事故概述 - 东北大学6名学生在中国黄金集团内蒙古矿业有限公司乌努格吐山铜钼矿选矿厂参观学习时，因格栅板脱落坠入浮选槽溺亡，另有1名老师受伤 [4] - 事故发生在7月23日10时20分许，学生当时正在学习浮选工艺 [4] 事故调查与善后 - 内蒙古自治区政府成立事故调查组，提级调查该事故，调查组已进驻现场 [5] - 中国黄金集团内蒙古矿业有限公司分管安全的副总经理赵春波表示，公司相关负责人正配合调查并组织善后工作 [6] 事故现场细节 - 事故车间格栅板宽约1米，长约1.5米，中间有横梁，两端搭在两侧横梁上 [8] - 5块格栅板发生坠落，格栅板采用点焊方式固定，下方为浮选机 [10] - 格栅板两端仅约1个手指宽搭在横梁上，每平方米承重约500公斤 [12]

事故概述 - 7月23日东北大学6名学生在中国黄金集团内蒙古矿业有限公司乌努格吐山铜钼矿选矿厂参观时因格栅板脱落坠入浮选槽遇难 另有1名老师受伤 [5] - 事故涉及5块格栅板坠落 格栅板宽约1米 长约1.5米 采用点焊固定 每平方米承重约500公斤 [8] 企业响应 - 中国黄金集团及中金黄金官网于7月25日变为黑白界面 [1] - 中国黄金集团内蒙古矿业有限公司副总经理赵春波表示公司相关负责人正配合调查并组织善后工作 [6] 事故现场细节 - 格栅板两端仅约1个手指宽搭在横梁上 相邻两块格栅板共用一块横梁 [8] - 被救老师因抓住浮选机边缘获救 [8] 关联事件 - 东北大学官网于7月25日早前变为黑白界面 [3]

董事会会议情况 - 会议于2025年7月25日以通讯方式召开 应出席董事7人 实际出席7人 有效表决票7票 [1] - 会议通知及议案于2025年7月20日通过邮件发送给全体董事 [1] 审议议案 - 批准《2025年半年度报告》 审计与内控委员会确认报告真实反映公司财务状况和经营成果 无虚假记载或重大遗漏 [1] - 批准《西部矿业集团财务有限公司风险持续评估报告》 表决结果为全票通过 [1] - 修订《公司经理层任期制和契约化管理方案》 获全体董事同意 [1] 黄金产业ETF动态 - 黄金股ETF(159562)跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 近五日涨幅2.82% 市盈率21.37倍 [3] - 最新份额3.6亿份 较前减少1300万份 主力资金净流出355.8万元 [3] - 当前估值分位为39.53% [4]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度直接运营EBITDA为1.3亿美元，2024年同期为1.07亿美元 [6] - 2025年第二季度净收入为9100万美元，2024年同期为7100万美元 [7] - 2025年第二季度现金头寸减少，主要因投资活动净现金流出和向股东支付股息，从Cerro Verde收到的4900万美元股息反映在经营现金流中 [11] - 2025年铜的全维持成本较上一年同期增长63%，主要因副产品信贷降低 [10] - 截至2025年第二季度末现金头寸为5.89亿美元，总债务为8.6亿美元，杠杆比率为0.56倍 [9] - 2025年7月23日，公司赎回了2026年债券剩余的1.49亿美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第二季度白银产量为360万盎司，较2024年同期的400万盎司下降11%，主要因Jumpac、Tambomayo和Huican产量降低 [7] - 2025年第二季度铜产量同比增长28%，主要因2024年El Brocal运营暂停影响了该时期的铜矿石加工 [7] - 2025年第二季度黄金产量为27345盎司，2024年同期为33119盎司，主要因Tambomayo和Orcopampa产量下降，部分被La Sanja和El Brocal产量增加抵消 [7] - 2025年第二季度，公司开始出售部分Cerro Verdes铜精矿，截至季度末约出售2万吨，2025年全年预计约4万吨 [8] - 2025年第二季度San Gabriel累计进度达88%，主要因工程、采购和建设完成，截至2025年6月总资本支出达5.88亿美元，预计2025年第三季度开始提速，第四季度生产第一根金条，但需获得必要许可 [12] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于旗舰业务稳定持续生产，进行优化工作以提高产量，并持续评估运营组合 [14] - 公司通过持续勘探努力延长资产矿山寿命 [15] - 公司维持财务稳定，赎回了2026年债券剩余部分 [9][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计San Gabriel项目按计划在2025年第四季度生产第一根金条，但需及时获得必要许可 [12] - 公司认为San Gabriel项目所需的生产许可风险不大，因其是该国今年唯一将投产的项目 [20] 其他重要信息 - 公司邀请当局9月左右参观San Gabriel工厂，以推进获取生产许可 [20] - Uchucchacua矿因底部检测到地震活动，采取了人员撤离、咨询分析和回填等措施，预计第四季度恢复底部开采，年底吞吐量达2000吨/天，2026年继续提升 [35][36][38] - El Brocal矿将在第三和第四季度继续开采约1.45%铜品位矿石，并优先开发高金银含量区域 [39] - 公司已出售2万吨Cerro Verde铜精矿，计划下半年再出售2万吨，该业务有一定利润空间，且有未来两年合同，但市场情况不确定 [50][53] - Trepiche项目环境影响研究预计年底获批，可行性研究将于2026年第三季度完成 [54][55] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请提供San Gabriel项目待审批许可的更多信息、剩余资本支出、预计达到满产的时间 - 公司邀请当局9月左右参观工厂推进获取许可，该许可风险不大 总资本支出预计在7.2 - 7.5亿美元，截至2025年6月已支出近6亿美元，预计年底前再支出1.3 - 1.6亿美元 项目爬坡将持续到2026年，稳定产量在10 - 12万盎司 [20][21][22] 问题2: San Gabriel项目何时开始采矿，是否会在工厂启动前积累库存 - 公司已在地表有约10万吨品位约3克的矿石，将用于工厂调试 目前正在重新评估库存目标，可能约20万吨，相当于两个月的库存 [30][62][63] 问题3: Uchucchacua矿银产量增加但品位下降情况是否稳定，成本下半年是否改善；El Brocal矿高品位开采策略是否持续，成本如何，与Cerro Verde精矿销售对铜业务的影响 - Uchucchacua矿因底部地震活动采取措施，预计第四季度恢复底部开采，年底吞吐量提升，成本有望降低 El Brocal矿将继续开采约1.45%铜品位矿石并优先开发高金银含量区域，金银副产品将降低铜成本 公司出售Cerro Verde精矿可改善自身销售条款 [33][35][39][42] 问题4: 如何看待公司购买的Cerro Verde额外铜精矿，该业务是否会持续到2026年 - 公司已在上半年出售2万吨，下半年计划再出售2万吨，该业务有一定利润空间 公司有未来两年合同，但市场情况不确定 [50][53] 问题5: Trepiche项目目前进展和时间安排 - 项目环境影响研究预计年底获批，可行性研究将于2026年第三季度完成 [54][55] 问题6: San Gabriel项目库存目标是否仍为30万吨，商业生产的定义，为何爬坡时间长，何时达到稳定状态 - 库存目标正在重新评估，可能约20万吨 商业生产定义为连续20天生产两根金条，产能达到65% 爬坡时间长主要因尾矿处理在V型山谷底部操作困难，预计2026年下半年达到3000吨/天的目标 [61][63][64][70] 问题7: 道路封锁对公司矿业运营的影响，Cerro Verde 3亿美元股息的用途 - 公司运营未受道路封锁重大影响，Cerro Verde股息将用于持续资本支出、勘探投资，也可能考虑向股东分红 [82]

事故概述 - 7月23日10时20分，东北大学6名学生在中国黄金集团内蒙古矿业有限公司乌努格吐山铜钼矿选矿厂参观学习时，因格栅板脱落坠入浮选槽，造成6名学生遇难，1名老师受伤 [1] - 25日下午，记者进入事故车间，看到一号浮选槽及其周边被警戒带阻隔，企业开放了其他区域并清空一个浮选槽展示内部结构，同时用清水模拟另一个浮选槽工作状态 [1] 事故细节 - 事发时5块格栅板坠落，被救老师抓住浮选机边缘获救 [2] - 格栅板宽约1米，长约1.5米，中间有横梁，两端搭在两侧横梁上，采用点焊方式固定 [2] - 承担格栅板的横梁较窄，相邻两块格栅板共用一块横梁，两端仅约1个手指宽搭在横梁上 [2] - 格栅板每平方米承重约500公斤 [2] - 绿色参观通道宽度仅1米左右，18名媒体记者和工作人员进入现场时明显拥挤 [2] 企业应对 - 企业分管安全、环保及职业健康的副总经理赵春波表示，企业相关负责人正配合相关部门开展事故调查和组织善后工作 [2]

事故概述 - 7月23日10时20分，东北大学6名学生在中国黄金集团内蒙古矿业有限公司乌努格吐山铜钼矿选矿厂参观学习时，因格栅板脱落坠入浮选槽，造成6名学生遇难，1名老师受伤 [1] - 事故发生后，企业工作人员为媒体开放了车间内的其他部分区域，并将其中一个浮选槽清空展示内部结构，同时用另一个浮选槽注入清水模拟工作状态 [3] 事故现场细节 - 发生事故的一号浮选槽及其周边被警戒带阻隔 [3] - 格栅板宽约1米，长约1.5米，中间有横梁，两端搭在两侧横梁上 [5] - 共有5块格栅板发生坠落，被救下的老师当时抓住了浮选机边缘 [6] - 格栅板采用点焊方式固定，每平方米承重约500公斤 [6] - 相邻两块格栅板共用一块横梁，格栅板两端仅有约1个手指宽的幅度搭在横梁上 [6] 现场环境 - 绿色参观通道宽度仅有1米左右，18名媒体记者和工作人员进入现场时明显感到拥挤 [7] - 企业分管安全、环保及职业健康的副总经理赵春波表示，企业相关负责人正配合相关部门开展事故调查和组织善后工作 [7]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入316.19亿元同比增长26.59%，利润总额38.80亿元同比增长22.84%，净利润33.63亿元，其中归母净利润18.69亿元同比增长15.35% [1] - 铜价上涨和产量提升是业绩增长主因，矿产铜产量增长7.65%，价格同比上涨11% [2] - 多种有色金属产量和价格齐升，矿产锌、铅、钼、铁精粉、精矿含金分别增长18.61%、24.63%、31.10%、11.93%、32.67% [4] - 公司持续加大研发投入，上半年研发费用5.93亿元同比增长99%，提交专利申请23件，授权27件 [6] - 公司实施高比例分红，上市以来累计现金分红107.24亿元占累计净利润57.72%，控股股东增持4766万股 [7] 财务表现 - 营业收入316.19亿元同比增长26.59% [1] - 利润总额38.80亿元同比增长22.84% [1] - 净利润33.63亿元，归母净利润18.69亿元同比增长15.35% [1] - 玉龙铜业营业收入63.65亿元同比增长26.17%，净利润34.91亿元同比增长36.99% [2] - 研发费用5.93亿元同比增长99% [6] - 上市以来累计现金分红107.24亿元占累计净利润57.72% [7] 铜业务发展 - 玉龙铜矿产铜83413金属吨，获各琦铜矿产铜6895金属吨，合计矿产铜91752万吨同比增长7.65% [2] - 玉龙铜矿三期工程获批，建成后生产规模将从1989万吨/年增至3000万吨/年，铜金属量达18-20万吨/年 [2] - 全球铜矿新增供给有限，新能源需求增长叠加降息预期，铜价有望迎来长周期上涨 [3] - 公司推进数字化技术与生产经营融合，更新仪器仪表、优化工艺控制、投用磨矿专家系统等 [2] 多元化金属业务 - 公司拥有14座矿山，包括6座有色金属矿山、7座铁及铁多金属矿山、1座盐湖矿山 [4] - 上半年铅价较年初涨2.2%，黄金涨23.3%，白银涨20.8%，钼精矿涨5% [4] - 矿产锌70970吨同比增长17.07%，冶炼铅85770吨同比增长3534.32% [4] - 生产金锭2.2吨，银锭121吨，高纯氢氧化镁62446.97吨 [4] 技术与可持续发展 - 选矿回收率总体提升，促进生产要素向新质生产力集聚 [5] - 推进12个政府级科研项目，包括3项国家级重点科研项目 [6] - 制定《2025年绿色矿山、花园式工厂建设项目计划》等绿色发展方案 [6] - MSCI ESG评级BBB级，国内主流评级机构给予AA级 [7] 产能与资源储备 - 三大选厂升级改造工程已开工，扩大矿山产量规模 [5] - 取得四川省白玉县有热铅锌矿采矿许可证，证载规模60万吨/年 [5] - 冶炼铜182249吨同比增长49.94% [4]

事故概述 - 2025年7月23日东北大学6名矿物加工工程专业大三学生在参观中国黄金集团内蒙古矿业有限公司乌努格吐山铜钼矿选矿厂时因浮选槽钢格栅板脱落坠入含危险矿浆的浮选槽溺亡[1] - 矿浆由磨碎的矿石粉末、水与浮选药剂混合形成密度远高于水含氢氧化钠等腐蚀性药剂且含高速旋转叶轮导致施救困难[1] 事故直接原因 - 浮选槽上方1.2mx3m钢格栅板一侧固定角钢焊缝存在陈旧性裂纹受集中载荷后断裂导致整板翻转脱落[3] - 企业2月份仅对格栅板进行局部更换未做全部焊缝无损检测事发平台缺失日常承载标识未限定站立人数[3] - 学校与企业签署的《教学实习安全协议》未明确现场监护、限员和应急流程[3] 企业安全管理问题 - 涉事企业2023年被母公司中国黄金集团ESG报告列为安全典范案例称"强化风险分级管控打造本质安全型企业"[4] - 2021年呼伦贝尔市应急管理局检查发现隐患27条其中7月25日发现9条2月5日发现18条[6][7] - 2024年4月因尾矿库西侧及北侧坝体未批先建被罚49.8万元直接负责人被罚2万元[9] - 事故前14天企业召开安全生产委员会会议部署隐患排查整治工作[11] - 2月25日企业发文宣称完成一二系列混精二层平台地面格筛板更换[15] 行业共性问题 - 矿业集团对旗下子公司生产安全疏于防范如山东黄金也曾事故频发[16] - 黄金开采涉及地下作业、炸药使用等高风险工序员工安全健康风险远高于其他行业[16] - 企业因利益考量忽视安全投入将安全视为"成本中心"流于表面[20] 企业财务表现 - 内蒙古矿业2020年被中金黄金收购90%股权后受益于铜价上涨2021-2023年净利润年增超50%2023年净利润达22.86亿元[20]

公司业绩与市场表现 - 公司市值突破2000亿元，创年内新高 [1] - 2024年营收2130.29亿元，位列《财富》中国500强第138位 [1] - 上半年预计归属净利润82亿元到91亿元，同比增长51.37%到67.98% [4] - 铜产量同比增长12.68%至36万吨，钴产量增速达13% [4] 核心业务与产能规划 - TFM和KFM项目2028年产能目标保持不变，TFM开发方案预计下半年更清晰 [1][10] - 厄瓜多尔Cangrejos金矿预计2029年前投产，年均黄金产量11.5吨 [1][11] - 2028年铜产能目标80万吨至100万吨，分两阶段实现 [8][10] - KFM二期进展较快，TFM西区开发规划仍在研究中 [9] 钴市场动态与影响 - 刚果（金）钴出口禁令推动钴价反弹，MB标准钴价从9.95美元/磅升至16美元/磅以上 [5] - 禁令对公司上半年财务影响较小，但下半年钴产品暂无法对外销售 [5] - 禁令或于9月22日到期，后续出口政策尚不明确 [6] 多元化资源布局与盈利对冲 - 钼钨产品毛利润34亿元（2024年），高于钴产品（30亿元） [8] - 钨精矿年内均价上涨15%至15.48万元/吨，钼钨产品盈利有望增长 [8] - 机构上调公司全年盈利预期至160亿元以上 [8] 现金流与并购策略 - 2024年经营性现金流入净额324亿元，同比增长108.4% [12] - 一季度末在手货币资金320.5亿元，资产负债率50.4% [12] - 并购重点为铜、金资源，已储备多个项目 [11][13] - 并购注重长期成本考量，TFM和KFM成本位于全球前30%和前10%分位 [14] 未来增长驱动 - 已知项目（TFM、KFM扩产、Cangrejos金矿）与潜在并购共同构成未来五年业绩增量 [15] - 公司资源并购能力和项目运营能力突出，具备工程师红利优势 [14]

全社会用电量增长态势 - 山西省上半年全社会用电量达1569.59亿千瓦时，同比增长6.3%，增速较上年同期提升2.5个百分点 [1] - 三次产业及居民生活用电量均保持增长：第一产业用电量14.02亿千瓦时（+6.81%），第二产业1126亿千瓦时（+5.05%），第三产业254.67亿千瓦时（+12.18%），居民生活174.9亿千瓦时（+6.29%） [1] 工业用电结构变化 - 工业用电量同比增长5.17%，传统产业用电增速显著：有色金属矿采选业（+23.97%）、石油煤炭及其他燃料加工业（+16.41%）、煤炭开采和洗选业（+7.98%） [2] - 高技术制造业表现突出：光伏设备及元器件制造业用电量激增671.83%，新能源整车制造（+197.09%）、医疗仪器设备及器械制造（+36.5%）、城市轨道交通设备制造（+27.2%）、仪器仪表制造业（+25.63%） [2] 服务业用电新动能 - 服务业八大领域用电量同比增长12.48%，互联网数据服务用电量增长43.28%，大同市数据中心集群新投产企业用电量增长迅猛 [2] - 充换电服务业用电量同比激增91.1%，旅游业用电量增长14.78%，带动批发零售业用电增长27.8%，住宿餐饮业用电增长8.27% [2] 经济结构转型成效 - 高技术制造业和现代服务业用电增速显著高于平均水平，反映经济结构优化和高质量发展动能增强 [3]