储气库群注气进展 - 截至6月6日华北油田储气库群本周期注气量超10亿立方米 较2024年同期增长7% [1] - 已完成年度注气计划的39% 为今冬明春京津冀地区天然气调峰保供奠定基础 [1] - 储气库群由苏桥 京58 文23三座储气库组成 设计总库容近百亿立方米 [1] 储气库运营与技术应用 - 锚定31.8亿立方米工作气能力目标 实施大注采模式与精细技术对策 [2] - 顾辛庄和文23储气库作为新增长点 推进扩容增气工程建设 [2] - 兆瓦级天然气压差发电项目投运 累计发电超750万千瓦时 相当于节约标煤2200吨并减少二氧化碳排放7500吨 [2] 技术创新与国产化成果 - 进口设备配件国产化使采购成本降低30% 供货周期缩短50% [3] - 国产配件在压力承载和流量调节等核心指标性能优于进口产品 [3] - 采用新型耐高压密封脂治理阀门内漏 泄漏量下降90% 已完成3台阀门治理 [3]

全球能源政策与市场动态 - 特朗普政策主张放松油气开采监管 目标将油价压低至50美元/桶以抑制通胀 [3][5] - 美国页岩油企业转向保守经营策略 削减2025-2026年资本开支并裁员（雪弗龙计划裁员9000人占员工总数20%） [8][11] - 布伦特原油价格年内下跌17%至60美元/桶 OPEC+增产与全球经济衰退担忧是主因 [12] 油气行业成本竞争格局 - 中东地区（科威特/沙特/伊拉克等）原油开采成本全球最低 具备长期竞争优势 [17][19] - 美国页岩油企业通过兼并重组转型为现金流导向型模式 吸引巴菲特等长期投资者 [7] 伊拉克油气招标项目分析 - 伊拉克启动第五(+)和第六轮招标 涉及30个区块 采用EDPC（勘探开发生产）和DPC（开发生产）两种合同模式 [21] - 中国公司包揽10个中标区块中的7个 包括安东油田服务/洲际油气/中曼石油等 国企与民企均有斩获 [22][23][27] - 联合能源集团中标FAO区块 但其母公司东方集团因161 3亿元财务造假被强制退市 实控人遭终身禁入 [30][33][38] 中标企业背景与行业趋势 - 中国民营油气公司首次大规模获得伊拉克勘探区块 突破以往仅参与老旧油田二次开发的技术服务角色 [28][29] - 伊拉克本土企业KAR Group拿下3个区块 剩余17个区块流标反映国际油气商对高风险区域的谨慎态度 [43]

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 今年行业受关税政策、原油价格波动影响大 6月建议关注安全监管和供给端对农药及中间体行业的影响、“抢出口”带来的公司业绩波动、电子材料公司、分红稳健的能源企业 中长期推荐关注油气开采、新材料、高景气子行业等投资主线 [1][3][10] 本周化工行业投资观点 行业基础数据与变化 - 本周跟踪的100个化工品种中 23个价格上涨 45个下跌 32个稳定 26.73%产品月均价环比上涨 63.00%环比下跌 10.27%环比稳定 周均价涨幅居前的有盐酸、TDI等 跌幅居前的有软泡聚醚、液氯等 [3][9][32] - 本周国际油价下跌 WTI原油期货收盘价周跌幅1.20% 布伦特原油期货收盘价周跌幅1.36% 天然气期货收盘价周涨幅3.60% 新能源材料中 碳酸锂-电池级参考价较5月1日下降12.67% [3][9] 投资建议 - 截至6月1日 SW基础化工市盈率处在历史的58.33%分位数 市净率处在9.68%分位数 SW石油石化市盈率处在13.47%分位数 市净率处在1.22%分位数 [3][10] - 6月建议关注安全监管和供给端对农药及中间体行业的影响、“抢出口”带来的公司业绩波动、电子材料公司、分红稳健的能源企业 [3][10] - 中长期推荐投资主线包括油气开采、新材料、高景气子行业等 推荐中国石油、安集科技等公司 建议关注中海油服、赛轮轮胎等公司 [3][10] 6月金股 安集科技业绩情况 - 2024年营收18.35亿元 同比+48.24% 归母净利润5.34亿元 同比+32.51% 25Q1营收5.45亿元 同比+44.08% 归母净利润1.69亿元 同比+60.66% 公司拟每10股派发4.5元现金分红 [11] 核心要点 - 2024年及25Q1业绩高增长 主要因产品市场覆盖率提升、新产品新客户导入 2024年毛利率提升 净利率下降 期间费用率下降 25Q1毛利率下降 净利率上升 [12] 业务进展 - 抛光液全球市占率稳步提升 2024年收入15.45亿元 同比增长43.73% 多款产品验证和上量顺利 25Q1营收稳健增长 [13] - 功能性湿电子化学品快速放量 2024年收入2.77亿元 同比增长78.91% 电镀液及添加剂业务进展顺利 25Q1营收同比显著增长 [14] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为7.48/9.48/11.78亿元 每股收益分别为5.79/7.34/9.12元 [15] 本周关注 要闻摘录 - 金发科技墨西哥项目启动 占地15万平方米 计划年产30万吨高性能改性塑料 预计2026年6月投产 创造500个就业岗位 [17][18] - 沃特股份子公司获安全生产许可证 年产2万吨LCP树脂材料项目一期、二期及年产1000吨聚芳醚酮树脂材料项目一期进入生产期 [19] - 中国石化氢能基金设立 首期规模50亿元 对氢能全产业链进行布局 [20] 公告摘录 - 美联新材、巍华新材等多家公司发布股东减持、股份受让、项目投资等公告 [22][23][24] 本周行业表现及产品价格变化分析 产品价格变化 - 本周100个化工品种价格涨跌情况与前文所述一致 周均价涨幅居前和跌幅居前的品种也与前文相同 [32] 国际油价情况 - 本周国际油价下跌 宏观、供应、需求、库存等方面情况与前文所述一致 短期内油价面临压力 但有支撑因素 宏观不确定性或加大波动 [33] 天然气情况 - 本周NYMEX天然气期货收盘价周涨幅3.60% 美国天然气库存情况与前文所述一致 短期供需紧张 中期价格可能震荡 [33] 重点关注 氯虫苯甲酰胺行业 - 本周产能受损 供应缩减 库存偏低 需求渐起 原料供应紧张有涨势 预计短期内价格上行至25 - 28万元/吨 [34] 丙烯酸行业 - 本周价格下跌 供应增多 需求开工率维持5成附近 预计近期价格下行 [35] 图表 - 展示本周均价涨跌幅居前化工品种、化工涨跌幅前五子行业、化工涨跌幅前五个股等信息 [36][37]

公司活动 - 中国海洋石油乌干达有限公司在乌干达霍伊马地区启动绩优奖学金项目，向39所中小学的300名优秀学生（含6名残疾学生）颁发证书及现金奖励 [1] - 该奖学金项目是公司在乌干达“捐资助学强基工程”的一部分，同时公司还通过国际留学生项目资助11名乌干达青年到中国石油高校学习，并向当地11所学校捐赠图书、家具及学习用品 [3] 公司战略与影响 - 公司在乌干达形成“能源开发+民生改善”的特色合作模式，积极落实共建“一带一路”倡议及中非合作论坛“十大伙伴行动” [3] - 公司的“输血 + 造血”模式已帮助乌干达培养数千名本土人才，为乌干达的经济腾飞和可持续发展注入强大动力 [3] - 公司同步推动的“创造就业赋能工程”将为乌干达创造16万个就业岗位，“民生扶持惠民工程”让当地数万居民喝上干净水、住进新房子，并通过公司出资修建的跨崖公路改善生活 [3] 当地评价与关系 - 霍伊马地区议员表示公司持续十余年投身慈善公益事业，用实际行动展现了中国企业的良好形象，并让中乌友谊根基更加深厚 [3] - 基库贝地区副主席称公司的教育支持与乌政府全民教育战略高度契合 [3] - 学生代表表示公司的支持不仅是对学业的肯定，更增强了其追逐梦想的信心，并提到公司在社区修建公路、开展义诊，让生活变得更好 [3]

碳足迹核算标准制定与推广 - 公司主导编制《国内上游原油、天然气及油气衍生品产品碳足迹核算指南》和《石油石化碳盘查实务手册》，规范了核算边界、分配规则、计算方法及数据质量要求，并在国内上游油气企业全面推广 [1] - 2018年起公司率先在国内油气行业开展原油产品碳足迹核算，目前17家油气开发单位全部完成碳足迹核算认证，实现油气产品碳足迹核算全覆盖 [1] - 油气产品碳足迹定义为每生产1吨原油或1立方米天然气产生的碳排放量，涵盖勘探、开采、集输及生产服务商等环节 [1] 碳足迹核算实践与成效 - 2018年以孤东采油厂为试点，全面核算原料获取和生产环节碳足迹，获得中国石化首张"油气产品碳足迹评价"证书 [1] - 通过碳足迹核算明确各工艺碳排放来源和总量，为产品设计、生产和供应过程中降低碳排放提供依据 [1] - 2023年建成国内油气行业首个能源与碳排放管控中心，实现油田各系统用能和碳排放在线监控 [2] 减排措施与成果 - 根据分析，油田注入、采油、集输环节碳排放占比分别为35.4%、22.6%、8%，是管控重点 [2] - 设定55项关键监测指标，围绕油气开发调整和地面工艺提效开展常态化诊断分析 [2] - 通过技术推广年减少电力消耗1.1亿千瓦时、天然气消耗2200万立方米，年发绿电5.5亿千瓦时，合计形成降碳能力150余万吨 [2] 低碳示范项目建设 - 2022年以来建成国内首个百万吨级CCUS全产业链示范基地、国内首家"碳中和"原油库及首个"源网荷储"一体化智慧能源系统 [3] - "十四五"期间碳排放总量和强度持续降低，2024年在生产规模大幅上升情况下仍保持同比下降趋势 [3]

圭亚那经济与中资企业布局 - 圭亚那2020年产出第一桶油，探明石油储备超百亿桶且持续增长，2024年经济增速高达43.6%[4][6] - 石油红利使圭亚那成为全球经济增速最快国家之一，但基础设施陈旧和配套产业缺失制约发展[3] - 中资企业在圭亚那展业超30家，央企占半，涵盖工程、矿业、油气等领域，民企在光伏、酒店等行业多点开花[3] 能源与资源行业布局 - 中国海油在圭亚那Stabroek区块获得亿吨级新发现Bluefin，南美洲净证实储量11.5亿桶油当量占公司15.8%[6][7] - 紫金矿业圭亚那奥罗拉金矿推进330万吨/年选厂技改扩能，南美洲是其黄金产量增长最快区域[7][9] - 美洲地区正成为全球原油出口新中心，中远海能称全球原油产地"西移"趋势明显[6][8] 产业链配套与运输 - 中远海能定增80亿元建造油轮，应对美洲增产导致的油运航距拉长和需求提升[8] - 迪威尔关注圭亚那深海开采机遇，海底采油树工作深度已发展至3000米，高端设备需求增加[8] - 江南化工在圭亚那设立露天金矿钻爆一体项目部，进军南美民爆市场[9] 基础设施建设与民生项目 - 中工国际在圭亚那执行6家医院群建设项目，总金额1.7亿欧元，首家医院即将交付[10][11][20] - 医院项目带动国产医疗设备、钢材、建材出口，并将圭亚那医疗标准提升至中国主要城市水平[14][20] - 中天科技高标准交付圭亚那微电网项目，为二期工程打下基础[11] 企业战略与创新模式 - 中工国际通过事业部改革和Task Force机制，6个月完成圭亚那医院群项目开发签约创纪录[23][27][28] - 项目采用双线管理破解物流难点，国内与圭亚那协同确保45-60天海运周期内高效执行[24][28] - 中工国际将圭亚那作为南美"桥头堡"，后续签约西德梅拉拉医院项目实现滚动开发[14][30][31] 社会效益与人才培育 - 江南化工项目培养当地居民William Bobb从钻机辅助工成长为爆破工程师[16] - 医院项目将助力圭亚那成为加勒比地区医疗服务中心，并带动医学院等增量需求[11][30] - 中资企业标杆工程被视为民心工程，可抵御当地不确定性并促进长远发展[16][19]

圭亚那成为中资企业海外布局热点 - 超过30家中资企业在圭亚那展业，央企占比50%，涵盖工程、矿业、油气等多个领域，光伏等民企也在布局 [1] - 圭亚那被多家A股公司列为海外业务增量重要动力，包括中国海油、紫金矿业、招商轮船等 [1] - 圭亚那作为共建"一带一路"国家样本，反映出中资企业主动寻求海外投资机会的热切愿望 [2] 石油红利推动圭亚那经济高速增长 - 圭亚那2020年产出第一桶油，目前探明石油储备超百亿桶，2024年经济增速高达43.6% [3] - 圭亚那成为2020年以来全球GDP增速最快国家之一，带动拉美地区原油出口快速增长 [3] - 美洲地区正成为未来全球原油出口中心，中远海能称全球原油产地呈现"西移"趋势 [3] 能源企业重点布局 - 中国海油在圭亚那Stabroek区块获得亿吨级新发现Bluefin，南美洲净证实储量达11.5亿桶油当量 [3][4] - 紫金矿业圭亚那奥罗拉金矿推进330万吨/年选厂技改扩能，南美成为其黄金产量增长最快区域 [4] - 中国海油2024年年报提及"圭亚那"19次，圭亚那项目成为公司业绩创历史最好水平重要原因 [4] 产业链全面延伸 - 中远海能启动80亿元定增建造11艘油轮，应对全球油运航距拉长需求 [6] - 迪威尔关注圭亚那深海开采机遇，海底采油树工作深度已发展到3000米 [6] - 江南化工在圭亚那设立项目部承包爆破业务，通过首爆进军南美民爆市场 [6] 基础设施建设与民生工程 - 中工国际在圭亚那执行六家医院群建设项目，首家医院即将交付 [7] - 中天科技高标准交付圭亚那微电网项目，多项指标优于设计值 [8] - 中资企业项目带动中国产品出口，包括医疗设备、钢结构、水泥等 [8] 本土化运营与人才培养 - 紫金矿业圭亚那项目员工总数超660人，其中90%为圭亚那人 [10] - 江南化工培养当地居民William Bobb成为爆破工程师，获得专业认证 [12] - 中资企业项目成为当地品牌标杆工程，被视为"民心工程" [12] 行业竞争与挑战 - 国际石油公司在圭亚那展开激烈竞争，雪佛龙600亿美元收购赫斯公司 [13] - 紫金矿业2024年预计负债中包含数千万元诉讼准备金 [13] - 专家建议中资企业避免内卷竞争模式，立足长远发展精品工程 [14]

核心观点 - 中国石油西南油气田公司重庆气矿通过精细管理和统筹协调，实现黄202井区页岩气产能建设项目高效建产，日产量达150万立方米 [1] - 公司通过加强沟通协调和现场管理，提升产能发挥20%，并解决地企协调、物资进场等技术难题 [1] - 公司注重安全管理，建立安全管理指南和应急预案，确保建设项目平稳推进 [2] 产能建设 - 黄202井区页岩气平台日产量达150万立方米 [1] - 通过精细管理和统筹协调，实现黄202H9等平台高效建产 [1] - 提升产能发挥20% [1] - 黄202-1号集气站增压部分已投运，黄202-2号集气站增压部分稳步推进 [1] 项目管理 - 高效制定翔实完备的项目建设计划，明确目标、时间节点和责任人 [1] - 加强设计、施工、监理等单位沟通协调，定期召开项目协调会 [1] - 通过现场踏勘、技术交底等方式解决地企协调、物资进场等问题 [1] - 科研设计单位全链条参与跟进建产进度，解决施工技术难题 [1] 安全管理 - 建立健全页岩气产能建设安全管理指南及相关应急预案 [2] - 加强施工作业人员和属地员工安全教育培训 [2] - 应用安全管理最小单元工作法，加强现场安全监管 [2] - 建立并严格落实风险防控机制，全面识别评估潜在风险 [2] - 确保黄202H5旧平台扩建和黄202H8新平台地面流程完善等项目平稳推进 [2]

油田开发进展 - 渤海亿吨级油田垦利10-2油田开发取得新进展，项目一期中心处理平台离港起运，陆地工程完工，进入海上作业阶段 [1] - 垦利10-2油田是我国海上发现的规模最大的岩性油田，原油探明地质储量超过1亿吨 [3] - 项目一期中心处理平台是渤海海域重量最重、外形尺寸最大的海上油气平台，高度22.8米，设计重量超2万吨 [3] 平台技术特点 - 平台设计了热、冷采两套系统，搭载关键设备240余套，是渤海区域工艺流程最复杂的生产平台之一 [3] - 项目攻克超大型海洋平台轻量化设计关键技术，首次将420兆帕高强钢应用于海洋油气平台上部组块建造 [3] - 平台搭载基于DeepSeek-R1的工程生产一体化智能助手，实现智能生产、能耗管理和安全管理一体化 [3] 开发策略与意义 - 垦利10-2油田采取"总体开发，分期实施"策略，分为一、二期两个开发项目 [4] - 项目一期中心处理平台离港起运标志着开发建设进入新阶段，对渤海油田2025年油气上产4000万吨具有重要意义 [4] - 项目投产后将进一步提升保障京津冀及环渤海地区能源供应能力 [4]

指数表现 - 中证高端制造50指数报1354 87点 [1] - 近一个月上涨2 03% 近三个月下跌9 35% 年至今下跌3 60% [2] 指数构成 - 选取信息技术 通信设备 电力设备 航空航天与国防 机械制造 医药卫生 环保 汽车及零配件 油气开采等行业的50只代表性上市公司证券 [2] - 以2016年12月30日为基日 以1000 0点为基点 [2] 权重分布 - 十大权重股：宁德时代（13 67%） 比亚迪（6 87%） 恒瑞医药（4 86%） 中芯国际（3 36%） 药明康德（3 17%） 立讯精密（3 15%） 汇川技术（2 89%） 京东方A（2 88%） 迈瑞医疗（2 81%） 北方华创（2 79%） [2] - 深圳证券交易所占比54 16% 上海证券交易所占比45 84% [2] 行业分布 - 工业占比38 50% 信息技术占比29 34% 可选消费占比15 48% 医药卫生占比13 00% 通信服务占比3 68% [2] 样本调整规则 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整而调整 特殊情况将进行临时调整 [3] - 样本退市时从指数中剔除 公司发生收购 合并 分拆等情形参照细则处理 [3]