全球铜供应格局变化 - 秘鲁铜矿产量增加对全球供应产生积极影响 [1] - 巴拿马铜矿关停事件持续冲击市场供应 [1] - 两大事件共同导致全球铜供应格局出现结构性变化 [1] 铜价波动影响因素 - 供应端变化成为当前铜价波动的核心驱动因素 [1] - 秘鲁增产与巴拿马减产形成对冲效应 [1] - 未来铜价走势将取决于两大事件的持续影响程度 [1]

秘鲁矿业投资与产量预测 - 预计今年矿业投资将达48亿美元 [1] - 预计今年铜产量将达280万吨 [1]

公司矿山基本情况 - 公司有7个矿业子公司，内蒙古6个（银都、东晟、光大、金都、德运矿业为银铅锌矿，金山矿业为银金矿），四川1个（鸿林矿业为铜金矿） [1] - 银都矿业拜仁达坝银多金属矿开采20年，2024年净利润3.7亿元，正推进采矿权与探矿权整合，今年获新证后施工，也开展深部探矿 [1] - 东晟矿业巴彦乌拉银多金属矿证载规模25万吨/年，基建推进力争2026年投产，建成后委托银都加工销售，还有两宗探矿权共10.61平方公里 [2] - 2024年收购金山矿业剩余33%股权成全资子公司，2024年技改后回收率提高、成本降低，今年1月资源储量增加，还有11.04平方公里探矿权，今年继续勘查 [3] - 金都和光大矿业下属矿山规模30万吨/年，有探矿潜力和矿权并购空间 [3] - 德运矿业巴彦包勒格矿区证载规模90万吨/年，有采矿权和33.2873平方公里探矿权，正开展探矿和手续办理 [4] - 鸿林矿业菜园子铜金矿证载规模39.60万吨/年，预计今年7 - 9月试生产，金资源量17,049千克、品位2.82克/吨，铜资源量29,015吨、品位0.48% [5] 生产成本情况 - 2024年有色金属采选营业成本较2023年减少13.36%，银都和金山成本降低，金都和光大成本增加 [5] - 银都矿业成本逐年下降，金山矿业做选矿实验优化指标降成本，子公司相互交流推动发展 [5] 矿山管理与产品 - 矿山子公司落实地、测、采、选、设备管理，做好技改，优化流程，建立指标优化和降本增效长效机制 [6] - 2024年原生矿山业务产品为银锭、黄金、含银铅精粉、含银锌精粉、含金银精粉，金山矿业未来主产含金银精粉 [6][7] 产量预期与收购进展 - 东晟矿业投产后、金山矿业扩产后、银都矿业整合后银金属产量将增长，公司推进优质矿产并购，各矿山未来两年力争达证载规模 [8] - 鸿林矿业47%股权收购尚需商讨细节，公司积极推进 [9] - 鸿林矿业投产后铜金属、东晟矿业投产后铅锌金属产量以实际为准 [9] - 2024年铅精粉（含银）产量2.93万吨，锌精粉（含银）产量5.16万吨；铅金属产量1.34万吨，锌金属产量2.44万吨 [10]

合资公司成立 - 大唐黄金与无锡专心智制在香港成立合资公司人工智能矿业有限公司 公司持股51% 合资公司将纳入集团综合财务报表 [1] - 无锡专心智制是中国领先的创新科技公司 专注于为工业领域提供数据服务和人工智能解决方案 [1] 合资公司业务方向 - 合资公司旨在开发AI在有色金属勘探 开采工艺及安全生产方面的应用 [1] - 将通过随机森林 强化学习 卷积神经网络等机器学习工具开发专业AI应用模型 推动采矿业数字化及智能化转型 [1] - 将引入数字孪生及数字化绩效运营系统 整合技术 供应链及运营要素 提高生产及资源利用效率 改善工作安全 创造合作机会 [1] 战略合作进展 - 合资公司已与SRK Consulting(China)Ltd订立谅解备忘录 开展战略合作 [1] - 合作目标包括打造AI深度结合黄金及有色金属开采的标杆案例 建立系统性AI采矿学习机制 开发适用于采矿生产各环节的应用模型 并在行业中实施 [1] 合作意义与规划 - 与SRK的合作符合采矿行业应用AI解决方案的趋势 可作为集团业务内生性增长 符合公司及股东整体利益 [2] - 开发的AI模型将优先应用于公司附属公司太洲矿业的矿产勘探及加工 提高勘探 加工及矿物精炼厂的效率及生产力 [2] - AI采矿模型成熟并通过验证后 订约方拟将该模型商业化 更广泛地应用于采矿行业领域 [2]

宏观周观点 - 国内生产端提前入淡季，但螺纹钢表需回暖，Q2经济下行幅度或有限；5月出口增速增长可能性提高，6月起出口下行压力渐增；5月PPI同比大概率下探，工业企业利润回升难持续；利率债短期利空出尽，权益资产进入平淡期[2][4][13] - 海外众议院版法案在参议院遇挑战，财政宽松力度将靠拢参议院目标，年内系统性风险概率不高；G7峰会前美国或加速与日欧谈判，7 - 8月或重新对华施压；特朗普团队或对非美商品最高征15%附加税，美国延长对华301条款部分关税豁免至8月31日[2][4][14] 货币流动性跟踪 - 跨月资金面平稳，7天逆回购净投放6566亿元，下周16026亿元到期；买断式逆回购投放7000亿元，本月9000亿到期[5][19] - 资金价格有变动，R001收于1.57%，DR001收于1.48%，R007收于1.70%，DR007收于1.66%；银行间质押式回购日均成交额64973亿元，较上周减少2235亿元[6][20] - 本周国债净融资1926亿元，地方债净发行1605亿元，合计3531亿元；下周预计国债净融资299亿元，地方债净融资484亿元，合计782亿元[7][20] - 同业存单一级市场加权发行利率1.7%，较前一周上行3bp；二级市场到期收益率曲线陡峭化[8][21] 大类资产表现 - 权益市场A股震荡调整，港股震荡下行，美股震荡上涨、欧股上涨[10][39] - 债券市场国内长端收益率下行幅度大，海外美国10债收益率上行、欧元区10债收益率涨跌不一[10][39] - 大宗商品黄金和国际原油价格下跌[35] - 外汇市场美元走强，人民币汇率震荡走弱；人民币兑美元汇率周均值升值，中间价升值0.07%，即期汇率升值0.21%，离岸人民币升值0.15%[9][23][36] 下周重点关注 - 需关注中国、美国、欧洲等多地的PMI、就业、订单、库存等经济数据[56]

数字加速趋势 - 数字加速仍是2025年采矿业的主要趋势，人工智能将成为生产率跃升的关键驱动力 [1][4] - 全球81%的矿山员工认为AI将在未来10年显著影响运营，50%认为影响将在1-5年内显现 [5] - 实现数字加速需满足三大条件：思维转变、主动整合数字技术、创新性合作伙伴关系支持 [5] - 微软与必和必拓在智利铜矿的合作、美国钢铁与谷歌云的"智矿"平台是技术落地的典型案例 [5] 能源转型趋势 - 采矿业在能源转型中扮演关键角色，需生产可再生能源及电池所需的关键原材料 [6] - 占全球碳排放7%的采矿业计划2050年实现净零目标，部分企业进度更快 [6] - 中国已采取措施降低采矿供应链碳强度，但需政府更强政策支持减排 [6] - 特朗普重返白宫可能影响能源转型进程，但具体效果待观察 [6] 负责任矿业趋势 - 2025年行业将更注重降低环境影响并确保社区受益，ESG成为核心议题 [7][8] - 碳中和、自然资本、安全提升和可再生能源被列为ESG重点内容 [8] - 巴里克黄金CEO强调负责任采矿对构建未来的重要性 [9] 政府干预增多趋势 - 政府与私企的战略合资模式将增加，中东主权财富基金或更深度参与矿业 [10][11] - 沙特阿拉伯正推动国内勘探及矿产加工中心建设，海湾国家同步跟进 [12] - 政府可通过开放数据、政策支持等方式促进非传统参与者间的合作 [10] 阳光创译业务概况 - 公司定位从"矿业翻译领军品牌"扩展为"国际矿业能源服务大平台"，覆盖翻译、会展、咨询等六大板块 [13][15] - 核心服务包括地矿报告翻译、学术论文润色、矿业咨询及人才猎头，业务覆盖中美亚非多国 [14][15] - 中国矿业联合会成员，为矿企国际化提供语言解决方案及投融资对接服务 [13][14]

工业生产 - 全市规模以上工业增加值同比增长7 4%，较去年同期加快2 2个百分点 [1] - 采矿业增加值增长12 1%，制造业增长8 9%，电力热力燃气及水生产和供应业下降3 1% [1] - 高技术制造业增加值增长36 7%，战略性新兴产业产值增长5 1%，农产品加工业产值增长6 6% [1] 项目建设 - 在库投资项目1028个，较去年同期增加4个 [1] - 制造业投资增长3 6%，基础设施投资增长4 7%，社会领域投资增长37 7%，较一季度提高20 7个百分点 [1] 市场销售 - 限额以上消费品零售额同比增长7 4%，较去年同期加快1 8个百分点 [2] - 乡村消费品零售额增长14 0%，城镇消费品零售额增长7 1% [2] - 新能源汽车零售额增长42 3%，智能家用电器和音像器材零售额增长27 5%，智能手机零售额增长32 5% [2] 货物进出口 - 进出口总额24 7亿元，同比增长33 1%，其中出口21 1亿元增长21 1%，进口3 6亿元增长218 4% [2] - 4月份进出口总额7 4亿元，增长72 5% [2] 金融市场 - 金融机构本外币存款余额4290 9亿元，同比增长9 0%，其中住户存款余额3316 8亿元增长11 8% [2] - 本外币贷款余额3950 4亿元，增长8 4%，其中企事业单位贷款余额2249 1亿元增长10 2% [2] 居民消费价格 - 居民消费价格同比下降0 3%，降幅较一季度收窄0 2个百分点 [3] - 食品烟酒价格下降2 3%，衣着价格增长0 7%，医疗保健价格上涨1 2%，其他用品及服务价格上涨5 5% [3]

纪要涉及的行业或公司 中国宏观经济相关行业，包括工业、消费、房地产、金融、财政等 纪要提到的核心观点和论据 经济整体情况 - 2025年4月中国经济数据有韧性但整体增速放缓，工业增加值同比增6.1%低于前值，受关税扰动影响[1][3] - 消费端社零总额同比增5.1%，汽车以外增5.6%，但消费者信心指数处低位，经营活动预期PMI下降[1] - 1 - 4月固定资产投资累计增4%，增速略降，制造业、基建、地产投资均走低，房地产投资持续负增长[1] - 4月CPI同比 - 0.1%，PPI同比 - 2.7%，通胀周期未改善，CPI与PPI剪刀差扩大[1] 各行业情况 - **工业**：4月规上工业企业利润增长加快，资产负债率稳定，实际库存小幅下降；装备制造业贡献突出，采矿业和电力热力生产供应业利润下降；私营企业表现优于国企和外资企业[3][4][10] - **消费**：家电、手机受益以旧换新政策增速显著，文化办公用品受财政补贴影响增速高，部分行业表现低迷，消费者信心和消费意愿低迷[1][4] - **房地产**：市场供给端新开工、施工面积处历史低位，销售额降幅大于销售面积，二手房价格低迷，但房企贷款增速扩大，市场企稳需巩固[1][8] - **金融**：4月新增社会融资规模同比大幅上升，但实体信贷同比少增，M1增速低迷，M2增速稳定[3] 财政政策 - 财政政策积极，税收收入年内首次转正，1 - 4月狭义和广义财政赤字规模创新高，4月一般公共预算收入同比增速上行，支出相对持平[18] - 政府性基金支出同比显著上升，收入增速转正，土地收入边际转好[22] 经济亮点与短板 - 亮点：外生冲击下经济韧性较强，新兴产业产品扩张迅速，设备更新政策支持下工业生产有韧性，不含汽车社零同比增长高于去年[11] - 短板：固定资产投资增速低且有减速迹象，房地产价格未企稳，物价中枢偏低影响投资和地产销售修复[11] 其他重要但可能被忽略的内容 - 中国宏观经济分析框架旨在实现宏观数据自动更新和图表刷新，分七个模块，可跟踪高频宏观数据和经济变动[2] - 固定资产投资增速与上市公司财报披露的资本支出增速相比，后者负增长更明显，投资端疲弱[7] - 多数领先指标下降或处于低位，同步跟踪指标中部分如石油沥青装置开工率近期回落，高频消费数据小幅波动[17] - 二季度财政落地速度加快对三季度开工和实物工作量的影响需进一步跟踪，经济数据有亮点和短板，金融数据低迷，财政政策积极，需追踪二季度变化[24]

论坛背景与主题 - 论坛主题为"绿色、低碳、发展、低碳——面向未来的城市合作"，聚焦绿色低碳与青年创新两大议题 [3] - 由上海市人民政府外事办公室等机构联合举办，5月28日至31日在上海举行 [3] 温得和克市与上海合作成果 - 两市建立友城关系30周年，温得和克市累计接收上海捐赠近2000本图书，重点覆盖早教领域 [3] - 合作领域包括能源、智能城市建设、文化等，上海图书馆在温得和克设立"上海之窗"项目 [3] 纳米比亚能源转型需求 - 纳米比亚高度依赖非可再生能源，面临向太阳能等可再生能源转型的迫切挑战 [4] - 温得和克市吸引中国投资者参与当地采矿业，主要开发金、铀等矿藏 [4] - 计划借鉴上海太阳能技术经验，推动国家可再生能源发展 [4] 可持续发展城市举措 - 温得和克市通过固体废弃物回收中心、绿地保护（花园/公园）推动环保 [5] - 目标成为可持续发展城市，寻求与上海在绿色技术领域深化合作 [5] 青年与技术领域合作 - 强调青年在双边技术、规划与创新领域交流的重要性 [1][5] - 中纳已开展青年创新合作项目，鼓励青年参与技术研发与城市规划 [5]

智通财经5月28日电，智利国家矿业公司4月铜产量同比增长5.2%。 ...