财务表现 - 营业收入269.85亿元 同比增长12.82% [1] - 归母净利润8.56亿元 同比增长3.88% [1] - 扣非净利润5.83亿元 同比减少28.03% [1] - 基本每股收益0.47元 [1] - 拟每10股派发现金红利0.60元（含税） [1] 消费类电池业务 - 消费类锂电池业务收入保持增长 [1] - 消费类电芯生产规模逐步扩大 [1] - 自供比例提升有效提高产品附加值和整体盈利能力 [1] - 手机数码类产品出货量显著增长 [1] 动力电池业务 - 动力电池出货量16.08GWh 同比增长93.04% [1] - 动力电池收入76.04亿元 同比增长22.63% [1] 行业趋势 - 全球消费类电池市场呈现复苏和增长态势 [1] - 人工智能应用普及和换机周期推动需求回暖 [1] - 全球新能源汽车渗透率快速提升 [1]

股价表现 - 8月27日收盘价25.20元，较前一交易日下跌1.59元，跌幅5.94% [1] - 当日成交量164670手，成交金额4.38亿元 [1] 主营业务 - 公司属于电池制造行业，主营高性能环保锌锰电池的研发、生产和销售 [1] - 产品主要应用于家用电器、电动玩具、医疗器械等领域 [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入5.85亿元，同比增长11.21% [1] - 归母净利润3062.61万元，同比下降55.13% [1] - 经营活动现金流量净额6267.27万元，同比增长111.88% [1] 资金流向 - 8月27日主力资金净流出4633万元 [1] - 近五日主力资金累计净流出8465.05万元 [1]

公司2025年上半年业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入269.85亿元 同比增长12.82% 归属于上市公司股东的净利润为8.56亿元 同比增长3.88% [1] - 消费类电池业务营业收入138.90亿元 同比增长5.22% 电动汽车类电池业务营业收入76.04亿元 同比增长22.63% 储能系统类业务营业收入10.04亿元 同比增长68.85% 其他类业务营业收入44.86亿元 同比增长14.39% [1] - 拟向全体股东每10股派发现金红利0.60元（含税） 预计派发现金红利110,297,083.02元（含税） [2] 动力电池业务发展 - 动力电池出货量合计16.08GWh 同比增长93.04% 主要源于现有客户出货量增加及新定点客户逐步放量 [3] - 动力电池三元与磷酸铁锂电池出货量比例为2:8 产品结构比例与行业基本一致且增速上涨 [3] - 2025年5月发布闪充电池4.0超充电池产品矩阵 超充能力迭代至12C 实现千安极充 单次补能时长压缩至5分钟级 其中全球首款1,400A闪充电池LFP欣星驰2.0可5分钟补能450公里 [3] - 针对商用车市场发布行业首款重卡专用大容量超充电池解决方案 实现1.4MW超大功率下的3.5C稳定充电 [3] 技术研发进展 - 第一代半固态电池已完成开发 能量密度大于300Wh/kg 第二代半固态电池电芯样品已开始中试试验 第三代全固态电池已完成400Wh/kg产品方案和工艺验证 [3] 消费类电池业务拓展 - 消费类电池新兴市场增长领域包括云台类产品 服务机器人（如送餐机器人） VR/AR眼镜产品 公司与消费类客户深度合作开拓这些产品 [3] 港股上市进展 - 公司已于2025年7月30日向香港联交所递交A1招股书 本次发行并上市尚需满足多项条件包括取得中国证监会备案 香港证监会及联交所等监管机构批准 核准或备案等 需综合考虑市场等因素 [3]

固态电池技术路线 - 公司固态电池采用氧化物电解质路线 具备高安全性和优异耐高温性能 [2] - 电池通过针刺 加热和过充电等安全试验 并通过UN38 3标准认证 确认海运和空运运输稳定性 [2] - 依靠自然散热即可在较高温度条件下连续正常工作 [2] 生产工艺与产业化能力 - 制备采用成熟涂布工艺 流程简单且易于批量生产 [2]

业务发展 - 公司积极开拓无人机相关电池业务 [2] - 公司为大疆等客户提供电池产品 [2] 财务影响 - 无人机电池业务目前占公司营收比重很低 [2]

投资评级 - 优于大市（维持）[1][4][6][22] 核心观点 - 出口业务放量叠加锂电池盈利修复推动净利润持续增长[1][2][10] - 渠道扩张、客户认证与产能布局共同驱动海外业务提速[3][21] - 低压锂电池业务高速增长，新定点项目及技术储备拓展成长空间[2][11][21] 财务表现 - 25Q2营收38.6亿元（同比-5%，环比-7%），归母净利润2.95亿元（同比+87%，环比+25%）[1][10] - 25Q2毛利率15.0%（同比+0.5pct，环比-0.8pct）[1][10][11] - 25H1汽车低压锂电池销量22.9万KWH（同比+274%），铅酸电池销量1917万KVAH（同比+0.8%）[1][10] - 费用管控稳定，25Q2销售/管理/研发费用率分别为4.3%/2.5%/1.9%（同比-0.1/-0.2/+0.1pct）[2][11] 业务进展 - 锂电池毛利率持续修复，25H1达15.0%（较24年全年12.3%提升2.7pct）[2][11] - 25H1新获23个汽车低压锂电池定点项目（含16个12V项目），覆盖小鹏、赛力斯等主机厂[2][11] - 海外市场销量同比+21.3%，新开发19个客户及9个新国家市场[3][21] - 完成36V洗地机、12V割草机BMS开发及低空飞行器技术储备[2][11] 产能与渠道 - 国内铅酸电池产能3500万KVAH/年，海外产能500万KVAH/年，回收处理能力86万吨/年[3][20] - 低碳产业园一期产线投产，欧洲PACK工厂建设推进中[20] - 合作经销商超2000家，终端门店超12万家，优能达系统支撑渠道数字化[3] 盈利预测 - 上修25-27年归母净利润至9.3/11.3/13.3亿元（原预测8.6/10.7/12.6亿元）[4][22] - 对应EPS 0.80/0.96/1.14元（原预测0.73/0.91/1.07元）[4][22] - 预计25-27年营收同比增速12.5%/11.5%/11.0%，净利润增速52.0%/20.6%/18.5%[5][24] 估值指标 - 当前市盈率（PE）12.8/10.6/8.9倍（25/26/27年）[5][24] - 市净率（PB）1.20/1.15/1.10倍，ROE提升至9.4%/10.9%/12.3%[5][24] - EV/EBITDA为12.1/10.4/9.1倍，低于行业平均[5][23][24]

担保情况概述 - 公司为全资子公司匈牙利科达利购买铝材提供银行付款保函担保 担保金额不超过500万欧元（折合人民币约4,000万元）[1] - 担保期限自董事会审议通过之日起生效 具体内容详见公司2024年发布的担保公告[1] 担保进展情况 - 公司已向原材料供应商Speira GmbH出具《付款保函》 为匈牙利科达利2025及2026年度供应合同项下付款义务提供担保[1] - 最高保证金额为300万欧元（折合人民币约2,500万元） 该金额在董事会批准的500万欧元担保额度范围内[1] 被担保人基本情况 - 匈牙利科达利为公司全资子公司 注册资本7,200万欧元 主营业务为蓄电池、锂电池及锂电池部件制造[3] - 截至2025年6月30日 子公司资产总额6.28亿元 负债总额1.90亿元 净资产4.38亿元[3] - 2025年上半年净利润为-2,429.84万元 2024年全年净利润为-336.70万元[4] 付款保函具体条款 - 担保方式为连带责任保证 保证期间自2026年1月1日起至2027年3月31日终止[4] - 担保范围覆盖匈牙利科达利与Speira签订的2025及2026年度供应合同项下未支付款项[4] 公司担保整体情况 - 公司及控股子公司有效担保额度总额为4,000万元 占最近一期经审计净资产比例0.33%[4] - 对子公司实际担保金额34.50亿元 占净资产比例28.21% 无逾期担保及担保相关诉讼[4]

公司股权变更 - 中信金融资产（02799 HK）新增为金寨国轩新能源有限公司股东 [1] - 公司注册资本由10亿人民币增至约15.74亿人民币 增幅达57.4% [1] - 股东结构现由合肥国轩高科动力能源有限公司与中国中信金融资产管理股份有限公司共同持股 [1] 公司基本信息 - 公司成立于2023年3月 法定代表人孟令奎 [1] - 经营范围涵盖电池制造 电池销售 新能源原动设备制造等领域 [1] - 近期发生高管变更 具体人员未披露 [1]

公司股价表现 - 8月27日股价下跌5%至11.02元/股，成交金额6086.02万元，换手率3.49%，总市值16.89亿元 [1] - 诺安多策略混合A持有98.99万股，占基金净值0.44%，当日浮亏约57.41万元 [2] 公司基本情况 - 公司成立于1992年7月18日，1994年3月24日上市，注册地址为重庆市江津区双福街道创业路26号 [1] - 主营业务为铅蓄电池研发、生产和销售，铅酸蓄电池收入占比99.03%，其他业务占比0.97% [1] 基金持仓情况 - 诺安多策略混合A（代码320016）将公司列为第七大重仓股，基金规模13.99亿元 [2] - 该基金今年以来收益率66.58%，近一年收益率133.99%，成立以来收益率221.5% [2] - 基金经理孔宪政任职4年275天，管理规模46.07亿元，最佳回报81.64% [2] - 另一位基金经理王海畅任职3年37天，管理规模25.29亿元，最佳回报68.86% [2]

公司股价表现 - 8月27日下午A股成交额达100亿元 [1] - 当日股价跌幅超过3% [1]