活动背景与启动 - 2025年"福农优品·我在家乡等你来"网络直播活动暨为"荷"而来建莲文化旅游活动于8月13日在福建三明市建宁县启动 由福建省委网信办、福建省农业农村厅、福建省文旅厅、福建省妇联主办 兴业银行协办 活动聚焦挖掘乡村特色资源并通过网络直播赋能乡村振兴 [1] - 建宁县是八闽大地起源地 被称为"闽地之母 闽山之巅 闽水之源" 同时是中国建莲之乡和全国杂交水稻制种第一超级大县 全国每10粒杂交稻种就有1粒来自建宁 [1][7][9] 电商助农联盟成立 - 福建电商助农联盟在活动期间正式成立 由福建省委网信办牵头 联合省农业农村厅、省文旅厅、省妇联共同指导 福建日报社（东南网）、福建农林大学、兴业银行等10家单位发起 [2] - 联盟汇聚MCN机构、供应链企业、金融机构等多方力量 构建"政府引导+市场运作+社会参与"协同机制 借助数字技术形成数字乡村强农惠农福农、乡村文旅深度融合、各类主体协同共建供应链、文化产业赋能乡村振兴的立体化服务体系 [4] 金融支持措施 - 兴业银行等多家金融机构现场共同发布《金融助农行动书》 承诺以绿色金融守护绿水青山、以数字科技激活乡村动能、以链式服务助力小农户融入大产业 [6] - 兴业银行自2024年以来已连续两年协办"福农优品·我在家乡等你来"网络直播活动 截至2024年6月末 兴业银行涉农贷款余额超5200亿元 [6] - 福建省推广"乡村振兴贷"产品 依托福建省金融服务云平台和省级政策性优惠贷款风险分担资金池 为福建省内（不含厦门）符合条件的中小微农业企业、农民合作社、家庭农场等农业经营主体提供贷款风险补偿作为增信手段 通过"快服贷"产品发放贷款 [10][12] 具体企业案例与金融实践 - 福建省泓源农业科技有限公司作为建宁制种产业代表企业 获得多个杂交水稻品种的独占实施许可 2023年新建2000平方米加工厂房、500平方米冷库及生产包装线 拓展种子仓储、烘干晾晒、分拣包装等业务能力 [9] - 兴业银行三明分行金融特派员为泓源农业提供信贷支持350万元 通过"乡村振兴贷"产品解决企业资金需求 [9][12] - 永安市绿农生态农业发展有限公司开拓蔬菜、水果种植、农产品加工、休闲农业与乡村旅游资源开发等业务 已有3500多户乡亲加入 [14][16] - 兴业银行于2023年8月建立金融特派员工作制度 已组建超1800人的专业队伍 积极开展"千企万户大走访"活动 深入园区、社区、乡村搭建银政企对接桥梁 [16] 行业影响与成果 - 活动通过网络直播汇聚力量 推动福建好山好水好物走向全国 带热"福农优品"品牌 包括闽侯橄榄、华安坪山柚、德化梨、沙县板鸭、度尾文旦柚、顺昌芦柑、永福高山茶等特色农产品 [1][2] - 金融特派员制度普及政策并传递银行服务小微企业措施 为客户量身定制全生命周期、全方位的综合金融服务 [16]

立案调查与监管处罚 - 公司因涉嫌信息披露违法违规于2025年7月25日被中国证监会立案调查[1] - 公司曾于2024年4月因违反《上市公司信息披露管理办法》收到吉林证监局警示函[2] 业绩预告修正与财务数据 - 2025年1月24日预告2024年净利润2000-2500万元，扣非净利润300-450万元，未预计营业收入[3] - 2025年4月18日更正预告：营业收入3.8-4亿元，扣除后营业收入2.2-2.4亿元，净利润下修至1000-1500万元，扣非净利润亏损400-600万元[3] - 最终年报显示2024年营业收入3.91亿元，扣除后营业收入2.28亿元，净利润1065.16万元，扣非净利润亏损460.13万元[3] - 因扣非净利润为负且扣除后营收低于3亿元，公司股票被实施退市风险警示[3] 经营业绩表现 - 2024年营业总收入3.91亿元，同比增长133.70%，但扣非净利润连续两年亏损[4] - 净利润转正主要依赖非经常性损益：政府补助158.70万元、金融资产公允价值变动损益420.75万元、其他营业外收支2926.96万元[4] - 2025年上半年预计扣非亏损500-700万元，同比亏损扩大[5] 费用结构变化 - 2024年管理费用1686.05万元，同比增长6.41%[5] - 销售费用283.85万元，同比下降27.82%[5] - 财务费用422.10万元，同比下降32.09%[5] - 研发费用418.20万元，同比增长66.48%[5] 投资者情况 - 截至2025年一季度末股东户数为31631户[5] - 符合索赔条件的投资者可依法维权：需在2025年7月25日收盘前买入且此后卖出或持有产生浮亏[8]

行业规模与产量 - 新疆昌吉州加工番茄种植面积达11.23万亩 占全国15% [3] - 预计产量达百万吨级 [3] 生产效率与技术应用 - 机械化智能采收大幅提升效率 单台采收机日作业量达100亩 相当于150人手工采收总量 [1] - 每亩采收费降低80元 实现农民节本增效 [1] - 企业生产线日处理番茄能力达10000吨 共11条生产线投入运行 [3] 产业链与经营模式 - 全面采用订单化种植及"公司+订单+农户"管理模式 [3] - 深加工产品覆盖番茄酱 番茄丁 番茄饮料等多品类 销往全国市场 [3]

板块整体表现 - 农产品加工板块当日上涨1.48% 领涨个股为中粮糖业[1] - 板块主力资金净流入1.97亿元 游资净流出7335.52万元 散户净流出1.23亿元[1] 个股涨跌情况 - 中粮糖业收盘价12.62元 涨幅10.03% 成交量76.42万手 成交额9.5亿元[1] - 广农糖业涨幅2.35% 成交26.59万手 成交额2.11亿元[1] - 中粮科技微涨0.66% 成交53.91万手 成交额3.33亿元[1] - 全龙鱼涨幅0.60% 成交32.1万手 成交额10.28亿元[1] - ST朗源跌幅0.94% 成交13.73万手 成交额7404.43万元[1] - 安德利下跌0.60% 成交1.67万手 成交额8030.54万元[1] 市场对比 - 上证指数下跌0.46%报收3666.44点 深证成指下跌0.87%报收11451.43点[1]

公司业务与规模 - 公司年加工椰枣约2万吨 全部用于出口 占突尼斯全国椰枣出口量十分之一 [1] - 公司产品包括带枝椰枣 去核椰枣 椰枣粉 椰枣泥等 采用现代化检测设备控制含水量以保证长途运输新鲜度 [2] - 公司产品主要出口非洲 欧洲 北美和东南亚等地 目前正着手开拓中国市场 [1] 产品特性与定位 - 公司主打产品"底格里斯之光"椰枣形状近似大拇指 呈半透明金黄色或琥珀色 甜度适中 口感软糯 属于国际高端椰枣产品 [1] - 椰枣富含膳食纤维 矿物质和维生素 升糖指数较低 其椰枣粉可在食品加工中替代白糖 营养价值高于白糖 [2] - 突尼斯椰枣含糖量约65% 与其他国家椰枣相比更适合中国人口感 [2] 行业地位与政策环境 - 椰枣是突尼斯第二大出口农产品 每年创造可观外汇收入 并吸纳大量农村劳动力 [2] - 突尼斯政府全力支持椰枣出口到亚洲国家特别是中国 [2] - 中国对53个非洲建交国实施100%税目产品零关税政策 为非洲优质商品进入中国市场提供机遇 [3] 市场拓展计划 - 公司看好中国消费人群扩大和健康认知提升带来的市场机会 [2] - 公司计划近期赴中国参加展会 寻找合作伙伴拓展合作机遇 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 海外降息交易延续，国内7月信贷负增，不同商品受宏观和产业因素影响呈现不同走势，股市突破后或震荡，债市机会受央行和基本面驱动 [2][3] 各品种情况总结 宏观 - 海外降息交易延续，CME利率期货定价9月降息50BP概率从0升至6.2%，美股创新高，10Y美债利率回落，美元指数下行，金价涨、铜价落，油价至两月新低，关注美国PPI [2] - 国内7月金融数据偏冷，新增人民币贷款负增，社融受政府债拉动，信贷票据冲量，居民和企业加杠杆意愿低，实体经济复苏乏力，A股突破新高，两市成交额放量，创业板领涨，债市修复，关注7月经济数据，股市或震荡，债市机会受央行和基本面驱动 [3] 贵金属 - 周三国际贵金属期货价格收涨，COMEX黄金期货涨0.24%，COMEX白银期货涨1.44%，市场消化美联储降息预期，美元走弱和国债收益率下降提振金银价格，美国财长呼吁降息，预计银价强于金价，关注今晚美国数据 [4] 铜 - 周三沪铜主力高位震荡，伦铜夜盘退守9700美金一线，国内近月平水结构，电解铜现货成交改善，LME库存15.6万吨，累库速率放缓，宏观上市场对9月降息预期近100%，美元走弱，产业上Codelco6月铜产量同比增17%，部分铜矿产量下降，预计铜价偏强震荡 [6][7] 铝 - 周三沪铝主力收20790元/吨，涨0.63%，伦铝收2608.5美元/吨，跌0.53%，现货价格有涨有跌，社会库存增加，美国财长言论巩固9月加息预期，美指回落，消费端淡旺季切换，累库幅度或放缓，铝价维持震荡 [8] 氧化铝 - 周三氧化铝期货主力合约收3230元/吨，跌0.92%，现货价格下跌，升水54元/吨，澳洲氧化铝价格下跌，进口窗口关闭，上期所仓单库存增加，厂库持平，山西矿端扰动未发酵，氧化铝仓单库存上行，期货回归理性，现货结构性偏紧，后市关注“阅兵”对生产限制，氧化铝下方有支撑，保持震荡运行 [9][10] 锌 - 周三沪锌主力合约窄幅震荡后偏弱，伦锌收跌，现货市场出货不畅，升水弱势，下游接货少，交投以贸易商为主，美国财长呼吁9月降息，美元弱势，市场消化降息预期，锌价提振有限，国内金融数据分化，LME去库，仓单集中度反复，0 - 3现货小贴水，国内下游采买疲软，预计本周累库，锌价震荡调整 [11] 铅 - 周三沪铅主力合约先抑后扬再偏弱，伦铅收跌，现货市场报价贴水，再生铅货源增多，河南部分铅冶炼企业或在8月26日 - 9月3日受环保应急管控，铅蓄电池消费旺季不及预期，部分企业有减产计划，供应端压力减弱，部分炼厂减产，短期供需增速放缓，临近交割高库存压力大，缺乏反弹驱动，但成本支撑稳固，沪铅跟随伦铅回落，调整空间有限 [12][13] 锡 - 周三沪锡主力合约震荡偏弱，伦锡窄幅震荡，现货市场报价有升水，市场确定美联储9月降息，乐观情绪消化，锡价随有色板块调整，原料偏紧支撑锡价，炼厂低负荷开工，供应增速平缓，淡季需求低迷，社会库存高位，8月供需小幅过剩，基本面矛盾少，锡价随市场情绪波动，短期延续小幅调整 [14][15] 工业硅 - 周三工业硅主力窄幅震荡，华东通氧553现货升水，交割套利空，广期所仓单库存增加，西南丰水期产量增长，主流5系货源成交割主力，华东地区部分主流牌号报价持平，盘面价格回落拖累现货，新疆开工率回升，川滇开工率低，内蒙和甘肃产量增长有限，需求端多晶硅企业推涨但下游接受度低，硅片市场难覆盖成本，光伏电池市场供给压力大，组件端有价无市，预计8月组件出货量萎缩，工业硅社会库存上升，期价短期回落 [16][17] 碳酸锂 - 周三碳酸锂震荡运行，现货价格探涨，原材料价格上涨，仓单、持仓等数据有变化，盘面上多头信息未核实，多空分歧大，技术上关注第二窗口支撑强度，产业上涉事锂矿采矿证到期情况未知，现货市场平淡，下游接货意愿不一，基本面需观察终端需求拉动力度，短期锂价振幅加剧，观望为宜 [18][19] 镍 - 周三镍价震荡偏弱，SMM1镍等报价上涨，库存减少，美国财长称美联储或降息，9月降息概率达93.8%，直至2026年12月市场均有降息预期，联储货币政策或向白宫倾斜，降息预期推高镍价至区间高位，但基本面偏弱，技术面压力大，现货市场交投一般，下游观望，升贴水走弱，镍矿趋向宽松，镍铁成本压力改善，不锈钢消费低迷，短期镍价或回调 [20][21] 原油 - 周三原油震荡运行，沪油夜盘收482.2元/桶，布伦特原油收65.74美元/桶，WTI原油活跃合约收62.04美元/桶，EIA原油库存增加，将2026年布油价格下调，预计2025 - 2026年原油库存增量上调，主要因欧佩克+增产计划，贝森特释放对俄制裁信号，EIA报告悲观，库存累库，油价下探，贝森特发言引发担忧，夜盘有修正迹象，短期焦点在双普会谈结果，油价震荡 [22] 螺卷 - 周三钢材期货震荡偏弱，现货成交9万吨，唐山钢坯等价格下跌，前7月社融增量同比多增，信贷结构优化，关注午后钢联产业数据，预计供需偏弱，库存或增加，短线期价震荡 [23] 铁矿 - 周三铁矿期货震荡调整，港口现货成交84万吨，日照港PB粉等报价上涨，美国财长对美联储9月会议乐观，有降息可能，需求端国内建筑用钢淡季偏弱，制造业用钢有韧性，铁水产量环比回落但仍处高位，供应端主流矿发运进入淡季，同比难增量，非主流矿发运高位，整体供应压力不大，预计铁矿震荡 [24][25] 豆菜粕 - 周三豆粕、菜粕合约和现货价格上涨，CBOT美豆合约上涨，USDA出口销售报告前瞻，巴西大豆出口量预计增加，阿根廷农户大豆销量增加，美豆产区未来两周降水低于均值，美豆收涨，对加菜籽反倾销裁定后菜系上涨，国内远端供应偏紧，关注大豆买船节奏，短期连粕震荡偏强 [26][27] 棕榈油 - 周三棕榈油、豆油、菜油合约和BMD马棕油主连、CBOT美豆油主连价格上涨，马来西亚上调9月毛棕榈油参考价和出口税，印尼使用棕榈油生物柴油节约外汇，宏观上贝森特称9月可能降息，美股创新高，美元指数收跌，关注美俄会晤和原油库存，基本面上关注马来西亚棕榈油产量及出口需求变化，短期棕榈油震荡偏强 [28][29] 昨日主要期货市场收市数据 - 展示了SHFE铜、LME铜等多种期货合约的收盘价、涨跌、涨跌幅、总成交量、总持仓量及价格单位等信息 [30] 产业数据透视 - 提供了铜、镍、锌、铅、铝、氧化铝、锡、贵金属、螺纹钢、铁矿、焦炭、焦煤、碳酸锂、工业硅、豆粕等品种的产业数据，包括主力合约价格、仓单、库存、升贴水、现货报价、价差、比价等数据的8月13日与8月12日对比情况 [32][35][37]

报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - USDA超预期下调大豆种植面积，尽管单产破纪录，但大豆总产量预估下调，叠加加拿大菜籽反倾销调查落地，对油脂产生支撑，油脂价格震荡偏强 [1][3] 市场分析 期货数据 - 昨日收盘棕榈油2509合约9424.00元/吨，环比变化+62元，幅度+0.66%；豆油2509合约8576.00元/吨，环比变化+100.00元，幅度+1.18%；菜油2509合约10064.00元/吨，环比变化+262.00元，幅度+2.67% [1] 现货数据 - 广东地区棕榈油现货价9470.00元/吨，环比变化+150.00元，幅度+1.61%，现货基差P09+46.00，环比变化+88.00元；天津地区一级豆油现货价格8680.00元/吨，环比变化+110.00元/吨，幅度+1.28%，现货基差Y09+104.00，环比变化+10.00元；江苏地区四级菜油现货价格10170.00元/吨，环比变化+260.00元，幅度+2.62%，现货基差OI09+106.00，环比变化-2.00元 [1] 市场资讯 - 马来西亚将9月毛棕榈油参考价上调，出口税上调至10%，9月参考价为每吨4053.43林吉特（962.12美元），8月参考价为3864.12美元，出口税为9% [2] - 美湾大豆(9月船期)C&F价格457美元/吨，较上个交易日上调8美元/吨；美西大豆(9月船期)C&F价格451美元/吨，较上个交易日上调8美元/吨；巴西大豆(10月船期)C&F价格498美元/吨，较上个交易日上调14美元/吨 [2] - 进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(9月船期)214美分/蒲式耳，较上个交易日上调10美分/蒲式耳；美国西岸(9月船期)188美分/蒲式耳，较上个交易日上调10美分/蒲式耳；巴西港口(10月船期)325美分/蒲式耳，较上个交易日上调17美分/蒲式耳 [2] - 加拿大菜籽(10月船期)C&F价格542美元/吨，较上个交易日下调14美元/吨；加拿大菜籽(12月船期)C&F价格532美元/吨，较上个交易日下调14美元/吨 [2] - 阿根廷豆油(9月船期)C&F价格1146美元/吨，较上个交易日上调21美元/吨；阿根廷豆油(11月船期)C&F价格1138美元/吨，较上个交易日上调19美元/吨 [2] - 进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(9月船期)1035美元/吨，与上个交易日持平；加拿大菜油(11月船期)1015美元/吨，与上个交易日持平 [2] - USDA预计2025/26年度美国大豆单产将达到每英亩53.6蒲式耳，高于7月预测的52.5蒲式耳及分析师预期的52.9蒲式耳，将大豆种植面积预估从7月的8340万英亩显著下调至8090万英亩，大豆总产量预估从7月的43.35亿蒲式耳下调至42.92亿蒲式耳 [2][3]

玉米价格走势 - 8月上旬东北深加工企业玉米收购月均价涨至年内最高点2242元/吨 较7月全月均价略高2元/吨 较去年8月全月均价低31.5元/吨 跌幅1.39% [1] - 今年以来东北深加工企业玉米收购月均价持续走高 主要受供应收紧导致企业提价促收影响 [1] - 预计8月中旬至9月中旬东北市场玉米主流价将下跌50-100元/吨 [6] 深加工企业收购情况 - 7月份东北样本深加工企业玉米收购总量为96万吨 环比增幅16% 同比下降7% [3] - 1-7月收购量共计约883万吨 较去年同期减少24% [3] - 7月收购量环比增加主要因部分大型企业以合同粮为主 散粮收购量明显减少 [3] 库存与需求状况 - 8月上旬东三省深加工企业平均玉米库存天数约为39天 部分企业新粮上市前暂无缺口 [5] - 7月份主要深加工行业开工负荷环比降幅2至13个百分点不等 [5] - 8月中下旬畜禽需求或季节性恢复 但企业多依靠合同粮或消耗库存 新增玉米需求难有明显增量 [6] 新粮上市影响 - 黑龙江东部农场将于9月中旬前后新粮陆续上市 届时当地深加工企业原料将得到补充 [5] - 华北、南方新季玉米或早熟玉米在8月份仍有增量预期 价格低于陈粮 利空东北市场玉米行情 [6] - 预计9月中旬东北新粮上市前 深加工企业以消耗合同粮及库存为主 新增玉米采购量偏低 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 市场受“反内卷”交易、政策调整及情绪影响波动大，各行业基本面和价格走势分化，投资需关注供需、成本、政策及库存等因素，部分建议观望，部分可把握套保或低多机会 各目录总结 宏观金融类 股指 - 央行7月末M2余额同比增8.8%，前7个月社融增量23.99万亿元，超长期特别国债带动投资超1万亿；英伟达展示战略布局，长城军工提示股价风险 [2] - IF、IC、IM、IH各季基差比例不同；政策呵护资本市场，短期市场或震荡加剧，大方向逢低做多 [3] 国债 - 周三TL、T、TF、TS主力合约均上涨；7月末M2、M1余额同比增长，前7个月社融增量同比多增；央行单日净回笼200亿元 [4] - 上半年经济数据有韧性，7月社融信贷弱于预期，出口或承压；资金有望宽松，利率大方向向下，债市短期或震荡 [5] 贵金属 - 沪金、沪银上涨，COMEX金、银下跌；美国财政部长要求降息，联储货币政策宽松路径不变 [6] - 贝森特和特朗普在联储主席任命上有分歧，最终或推动联储进一步宽松；建议逢低买入，给出沪金、沪银运行区间 [7] 有色金属类 铜 - 美元走弱、原油下跌，铜价冲高回落；LME库存增加，上期所仓单减少，各地现货升水情况不同 [9] - 美联储降息预期、国内权益市场及反内卷政策预期支撑情绪面；原料供应紧张与供应增加预期交织，短期铜价震荡偏强，给出运行区间 [10] 铝 - 国内商品氛围降温，铝价震荡回调；沪铝持仓和仓单增加，国内三地铝锭及铝棒库存减少，现货贴水缩窄，LME库存增加 [11] - “反内卷”政策和美联储降息预期支撑情绪面；国内铝锭库存低、出口数据好，但下游消费淡和贸易局势反复，短期铝价偏震荡，给出运行区间 [11] 锌 - 沪锌指数收跌，伦锌上涨；国内社会库存累库，锌矿宽松，锌锭过剩；海外注册仓单量低，月差回落；中期产业过剩，锌价有下行风险 [12] 铅 - 沪铅指数收涨，伦铅上涨；国内社会库存小幅累库；8月铅矿港口库存抬升，原生铅开工率回暖，再生铅开工率缓慢抬升，需求端消费压力大 [13][14] - 近期伦铅合约多头和仓单集中度提升，河南部分冶炼企业或受限；预计铅价短期偏强震荡 [15] 镍 - 周三镍价窄幅震荡；镍矿价格持稳，镍铁市场情绪回暖但过剩压力仍存，精炼镍现货交投无好转 [16] - 宏观氛围积极带动镍价反弹，但下游需求好转有限，价格有回调压力；建议观望，给出运行区间 [16] 锡 - 沪锡主力合约收盘价下跌；上期所和LME库存增加，上游锡精矿价格下跌；佤邦会议讨论复产，短期冶炼端原料供应压力大，加工费低，开工率回升但仍偏低 [17] - 国内淡季消费欠佳，海外受AI算力带动需求偏强；短期供需双弱，预计锡价区间震荡运行 [17] 碳酸锂 - 五矿钢联碳酸锂现货指数及合约收盘价上涨；美国雅保项目正常运行，国内资源端有传言，午后商品市场走弱锂价回调 [18] - 供给边际改善受关注，资金博弈不确定性高；建议投机资金观望，持货商把握进场点位，给出运行区间 [19] 氧化铝 - 氧化铝指数下跌，海外价格下跌，进口窗口关闭，期货仓单增加；矿端价格维持稳定 [20] - 国内外矿石供应扰动支撑矿价，但产能过剩格局难改；建议逢高布局空单，给出运行区间，关注仓单、供应政策及矿石政策 [20] 不锈钢 - 不锈钢主力合约收跌，现货价格持平，原料价格有变动，期货库存减少，社会库存下降 [21] - 期货价格上行受阻，市场观望，需求未明显回暖；短期内市场将维持震荡盘整态势 [21] 铸造铝合金 - AD2511合约上涨，量能回升；现货价格上涨，市场僵持，国内三地再生铝合金锭库存增加 [22] - 下游处于淡季，供需偏弱，成本端支撑强，期现货价差大，价格向上空间受限 [22] 黑色建材类 钢材 - 螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价下跌，注册仓单有增有减，持仓量有变化；现货价格部分地区有下降 [24] - 商品市场氛围弱，成材价格震荡偏弱；螺纹供需双增、库存累积，热卷供需双降、库存累积；若需求无法修复，钢价或难维持，关注需求修复和成本支撑 [25] 铁矿石 - 主力合约收跌，持仓增加；现货基差38.44元/吨，基差率4.61% [26] - 海外发运量和到港量双降，铁水产量下降，港口库存波动，钢厂库存微增，终端需求走弱；供给压力不大，需求有支撑，关注终端需求和焦煤情况 [27] 玻璃纯碱 - 玻璃现货报价持平，库存增加，空头增仓；政治局会议纠偏市场情绪，玻璃产量上升、需求未好转，价格调整空间有限，预计震荡，关注政策和需求 [28] - 纯碱现货价格下跌，库存增加，空头增仓，装置运行稳定；短期内震荡，中长期价格中枢或抬升，但需求改善难，上涨空间受限 [29] 锰硅硅铁 - 8月13日锰硅、硅铁主力合约收跌，现货升水盘面；日线级别盘面价格站在短期反弹趋势线上，K线松散无序 [30][31] - 商品进入降波周期，建议投资头寸观望，套保头寸择机参与；“反内卷”交易影响盘面，价格最终向基本面靠拢，不建议投机资金过度参与 [32] - 锰硅过剩格局未变，硅铁需求或趋弱，关注下游需求和政策措施 [33] 工业硅&多晶硅 - 工业硅期货主力合约收盘价下跌，现货价格持平；产能过剩、库存高、需求不足问题未改，8月开工率或上行，下游需求有支撑，关注复产力度和政策 [34][35] - 多晶硅期货主力合约收盘价下跌，现货价格持平；8月增产、下游排产增加但有限，硅料大概率累库；产能整合政策未结束，价格波动大，多空谨慎参与，关注仓单压力 [36] 能源化工类 橡胶 - NR和RU震荡整理，多空观点不同；全钢轮胎开工率同比走高，半钢胎开工率走低，国内天然橡胶社会库存下降 [38][39][40] - 胶价短期涨幅大，宜中性思路、快进快出；多RU2601空RU2509择机波段操作 [43] 原油 - WTI、布伦特、INE主力原油期货收跌；美国原油商业库存累库，SPR补库，部分油品库存有变动 [44] - 油价相对低估，基本面良好，迎来左侧布局良机，若地缘溢价打开，油价有上涨空间 [44] 甲醇 - 8月13日01合约和现货价格下跌，基差-104；国内开工回落，企业利润高，供应或增加，港口库存走高，内地压力小 [45] - 甲醇估值偏高，下游需求弱，价格有压力，单边受商品情绪影响大，建议观望 [45] 尿素 - 8月13日01合约下跌，现货上涨，基差-27；国内开工回落，企业利润低，供应宽松，需求集中在复合肥和出口端，库存去化慢 [46] - 尿素估值偏低，回落空间有限，倾向逢低关注多单 [46] 苯乙烯 - 现货和期货价格下跌，基差不变；宏观情绪好，成本端有支撑，BZN价差修复空间大，供应开工上行，港口库存去库，需求开工下降 [47][48] - 短期BZN或修复，港口库存去化后，价格或跟随成本震荡上行 [47] PVC - PVC09合约下跌，基差走强；成本端持稳，开工率上升，需求端开工低，厂内库存减少，社会库存增加 [49] - 企业利润上升，估值压力大，供强需弱，关注出口能否扭转累库格局，短期跟随黑色情绪，建议观望 [49] 乙二醇 - EG09合约下跌，基差不变；供给端负荷有升有降，下游负荷上升，终端负荷有变动，港口库存累库；估值同比偏高，基本面转弱，短期估值有下降压力 [50] PTA - PTA09合约下跌，基差不变；负荷上升，下游负荷上升，库存累库；现货和盘面加工费上涨 [51] - 8月检修增加但有新装置投产，预计累库，加工费空间有限；需求待订单好转，关注旺季做多机会 [51] 对二甲苯 - PX09合约下跌，基差走强；负荷上升，PTA负荷上升，进口量下降，库存下降；PXN和石脑油裂差有变化 [52] - PX负荷高，下游检修增加，有望去库，估值有支撑但受限；关注旺季做多机会 [52] 聚乙烯PE - 期货价格下跌，现货不变，基差走强；上游开工下降，生产和贸易商库存累库，下游开工率上升 [53] - 市场期待政策利好，成本有支撑，估值向下空间有限；价格由成本和供应博弈，8月产能投放压力大 [53] 聚丙烯PP - 期货价格上涨，现货不变，基差走弱；上游开工上升，生产和贸易商库存累库，港口库存去库，下游开工率上升 [54] - 山东地炼利润反弹，开工或回升，需求淡季；成本主导行情，预计价格跟随原油震荡偏强 [54] 农产品类 生猪 - 国内猪价主流小涨，北方及华东走货好，养殖端有涨价意愿，但下游增量不明显 [56] - 中远合约回落做多，不过分追高；远月关注月间反套机会 [56] 鸡蛋 - 全国鸡蛋价格多数稳定，供应量稳定，多数市场消化一般，业者多看稳 [57] - 新开产增加、淘鸡少致供应大，蛋价旺季弱于预期；盘面短期酝酿反复，中期关注反弹后抛空机会 [57] 豆菜粕 - 周三夜盘美豆上涨，菜粕回落，豆粕跟随外盘震荡；国内豆粕现货基差下调，成交弱、提货好，下游库存天数上升 [58][59] - 美豆产区降雨预计偏好，巴西升贴水稳定；美豆低估、供大于求，国内进口成本或难下跌；建议豆粕低位逢低试多，关注中美贸易和供应变量 [59][60] 油脂 - 周三国内棕榈油震荡上涨，菜油高开回落；美豆产区降雨偏好，巴西升贴水稳定；美豆低估、供大于求，国内进口成本或难下跌 [61] - 基本面支撑油脂中枢；棕榈油7 - 9月或库存稳定，四季度或上涨；目前估值高，上方空间受限，震荡看待 [62] 白糖 - 周三郑州白糖期货反弹，现货报价上涨；巴西8月第一周出口糖日均量增加 [63] - 国际市场巴西增产、北半球有增产预期，国内进口供应将增加，盘面估值高，郑糖价格或下跌 [63] 棉花 - 周三郑州棉花期货反弹，现货价格上涨；USDA报告利好，中美暂停关税措施；下游消费一般，开机率低，去库放缓 [64] - 短线棉价或高位震荡 [64]

据浙商期货油脂油料分析师王璐介绍，加拿大作为我国菜系产品的主要进口来源国，分别占国内进口菜 籽、菜粕总量的90%和70%以上。此次反倾销调查初裁"落地"，后续加拿大油菜籽的到港成本将抬升， 恐影响国内菜粕及菜油供应。"其中，菜油端因近年来自俄罗斯等地的进口量有所提升，加之国内豆油 供应的支撑，预计其后续供应紧张程度将弱于菜粕。" 王璐说。 "事实上，我国自2024年9月启动对加拿大油菜籽反倾销调查以来，国内菜籽进口量已显著下滑。同时， 由于保证金措施最长可持续7个月，叠加18个月的调查期限制，国内四季度的菜籽供应预计将继续下 降，这对菜籽粕、菜籽油期货价格均构成利多支撑。"石丽红补充说。 供需共振增强上涨动能 值得注意的是，当前是水产养殖旺季，正逢菜粕刚性需求高峰。国元期货油脂油料分析师刘金鹭表示， 菜粕刚性需求增加，供应收缩预期与强势现实需求形成共振，短期价格易涨难跌。 "整体来看，在反倾销调查初裁认定的刺激下，菜系期货短期内将维持强势格局。"刘金鹭同时提醒，事 件驱动是当前盘面的主要支撑，但也需警惕高库存压力以及豆粕等替代品竞争可能引发的回调风 险。"投资者可关注远月合约的多头机会，同时密切跟踪中加贸易谈 ...