秋意渐浓，今天聊聊国综大盘。 最近我们观察到各平台都在上新不少有意思的综艺，像是《喜人奇妙夜2》又来承包牛马们的解压KPI，《向往的生活》时隔823天重启首度带来戏剧季， 看到这些亲切又新颖的好项目，犀牛君想着干脆就盘一篇秋综市场整体观察。 近段时间长视频平台也陆续在开招商会，重点推进的待播综艺、热播综艺看点也不少，从中犀牛君多少捕捉到了当下各平台内容开发思路的多维变化。 长久以来，国综界几乎达成了一个共识，那就是，综艺项目比拼的核心竞争力，就是看谁能给观众精准供应他们最需要的情绪价值。从今秋看起来很"热 闹"的综艺布局来看，这个内容公式还在继续发挥奇效。 输送快乐，仍是王道 在综艺的世界，快乐是最高价值。 在国综行业深耕多年的人，想必都会共情这句话。说白了，综艺这产品的核心卖点本就是"快乐"，而在牛马疲于奔波急需解压的思潮推动下，长视频平台 普遍都意识到要基于"输送快乐"的用户理念开发各类内容。 这个秋天，我们发现很多长视频平台都把"输送快乐"作为第一考量开发内容。正统的喜剧综艺方面，本周开播的《喜人奇妙夜2》将稳稳接档此前两档脱 综共同制造的"脱口秀的夏天"。据本周四的米未前线看片会反馈，本季《喜夜》的很 ...

传媒板块市场表现 - 8月份传媒板块申万传媒指数上涨10.70% 跑赢沪深300指数0.37个百分点 在申万一级31个行业中排名第9位 [1] - 吉视传媒 果麦文化 利欧股份 ST惠程 智度股份涨幅居前 ST华扬 金逸影视 上海电影 北京文化跌幅居前 [1] - 当前申万传媒指数对应TTM-PE 47.9倍 处于过去5年87%分位数 [1] 游戏市场表现与驱动因素 - 1-8月份累计发放游戏版号1119个 同比增长20.8% 8月份共有166款国产游戏和7款进口游戏过审 版号发放数量创新高 [2] - 7月中国游戏市场收入291亿元人民币 同比增长4.7% 移动游戏市场实际销售收入214亿元人民币 同比增长0.9% [2] - 板块估值处于低位 新品 监管政策以及AI应用驱动下具备向上修复可能 [2] 影视综艺市场表现 - 8月总票房59.90亿元人民币 同比增长48.6% 关注《731》等新片表现 [3] - 剧集市场《生万物》15.00亿播放量问鼎榜首 《凡人修仙传》10.22亿播放量 《锦月如歌》9.48亿播放量 [3] - 综艺市场腾讯《心动的信号 第八季》全网正片市占率12.35% 《地球超新鲜》市占率6.74% 《王牌对王牌 第九季》市占率6.20% 网综前十中芒果/爱奇艺/腾讯分别占据4/2/5个 [3] AI应用与行业发展 - 8月AI应用下载量环比上涨7% [4] - DeepSeek-V3.1大模型发布 腾讯 特斯拉均已接入 谷歌推出第三代通用世界模型Genie3 发布Nano Banana可将2D图像转为3D [4] - 《生成式人工智能服务安全管理办法》2.0发布 《人工智能生成合成内容标识办法》实施 国内AI行业将更为规范 [4] - 《2025全球独角兽榜》发布 SpaceX 字节跳动和OpenAI排名前三 [4]

中国影视文化内容海外传播影响力 - 中国电影、电视剧、综艺等视听作品受到越来越多海外人士青睐 成为海外观众了解中国文化和社会的窗口 [4] - 外国观众通过影视作品获得审美愉悦 体会当代中国文化魅力 拉近与中国的距离 [4] 古装剧与文化传播 - 意大利博主因《满城尽带黄金甲》金碧辉煌的宫殿和宫廷礼仪对中国产生浓厚兴趣 [5] - 《甄嬛传》吸引外国观众研究清朝皇帝生平、服饰文化和古汉语表达 激发对中国历史兴趣 [7] - 古装剧华丽旗装、精致头饰与米兰时尚文化产生共鸣 体现美的共通性 [7] - 影视剧带动实地文化探索 如清西陵旅行引发海外观众对历史遗址的关注 [8] 综艺节目社会影响力 - 马来西亚观众通过《非诚勿扰》《中国好声音》等综艺了解中国流行文化和社会话题 [9] - 中国综艺形式多样 涵盖音乐、选秀、脱口秀、文化对谈、国风演绎等类型 [9] - 探案普法类综艺紧扣社会议题 兼具娱乐性和深度 引发跨国界情感共鸣 [10][11] - 线下脱口秀演出一年追看约10场 即兴互动成为文化体验新方式 [11] 电影产业内容创新 - 西班牙影迷通过《喜羊羊与灰太狼》系列学习中文 逐步接触《霸王别姬》《重庆森林》等经典影片 [14] - 近年涌现《流浪地球》等科幻佳作 展现行业制作能力和想象力 [14] - 女性导演作品如《好东西》关注女性真实处境 呈现叙事多样性 [14] - 主旋律电影《我和我的祖国》传递的互助情谊和团结精神超越国界 [15] 内容出海与跨文化传播 - 中国电影运用留白与隐喻手法 体现水墨画般的美学意境 需耐心品味文化深意 [15] - 行业有意识将传统美学与现代视听语言结合 通过全人类共通情感增强本土故事国际共鸣 [16] - 影视内容成为跨圈层社交语言 外国观众主动担任文化传播者 向亲友推荐并解读中国作品 [8][15] - 网络平台和二次创作赋予内容持续生命力 推动作品在海外引发超预期讨论 [9][16]

剧集市场表现 - 暑期档剧集市场呈现平开高走态势 现实主义题材成为最大亮点 多部作品引发观众共鸣并探索新可能[1][2] - 平台差异化布局显著 优酷《以法之名》登顶云合热播榜15次 爱奇艺《朝雪录》登顶16次[4] - 悬疑叙事成为社会情绪泄洪口 爱奇艺《正当防卫》激活迷雾剧场 腾讯《扫毒风暴》唤回警匪剧基本盘 央视联播剧《利剑·玫瑰》开创主旋律剧全域覆盖模式[6] - 年代剧《生万物》成为黑马 央视收视率持续突破4% 爱奇艺单日播放量达1.16亿 云合数据最高市占率达46.1%[6] - 市场呈现两极分化 《生万物》占据榜首 《她的盛宴》单日播放仅144万 古装剧《书卷一梦》总播放量破14亿 玄幻剧《凡人修仙传》稳居前五[8] 综艺市场表现 - 2025暑期档上线77部综艺节目 同比增长4.1% 综N代与新IP同台竞技[9] - 音乐综艺强势出击 《歌手2025》稳坐收视榜首 《亚洲新声》创新文化出海 《新说唱2025》青春化破圈[10] - 脱口秀赛道热度高涨 《喜单2》与《脱友2》两档头部节目正面竞争 新人选手引发社会话题与微博热搜[12] - 旅行综艺创新迭代 《地球超新鲜》刷新腾讯综艺热度值最快破26000记录 《花儿与少年同心季》首期25小时播放量破亿[14][15] - 综艺市场步入回暖阶段 旅行+模式成为万能杠杆 生人局+无剧本新式旅综带来耳目一新体验[14][16] 电影市场表现 - 暑期档总票房突破110亿元 单日大盘连续34天破亿 创近三年纪录 八月单月票房50亿元 碾压去年同期40亿[17] - 历史片《南京照相馆》以27.47亿票房领跑 占大盘近四分之一 豆瓣评分8.7[17][20] - 二维动画《浪浪山小妖怪》成为黑马 上映23天票房达12.62亿 登顶国产动画新王[17][21] - 犯罪悬疑片《捕风追影》豆瓣开分8.1 上映9天票房破5.6亿 创成龙近十年内地最佳成绩 猫眼预测总票房冲11亿[24] - 电影市场呈现多元化发展态势 创新表达赢得市场认可 品质与审美推动票房与观影人次上升趋势[24] 行业政策与展望 - 广电21条新规推出 在规范市场同时鼓励创新与内容多元化 有望进一步释放创作端活力[26] - 文娱市场强劲表现叠加新规实施 行业正步入更加成熟活跃的新阶段 内容为王时代再次回归[1][26]

行业趋势 - 文娱行业中与中年女性相关的内容日益受到市场青睐 节目数量丰富且多元 为行业拓宽更广阔的创作边界 [1] - 社会对中年女性的包容度和欣赏与日俱增 九紫离火运下的"中女"时代到来 [14] - 熟龄女性内容市场仍存在拓展空间 "姐姐流"内容引起社会关于女性价值的集体思考 [29] - 中年女性形象从传统"家庭主妇"转变为"大女主" 从"被拯救"转型为"主导者" 释放出更大的女性能量 [34] 节目表现 - 《姐姐当家》首期上线两小时播放量破亿 宣称没有滤镜 没有剧本 [7][12] - 《姐姐当家》第二期关于董璇付款的切片在抖音点赞超5万 转发超3.7万 评论超9千条 [3] - 《一路繁花》首播当日爱奇艺热度达9834.87 微博话题阅读量超3.2亿 Q1正片有效播放量达1.7亿 位列网络综艺霸屏榜第2位 [22] - 《一路繁花》总播放量突破3.2亿 获评爱奇艺S+级综艺 播出期间揽获116个热门搜索 有效播放同比增长10% [24] - 《乘风2025》开播后猫眼热度值9765.11 成为2025上半年综艺热度榜亚军 [28] - 2025H1综艺全舆情热度日榜登顶节目中 《一路繁花》登顶13天 全舆情热度峰值9170 是唯二峰值破9000的节目之一 [25] - 2025年网络综艺正片有效播放排名中 《一路繁花》以1.8亿播放位列第7 《乘风2025》以4.6亿播放位列第2 [28] 内容特点 - 《姐姐当家》采用无机制 无任务 不干预的真实跟拍方式 全景式记录姐姐们的百味人生 [13] - 节目通过电影级留白手法让情感自然流淌 如王琳的沉默镜头被称为"当代家庭女性的精神画像" [9][13] - 节目展现传统"贤妻良母"与新型家庭分工的观念交锋 以及80后姐姐与00后素人观察员的代际观点碰撞 [13] - 脱口秀舞台对姐姐包容度最大 小鹿专场《我的中女时代》豆瓣评分9分 超过75%的观众给出5分 [19] - 《一路繁花》的受众不局限中女年龄层 很多年轻人是忠实观众 [27] 受众与消费 - 《乘风2025》《姐姐当家》等节目的主要受众为35-55岁女性 这个群体掌控家庭主要消费决策权 更愿为"情绪价值"买单 [29] - 全网女性用户规模达6.24亿 占据全网近50%份额 2025年1月同比增长2.6% [31] - 在线视频平台成为女性主要娱乐消费产品 取悦女性消费者的内容分到可观市场份额 [32]

电影市场 - 2025年Q2电影市场总票房48.5亿，同比下降34.7%，为2016年以来历史同期最低水平 [2] - 共上映新片119部（国产片83部），但缺乏现象级影片支撑，《碟中谍8》以4.6亿票房夺冠 [2] - Q2观影人次1.20亿，同比下滑34.60%，头部院线金逸影视单季预亏超7000万元 [2] - 影院租金与人力成本占比达60%，经营杠杆反噬显著压缩利润空间 [3] - 头部企业转型"超级娱乐综合体"，衍生品收入激增399.5%，非票收入占比突破28% [3] 剧集市场 - 古装剧《临江仙》首播2.5小时爱奇艺热度突破6000，24小时内达9000，最终破万成为平台年度第二部破万剧集 [4] - 《藏海传》与66个品牌达成合作，《锦绣芳华》高频次品牌露出展现古装剧商业价值 [4] - 现实主义题材崛起：《无尽的尽头》探讨未成年人司法保护，《沙尘暴》融合悬疑与乡土现实主义，《蛮好的人生》聚焦职场性别歧视 [4] 综艺市场 - 《五哈第五季》通过"无资金旅行"和实时投票增强互动性，播映指数排名第一 [5] - 《歌手2025》引入00后歌手实现年轻化突围，《奔跑吧第九季》聚焦"乡村振兴"特辑 [5] - 《歌手2025》品牌赞助最多，《乘风2025》品牌露出时长与频次最高 [5] 微短剧市场 - 长视频平台TOP短剧：《彼岸灯塔》（腾讯）、《真相半白》（爱奇艺）、《挚爱游戏》（优酷）、《明眸》（芒果TV） [6] - 抖音《曾逢君时花照眼》播放增量破9亿，快手《万两金鳞落人间》增量1.6亿，TOP5短剧播放量均超5亿 [6] - "情感""甜宠""逆袭"题材受宠，明星商业价值凸显（如柯淳、徐梦洁） [6] 政策与科技 - 2024年全国广播电视行业总收入14878.02亿元，同比增长5.32% [7] - 广电总局加强微短剧指导，网信办开展"清朗·整治AI技术滥用"专项行动 [7] - 火山引擎发布豆包大模型1.6，OpenAI推出ChatGPT新功能，PixVerse发布国内版"拍我AI" [8] 内容营销 - 必胜客×《猫和老鼠》、Coco×《猎人》、果子熟了×《武林外传》等跨界合作案例涌现 [9] - 东阿阿胶×《白雪公主》、脉动×《原神》、蜜丝婷×《光与夜之恋》实现精准触达 [9]

行业趋势分析 核心观点 - 2025上半年国内综艺市场呈现七大积极信号，包括新综突围、同题竞争、综N代创新、长短融合、Z世代潮综、赞助升级及时代情绪捕捉，行业整体呈现活力与创新态势 [3][24][26] 信号一：新综突围提振行业信心 - 各平台成功推出多档"综一代"新综艺，打破行业依赖老综艺的惯性，如爱奇艺《一路繁花》招商达10家创纪录，芒果TV《老有意思旅行社》获高口碑，腾讯视频《有你的恋歌》、优酷《风驰赛车手》等均引发市场关注 [4] - "综二代/三代"如《种地吧3》《盒子里的猫2》等表现优于传统综N代，显示新项目开发潜力 [6] 信号二：同题对打卷出高质内容 - 音综赛道出现芒果《歌手2025》、爱奇艺《亚洲新声》、腾讯《让我来唱》三档节目同期竞争，推动内容质量提升 [7] - 演综《无限超越班3》对打《演员请就位3》、喜综《脱友2》火拼《喜单2》，显示同题竞争成行业常态 [9] 信号三：综N代焕新出奇迹 - 《乘风2025》因户外录制创新引发话题，《妻子的浪漫旅行2025》因接地气内容破圈，显示综N代需持续创新 [10] - 守旧综N代面临市场淘汰风险，创新成为生存必需 [12] 信号四：长综艺"向短"再显成效 - 《种地吧3》整合慢直播与单人视角直播，芒果TV《小小的勇气》借鉴抖音微综模式，《让我来唱》引入66个短视频直播间，显示长短融合趋势深化 [14] - 单季期数缩短、单集时长压缩适应碎片化观看习惯 [16] 信号五：Z世代潮综仍待爆发 - 优酷《我是隐藏款》《风驰赛车手》、爱奇艺《微笑一号店》等圈层综艺获Z世代口碑，但破圈难度较大 [17][19] 信号六：综艺赞助玩法升级 - 《我们的宿舍》首次采用益达&M豆联合冠名模式，显示品牌合作形式创新 [21] - 《一路繁花》植入美团广告等"强侵入性"营销或成行业常态 [23] 信号七：得"时代情绪"者得市场 - 《是女儿是妈妈2》因精准捕捉原生家庭议题成爆款，显示内容需紧扣社会情绪 [24] - 无论新老综艺，契合时代情绪是持续成功关键 [26]

平台运营数据 - 河马剧场月活用户超6000万，单日短剧播放总时长超过1500万小时 [2] - 用户性别比例接近1:1，18岁至29岁年轻观众占比达14.3%，呈现"年轻化、城市高线化"特征 [2] - 平台储备超过100个品类、1万部短剧作品，题材覆盖赘婿、都市脑洞、仙侠、甜宠、历史古代、先婚后爱等热门类型 [2] 爆款剧方法论 - 免费短剧人群相比付费短剧更年轻化、城市高线化，选对题材至关重要 [3] - "黄金10s定律"：首集前10秒完播率相差10%会导致后续播放量相差十倍 [3] - 优质爆款剧分集完播数据平稳，不依赖剧情卡点 [3] - 2025年上半年推出《出手》《人面桃花长相忆》等霸榜剧集，非首发剧如《盲刃》《新生从分手开始》分别获得2.3亿、2.6亿播放量 [5] 合伙人计划2.0升级 - 成品剧合作：特定品类上榜剧保底激励10万至20万元，播放量梯度分账最高25万元 [7][10] - 创作赋能：开放3000部小说IP及1000个短剧剧本，含《行至爱意消散处》等爆款内容 [10] - 联合共投：最高50%出资比例联合制作，或全资定制S级短剧，配套流量扶持、数据优化等服务 [10] 内容创新拓展 - 推出"小说-短剧-漫剧"三级跃迁模式，《大雾之下》漫剧播放量突破1000万 [11] - 布局综艺竖屏化赛道，聚焦情感、喜剧、架空、纪实四大方向，打造"微综艺+短剧"新物种 [11] - 计划将动漫、综艺、纪录片等内容以短剧叙事结构重新演绎 [11] 行业影响 - 业界认为免费短剧未来在于融合共生，河马剧场举措具有领头羊作用 [12] - 从政策升级到爆款方法论，从精品化到新赛道开拓，公司以升级、活力、创新重塑行业边界 [12]

报告行业投资评级 - 优于大市 [1][5] 报告的核心观点 - 短期业绩周期向上，中长期持续看好AI应用及IP潮玩 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周表现回顾 - 本周（6.16 - 6.20）传媒行业下跌1.78%，跑输沪深300（-0.45%）和创业板指（-1.66%） [1][12] - 涨幅靠前的有联建光电、百纳千成等，跌幅靠前的有粤传媒、元隆雅图等 [1][12] - 本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第15位 [1][14] 重点关注 - OpenAI与美国国防部签署2亿美元合同，将助力其应用AI于行政和安全任务 [17] - OpenAI推出“ChatGPT Record”新功能，可录音、转录及生成音频摘要 [18] - 字节跳动发布AI视频生成模型Seedance1.0，超越谷歌Veo3 [18] - MiniMax推出视频Agent，支持文本生成视频和人脸图片精准一致性 [18] - 北京出台游戏电竞支持办法，优秀精品项目最高奖励500万元 [2][19] 本周行业数据更新 电影票房表现情况 - 本周（6月16日 - 6月22日）电影票房3.66亿元，《酱园弄·悬案》《新·驯龙高手》《分手清单》排名前三 [3][19] - 下周将上映4部电影，《蜡笔小新：大人王国的反击》《F1:狂飙飞车》《地球特派员》猫眼想看人数分别为4.6、4.2、2.7万 [20][21] 电视剧(网剧） - 本周《藏海传》《临江仙》《长安的荔枝》《折腰》《滤镜》排名居前 [24] 综艺节目 - 本周《奔跑吧第九季》《歌手2025》《开始推理吧第三季》《无限超越班第三季》《中餐厅非洲创业季》排名居前 [3][25] 游戏 - 2025年5月中国手游收入前三为点点互动《Whiteout Survival》、柠檬微趣《Gossip Harbor：Merge&Story》和腾讯《PUBG MOBILE》 [3][28] - 本周《王者荣耀》《和平精英》在iOS游戏畅销榜排名居前，《心动小镇》《仗剑传说》在安卓游戏热玩榜排名居前 [31][33] 数字藏品（NFT） - 截至2025年6月22日，海外数字藏品市场最近7日成交额前三为Milady、LoudPunx和Cool Cats [34] 行业新闻 - 月之暗面Kimi推出Kimi - Researcher深度研究Agent并开启内测 [35] - 中央网信办强化AI技术监管，处置3500余款违规小程序等，处理3700多个违规账号 [37] 上市公司动态更新 - 姚记科技全资子公司芦鸣科技拟续申请2500万元综合授信额度，公司提供担保 [38] - 星辉娱乐控股孙公司西班牙人球员转会，贡献税后净利润1975.61万欧元（约合人民币16310.26万元） [39] 投资建议 - 短期业绩周期向上，中长期看好AI应用及IP潮玩 [4][40] - 关注游戏、广告媒体、影视等板块，把握个股α，推荐恺英网络、巨人网络等标的 [4] - 看好高景气的IP潮玩及AI应用，推荐泡泡玛特、浙数文化等，关注多领域应用机会 [4]

陆家嘴论坛金融政策信号 - 中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清、国家外汇局局长朱鹤新出席2025陆家嘴论坛 论坛主题为"全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展" [1] 创新药板块表现 - 2025年以来创新药板块爆发式增长 中证创新药指数年内涨幅13.43% 恒生港股通创新药指数大涨60% [2] - 创新药板块此前连续4年下跌 2021-2024年中证创新药指数分别下跌10.61%、25.74%、11.91%和16.51% [2] 智能手机市场表现 - 2025年5月1日至6月7日中国智能手机销量达3020万台 同比增长8% [2] - 苹果iPhone 16 Pro系列参与"国补"后表现突出 京东618手机竞速榜显示苹果包揽销量前三名且连续霸榜超35天 [2] 品牌代言趋势 - 2025年品牌代言呈现"适老化"趋势 老牌明星和高龄演员代言增多 如86岁吴彦姝合作Prada、miumiu、欧莱雅等品牌 [3] - 代言市场选人标准多样化 冲击传统流量体系 [3] 综艺行业变化 - 2025年Q1电视综艺客户数量同比下降14.2% 网综客户数下降22.3% [4] - 头部综艺《歌手2025》客户数较去年减少2个 《亚洲新声》《让我来唱》仅各有3个客户 [4] - 综艺投放主力蒙牛2024年归母净利润同比骤降97.83% 伊利液态奶营收同比下降12.32% [4]