香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 InnoScience (Suzhou) Technology Holding Co., Ltd. 英 諾 賽 科（ 蘇 州 ）科 技 股 份 有 限 公 司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2577） 自願公告 新一代氮化鎵6.6kW車載充電器(OBC)系統在長安汽車順利裝車 本公告由英諾賽科（蘇州）科技股份有限公司（「本公司」或「英諾賽科」）自願作出。 本公司董事會欣然宣布，於2025年12月8日，採用650V氮化鎵的新一代6.6kW OBC系統在長安汽車順利裝車，該系統實現了業內領先的充電效率和整機功率密 度，為車載電源技術樹立了新標桿。 蘇州匯川聯合動力系統股份有限公司（「聯合動力」，股票代碼：301656）新一代 6.6kW GaN車載二合一電源產品將OBC與車載直流變換器(DC-DC)高度集成，通 過全局效率優化設計，結合英諾賽科650V高壓GaN功率器件的低開關損耗 ...

核心观点 - 恒生指数短期支持位参考25,000点关口，市场面临年底获利了结压力，企业盈利难有明显改善[2] - 美联储10月鹰派降息后未来路径不明，中美紧张局势暂缓但核心矛盾未解，内地经济进一步降温[2] - 人工智能硬件（AI眼镜/手机）及生物医药等板块短期受看好[7] 市场回顾与展望 - 恒生指数收报26,095点，单日升0.24%，年初至今累计升幅达30.09%[5] - 恒生指数在26,000点水平波动，单日成交额缩至1,782亿元[6] - 美股三大指数回稳，升幅介于0.3%至0.6%[6] - 美国10年期国债收益率持平，欧洲股市个别发展[6] 短期看好板块 - AI眼镜/手机产业链股受益于新产品发布及热卖，例如豆包AI手机[7] - 生物医药股因流感疫情升温及降息利好全球生物科技投融资而受关注[7] - 内险股因A股强劲带动投资收益向好[7] 宏观焦点 - 中国11月中期借贷便利(MLF)净投放1,000亿元人民币，其他结构性货币政策工具净投放1,150亿元[8] - 六大国有银行全面停售5年期大额存单，产品期限呈现“短期化”趋势[8] - 11月A股新开户238万户，按月微增3%，首11个月累计新开2,484万户，按年增长7.95%[8] - 11月全国乘用车厂商新能源批发量预计达172万辆，按年增长20%，按月增长7%[8] - 特斯拉上海工厂11月出货量达8.67万辆电动车，按年增长10%，创年内第二高[8] - 11月中国物流业景气指数为50.9，按月回升0.2个百分点，连续位于扩张区间[8] - 经合组织(OECD)上调中国2025年经济增长预估至5.0%，美国经济增长预估至2.0%[9] 行业动态 - 中国稀土磁铁企业正寻求方法规避出口限制，部分企业已获得出口许可证[8] - 国家多部门发文鼓励地方利用算力券、模型券等方式提供优惠，并强化数据要素人才培养[8] - 甲乙流特效药订单量最近一周较10月同期暴增近9倍[8] - 豆包AI手机一天内售罄，二手平台溢价高达6,500元人民币[8] - 三星发布首款三折叠手机Galaxy Z TriFold，售价约1.9万港元[9] - 摺叠屏手机市场预计2025年增长14%，2026和2027年年增速将达30%左右[9] - 亚马逊推出最新AI芯片Trainium3，挑战英伟达和谷歌[9] 企业消息 - 京东工业(7618)启动招股，集资最多约32.74亿元[10] - 阿里巴巴(9988)图片生成与编辑模型Qwen-Image新版本接入千问App，用户可无限次免费使用[10] - 舜宇光学(2382)被报道独家供应豆包手机助手工程样机的镜头及主摄长焦模组[10] - 曹操出行(2643)与越疆(2432)达成Robotaxi战略合作，共同推动Robotaxi大规模落地[10] - 中国燃气(0384)与亿纬锂能订立战略合作协议，聚焦储能技术创新等领域合作[11] - 中国海洋石油(0883)宣布涠洲11-4油田调整及围区开发项目已投产，预计2026年实现日产约1.69万桶油当量的高峰产量[11] - 宏利金融(0945)在美国发行10亿美元优先票据，利率为4.986厘[11]

本申請版本為草擬本，其內所載資訊並不完整，亦可能會作出重大變動。 閣下閱覽本文件，即代表 閣 下知悉、接納並向阿維塔科技（重慶）股份有限公司（「本公司」，連同其附屬公司為「本集團」）、本公司的 聯席保薦人、整體協調人、顧問或承銷團成員表示同意： 倘在適當時候向香港公眾人士提出要約或邀請，有意投資者務請僅依據於香港公司註冊處處長登記的本公 司招股章程作出投資決定。該文件的文本將於發售期內向公眾人士刊發。 香港聯合交易所有限公司及證券及期貨事務監察委員會對本申請版本的內容概不負責，對其準確性或完整 性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本申請版本全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引 致的任何損失承擔任何責任。 AVATR Technology (Chongqing) Company Limited 阿維塔科技（重慶）股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 的申請版本 警告 本申請版本乃根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）及證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）的要求 而刊發，僅用作提供資訊予香港公眾人士。 (a) 本文件僅向香港公眾人士提供有關本公司的資料，概無任何其他目的。投資者不 ...

港股及A股市场表现 - 恒生指数下跌188点或0.7%，收于26,384点[1] - 恒生中国企业指数下跌69点或0.74%，收于9,328点[1] - 恒生科技指数下跌55点或1%，报5,756点[1] - 上证综合指数下跌18点或0.5%，收于3,972点[1] - 香港股市全日成交总额为2,176.13亿元[1] 中国宏观经济与政策 - 中国人民银行单日通过逆回购净投放资金1,631亿元[1] - 2025年10月新能源汽车出口25.6万辆，按月增长15.4%，按年增长99.9%[2] - 2025年首十个月全国一般公共预算收入18.65万亿元人民币，按年增长0.8%[2] - 证券交易印花税收入1,629亿元，按年大幅增长88.1%[3] 美股市场及全球动态 - 标普500指数下跌61点或0.9%，至6,672点[2] - 道琼斯指数下跌557点或1.2%，至46,590点[2] - 纳斯达克指数下跌192点或0.8%，至22,708点[2] - 高盛预计各国央行9月购买高达64吨黄金，为8月购买量的三倍以上[3] 公司业绩 - 携程第三季度营业额183.67亿元人民币，按年上升15.5%[3] - 携程第三季度净利润198.9亿元，按年增长1.94倍[3] - 小鹏汽车第三季度净亏损收窄至3.81亿元人民币，上年同期亏损18.08亿元[4]

交付数据 - 2025年第三季度汽车总交付量为140,195辆，同比增长12.5%，环比增长7.1%[7] - 极氪品牌交付52,860辆汽车，领克品牌交付87,335辆汽车，72.4%交付量来自新能源车型[7] - 10月极氪及领克品牌共交付61,636辆汽车，较上月增加20.5%[12] 收益数据 - 2025年第三季度总收益为315.62亿元（44.34亿美元），同比增加9.1%，环比增加15.1%[9][15] - 2025年第三季度汽车销售收益为265.27亿元（37.26亿美元），同比增加7.3%，环比增加15.8%[9][15] - 2025年第三季度其他销售及服务收益为50.35亿元（7.08亿美元），同比增加19.9%，环比增加11.5%[15] 成本与利润数据 - 2025年第三季度营业成本为255.16亿元（35.84亿美元），同比增加4.1%，环比增加17.2%[15] - 2025年第三季度毛利为60.46亿元（8.50亿美元），同比增加37.1%，环比增加6.9%[9][15] - 2025年第三季度毛利率为19.2%，2024年第三季度及2025年第二季度分别为15.2%及20.6%[11][15][19] - 2025年第三季度汽车利润率为15.6%，2024年第三季度及2025年第二季度分别为12.6%及17.3%[9][19] - 2025年第三季度经营亏损为56百万元（8百万美元），2024年第三季度亏损20.76亿元，2025年第二季度收入2.85亿元[11] - 2025年第三季度净亏损为30.7亿元（4.30亿美元），较2024年第三季度减少84.9%，较2025年第二季度增加7.0%[11][15][19] 其他财务数据 - 2025年第三季度研发开支为27.43亿元（3.85亿美元），较2024年第三季度减少8.6%，较2025年第二季度增加27.8%[19] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物以及受限制现金为87.63亿元（12.31亿美元）[20] - 2024 - 2025年9月30日，应收账款从23.44亿增至27.59亿人民币[31] - 2024 - 2025年9月30日，流动资产总额从508.63亿降至405.92亿人民币[31] - 2024 - 2025年9月30日，总负债从824.07亿增至826.51亿人民币[33] - 2024 - 2025年9月30日，短期借款从13.53亿增至45.05亿人民币[33] - 2024 - 2025年9月30日，应付账款从158.99亿降至122.03亿人民币[33] - 2024 - 2025年9月30日，流动负债总额从752.95亿降至714.62亿人民币[33] - 2024 - 2025年9月30日，股东亏损总额从141.95亿增至255.31亿人民币[35] 同比变化数据 - 2024 - 2025年9月30日，汽车销售收益从247.24亿增至265.27亿人民币[36] - 2024 - 2025年9月30日，其他销售及服务收益从42亿增至50.35亿人民币[36] - 2024 - 2025年9月30日，营业成本总额从245.15亿增至255.16亿人民币[36] - 2024 - 2025年9月30日，毛利从44.09亿增至60.46亿人民币[36] - 2024 - 2025年9月30日，经营开支总额从64.85亿降至61.02亿人民币[36] - 2024 - 2025年9月30日，经营亏损从20.76亿缩窄至0.56亿人民币[36][37] - 2024 - 2025年9月30日，净亏损从20.28亿降至3.07亿人民币[37][38] - 2024 - 2025年9月30日，归属极氪集团股东净亏损从21.15亿降至8.03亿人民币[37][38] - 2024 - 2025年9月30日，归属普通股股东每股净亏损基本及摊薄从0.83元降至0.31元[38] - 2024 - 2025年9月30日，每股美国存托股份净亏损基本及摊薄从8.28元降至3.12元[38] - 2024 - 2025年9月30日，用于计算每股净亏损加权平均股份基本及摊薄从25.52901668亿股增至25.72968401亿股[38] - 2024 - 2025年9月30日，加权平均美国存托股份基本及摊薄从2.55290167亿股增至2.5729684亿股[38] - 2024 - 2025年9月30日，非公认会计准则经营亏损从20.29亿缩窄至0.14亿人民币[39] - 2024 - 2025年9月30日，非公认会计准则净亏损从19.81亿降至2.65亿人民币[39] - 2024 - 2025年9月30日，归属极氪集团普通股股东非公认会计准则净亏损从20.68亿降至7.61亿人民币[39] - 2024 - 2025年9月30日，归属普通股股东非公认会计准则每股普通股净亏损基本及摊薄从0.81元降至0.30元[39][42] - 2024 - 2025年9月30日，用于计算非公认会计准则每股净亏损普通股加权平均基本及摊薄从25.52901668亿股增至25.72968401亿股[39][42] - 2024 - 2025年9月30日，美国存托股份加权平均基本及摊薄从2.55290167亿股增至2.5729684亿股[39][42]

港股市场表现 - 恒生指数上升47点或0.18%，收报26,696点[1] - 恒生科技指数上升8点或0.15%，收报5,924点[1] - 港股大市全日成交总额为2,102.31亿元[1] A股市场表现 - 上证指数下跌15点或0.4%，收报4,002点[1] - 深证成指下跌138点或1%，收报13,289点[1] - 创业板指数下跌44点或1.4%，收报3,134点[1] 美股市场表现 - 道琼斯工业平均指数上升559.33点或1.18%，收报47,927.96点[2] - 标准普尔500指数上升14.18点或0.21%，收报6,846.61点[2] - 纳斯达克指数下跌58.87点或0.25%，收报23,468.3点[2] 中国宏观经济与政策 - 中国人民银行单日通过逆回购操作净投放资金2,863亿元人民币[1] - 人民币兑美元中间价报7.0866，较前日下调10点[1] - 美国暂停实施出口管制穿透性规则一年，为落实中美经贸磋商共识[2] 行业与公司动态 - 10月中国新能源汽车销量首次超过新车总销量的50%，达到51.6%[3] - 禾赛-W第三季度净利润为2.56亿元人民币，去年同期净亏损7,040万元[3] - 小米“双十一”全渠道累计支付金额突破290亿元人民币[3]

腾讯 (代码00700) - 短期趋势持续上升，作为国内互联网行业领军者，业务覆盖社交、游戏、金融科技、云计算等多个核心领域 [1] - 用户基数庞大且商业化变现能力强劲，技术研发投入持续加码，行业竞争力稳固 [1] - 技术指标支持位为617，阻力位为682 [1] 阿里巴巴 (代码09988) - 短期呈上升态势，作为全球领先的电商及科技巨头，在电子商务、云计算、数字媒体与娱乐等领域布局深厚 [1] - 拥有完善的商业生态体系和强大的供应链能力，全球化战略推进持续打开增长空间 [1] - 技术指标支持位150.5，阻力位176.8 [1] 美团 (代码03690) - 短期趋势向好，是中国领先的本地生活服务平台，业务涵盖外卖、到店餐饮、酒旅、即时零售等核心板块 [2] - 市场渗透率高且用户粘性强，随着本地生活服务场景的不断拓展，业绩增长潜力显著 [2] - 技术指标支持位95.2，阻力位111.4 [2] 京东 (代码09618) - 短期持续上升，作为国内头部电商企业，以高品质供应链和高效物流体系为核心竞争力 [2] - 在3C家电、生鲜零售等领域优势明显，同时积极布局技术研发和线下门店，业务结构持续优化 [2] - 技术指标支持位115.5，阻力位133.9 [2] 小米集团 (代码01810) - 短期趋势上升，构建了"智能手机+智能硬件+IoT平台"的完整生态，在全球智能手机市场占据重要份额 [2] - 智能硬件业务多点开花，AIoT平台连接设备数持续增长，多元化营收结构稳固 [2] - 技术指标支持位38.4，阻力位50.5 [2] 快手 (代码01024) - 短期呈上升态势，是国内领先的短视频和直播平台，用户活跃度高且内容生态丰富 [3] - 直播电商、广告营销等商业化业务快速增长，在下沉市场拥有深厚的用户基础，商业化效率持续提升 [3] - 技术指标支持位63.1，阻力位82.4 [3] 比亚迪 (代码01211) - 短期趋势向好，作为新能源汽车行业的领军企业，拥有电池研发、整车制造、IGBT芯片等核心技术 [3] - 产品矩阵覆盖乘用车、商用车等多个领域，全球市场份额持续扩大，受益于新能源汽车行业的高增长红利 [3] - 技术指标支持位93.7，阻力位109.9 [3] 港交所 (代码00388) - 短期持续上升，是连接内地与全球资本市场的核心枢纽，业务涵盖证券交易、清算结算、上市保荐等多个领域 [3] - 随着互联互通机制的深化和中概股回归趋势，市场活跃度和业务规模稳步增长 [3] - 技术指标支持位420，阻力位452 [3] 友邦保险 (代码01299) - 短期呈上升态势，作为亚太地区领先的人寿保险公司，业务覆盖多个高增长市场 [4] - 拥有强大的代理人团队和丰富的保险产品体系，受益于亚太地区居民保险需求的持续提升，盈利能力稳定且现金流充裕 [4] - 技术指标支持位73.7，阻力位88.3 [4] 中芯国际 (代码00981) - 短期趋势上升，是中国大陆技术最先进、规模最大的集成电路晶圆代工企业，在半导体产业链中占据核心地位 [4] - 随着国内半导体产业进口替代需求的提升和政策支持，产能持续扩张，发展空间广阔 [4] - 技术指标支持位64.7，阻力位88.3 [4]

今日市场焦点与策略 - 美联储主席鲍威尔淡化未来进一步减息的预期，导致美股周四受压 [8] - Meta因AI相关资本开支过多导致上季盈利意外大幅倒退，股价收市下跌11.3% [8][10] - 中美达成贸易协议，中国将在本种植年度购买1200万吨美国大豆，并承诺未来3年每年购买2500万吨 [8][10][12] - 投资策略看好“平衡成长+机会主题”股票，如科技和医疗保健板块 [8] - 多元资产策略强调新兴资产，尤其将加密资产正式纳入资产配置 [8] 全球市场表现 - 美股主要指数收跌：道指跌0.23%，标普500指数跌0.99%，纳指挫1.57% [10][14] - 港股市场表现疲软：恒生指数跌0.24%，恒生科技指数跌0.68%，大市成交3538.04亿港元 [12][14][17] - 欧洲央行维持存款利率在2厘，行长拉加德表示通胀前景基本保持不变，欧元区通胀率接近2%的中期目标 [10] - 美国国会预算办公室估计政府停摆已造成至少180亿美元经济损失，永久损失可能介于70亿至140亿美元 [10] 重点公司业绩 - 苹果第四财季收入1024.7亿美元，按年增7.9%，但大中华区收入144.9亿美元低于预期 [10] - 亚马逊第三季业绩超预期，云部门实现强劲增长，假日旺季销售展望优于预期，盘后股价急涨逾13% [10] - Alphabet第三季收入首次突破1000亿美元，年增16%，其中Google Cloud收入激增34%至152亿美元 [10][24] - 友邦保险首三季新业务价值43.14亿美元，按固定汇率计算按年上升18% [12] 中港上市公司动态 - 中国国航第三季盈利36.76亿元人民币，按年减少11.31% [12] - 中远海控第三季盈利95.33亿元人民币，按年减少55.14%，营业收入下跌20.42% [12] - 东方航空第三季盈利35.34亿元人民币，按年增长34.37% [12] - 中国中车首三季盈利99.64亿元人民币，按年上涨37.53% [12] 个股分析与推荐 - 蜜雪集团全球门店突破五万家，上半年业绩强劲，受惠于加盟门店增长及供应链优化，目标价458.21港元 [21] - 中创新航受惠于新能源车及储能电池需求强劲，产品结构优化，产能及市场份额稳步提升 [21] - American Electric Power第三季收入60.1亿美元，同比增逾10%，宣布720亿美元资本支出计划聚焦电网升级 [24] - SPDR S&P Dividend ETF追踪标普高股息贵族指数，偏重消费、公共事业和工业板块 [25]

市场回顾与短期展望 - 恒生指数收报25,858点，单日上涨2.42%，年初至今累计上涨28.91% [6] - 恒生科技指数表现强劲，单日上涨3.00%，年初至今累计上涨32.79% [6] - 美股三大指数反弹逾1%，道琼斯指数上涨1.12%，标普500上涨1.07%，纳斯达克上涨1.37% [6][7] - 美联储9月宣布减息0.25厘，符合市场预期，点阵图显示2026年仅再减息1次，低于市场预期的3次 [6] - 中美贸易关系紧张，特朗普宣布自11月1日起对中国额外征收100%关税，并对关键软件实施出口管制 [2] 宏观经济数据 - 中国第三季GDP按年增长4.8%，略高于市场预期的4.7%，首三季GDP总量达101.5万亿元人民币 [10] - 中国9月规模以上工业增加值按年增长6.5%，高于市场预期的5%，首三季累计增长6.2% [10] - 中国首三季社会消费品零售总额36.59万亿元，按年增长4.5%，9月份按年增长3% [10] - 中国首三季固定资产投资37.15万亿元，按年下跌0.5%，其中房地产开发投资下跌13.9% [10] - 香港失业率升至3.9%，高于预期，失业人数达15.56万人 [4][11] - 内地9月70个大中城市新建商品住宅价格指数按年跌幅收窄至2.2%，为去年3月以来最小跌幅 [10] 企业业绩表现 - 宁德时代首三季盈利490.34亿元人民币，按年增长36.2%，第三季盈利增长41.21% [5][12] - 中国移动首三季股东应占盈利1153.53亿元人民币，按年上升4.03%，EBITDA上升0.9%至2654亿元 [5][12] - 中电控股首三季香港售电量按年下跌1.8%至274.56亿度，宣派第三期中期股息每股0.63元 [13] - 高鑫零售发盈警，预计半年转亏1.1亿至1.4亿元人民币，主要因营收按年双位数下滑 [13] 行业动态与消费趋势 - 京东集团"双11"有超过5.2万个品牌成交额按年增长逾3倍，超过3,300个品类成交额按年倍增 [5][12] - 抖音电商"双11"首阶段超过4.1万商家直播销售额按年大增5倍，店播销售额破亿元商家数量增长900% [12] - 天猫"双11"开卖首小时，苹果iPhone系列成交额超越去年首日，80个品牌成交破亿元人民币 [11] - 内地车市以旧换新补贴政策效果显著，乘联会秘书长崔东树呼吁推出长效强力接续政策 [11] - 深圳上周二手房录得1696套，创近半年单周新高，按周增长39.1% [11] 科技创新与AI发展 - DeepSeek推出新模型DeepSeek-OCR，参数量为3B，通过视觉方式高效压缩媒介 [4][11] - 夸克秘密开展"C计划"，目标直指字节跳动的AI聊天机器人"豆包" [5][13] - 比亚迪股份积极关注具身智能机器人领域，通过股权和业务合作实现资源协同 [12] - 微盟集团与抖音开展业务合作，成为巨量引擎广告业务综合代理商和巨量千川服务商 [13] 新股与资本市场活动 - 聚水潭以每股30.6元定价，集资净额约19.38亿元，公开发售超额认购1951.95倍 [5][12] - 广和通以上限21.5元定价，集资约29.04亿元，将于10月22日挂牌 [6][12] - 德林控股拟折让11.34%配股集资9.73亿元，约56%用于扩充比特币挖矿及数码储备业务 [13] - KKR传洽购香港鼎睿再保险少数股权，谈判已进入后期阶段 [13]

港股市场短期展望 - 恒生指数上望28,000点，主要受中美延长90天关税休战协议及美联储减息预期升温推动 [2] - 尽管港股企业盈利未见改善，但AI行情再起带动科技股领涨，加上10月四中全会前有政策憧憬 [2] - 恒指周四高开后回落，收报26,752点，下跌76点或0.29%，大市成交增加至3,868亿元 [6] 宏观经济与政策焦点 - 中国首8月规模以上工业中小企业增加值按年增长7.6%，增速比大型企业高3.3个百分点 [8] - 国庆中秋假期全国国内出游8.88亿人次，总花费逾8,090亿元人民币，较2024年国庆节假日7天增加逾1,081亿元 [8] - 中国对境外相关稀土物项实施出口管制，并对稀土相关技术实施出口管制 [8] - 发改委和市场监管总局联合发布公告治理价格无序竞争，指出无序竞争可能导致劣币驱逐良币 [8] 行业与板块动态 - AI概念股受关注，因内地加快推动"人工智能+"应用及芯片研发出现突破 [7] - 手机设备股受新旗舰手机销情理想及传闻OpenAI正开发自家AI设备提振 [7] - 国庆档电影总票房为18.35亿元人民币，按年跌13%，反映市场趋于精細化 [8] - 毕马威指香港有望2025年重夺全球IPO榜首地位，截至9月30日有近300宗上市申请创历史新高 [9] 重点企业消息 - 舜宇光学附属拟以代价约19.03亿元人民币转让股权以增持歌尔光学，完成后将持有歌尔光学约31.31%股权 [11] - 英诺赛科以每股75.58元配售2,070万股新H股，较收市价折让7.89%，集资15.65亿元 [11] - 比亚迪股份9月英国销量达11,271辆，按年大增880%，成为其在內地市场以外的最大市场 [11] - 蔚来主动调整智驾部门组织架构，以利于世界模型2.0版本的开发与交付 [11] - 迅销集团公布全年股东应占溢利4,330.09亿日圆，按年增长16.4%，预计2026财年收益将达3.75万亿日圆 [12] 金融市场数据 - 恒生指数收报26,753点，年初至今累计上升33.36% [5] - 恒生科技指数收报6,471点，年初至今累计上升44.83% [5] - 上证综合指数收报3,934点，上升1.32%，年初至今累计上升17.37% [5] - 纽约期油收报61.51美元，年初至今下跌14.08% [5]