公司上市进展 - 公司正在进行申请发行境外上市外资股（H股）并在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市的相关工作 [1] - 香港联交所上市委员会于2025年9月25日举行上市聆讯审议公司本次发行上市的申请 [1] - 保荐人于2025年9月26日收到香港联交所发出的信函指出上市委员会已审阅上市申请但该信函不构成对上市的批准 [1] 上市审批状态 - 香港联交所上市委员会已审阅公司的上市申请 [1] - 该信函不表示将获得批准 [1] - 香港联交所可能会对申请提出进一步意见或附加条件 [1]

公司正在申请发行H股并在香港联交所主板上市 香港联交所上市委员会已于2025年9月25日举行上市聆讯审议该申请[1] 保荐人于2025年9月26日收到香港联交所信函 指出上市委员会已审阅公司上市申请 但该信函不构成上市批准[1] 香港联交所可能对申请提出进一步意见或附加条件 最终上市批准尚未获得[1]

上市进展 - 深圳市广和通无线股份有限公司于2025年9月25日接受香港联交所上市委员会聆讯 [1] - 上市委员会已审阅公司H股发行及港交所主板上市申请 [1] - 港交所可能提出进一步意见或附加条件 当前信函不构成正式上市批准 [1]

行业投资评级 - 通信行业评级为优于大市 [2][5] 核心观点 - 全球云服务提供商（CSP）AI军备竞赛加速，算力基础设施受益于AI发展，是主赛道 [4][50] - 三大运营商经营稳健且分红比例持续提升，高股息价值显著，建议长期配置 [4][50] - 2025年第40周重点推荐组合包括中国移动、中际旭创、中兴通讯、广和通 [4][50] 行业要闻追踪 - 阿里云发布磐久128超节点AI服务器，单个机柜容纳128个AI计算芯片，功率密度达350kW，支持单芯片2000W高负载运行，硬件故障预测准确率99% [2][12] - 阿里自研102.4T交换机支持800G和1.6T光模块，机柜内自研51.2T交换能力的高超柜交换节点 [2][15] - 阿里云提出UPN（Ultra Performance Network）Scale up网络系统，基于High Radix以太网单层设计支持最大512 xPU系统，采用LPO/NPO光模块和全光互联技术，光互连成本降低30%以上，可靠性提升约3倍 [2][20][27] - 中兴通讯展出单机支持64张GPU的超节点服务器，支持Scale-Up与Scale-Out双重扩展模式，并展示自研51.2T交换芯片规划、5nm制程128核珠峰CPU芯片及DPU定海系列芯片规划 [3][29] - 英伟达拟向OpenAI投资最高1000亿美元，OpenAI将部署至少10GW英伟达系统（相当于400-500万个GPU），首个1GW于2026年下半年基于Vera Rubin平台上线 [3] 行业数据与市场动态 - 前8个月电信业务收入累计完成11821亿元，同比增长0.8%，电信业务总量同比增长8.8% [33] - 截至8月末，固定互联网宽带接入用户总数达6.89亿户，移动电话用户总数达18.19亿户，5G用户规模持续扩大 [33] - 硅光市场规模预计从2024年2.78亿美元增至2030年27亿美元，复合年增长率46% [34] - 本周通信（申万）指数下跌0.28%，沪深300指数上涨1.07%，相对收益-1.35%，在申万一级行业中排名第12名 [3][41] - 细分板块中光纤光缆、通信设备商和IDC分别上涨4.67%、2.05%和0.73% [3][44] 技术发展与创新 - 阿里通义大模型Qwen3-Max性能超过GPT5和Claude Opus 4，跻身全球前三 [26] - 谷歌DeepMind发布Robotics 1.5系列模型，具备物理世界推理与多步规划能力 [39] - 高通第五代骁龙8至尊版采用台积电3nm N3P节点，CPU性能提升20%，功耗降低16% [38] - 工信部将向三大运营商颁发卫星互联网牌照，目标2030年发展卫星通信用户超千万，全球卫星通信终端市场规模预计2027年超109亿美元 [40] 重点公司盈利预测 - 中国移动2025年预测EPS 6.72元，PE 15.74倍 [5][49] - 中际旭创2025年预测EPS 8.08元，PE 51.18倍 [5][49] - 中兴通讯2025年预测EPS 1.79元，PE 24.83倍 [5][49] - 广和通2025年预测归母净利润5.84亿元，PE 39.23倍 [49]

去年9月24日以来，A股大幅上涨。"9·24"前夕精准成立的基金亦收获不俗。 不过，前述低位成立的基金中，并未诞生年内频现的"翻倍基"，甚至平均涨幅落后于同期沪深股指。从布局情况来看，这些产品多数重仓了表现一般的红利板块， 且因成立于清淡市场，未能及时满仓从而错过随即而来的迅猛行情。 近50只主动权益基金"精准成立" 近一年来，A股投资逻辑正悄然生变，以创新药和人工智能为主力的数个板块轮番上演异动行情，多只基金借行情东风净值表现优异。 若将时间推至去年"9·24"前两个月，彼时沪指尚在3000点以下徘徊，权益产品新基金发行也陷入冰点——2024年7月和8月股票型基金成立份额均为50多亿份，而 这一数值在今年同期分别为355亿份和472亿份，行情的清淡无疑对新基发行影响深远。 | 证券代码 | 证券简称 | 基金成立日 | 5779 家回报 | | --- | --- | --- | --- | | | | | (%) | | 020755.OF | 永赢融安A | 2024/8/23 | 89.09 | | 021981.OF | 安联中国精选A | 2024/9/3 | 74.96 | | 020966.O ...

公司业务与战略 - 公司是全球领先的综合信息与通信技术解决方案提供商 同时也是全球第四大通信设备供应商 [1] - 公司加速向"连接+算力"转型 运营商网络业务基本盘稳固 算力和终端业务构成第二增长曲线 [1] - 公司自研储备底层核心技术 [1] 财务表现 - 25H1公司实现营收715.53亿元 同比增长14.51% [1] - 以服务器和存储产品为代表的政企业务营收实现翻倍增长 [1] - 公司业绩有望重回增长轨道 [1]

华为无线网络产品线副总裁李捷表示，作为设备商，华为将通过新频谱新技术创新，打造万兆的基座； 通过网随业动打造弹性网络，实现万兆的体验。 中国移动研究院无线与终端技术研究所所长李男认为，移动通信技术代际演进承载新应用需求，"新三 样"(AI智能终端、智能网联汽车、智能机器人)等新业务、新场景将驱动5G-A发展。 5G-A在5G基础上，对容量、速率、时延、定位、可靠性等方面进行了升级——峰值速率从千兆跃升至 万兆。目前5G-A在中国进入规模部署期，全国300余个城市启动规模部署。 以广西为例，截至目前，广西已建成5G基站15.3万座，其中8000座开通5G-A能力。在低空经济领域， 探索5G-A通感一体结合AI技术，为1020公里边境提供低空安防保障。在智能工业领域，通过5G-A无源 物联技术实现近2万平方米厂房的智能管理和自动化物料盘点。 中国通信标准化协会秘书长代晓慧表示，目前产业界已初步构建覆盖芯片、终端、网络、应用的万兆网 络完整产业链，应用推广取得阶段性成果，重点领域示范项目有序落地，推动商业模式形成完整闭环。 中国工业和信息化部信息通信发展司二级巡视员黄先琼表示，展望未来，5G-A发展仍需产业各界协同 ...

三季报业绩与股价相关性 - 10月底三季报披露期临近 股价与业绩相关性逐渐提升[1][2] - 10月进入三季报交易窗口 景气投资有效性提升[2] 盈利预测上修行业分布 - 科技板块盈利上修集中在游戏/计算机设备/通信设备/元件 净利润上修公司利润占比最高达59%（游戏）[1][5] - 先进制造板块摩托车/航空航海装备/家电零部件/电池盈利上修显著 航海装备净利润增速达108%[1][5][6] - 周期板块贵金属/玻璃玻纤/钢铁/工业金属盈利上修突出 玻璃玻纤净利润增速达129%[1][5][6] - 消费板块饮料乳品/调味发酵品/教育盈利上修明显 饮料乳品净利润上修公司利润占比达77%[1][5][6] - 金融板块券商保险/城商行盈利上修 证券行业净利润上修公司利润占比达71%[1][5][6] 细分行业数据表现 - 传媒行业游戏子板块2025年预测净利润增速94% 龙头为ST45/巨人网络/恺英网络[6] - 通信设备行业2025年预测净利润增速70% 龙头为中际旭创/新易盛/中兴通讯[6] - 航海装备行业2025年预测净利润增速108% 龙头为中国船舶/中船防务/中国海防[6] - 玻璃玻纤行业2025年预测净利润增速129% 龙头为中国巨石/中材科技/宏和科技[6] - 饮料乳品行业2025年预测净利润增速23% 龙头为伊利股份/矢鵬饮料/养元饮品[6] - 证券行业2025年预测净利润增速34% 龙头为中信证券/东方财富/国泰海通[6] 涨幅偏低行业 - 9月以来涨幅偏低行业包括航天航海装备/小金属/券商保险/教育/农化制品/医疗服务/白电/化学原料/养殖[6]

C114讯 9月26日专稿（蒋均牧）移动AI时代的到来引发一系列变化，全球5G无线接入网络（RAN）市场正加速从"规模部 署"走向"纵深发展"、"价值变现"，5G本身的持续演进和与智能技术的深度融合是撬动这一进程的关键因素。 伴随网络规模的持续扩大与商用进程的不断提速，5G RAN市场整体呈现出两大趋势，即继续向前演进与高度集中化。 Gartner指出，仅仅推出5G SA并不足以实现端到端网络的现代化，要通过5G提供真正的价值，运营商的网络需要更加敏捷、 灵活和可靠；同时，5G发展的过去五年里，用例主要聚焦在面向消费者的增强型移动宽带服务（eMMB）上，5GtoB业务的 盈利仍将是一大挑战，高频频谱和毫米波频谱的应用，以及虚拟化、云化、智能化都将是重要的产业趋势。 接下来直至6G时代，5G技术及相关业务和服务将继续发展。越来越多运营商开始探索5G-Advanced技术乃至6G等未来技术， 试图将之用在现网上，为5G RAN市场带来了新的增长点。领先供应商通过引入Massive MIMO、动态频谱共享、AI赋能的网 络优化等新技术，不断提升网络的性能与效率。 另一方面，虽然多供应商策略似乎成为一种"政治正确"， ...

资产处置背景 - 公司计划对外出售位于中山市火炬开发区火炬路7号之11号的老厂房及对应土地使用权以盘活闲置资产、优化资产结构、提高资产使用效率 [1] 资产财务数据 - 截至2025年8月31日拟出售资产账面原值为1361.69万元 已计提折旧1236.18万元 账面净值为125.51万元 [3] 交易目的与影响 - 资产出售旨在优化资源配置 盘活存量资产 助力公司更加聚焦核心业务发展 推动实现高质量经营 [3] - 若出售顺利完成 预计将对公司财务状况和经营成果产生积极影响 [3] - 处置闲置资产符合公司提升资产运营效率的战略方向 有助于进一步集中资源投入主营业务 增强核心竞争力 [3] 交易进展 - 目前交易对方、成交价格及具体方案尚未确定 交易最终能否达成仍存在不确定性 [3]