控股收报61.78，变动 -0.32%，较香港涨0.21%；美团收报33.34，变动0.48%，较香港涨0.70%等 [4] 短期看好板块 - 中海油、建行、中银香港、国寿等季绩受关注 [3] 宏观焦点 中美关系 - 特朗普称习近平曾致电及中美进行关税谈判，外交部否认，称中美元首近期未通话且未就关税问题磋商谈判；美国财长称中国免徵报复性关税望缓和贸易紧张局势 [10] 汽车关税 - 特朗普拟修改汽车关税，减轻行业冲击，包括防止关税叠加、降低外国零件关税、给予关税补偿等 [10] 中国政策 - 发改委赵辰昕表示稳就业促消费政策有五方面，大部分第二季落地，人行邹澜称适时降准减息，发改委将建立育儿补贴制度 [10] 领导人动态 - 传习近平本周视察上海，上一次视察是2023年11月 [10] 企业动态 - 腾讯、阿里传抢购算力资源，字节跳动负责人否认 [10] 行业标准 - 工信部加快汽车芯片标准制修订，提高新能源汽车安全水平 [10] 黄金市场 - 一季度国内黄金ETF持仓同比多增328%，黄金首饰消费同比下降26.85% [10] 香港贸易 - 贸易战开打前，3月港出口飙18.5%，进口增16.6%胜预期，贸赤454亿 [11] 澳门博彩 - 首季贵宾博彩收入占25%，直播机及德州扑克收入创季度高位 [11] 美国财政 - 美财政部Q2借款预期大幅上调超三倍，剔除债务上限影响后不增反降 [11] 企业消息 上市相关 - 恒瑞医药获中证监境外上市备案，拟在港最多发行8.15亿股H股，传集资156亿港元；石头科技考虑今年在港上市筹资至多5亿美元 [12] 企业合作 - 中石化与沙特阿美斥288亿设合营，中石化首季纯利跌25% [12] 企业业绩 - 山东黄金第一季净利润10.26亿人民币，增46.6%；龙源电力首季盈利20亿人币，跌22%，收入升1%等 [12][13] 企业业务 - 丘钛科技大股东拟收购日TDK微型驱动器业务，或转介予上市公司；中兴通讯切入陪伴机器人赛道 [12] 产品发布 - 阿里巴巴发布并开源Qwen3，性能具竞争力 [12] 市场表现 - 泡泡玛特APP连续两天霸榜美国App Store购物榜，线下门店大排长龙 [13] 本周各地重要经济数据事项 - 4月25日美国密歇根大学消费者信心指数终值52.20，高于预期；4月27日中国工业利润按年增长2.6%等 [14]

法定/註冊股本變動 - H股（證券代號03988）法定股本保持不變，上月底和本月底結存均為83,622,276,395股，面值1元人民幣，總股本83,622,276,395元人民幣 [1] - A股（證券代號601988）法定股本保持不變，上月底和本月底結存均為210,765,514,846股，面值1元人民幣，總股本210,765,514,846元人民幣 [1] - 境外優先股（證券代號04619）本月減少197,865,300股，面值100元人民幣，總股本減少19,786,530,000元人民幣，本月底結存為0 [1] - 境內優先股第三期（證券代號360033）法定股本保持不變，上月底和本月底結存均為730,000,000股，面值100元人民幣，總股本73,000,000,000元人民幣 [1] - 境內優先股第四期（證券代號360035）法定股本保持不變，上月底和本月底結存均為270,000,000股，面值100元人民幣，總股本27,000,000,000元人民幣 [1] - 公司本月底法定/註冊股本總額為394,387,791,241元人民幣 [1] 已發行股份及/或庫存股份變動 - H股（證券代號03988）已發行股份保持不變，上月底和本月底結存均為83,622,276,395股，無庫存股份 [1] - A股（證券代號601988）已發行股份保持不變，上月底和本月底結存均為210,765,514,846股，無庫存股份 [1] - 境外優先股（證券代號04619）本月減少197,865,300股，本月底結存為0，無庫存股份 [1] - 境內優先股第三期（證券代號360033）已發行股份保持不變，上月底和本月底結存均為730,000,000股，無庫存股份 [1] - 境內優先股第四期（證券代號360035）已發行股份保持不變，上月底和本月底結存均為270,000,000股，無庫存股份 [1] 可換股票據 - H股可換股票據轉換價為每股3.31港元，股東大會於2019年1月4日通過 [2] - A股可換股票據轉換價為每股3.62元人民幣，股東大會於2019年1月4日通過 [2] - 本月無因可換股票據發行新股或自庫存轉讓股份 [2] 其他股份變動 - 境外優先股（證券代號04619）本月減少197,865,300股，總額2,820,000,000美元，利率3.60% [3] - 本月合計減少已發行股份（不包括庫存股份）197,865,300股境外優先股 [3] - 本月無庫存股份變動 [3] 匯率信息 - 境外優先股初始轉股價格為每股H股3.31港元，按固定匯率1.00港元兌0.88658元人民幣計算為2.94元人民幣 [3] - 境外優先股總額按固定匯率1.00美元兌7.0168元人民幣計算 [3]

人事变动 - 朱斌先生及范朝榮先生接替孟羽先生及張衛中先生任授权代表[2] 时间信息 - 授权代表变更自2025年3月3日起生效[2] 地址信息 - 香港送达法律程序文件及通知地址为香港中環畢打街二十號會德豐大廈一樓[2]

股本情况 - 截至2025年2月底，公司法定/注册股本总额为119,262,726,645元人民币[2] - 2月底H股法定/注册股份35,011,862,630股，股本35,011,862,630元人民币[1] - 2月底A股法定/注册股份39,250,864,015股，股本39,250,864,015元人民币[1] - 2月底优先股法定/注册股份450,000,000股，股本45,000,000,000元人民币[2] 发行情况 - 2月底H股已发行股份35,011,862,630股，库存股份0[3] - 2月底A股已发行股份39,250,864,015股，库存股份0[3] - 2月底优先股已发行股份450,000,000股，库存股份0[3] 优先股相关 - 截至2月底，可强制转换的境内优先股已发行总额45,000,000,000元人民币[7] - 境内优先股认购价/转换价为6.25元人民币[7] - 境内优先股股东大会通过日期为2015年5月18日[7]

股份与股本数据 - 截至2025年2月底，公司H股法定/注册股份83,622,276,395股，法定/注册股本83,622,276,395元，本月无增减[1] - 截至2025年2月底，公司A股法定/注册股份210,765,514,846股，法定/注册股本210,765,514,846元，本月无增减[1] - 截至2025年2月底，公司境外优先股法定/注册股份197,865,300股，法定/注册股本19,786,530,000元，本月无增减[2] - 截至2025年2月底，公司境内优先股（第三期）法定/注册股份730,000,000股，法定/注册股本73,000,000,000元，本月无增减[2] - 截至2025年2月底，公司境内优先股（第四期）法定/注册股份270,000,000股，法定/注册股本27,000,000,000元，本月无增减[2] - 2025年2月底法定/注册股本总额为414,174,321,241元[2] 已发行股份数据 - 截至2025年2月底，公司H股已发行股份（不包括库存股份）83,622,276,395股，库存股份0，本月无增减[4] - 截至2025年2月底，公司A股已发行股份（不包括库存股份）210,765,514,846股，库存股份0，本月无增减[4] - 截至2025年2月底，公司境外优先股已发行股份（不包括库存股份）197,865,300股，库存股份0，本月无增减[4] - 截至2025年2月底，公司境内优先股（第三期）已发行股份（不包括库存股份）730,000,000股，库存股份0，本月无增减[6] 优先股发行总额与转换数据 - 境外优先股上月底及本月底已发行总额均为28.2亿美元，本月底可能发行或自库存转让H股67.304亿股，转换价每股H股港币3.31元（约2.94元人民币）[1][17] - 境内优先股（一）上月底及本月底已发行总额均为730亿元人民币，本月底可能发行或自库存转让A股201.65745856亿股，转换价每股A股人民币3.62元[1] - 境内优先股（二）上月底及本月底已发行总额均为270亿元人民币，本月底可能发行或自库存转让A股74.58563535亿股，转换价每股A股人民币3.62元[1] 本月股份增减数据 - 本月内普通股H、A增加已发行股份（不包括库存股份）均为0[11] - 本月内普通股H、A减少库存股份均为0[11] - 本月内普通股H、A合共增加/减少(-)已发行股份（不包括库存股份）总额均为0[14] - 本月内普通股H、A合共增加/减少(-)库存股份总额均为0[14]

股份数据 - 截至2025年2月28日，H股法定/注册股份86,794,044,550股，面值1元，股本86,794,044,550元，本月无增减[1] - 截至2025年2月28日，A股法定/注册股份269,612,212,539股，面值1元，股本269,612,212,539元，本月无增减[1] - 截至2025年2月28日，境内优先股「工行优1」法定/注册股份450,000,000股，面值100元，股本45,000,000,000元，本月无增减[2] - 截至2025年2月28日，境内优先股「工行优2」法定/注册股份700,000,000股，面值100元，股本70,000,000,000元，本月无增减[2] - 截至2025年2月28日，美元境外优先股法定/注册股份145,000,000股，面值100美元，股本2,900,000,000美元，本月无增减[2] - 2025年2月底法定/注册股本总额为491,122,197,089元[2] 发行情况 - 截至2025年2月28日，H股已发行股份86,794,044,550股，库存股份0，本月无增减[4] - 截至2025年2月28日，A股已发行股份269,612,212,539股，库存股份0，本月无增减[4] - 截至2025年2月28日，境内优先股「工行优1」已发行股份450,000,000股，库存股份0，本月无增减[4] - 截至2025年2月28日，境内优先股「工行优2」已发行股份700,000,000股，库存股份0，本月无增减[6] - 美元境外优先股上月底及本月底已发行总额均为29亿美元，本月底可能发行或转让股份39.72544502亿股，转换价每股港币5.73元[1] - 境内优先股“工行优1”上月底及本月底已发行总额均为45亿元人民币，本月底可能发行或转让股份130.81395348亿股，转换价每股人民币3.44元[1] - 境内优先股“工行优2”上月底及本月底已发行总额均为70亿元人民币，本月底可能发行或转让股份128.91344383亿股，转换价每股人民币5.43元[1] 增减情况 - 本月内普通股H、A增加已发行股份（不包括库存股份）均为0[11] - 本月内普通股H、A减少库存股份均为0[11] - 本月内普通股H、A合共增加/减少(-)已发行股份（不包括库存股份）总额均为0[14] - 本月内普通股H、A合共增加/减少(-)库存股份总额均为0[14]

公司基本信息 - 公司为中信銀行股份有限公司，股份代号998[1] 董事会构成 - 第七届董事会有2名执行董事、3名非执行董事、4名独立非执行董事[2] - 董事会现有5个委员会[3] 人员任职 - 方合英为董事长兼执行董事，任战略与可持续发展委员会主席[2][4] - 胡罡为执行董事，任风险管理委员会委员[2][4] - 曹国强为非执行董事，任战略与可持续发展委员会委员[2][4] - 黄芳为非执行董事，任消费者权益保护委员会主席[2][4] - 王彦康为非执行董事，任消费者权益保护委员会委员[2][4] - 廖子彬为独立非执行董事，任审计与关联交易控制等4个委员会委员[2][4] - 周伯文为独立非执行董事，任战略与可持续发展等3个委员会委员[2][4]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明， 並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 STANDARD CHARTERED PLC 渣打集團有限公司 （於英格蘭及威爾士註冊之有限責任的公眾有限公司） （編號：966425） （股份代號：02888） 管理層中期報告 二〇二四年第三季度業績 目錄 除文義另有所指外，於本文件內，「中國」指中華人民共和國，且僅就本文件而言不包括香港特別行政區（香港）、澳門特別行政區（澳門）及台 灣。「韓國」或「南韓」均指大韓民國。 於本報告的表格內，空格指該數字未被披露，破折號指該數字為零，而nm則代表無意義。渣打集團有限公司於英格蘭及威爾士註冊成立為有 限公司。渣打集團有限公司的總部設於倫敦。 本集團的總辦事處提供管治指引及監管準則。渣打集團有限公司的股份代號為：香港聯交所：02888及倫敦證券交易所：STAN.LN。 渣打集團有限公司 二〇二四年第三季度業績 渣打集團有限公司 — 截至二〇二四年九月三十日止第三季度之業績 除另有說明外，所有數字均按基本基準呈 ...