南京西路商圈消费升级 - 路易号商业地标入驻南京西路商圈 带动周边客流量激增3倍 星巴克臻选工坊多次启动限流模式 [1] - 商圈日均客流超50万人次 同比增长62% 周边商场销售额平均实现翻倍增长 [1] - 商圈汇聚2800余个国内外品牌 国际品牌占比超70% 十四五以来新增知名品牌600余个 [3] 新兴消费业态发展 - 博新全宇宙沉浸式探索中心单日最高接待近500人次 VR设备提供金字塔探秘等沉浸体验 [3] - 《消失的法老》项目吸引超11万人次体验 企业常设场所新增印象派之夜等热门项目 [5] - 融合技术艺术与商业的新消费形态首选南京西路落地 充沛流量与购买力支撑商业创新 [5] 城市更新与空间改造 - 原四季酒店旧址改造为丰盛商业中心 新增商业和现代化办公业态 商场商户入驻率达80% [6][9] - 张园西区完成更新后成为国际品牌首发首秀重要承载地 东区改造仍在进行中 [9] - 全国首个商业中心保税仓融入城市消费场景 将仓储变为展示 保税变为体验 [9] 美妆产业创新生态 - 美创静界创新中心启动4个月吸引40余家化妆品企业入驻 规划千亿级产业集群 [12] - 逸仙集团累计研发投入约5.8亿元 打造Open Lab开放式研发体系整合全球顶尖合作伙伴 [12] - 欧莱雅美妆黑客松大赛促成与美创静界签约合作 统筹院校企业等资源推动成果转化 [13] 政府战略与产业布局 - 静安全力打造视听静界 美创静界 数通链谷三大载体 构建融合创新生态推动产业升级 [14] - 聚焦区块链 超高清视听 美妆健康等细分赛道 通过空间集聚和政策集聚把握发展机遇 [14] - 2024年GDP突破3000亿元 数据智能 文化创意和生命健康等新兴产业加速崛起 [1]

公司战略调整 - 公司否认总部迁址传闻但确认调整品牌运营地至华东地区以利用当地生态优势 [2] - 公司关闭营收规模较小的护肤品品牌润熙泉并加大对核心品牌润百颜的营销投入 [4] - 公司董事会进行人事调整 业务副总裁樊媛和邹松岩未能获得连任 [2] 财务与运营数据 - 2025年上半年销售费用为8.08亿元 同比下滑31.44% [5] - 销售费用占收入比重为35.74% 同比下滑超6个百分点 [5] - 润百颜官宣首位全球品牌代言人张艺兴 预计带来显著宣传支出 [5] 行业对比 - 美妆企业普遍集聚江浙沪地区 例如珀莱雅总部位于杭州 敷尔佳和贝泰妮品牌运营地位于上海 [2]

座谈会背景 - 2025浦江创新论坛年会期间召开长三角地区企业家座谈会 50位企业家参会交流合作共谋发展[1] 企业家对辽宁评价 - 高度评价辽宁实施全面振兴新突破三年行动取得的成就 认为产业基础坚实 综合优势突出 营商环境持续向好 高质量发展势头强劲[1] - 辽宁有科教人才优势 产业优势 资源禀赋优势 发展势头越来越好 科技金融和服务产业有很大空间[1] - 辽宁投资环境已经走在全国前头 能深切感受到加快振兴发展释放的新动能[1] - 辽宁发展环境友好 有当地政府重视和支持民营企业发展的各种政策利好[3] 投资计划与产业布局 - 企业家表示将更好对接辽宁所需 持续加大在辽投资布局力度 带动更多企业走进辽宁深耕辽宁[1] - 复星国际多个创新一类药落在辽宁 认为生物医药产业潜力巨大[2] - 月星集团将辽宁作为公司全国发展的重要一环 多次带领长三角企业家走进辽宁为招商引资搭建桥梁[1] - 艾美疫苗在辽阳投资超10亿元 还将在辽持续投资[3] - 浦发银行希望借辽宁创新高地优势发挥银行资产资源配置作用支持服务实体经济[1] - 南京扬子环保科技公司计划在辽宁设立投资总部开发行业大模型支持数字辽宁建设[3] 产业发展建议 - 建议辽宁充分利用科教科研优势做大做强医药产业[2] - 建议鼓励发展针对医美市场的医疗器械（万亿级市场）[2] - 建议发挥辽宁人善于表达的特点大力发展直播电商 内容制作 短剧制作带活地区品牌打造数字经济增长点[2] - 建议长三角企业把眼光 资源和项目更多投向辽宁推动更多项目在辽落地生根[1] 企业案例 - 自然堂集团以数字化驱动的科技美妆企业 线下零售网点超6万个（国货品牌中覆盖最多）在辽宁有2000多个零售网点 采用产品科技+数字化能力双引擎发展模式[2] - 上海胜华电缆科技集团有限公司在辽宁设有工厂[3] - 江苏省辽宁商会将通过系列对接撮合服务活动促进更多企业回辽投资[3]

行业环境与市场动态 - 美妆行业线下实体店面临挑战 但小众进口品成为CS渠道新增长点 例如法朗丝在多地门店实现高销量 复购率和毛利率表现突出 其差异化定位和功效协同作用提升客单价 [3] - 2025年上半年国际美妆行业整体承压 仅欧莱雅 花王等五家企业保持增长 高德美 PUIG和欧莱雅表现突出 中国市场回暖 [4] - 全国商场TOP30品牌美妆品类闭店严重 6个品牌关闭828家门店 大牌美妆线下专柜出现撤柜潮 [5] - 2025年1-7月化妆品零售额仅增3.1% 但天猫美妆表现突出 618市场份额达45.1% 线上渠道增速6.9%远超线下 [6] - 外资美妆行业面临严峻挑战 2025年上半年12家外资美妆集团净销售额微增2.5% 但净利润下滑2.95% 减少超35亿元 [17] 消费趋势与人群变化 - 香水正成为年轻消费者的社交符号和个性标签 Z世代通过混搭 收藏和展示香水瓶表达自我 TikTok等平台推动这一趋势 [8] - 青少年美妆消费年龄提前至11-12岁 75%的青少年使用护肤或香氛产品 消费力占美国市场10% 2023年增长23% 社交媒体是主要驱动力 [9] - Z世代推动护发市场快速增长 2025年中国线上洗护市场规模超340亿元 护发精油 发膜等品类表现突出 [13] - 年轻人更青睐演唱会 旅游等体验消费 对美妆需求下降 潮玩 户外运动等情绪消费取代传统口红效应 [5] 品牌竞争与渠道变革 - 行业竞争逻辑从流量转向产品力+品牌力 珀莱雅 雅诗兰黛等品牌通过天猫平台实现创新和高端化 [6] - 2025年8月国货品牌主导日常消费 韩束稳居抖音榜首 彩妆以50~100元国货为主 明星代言助推销量 [10] - 俄罗斯美妆连锁金苹果计划2026年进入中国 首站上海 采用旗舰店+线上模式 [12] - 珀莱雅拟发行H股赴港上市 加速全球化 或成首个A+H美妆企业 [12] 资本市场与IP合作 - 2025年中国美妆资本市场呈现冰火两重天 珀莱雅等4家企业启动A+H上市计划 全年超30家企业竞逐IPO [14] - 行业加速出清 9家企业面临退市风险 其中5家因财务造假或信披违规被强制退市 [14] - 美妆品牌通过IP联名抢占市场 例如尔木萄与盗墓笔记联名销售额超千万 但部分品牌因适配度低或执行不当翻车 [16] 产品创新与细分市场 - 法朗丝由韩国大韩新药研发 拥有专利成分和双重功效认证 运营商大连来松国际确保合规性 [3] - 护发品牌通过技术创新推出新品 如卡诗小粉珠护发精油结合玫瑰精粹和Omega成分 主打清爽修护 [13] - 功效护肤崛起 优色林在华增长显著 香氛增速放缓 [4]

交汇点讯 9月20日，韩复兴·长白街店焕新开业。新华日报·交汇点记者了解到，近期，多家承载着深厚历史底蕴与独特技艺的老字号品牌或是空间升级，或 是开设全新分店，既守住品质根基，又实现传统品牌的年轻化生长。 "来半只盐水鸭，搭鸭脖。""我的牛肉要五斤，打包！"9月20日一大早，经过近半个月装修的南京长白街韩复兴门店前人头攒动，热闹非凡。这家承载着附 近居民味蕾记忆的老店焕新开业，吸引了大量新老顾客前来捧场，队伍从店内一直排到了门外。 长白街韩复兴门店前人头攒动。杨民仆 摄 上午七点半，店门一开，等待已久的顾客们便涌了进来，直奔卤菜柜台。盐水鸭、酱鸭、酱牛肉……各式卤味琳琅满目，香气扑鼻。排在队伍最前面的刘大 爷今年70岁，是第一个买到鸭子的幸运儿。他乐呵呵地告诉记者，他买了半只盐水鸭和半只酱鸭，准备晚上给上高中的孙女加餐。昨天他还特地来"侦察"了 一下，今天赶个大早，总算排到第一个。说话间，店里接到了今天的第一份外卖订单——一位在夫子庙的游客点了四分之一只盐水鸭。外卖小哥一路小跑进 来，接过打包好的袋子，又一阵风似的消失在人群中。 "这次装修变化挺大的，门头从绿色换成了更时尚的蓝白色，卤菜区也改成了明亮的档口， ...

行业投资评级 - 报告未明确提供整体行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10] 核心观点 - 国产手表品牌凭借性价比和技术突破在海外市场快速增长 海鸥1963复刻表黑五大促销量增长95.63% 价格仅为国际同类产品的1/4 [1] - 运动服饰市场呈现多元化趋势 紧身裤占比从2022年46.9%降至2025年38.7% 宽松裤因"松弛感"需求热度上升 [2] - 街头品牌向高端化转型 通过提升质感和跨界联名重塑品牌形象 但Supreme仍坚持原始街头定位 [3] - 奢侈品牌美妆业务成为战略重点 LVMH香水化妆品部门营收达40亿欧元 占集团销售额10% [4] - 运动服饰赛道逆势增长 2025年上半年中国运动服饰市场规模近5000亿元 同比增长15% [5] 行业趋势 - 国产手表海外热销 海鸥1963复刻表凭借军事历史背景和自研机芯技术实现海外市场突破 [1] - 裤装风格转变 宽松裤因舒适需求流行 紧身裤在功能性运动场景仍保持刚需地位 [2] - 街头品牌转型 品牌通过高端面料设计和联名合作提升精致感 行业呈现多元化发展路径 [3] - 七夕营销困境 奢侈品牌面临文化误读和同质化挑战 需平衡品牌调性与销售压力 [3] - 美妆业务扩张 奢侈品牌通过全品类美妆产品和沉浸式零售体验构建品牌宇宙 [4] 头部品牌动态 - 安踏业绩增长 2025年上半年营收385.4亿元同比增长14.3% 净利润70.31亿元增长14.5% [5] - FILA高端战略成功 收入141.8亿元同比增长8.6% 聚焦高尔夫/网球等专业品类 [5] - 雅戈尔时尚板块增长 营收36.84亿元同比增长7.82% 但净利润同比下降39.28% [6] - 优衣库时尚化转型 通过联名设计和本地化策略突破舒适区 推出亚洲版型爆款产品 [6] - 波司登品牌价值提升 以20.9亿美元位列全球服饰品牌第45位 连续30年中国销量领先 [8] - 巴拉巴拉童装领先 通过科技功能产品和情感营销实现6%增长 服务8000万中国家庭 [8] - 老铺黄金业绩暴增 采用古法手工金器定位和奢侈品化策略 毛利率达38.1% [9] - 李宁文化营销创新 通过沉浸式剧场活动融合运动美学与中国文化 推出新方印标识 [9]

线上美妆市场整体表现 - 2025年1-8月线上美妆大盘交易额达4119.99亿元，同比增长5.7%，交易量56.53亿件，同比增长6.46% [4] - 7月和8月成为全年仅有的交易额与交易量双下滑月份，7月交易额下滑3.07%，8月交易额下滑7.3% [3][4] - 8月化妆品限额以上零售总额达349亿元，同比增长5.1%，显示头部企业表现优于中小型企业 [5] 月度趋势与价格变化 - 1月交易额同比增长11.68%，2月增幅达22.62%，此后增幅逐月回落至负增长 [4] - 8月交易均价从去年66.4元上升至69.83元，反映市场进入双11大促前蓄力期，而非依赖低价策略 [6] 高增长品牌表现 - 韩束8月交易额逼近10亿元，同比增长51.37%；百雀羚增速达108.77%；赫莲娜增长48.62%；ELL增速高达254.49%；参半增长56.81% [4] - 8月美妆TOP20品牌中，10个品牌实现20%以上增速，6个品牌增速超50% [7] 平台增长引擎分析 - 抖音成为核心增长平台，韩束、百雀羚、赫莲娜等7个品牌在抖音增速均超50%，其中百雀羚抖音增速达384.04% [11] - 京东和快手为补充渠道，赫莲娜在京东增速79.22%，毛戈平在快手增速达4519.01% [11][12] 品牌增长策略案例 - 韩束通过矩阵化自播（如分设护肤、个护等旗舰店）和套装转化策略（热销前6均为套装），提升客单价与复购率，8月抖音交易额8.1亿元，增速67.22% [13][14] - 百雀羚采用自播矩阵（9个官方账号）与头部达人合作（如朱瓜瓜带货占比显著），直播渠道占业绩83%，8月抖音增速384.04% [16][17] - 赫莲娜聚焦高端礼赠场景（如七夕节点），通过高单价产品（如黑绷带面霜单价3980元）实现销售额增长，8月京东增速79.22% [19][22] - ELL以明星引流（如痞幼、颖儿）和低价促销策略（如"拍1发12"组合）为主，8月抖音交易量增速339.9%，交易额增速262.25% [25][26] - 参半通过精细化内容运营（如痛点场景模拟、成分科普）深耕细分赛道，8月抖音及京东增速均超100%，成为口腔护理品类第一 [28][29] 品类与竞争格局 - 1-8月口腔护理品类交易额仅增0.17%，交易量下滑9.41%，行业面临深度调整 [27][28] - 美容护肤、彩妆、洗发护发及香水品类均实现正增长，其中香水增速达17.24% [28]

京东美妆业务增长表现 - 2025年上半年整体实现双位数增长 连续四个季度增长加速[3] - 进口高端品牌生意占比领先行业 成为兰蔻、海蓝之谜等9个国际大牌的线上最大销售渠道[3] - 超200个品牌在京东美妆成交额增速达线上第一 包括YSL、修丽可、娇兰等国际品牌及可复美、花西子等国货品牌[13] 品类与品牌发展策略 - 推进"品类击穿"策略 对抗衰、防晒、美白等细分品类进行全年重点扶持[6] - 打造"十倍增长计划" 已吸引超230家品牌参与 其中146家品牌实现十倍以上增长 平均增幅突破14倍[9] - 海蓝之谜单日成交额同比增长21倍 阿玛尼美妆增长826% 珀莱雅增长621% 花西子增长534%[9] 新品孵化与营销创新 - 整合新品频道资源 打通从蓄水到爆发的全链路运营[11] - 娇韵诗联名款美白牛奶水乳、资生堂"红腰子"精华、纪梵希四宫格散粉等新品发售首日登类目榜首[11] - 赫莲娜黑绷带面霜通过大规模派发试用装 首发当日创品牌近5年销售纪录[11] 营销矩阵建设 - 创新布局礼赠场景 覆盖情人节、520等节日及日常"悦己礼"、生日礼等常态化需求[13] - 通过"超级星粉日"整合明星代言人权益 采用直播专场、粉丝见面会等形式实现销量声量双突破[15] - "实物种草"计划使派样规模同比提升超16倍 近千名采销制作专业测评视频提升用户回购率[16] 行业趋势洞察 - 超九成用户注重美妆正品保障 54.9%用户关注美白、抗衰、屏障修复等进阶功效[5] - 联合赫莲娜、修丽可等品牌发布《抗衰趋势洞察白皮书》推广科学护肤理念[8] - 新锐品牌加速涌入导致存量竞争激烈 品牌需精准捕捉趋势并加强产品研发[6] 平台生态建设 - 设立"至美奖"基于销量、口碑、技术等维度评选32个奖项 覆盖彩妆、护肤、香氛全品类[5] - 未来将持续丰富商品供给并优化服务体系 通过开放生态和内容营销创新为品牌提供确定性增长路径[19]

行业趋势与消费者行为变化 - 美妆行业陷入流量分散、爆品生命周期短、价格战频繁的迷雾状态 消费者转向理性消费 紧盯成分、溯源与长期使用体验[3] - 超50%消费者购买护肤品时专门注意补水保湿功能 近四成消费者明确表示有抗衰抗老、美白淡斑需求 护肤需求越发精准理性[23] 京东美妆平台业绩表现 - 2025年上半年实现双位数增长 同时连续四个季度增长不断加速[4] - 进口高端品牌生意占比升至主流电商平台头部梯队 SK-II、海蓝之谜等几十家高端品牌的线上销售渠道TOP均包含京东[4] - "十倍增长计划"累计超230家国内外品牌参与 其中146家品牌成交额超10倍增长 品牌平均增长幅度超1400%[22] 高端品牌合作案例（SK-II） - SK-II于2016年开设京东自营旗舰店 2022年京东跃升为其中国区第一大线上渠道 贡献约六成销售额[6] - 京东退货率常年稳定在9%左右 大促极值不超过10% 显著低于行业40%-50%的退货率水平[7] - 日常购买SK-II的消费者中40%为京东PLUS会员 大促期间比例飙升至70%[9] - 七夕期间SK-II在京东全网首发限定礼盒 超级品牌日成交额同比增长17倍[9] - 站内搜索排序基于销量、评价和复购率等指标 SK-II神仙水长期位列面部精华排行榜第一位[10][11] 国货与新锐品牌赋能策略 - 为敷尔佳挖掘冷门单品 沙漠植物修护贴月销突破15万盒 达品牌过往TOP1产品30倍 一年内带来超30万新用户[17] - 首创"百补加赠"玩法 满额可自由选择赠品 涵盖试用装和高价值大件产品[15] - 为阿芙推广"以油养肤"赛道 近两年成交额同比增长50% 用户增长近60%[20] - 通过自营入仓模式替品牌承担部分风险 使新锐品牌更专注产品研发[20] 平台核心竞争优势 - 依托"1+1模式"（自营官旗店+品牌第三方官旗店）构筑正品护城河[23] - 接入即时零售"京东秒送"业务 最快9分钟送达 支持应急护肤和即时礼赠场景[24] - 推出"过敏无忧"等服务 为消费行为兜底[24] - 创建"超级星粉日"明星合作模式 通过粉丝偏好收集实现平台、品牌、用户三方共赢[24] 行业价值重构 - 美妆行业稀缺性从流量转向确定性 注重稳定、效率、供应链优势和购物体验等"慢价值"[5] - 平台与品牌形成共生关系 通过系统性方案解决库存安排、价格带排布和人群扩展问题[20] - 正品保障降低用户信任成本 使品牌更专注传递成分故事与文化理念[23]

中国美妆科研全球影响力提升 - 中国成功获得2032年IFSCC大会主办权 以9:5票数击败韩国 这是IFSCC自1959年创办以来首次落地中国 [4][5][7] - 大会主题定为"Innovate how we innovate" 全球化妆品科学精英将齐聚上海 [4] 中国在IFSCC的学术贡献表现 - 2025年Poster数量达224份 全球排名第一 2024年Poster数量115份 全球排名第二 [8][9] - 2025年Podium数量全球第二 仅次于法国 2024年Podium数量14份 全球排名第三 [8][9] - 2025年总投稿量达335份 远超主办国法国的205份 占亚太区域投稿量的52.5% [16] - 2024年参会人数145人 占全球总数1249人的11.6% 排名第二 [9] 中国美妆企业科研实力展示 - 百雀羚在9届IFSCC大会上斩获7项国际大奖 累计完成近150篇论文投递 是IFSCC在中国唯一的"亚洲荣誉金牌会员企业" [19] - 百雀羚青年科学家苗君三度荣获"IFSCC青年科学家大奖" 成为"三冠王" [19][20][21] - 麦吉丽连续4年登台Podium演讲 2025年展示5项重大科研成果 [21] - 禾美生物连续六年参与IFSCC 累计投稿超过15篇且全录用 2025年第三次入围Podium口头报告 [21] - 瑷尔博士发布益生菌发酵滤液抗炎症和抗氧化两大前沿技术成果 [23] - 中科光谷首次亮相空间多组学技术和siRNA技术两项创新技术 [22] - 维琪科技在活性原料研究方面展示系统创新能力和完整科研体系 [22] 中国化妆品化学师专业委员会（China-SCC）发展 - China-SCC成立于2015年 目前会员人数突破600人 预计2027年超过1000人 [9][10] - 合作企业由最初数家扩展至60余家 覆盖珀莱雅、上海家化、百雀羚、华熙生物等行业龙头 [10] - 2024年杨帆成为首位进入IFSCC全球主委会的中国成员 [12] - 2027年将主办亚太区IFSCC分会议 [12] - 2028年China-SCC将成为IFSCC体系中规模最大的分支 [12] 行业科研趋势聚焦 - 2025年IFSCC大会1151份投稿中接近25%与皮肤抗老和长寿科学相关 [19] - 中国企业投稿大量聚焦抗老和长寿科学 在燕窝酸、积雪草等成分及相关基础研究领域成果显著 [19]