公司运营情况 - 应收账款随业务规模扩大而增加 公司结合各地回款政策积极催收 下半年回款周期整体稳定[2] - 公司高度重视应收账款管理 加强款项催收并严格执行坏账计提政策 若款项收回前期计提的减值准备可相应冲回[2] 污水处理业务 - 污水处理业务存在定期调价机制 或具体年份进行1次调整[2] - 因污水处理排放标准调整 服务范围扩大 扩能提标等导致成本发生重大变化时可申请临时性调整[2] - 成都市中心城区第五期（2024-2026年）污水处理服务费暂定均价为2.63元/吨[2] 市值管理 - 公司高度重视市值管理 以提升内在价值为目标 持续深化战略布局提升经营质效[2] - 凭借优秀业绩带动价值成长 重视市场反馈积极听取意见建议 持续完善市值管理机制[2] 资本开支与分红 - 近年来因实施多个供排水 固废项目建设导致资本开支较大[2] - 多数项目在未来1-2年内建成投运并释放效益 届时资本开支将逐步下降[2] - 公司重视股东回报 随着在建项目陆续建成投运 自由现金流将更充裕[2] - 未来在兼顾经营发展资金需求基础上将着力提升分红水平[2] 投资者关系活动 - 公司于2025年9月17日通过线上交流方式接受国联基金 长江证券2家机构的特定对象调研[1] - 上市公司接待人员胡涵 梁一谷 曾倩就投资者关心问题进行解答[1] - 参与单位及人员为国联基金戎凯 郑玲和长江证券徐科[1]

担保事项概述 - 公司全资子公司中持建设向兴业银行南京江宁支行申请3000万元授信 公司提供连带责任担保[2] - 担保期限为债务履行期限届满后三年[2][6] - 担保方式为最高额保证合同 金额3000万元 保证方式为连带责任保证[6] 内部决策程序 - 2025年4月27日第四届董事会第三次会议审议通过担保额度议案[3] - 2025年5月19日2024年度股东大会批准新增融资担保额度25亿元[3] - 授权董事长在2025年5月19日至2026年6月30日期间办理担保手续[3] 担保额度管理 - 担保额度可在全资及控股子公司间调剂使用[3] - 新成立或收购的子公司也可分配担保额度[3] - 子公司相互调剂及新子公司分配额度无需单独提交董事会和股东大会审议[3] 累计担保情况 - 截至2025年9月16日对外担保总额11.33亿元[7] - 担保总额占2024年经审计净资产的74.76%[7] - 对子公司担保总额9.08亿元 未超过股东大会批准额度[7] 担保目的与风险控制 - 担保用于补充子公司流动资金或固定资产投资[5] - 担保基于对子公司盈利能力、偿债能力和风险的综合分析[5] - 担保风险在可控范围 不会损害公司及股东利益[5][7]

公司产品展示 - 金科环境在沙特阿拉伯利雅得全球水务博览会上展示"新水岛"和"水萝卜AI智能体"产品[1] - 博览会汇集25个国家300多家企业 重点关注海水淡化 污水处理和智慧水务领域[1] 战略合作签署 - 金科环境与新加坡MediSun Energy签署两项谅解备忘录[3] - 合作内容包括将MediSun技术引入中国市场 同时在中东和非洲推广"新水岛"产品[3] 技术整合优势 - "新水岛"采用标准化设计和工厂化生产 具备苦咸水反渗透和海水反渗透双重处理能力[4] - 整合技术可实现能源回收和浓盐水管理 提高水回收率并减少浓盐水排放量[4] - "水萝卜AI智能体"集成多种自主研发模型 包括工艺优化预报 计算机视觉和大型语言推理模型[4] 运营成效验证 - AI系统在中国无锡5个水厂项目中验证有效性 包括健鼎 安镇和龙亭项目[4] - 仅需10人团队完成运营管理 与传统方法相比人员配置显著减少[4] - 应用使设备故障率明显下降 药剂和电力消耗减少 大幅降低整体运营成本[4] 全球战略布局 - 合作以沙特阿拉伯为起点 协助推进该国水资源安全和"2030愿景"实现[5] - 目标是通过高效 低能耗和少排放的解决方案应对全球水资源挑战[5] - 最终计划是将可持续的水资源管理模式推广到全球范围[5]

水务工程建设进展 - 争取上级无偿资金14.93亿元 87项水务工程完成投资58.6亿元 占年度投资计划76.9% [1] - 德惠新河综合治理 海河流域治理等8项防洪排涝工程已完成主体 2座水库 6处灌区 4项水系连通工程加快实施 [1] - 新建 清淤 改造雨污管网233公里 整治混错接点位328个 新建改造7个建制镇污水处理设施 全市58个建制镇全部配套污水处理设施 [3] 水网体系优化与数字化 - 无棣国家县级水网先导区建设积极推进 形成市 县 乡三级水网互联互通 "一轴三纵 湖库棋布 两域八横 河海连通"水网格局 [1] - 数字孪生漳卫新河 小开河-韩墩-簸箕李国家数字孪生灌区试点初见成效 全省首个建立水网统一调度机制地市 [1] - 主城区14处积水点全部完成治理 清淤新立河 秦台河16.5公里 打通潮河-徒骇河4个连接段 排涝能力提升1倍 [3] 水资源配置与节水利用 - 争取新增2.78亿方引黄计划 争取水量全省第1 制定"错峰引水+区域轮灌"措施 春灌期间引水调水井然有序 [2] - 强化非常规水配置1.1亿方 下达非常规水计划184个 利用非常规水6600万方 同比增长10% [3] - 推进国家再生水利用重点城市建设 5座再生水厂 4个海水淡化项目加快实施 争创省级初始水权有偿获得改革试点 [3] 城乡供水保障体系 - 104个小区供水设施改造项目已开工 其中41个小区已完工 改造小区管网50公里 市政管网11公里 [2] - 滨州市保障城市供水安全 老旧供水管网改造 加压设施专业化运维等3条经验入选住建部可复制政策清单 [2] - 黄河以北五个县区农村供水全部实现公司直管到户 打通农村供水服务"最后一米" [2] 防汛应急管理 - 修编市级防汛应急预案 建立市级领导包保河道制度 建成防汛抗旱调度指挥平台 落实各级责任人633人 [4] - 开展防汛综合演练13次 排查整改风险隐患918处 组织会商研判14次 发布预警和启动应急响应5次 [4] - 成功应对10轮降雨过程 下达调度指令11次 河道清障令6次 [4]

核心观点 - 国家补贴回收显著加速 固废和水务行业现金流改善 提质增效提升ROE 分红持续兑现 [1][4][5][6] - 新能源价格机制完善促进垃圾发电等绿电直连项目落地 欧洲SAF价格新高带动中国相关产业链受益 [3] - 环卫电动化和无人化加速发展 新能源装备销量高增长 [7][8] 固废行业 - 2025年7-8月光大绿色环保生物质等收到国补20.64亿元 超2024年同期15.34亿元 [1][4] - 2025年上半年板块收入增长1% 归母净利增长8% 毛利率提升2.9个百分点 财务费用率下降0.6个百分点 净利率提升1.4个百分点 [4][5] - 2025年上半年经营现金流净额69亿元(增长9%) 资本开支38亿元(下降19%) 简易自由现金流32亿元(2024年上半年为17亿元) [5] - 7家垃圾焚烧公司平均吨发(还原供热后)同比提升1.8% 吨上网同比提升1.2% [5] - 供热增速前五:海创+170% 绿动+115% 伟明+67% 天楹+60% 瀚蓝+42% [5] - 发电供热比增量前五:天楹+6.4个百分点 绿动+2.4个百分点 旺能+1.6个百分点 海创+1.4个百分点 中科+0.9个百分点 [5] 水务行业 - 2025年上半年板块自由现金流-41亿元(2024年上半年为-66亿元) [6] - 预计兴蓉 首创资本开支2026年开始大幅下降 自由现金流大增可期 [6] - 2024年水务板块分红比例34% 核心公司兴蓉分红28%有较大提升空间 [6] - 广州 深圳自来水提价落实 东莞 中山跟进 佛山拟调整污水收费标准 [6] 环卫行业 - 2025年1-7月环卫车销量43967辆(增长3.3%) 其中新能源7095辆(增长77.6%) 新能源渗透率16.14%(提升6.75个百分点) [7][8] - 盈峰环境/宇通重工/福龙马新能源市占率分别为30%/15%/8% [8] - 2025年上半年无人清洁环卫项目数量超90个(占比约31%) 总金额超55亿元(占比约81%) 已超2024年全年金额 [7] 生物柴油 - 2025年9月8-12日生柴均价8400元/吨(周环比持平) 地沟油均价6600元/吨(周环比下降0.5%) [8] - 考虑一个月库存周期测算单吨盈利70元/吨(周环比增长21.6%) [8] 锂电回收 - 截至2025年9月12日 三元电池粉锂系数周环比下降0.5% 锂/钴/镍系数分别为69%/74%/74% [8] - 碳酸锂价格7.24万元/吨(周环比下降3.1%) 金属钴27.2万元/吨(周环比增长0.4%) 金属镍12.35万元/吨(周环比增长1.3%) [8] - 单吨废料毛利-0.36万元(周环比改善0.032万元) [8]

行业投资趋势 - 环保行业投资逐步回归理性 重视核心业务持续发展及降本增效 同时积极跨界布局新能源 AI+环保 机器人等热门赛道 [1][2] - 环保板块三大主线值得关注 包括水务及垃圾焚烧运营类资产 环保设备 循环再生领域 [1] 板块整体表现 - 信达能源环保板块146家上市公司2025H1实现营业收入1870.37亿元 同比增长0.2% 归母净利润169.53亿元 同比减少6.0% [2] - 净利润下降主要系清新环境 博世科 维尔利 太和水 仕净科技等公司归母净利润大幅减少所致 [2] 水务板块 - 2025H1水务板块16家上市公司实现收入343.53亿元 同比减少0.9% 归母净利润合计54.2亿元 同比增长4.6% [3] - 水价市场化改革政策出台 将进一步催化水务企业成长契机 水务业务占比高 运营效率优的公司有望受益 [3] 固废处理板块 - 2025H1固废处理板块38家上市公司实现收入865.33亿元 同比增长3.4% 归母净利润合计84.7亿元 同比减少3.4% [4] - 垃圾焚烧分红提升 企业积极出海及布局数据中心有望带来估值重塑 [4] 环境监测检测板块 - 2025H1环境监测检测板块9家上市公司实现收入43.08亿元 同比减少4.4% 归母净利润合计1.62亿元 同比减少41% [5] - 碳市场新政出炉 参与行业和主体有望扩围 双碳目标持续推进将带动碳监测行业需求释放 [5] 环保设备板块 - 2025H1环保设备板块26家上市公司实现收入300.04亿元 同比减少3.69% 归母净利润合计19.17亿元 同比减少15% [6] - 2025年是十四五收官之年 节能降碳行动方案提出推动重点用能设备更新升级 加快数据中心节能降碳改造 节能冷却设备有望迎来需求抬升 [6]

行业整体表现 - 环保行业146家上市公司2025H1营业收入1870.37亿元 同比增长0.2% 归母净利润169.53亿元 同比减少6.0% [2] - 净利润下降主要系清新环境 博世科 维尔利 太和水 仕净科技等公司归母净利润大幅减少所致 [2] - 行业投资回归理性 企业注重核心业务持续发展及降本增效 同时积极跨界布局新能源 AI+环保 机器人等热门赛道 [2] 细分板块业绩 - 水务板块16家公司2025H1收入343.53亿元 同比减少0.9% 归母净利润54.2亿元 同比增长4.6% [3] - 固废处理板块38家公司2025H1收入865.33亿元 同比增长3.4% 归母净利润84.7亿元 同比减少3.4% [3] - 环境监测/检测板块9家公司2025H1收入43.08亿元 同比减少4.4% 归母净利润1.62亿元 同比减少41% [3] - 环保设备板块26家公司2025H1收入300.04亿元 同比减少3.69% 归母净利润19.17亿元 同比减少15% [1][4] 政策驱动因素 - 国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》提出推动重点用能设备更新升级 加快数据中心节能降碳改造 [1][4] - 中办国办印发《关于完善价格治理机制的意见》提出强化企业成本约束和收益监管 健全公用事业价格动态调整机制 [3] - "十四五"循环经济发展规划目标到2025年主要资源产出率比2020年提高约20% 资源循环利用产值达到5万亿元 [5] 细分领域发展机遇 - 水务板块受益于水价市场化改革 运营效率优的公司有望获得成长契机 [3] - 固废板块中垃圾焚烧分红提升 企业积极出海及布局数据中心有望带来估值重塑 [3] - 碳市场新政推动行业扩容 参与行业和主体扩围有望带动碳监测行业需求释放 [3] - 节能冷却设备受益于数据中心节能改造需求提升 [4] - 循环再生领域发展空间广阔 废钢利用量目标3.2亿吨 再生有色金属目标2000万吨 [5] 重点公司推荐 - 水务板块重点推荐兴蓉环境 洪城环境 建议关注中原环保 武汉控股 [5] - 垃圾焚烧板块重点推荐瀚蓝环境 永兴股份 建议关注旺能环境 绿色动力 中科环保 [5] - 节能设备建议关注中泰股份 冰轮环境 华光环能 西子洁能 海鸥股份 盈峰环境 [5] - 监测/检测方面建议关注雪迪龙 聚光科技 皖仪科技 苏试试验 [5] - 循环再生领域建议关注英科再生 高能环境 嘉澳环保 [5]

服贸会环境服务专题展核心展示 - 以新能源与能源低碳服务、环境生态服务与循环经济、绿色低碳数字化技术与服务三大重点诠释"绿色生产力赋能地球家园"主题 [1] - 特设零碳园区方案馆提升服贸会"含绿量" 展现中国全面绿色转型进程 [1] 零碳园区技术与解决方案 - 10余家展商集中展示零碳园区建设创新技术 包括边缘计算控制器模块（手机大小）实现园区能源监控数据清洗与传输 [6] - 零碳园区能碳管理平台嵌入AI算法和大数据模型 实现虚拟电厂、工业综合能源、建筑综合能源的智慧管控 [6] - 生活垃圾资源化处理制成垃圾衍生燃料 1吨可再生能源替代0.47吨标准煤并减排1700公斤二氧化碳 [6] 能源绿色转型实践 - 京能集团近三年完成7250万平方米智慧供热改造 能源利用率提升且碳排放下降 [6] - 在河北、内蒙古建设百万千瓦级风光基地 已实现435万千瓦风光装机进京 [6] - 可再生能源装机从2020年553万千瓦跃升至2800万千瓦（增长约5倍） 预计"十四五"末突破3000万千瓦 [7] 数字化与能源融合 - 能源物理能量"瓦特"转化为数字信息能量"比特" 推动绿色化与数字化深度融合 [7] - 数字产业板块新布局呼应"数智领航"主题 为能源低碳转型注入动力 [7] 水务科技创新成果 - 首次设置水务科技创新展区 展示"天空地水工"一体化监测感知体系（卫星遥感、双模雨量计、多模水位计、无人割草船等） [8][9] - 芯视界公司地表水监测终端（圆盘状漂浮设备）实时采集电导率/温度/溶解氧等十多项水质参数 采集能力相当于数十平方米水质检测站 [8] - AR活水沙箱实现沉浸式地理水文推演 支持水域修复方案制定 [9] 绿色经济国际合作与规划 - 中国外贸从"老三样"（服装/家具/家电）转向"新三样"（电动汽车/锂离子电池/太阳能组件）出口结构 [11] - 北京市将建设国际绿色经济标杆城市纳入"十五五"规划 重点培育七大绿色产业（先进能源/合成生物制造/替代蛋白/智能网联新能源汽车/气候韧性环保/绿色金融/绿色专业服务） [11]

中国经济网北京9月13日讯（记者 杨秀峰）在2025年中国国际服务贸易交易会上，环境服务专题"水务 科技"展区通过系统化布局，围绕滨水空间、数智水务、健康水业以及水利水电工程建设四大核心方向 展开，全面展示了涉水领域的新技术、新方法与新设备，呈现了科技创新与水务业务深度融合亮点。 浪潮奔涌，智慧闪耀。随着城市化进程加速与生态文明建设的深入推进，水务这一传统而重要的行业， 正经历一场深刻的数智化变革。 上海昊沧在本次服贸会上推出的DataStorm M50以"AI小昊助手"为核心，打造专属业务入口，通过语音 识别可快速调用，实现对生产、化验、设备、工单、能耗等多源数据的动态融合与智能分析。系统通过 构建"检索-分析-执行-反馈"闭环工具链，支撑实时诊断、工艺预测与优化调控。在保障出水水质稳定达 标的基础上，实现能耗、药耗精准控制、机组组合高效调度，显著提升运营效益与碳减排水平。 该公司工作人员表示，DataStorm M50已实现了从生产运营到管理决策的全场景应用，覆盖厂级、集团 级运营管理，供排水厂站网一体化、以及水务全要素场景。凭借其高度智能化的特性，使得水务运营更 加精准、高效，大大降低了运营成本，提升了 ...

考察活动背景 - 无棣县润禹水务集团与县高端装备制造产业链专班赴长沙三一重工考察调研 [1] - 考察团成员包括县国资党工委及润禹水务集团高层管理人员 [1] 考察内容与过程 - 考察团参观三一重工智能混凝土搅拌站生产车间、新能源装备制造车间及研发中心 [6] - 详细了解三一重工生产技术、智能化制造流程及创新管理模式 [6] - 实地考察后双方召开座谈会探讨合作方向 [6] 无棣县政策与营商环境 - 无棣县针对高端装备制造和新能源产业推出土地供应、税收减免及人才引进优惠政策 [8] - 建立一对一服务机制支持企业落地发展 [8] - 政策覆盖要素保障和服务效能提升 [8] 润禹水务集团业务优势 - 集团为无棣县水务产业龙头企业 具备水务基础设施建设和供水保障领域稳定运营能力 [8] - 近年来布局绿色低碳产业 在新能源项目投资和装备应用场景拓展积累经验 [8] - 依托地方政府支持 在项目落地和资源整合方面具备独特优势 [8] 合作意向与领域 - 三一重工表示愿与润禹水务集团合作探索智慧水务和新能源装备领域机会 [8] - 双方将加强沟通推动合作项目落地 实现互利共赢 [8] - 此次考察为先进制造业和新能源装备领域深度融合奠定基础 [9] 后续行动计划 - 润禹水务集团将积极跟进合作事宜 推动项目从意向转为实景 [9] - 合作旨在助力无棣县经济高质量发展 [9]