工业品价格变化 - 7月以来焦煤、多晶硅、碳酸锂等工业品期货主力合约涨幅显著 南华综合指数连续四周环比上涨 [1] - 截至8月22日螺纹钢、热卷等钢铁产品及碳酸锂、多晶硅等新能源产品现价明显高于7月初 [1] - 多晶硅现货价格从年初至6月底累计跌幅15.3% 工业硅综合现货价格同期跌幅25.3% 7月政策引导下多晶硅和工业硅现货价格分别较年初上涨36.9%和7.26% [1] 价格回暖驱动因素 - 工业硅和多晶硅期货价格快速反弹带动现货市场价格走强 [2] - 7月煤炭开采、黑色金属冶炼、光伏设备制造、水泥制造、锂离子电池制造价格环比降幅收窄 减少对PPI环比下拉影响 [2] - 反内卷措施通过价格指导直接影响现货价格 [2] 行业分化与产能约束 - 水泥等建材行业价格未明显改善 供给端缺乏强约束 [3] - 中游制造业产能出清需较长时间 工业品去库周期远超平均水平 [3] - 光伏行业要求抵制低于成本恶性竞争和盲目扩产 推动落后产能有序退出 [3] 政策效果与需求端措施 - 反内卷对PPI拉动呈渐进式 产能治理侧重提高行业标准和准入门槛 [4] - 保民生政策减轻家庭生育养育成本 服务消费领域存在较大发展空间 [5] - 服务消费加速释放 贷款贴息政策从供需两端发力提振消费 [5] 价格展望 - 产出缺口逐步弥合过程中价格水平将温和回升 [6] - 产业链价格传导效应有望逐渐显现 [6]

财务表现 - 2025年上半年营业收入7.7亿元 同比增长8.26% [1] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润2067万元 同比扭亏为盈（2024年同期亏损1.05亿元）[1] - 基本每股收益0.045元 同比改善（2024年同期亏损0.229元）[1] 市值数据 - 当前市值25亿元 [2]

财务表现 - 上半年实现营业收入7.7亿元 同比增长8.26% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2066.7万元 上年同期亏损1.05亿元 [1] - 基本每股收益0.045元 [1]

财务表现 - 报告期实现营业收入7.7亿元 同比增长8.26% [1] - 归属于上市公司股东的净利润2066.7万元 同比扭亏为盈 [1] - 基本每股收益0.045元 [1]

行业概况 - 水泥行业是国民经济建设的基础原材料，具有耐腐蚀、耐高温、抗震等特点，广泛应用于工业建筑、民用建筑、交通工程、水利工程、海港工程、国防建设等新兴行业和工程建设，在目前技术条件下尚无成熟广泛使用的替代品 [3] - 水泥行业属于投资拉动型产业，具有周期性、区域性和季节性特征，产品销售半径一般公路运输不超过200公里，铁路运输不超过500公里，水路运输优势销售半径在600-1000公里 [3] - 我国是全球水泥生产第一大国，水泥产量自2014年创下24.8亿吨历史峰值后，市场需求处于高位并有下降趋势，行业产能严重过剩，处于深入推进供给侧结构性改革和绿色发展、大力促进结构调整、转型升级阶段 [4] - 2025年上半年全国GDP同比增长5.3%，全国固定资产投资同比增长2.8%，基础设施投资同比增长4.6%，房地产开发投资同比下降10.1%，受基建投资增长放缓影响，水泥行业需求持续萎缩 [5] - 2025年上半年水泥行业利润总额预计达到150-160亿元，对比去年同期全行业亏损11亿元，实现了显著的扭亏为盈，主要得益于煤炭价格下降和一季度水泥价格阶段性回升 [5] 公司业务 - 公司主要从事水泥及熟料的生产及销售，拥有新型干法熟料水泥生产线共7条，熟料设计产能954.5万吨、配套水泥产能1240万吨 [5] - 生产基地布局在福建省的永安市、南平市、泉州市、福州市、宁德市等地区，生产的产品主要有"建福"和"炼石"两个品牌的各等级硅酸盐水泥，以及核电工程用硅酸盐水泥、海工硅酸盐水泥两个特种水泥 [5] - 公司采用集中采购模式，对生产所需原燃材料、辅助材料、备品备件等以招投标、询比价方式进行采购，生产模式根据各区域市场需求统一制定生产计划，销售模式实行"统一销售、集中管理"，建立了以经销为主、直销为辅的多渠道、多层次销售网络 [6] - 公司为福建省水泥行业传统龙头企业，根据中国水泥网发布的"2024年中国水泥熟料产能百强榜"，公司水泥熟料产能排行第24位，居福建省内第一位 [6] - "建福""炼石"商标及有关水泥产品曾连续荣获"福建省著名商标""福建省名牌产品""福建省用户满意产品"等荣誉，在福建省市场拥有较高的知名度、认可度和美誉度，在福建省内市场占有率长期位居前列 [7] 经营业绩 - 2025年上半年营业收入769,864,395.09元，同比增长8.26%，利润总额1,068,410.17元，同比实现扭亏为盈（上年同期为-134,752,251.75元） [2] - 归属于上市公司股东的净利润20,666,987.85元，同比增长119.70%（上年同期为-104,902,369.16元），经营活动产生的现金流量净额188,853,687.00元，同比增长263.76% [2] - 销售商品（水泥、商品熟料）销量331.64万吨，同比增加1.10%，商品平均售价（不含税）同比增加16.08元/吨，增幅7.48%，商品平均销售成本下降22.56元/吨，降幅9.76% [8][9] - 销售毛利率较上年同期大幅增加17.25个百分点，主要受益于煤炭价格下降使得煤炭采购成本下降，以及大力落实费用管控和各项降本措施 [8] - 基本每股收益0.045元/股，同比增长119.70%（上年同期为-0.229元/股），加权平均净资产收益率1.79%，同比增加10.90个百分点 [2] 财务指标变化 - 货币资金107,778,437.14元，较上年末增长57.75%，主要因经营净现金流增加 [10] - 应收票据10,764,383.72元，较上年末下降56.54%，主要因期末未终止确认金额减少 [10] - 应收账款6,685,487.38元，较上年末增长146.69%，主要因本期赊销业务增加 [10] - 存货189,295,388.72元，较上年末增长55.72%，主要因期末库存商品略有增加 [10] - 短期借款1,202,343,070.57元，较上年末下降2.39%，长期借款186,167,893.88元，较上年末下降39.67% [10] 投资情况 - 公司持有兴业银行3088.8万股、兴业证券508.014万股，本期确认现金股利投资收益33,249,294.00元，截至期末已收到现金股利16,841,300.00元 [11] - 期末其他权益工具投资账面价值752,371,986.60元，较期初增长20.66%，其中兴业银行投资期末账面价值720,925,920.00元，兴业证券投资期末账面价值31,446,066.60元 [11] - 在建工程包括安砂建福一线超低排放改造项目（计划投资2,000万元，累计投入1,501.20万元）、安砂建福二线超低排放改造项目（计划投资1,800万元，累计投入1,409.85万元）、顺昌炼石超低排放改造项目（计划投资1,800万元，累计投入739.04万元） [10] 关联交易 - 向关联人购买燃料实际发生27,919.56万元，其中向永安煤业购买144.54万元，向福能物流购买煤炭27,775.02万元 [13] - 向关联人销售商品实际发生2,286.59万元，其中向建材控股权属混凝土公司销售水泥2,286.59万元，向华润水泥（泉州）有限公司销售熟料655.90万元 [13] - 向建材控股借款13,158.85万元，向财务公司借款27,396.11万元，期末关联方存款余额8,299.74万元 [14][15]

董事会会议召开情况 - 第十届董事会第二十一次会议于2025年8月召开 会议通知及材料于2025年8月11日通过OA系统 打印稿 电子邮件及微信等方式发出 [1] - 会议应出席董事9名 实际出席9名 由董事长王振兴主持 部分高级管理人员列席 会议召开符合法律法规及公司章程规定 [1] 审议通过议案及表决情况 - 审议通过《公司2025年半年度总经理工作报告》 表决结果同意9票 反对0票 弃权0票 [1] - 审议通过《公司2025年半年度报告》及其摘要 经审计委员会事前审议通过 表决结果同意9票 反对0票 弃权0票 [1] - 审议通过《关于高级管理人员2024年绩效考核结果及绩效薪酬分配的议案》 经薪酬与考核委员会事前审议通过 表决时王振兴 华万征 陈宣祥回避 非关联董事表决结果同意9票 反对0票 弃权0票 [2] - 审议通过《关于存放在福建省能源石化集团财务有限公司的资金风险状况评估报告》 经独立董事专门会议事前审议通过 关联董事郑建新 黄明耀回避表决 非关联董事表决结果同意7票 反对0票 弃权0票 [2] - 审议通过《关于与集团财务公司重新签订金融服务协议(关联交易)的议案》 经独立董事专门会议事前审议通过 关联董事郑建新 黄明耀回避表决 非关联董事表决结果同意7票 反对0票 弃权0票 尚需提交股东会审议 [3] - 审议通过《关于与关联方签订煤炭联合采购协议的议案》 经独立董事专门会议事前审议通过 关联董事郑建新 黄明耀回避表决 非关联董事表决结果同意7票 反对0票 弃权0票 尚需提交股东会审议 [3] 高级管理人员薪酬情况 - 公司全体高级管理人员2024年度薪酬总额422.52万元 含当年离任人员在职期间薪酬 其中绩效薪酬273.25万元 [2] - 根据省国资委最新政策要求 绩效薪酬暂预留10%转入递延支付 待政策明确后按规定执行 [2]

财务表现 - 公司2025年上半年收入为125,811,000港元 较2024年同期的106,613,000港元增加19,198,000港元 增幅18.0% [1] - 公司毛利率从2024年上半年的-7.3%提升至2025年上半年的-4.6% 改善2.7个百分点 [1] - 公司拥有人应占亏损从2024年上半年的35,874,000港元收窄至2025年上半年的9,155,000港元 亏损减少74.5% [1]

财务表现 - 公司拥有人应占亏损从3587万港元减少至915万港元 亏损收窄74.5% [1][1] - 集团收入从1.066亿港元增至1.258亿港元 同比增长18.0% [1] - 毛利率从-7.3%改善至-4.6% 提升2.7个百分点 [1] 经营业绩 - 半年度收入增加1919万港元 [1] - 亏损额减少约2682万港元 [1][1]

财务表现 - 收入1.26亿港元 同比增长18% [1] - 公司拥有人应占亏损915.5万港元 同比收窄74.5% [1] - 每股基本亏损0.017港元 [1] - 净利润率-10.3% 较去年同期-37.5%提升27.2个百分点 [1] 业绩驱动因素 - 国内水泥行业政策带动业绩回升 [1] - 转让水泥熟料产能指标取得收益 [1] - 产能指标将持续以外购熟料供应替代 [1] 行业环境 - 中国整体市场需求放缓 [1]

业绩表现 - 收入1.26亿港元 同比增长18% [1] - 公司拥有人应占亏损915.5万港元 同比收窄74.5% [1] - 每股基本亏损0.017港元 [1] - 净利润率-10.3% 较去年同期-37.5%提升27.2个百分点 [1] 业绩变动原因 - 国内水泥行业政策带动业绩回升 [1] - 转让水泥熟料产能指标取得收益 [1] - 产能指标持续以外购熟料供应替代 [1] 行业环境 - 中国整体市场需求放缓 [1]