核心观点 - 零一汽车发布纯电重卡“小满好运来”，标志着智能电动重卡从“可用”迈向“好用、耐用、省钱”的新阶段 [1] - 公司通过“极致产品、极致技术、极致效率”实现对传统电动重卡的全方位超越，塑造“电桥专家”角色 [1] 矩石2.0电驱桥技术 - 矩石2.0是行业内唯一实现量产的全集成电驱系统，将电机、变速箱、取力器和车桥融为一体，重构重卡动力传动逻辑 [3] - 采用油冷扁线电机技术，电机温升比水冷电机低39℃，高效区占比提升20%，关键部件B10寿命达160万公里 [5] - 系统综合效率高达94%，相比外挂电驱桥高出2%以上，相比中央驱动车型实现百公里省电30度的能效突破 [6] - 整桥具备IP68级防尘防水等级，驱动桥换油周期达10万公里 [5] 智能化控制系统 - 基于双电驱桥独立控制架构，车辆可根据载重与路况自动选择单桥或双桥驱动，空载或平路时节能率达2%-20% [8] - 支持5挡滑行能量回收，回收效率较油改电车型提升30%，并可实现自适应的恒速下坡 [10] - 星环热管理系统通过“梯次余热利用”使整车热管理能耗降低13%，低温环境下能耗下降20% [10] - 系统支持全程OTA升级与远程诊断，可实时监控电池、电机、电控状态并基于数据自学习优化驾驶风格 [12] 多场景适应性与可靠性 - 车辆采用底置电池包设计，最小离地间隙高于油箱，前保险杠离地间隙达500mm，具备高通过性以应对工地、矿区路况 [15] - 电驱桥最大单桥额定载荷达18吨，采用高强度结构钢车架，纵梁高度300mm，较竞品提升10%-30% [17] - 整车设计寿命达120万公里，动力系统循环次数超4500次，远超行业平均水平 [17] - 10万公里长保养周期和免维护轮端设计大幅降低用户全生命周期维护成本 [17]

行业背景 - 2025年1-8月新能源重卡销售9.8万辆 累计同比大涨188% 连续六个月销量破万[2] - 新能源重卡需求迅速增长 受益于环保政策推进、油电价差扩大及电池成本下降[2] 公司战略与布局 - 速豹科技在投洽会宣布将总部设立于厦门 明确"三位一体"全球产业布局战略[1][11] - 依托溧阳研发实验室与动力总成制造基地设立长三角研发创新中枢[13] - 依托厦门总部及整车智造基地打造东南沿海前进基地 协同香港数字智能中心推动AI智能化产品开发[13] - 以榆林为智造基地与欧洲布局为核心开启亚欧枢纽全球化加速引擎[13] - 首款欧洲车型eTopas已通过准入认证 即将进入场景试用阶段[16] 技术优势 - 自研高集成电驱桥采用三电机方案实现轮端分布式驱动 可根据载荷和工况需求灵活输出动力[7] - 电驱桥系统使车辆可输出最大1175马力超强动力 0-80公里/小时满载加速仅需24秒[9] - 搭载414度电量实现超300公里满载实际续航 中桥双电机+后桥单电机组合保障故障时正常运营[9] - 采用准900V电压平台（实际876V峰值电压）降低线路电流热损失 解决高压环境下控制器难题[9] - 自研一体化热管理系统运用新一代热泵技术和高效冷媒确保电池性能最优[9] - 自研底盘域控制器及整车能量管理系统协调动力、能耗与舒适性统一[9] - 基于全栈自研使每公里综合能耗低至1度电以下[10] 产品与运营 - 纯电重卡旗舰车型黑金刚作为首批量产交付车型已在榆林、邯郸、鄂尔多斯等多地投入运营[5] - 产品攻克重载长坡、寒区和长途运输等多个复杂场景运输难题[5] - 搭载宁德时代高功率长寿命电池[9] 资本与市场认可 - 年内累计完成超10亿元战略融资 新一轮数亿元战略融资后迈向产业化、国际化驱动的规模化发展阶段[13] - 融资体现投资方对技术路线与市场潜力的认可 并从产业资源、区域协同等维度提供战略赋能[16]

公司产品发布与核心优势 - 零一汽车发布全新平台产品“小满好运来”，其核心优势被定义为更省、更强、更可靠 [1] - 公司自创立三年内累计投放车辆超1000台，实际运营里程突破3000万公里 [1] - 新产品旨在重新定义智能电动重卡，以技术迭代和生态协同应对行业同质化竞争 [1] 公司市场进展与运营数据 - 公司惊蛰、小满两大平台车型已进入全国31个省份、75个地市 [4] - 单车最长行驶里程达到22万公里 [4] - 公司在能耗表现、车辆可靠性、服务响应速度方面获得合作伙伴和终端客户认可 [4] 产品技术升级与性能指标 - 小满好运来采用四合一集成式电驱桥，效率较传统油改电中央驱动桥提升15%-30% [11] - 400度电版本车型自重压缩至9.16吨，比竞品轻900公斤以上 [11] - 星环集成热管理系统降低空调能耗34%-40% [11] - 主动飞溅式润滑系统将传动阻力降低15%，桥油用量减少3升 [11] - 斯凯孚轮端支持50万公里免维护 [11] - 双桥驱动最大马力达857匹，爬坡度轻松达到30% [13] - 球墨铸铁电驱桥承载能力强，可应对百吨以上重载运输 [13] - 保险杠离地高度500mm，电池离地间隙430mm，提升场景适应能力 [13] 产品质量控制与可靠性保障 - 关键零部件全部自控采购和驻厂把控工艺、质量，确保车辆出厂一致性 [15] - 控制器接口防尘防水等级达行业最高IP68 [15] - 电池提供10年160万度电的超长质保 [15] 市场营销策略与生态构建 - 新能源重卡市场2025年上半年销量达7.92万辆，渗透率突破20% [17] - 公司破局同质化竞争需以产品为基础，构建“生态竞争力” [17] - 营销路径分三步：强化大客户开发树立标杆、赋能经销商网络、围绕全生态渠道建设协同创造价值 [19] - 公司已在全国发展70家经销商，年底目标100家，服务网络达150家 [21] - 推动“全生态经销商”模式，涉足物流、充电站、售后服务、二手车及电池回收，构建运营闭环 [21] - 公司设定2025年销量目标1500辆，明年翻番，2028年破万辆 [21] 行业背景与市场表现 - 8月新能源牵引车销量超1.3万辆，同比增长196% [29] - 重卡市场呈现八连涨态势，新能源与出口销量亮眼 [29]

公司战略与愿景 - 公司愿景是成为全球领先的运输机器人公司而非传统重卡制造商[9] - 战略分三阶段：第一阶段成为全链条能力的新能源重卡新势力 第二阶段实现智能化初步落地 第三阶段实现无人驾驶大规模应用[9] - 计划到2028年实现1万台全无人重卡目标 通过数百细分场景部署布局智慧运输生态[16] 市场定位与机遇 - 电动重卡在中短途运输市场具有碾压性优势 燃油重卡每公里成本约3元 燃气重卡约2元 电车成本可低至0.3-0.6元[3][4] - 电动重卡在中短途渗透率将超50% 对应市场容量达400-500万辆[4] - 燃油重卡将在未来三年逐步淘汰 行业迎来黄金发展期[6] 产品与技术优势 - 拥有全栈自研技术能力 重点布局三电系统、热管理系统和控制技术[11] - 自主研发"矩石"电驱桥系统 实现电机、变速箱、取力器和车桥高度集成 比传统中央驱动节能25%[11] - 通过快速产品迭代解决行业同质化问题 坚持创新驱动发展[9] 渠道与服务体系 - 渠道建设注重质量而非数量 目标设立100家经销商 单家年销300-500台可实现年销3-5万台规模[13] - 服务策略以自建服务站为主 确保覆盖客户运营区域 不依赖第三方供应商[14] - 完善金融解决方案、车联网系统、远程OTA诊断等生态支持[14] 新品规划与目标 - 新车型"小满好运来"匹配楚能电池 在轻量化、节能、可靠性与舒适性方面提升用户体验[14] - 预计至明年5-6月该车型月销量目标达500台[14]

战略合作与交付 - 三一重卡与惠州瑶安新能源达成200辆电动重卡战略合作并完成首批20辆交付 [1][7] - 交付仪式由双方高管出席 包括惠州瑶安新能源董事长赵志洪及三一重卡大客户部副部长周阳等 [3] 新能源产业布局 - 惠州瑶安新能源以20台三一425电动重卡和4座充电站为基础 计划年内扩展至200台车辆和22座充电站 [5] - 绿色物流网络将覆盖广东惠州 英德 韶关及广西贺州 桂林 助推水泥砂石等行业低碳运输转型 [5] 企业战略与行业地位 - 三一重卡连续四年蝉联全国新能源重卡销冠 此次合作被视为创新精神与绿色底蕴的融合 [9] - 合作将助力惠州瑶安新能源优化产业链 打造区域绿色交通典范并加速区域物流低碳转型 [11] 行业动态 - 文章提及7月轻卡影响力排名 超充重卡200辆交车 北奔重卡海外第10000辆下线及3亿元新能源公交招标等行业热点 [14]

新能源重卡市场发展 - 7月全国新增新能源重卡1.62万辆 同比增长185% 1-7月累计销售8.22万辆 同比大增191% [1] - 新能源重卡渗透率持续走高 从2023年6月5.69%提升至2025年6月26.07% [1] - 2025年新能源重卡销量有望达16万辆 同比增长近一倍 [1] 技术路线与产品结构 - 新能源重卡主要分为混动重卡 纯电动重卡和燃料电池重卡 纯电动重卡销量占比超90% [2] - 纯电动重卡中充电重卡和换电重卡销量比例保持在7:3 [2] - 充电重卡适配中长途干线物流 换电重卡适配封闭场景短倒运输 未来有望双轨并行发展 [2] 产业链企业布局 - 宁德时代推出"骐骥换电解决方案" 实现标准化 经济性 全场景 全生态突破 启动宁陕蒙重卡换电组网工程 [2] - 采用骐骥底盘换电的重卡单公里比油车节省0.62元 全年10万公里可多挣6万元 [3] - 广汽领程新能源重卡T9聚焦短途高频运输场景 实测整车综合电耗低至1.1度每公里 [3] - 亿纬锂能发布4款重卡专用电池 打造新能源商用车全场景解决方案 [3] 驱动因素与行业前景 - 新能源重卡市场爆发受政策支持 技术进步 经济性凸显 企业新车型刺激四重因素带动 [1] - 行业具备经济潜力和环保优势 在政策 成本 技术及基础设施完善推动下有望快速发展 [3]

新能源重卡市场增长 - 7月新能源重卡新增销量1.62万辆，同比增长185%，1-7月累计销售8.22万辆，同比大增191% [1] - 新能源重卡渗透率从2023年6月的5.69%提升至2025年6月的26.07%，实现翻倍式上涨 [2] - 行业预计未来几年市场渗透率有望达50%-60%，L4级自动驾驶或成竞争焦点 [6] 驱动因素 - 政策驱动：交通运输部等十部门提出2035年新能源营运重卡规模化应用目标，多地推出购置补贴、运营补贴等扶持政策 [3] - 经济效益：碳酸锂价格下降带动电池成本降低，纯电动重卡年运营15万公里比燃油重卡节省约20万元 [3] - 技术升级：电池能量密度提升、充电基础设施完善、热管理及整车控制技术迭代推动产品吸引力增强 [4] 竞争格局 - 传统车企（一汽解放、中国重汽）、工程机械企业（徐工、三一重工）与新势力（零一汽车、苇渡科技）三方角逐 [5] - 传统车企通过现有渠道快速铺货，新势力以激进研发策略和快速迭代抢占市场份额 [5] - 7月工信部新产品公示显示67家企业申报184款新能源重卡新品，其中福田汽车申报26款，一汽解放15款，中国重汽14款 [6] 企业动态 - 新势力加速海外布局：苇渡科技获4.3亿元海外订单，深向科技重卡进入新西兰市场 [6] - 零一汽车两款产品累计交付近700台，运营总里程突破2500万公里，近期获超亿元融资 [6] - 徐工、三一重卡等传统巨头加速转型，新能源产品相继交付 [2][5] 技术挑战 - 中长途场景仍存短板，面临续航焦虑、补能效率低等问题，需半固态/固态电池规模化应用 [7] - 行业需从"电"角度正向开发整车设计，重构热管理架构等布置，摆脱"油改电"思路 [7]

宏观经济组 - 7月美国PPI同比上升3.3%，创今年2月以来新高，预期2.5%，前值修正为2.4%；季调环比上升0.9%，为2022年6月以来新高，预期0.2%，前值持平 [4] - 7月美国核心PPI同比上升3.7%，预期2.9%，前值2.6%；季调环比上升0.9%，预期0.2%，前值持平 [4] - PPI数据走强可能引发市场对通胀和利率的重新定价，但市场仍普遍预期美联储9月降息25个基点概率为93%，50个基点大幅降息可能性基本被排除 [4] - 美联储官员对降息存在分歧，部分官员认为通胀压力限制大幅降息空间，而美联储理事巴尔金等则表示通胀压力不大 [4] - 杰克逊霍尔年会将成为美联储政策走向关键节点，若鲍威尔释放对通胀谨慎态度，可能抑制市场对多次降息的乐观预期 [5] - 盘后市场反应：2年期美债收益率涨5.58BP至3.73%，10年期涨5.61BP至4.29%；美元指数从97.8涨至98.3；美股波动较小，黄金跌0.6%至3335美元/盎司，布油涨1.92%至66.89美元/桶 [5] 产业综合组 - 太辰光2025年上半年营收8.28亿元（同比+62.49%），净利润1.73亿元（同比+118.02%），毛利率提升至38.9%（2024年为34.6%） [7] - 业绩增长主因：关键器件自主研发替代外购及销售结构变化带动毛利率上升，海外数据中心升级推动硅光、CPO技术商用刺激高密度连接器件需求 [7] - 鸿海Q2营收1.79万亿新台币（同比+16%），AI服务器营收同比+60%，预计Q3同比+170%，环比+300%，2026年AI需求持续旺盛 [7] 先进制造组 - 储能电芯订单火爆，需求急升，多家企业半年报显示业绩回暖，储能项目落地加速，新兴市场需求向好 [9] - 152家储能企业发声反内卷，涵盖锂离子电池、液流电池等多种技术路线，标志行业从野蛮生长转向高质量发展 [9] - 7月新能源重卡销量1.62万辆（同比+185%），1-7月累计8.22万辆（同比+191%），渗透率从2023年6月5.69%升至2025年6月26.07% [10] - 电动重卡中充电与换电车型占比稳定在7:3，中长途运输市场仍有发展空间 [10] - 南都电源2025年上半年营收39.23亿元（同比-31.67%），净利润-2.32亿元（同比-225.48%），主因主动削减低毛利铅回收业务 [11] - 天津大学团队研发新型锂电池能量密度突破600瓦时/公斤，续航能力提升2-3倍，兼具循环稳定性与安全性 [12][13] 消费组 - 金龙鱼2025H1营收1156.82亿元（同比+5.67%），净利润17.56亿元（同比+60.07%），Q2净利润7.74亿元（同比+260.96%） [15] - 厨房食品业务单吨毛利462.02元（同比+9.95%），饲料原料及油脂科技业务单吨毛利125.27元（同比+284.34%） [15] - 腾讯音乐2025H1营收157.98亿元（同比+13.43%），净利润67.00亿元（同比+115.85%），Q2毛利率44.4%（同比+2.4pct） [16] - 在线音乐服务收入68.5亿元（同比+26.4%），社交娱乐收入15.9亿元（同比-8.5%） [16]

新能源重卡出海现状 - 中国新能源重卡渗透率达20%，增速快于海外市场[2] - 欧洲新能源重卡渗透率仅0.9%，2023年销量2600辆[4] - 海外市场面临供应链不完善、补能设施不足、政策差异三大瓶颈[2][3] 中国企业出海策略 - 宁德时代与必和必拓合作采矿设备电动化、快充基建、电池回收[4] - 弗迪电池联合必和必拓研发重型采矿设备动力电池及闪充设施[4] - 比亚迪计划12个月内在欧洲完成首批兆瓦级闪充站布局[7] - 星星充电与施耐德合资公司拟在欧洲部署10万个充电网点[7] 技术竞争焦点 - 兆瓦快充成为核心赛点，欧洲计划2030年前建设5万个兆瓦级充电站[4][5] - 奔驰eActros LongHaul支持1兆瓦快充，30分钟充至80%电量[5] - 盛弘股份发布1280kW欧标MCS充电桩，支持15分钟超快充[7] 区域市场动态 - 德国推进"HoLa"项目，每50公里设兆瓦级充电站[5] - 澳大利亚投入5亿澳元支持电动卡车技术研发[9] - 泰国计划2030年商用车电动化率达30%，印尼矿卡需求显著[9] 生态构建路径 - 从整车出口转向"技术-场景-生态"多维协同模式[3][4] - 头部企业通过快充技术突破构筑出海竞争壁垒[4][6] - 需结合当地电网条件、场景需求定制解决方案[3][9]

公司动态 - 新能源重卡及智能货运解决方案提供商DeepWay深向核心产品深向星辰智能电动重卡通过新西兰全流程合规认证并正式启动当地市场运营和销售 [1] - 深向星辰在新西兰市场采用右舵驾驶设计并搭载天玑·随行辅助驾驶系统 可根据运营场景选配天玑·雁行智能编队系统以支持大宗运输场景下的多车协同运行 [3] - 车辆配备600kWh大容量电池以满足新西兰都市圈及短途城际货运的实际需求 [3] 市场拓展 - 深向星辰首次在海外国际车展亮相 参加2025年新西兰汉密尔顿举行的EROAD Fleet Manager's Day展会并展示智能化与电动化技术 [3] - EROAD Fleet Manager's Day是新西兰规模最大专业度最高的车队管理盛会 吸引1200余位专业观众 20余位行业演讲嘉宾及70多家参展商与赞助企业 [5] - 认证通过及国际车展亮相标志着公司智能重卡在全球市场的适应性和技术能力得到验证 反映全球化战略推进 [5] 行业影响 - 公司表示将依托智能电动技术及本地化产品能力助力全球绿色物流转型 推动构建更环保高效智能的现代运输体系 [5] - 展会聚焦新兴车辆技术 安全驾驶文化与能源管理等关键议题 覆盖新西兰及南太平洋地区市场 [5]