消费政策联动 - 百联集团与浦发银行深化战略协同 推动消费贷款贴息政策落地实施[2] - 政策首日即有消费者通过浦闪贷完成支付并享受贴息优惠 成为首批受益者[4] - 商业与金融双轮驱动模式打通政策落地最后一公里 助力上海消费提质扩容[4] 餐饮消费创新 - 美食竞技综艺《一饭封神》与美团团购联动 推动线上线下融合新思路[5] - 综艺同款餐厅总曝光人次较播出前增长166% 交易用户数增长42%[7] - 美团联合热门餐厅招募黑钻会员体验官 通过主厨面对面品鉴会提升情绪价值[7] 国际IP合作 - 乐高集团携手汤姆·赫兰德发起玩乐不停全球品牌活动 推出励志短片[9] - 全球调研显示48%儿童因被说幼稚而放弃玩乐活动[11] - 品牌倡导全年龄段玩乐理念 契合家庭消费和Kidult群体需求[11] 消费市场特征 - 上海金秋消费季呈现多点发力跨界融合特征[11] - 系列举措为市民游客提供丰富多元消费选择[11] - 为上海国际消费中心城市建设注入强劲动能[11]

政策落地与实施 - 湖南首笔附带全国唯一编码的《外商投资企业利润再投资情况表》成功出具 宁乡水务香港股东向裕集团成为首批受益者 [1] - 财政部、税务总局、商务部联合公告明确境外投资者以分配利润直接投资可按投资额10%抵免当年应纳税额 政策于2025年6月27日发布 [2] - 长沙建立跨部门协作机制打造"利润再投资绿色通道" 确保企业精准享受税收抵免政策红利 [3] 企业投资案例 - 向裕集团将1980万元利润再投资于宁乡市狮子山水厂建设项目 该项目为"十四五"重点民生工程 [3] - 利润再投资通过税收抵免节省成本并增强企业投资信心 优化企业投资布局 [4] - 世界500强斯泰兰蒂斯在长沙经开区设立研发中心 聚焦新能源与智能网联技术 年投入超1亿元 带动上下游投资超10亿元 [7] - 斯泰兰蒂斯整车集成实验室及对标实验室已投入使用 针对十余款海外车型进行研发测试 实现"长沙研发 全球应用" [7] - 长沙第二座永旺梦乐城预计年底开业 玉湖冷链（长沙）交易中心项目总投资34亿元并全面封顶 [8] 外资投资趋势 - 利润再投资比新增投资更能反映外资信心 带动"以商招商"模式促进重点产业升级 [5] - 2025年1至7月长沙市外商直接投资同比增长26.3% 新设外商投资企业140家同比增长6.06% [8] - 长沙市为68家外资企业协调解决81个困难问题 外资积极拥抱长沙发展 [8] 政府后续行动 - 市商务局将开展外资业务培训 宣讲利润再投资税收抵免政策 [9] - 对全市重点外资企业全面摸排 确保税收优惠政策应享尽享 [9]

消费政策与宏观表现 - 四川省1至7月社会消费品零售总额达1.65万亿元 同比增长5.6% 增速高于全国平均水平0.8个百分点 [1] - 政府推出多元化促消费政策 重点创新消费场景与扩大服务消费 [1][20] 特色消费场景建设 - 文殊坊街区融合千年文脉与新生活方式 8月以来吸引游客超百万人次 带动餐饮、手工及文化演出消费 [3][5][8] - 天府新区麓湖CPI以公园城市理念打造商业空间 周末单日客流最高达2万人次 其中成都首店占比70% [7][10] - 全省上半年引进首店560家 举办新品首发及首展活动1120余场 [10] 夜间经济与传统业态创新 - 抚琴夜市通过简化审批和外摆经营监管模式 支持传统手艺摊主与年轻创业者 形成烟火气与松弛感并存的消费标签 [13][15][18] - 摊主案例显示地摊经济包容性较强 存在持续经营25年的传统小吃摊位 [15] 文旅融合与专项消费计划 - 四川推出银发旅游列车品牌计划 熊猫旅游列车目标2027年前开行不少于200列 接待游客超6万人次 [17] - 2025年高校新生礼包覆盖文旅、购物等五大板块 截至8月底全省80个新场景吸引客流超1800万人次 实现销售额150亿元 [17][20] 政府规划与资源投入 - 商务部门计划实施商品消费提升等五大工程 年底前培育15个特色消费集聚区及100个夜间经济集聚区 [20] - 2025年将新增40个多元融合消费场景 支持引进1000家首店 发放5000万元消费券及专项礼包 [20]

项目背景与战略意义 - 南昌武商MALL于2023年4月28日开业，定位为高端商业综合体，填补南昌缺乏国际一线名品购物中心的空白，成为江西商业新名片[1][4][5] - 武商集团2021年以33亿元收购南昌苏宁置业项目，创当年中国商业收购案金额新高，是集团走出湖北的标志性事件[7] - 项目契合南昌打造"长江中游消费中心城市"目标，与武汉、长沙形成消费"黄金三角"，推动长江中游城市群商贸融合[5][7][11] 品牌矩阵与首店经济 - 引入260+品牌矩阵，包括LV、Gucci、Cartier等一线奢侈品牌，其中21家为江西首店、14家首展、30余场品牌盛宴[3][13] - 2023年底开设江西首家LV快闪店，开业当天排队达数百米，吸引南昌及上饶、九江等周边城市消费者专程前往[11][13] - 2024年引进超30个"千万级"品牌，包括上海裕莲茶楼（开业首周美团订单破千单）及OMEGA、EP YAYING等国际品牌[13][14] 运营表现与消费拉动 - 开业6天累计客流量86.8万人次，销售额达6820万元；2024年至今销售额31亿元；2025年1-8月客流同比增长14%[7] - 通过明星应援活动（如十个勤天、周杰伦等）吸引跨城粉丝消费，活动档期客流环比提升17.7%[19] - 有效分流区域"跨省消费"，推动江西消费市场向高端化、品质化升级[9][13] 政策支持与政企合作 - 南昌市2023年出台政策支持首店经济：对南昌首店最高补贴30万元，江西首店最高补贴50万元[17][18] - 江西省计划2025-2027年新增知名商业品牌门店20家、零售品牌门店12家，南昌同步推出"乐购洪城"等活动[18] - 政府开辟审批"绿色通道"，疫情期间协助"云看场"招商模式，保障项目提前完工[16] 本地化运营与社会影响 - 管理团队中江西籍员工占比超50%，2022年招聘60余名江西籍管培生赴武汉培训后返昌运营[20] - 项目带动八一广场商圈活力，吸引游客延长停留时间（如广州游客因首店多留1天）[13][14] - 品牌销售表现超预期，OMEGA、EP YAYING等门店在店庆、国庆等节点业绩位列全国同类门店前列[14]

夜间经济活动规模与参与度 - 静安寺广场"丰盛季节"活动汇聚近50家餐饮、娱乐、文化品牌，形成主题集市[1] - 豫园商城商圈年客流量超5500万人次，其中19-35岁年轻客群占比达60%，外国游客占比升至15%[3] - 上海夜间活跃出行人次达403万次，夜间灯光覆盖全市75%面积，夜场电影上映26.49万场[4] 政策支持与创新举措 - 上海升级10项夜间经济支持举措，包括优化外摆经济、支持主题市集、提升夜间景观照明，新增夜间街区演艺活动[1] - 鼓励打造虚拟导购、智能购物、AR互动等数字生活应用场景，创新发展线上线下联动消费业态[3] 业态融合与体验升级 - 豫园商城与国际电音品牌合作举办新国风电音节，融合江南园林与电子脉冲元素[3] - FOUND158广场通过"微醺乐园"活动融合音乐、美食、美酒与潮流文化，并采用社交平台直播提升线上互动[3] - 活动方将诗歌、音乐等文化形式融入夜间消费场景，强化公共文化生活舞台定位[1] 基础设施与城市配套 - 上海夜间公交活跃范围达1975平方公里，为夜间经济提供交通支撑[4] - 夜间经济综合指数位列全国第一，系统性升级阶段通过政策与市场双轮驱动[4]

政策响应与实施 - 浦发银行积极响应财政部、中国人民银行、金融监管总局联合印发的《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》并于2025年8月12日发布公告全面推动政策落地 [1] - 公司与百联集团深化战略协同 围绕商业引流和消费场景创新构建"金融+商业"多元融合的城市消费生态 [1] - 贴息政策于9月1日实施首日即见效 客户在百联旗下第一百货使用浦闪贷消费贷产品完成支付并享受贴息优惠 [1] 合作成效与案例 - 浦发银行与同属上海市国资委监管的百联集团打通资源壁垒 着力促进消费和民生领域形成合力 [1] - 首例贴息消费案例彰显"金融+商业"双轮驱动对激活消费市场的积极意义 [1] - 合作案例体现政策红利直达实效 为上海国际消费中心城市建设提供支撑 [1] 未来发展规划 - 公司将继续与百联集团深化合作 持续拓展消费新场景、新产品与新服务 [2] - 进一步响应国家提振消费号召 以更高效金融服务和更开放商业生态助力上海消费提质扩容 [2] - 共同推动上海经济高质量发展 [2]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入132.57亿元，同比下降12.63% [1] - 归母净利润3.13亿元，同比增长14.06% [1] - 第二季度营业总收入56.64亿元，同比下降10.72%，归母净利润1.2亿元，同比上升46.93% [1] - 毛利率25.04%，同比下降1.96个百分点，净利率3.39%，同比大幅上升67.82% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计30.16亿元，三费占营收比22.75%，同比增加2.75个百分点 [1] - 每股收益0.18元，同比增长14.04%，每股净资产11.24元，同比增长12.76% [1] - 每股经营性现金流-0.2元，同比大幅下降129.81% [1] 投资回报与盈利能力 - 公司去年ROIC为4%，近年资本回报率表现不强 [2] - 去年净利率为5%，产品或服务附加值不高 [2] - 近10年ROIC中位数为2.99%，投资回报较弱，最差年份2023年ROIC为-0.31% [2] 现金流与偿债能力 - 公司现金资产状况非常健康 [2] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.08%，需关注现金流状况 [2] 商业模式与运营策略 - 公司业绩主要依靠营销驱动，需深入研究驱动力实际情况 [2] - 公司积极构建智慧运营体系，通过BLOS系统加速迭代业务模块，提升数智化能力 [3] - 持续优化BLR系统、能耗管理平台，推进数智奥莱推广复制，赋能传统零售转型升级 [3] - 百联ZX创趣场在二次元商业领域成果显著，吸引年轻客群并举办众多活动 [2] 行业趋势与技术应用 - AI技术正广泛应用于商业各环节，公司经营模式已结合AI技术提升运营效率 [2][3] - 公司推进数字化与新消费场景融合，加速传统零售转型升级 [3]

政策实施进展 - 河南首批境外旅客购物离境退税"即买即退"服务业务于8月29日落地[1] - 郑州丹尼斯大卫城和正弘城被选定为第一批试点退税商店[2] - 适用"即买即退"模式的购物限额达22万元[2] 业务模式特点 - "即买即退"指境外旅客在购物时通过信用卡授权担保当场领取退税款 离境时再经海关核验完成流程[1] - 该模式实现"随时买、随时退" 流程仅需十几分钟[1] - 退税款可直接用于二次消费 如案例中韩国游客现场获得500多元退税款[1] 消费促进成效 - 今年前7个月河南为境外旅客退税56.5万元 退税商品销售额1462万元 均为去年全年的9倍[2] - 过境免签和离境退税政策使商场境外消费者明显增多 带动国货销量提升[2] - 政策有助于将"入境流量"转化为"消费增量"[2] 商品与服务拓展 - 退税商品涵盖时尚奢侈品 本土特色手信 电子科技潮品[2] - 计划推动汴绣 汝瓷等具有河南文化特色的产品纳入退税范围[3] - 商场提供多语种服务和线上直退功能[2] 实施保障机制 - 中国银行河南省分行作为退税代理机构 发挥跨境金融服务优势[3] - 银行与商场签订合作协议并明确机场离境退税业务规范[3] - 将持续优化大型商圈 旅游景区等重点场所的涉外支付服务环境[3] 政策发展导向 - 将增加退税商店数量和"即买即退"集中退付点[3] - 支持国际名品 国货潮品 老字号店铺成为退税商店[3] - 旨在提升国际消费便捷度 打造有影响力的国际消费目的地[3]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入53.61亿元 归母净利润0.81亿元 [1] 战略转型举措 - 持续推进"一店一策"调改 以新兴文化为切入点塑造差异化商业印记 [1] - 王府井喜悦购物中心围绕Z世代偏好引入二次元 主理人品牌及特色餐饮等高潜力主题 [1] - 北京友谊商店改造保留原有建筑风貌 引入健康生活 二奢零售及多元业态 改造后空置率归零 [2] - 加码首店经济 上半年新引入品牌近千家 含160家首店 推出多场创新营销活动 [2] - 奥莱业态引入新品牌超200个 含30余家首店品牌 昆明滇池小镇耐克门店升级为云南首家UNITE店 首日客流量突破万人次 [2] - 呼市如意小镇爱步门店升级为全国最大旗舰奥莱店 [2] - 推进湾里王府井WellTown项目筹备 借力北京城市副中心区位优势打造文商旅融合创新标杆 [2] 新业务拓展 - 2025年5月武汉市内免税店正式开业 实现免税主要业务类型全覆盖 [3] - 临汾王府井尚城UPTOWN及拉萨王府井购物中心报告期内相继开业 [3] - 燕莎友谊商城签署续租合同 计划引入国际化沉浸式演出项目及高品质国际餐饮 [3] 运营成效 - 王府井喜悦购物中心规模销售额同比增长近48% 客流量突破610万人次增幅达30% [1] - 友谊商店小红书平台话题累计浏览量超600万 日均客流增长数十倍 [2]

离境退税政策优化 - 离境退税"即买即退"全国推广 境外旅客在指定商店购买退税商品时通过信用卡授权担保当场领取退税款 离境时再经海关核验完成退税流程[1] - 政策亮点为"随时买 随时退" 购物环节即可拿到退税款 激发旅客二次消费意愿 提升城市国际知名度和吸引力[1] - 河南首批"即买即退"服务业务落地 适用购物限额达22万元 更好将"入境流量"转化为"消费增量"[2] 试点实施与消费促进 - 河南选定郑州丹尼斯大卫城和正弘城作为第一批试点退税商店 提供多语种服务和线上直退功能[2] - 在过境免签和离境退税政策激励下 商场境外消费者明显增多 带动部分国货销量增长[2] - 今年前7个月河南为境外旅客退税56.5万元 退税商品销售额1462万元 均为去年全年的9倍[2] 商业机构协同推进 - 中国银行河南省分行作为退税业务代理机构 与商场签订"即买即退"合作协议 明确机场离境退税业务规范[3] - 银行发挥"跨境金融"专业服务优势 保障流程顺畅 为境外旅客享受"即买即退"提供支撑[3] - 将持续提升支付服务能力 优化大型商圈 旅游景区 酒店等重点场所的涉外服务支付环境[3] 未来发展规划 - 将增加退税商店数量和"即买即退"集中退付点 支持国际名品 国货潮品 老字号店铺成为退税商店[3] - 推动汴绣 汝瓷等具有河南特色与文化内涵的产品纳入退税范围 培育入境消费新场景[3] - 提升境外游客消费体验 助力打造有影响力的国际消费目的地[3]