市场整体表现 - 沪指12月23日上涨0.07% [2] - 申万一级行业中，今日上涨的有9个，下跌的有22个 [2] - 两市主力资金全天净流出448.51亿元 [2] 行业涨跌幅 - 涨幅居前的行业为电力设备、建筑材料，涨幅分别为1.12%、0.88% [2] - 建筑材料行业位居今日涨幅榜第二 [2] - 跌幅居前的行业为社会服务、美容护理，跌幅分别为2.07%、1.65% [2] 行业资金流向 - 今日有4个行业主力资金净流入 [2] - 电力设备行业主力资金净流入规模居首，全天净流入资金37.93亿元 [2] - 基础化工行业主力资金净流入10.02亿元，日涨幅为0.22% [2] - 主力资金净流出的行业有27个 [2] - 国防军工行业主力资金净流出规模居首，全天净流出资金86.98亿元 [2] - 通信行业净流出资金54.70亿元 [2] - 汽车、计算机、电子等行业净流出资金也较多 [2] 建筑材料行业表现 - 建筑材料行业今日上涨0.88%，全天主力资金净流入4.22亿元 [3] - 该行业所属的个股共71只，今日上涨的有24只，涨停的有4只，下跌的有45只 [3] - 以资金流向数据进行统计，该行业资金净流入的个股有33只 [3] - 净流入资金超千万元的有11只 [3] 建筑材料个股资金流入 - 净流入资金居首的是宏和科技，今日净流入资金3.45亿元，股价上涨10.01% [3] - 海南瑞泽净流入资金2.00亿元，股价上涨10.02% [3] - 九鼎新材净流入资金1.04亿元，股价上涨10.00% [3] - 国际复材净流入资金1.00亿元，股价上涨2.26% [3] - 中材科技净流入资金2736.14万元，股价上涨6.52% [3] - 友邦吊顶净流入资金2607.23万元，股价上涨10.00% [3] - 海螺水泥净流入资金2535.34万元，股价上涨0.59% [3] - 中国巨石净流入资金2386.95万元，股价上涨4.28% [3] - 中旗新材净流入资金2008.13万元，股价上涨1.13% [3] - 福建水泥净流入资金1867.45万元，股价上涨1.45% [3] 建筑材料个股资金流出 - 建筑材料行业资金净流出个股中，资金净流出超3000万元的有5只 [3] - 净流出资金居前的有再升科技、四川金顶、法狮龙 [3] - 再升科技净流出资金1.90亿元，股价下跌7.98% [3][5] - 四川金顶净流出资金7205.05万元，股价下跌4.57% [3][5] - 法狮龙净流出资金4331.18万元，股价下跌2.48% [3][5] - 东方雨虹净流出资金4317.95万元，股价下跌0.73% [5] - 中钢洛耐净流出资金3655.02万元，股价下跌3.53% [5] - 科顺股份净流出资金2106.16万元，股价下跌2.38% [5]

公司股东结构 - 截至2025年12月19日收盘，公司登记在册股东总户数为32,580户 [1]

核心观点 - 报告为一份市场日报，核心观点是总结2025年12月23日A股市场的整体表现、主要指数涨跌、行业板块及概念板块的资金流向与涨跌情况 [1] 市场回顾 - **主要指数表现**：A股主要指数多数上涨，沪指收报3919.98点，涨0.07%；深证成指收报13368.99点，涨0.27%；创业板指收报3205.01点，涨0.41%；科创50收报1340.02点，涨0.36% [1][10] - **市场整体情绪**：全天个股涨少跌多，全市场1508只个股上涨，3852只个股下跌，96只个股收平 [1] - **市场成交额**：沪深两市今日成交额合计18998亿元，较上个交易日放量379亿元 [1] 行业板块表现 - **领涨行业**：申万一级行业中，电力设备、建筑材料、电子、有色金属和银行领涨，涨幅分别为1.12%、0.88%、0.58%、0.42%和0.37% [1][10] - **领跌行业**：社会服务、美容护理、商贸零售、国防军工和计算机跌幅靠前，跌幅分别为2.07%、1.65%、1.60%、1.42%和1.05% [1][10] 概念板块表现 - **领涨概念**：涨幅居前的概念板块包括锂电电解液、玻璃纤维、液冷服务器、动力电池、覆铜板、锂电负极、固态电池、锂电池、氟化工、钠离子电池、锂矿、锂电正极、磷酸铁锂电池、海南自贸港、半导体材料 [2][11] - **领跌概念**：跌幅居前的概念板块包括卫星互联网、卫星导航、稳定币、商业航天、加密货币、军工信息化、十大军工集团、大飞机、在线教育、低空经济、乳业、旅游出行、饲料精选、职业教育、冰雪旅游 [11]

市场全景与成交 - 市场呈现“沪弱深强”格局，上证指数微涨0.07%，深证成指上涨0.27%，创业板指上涨0.41%，科创50指数上涨0.36%，表明风险偏好倾向于成长风格 [2] - A股全天成交额达1.9万亿元，年内累计成交额已突破405万亿元，创下历史新高，显示市场在震荡中放量，多空分歧加大，换手充分，具备高活跃度和流动性深度 [2] - 港股主要指数收跌，显示内外资金对于不同市场的判断存在短期分歧 [2] 行业结构分化 - 申万一级行业中，电力设备上涨1.12%、建筑材料上涨0.88%、电子上涨0.58%领涨，银行上涨0.37%表现稳健 [3] - 社会服务下跌2.07%、美容护理下跌1.65%等大消费板块深度调整 [3] - 领涨板块受益于明确的产业政策、景气周期改善或估值修复预期，调整的消费板块反映了市场对短期复苏力度和估值性价比的再权衡 [3] 锂电产业链驱动逻辑 - 锂电产业链全面走强，锂电电解液、六氟磷酸锂、锂电隔膜等细分指数涨幅巨大 [4] - 驱动逻辑一：政策定调明确，中央经济工作会议将新能源置于战略性新兴产业重要位置，超长期特别国债等财政工具提供潜在支持 [5] - 驱动逻辑二：资金偏好明显，在市场流动性充裕背景下，成长赛道因其高增长弹性吸引高风险偏好资金，相关主题指数巨量成交显示机构性资金的集体布局 [5] - 驱动逻辑三：基本面边际改善，需求端新能源汽车渗透率提升趋势稳固，供给端部分关键材料价格经历长期下跌后出现企稳迹象，产业链的盈利悲观预期正在修正 [5] 后市展望与潜在主线 - 指数层面大概率维持震荡，但结构性机会将持续涌现，核心支撑在于友好的政策环境、充裕的流动性、渐次修复的企业盈利以及合理的市场估值 [4] - 2026年的“春季躁动”行情启动时点很可能前置，核心逻辑在于2026年是“十五五”规划开局之年政策预期强烈、经济基本面和部分行业盈利修复共识正在形成、美联储降息周期下全球流动性环境改善、2026年春节较晚部分资金为抢占先机可能提前布局 [4] - 若预期兑现，市场主线将围绕科技创新主线（AI应用、半导体、机器人）、周期复苏主线（供需格局改善的有色、化工等）以及均衡配置主线（低估值且受益于市场活跃的券商等）展开，市场将呈现均衡化下的结构化特征 [4]

市场整体表现 - 截至下午13:57，上证指数微涨0.07% [1] - A股市场总成交量为970.42亿股，总成交金额为15565.73亿元，成交金额较上一交易日增加2.51% [1] - 个股层面涨少跌多，1519只个股上涨，其中63只涨停；3830只个股下跌，其中15只跌停 [1] 行业表现概览 - 涨幅最大的三个申万行业为：建筑材料（涨1.30%）、电力设备（涨1.04%）、电子（涨0.92%） [1] - 跌幅最大的三个申万行业为：社会服务（跌1.88%）、国防军工（跌1.69%）、美容护理（跌1.48%） [1][2] 各行业详细数据 - **建筑材料行业**：涨幅1.30%，成交额186.70亿元，较上日增加29.48%，领涨股海南瑞泽涨幅10.02% [1] - **电力设备行业**：涨幅1.04%，成交额1722.10亿元，较上日增加20.26%，领涨股N锡华涨幅139.41% [1] - **电子行业**：涨幅0.92%，成交额2589.22亿元，较上日减少1.22%，领涨股奕东电子涨幅20.00% [1] - **石油石化行业**：涨幅0.89%，成交额84.96亿元，较上日减少1.47%，领涨股惠博普涨幅2.57% [1] - **综合行业**：涨幅0.38%，成交额42.09亿元，较上日增加10.06%，领涨股东阳光涨幅2.83% [1] - **银行行业**：涨幅0.34%，成交额163.62亿元，较上日增加9.60%，领涨股浦发银行涨幅1.37% [1] - **建筑装饰行业**：涨幅0.17%，成交额196.53亿元，较上日增加6.98%，领涨股*ST名家涨幅15.83% [1] - **有色金属行业**：涨幅0.11%，成交额1118.96亿元，较上日增加7.68%，领涨股章源钨业涨幅10.01% [1] - **非银金融行业**：涨幅0.04%，成交额363.66亿元，较上日增加14.20%，领涨股*ST熊猫涨幅5.04% [1] - **机械设备行业**：涨幅0.02%，成交额1205.81亿元，较上日增加5.82%，领涨股同飞股份涨幅20.00% [1] - **基础化工行业**：跌幅0.05%，成交额755.98亿元，较上日增加10.05%，领跌股同大股份跌幅16.46% [1] - **公用事业行业**：跌幅0.11%，成交额194.25亿元，较上日减少4.18%，领跌股恒盛能源跌幅9.99% [1] - **轻工制造行业**：跌幅0.14%，成交额221.37亿元，较上日减少7.08%，领跌股顺灏股份跌幅10.00% [1] - **煤炭行业**：跌幅0.17%，成交额55.25亿元，较上日减少21.03%，领跌股新大洲A跌幅6.02% [1] - **医药生物行业**：跌幅0.19%，成交额632.50亿元，较上日增加1.95%，领跌股*ST长药跌幅12.57% [1] - **传媒行业**：跌幅0.22%，成交额250.02亿元，较上日减少12.63%，领跌股博纳影业跌幅10.04% [1] - **钢铁行业**：跌幅0.24%，成交额93.74亿元，较上日减少8.33%，领跌股太钢不锈跌幅4.62% [1] - **环保行业**：跌幅0.26%，成交额134.74亿元，较上日减少8.36%，领跌股金圆股份跌幅7.06% [1] - **通信行业**：跌幅0.32%，成交额1117.42亿元，较上日减少12.96%，领跌股通宇通讯跌幅8.46% [1] - **食品饮料行业**：跌幅0.32%，成交额237.55亿元，较上日增加6.00%，领跌股欢乐家跌幅6.73% [1] - **家用电器行业**：跌幅0.38%，成交额204.34亿元，较上日减少13.96%，领跌股天银机电跌幅11.44% [1] - **交通运输行业**：跌幅0.47%，成交额264.90亿元，较上日增加1.49%，领跌股三羊马跌幅5.56% [1] - **农林牧渔行业**：跌幅0.58%，成交额249.69亿元，较上日增加2.96%，领跌股田野股份跌幅7.95% [1] - **房地产行业**：跌幅0.60%，成交额171.82亿元，较上日减少2.59%，领跌股珠江股份跌幅9.92% [1] - **纺织服饰行业**：跌幅0.65%，成交额110.58亿元，较上日减少1.00%，领跌股九牧王跌幅7.24% [1] - **商贸零售行业**：跌幅0.88%，成交额473.58亿元，较上日减少1.89%，领跌股南京商旅跌幅8.30% [1] - **计算机行业**：跌幅0.89%，成交额780.03亿元，较上日减少7.76%，领跌股创识科技跌幅19.99% [1] - **汽车行业**：跌幅0.96%，成交额760.95亿元，较上日减少5.12%，领跌股跌幅9.66% [1] - **美容护理行业**：跌幅1.48%，成交额26.74亿元，较上日减少9.70%，领跌股科思股份跌幅5.07% [2] - **国防军工行业**：跌幅1.69%，成交额1003.03亿元，较上日增加12.76%，领跌股陕西华达跌幅11.50% [2] - **社会服务行业**：跌幅1.88%，成交额124.28亿元，较上日增加2.75%，领跌股曲江文旅跌幅10.03% [2]

| 商贸零售 | -0.96 | 377.24 | -7.70 | 红旗连锁 | -7.62 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国防军工 | -1.22 | 801.26 | 13.87 | 陕西华达 | -9.64 | | 美容护理 | -1.23 | 21.90 | -8.26 | 科思股份 | -5.01 | | 社会服务 | -1.41 | 103.09 | 3.96 | 中国高科 | -9.99 | （文章来源：证券时报网） 证券时报·数据宝统计，截至上午收盘，今日沪指涨0.34%，A股成交量787.25亿股，成交金额12522.57 亿元，比上一个交易日增加4.56%。个股方面，1918只个股上涨，其中涨停53只，3370只个股下跌，其 中跌停10只。从申万行业来看，建筑材料、有色金属、电力设备等涨幅最大，涨幅分别为1.85%、 1.64%、1.43%；社会服务、美容护理、国防军工等跌幅最大，跌幅分别为1.41%、1.23%、1.22%。（数 据宝） 今日各行业表现（截至上午收盘） | 申万行业 | 行业涨跌（%） | 成交额（亿元） | 比上日（ ...

市场全景与风格切换 - 截至午盘 A股主要指数悉数上涨 呈现深强沪弱格局 创业板指涨0.78% 深证成指涨0.65% 上证指数涨0.34% 深市领涨被视为市场风险偏好提升的信号 [1] - 两市半日成交额达1.25万亿元 连续放量 表明增量资金入场博弈 而非存量内卷 [1] - 行业轮动揭示从防御到进攻的风格转换 涨幅前三为有色金属涨1.71% 建筑材料涨1.55% 电力设备涨1.44% 跌幅榜为社会服务 美容护理等偏消费和防御板块 [1] 领涨板块核心驱动力 - 有色金属板块领涨 直接催化剂是国际金银价格持续创历史新高 深层驱动为四重宏观逻辑共振 包括美联储降息周期预期导致美元走弱 全球财政失衡引发抗通胀需求 地缘政治不确定性推升避险情绪 以及全球央行持续购金 这些被视为中期趋势 板块成交额超880亿元 量价齐升 [6] - 电力设备与电子板块上涨 与近期政策面对半导体 新能源 人工智能等战略新兴产业的强力定调直接相关 电子板块成交额超2000亿元 显示机构资金在进行大规模调仓与再配置 [6] - 建筑材料板块上涨由龙头公司阿尔法行情引领 例如华新水泥年内股价翻倍 逻辑在于公司通过成功的海外扩张和产业链延伸展现超越行业周期的能力 同时市场对“十五五”规划中关于高质量发展和稳定房地产市场的政策表述抱有改善预期 [6] 后市展望与投资主线 - 当前市场处于政策利好释放 资金面温和放大 情绪面逐步修复的有利环境 主要指数站稳关键点位 为反弹提供空间 跨年乃至春季行情正在酝酿 [3] - 结构性行情意味着分化是常态 普涨难现 投资者重心应从判断大盘指数涨跌 转向精选景气赛道与优质个股 即便在同一条赛道内 龙头公司与平庸公司表现也可能天差地别 需厘清驱动逻辑是短期事件催化还是中期趋势形成 [4] - 投资机会建议关注三条逻辑线 进攻性成长线 直接受益于自主可控政策和全球科技趋势的电子 电力设备 含锂电池产业链 周期性资源线 与全球宏观高度绑定 价格驱动的有色金属 稳健性平衡线 在市场风格切换中 估值已具备吸引力的部分业绩确定性高的蓝筹 [7]

市场整体表现 - 截至上午10:27，上证指数上涨0.28% [1] - A股总成交量为573.03亿股，总成交金额为8851.69亿元，较上一交易日减少7.71% [1] - 个股方面，1432只股票上涨，其中42只涨停；3865只股票下跌，其中6只跌停 [1] 行业涨跌幅排行 - 涨幅最大的三个行业为石油石化、建筑材料、非银金融，涨幅分别为1.14%、1.13%、0.94% [1] - 跌幅最大的三个行业为商贸零售、社会服务、美容护理，跌幅分别为1.56%、1.55%、1.38% [1][2] 行业成交额变化 - 建筑材料行业成交额112.95亿元，较上一交易日大幅增加34.04% [1] - 非银金融行业成交额201.25亿元，较上一交易日增加2.87% [1] - 食品饮料行业成交额149.31亿元，较上一交易日增加3.72% [1] - 国防军工行业成交额567.79亿元，较上一交易日增加2.43% [1] - 钢铁行业成交额49.29亿元，较上一交易日大幅减少28.25% [1] - 煤炭行业成交额29.65亿元，较上一交易日大幅减少27.41% [1] - 通信行业成交额661.53亿元，较上一交易日大幅减少24.02% [1] - 传媒行业成交额130.05亿元，较上一交易日大幅减少25.61% [1] - 美容护理行业成交额16.41亿元，较上一交易日减少16.46% [2] - 商贸零售行业成交额296.67亿元，较上一交易日减少13.99% [2] 领涨领跌个股表现 - 建筑材料行业领涨股为海南瑞泽，涨幅达10.02% [1] - 电子行业领涨股为苏州天脉，涨幅达15.99% [1] - 电力设备行业领涨股N锡华，涨幅高达149.01% [1] - 建筑装饰行业领涨股*ST名家，涨幅达12.40% [1] - 公用事业行业领涨股胜通能源，涨幅达10.02% [1] - 计算机行业领跌股创识科技，跌幅达19.50% [1] - 基础化工行业领跌股同大股份，跌幅达14.65% [1] - 机械设备行业领跌股禾信仪器，跌幅达14.48% [1] - 医药生物行业领跌股*ST长药，跌幅达11.38% [1] - 传媒行业领跌股博纳影业，跌幅达10.04% [1] - 社会服务行业领跌股中国高科，跌幅达9.99% [2] - 商贸零售行业领跌股南京商旅，跌幅达9.89% [2]

市场开盘表现 - 三大指数小幅高开，沪指涨0.04%报3919.11点，深证成指涨0.05%，创业板指涨0.14% [1] 行业与概念板块表现 - 海南自贸区概念涨势延续，海汽集团、海南发展、海南瑞泽涨停 [1] - 金银价格屡创新高，带动黄金股上涨 [1]

海南自贸港政策与市场影响 - 海南自贸港于2025年12月18日启动全岛封关运作，政策核心为“零关税、低税率、简税制”，使海南成为“境内关外”特殊区域，红利涵盖免税消费、跨境贸易、跨境金融、高端制造等领域[1] - 2024年海南入境游客达111万人次，同比增长115.6%；封关后预计国际旅客突破500万人次，将直接拉动免税、旅游、交通等行业增长[1] - 零关税商品范围从1900项扩至6600项，覆盖74%的税目，企业进口成本大幅降低[1] 投资逻辑框架 - 投资应聚焦政策刚需型行业，包括免税、物流、基建[1] - 投资应关注高景气赛道，包括新能源、医药、跨境金融[1] - 投资应筛选资源垄断型标的，包括土地、港口、航线，并注重业绩可见与估值合理的个股[1] 神农种业 - 核心题材为种业振兴、海南特色农业、加工增值免税[4] - 公司依托三亚南繁基地培育抗台风水稻、耐旱玉米，2025年出口量同比增长60%[4] - 纳入“加工增值30%免关税”试点后，种子深加工附加值翻3倍[4] - 预计2027年崖州湾现代种业产业集群营收将突破200亿元，公司作为细分龙头充分受益[5] 康芝药业 - 核心题材为医疗特区、三胎政策、流感概念[7] - 公司为国内儿童药龙头，拥有30余个儿童药品种，受益于海南“医疗特区”政策，进口原料药成本下降20%，毛利率提升至35%以上[7] - 冬季流感高发期叠加三胎政策红利，2025年四季度业绩有望超预期[8] 金盘科技 - 核心题材为全球变压器龙头、零关税政策、北美订单[9] - 依托海南零关税政策，从德国进口核心部件成本降低18%，海口基地生产的智能变压器毛利率提升至35%[9] - 产品打入亚马逊、微软数据中心供应链，北美市场市占率达28%[9] - 2025年三季度营收同比增长42%，订单金额达200亿元，排产至2026年二季度[9] - 前十大股东中社保基金、易方达共持股58%[10] 洲际油气 - 核心题材为油气勘探、海南能源基地、跨境资管[11] - 作为海南本土油气企业，封关后进口勘探设备关税归零，成本降低12%[11] - 2025年与东南亚国家合作开发海上油田，产量同比增长25%[11] - 参与海南跨境资产管理试点，设立10亿元基金投资新能源项目[12] 安通控股 - 核心题材为多式联运、琼州海峡物流、RCEP红利[13] - 公司掌控琼州海峡30%的货运量，2025年新增5艘新能源滚装船，货运效率提升30%[13] - 封关后跨境物流业务收入预计增长40%[13] - 依托RCEP关税减免，东南亚航线运费降低15%，2025年四季度净利润同比增50%[14] 海南瑞泽 - 核心题材为绿色建材、基建、环保转型[15] - 公司为海南基建主力军，商品混凝土业务市占率领先；2025年环岛旅游公路建设带动需求增长20%[15] - 公司战略收缩园林业务，转型建筑垃圾资源化[16] 海南机场 - 核心题材为三大机场流量、免税租金、国际航线[17] - 公司控股三亚凤凰、海口美兰、博鳌三大机场，2025年国际航线增至280条，覆盖东南亚全部首都城市[18] - 2025年三季度旅客吞吐量同比增长55%[18] - 免税店租金收入占比超30%，封关后“市内免税”政策落地[19] 欣龙控股 - 核心题材为无纺布龙头、跨境业务转型[20] - 受益于“加工增值30%免关税”政策，无纺布生产成本降低15%，出口竞争力显著增强[20] - 2025年海南医疗器械进口量同比增长50%，带动公司订单激增[21] 海南华铁 - 核心题材为高端装备租赁、氢能产业链[22] - 公司为海南唯一高端装备租赁平台，封关后进口设备关税归零，租赁成本降低20%[22] - 2025年与海马汽车合作氢能设备租赁，订单同比增长60%[22] - 布局东南亚市场，2025年四季度海外收入占比提升至30%[23] 海南高速 - 核心题材为基建、土地储备、环岛旅游[24] - 公司承担环岛高速扩建、儋州机场配套等千亿级项目，2025年基建订单同比增长45%[24] - 公司拥有1200亩土地位于封关核心区，土地估值较2020年翻倍[24] - 澄迈老城科技新城引入华为海南总部，商业地产出租率升至82%[24]