今年6月，在联合国内罗毕办事处与中国驻肯尼亚大使馆共同举办的"文明对话国际日"现场，由莫伊大 学孔子学院（以下简称"莫伊孔院"）带来的时装秀，吸引观众纷纷举起手机拍照。时装秀上展示的服饰 配色大胆，既有浓郁的非洲风情，也体现了中非青年在设计创意领域的深度共创。 这些服饰来自"融·荣"中肯文创艺术联合设计大赛，由非洲青年贡献灵感素材，再由中国青年设计师用 创意和想象将其呈现。目前，大赛已经成功举办两届，是莫伊孔院特色化建设的成果之一。 "我参加的时装秀很好地展示了肯中文化交流成果，有助于让人们接纳并尊重多元文化，促进跨文化对 话。"莫伊大学学生乔尔·埃尔萨潘·奥维利告诉记者。奥维利展示的服饰色彩鲜艳，以粉色为主色调，主 要图案由盾牌、长矛及分立两侧的两只黑猫构成。 "这件作品的创作灵感主要来自肯尼亚国旗和国徽。"莫伊孔院国际中文教育志愿者叶可可介绍，"肯尼 亚国徽上有狮子，设计者使用的是同属猫科动物的猫咪，增添了趣味性和亲和力。猫咪身体上'盛开'着 美丽的花朵，象征着生命的绽放与和谐共生；盾牌中心还有一只独特的插花花瓶图案，寓意着自然与生 命的交融。"在叶可可看来，这套服饰既保留了传统元素，又融入现代感，展现了 ...

国庆和中秋假期要来了，社交平台上，武汉和南昌双城出游线路火出圈。如今，外地游客来武汉，会顺道再去一趟南昌；在南昌旅 行的游客，也会拐来武汉，两城已成为一条黄金旅行线路。有网友这样推介：武汉和南昌，连早餐都可以跨省双拼，吃完热干面，再吃 南昌粉。 通达交通为双城旅行提供了必要条件，1小时51分钟，就能从武汉乘坐动车抵达南昌。未来，两城交通还将提速——今年5月，《中 部六省省会城市交通运输协同发展合作倡议》发布，加速沿江、京九、呼南等干线铁路建设，届时，将实现武汉至南昌1小时30分钟直 达。 两城不仅地缘相近，也人文相亲。 武汉的黄鹤楼、南昌的滕王阁共同见证了长江的波澜壮阔，也承载了无数文人墨客的诗情画意。 从长江大桥到八一大桥，从南昌起义到八七会议，武汉和南昌一衣带水。 武汉的排骨藕汤，煨的是家长里短的温情；南昌的瓦罐煨汤，煲的是市井百态的滋味。 "科技合作交流持续开展""公积金异地互认互贷""联合发行旅游一卡通"……这些年，武汉和南昌不断激活"联动密码"，推动两城协同 发展。 科技领域，鄂赣湘三省科技部门签署《长江中游城市群科技合作框架协议》，每年举行一次科技联席会议；成立长江中游城市群科 技成果转化促进联盟 ...

社会服务 2025H1 中报总结及展望 20250921 摘要 2025 年上半年社会服务板块复苏不均衡，仅恢复至 2019 年的 79%，K12 培训、人力资源和景区表现突出，出行链和高职教育承压。 政策清晰界定利好 K12 培训，外包及猎头业务驱动人力资源增长，资产 注入提升景区业绩。 OTA 板块受益于出行红利，携程海外费用投放精准，国内住宿与交通预 订超预期，但酒店业 RevPAR 普遍下滑 4%-5%，华住、亚朵等龙头企 业凭借运营能力实现利润增长。 餐饮茶饮领域结构性亮点显现，小菜园、绿茶、蜜雪冰城、古茗表现良 好，但 6 月禁酒令带来负面影响。下半年政策调整后，餐饮业有望恢复 增长。 下半年及明年，经营能力强的龙头公司将占优，酒店行业供给斜率放缓 有望迎来拐点，国庆期间民航预订量同比增长，旅游需求持续回暖，应 关注 OTA、酒店及景区优质标的。 祥源文旅有望通过资产注入进一步发展，构建线上平台打造私域流量， 九华旅游客流增速显著，狮子峰索道建成后将增加二次消费收入。长白 山推进温泉部落二期建设及民宿餐饮部署，有望提高二次消费收入。 Q&A 2025 年上半年社会服务板块的整体表现如何？ 2025 ...

9月19日，特朗普政府签署行政命令，对美国高技能移民政策进行重大改动——在H-1B签证上征收10万 美元年费，同时推出"黄金卡"（Gold Card）与"白金卡"（Platinum Card）等新签证渠道。这一系列举 措，标志着过去通过学历、技能、雇主担保排队等方式获得合法工作与移民身份的路径，被强行改造成 以"金钱门槛"为中心的体系。 突变一：H-1B签证年费10万美元，仅适用于新申请者 按照美国政府最新公告，企业为外籍员工提交新的 H-1B 签证申请，将被征收 10 万美元费用。这个费 用远远高于之前数千美元（抽签费、申请费等总额），是一次剧烈跃升。 后来澄清，这一费用不适用于已经持有 H-1B 签证的人，也不适用于签证续签。但政策生效时间和细节 仍有争议：新规将从 2025年9月21日起对新的申请生效。对于在美国外的 H-1B 持有者是否必须立刻入 境以避免风险，这点引起了恐慌与混乱，许多公司和员工被建议在政策生效前回美国。 突变二："黄金卡"与"白金卡"：高价直通绿卡与税务优惠通道 除了对 H-1B 的费用上涨之外，特朗普政府还提出了两条"付费加速通道"。 "黄金卡"：支付 100 万美元即可直接获得 ...

财务造假与监管行动 - 复旦复华、思科瑞、绝味食品和创意信息四家公司因财务造假被实施其他风险警示 股票将集体停牌一天并冠以ST标志 [1] - 四家公司股东户数合计接近20万户 包括长期套牢股东及新进投资者 [3] - 证监会通过"雷霆行动"强化监管 此前ST红阳、ST中利因控股股东违规占用资金被停牌最长两个月 [4] - ST沐邦因涉嫌年报造假被立案调查 瑞贝卡、ST万方等公司同期被查 [5] - 2023年10月证监会曾针对财务造假、内幕交易等市场顽疾发布公告 导致多只热门妖股价格下跌 [7] 违规减持与投资者损害 - 上市公司实控人田汉因涉嫌违规减持及信披欺诈被立案调查 通过大宗交易与协议转让绕道减持 [8] - 2024年A股限售股解禁规模达4.8万亿元 违规减持案例同比增长127% 涉及金额超800亿元 [8] - 违规减持手段包括大宗转融通、离婚式减持等复杂套路 散户投资者处于信息弱势地位 [8] 市场表现与交易动态 - 9月19日A股三大指数小幅下跌 沪指跌0.30%收于3820.09点 深证成指跌0.04% 创业板指跌0.16% [9] - 沪深两市全日成交额23238亿元 较前日缩量8113亿元 显示市场观望情绪浓厚 [9] - 能源金属、教育、旅游酒店、煤炭行业、电子化学品板块涨幅居前 电机、汽车服务、医药商业等板块跌幅较大 [9] - 全市场超1900只股票上涨 近60只股票涨停 但上海建工等高位股出现跌停分化 [9] 资金流向与国际机构观点 - 8月外资净买入境内股票和债券 跨境资金净流入32亿美元 [11] - 高盛建议"超配中国股市" 认为上涨驱动结构健康且估值合理 全球资产可能流入亚太市场 [11] - 富时罗素指数调整生效 新纳入富时中国A50的新易盛、中际旭创等尾盘拉升 被剔除的中国核电、万华化学等下跌 [11] 宏观政策与金融环境 - 国务院新闻办公室将于下周一下午3点举行新闻发布会 央行行长、金融监管总局局长、证监会主席等将出席 [8] - 自2023年"924"金融政策推出后 上证指数上涨39% 科创50与创业板指涨幅超100% [8] - 美联储9月FOMC会议降息25个基点 联邦基金利率目标区间降至4.00%-4.25% 政策重心转向稳定增长与就业 [11] - 历史数据显示美联储降息周期启动后 国内权益类资产及成长风格板块通常表现较好 [12]

报告行业投资评级 - 海外教育行业评级为"看好" [1][8] 报告核心观点 - 民办高校营利性分类管理条件成熟 质量提升为政策推进前提 上市公司办学指标已达标 预计政策加速推进 [1][9] - 营利性学校收益分配权确立 资产回报确定性提升 上市公司平均利润率30.9% 平均ROE 12% 资产回报佳 [2][10] - 高校供给增长缓慢而需求旺盛 21-24年大学录取人数从1036万人增至1069万人 高考人数从1078万人增至1342万人 录取率从96.1%降至79.6% [2][10] - 预计获发营利性牌照后高校上市公司将重启扩张 推动在校生人数快速增长 高教板块估值提升值得期待 [2][11] 海外教育行业分析 - 教育指数本周上涨5% 跑赢恒生国企指数2.3个百分点 年初至今累计涨幅23.2% [8] - 6家高教上市公司关键指标达标 生师比17.9:1符合教育部18:1要求 生均办学经费1278元/年超出1200元标准 [1][9] - 民办高校21年起进入质量提升投入期 目前投入上行周期接近尾声 质量达标近在眼前 [1][9] - 建议关注宇华教育 中教控股 中国科培 东软睿新 中汇集团 新高教 希教国际控股 华夏控股 [3][11][14] 海外医药行业进展 - 恒瑞医药HER2 ADC新适应症申报上市 用于治疗HER2阳性乳腺癌获NMPA受理并纳入优先审评 [3][18] - 维立志博PD-L1/4-1BB双抗完成黑色素瘤Ib/Ⅱ期临床首例患者用药 [3][18] - 迈威生物双靶点siRNA达成NewCo出海 与Aditum Bio成立Kalexo Bio 获得高达10亿美元预付款和里程碑付款 首付款1200万美元 [3][18] - 诺华与MonteRosa达成57亿美元合作 研发免疫介导性疾病降解剂 MonteRosa获1.2亿美元首付款 [4][19] - BioNTech启动PD-L1/VEGF双抗一线治疗三阴乳腺癌全球三期临床 计划入组558例患者 预计2029年底完成 [4][19] - 赛诺菲TNF/OX40L双抗IIa期临床取得积极结果 brivekimig组中位响应率67% 安慰剂组37% [4][19] 海外社服行业表现 - 携程2Q25收入149亿元同比增长16% non-gaap经营利润47亿元 经营利润率31%超预期 [23] - 蜜雪集团1H25收入149亿元同比增长39% 净利润27亿元同比增长44% 净利润率18.3% [24] - 古茗1H25收入57亿元同比增长41% 经调整核心利润11亿元同比增长49% 核心利润率20.1% [25] - 古茗上半年净新增门店1265家 门店总数11179家 二线及以下城市门店占比81% 乡镇门店占比43% [25] - 古茗单店日均GMV7600元同比增长21% 超过8000家门店配备咖啡机 [26] 重点公司估值数据 - 新东方市值613亿元 25E PE 18.0倍 预计24-26年利润复合增速32% [30] - 好未来市值482亿元 25E PE 35.0倍 [30] - 中教控股市值93亿元 25E PE 5.1倍 预计24-26年利润复合增速111% [30] - 携程集团市值4328亿港元 25E PE 22倍 [33] - 蜜雪集团市值1499亿港元 25E PE 24倍 [33] - 古茗市值496亿港元 25E PE 19倍 [33]

中美经贸关系 - 商务部希望美方为TikTok等中国企业提供开放公平公正和非歧视的营商环境 [1][2] 药品集采 - 第十一批国家药品集采文件公布 46359家医药机构参与报量 其中77%按厂牌报量23%按通用名报量 [2] - 集采规则坚持"稳临床保质量防围标反内卷"原则 对投标企业质控水平提出更高要求 [2] 互联网平台监管 - 快手诚恳接受网信部门约谈 已组建整改专项团队推进热搜榜单生态治理 [2] - 微博诚恳接受主管部门批评 成立整改落实工作小组专项整改热搜榜单生态问题 [2] 制造业发展 - 2025世界制造业大会在合肥开幕 主题为"智造世界·创造美好" 40多国1000多位嘉宾参会 [2] - 中国制造业企业500强门槛较"十三五"末提高62.74亿元 营业收入总额从40.24万亿元增长至51.68万亿元 [2] - 资产总额从44.33万亿元增长至53.31万亿元 物料搬运设备制造等行业平均营收增长率居前五位 [2] 中老铁路贸易 - 中老铁路开通以来进出口货物突破1500万吨 货值超653亿元 [2] - 2025年前8个月进出口货物376.2万吨货值177.8亿元 同比分别增长5%和43.7% [2] - 农产品进出口58.4亿元 同比增长52.1% [2] 基础设施建设 - 独库高速公路建设项目启动 建成后南北疆车程将缩短至5小时 [2] - 全国首座500千伏全自主可控变电站西泉变电站在辽宁投运 实现全链条国产化 [2] 快递行业 - 极兔中通等快递公司自9月22日起上调上海地区快递收件价格 旨在执行"反内卷式"竞争政策 [2] 科研进展 - 研究团队在镍氧化物材料中观测到高温超导特性 相关成果发表于《物理评论快报》 [2] - 科研团队利用"怀柔一号"卫星发现伽马暴驱动体为1.1毫秒周期新生磁陀星 系人类首次观测到毫秒级脉动信号 [2] 国际事件 - 欧洲多座机场因网络攻击运营受阻 欧盟称未影响航空安全和空中交通管制 [3] - 特朗普签署"黄金卡"行政令 个人缴纳100万美元或企业赞助200万美元可获得加速签证审批 [3] - 企业为H-1B签证申请人支付费用提高至10万美元 此前通常为数千美元 [3] - 美国教育部将哈佛大学置于"加强现金监管"状态 限制其使用联邦资金 [3] - 伊朗宣布暂停与国际原子能机构合作 因英法德推动联合国恢复对伊制裁 [3] - 韩国月城核电站发生重水泄漏事故 泄漏量约265千克 系今年第二起泄漏事故 [3]

点击上图▲立即收听 " 2025 年的中国经济图景，正是在这些具体而微的数据中逐渐清晰 —— 从传统行业的韧性守成，到新兴领域的锐意突围，从内需市场的精耕细作，到全球市场的勇敢 卡位。 " 文 / 巴九灵 （微信公众号：吴晓波频道） 翻看2025年上半年资本市场的成绩单，若一字以概之，便是"涨"。 截至2025年9月15日，A股总市值已突破118万亿元，较去年末大幅增长37%，市值增量高达32万亿元，相当于增加了17.4个茅台的体量。 行业集中度也在悄然提升。目前，前十大（一级）行业的总市值合计达78万亿元，占据A股总市值的66%。换句话说，不到三分之一的行业，掌握 了超过三分之二的资本话语权——头部效应持续强化，"大象"不仅还在起舞，步伐还越发铿锵。 而从业绩维度看，在已披露半年报的5439家公司中，2909家实现业绩增长，占比53.5%，但同时也有46.5%的企业尚未走出低谷。增长与回调并 存，勾勒出当下经济复苏的真实图景——不是惠普性的潮涌，而是行业分化、强弱明晰的渐进修复。 积极的信号正在传递，或许有人跃跃欲试想入场了？别急，还是先看看更具体的数据吧。 今天的文章，我们将从 市值、营收、净利润、员工数 ...

文章核心观点 - 中国中小企业面临国内市场竞争压力 需通过出海或下沉市场寻求增长 其中出海被视为高维打低维的战略选择[3] - 中国产业出海的核心竞争优势已从成本优势转向互联网+抖音+资本驱动的百店连锁规模化打法 该模式在海外市场具有显著竞争力[3][4] - 消费行业需借鉴日本企业将技术转化为用户可感知价值的经验 结合AI技术重构消费场景 实现产品创新与品牌全球化[16][17][19] 出海战略分析 - 出海方向分为欧美日本高端市场与东南亚新兴市场 餐饮企业在新加坡实现清场式市场占据体现打法有效性[3] - 出海模式覆盖ToB和ToC领域 餐饮、教育行业已验证成功 企业服务领域即将跟进[4] - 典型案例包括WOOK在印尼电商市场实现本土化运营并计划印尼上市 乐摇摇借助WOOK资源进入印尼后海外业务增速远超国内[4][5][7] 日本消费产业经验借鉴 - 日本制造黄金时代核心在于技术-需求转化能力 索尼Walkman解决随时随地听音乐痛点 优衣库通过科技面料推广实现增长[16][17] - 无印良品构建品质基础上构造性低价商品体系 优衣库采用数据驱动商品企划模式支撑10倍增长[18][29] - 日本经验启示消费产品开发需始于技术创新终于需求共鸣 尤其适用于AI重构消费产业背景[17][18] 消费行业创新策略 - AI重构消费本质是通过算法重新定义产品价值 Plaud录音卡片通过实时转录+AI摘要功能占领商务场景 Haivivi玩具通过奥特曼IP语音包实现电子设备到情感陪伴的升级[17] - 资本追逐消费细分赛道+AI机会 包括消费电子+AI、情感陪伴+AI等方向[19] - 品类创新需结合跨界技术和AI 通过三品合一（品类-产品-品牌）体系实现产品自带增长基因[19][23] 品牌全球化路径 - 全球化本质是中国供应链能力与海外本地化需求深度绑定 需从降维打击转向本土化共生[20][26] - 出海需平衡本土化与标准化 通过技术输出+文化融合实现深度渗透 关键要掌握让西方人信任中国品牌的话术[20][26][27] - 案例显示华为通过北美信任体系构建实现舆论破局 证明本地化沟通的重要性[26][27] 课程核心内容架构 - 产品创新模块聚焦技术转化价值：索尼产品开发组织打法、无印良品商品开发流程、优衣库数据驱动商品企划体系[18][28][29] - 存量市场破局模块涵盖AI算法结合消费场景、细分赛道定位策略、品类创新方法论[19][22][23] - 品牌出海模块包含供应链本地化适配、跨文化品牌传播、信任体系构建等实战策略[20][26][27] *注：课程推广相关内容（讲师背景、报名信息、价格福利等）已按规则排除*

多家美国高校、科技大厂在当地时间周五晚10点后给员工发送了紧急邮件，要求国际员工不要离境美 国。 当地时间19日，白宫发布的一则关于H-1B签证公告震动了各大企业和留学生群体。 公告的核心大意在于，雇主在为一个在美国境外的外籍人士提交H-1B申请之前，必须获得并保留证明 他们已支付10万美元的文件，否则将无法入境。 但是，众多已在美国境内工作的H-1B签证持有者也惴惴不安。一位H-1B签证持有者对第一财经称："这 实际上就是'H-1B旅行禁令'。如果签证持有者离开美国后再次入境时，大概率每次每人也需要雇主支付 10万美元。中国人的H-1B签证是一年过期一次，如果你一直在美国境内待着不出去，那就不需要从境 外进入美国，雇主也不需要支付10万美元，但若要旅行、出差或探亲，则每年需要重新签证，入境时则 必须支付10万美元。" 在美国工作的华人和留学生群体瞬间炸开了锅。一位回国探亲的网友表示："已经紧急改签了今日的航 班，希望能赶上10万美元生效前的最后一班飞美国的直飞航班。" 由于事发突然，更有网友表示："先订一班飞往夏威夷的航班，尽快赶回美国境内后再想办法转机。"数 据显示，若从上海飞往美国，最近的美国属地州就是 ...