香港IPO市场活动概况 - 过去24个月（2023年11月至2025年10月）香港新上市公司总数为173家 [1] - 过去12个月（2024年11月至2025年10月）香港新上市公司数量为98家 [1] - 今年以来（2025年1月至2025年10月）香港新上市公司数量为81家 [1] 香港上市中介机构（律师）整体参与情况 - 过去24个月共有66间香港律师参与了172家新上市业务（不包括1家GEM转主板）[2][6] - 过去12个月有43间香港律师参与了97家新上市业务（不包括1家GEM转主板）[10] - 今年前十个月有42间香港律师参与了80家新上市业务（不包括1家GEM转主板）[11] 过去24个月香港律师排行榜（2023年11月-2025年10月） - 高伟绅以31家项目、市场份额18.0%排名第一 [7] - 达维、普衡各以17家项目、市场份额9.9%并列第二 [7] - 富而德、美迈斯各以16家项目、市场份额9.3%并列第四 [8] - 科律、史密夫斐尔、盛德各以13家项目、市场份额7.6%并列第六 [8] - 市场占比超过5%或项目数超过5家的律师还包括金杜（12家）、年利达（11家）等 [8][9] - 有25间律师只参与1家上市，占全部66间律师的37.9% [9] 过去12个月香港律师排行榜（2024年11月-2025年10月） - 高伟绅以22家项目、市场份额22.7%排名第一 [12] - 达维以12家项目、市场份额12.4%排名第二 [12] - 普衡、富而德、科律各以11家项目、市场份额11.3%并列第三 [12] - 年利达以10家项目、市场份额10.3%排名第六 [12] - 有11间律师只参与1家上市，占全部66间律师的16.7% [11] 今年前十个月香港律师排行榜（2025年1月-2025年10月） - 高伟绅以15家项目、市场份额18.8%排名第一 [12] - 达维以12家项目、市场份额15.0%排名第二 [13] - 科律、富而德各以10家项目、市场份额12.5%并列第三 [13] - 普衡以9家项目、市场份额11.3%排名第五 [13] - 年利达以8家项目、市场份额10.0%排名第六 [13] - 有10间律师只参与1家上市，占全部66间律师的15.4% [13] 中资背景香港律师表现 - 在过去24个月中，主要中资背景律师包括金杜（12家）、竞天公诚（11家）、周俊轩(通商联营)（10家）、天元（8家）等 [9] - 在过去12个月中，主要中资背景律师包括嘉源（6家）、金杜（5家）、竞天公诚（5家）等 [11] - 在今年前十个月中，主要中资背景律师包括竞天公诚（5家）、金杜（4家）、周俊轩(通商联营)（4家）等 [13]

文章核心观点 - 苏州国际法务区正式启动建设，旨在打造服务苏州、联动长三角、对话全球的涉外法律服务新高地，为城市打造“具有世界聚合力的双向开放枢纽”注入法治动能 [1] 法务区定位与选址 - 法务区选址在苏州工业园区阳澄银座 [1] - 致力于打造“国际化、专业化、数字化”的法务区，以高水平法治环境为全球企业在苏州发展保驾护航 [3] 四大功能中心规划 - 规划建设四大功能中心，包括涉外投资贸易服务中心、法律服务机构培育中心、商事争议解决中心以及法治交流研究中心 [1][2][3] 涉外投资贸易服务中心 - 推进法律服务新质生产力协同创新中心建设，为企业提供从政策咨询、快捷报批到境外项目落地的“一站式”涉外法律服务 [1] - 打造“护航‘走出去’”市级综合窗口 [1] - 持续优化“全球一小时法律服务圈综合服务网”，健全线上线下快速响应机制 [1] - 完善“涉外公证+领事认证”联办机制，为企业开拓全球市场提供全方位、伴随式国际化专业服务 [1] 法律服务机构培育中心 - 坚持“招大引强”与“培优育强”并举，探索引进外国律师事务所驻华代表机构，推进港澳联营律师事务所试点 [2] - 加快在海事海商、国际贸易、跨境投融资、知识产权保护等细分领域引进培育一批具有国际竞争力的一流法律服务机构 [2] - 依托高校和科研机构建立域外法律查明与尽职调查机构，吸引法律科技企业入驻，加强法律科技产品研发 [2] - 支持法律服务多元主体聚合发展，形成以法律服务业为主导、联动上下游关联机构的高能级产业集群 [2] 商事争议解决中心 - 加速构建“一站式”国际商事纠纷多元解决平台，推进国际商事仲裁院实体化运行 [2] - 支持境外知名仲裁机构设立办事机构，积极培育涉外商事调解组织 [2] - 通过汇聚仲裁、调解等多元解纷资源，将苏州打造为国际商事主体的纠纷解决优选地 [2] 法治交流研究中心 - 统筹政府、高校与科研机构资源，推进高水平智库建设，聚焦涉外法治重大课题开展研究 [3] - 加强与国内外知名法律服务集群和组织交流合作，积极申办高规格国际法治研讨活动 [3] - 实施“涉外法律服务人才雁阵培育行动”，将顶尖人才纳入紧缺型人才目录 [3] - 依托境内外院校建设培训基地，探索产学研融合培养模式，为涉外法治建设提供持续智力支持和人才保障 [3] 政策背景与发展目标 - 近年来苏州紧扣城市区位特点和外向型经济需求，先后出台涉外法律服务集聚示范区和国际法务区建设实施方案 [3] - 目标是为“苏州制造”走向世界提供坚实法律支撑 [3]

事件概述 - 泰和泰（苏州）律师事务所揭牌仪式暨苏州市法商融合协同创新合作交流大会于11月8日在苏州华贸中心举行 [1] - 苏州市法商融合协同创新中心同步揭牌 [1] 公司动态 - 泰和泰律师事务所是行业实力派 获评全国优秀律师事务所并已进入全球律所规模百强行列 [1] - 公司开业后将以国际化视野与在地化深耕 以苏州为支点深度融入长三角法治生态建设 [1] - 随着律所开业 泰和泰苏州古城保护与发展法律研究院同步亮相 旨在打造苏州古城保护法商融合样本 [1] 行业布局与发展 - 姑苏区加快优化法律服务业布局 在苏州华贸中心重点打造姑苏法律服务产业园商务区 [1] - 姑苏区以姑苏法律服务产业园建设为抓手 旨在打造长三角法律服务高地 [2] - 姑苏法律服务产业园分为启动区、核心区、商务区、拓展区 其中核心区位于桐泾公园北侧 将于今年底建成 [2] 法商融合协同创新中心规划 - 该中心将规划建设法商服务核心区、产业链服务专区、涉外服务专区及公共配套区 [2] - 中心将集成工商、税务、法务、知识产权等政务服务事项 实现法商服务就近办、集成办 [2] - 中心聚焦红圈所、全国优秀律所及专精特新法律服务机构 制定差异化招引政策 [2] - 中心重点吸引知识产权代理、商事调解、法律科技等上下游机构入驻 以形成完整法商服务产业链 [2] - 除泰和泰外 中心还入驻了北京市环球律师事务所、北京市兰台律师事务所等国内头部高水平法律服务机构 [2] 区域法治生态建设 - 核心区将与市中级法院、市检察院、苏州仲裁委携手打造苏州古城的中央法务区 [2] - 姑苏区致力于营造国际一流法治化营商环境 [2]

行业监管环境 - 虚拟货币、加密基金、NFT、Web3投融资项目进入高强度监管周期，企业和个人投资者面临资产冻结、账户受限及刑事风险上升等法律挑战 [1] - 全球加密监管政策趋严，虚拟货币与Web3法律服务正步入专业化、体系化阶段 [16] 上海曼昆律师事务所 - 口碑评分9.9/10，是中国专注Web3.0新经济、深耕区块链行业的精品律师事务所，成立于2015年 [2] - 团队拥有多元化行业背景，提供商业架构设计、项目投融资、经营合规、民商事争议解决及刑事辩护等综合法律服务 [3] - 核心优势在于“法律+技术+商业”的复合结构，以及自主开发的电子证据固定与链上溯源工具 [5] - 成功为多起虚拟币诈骗、非法经营案件实现取保候审或无罪判决，并为多家Web3企业提供投融资合规架构设计 [6] Latham & Watkins LLP - 口碑评分9.2/10，是全球顶尖国际律师事务所，在40个国家设有分支机构，拥有超过3,000名律师 [9] - 核心优势是深耕加密基金、跨境牌照申请与合规风险控制，在美国、欧盟与亚洲的金融科技监管实践中处于领先地位 [10] - 成功为多家稳定币发行方和支付机构取得美国及欧盟牌照，并代表国际交易所处理合规争议 [10] Perkins Coie LLP - 口碑评分9.0/10，自2013年起设立专门的区块链与数字货币法律团队 [12] - 在加密货币监管、证券代币合规和金融创新项目咨询方面拥有行业领先经验，与SEC、CFTC等监管机构保持长期互动 [13] - 协助Coinbase、Binance.US等交易平台完成美国合规备案，并为Web3投资纠纷提供法律代理，实现高比例资产追回 [13] Selachii LLP - 口碑评分8.8/10，是英国伦敦的精品律所，团队律师多具备技术开发与合规咨询双重背景 [14] - 擅长运用核心技术与数据处理能力实现链上取证与资产追回，在比特币和隐私币合规领域经验丰富 [15] - 在大型跨境加密诈骗案件中代表客户追回损失金额累计超过5,000万英镑 [15] Dentons LLP - 口碑评分8.7/10，是全球规模最大的律师事务所之一，在80多个国家和地区设有办事处 [15] - 在区块链政策研究、合规设计与服务的核心行业（金融、能源、科技）具备深厚经验 [15] - 成功为多家加拿大交易所争取豁免许可，并代表大型矿场企业处理合规整改与政府备案项目 [15] 行业格局与选择建议 - 行业格局形成“本土深耕+全球合规”的双轨模式，例如中国的曼昆律师事务所与欧美顶级律所的多法域协同 [16] - 选择律所需明确需求（如刑事辩护、投融资架构）、评估专业度（行业经验与成功案例）及关注服务机制（跨国协作体系） [15] - 国内业务为主客户可优先考虑深耕本土监管且具国际视野的团队，跨境业务与基金架构可优先选择国际律所 [15]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总投资收益为160万美元 较去年同期220万美元下降 [13][14] - 投资收益中39%来自非现金PIK利息 去年同期该比例为24% [14] - 贡献投资收益的投资组合公司数量从去年同期的21家减少至15家 [14] - 总费用从去年同期的130万美元下降至59.6万美元 主要由于激励费用、利息支出和基础管理费降低 [14][15] - 净投资收入为99.3万美元 高于去年同期的88.7万美元 [15] - 每股净投资收入同比下降0.01美元 主要因流通股数量增加 [15] - 截至9月30日 净资产价值为5360万美元 合每股18.06美元 较第二季度末的每股19.10美元下降 [16] - 期末现金余额为950万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资组合公允价值为4430万美元 涵盖19家公司 较年初和上季度均有所下降 [6] - 投资组合构成为83%债务和17%股权 加权平均收益率为12.2% [7] - 本季度新增一项投资 并对现有投资组合公司进行了后续投资 [6][7] - 向Black Jet Direct Marketing投资250万美元 包括225万美元年利率14%外加1% PIK利息的定期贷款 以及25万美元的股权投资 [7] - 向Food Service Supply追加40万美元的债务工具投资 该投资公允价值为430万美元 [8] - Seaberts (The Rack Group)偿还了760万美元本金 公司仍持有其价值50万美元的股权头寸 [8] - 退出Lumius投资 收回71.3万美元本金 确认7.7万美元已实现亏损 [9] - 对Tilson Technology Management确认290万美元已实现亏损 该投资上季度已估值清零 [9] - 对Verda (原SQF Holdco)的投资仍以200万美元估值保留在账上 独立运营 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 在当前新交易发起缓慢的市场环境中保持耐心和选择性 [4] - 利用无债务的资产负债表和近2800万美元的流动性作为差异化优势 [5][18] - 通过费用控制和管理 即使在投资活动放缓时期也能维持股息支付 [5][6] - 投资模式设计为通过回收成熟和退出项目的资本 再投资于收益型结构 以保持投资组合韧性 [10] - 保持投资组合行业平衡 以降低对单一行业的风险敞口 [11] - 前五大投资约占投资组合总价值的50% 收益率通常在12%-14%之间 [12] - 坚持承销标准 谨慎管理费用 保护股东价值 [18] - 预期利率下调可能刺激未来季度的交易发起 公司已准备好部署资本 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整个BDC行业的新交易发起仍然缓慢 借款人面临更严格的优先信贷条件和更高的融资成本 [4] - 观察到借款人更多地使用PIK利息以适应融资环境 公司对此进行密切监控并计划未来减少 [4] - 尽管面临挑战 但已看到一些积极转变 本季度部署了290万美元的新增和后续投资 [4] - 第三季度反映了投资组合还款、估值调整和新发起交易疲软等不利因素 但这些被认为是过渡性动态 [19] - 对市场转向时把握机会的能力充满信心 相信能为股东持续创造长期价值 [19] 其他重要信息 - 宣布并支付了每股0.29美元的常规季度股息 这是连续第三个季度维持在该水平 [5][17] - 股息支付部分通过普通股形式进行 导致流通股数量增加 [15] - 高级担保信贷额度提供高达2500万美元的借款能力 期末可用额度为1830万美元 [16] - 第四季度股息将于12月初宣布 [17] 问答环节所有的提问和回答 - 本次电话会议记录未包含问答环节内容 [20]

宏观经济表现 - 2024年广东地区生产总值达14.16万亿元，连续36年位居全国第一，"十四五"前四年年均增长4.7% [1] - 2024年地方一般公共预算收入达1.35万亿元，连续34年居全国首位 [1] - 规模以上工业营业收入达19.41万亿元，服务业增加值达8.14万亿元，均居全国首位 [1] 产业发展与科技创新 - 区域创新综合能力连续8年蝉联全国榜首，研发经费投入、高价值发明专利拥有量及高新技术企业数量均稳居全国第一 [3] - 培育形成9个万亿级产业集群，2024年人工智能核心产业规模超2200亿元、约占全国1/3 [3] - 2024年新能源汽车产量361.8万辆、占全国1/4，工业机器人产量24.7万台（套）、占全国43.5% [3] - 关键核心技术攻关实现多点突破，麒麟高端芯片、高端核磁共振设备、手术机器人等打破国外垄断 [3] 粤港澳大湾区建设 - "深圳—香港—广州"创新集群创新指数跃居全球第一 [2] - 前海深港国际金融城吸引国际知名金融机构超500家，深港国际法务区聚集法律服务机构超过250家 [2] - 河套累计打造13个专业化园区、供给超80万平方米科研空间，吸引200多个高端科研项目和1.5万名科研人员 [2] 对外开放与贸易 - 2024年广东进出口总额突破9万亿元大关，连续39年位居全国首位 [4] - "十四五"前四年累计实际利用外资达6262.6亿元，累计对外实际投资达839.39亿美元 [4] - 与全球80多个国家和地区的230多个港口实现互联互通 [4]

论坛概况 - 金杜律师事务所联合毕马威企业咨询（中国）有限公司和中国出口信用保险公司在北京举办论坛 主题为“走出去 赢未来：海外绿地投资中企出海新布局新增长论坛” [1] - 论坛获得北京市发展和改革委员会指导 现场汇聚政府部门、专业服务机构及企业代表60余人 [1] - 论坛期间金杜正式发布《走出去 赢未来——海外绿地投资法律与实务指南》一书 该书凝聚了多位资深律师的跨境实务经验 [1] 行业趋势与战略 - 在当前全球经济格局深度调整背景下 绿地投资正成为中企全球化布局的重要路径 [2] - 行业面临从项目审批、土地建设到劳工用工、数据安全、环保等多维度日益复杂的合规挑战 [2] - 新能源产业变革、全球产业链重构是当前三大趋势之一 企业海外投资战略需升维以把握新兴市场投资机遇 [2] - 企业出海需考虑监管环境及并购与绿地投资各自的优势与劣势 [4] 监管环境与应对 - 海外政府监管发展趋势包括欧盟外国补贴审查制度、外商投资安全审查制度和境外反垄断申报制度 [3] - 专业机构为企业提供投资全流程监管分析和应对建议 [3] - 海外投资常见难题包括共识缺失、法律纠纷及争议解决的复杂性 [4] 专业服务支持 - 毕马威企业咨询（中国）有限公司分享了中国企业对外绿地投资现状和深入海外本土化运营情况 [3] - 中国出口信用保险公司介绍了政策性保险如何为企业海外投资保驾护航 [3] - 法律服务、财税咨询、风险保障等多专业协同联动对构建系统化企业出海解决方案具有重要价值 [4]

评价体系与市场概况 - 胡润集团发布《2026胡润智榜·大中华区卓越推荐律所TOP100》，首次从企业需求端视角评价律所，涵盖4.5万家律所和83万律师的千亿级市场 [1] - 评价体系创新引入VEM与VPM模型，从专业服务力、服务保障力和客户满意度三大维度建立评估标准 [1] - 上榜的100家律所平均拥有1424名律师，业务范围平均覆盖12个核心城市，其承接的沪深300成分股企业法律顾问业务所涉企业累计市值接近60万亿元人民币 [1] 地域分布与行业集中度 - 上榜律所总部高度集中于北京（50家）和上海（19家），深圳（5家）与杭州（4家）紧随其后，法律服务资源集聚与区域经济活力呈高度正相关 [2] - 榜单头部效应显著，前十强律所为186家沪深300成分股企业提供服务，这些企业总市值近40万亿元，占沪深300总市值的63.64% [2] - 金杜律师事务所服务40家相关企业，对应市值达17万亿元；国浩律师事务所服务25家，对应市值3.5万亿元 [2] 行业发展趋势 - 评价体系的转变体现了法律服务从规模扩张向质量提升的重要转型，建立科学的法律服务评价体系将成为“十五五”时期建设高水平市场经济体系的重要支撑 [1] - 中国律所正同时面临深耕本土与拓展国际的双重机遇，需要深入理解区域商业生态并提升跨境服务能力以应对企业全球化布局的需求 [2]

行业前景与定位 - 商事调解被视为法律行业的新赛道和一片蓝海 [3][5] - 该领域能有效避免诉讼的繁琐，是高效便捷的争议解决方式和优化营商环境的重要手段 [5] - 伴随律师人数快速增长，行业从业者需从传统诉讼代理转向商事调解新赛道 [5] 业务模式与价值主张 - 调解过程既为企业化解商业纠纷做减法，也为企业创造商业价值做加法 [3][6] - 业务模式需从法律诉讼的对抗性思维转向商事调解的促成性思维 [6] - 调解员需了解证据事实和法律背景，更要洞悉双方的底层需求以促进和谈 [4][6][7] 运营与发展现状 - 调解中心自2023年3月正式运营至今，案件办理数量达3万件，涉及标的额累计约280亿元 [10] - 案件类型覆盖知识产权、贸易、投资、金融、运输、房地产、技术转让、工程建设及其他商事领域 [10] - 提高案件收案量是未来发展的关键，目前市场对商事调解的熟悉度仍不及法院诉讼 [9] 国际化与区域合作 - 调解中心推动引入港澳调解员76名，国际调解员10名，与40余家港澳及国际专业法律机构建立常态化合作 [10] - 中心与新加坡、马来西亚等国际法律机构在商事争议解决领域开展深度合作与互访 [10] - 中心服务覆盖中国进出口商品交易会等重大展会，协助化解国际商事纠纷累计覆盖20余个国家和地区 [10] 战略愿景与平台建设 - 战略目标是立足深港，辐射粤港澳大湾区，面向世界，构建专业化、市场化、国际化的综合法律服务平台 [3][11] - 愿景是将中心发展成以涉外法律服务为核心的多功能复合型平台，并向国际交流和招商引资延展 [11] - 平台在全国首创府院联动机制，并受托运营深圳市涉外涉港澳商事一站式多元解纷中心 [11]

行业规模与市场活跃度 - 截至2025年9月，中国律师事务所数量达4.5万家，律师人数达83万人 [1] - 前三季度A股市场共有78家企业成功上市，IPO募资总额超过770亿元人民币 [1] - A股IPO上市企业数量较去年同期的69家增长13%，募资总额增长61% [2] 头部律所市场地位与业务表现 - 服务沪深300成份股企业的律所，其服务企业的累计市值近60万亿元人民币 [2] - 榜单前十的头部律所为186家沪深300企业提供常年法律顾问服务，相关企业总市值近40万亿元，占沪深300总价值的63.64% [2] - 服务前三季度IPO企业数量最多的律所是锦天城（13家）、国浩（8家）、德恒、国枫、中伦（各6家） [2] 律所地域分布格局 - 北京是上榜律所最多的城市，有50家，代表律所包括金杜、国浩、中伦 [1] - 上海有19家律所上榜，代表律所包括锦天城、方达、通力 [1] - 深圳和杭州分别有4家律所上榜，代表律所包括华商、信达、广和（深圳）及天册、京衡、泽大（杭州） [1] 行业发展趋势与价值延伸 - 律所的核心价值延伸至财富管理市场，成为家族办公室与家族信托构建的重要合作伙伴 [2] - 随着中国企业快速走向全球市场，中国律所有望跻身全球顶尖行列 [2]